Der ehemalige US-Präsident Donald Trump (Donald Trump) hat kürzlich auf seiner Social-Media-Plattform Truth Social eine Erklärung veröffentlicht. Darin verspricht er, falls die Republikaner bei der nächsten Wahl sowohl die Kontrolle über den Senat als auch über das Repräsentantenhaus erringen, die erwachsenen US-Bürgern direkt je 5.000 US-Dollar als Zuschuss auszuzahlen. In seinem Beitrag verweist Trump auf zuvor vorangetriebene Gesetzesideen sowie auf den Plan, Soldaten mit 1.776 US-Dollar zu unterstützen, und ruft die Wähler dazu auf, aktiv abzustimmen, um die Republikaner bei der Kontrolle beider Kammern des Kongresses zu unterstützen.
Aus makropolitischer Logik betrachtet ist ein finanzielles Versprechen, das direkt an alle Bevölkerungsschichten ausgezahlt wird, mit einer sehr hohen Unkontrollierbarkeit und einem Inflationsrisiko verbunden. Zwar kann eine „Cash-for-all“-Politik in der Phase eines politischen Wahlkampfs schnell die Aufmerksamkeit der Wähler gewinnen, doch vor dem Hintergrund, dass das Haushaltsdefizit der US-Bundesregierung derzeit hoch ist und die Schuldenlast immer neue Rekordwerte erreicht, wird ein so umfangreiches Ausgabenpaket zwangsläufig auf erheblichen Widerstand im Gesetzgebungsprozess stoßen. Ohne eine nachhaltige Einnahmequelle, die eine derart große Transferleistung stützt, würde die Erwartung entsprechender Überweisungen in der Praxis die finanzielle Gesundheit im mittleren und langfristigen Zeitraum untergraben.
Für traditionelle Finanzmärkte würde ein übermäßiger populistischer Ausbau der Staatsausgaben die Besorgnis der Marktteilnehmer über das Risiko einer erneuten Inflation (Re-inflation) unmittelbar verstärken. Große Geldzahlungen würden den Konsumnachfrage- und Preisdruck erhöhen und möglicherweise dazu führen, dass die US-Notenbank (Fed) längerfristig hohe Zinsen aufrechterhält – oder sogar die Abfolge von Zinssenkungen durcheinanderbringt. Das würde nicht nur die Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen in die Höhe treiben und zusätzlichen Verkaufsdruck auf Anleihen mit längeren Laufzeiten erzeugen, sondern auch dazu beitragen, dass der US-Dollar stark bleibt, was die Bewertungsniveaus an den Aktienmärkten belastet.
Was den Kryptomarkt betrifft, sollten Anleger ein solches reines politisches mündliches Versprechen keinesfalls als unmittelbaren Liquiditätsvorteil missverstehen. Zwar könnte es kurzfristig an den Märkten zu Spekulationen im Sinne von „Geld per Hubschrauber landet bei Privatanlegern“ kommen, doch da die Umsetzung solcher Gesetzesvorhaben mit sehr hoher gesetzgeberischer Unsicherheit verbunden ist und ein mögliches Inflations-„Comeback“ die makroökonomischen Liquiditätsbedingungen eher verschärfen könnte, könnten für die von
$BTC angeführten Risiko-Assets mittelfristig deutlich strengere Bewährungsproben für die Mittelbeschaffung bevorstehen. Die Marktstimmung sollte daher äußerst vorsichtig bleiben.
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