BTC-Hebelquote erreicht 0,25 – das höchste Niveau seit dem dramatischen Crash im Juni von 0,156. Händler bauen ihre Positionen rasch wieder auf, während die Spot-Nachfrage bemerkenswert ruhig bleibt.
Der Markt erzählt gerade eine interessante Geschichte. Obwohl ETFs diese Woche 465 Mio. USD abgezogen wurden (und damit die brutale 4,5 Mrd. USD Abflussserie aus Juni fortsetzt), wurden Shorts in den letzten 24 Stunden dennoch für 21 Mio. USD in die Enge gedrängt. Diese Abkoppelung zwischen Derivate- und Spotmärkten schafft ein heikles Setup.
Das macht dieses Leverage-Niveau gefährlich: Bei 0,25 sehen wir, wie Händler Positionen stapeln, ohne dass der Spotmarkt die Grundlage liefert, die typischerweise gesunde Rallys unterstützt. Das Open Interest ist auf 48,72 Mrd. USD gestiegen, aber ETF-Flows und On-Chain-Kennzahlen folgen nicht. Wenn sich der Hebel in dieser Weise isoliert so stark aufbaut, kann schon eine Kursbewegung von 2.000 USD in beide Richtungen 500 Mio. USD in kaskadierenden Liquidationen auslösen.
Beim letzten Mal, als wir dieses Muster sahen, endete der Juni mit einem scharfen Abbau. Diesmal, da Entscheidungen der Fed bevorstehen und die geopolitischen Spannungen vorübergehend nachlassen, könnte der Squeeze in beide Richtungen gehen – aber er bleibt nicht mehr lange still.
Wie hoch ist dein Liquidationslevel in diesem Umfeld? Der Markt gibt Händlern noch eine letzte Gelegenheit, sich zu positionieren, bevor die Volatilität zurückkehrt.
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