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メリディアン（前：Ethereal） はユーザーに対し、Ethereal dApp から速やかに資産を引き出すか、または移管するよう呼びかける。「Ethena エコシステム・プロジェクト」は結局のところ、ただの夢だったのか？

先ほど、Meridian は Ethereal をクローズすることを明らかにし、ユーザーには事前に資産を、公式が新たに制作した Meridian dApp へ移行するよう推奨した。今後は Robinhood Chain を主要な利用チェーンとする。

この動きは、かつて Terminal が停止する前に出されたリークを間接的に裏づけているようにも見える。「Ethena はすでに Converge の専用チェーンやエコシステム・プロジェクトの準備をやめていた」？

思えば 2024 年、Meridian の前身である Ethereal は Ethena のローンチ時に登場した、いわゆるエコシステム・プロジェクトだった。当時はユーザーの間で、Ethereal がほぼ Ethena の“実子”プロジェクトに等しいと見なされていた。

しかし今や、それすらも正式に Robinhood のパブリックチェーンへ移行を決めるとなると、Ethena エコシステム・プロジェクトの終焉を象徴しているとも言える。

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Ethereal → Meridian、重要な時点：

➤ Meridian は現在、予測市場の取引が利用可能
➤ 2026/7/28 Ethereal Perps が「クローズのみモード」に移行し、新規ポジションを建てられなくなる
➤ 来週 MLP（Meridian Liquidity Provider）Vault が開放され、事前預け（プレステイキング）を行うことで得られる報酬には：USDe、Ethena、Meridian が含まれる
➤ 来週が最後の Ethereal Points の付与日となり、今後のポイントデータは Meridian に表示される
➤ 今後数週間のうちに、Meridian Perps が Robinhood Chain 上で正式にローンチされる

簡単に言うと：Ethereal の既存機能は全面的に Meridian に再掲載されるが、違いは資産の移転先が Ethereal Chain から Robinhood Chain になる点だ。

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現時点で、USDe を Meridian に直接入金できる。これにより、USDe はデフォルトで Robinhood Chain へブリッジされるはずであり、したがって Ethereal DEX が閉鎖されるのに合わせて、Ethereal Chain も遅かれ早かれ停止する可能性が高いと推測できる。

私はすでに、Ethereal Chain に滞留していた USDe を Stargate を使って BSC（手数料が最も低い）へブリッジし、その後はさらにスムーズに Binance へ入金できる。

みなさんも、Ethereal Chain の資産は早めに処理することをおすすめします！！

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● 上記は投資助言（NFA）には該当しません。ユーザーは自己のリスク許容度に基づいて行動してください。DYOR（十分に調査してから慎重に投資市場へ参加しましょう）

● 添付画像は Meridian から引用

#Meridian #robinhoodchain #USDe #Ethena $ENA

【Renaiss カードの買い戻し循環型経済、個人ユーザーの経済的価値はどれくらい？】

昨日は投資機関の視点から、@Renaiss Collectibles 枚のカードの保有（留存）率がわずか約2.36%であることを話しましたが、同時に、買い戻し機能をプロジェクトの継続的収益を生む「ガチョウの卵」として捉えることもできます。

さらに、BNB Chain 上のデータをRenaiss カードに組み合わせると、Renaiss の個人ユーザーが生み出す経済的価値が想像以上であることがわかり、小規模サンプルで大きな利益を生み出しているのに等しいと言えます：

➤ Renaiss Token 独立アドレス数：1,011（少なくとも6つのコントラクトアドレスを含む）
➤ Token Transfers：867,921
➤ Total Supply カード数：9,292

→ 単一アドレスが関与する送金回数は約858回、平均的に単一アドレスの保有枚数は9枚のカード。

公式 Dune Dashboard の収益データと合わせて見ると、より直感的です：

➤ 総開封（開卡）イベント：394,171
➤ カードパック購入額：22,823,494

→ 平均的な単一アドレスの貢献は約390回の開封で、貢献額は$22,660のカードパック購入金額。

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前述のデータは、現在の独立アドレス数から推計したものであり、過去に開封したものの既に離脱したユーザーのデータまではカバーできません。Renaiss プラットフォームでソーシャルメディアを連携して鋳造された SBT 数（9477）で、それらの「過去に使用したが離脱したユーザー数」も含めると：

➤ 平均的な単一アドレスの開封数：約41回
➤ 平均的な単一アドレスの収益貢献：$2,408

1年に満たない新興プロトコルにおいて、このユーザーデータはコアユーザーの経済的価値がかなり競争力を持つことをすでに示しています；しかし懸念は、これらのユーザーのアクティブ度が今後も粘り強く維持できるかどうかです。現時点のデータでは、長期保有の割合はわずか約1/9であり、離脱のスピードも継続的に注視する必要があるかもしれません。

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● 上記内容は投資助言ではありません（NFA）。ユーザーは自己のリスク許容度に応じて行動し、DYOR のうえ慎重に投資市場へ参加してください

● 添付画像は BscScan から引用

#renaiss #RWA #bnb #TCG $BNB

【なぜ投資機関の視点から見ると、Renaiss @Renaiss Collectibles は絶えず稼働する“印刷機（キャッシュマシン）”のように見えるのか？】

しばらく BNB Chain の Renaiss をフォローしていなかったのですが、6/18 に YZi Labs がリードするシードラウンド（Hash Global などの機関が参画）を完了していることを見つけました。

公式の Dune Dashboard を見ると、なぜ機関が Renaiss に賭けたがるのか、そしてそれが明らかに期待値の高い投資に見える理由も、理解しやすいようです？

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《Buyback：永続的な“印刷”の芸術、それとも隠れた駆け引きの毒？》

Renaiss の中で、ユーザーに最も好まれている仕組みの一つは、カードパックを開いた直後に高い割合でプラットフォームへ買い戻せることです。

現在、常設の Gacha カードパックの買い戻し価格は以下の通りです：
➤ Eden Pack：90% 即時買い戻し
➤ Renacrypt Pack：85% 即時買い戻し
➤ Omega Pack：85% 即時買い戻し

ユーザーにとっては、ほぼ「セカンダリー市場の流動性リスク」が消えます。最低ランクのカードを引かなければ、小さな賭けで大きく狙える可能性があるわけです。

ただし、ユーザーは本当に長期的に損益分岐点を保ち、さらには利益を得られるのでしょうか？

Dune のデータは、厳しい現実を示しているはずです：

➤ プラットフォームでの累計カードパック開封イベントは 393,964 件に達する
➤ チェーン上で実際に流通しているカードはわずか 9,301 枚

= カードの保有率は『2.36%』のみ

つまり、可能性として 97% 以上のガチャが、最終的には Buyback を通じてプラットフォームへ戻っているということになります。

多くのユーザーにとっては、10〜15% の損失リスクの可能性と引き換えに、20〜40% で中高額のカードを引き当てるチャンスを得られるように見えるかもしれません。

しかし、オンチェーンのデータを見る限り、本当に高額カードを引き当てたものが手元に残る割合は、極めて低いのかもしれません。

「開封 → 買い戻し → 再開封」という継続的な循環は、まるでプロジェクト側が効率の良い“印刷機”を作っているようです。投資機関にとって、それは疑いようもないキャッシュフローの創出装置でしょう。

ただ、私は少し疑問に思うのですが、Renaiss の現状のユーザーはそれを一体「投機（ゲーム）」として捉えているのか、それとも「オンチェーンのコレクション（収集）基盤インフラ」として捉えているのでしょうか？

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● 上記内容は投資助言ではありません（NFA）。ユーザーは自身のリスク許容度に応じて行動し、DYOR のうえで慎重に投資市場へ参加してください

● 付図は Renaiss の Dune Dashboard から引用しています

#Renaiss #RWA #YZILabs #BNBChain $BNB

イーサナ・USDeの利回りは結局、やっぱりEthena USDeに依存しているの？

Lido Earn は 6/30 に USDe の預金に対応してから、earnUSDe の当該戦略に占める割合は 68.7% に達しています。主に Ethereum、Mantle、Plasma の3つのチェーン上で、Aave によるループ融資戦略を通じて運用されています。

オンチェーンのアドレス情報によると、Lido Earn は Aave（Mantle）上で sUSDe + MNT をステーキングし、USDT0 を借り入れています。このポジションのヘルス・ファクターは 1.03 に近く、ほぼ借入上限まで引っ張っている状態です。

Lido Earn は Aave（Plasma）上では、sUSDe + USDe をステーキングして USDT0 を借り入れています。このポジションのヘルス・ファクターは約 1.07 で、借りた USDT0 の一部はおそらく syrupUSDT に投げているように見えます。

一方で Lido Earn の Aave（Ethereum）での操作は比較的堅実で、同様に sUSDe + USDe をステーキングし、借り入れは USDC ですが、ヘルス・ファクターは 1.96 と高いです。

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暗号資産の世界で数年あちこち回ってきても、オンチェーンの「ドル」利回りは結局、USDe への依存度が相当高いんですね！

ただし注目すべき点として、Aave は実は MegaETH や Ink の USDe 預金にも対応していますが、Lido Earn はこの2つのチェーン経由で借入することは選んでいません。

では、なぜ3つのチェーンで借入のパフォーマンス差がここまで大きいのか。私の推測では、Mantle と Plasma の高いスループットや実行速度が関係しているのでしょう。そのため Lido Earn はこの2つのチェーン上で借入比率をフルまで引っ張ることができたのだと思います。

とはいえ全体として見ると、Lido Earn は 10% のパフォーマンスフィー + 1% のプラットフォーム費用を取るので、確かに安くはありません。

自分で Aave をステーキングすれば、少なくとも 5x の Ethena エアドロップ・ポイントを得られます。

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● 上記は投資助言を構成するものではありません（NFA）。ユーザーは自己のリスク許容度に基づいて行動してください。DYOR（調べてから参加）し、投資市場への参入は慎重に

● 付図は Lido より引用

#ethena #Lido #USDe #ENA $ENA

【Binance Wallet x Predict.fun，NBA 總決賽預測獎勵已到帳！】

前回、Predict が NBA 総決勝（ニックス vs. スパーズ）に向けて実施した 100K Predict Points の山分けキャンペーンは、バイナンス・ウォレットでもバイナンス取引所内で注文しても参加資格の対象でした。その結果、実際に 50 Predict Point を獲得したのは単一アカウントではありますが、参加資格者は約 2,000 人くらいだったのでしょうか？

指値注文や取引の方法で、単週で 50 Predict Point を積み上げるには、おおよそ 300〜500 U の資金量が必要です。対して、キャンペーンの注文で「1試合 > 20 USDT」ごとに 50 Predict Point がもらえるなら、効率がはるかに高いですね！

現在のワールドカップサッカーは主に現金の報酬ですが、ランキング制限があり、継続してキャンペーンのポイントを積み上げる必要があります。もし序盤から積極的に参加していなければ、後半は山分けの対象リストに入るのはかなり難しくなるはずです。

ワールドカップサッカーの準決勝や決勝/3位決定戦について、前回の NBA 総決勝と同様に Predict Points の山分けキャンペーンがまた実施されるか、少し注目してみてもいいかもしれません。ポイント獲得のチャンスがしっかりありそうなので、ぜひ活用したいところです。

正直、もし純粋に指値の注文方式だけで Predict を楽しむなら、バイナンス・ウォレット＆バイナンス取引所で参加するほうが便利さはかなり高いです。バイナンス・ウォレット内の BNB チェーン上の USDT 残高、または取引所の残高をそのまま取得できます。

ただし、Predict Points が有効になる期間などの細かいデータを確認したい場合、あるいは成行で直接約定するのに慣れている場合は、Predict dApp で招待コードを紐づけて、取引手数料を 10% 割引で受けるほうがより良いかもしれません。

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● Predict.fun の紐づけで取引手数料が 10% 減免されます。下のコメント欄にて

● 上記内容は投資助言ではありません（NFA）。ユーザーは自身のリスク許容度に基づいて取引してください。DYOR、慎重に投資市場へ参加してください

● 画像はバイナンスより引用

#PredictFun #Airdrops #BinanceWallet #WorldCupPrediction $BNB

【バイナンスウォレットの「スポーツAIアシスタント」と予測市場の集合的コンセンサスには、どんな違いがあるの？】

最近、Predictを開くと、バイナンスウォレットにはAIアシスタントの小さなアイコンが表示されるのを見つけました。よく調べてみると、そのモデルの予測結果がPredictのリアルタイムデータとはかなり異なっていました。

たとえば表示されている市場データは、Predictのデータのはずで、現在のブラジルの勝率は約55%、引き分けは約27%、ノルウェーの勝率は約21%です。

しかし、バイナンスウォレットの「スポーツAIアシスタント」モデルの予測結果では、ブラジルの勝率は約70%、引き分けは約19%、ノルウェーの勝率は約10%となっています。

これは、集合的コンセンサスと人工知能モデル予測の違いを反映しているように思えます。たとえばバイナンスウォレットの「スポーツAIアシスタント」は、統計モデル＋多要因の補正を用い、チームの疲労度、選手の負傷、フォーメーションや戦術などの情報を取り込んで、動的に調整しています。

デフォルトの変数同士の相互影響によって、最終的な判断が予測市場の集合的コンセンサスと異なる可能性があります。たとえば集合的コンセンサスは、チーム全体の勢い、マッチアップ上の優位性などの細部を、より直感的に判断しているかもしれません。

ただ、バイナンスウォレットの「スポーツAIアシスタント」には少なくとも利点があって、試合インサイトの概要ページから、試合の勝敗に影響し得る各要素の重要ポイントを一覧で直接確認できます。こうした条件が勝敗のカギになると考える人にとっては、かなり便利だと思います。

また、勝率の差が大きいことに加えて、ゴール数や想定スコアの部分については、Predictの予測データと大きな差はないように見えます。たとえば総ゴール数の拮抗点は2.5〜3.5ゴールあたりで、想定スコアは双方が得点するかどうかに対応しており、この2項目についてはバイナンスウォレットの「スポーツAIアシスタント」とPredictが示す集合的コンセンサスの差があまり大きくありません。

ほかはともかく、バイナンスがBNB Chainのプロジェクトを支援する力度は、まさに尽力といっていいでしょう。Predictを取引所やウォレット側に集約して、ユーザーが予測に参加できるようにするだけでなく、AIアシスタントもPredictのデータを用いているのです。

誰かもう、バイナンスウォレットの「スポーツAIアシスタント」をもとに、ワールドカップサッカーで利益を得られた人はいますか？

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● 上記は投資助言を構成しません。ユーザーは自身のリスク許容度に基づいて判断し、投資市場には慎重に参加してください。

● 付図はバイナンスウォレットから引用しています。

#Predict #世界盃 #BinanceWallet $BNB

バイナンスウォレット第2四半期 Native リディング報酬 $USDC が入金されました

第1四半期と比べて、報酬の支給時間がかなり早くなり、終了後1週間で報酬が配られます。

弱気相場の前途が見えない時期でも、バイナンスウォレットのリディング活動はなかなか信頼できるものです。第3四半期の Naitve 補助金は半減（888 USDC/day）されましたが、参加資金も同時に流出しています。

現在 $WBTC は 4.5 ～ 5% APYを維持；$WETH は 6.5 ～ 7% APYを維持しています。

第2四半期の平均値と比べて下がったのは約0.5 ～ 1%程度で、依然として非常に競争力があります。3四半期に参加し続けて、半年も過ぎました。最初は、ずっと第3四半期までステーキングし続けるとは思っていませんでした...

でも、オンチェーンで同等の利回りがあり、なおかつ信頼できる協議はあまり多くないのでは？

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● 上記内容は投資助言ではありません（NFA）。ユーザーご自身のリスク許容度に基づいて取引を行ってください。DYORを行い、投資市場には慎重に参加してください

● 付図はバイナンスウォレットから引用

#BinanceWallet #Native #WBTC #WETH $ETH

【ブランド変更｜Ethereal → Meridian、もうEthenaの“快適圏”から踏み出す準備はできた？】

$ENA ($sENA )の清算以来、しばらくEthena @Ethena Labs のエコシステム案件を見ていませんでした。

先ほどデータを確認したところ、未発行の2つの案件のロック量が大きく崩落していました：

➤ Meridian (Ethereal) TVL
74.88m(2026/1/23) → 24m(2026/6/25)

➤ Strata TVL
276.94m(2026/3/21) → 81.3m(2026/6/25)

Strataが早い段階でより幅広いDeFi Protocolsへと集約へ切り替えたのとは異なり、Meridian (Ethereal) は現在まで $USDE をデフォルトのプラットフォーム通貨として採用しています。

ただしこれはプラットフォームの特性と関係していて、Strataは構造化商品であり、そもそも多様な集約に適した設計になっています。Meridian (Ethereal) はDEXとして、取引資産以外では新機能アップデートでしか $USDe の陰りを払拭できません。

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● Meridian (Ethereal) 2026の大アップデート：予測市場

正直、今年はUI/UXの体系的なアップデート以外に、新たに予測市場を作成できる取引機能が追加されたようです。

以前、ホワイトリストの仕組みで予測市場のテストを開放していましたが、現在は全面的に利用可能になっています。

その基盤インフラはおそらく Polymarket
@Polymarket に接続しているはずですが、公式の説明によると、Meridian (Ethereal) は予測の組み合わせにおいてより柔軟で、異なるカテゴリのイベント予測を組み合わせて賭けられるとのことです。

言い換えれば、宝くじのように複数の賭けを束ねて一緒にする“組み合わせ賭け”によって、最終的な利益をさらに高められるということです。

もちろん確率の観点では、互いに関連するイベント同士、たとえば米伊戦争、ホルムズ海峡、インフレなどの強い関連があるイベントをまとめない限り、組み合わせ賭けの成功難易度はより高くなります。

Meridian (Ethereal) の現状では、最低入金額は10 USDe。出金はEthereum、Arbitrum、Etherealの3つのチェーンに対応しており、Ethereal Chain以外の2つのチェーンの出金手数料は2 USDeです。

関連するブリッジ機能は従来どおり Stargate を利用できます。予測市場の組み合わせ賭けに興味のある方は試してみるとよいでしょう。最近は予測市場の新規上線に関するキャンペーンの補助金も出しているようです。

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● 上記内容は投資助言ではありません（NFA）。ユーザーは自身のリスク許容度に基づいて行動し、DYORのうえ慎重に投資市場へ参加してください

● 付図はMeridian (Ethereal) より引用

#ethena #Meridian #Ethereal

【Bedrock $BR 第2期エアドロップに関するいくつかの推測】

CreatorPadの最終日、私がBedrock @Bedrock に参加した経験を振り返り、なぜBedrock 2.0での2回目のエアドロップにあまり期待しなくてもいいと考えているかを述べます。

私は2024年、2025年には主にTranchessのレバレッジポイント商品を通じて、小額資金でポイントを揺らして効率よく獲得しています。BRエアドロップに加え、生態系エアドロップ効果で$EIGEN $BABY を取得したこともあります。

私はBedrock TGEの後、当期のTranchessファンド商品が満期になった時にポジションを閉じました。その理由は簡単で、暗号通貨のエアドロップは常に最初のエアドロップ、つまりコイン発行のその波の利益を追い求めるものだからです。

Bedrock TGEからすでに1年以上が経過し、当時公式が第2期エアドロップポイントを同時に開始し、トークンエコノミクスも14.5%をコミュニティエアドロップのインセンティブとして保持すると宣言していたにもかかわらず、私は第2期エアドロップは遥かに遠いと考えています：

➤ LST、LRTプロジェクトが集団でダウン
一般的に、コミュニティのユーザーは同じ生態系または同じコンセプトのプロジェクトを比較することが多いですが、流動性ステーキングのレースでは、Lombardを除いて、Solv、Satlayer、mETHなどのBTC、ETHのステーキングプロジェクトは今後のエアドロップについて言及されていません。

➤ 低時価総額、高コントロールの特徴
以前にBRトークンの暴騰と暴落の特徴について言及しましたが、これは高コントロールの兆候に非常に合致しています。大口ホルダーやマーケットメーカーなど、大量のトークンを保有する者によるものだと考えられます。BRエアドロップを継続して配布する場合、この構造の変動性が増し、価格のコントロール性に影響を与えることが明らかに特定の人々には好まれません。

➤ 生態系プロジェクトが更新を停止
2025年にコインを発行して以来、Bedrockは基本的に新しいアグリゲーションがなく、レース自体のクールダウンを除けば、過去の協力プロジェクトであるTranchessは関連商品に対するサポートを停止しています。ある意味、公式が生態系製品のステーキングやポイント獲得を継続的に推進する意欲があまりないことを意味しています。

最後にBedrock 2.0について、公式ウェブサイトの紹介やブログの発表からは、第2回エアドロップに関する言葉はまったく言及されておらず、BRのエンパワーメントの期待をすることに重点が置かれています。

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● 上記の内容は投資アドバイスを構成するものではありません(NFA)。ユーザーは自身のリスク耐性に応じて操作を行い、DYORで慎重に投資市場に参加してください。

● 添付画像はBedrockから取得したものです。

#Bedrock #BR #Airdrop

【通知｜Bedrock uniBTC 停止支援十餘條区块链跨链桥接功能】

6/11、Bedrock @Bedrock は、12条区块链ネットワークのuniBTCブリッジ機能のサポートを一時停止することを発表しました。影響を受けるプロジェクトには、Bitlayer、Corn、DuckChain、IoTeX、Mode、Sei、Sonic、Starknet、TAC、ZetaChain、Taker、Taikoが含まれます。

Bedrock 2.0の進展に伴い、uniBTCに関する変更はますます頻繁になります。今回のブリッジ機能の終了は、主にセキュリティ上の理由によるもので、チームが主要な使用チェーンの監視にリソースを集中できるようにします。

*注：Bedrockが集約するクロスチェーン基盤はChainLink CCIPです。

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居安思危、次のラウンドでサポートが終了する可能性のあるチェーンは他に何がありますか？

Bedrock dAppのデータパネルによると、99%+のuniBTCは5つの主要なブロックチェーンに存在します。それぞれは：

➤ Ethereum：2983 uniBTC (65.45%)
➤ BOB：701 uniBTC (15.39%)
➤ Base：497 uniBTC (10.91%)
➤ BSC：194 uniBTC (4.28%)
➤ Bera：152 uniBTC (3.35%)

残りの1%未満のuniBTCは、Solana、B2、Merlin、Mantle、RootStock、Optimism、Arbitrum、Aptos、Hemiに散在しています。

もしあなたが上記の9つのブロックチェーンのuniBTCを持っているなら、公式の動向を注視するか、事前にEthereumにブリッジすることをお勧めします。

直接売却することはお勧めしません。流動性の影響で大きなスリッページが発生する可能性があり、場合によっては売却する場所すら見つからないかもしれません。主要な取引環境はEthereumにあります。

CCIPブリッジは約5〜20分で到着します。現在のメインネットのガス料金が低迷している時期には、ブリッジ費用はだいたい1U程度で、出発チェーンから課金されます。

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まとめ

使用率の低いチェーンを廃止することは、Bedrockユーザーにとって、プロトコルリスクを減少させる一歩でもあります。たとえば、契約リスクによってuniBTCが悪意のある増発される可能性を避けることができます。

私個人としては、uniBTCを早めにEthereumの流動性の高い場所に移すことをお勧めします。いつでも出入りができ、現在のベアマーケット環境では最も安全で効果的です。

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● 上記の内容は投資アドバイス(NFA)を構成するものではありません。ユーザーは自身のリスク耐性に基づいて操作を行ってください。DYORに注意して投資市場に参加してください。

● 添付図はBedrockから取得したものです。

#Bedrock #BR #uniBTC $BTC $BR

【Bedrock Yield Vault vs. Solv BTC+，誰更值得把 $BTC 放進去？】

BTCFiがビットコイン金庫に転換する際、Solv Protocolはレースのリーダーとして、先駆者と言える存在です。2025年7月にはBTC+をローンチし、ビットコインの資産管理に似たサービスを提供しました。

当時、すぐに手持ちのビットコインを預け入れ、簡単な怠け者のホールド法を実施しましたが、2026年第1四半期のバイナンスウォレット x ネイティブのWBTC預金キャンペーンまでポジションを移しませんでした。

Bedrock @Bedrock Yield Vaultが今後リリースされる際、Solvは当然競争相手の一つになります。以下に両者を簡単に比較します：

➤ コアメカニズム

Bedrock：三者信用 + 損失担保（Cap Protocol）
Solv：ハイブリッドストラテジーボールト、ステーキング、貸出、流動性、ベース取引、RWAを含む

➤ 収益メカニズム

Bedrock：推測されるドル収益（機関がUSDC利息を支払う）
Solv：BTC収益（BTC+の評価上昇）

➤ 予想年利

Bedrock：推測3〜5%（機関固定金利）
Solv：2〜5%（現在の3.08%）

➤ コアリスク

Bedrock：集中リスク、資金は主にCap Protocolを通じて調整される
Solv：オンチェーンリスク、現在BTC+の83%がSolvBTC.STRKに使用されている

➤ 流動性アンロック

Bedrock：uniBTCのアンロックは約8日
Solv：BTC+のアンロックは約7日でSolvBTCが得られ、その後直接オンチェーン取引が可能

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総括

Solv BTC+の最大の利点は、手数料が極めて低く、ステーキング手数料は0〜0.3%のみで、パフォーマンスフィーはゼロです。収益力が最もトップではありませんが、安定した収益の蓄積ができ、怠け者に最適なワンクリックステーキングです。

Bedrock Yield Vaultの利点は、潜在的な貸出スケールが大きく、BTC+の流動性を大きく上回っている点です。機関が3〜5%の利息を支払う場合、高い収益上限をユーザーに分配できる可能性が高いです。

コアの違いは、Bedrockが$BR をその中に入れてエンパワーメントを与えますが、Solv BTC+はそのガバナンストークン$SOLV との関連性が欠けています。

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● 上記の内容は投資アドバイス(NFA)を構成するものではありません。ユーザーは自身のリスク許容度に基づいて操作し、DYORで慎重に投資市場に参加してください。

#Bedrock #Solv #BR #BTC

【ベッドロック・イールド・ボールト vs. ロンバード・ビットコイン・アーン、熊市では機関投資のリターンとDeFiリターンのどちらを選ぶべきか？】

ベッドロック 2.0 @Bedrock 初のイールド・ボールトは、三者間貸付構造を通じて $BTC の使用価値を活性化することを目的としており、ガバナンストークン $BR はリターンを増強し、独占アクセス権を提供することでトークンの価値を高める。

しかし、BTCFiが退潮する以前から、多くのビットコインステーキングプロトコルがビットコイン・トレジャリー戦略にシフトしており、その中でロンバードは最高で4%〜5%のビットコインリターンを持ち、最も多くのコミュニティの議論を集めていた。

この記事では、ベッドロック・イールド・ボールトとロンバード・ビットコイン・アーンを簡単に比較し、それぞれどのユーザーに適しているかを見て、BRの将来的な価値の賦活を考察する：

➤ コアメカニズム

ベッドロック：三者間貸付で、ユーザーはBTCを投入しuniBTCを得て、ベッドロックはuniBTCを担保としてCapに預け、機関から借入金利を得る。

ロンバード：DeFiボールトで、ユーザーはBTCを投入しLBTCを得て、ロンバードは資金をDeFiマネーマーケットに投入し流動性を提供する。

➤ リターンの源泉

ベッドロック：機関が支払うアンダーライタープレミアム（ドル建て、約3-5%+）

ロンバード：DeFiリターン（ビットコイン建て、約2-5%）

➤ リスク負担

ベッドロック：機関がデフォルトした場合、uniBTCが担保として清算される。

ロンバード：DeFiプロトコルが暴落し、流動性が引き出せない。

➤ リターンの形式

ベッドロック：USDC（機関が支払うドル安定コインの利息）

ロンバード：BTC（LBTCの値上がり）

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短評

私の見解では、現在のコアな違いはリターンにあります。DeFiの流動性が流出するにつれて、全体的なリターン能力が徐々に低下しています。例えば、ロンバード・ビットコイン・アーンは、過去30日間のAPYが2.49%にまで低下しています。熊市の雰囲気が続く中で、効果的に回復するのは難しいでしょう。

一方、ベッドロック・イールド・ボールトは、機関が安定して3%〜4%のAPYを支払っており、持続性が高く、オンチェーン流動性の周期的影響を受けにくいです。しかし、欠点は単一のリスクが高いことであり、私が以前に言ったように、最大50%+のビットコインがCapプロトコルに預けられ、三者間貸付に利用されています。

さらに、リターンの形式の好みもあります。ロンバードはビットコインのリターンを保持でき、BTCのさらなる値上がりの恩恵を受ける機会があるのです。

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● 上記の内容は投資助言ではありません（NFA）。ユーザーは自身のリスク許容度に基づいて操作を行うことをお勧めします。DYORを心がけて投資市場に慎重に参加してください。

#Bedrock #BR #lombard #BTC $BARD

【補充｜なんで Yield Vault が $BR に与える影響はほとんどないと思うのか？】

Bedrock & Cap の TVL データから推測すると、@Bedrock はプラットフォーム資産の 50%以上 ($BTC ) を投入していて、資金が特定のプロトコルに集中しているリスクがある。これには以下の影響が考えられる：

➤ 既存ユーザーのリスク嗜好
現在の市場環境では、DeFi のセキュリティ事故が頻発しており、Crypto ユーザーはリスク回避の投資嗜好を示していて、複雑なリスクソースには特に慎重だ。

Bedrock のプロトコル側から見れば、彼らは機関資本のカウンターパーティリスクを最大限に確認する義務を果たしていると考えるだろうが、uniBTC ユーザーの視点からは、Bedrock、Cap、機関資本を含む三者信用がすべてリスクの源泉だ。

したがって、まず注視すべきポイントは、既存ユーザーが自分の投入した BTC が Cap の信用貸出に集中していることに気づいた場合、ユーザーの資金が流出する波があるのか？

➤ 既存資金の割合配分
Bedrock 2.0 の説明によれば、少なくとも 4つの金庫戦略を発表するが、Yield Vault の単一金庫だけで既存資金の 50%以上を占めており、他の金庫戦略の展開能力を排除している。

この観点から考えると、既存資金が大量に単一戦略に配分されている場合、他の戦略は限られた資金量の前提で、良好なレバレッジ効果を発揮して市場を上回るリターンを生み出せるのか？

➤ 増量資金の不透明性
前述の2点を総合すると、既存資金がほぼ使い尽くされているとき、新たな資金を取り込むことが突破口となる。

しかし、現在の市場の雰囲気からは、ベアマーケットの持続期間は予測できず、キャッシュは王様という意識が市場の共通認識になっている。市場ユーザーは手元に余剰のビットコインを持っているのか？また、それを DeFi リスクにさらすことを望んでいるのか？

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● 上記の内容は投資アドバイスではありません(NFA)。ユーザーは自身のリスク許容度に基づいて操作を行い、DYOR に慎重に投資市場に参加してください。

● 画像は Cap から引用

#Bedrock #CAP #BR

【Bedrock Yield Vault とは何か、三者間の貸付構造はビットコインの利息を解放する方法なのか？】

ちょうど今、Bedrock @Bedrock 2.0 プロジェクトの最初の金庫戦略（Yield Vault）を研究したばかりで、正直に言うと、$BR の価格に対して積極的な効果は期待できないと思った。

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Bedrock Yield Vault とは？

簡単に言うと、Bedrock は Cap Protocol を利用して、プラットフォーム上の担保提供者として機能し、借り手が支払う利息から利益を得る。Bedrock ユーザーの uniBTC がその担保資産になる。

このような三者間の貸付は、見た目は少し複雑に見えるが、実際はシンプルで理解しやすい。

Bedrock Yield Vault の例を挙げると、資金需要のある機関借り手（Susquehanna、Amber、Flowdesk、Selini）がいて、彼らは Cap から USDC を借りて投資戦略を運用するつもりだ。

Bedrock は借り手の担保提供者として、これらの機関借り手のカウンターパーティリスクなどの信用評価を審査し、その後、Bedrock が担保品として uniBTC を提供する。借り手がデフォルトした場合、これらの uniBTC は清算される。

しかし、Bedrock は担保提供者としてデフォルトリスクを負担しながら、これらの借り手から利息を収入として受け取る。これが Bedrock が言う、$BTC 資産を活性化させて信頼できる収益を得る源となる。

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本質的には、これは一般の投資家が DeFi で使用するピアツーピアモデルとは異なり、伝統的な保険会社のアンダーライターに似た役割が一層追加されている。

Bedrock が強調する機関級の収益も誇張ではなく、なぜならカウンターパーティは Cap によって審査された機関級の資本であり、Bedrock はアンダーライターとしてその中からリスクに合った取引相手を選定するからだ。

Bedrock プロジェクト側の視点から見ると、一般の投資家に機関資本との橋渡しを提供し、uniBTC ユーザーにカウンターパーティリスクを監視させる役割を果たしている。

しかし、現在の DeFi で事故が頻発している状況で、どれだけのストックユーザーや資金が Bedrock または Cap のプロトコルリスク、借り手の信用リスク、トークンリスクなどの複雑な多重リスクを受け入れることができるか、正直言って難しいと思う。

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● 上記の内容は投資アドバイスではありません（NFA）、ユーザーは自身のリスク許容度に基づいて操作を行い、DYOR で慎重に投資市場に参加してください。

● 添付図は Cap からの引用です。

#Bedrock #CAP #BR

Bedrock の BRClaw は、$BR 保有者にとって何を意味するのか？

市場に存在するオンチェーン AI エージェントを少し調査したところ、Bedrock @Bedrock が現在クローズドテスト中の BRClaw は BR ガバナンストークンに影響を与える可能性があります：

1. BR を保有またはステーキングすると、進階機能の使用権が開放される。

公式情報によると、BRClaw は階層的なアクセスと機能のグレーディングを採用しています。

既知の情報から推測すると、基本機能は純粋な情報収集であり、進階機能は対抗リスク、戦略横断的な収益比較などの完全な分析評価を提供するでしょう。BR 保有のスナップショットやロックメカニズム（veBR）を通じてユーザーにトークンを保有するインセンティブを与えることになります。

2. BR = AI トークン、中介層としてモデルの支払いコストを置き換える。

市場にあるスマートエージェントは、ユーザーがステーブルコインをチャージしてモデル使用料を支払うことをサポートしているものや、自身のトークンを挿入して支払い代理として使用コストの媒介となるものがあります。

核心となるポイントは、BR が支払い媒介としてコスト割引効果を生み出せるかどうかです。

3. BR = ガス代、BRClaw が自律的にオンチェーン操作を実行する際に、オンチェーン手数料を支払う。

オンチェーンの AI エージェントが自動的に戦略を実行する際、依然としてブロックチェーンの取引手数料を消費する必要があります。BR を組み込むことで、エージェントアカウントを使用する際に必要な複数のトークンを預け入れる複雑さを省くことができます。

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総括

すべての原点に戻ると、鍵となるのは BRClaw 自体の機能が強力であり、十分なインセンティブを持って巨大な使用需要を生み出すかどうかです。

その後、組み込まれた BR トークンの効用にフィードバックされ、BR の反応は第二段階になるため、まずは BRClaw の議論度や使用量を観察すれば、BR トークンの潜在的成長空間を判断することができます。

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● 上記の内容は投資アドバイスではありません(NFA)。ユーザーは自身のリスク許容度に基づいて操作し、DYORで投資市場に慎重に参加してください。

● 付図は Bedrock から取得したものです。

#Bedrock #BRClaw #BR

【Bedrock 2.0、BTCFiはビットコイン資産管理会社に転身したのか？】

ちょうどBedrock @Bedrock が最近頻繁に製品更新を行っているのを見かけた。彼らは「ビットコインベースのスマート収益エンジン」に転身しようとしている。簡単に言うと、オンチェーン版のビットコイン資産管理会社になるということだ。

ユーザーが$BTC をBedrockのuniBTCにステーキングすると、Bedrockは資金を4つの戦略に分配する：

➤ デルタニュートラル
➤ DeFi利回り
➤ 貸付および信用
➤ RWA

概念的には、これはMorpho上のキュレーター/キュレーション機関に似ている。ユーザーが資金（BTC）を投入し、証明トークン（uniBTC）を獲得し、資金は仲介者（Bedrock）を介して信頼できるカウンターパーティや戦略に投入される。

コアの特徴は、基盤となる資産がビットコインであり、すべての運用ロジックがビットコイン資金に基づいているということだ。

これは、Bedrockが過去にBTC以外の2つの製品ラインであるETHとIOTXを転身計画に含めないことを意味するようだ。

Bedrockによると、コアのセールスポイントは、個人投資家が機関級の収益に参加するためのチャネルを開設することだ。つまり、彼らの収益戦略のカウンターパーティは信頼できる大手機関となる。

このような転身が市場で受け入れられるかは未知だが、ガバナンストークン$BR とはあまり関係がないようだ？

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● 以上の内容は投資アドバイスではなく（NFA）、ユーザーは自身のリスク耐性に基づいて操作を行うべきで、DYORをして慎重に投資市場に参加してください。

● 画像はBedrockから引用

#Bedrock #BR #BTC

Ethena sENA ホルダーは第三回目の$BASED エアドロップを受け取ることができます。

エアドロップ受取スケジュール一覧：
➤ 2026/4/1、2026/5/1、2026/6/1：6.67%*3 = 20%
➤ 2027/4/1：40%
➤ 2027/5/1 ~ 2027/10/1：40% リニアアンロック

次回はエアドロップ1周年の時に、一括で40%を受け取ることができます。

トークノミクスによれば、最初の年は創世エアドロップを除いて、あまり多くのトークンが継続的にアンロックされることはありません。

大半のトークンのシェアはチーム（20%）と投資家（20.36%）が含まれており、第一年のロックアップ制限があります。一年後に毎月リリースが開始されます。

言い換えれば、$ENA ステーキングユーザーのアンロック方式は、機関投資家よりも若干優れていると言えるでしょう。最初の3ヶ月で20%がアンロックされ、現金化のために供給されます。

しかし、価格の動向を見れば、現在の流通供給量は総供給量の1/4にも満たず、価格はオープニングプライスから約45%下落しています。

予想通りであれば、次回の40%のアンロック時こそが本当にスピード勝負で現金化する時です。これは唯一の大規模な単回アンロックです。

とはいえ、全体的に見ると、BasedはEthenaエコシステムのエアドロップにおいて、最も信頼できる回収機会だと思います。

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● 上記の内容は投資アドバイスではありません（NFA）。ユーザーは自身のリスク許容度に基づいて操作を行い、DYORで慎重に投資市場に参加してください。

● 添付画像はBasedから取得したものです。

#BASED #ethena #ENA #Airdrops