$BTC 2025 買い手はすべて水中にいる――本当の「売上回転」計算はこうだ 📉
市場最大の供給者グループが出血を続けている。底についてデータが語ることを見てみよう。
2025年に買われたBTCはすべて、今この瞬間「赤字」の状態にある。つまり、いまも保有されているコインは477万枚——12月のピークから41.5%下落している。ここからこのウォレット群における動きのうち、純粋な移転を除けば、すべて「強制売り」だ。
物語を示すのは、異なる2つの「投げ売り(キャピチュレーション)」の傾きだ。2月以前の残酷な急速な出血、そしてその後の、より緩やかな下落(ジリジリとした崩れ)。恐怖は薄れたが、分配は止まっていない。
これが戦い抜かれた手順だ。歴史を見てみよう——2022年の底では、2021年のピーク時に買われた残骸(チップス)が51%縮小した。2018年の底では、2017年のピーク時の玉が62%落ちた。いま私たちは「回転率41%」の局面にいる。
アナリストの予測:このサイクルの底は、そのピークから50〜60%の入れ替え(チャーン)として展開する。すると、次に残る売り圧はさらに9〜19%——このコホート(グループ)が自滅するまで押し出しが残っていることになる。
売り得る「チップス」は、もうすでに売り切れている。残っている保有者はダイヤモンド・ハンド(容易に手放さない)——あるいは、合理的な反応を超えて閉じ込められている。これは、典型的な終盤の弱気相場構造だ。
いったいどこに着地すると思う?50%か、それとも60%に近いか? 🎯
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