J’ai décidé d’effectuer une analyse du protocole <
#TermMax > (à partir de données provenant de DefiLlama)
Alors, qu’est-ce que <
@TermMax > ?
TermMax est un protocole DeFi de la catégorie des prêts, qui combine des mécanismes AMM avec des opérations de prêt et d’emprunt à taux fixes et avec des dates d’échéance fixes. Il propose une fonction de « leverage en un clic » – la possibilité d’ouvrir une position avec effet de levier en un seul clic – ainsi que des Vaults pour des gains passifs, sans besoin de gestion manuelle des positions.
Principales métriques
#TVL Le TVL total du protocole s’élève à 31,27 millions de dollars, dont la plus grande part – 98,5 % (30,8 millions de dollars) – est détenue sur le réseau Ethereum. Les autres réseaux (BSC, Robinhood Chain, Berachain, X Layer, Base, Arbitrum) représentent une part négligeable. Au cours des 30 derniers jours, le TVL a chuté de 8,7 %, indiquant un certain flux de capitaux sortants.
#Fees et revenus
Frais sur 30 jours : 17 539 $
Taux annualisé : 314 450 $ de frais et 312 742 $ de revenus
Frais cumulés depuis le lancement : 384 479 $, ce qui est très bien.
Fait intéressant, presque tous les frais sont convertis en revenus ; autrement dit, le protocole conserve pratiquement l’ensemble des revenus (il n’y a pas de distribution significative à des tiers), ce qui est bon pour la tokenomics, mais signifie qu’il y a peu d’incitations pour les fournisseurs de liquidité externes au-delà des taux d’intérêt eux-mêmes.
Position sur le marché
Parmi 514 protocoles de prêt, TermMax n’occupe que la 40e place en termes de TVL, avec 0,1 % du marché total des prêts (46,3 milliards de dollars). En comparaison, le leader de la catégorie, Morpho Blue, a un TVL de 8,8 milliards de dollars, ce qui signifie que TermMax est un acteur nettement plus petit.
Conclusion
TermMax est un protocole relativement petit, opérant dans un créneau intéressant (prêts à taux fixes) ; il a été audité et compte de véritables investisseurs institutionnels. Toutefois, les indicateurs actuels montrent une tendance à la baisse : le TVL diminue et les revenus du protocole ont fortement chuté par rapport à son pic de 2025 ; mais nous savons que le marché crypto lui-même ne traverse pas les meilleurs moments en ce moment. Je l’ajouterai à ma liste de projets intéressants.