Decidí realizar un análisis del protocolo
#TermMax (basado en datos de DefiLlama)
Entonces, ¿qué es
@TermMax ?
TermMax es un protocolo DeFi de la categoría de préstamos, que combina la mecánica de AMM con el préstamo y el endeudamiento a tipos fijos y con fechas de vencimiento fijas. Ofrece una función de «apalancamiento con un solo clic» —la capacidad de abrir una posición apalancada con un solo clic—, así como Vaults para obtener ganancias pasivas sin necesidad de gestionar manualmente las posiciones.
#TVL Métricas clave
El TVL total del protocolo asciende a 31,27 millones de dólares, de los cuales la mayor parte, 98,5% (30,8 millones de dólares), se mantiene en la red Ethereum. Otras redes (BSC, Robinhood Chain, Berachain, X Layer, Base, Arbitrum) representan una participación insignificante. En los últimos 30 días, el TVL ha caído un 8,7%, lo que indica una cierta salida de capital.
#Fees y ingresos
Comisiones en 30 días: 17.539 dólares
Tasa anualizada: 314.450 dólares en comisiones y 312.742 dólares en ingresos
Comisiones acumuladas desde el lanzamiento: 384.479 dólares, lo cual es muy bueno
Curiosamente, casi todas las comisiones se convierten en ingresos; es decir, el protocolo retiene prácticamente toda la rentabilidad (no hay una distribución significativa a terceros), lo cual es positivo para la tokenómica, pero significa que hay pocos incentivos para proveedores externos de liquidez más allá de los propios tipos de interés.
Posición en el mercado
Entre 514 protocolos de préstamos, TermMax ocupa solo el puesto 40 por TVL, representando el 0,1% del mercado total de préstamos (46,3 mil millones de dólares). En comparación, el líder de la categoría, Morpho Blue, tiene un TVL de 8,8 mil millones de dólares, lo que significa que TermMax es un actor significativamente más pequeño.
Mi conclusión
TermMax es un protocolo relativamente pequeño que opera en un nicho interesante (préstamos con tipo fijo); ha sido auditado y cuenta con inversores institucionales reales. Sin embargo, las métricas actuales muestran una tendencia a la baja: el TVL está cayendo y los ingresos del protocolo se han desplomado frente a su pico de 2025; pero también sabemos que el mercado cripto en sí no ha estado pasando por los mejores momentos recientemente. Lo añadiré a mi lista de proyectos interesantes.