Z O Y A

Solía pensar que poner instituciones financieras en la cadena era principalmente un problema de tecnología… construir la cadena, hacerla segura y, eventualmente, las instituciones llegarían. Al ver Dusk me di cuenta de que hay otra parte de la que la gente no habla lo suficiente: las propias instituciones tienen que poder operar dentro de las reglas bajo las que ya viven.

Por eso me llamó la atención la conexión NPEX. NPEX es un exchange regulado por la AFM, con licencia como MTF, Broker y ECSP, y planea llevar 300M+ EUR en activos onchain mediante Dusk. Me pareció más interesante que otro titular sobre “la adopción institucional”, porque aquí hay un mercado regulado real involucrado. 🤯

Entonces empecé a pensar en lo que eso significa para los propios activos. Los bonos, los valores y otros productos financieros no pueden simplemente dejarse caer en una blockchain pública y esperar que funcionen como un meme coin. La propiedad, el cumplimiento, la privacidad y la liquidación tienen que encajar. Ahí es donde el enfoque de Dusk empieza a tener más sentido para mí… la infraestructura se está diseñando desde el principio en función de los requisitos de las finanzas reguladas.

Todavía quiero ver cuánto de esto se convierte en actividad real de mercado 😂, porque las asociaciones y los planes son una cosa y la liquidación real es otra. Pero si los entornos regulados pueden realmente usar Dusk para llevar activos financieros onchain, eso parece una prueba mucho más grande para blockchain que simplemente crear otro token. Esa es la parte que estoy observando.

@Dusk #dusk $DUSK

Hoy estaba mirando los modelos de transacciones de Dusk y algo por fin encajó en su lugar para mí… no toda actividad financiera necesita el mismo nivel de visibilidad. Moonlight mantiene DUSK público y basado en cuentas, mientras que Phoenix adopta un enfoque protegido y basado en notas. Misma red, mismo token, pero una forma muy diferente de gestionar la actividad.

Esa distinción tiene más sentido cuando piensas en lo que Dusk intenta construir. Un pago que necesita visibilidad pública no necesariamente requiere la misma configuración que una transacción financiera en la que los detalles sensibles deben permanecer protegidos. Phoenix usa transferencias protegidas por ese motivo, mientras que Moonlight mantiene todo transparente. 🤯

Luego está DuskEVM, que añade un entorno compatible con EVM sobre la red. Lo que me gusta de esta arquitectura es que la privacidad no se trata como una configuración de todo o nada. Las distintas aplicaciones pueden trabajar con diferentes niveles de visibilidad en lugar de obligar a todos los casos de uso a encajar en el mismo modelo.

Todavía estoy intentando asimilar todas las formas en que estas piezas trabajarán juntas 😂, pero la idea en sí se siente bastante práctica. Público cuando la transparencia importa, protegido cuando la confidencialidad importa… y la red puede soportar ambas cosas sin fingir que siempre la actividad financiera necesita verse igual.

@Dusk #dusk $DUSK

Pasé un tiempo observando cómo TermMax gestiona el colateral cuando el propio activo no es fácil de vender, y eso cambió la forma en que pienso sobre el préstamo de RWA.

Con tokens muy líquidos, la liquidación normalmente puede apoyarse en un mercado activo para convertir el colateral en el valor requerido. Pero ese enfoque se vuelve mucho más difícil cuando el activo subyacente tiene compradores limitados o una liquidación más lenta.

El mecanismo de entrega física de TermMax le da a los prestamistas otra vía…. en lugar de depender por completo de una venta en el mercado inmediata, el colateral elegible puede transferirse al prestamista cuando se cumplen ciertas condiciones de liquidación.

Así que para mí, lo interesante no es simplemente usar RWA como colateral…. es diseñar el sistema de préstamos en torno a lo que ocurre cuando, precisamente, ese colateral no tiene liquidez profunda.

@TermMax #TermMax

He estado pensando en algo que se siente bastante normal en las finanzas tradicionales, pero que en cadena se pasa por alto… permisos. Si un activo regulado está disponible en la cadena, eso no significa automáticamente que todo el mundo deba poder interactuar con él. Al investigar la Ciudadela de Dusk, me di cuenta de cuánto de las finanzas realmente depende de saber quién tiene permitido hacer qué.

La Ciudadela se construye alrededor de emitir y validar licencias, comprobar si siguen activas y controlar ciertas acciones en función de credenciales válidas. Lo que me pareció interesante es que esto convierte la autorización en algo que la blockchain realmente puede entender, en lugar de dejarla oculta en alguna base de datos. Un participante puede demostrar que es elegible sin tener que exponer cada detalle sobre sí mismo. 🤯

Luego empecé a pensar en lo diferente que es eso de la experiencia cripto habitual. La mayoría de nosotros estamos acostumbrados a conectar una cartera e interactuar con el contrato que queramos, pero los mercados regulados obviamente no pueden funcionar así. Los valores tokenizados necesitan reglas sobre quién puede tenerlos, negociarlos o acceder a ciertas acciones. Llevar esos permisos más cerca del activo podría hacer que todo el sistema sea mucho más preciso.

Todavía me pregunto qué tan complicadas se vuelven esas reglas una vez que tienes diferentes activos, inversores y jurisdicciones involucrados 😂. Pero me gusta la dirección que está tomando Dusk aquí. Si las finanzas reguladas están llegando a la cadena, la identidad y la autorización probablemente no pueden seguir siendo algo que ocurre en segundo plano en silencio. También necesitan formar parte de la infraestructura.

@Dusk #dusk $DUSK

Lo que destaca de TermMax es el enfoque en hacer que la financiación sea predecible mientras se mantiene el mercado personalizable.

TermMax te ofrece un mejor punto de partida para comparar oportunidades cuando los números importantes ya están definidos de antemano.

Aprecio cómo TermMax combina mecánicas familiares de DeFi con un enfoque más estructurado para el préstamo y el endeudamiento.

TermMax es interesante porque las tasas predecibles pueden ayudar a separar una oportunidad realmente buena de una que solo parece buena temporalmente.

El modelo de plazo fijo de TermMax podría facilitar mucho la planificación de estrategias a más largo plazo cuando ya conoces el coste de financiación.

Me gusta cómo TermMax ofrece a los traders números más claros con los que trabajar en lugar de dejar todo a merced de las tasas flotantes.

TermMax hace que pedir préstamos a tipo fijo parezca más práctico cuando puedes calcular el costo antes de abrir una posición.

La manera en que Dusk combina privacidad programable con finanzas reguladas le da al proyecto una dirección muy clara.

Me interesa ver cómo las capacidades EVM confidenciales de Dusk se traducen en aplicaciones que la gente realmente usa.

El crepúsculo podría tener un fuerte caso de uso para activos tokenizados en los que los requisitos de privacidad son más complejos de lo que la gente cree.

El crepúsculo está trabajando en una pieza importante de infraestructura para instituciones que necesitan tanto confidencialidad como rendición de cuentas

El enfoque de privacidad programable de Dusk resulta especialmente útil para flujos de trabajo financieros con diferentes requisitos de acceso.

Me gusta cómo Dusk piensa sobre la privacidad en torno a requisitos institucionales reales, en lugar de tratarla como una función independiente.

La parte práctica de TermMax consiste en conocer tus términos de antemano, lo que facilita mucho decidir si una posición tiene sentido.

TermMax podría facilitar la evaluación de las estrategias de carry cuando el lado de la financiación no está cambiando constantemente por debajo de ti.

TermMax aporta una perspectiva interesante al préstamo en DeFi porque la previsibilidad puede ser igual de valiosa que la flexibilidad.