#crcl Terlanjur nyangkut, baru dianalisis
CRCL terus melemah belakangan ini. Perubahan mendadak di jajaran manajemen memicu kekhawatiran pasar
Pada 25 September, perusahaan mengumumkan pengunduran diri CFO Jeremy Fox-Geen sekaligus mundurnya salah satu pendiri, P. Sean Neville, dari dewan direksi. Meski perusahaan menyebut pengunduran diri itu "bersahabat" dan tidak terkait perbedaan pendapat mengenai operasional, pasar tetap merespons dengan penurunan tajam. CFO merupakan tokoh kunci yang memimpin perusahaan menyelesaikan IPO, sementara kepergian salah satu pendiri semakin memperkuat keraguan investor terhadap stabilitas perusahaan di masa depan.
Indikator keuangan utama di bawah ekspektasi, mesin pertumbuhan tertekan
Laporan keuangan Q2 2026 menunjukkan bahwa meskipun laba per saham sesuai target, pendapatan tidak memenuhi ekspektasi. Yang lebih penting, jumlah USDC yang beredar—produk inti perusahaan—turun 4,8% secara kuartalan menjadi US$73,3 miliar pada akhir kuartal. Pangsa pasarnya juga sedikit menurun dibandingkan tahun sebelumnya. Di tengah menyusutnya pasokan industri, perusahaan justru kehilangan sedikit pangsa pasar.
Sejumlah bank besar Wall Street ramai-ramai menurunkan peringkat saham, sementara persaingan dan ketidakpastian regulasi juga menjadi perhatian.
Yang terpenting, aksi jual berkelanjutan oleh orang dalam untuk mencairkan kepemilikan mengguncang kepercayaan pasar. CEO Jeremy Allaire menjual 22.100 saham pada 8 September 2026. Sejak IPO, Presiden perusahaan Heath Tarbert telah melakukan 73 kali penjualan dan 0 kali pembelian, dengan total hasil penjualan sekitar US$664 juta. Penjualan satu arah yang terus dilakukan manajemen sangat menekan kepercayaan pasar, terutama saat harga saham berada di level rendah.
Hampir seluruh pendapatan Circle berasal dari bunga atas cadangan USDC. Laporan laba-ruginya "bergerak mengikuti The Fed, bukan pertumbuhan pelanggan". Meski suku bunga tinggi dapat meningkatkan pendapatan dalam jangka pendek, lingkungan suku bunga tinggi yang berkepanjangan akan menekan aktivitas ekonomi dan justru membatasi perputaran serta pertumbuhan stablecoin.
Kabar positif terbaru: mendapat persetujuan OCC untuk mendirikan bank perwalian nasional; Binance berinvestasi US$100 juta dan memperbarui perjanjian komersial selama 5 tahun; menerbitkan tambahan 750 juta USDC dalam 24 jam di jaringan Solana; serta mengakuisisi Tazapay untuk memperluas jaringan pembayaran di Asia Pasifik.
Dari sudut pandang analisis teknikal, US$83 merupakan level support penting. Jika ditembus, harga bisa turun hingga US$76; resistansi berada di kisaran US$94–US$95. Harga saham telah turun lebih dari 70% dari rekor tertingginya dan berada dalam kondisi jenuh jual yang ekstrem. Sekitar 12% saham yang beredar dijual kosong, sehingga ada kemungkinan terjadi reli akibat short squeeze.
#Circle Saat ini, Circle tengah menghadapi kesulitan dalam masa transisi dari "pendapatan yang hanya bergantung pada bunga cadangan" menuju "pendapatan yang terdiversifikasi". Konsentrasi kabar negatif dalam jangka pendek telah menekan harga saham dengan tajam. Ke depannya, hal-hal yang perlu dicermati meliputi kandidat CFO baru, laporan keuangan Q3 (diperkirakan dirilis pada November), arah akhir RUU regulasi stablecoin, serta kecepatan penetrasi pasar Open USD.