可乐幸运星

Vi un video de análisis de Meng Li sobre los resultados financieros de Intel ($INTC ) del tercer trimestre de 2026 y, teniendo en cuenta la reacción más reciente del mercado, preparé un análisis práctico para compartir con todos.
Datos clave de los resultados (con luces y sombras)
Ingresos totales de 16.500 millones de dólares, un 21 % más interanual.
Centros de datos e IA (DCAI): ingresos de 7.300 millones de dólares, un espectacular 78 % más interanual (el crecimiento más fuerte en casi 15 años); beneficio operativo superior a 3.000 millones de dólares, con un margen de aproximadamente el 41,5 %. La demanda proviene principalmente de la IA agéntica, las CPU para servidores Xeon y clientes como proveedores de nube a hiperescala, empresas y proveedores de nube emergentes. El director financiero señaló que la demanda supera con creces la oferta, e incluso es posible que a finales de año supere las expectativas en casi 10.000 millones de dólares.⁠

Muchos invierten en IA fijándose solo en las GPU, pero pasan por alto una realidad aún más contundente: la inferencia de modelos grandes, la caché KV y los contextos largos multimodales consumen, en realidad, la mayor parte del almacenamiento adicional.
$SNDK Este informe financiero dejó muy claro que el almacenamiento para IA atraviesa un ciclo de fuerte crecimiento.
En el último trimestre fiscal, los ingresos del centro de datos se dispararon un 1682 % interanual (casi 17 veces), y el margen bruto no GAAP alcanzó el 85,1 %, dejando muy atrás el promedio histórico del sector. Los ingresos y el BPA superaron ampliamente las previsiones, y el flujo de caja libre se materializó con fuerza.
Hasta ahora, la NAND era una acción cíclica de manual: sus subidas y bajadas dependían por completo del equilibrio entre oferta y demanda y de la pugna por los precios, mientras que sus márgenes brutos se mantenían bajos año tras año. Esta vez es completamente distinto.

Aviso: solo es una revisión personal; no constituye asesoramiento de inversión ☕
En esta racha alcista del sector del almacenamiento, en realidad siempre he tenido dos voces enfrentadas en la cabeza. Justo ahora, con la publicación de los resultados financieros de $SNDK , todo encajó de golpe.
Una voz cuenta un guion alcista lleno de entusiasmo: la inferencia de IA necesita QLC de gran capacidad y en enormes cantidades; los contratos a largo plazo de NBM aseguran firmemente los pedidos futuros; la oferta está estrangulada por los cuellos de botella en los equipos, así que no se puede disparar la capacidad de producción a voluntad. El flujo de caja libre entra a raudales, las recompras no se hacen a medias y los márgenes brutos pueden mantenerse firmemente en niveles altos. Según este guion, ya se rompió la antigua maldición cíclica: ya no es una acción cíclica común que sube y baja sin parar, sino un activo central que genera beneficios estables en la infraestructura de IA. Lo ideal sería que llegara además un informe financiero espectacular, con un nuevo contrato a largo plazo enorme que dejara en ridículo a los bajistas y pusiera el gráfico de cotización a toda velocidad rumbo al precio soñado.

En el sector del almacenamiento ha surgido una pregunta que da mucho juego: Seagate presentó unos resultados que superaron las expectativas y, aun así, sus acciones se desplomaron un 5,5 % tras el cierre; Micron subió un 8,4 % en tres días. Ahora le toca presentar resultados a SanDisk. ¿Repetirá la caída de Seagate tras materializarse las buenas noticias o seguirá la tendencia alcista de Micron?
Muchos meten sin más a Seagate, Micron y SanDisk en el mismo saco de las «acciones de almacenamiento», y ese es precisamente uno de los errores más comunes al operar. Hoy aprovechamos este tema de actualidad para analizar de una vez los antecedentes de SanDisk, las diferencias entre sus modelos de negocio, las dos posturas enfrentadas del mercado, la fecha de publicación de resultados y los aspectos clave que conviene vigilar.

Esta noche, dos datos a las 20:30 decidirán si suben los tipos en diciembre o no: mi opinión personal
Amigos, acabamos de pasar por la decisión de la Fed: Warsh mantuvo los tipos sin cambios (3,75 %-4 %), pero dos halcones votaron en contra y pidieron una subida. Ahora el mercado sitúa la probabilidad de una subida en diciembre en torno al 85 %.
Esta noche, a las 20:30, hora de Pekín, se publican a la vez la primera estimación del PIB de EE. UU. del tercer trimestre y el PCE de septiembre (el indicador de inflación favorito de la Fed). Estos dos datos serán prácticamente el «juicio final» para decidir si suben los tipos en diciembre.
Lo que pienso personalmente, dicho sin rodeos:
Si los datos salen más fuertes de lo esperado (PIB sólido + el PCE subyacente sube en vez de bajar)

Los resultados de Microsoft y Google se publicaron al mismo tiempo, y los dos gigantes tecnológicos presentaron balances totalmente opuestos, lo que intensificó al máximo la tensión en el mercado.
⭐Conclusión rápida: Microsoft superó las expectativas en conjunto; Google quedó por debajo.
Los ingresos y el EPS de Microsoft superaron las expectativas, y el crecimiento de Azure alcanzó directamente el 48%, muy por encima del 44%-45% previsto por el mercado. Google, por su parte, sorprendió con un aumento del 103% en su negocio de nube, pero tanto su negocio publicitario principal como su EPS quedaron claramente por debajo de lo esperado, y su flujo de caja libre se consumió a un ritmo mucho más acelerado de lo que anticipaba el mercado. Por un lado, se impone la narrativa de que «los beneficios de la IA empiezan a materializarse»; por otro, crece el temor de que «la base publicitaria no aguante». El sentimiento del mercado quedó completamente dividido.