福禄寿炒币版

SpaceX二季度未出售比特币，仍持有18712枚BTC，马斯克才是真正意义上的钻石手！这些$BTC 至少拿了5年左右。

2021年开始配置的BTC，不过早期卖了大约⅓币，IPO文件首次披露过成本，持有18712枚BTC，总成本约6.61亿美元，折合平均成本约35324美元/枚，目前浮盈5亿多美元。

AI改变脑力劳动，物理AI改变体力劳动；存储决定AI的效率，机器人决定AI的落地。

所以我一直看不懂长期做空存储的人，如果觉得位置高，可以减仓、等回调再买，但长期做空存储，本质上就是在赌AI趋势已结束。而我恰恰相反，同样认可未来的主线是物理AI。

GPU负责计算，HBM负责数据传输，没有存储，再强的AI也跑不起来。机器人、自动驾驶、智能制造的发展，最终都会继续推高高性能存储需求。

我的投资很简单，不追高，回调分批买，暴跌大胆买。只推荐最稳的2只股票。

SK海力士（$SKHYB ）全球HBM绝对龙头，AI存储最核心的受益者，目前142U。

特斯拉（$TSLAB ）早已不只是汽车公司，纯视觉方案FSD自动驾驶本质就是机器人，目前美国两大工厂更是同步推进人形机器人制造转型，目前322U。

你为啥不说你上周卖出了1638枚BTC？虽然这不算啥，但是你不说我就感觉你心虚。

基本常识都不懂呢！你给陌生人银行账户汇款，可能触发了全国反诈大数据预警、或者对方是涉诈标记账户，公安涉案账户黑名单全国互通，只要你转账过去，系统会立刻触发紧急止付48H，给付款人48小时保护性止付，96110来电预警劝阻而已，这种情况不会被续冻6个月。司法冻结6个月前提是你的卡收到涉案赃款、你涉案跑分/帮收付账等。

وفقًا لتقرير صادر عن صحيفة «فاينانشال تايمز»، قامت وزارة الخزانة الأمريكية، عبر بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، بالاستعانة بشركة «غولدمان ساكس» و«مورغان ستانلي» لبيع اليورو وشراء الين. ويُعد ذلك من الأمور النادرة جدًا في الولايات المتحدة خلال الثلاثين عامًا الماضية، إذ يمثل دعمًا مباشرًا للين. أما المرة السابقة التي جرت فيها إجراءات شبيهة فكانت في عام 2011، خلال تنسيق مجموعة دول السبع. وفي الوقت نفسه، التقطت «رويترز» صورًا لدفتر ملاحظات وزير الخزانة الأمريكي «بِيسنت»، مكتوبًا عليه: «شراء الين 5-10 مليارات دولار». أريد أن تُخبرني بما أريد أن أخبرك به ^_^

لماذا تريد الولايات المتحدة التدخل بنفسها؟ إن القلق الحقيقي لدى الولايات المتحدة ليس انخفاض قيمة الين بحد ذاته، بل احتمال أن يؤدي استمرار ضعف الين إلى تعريض مخاطر مالية أكبر. فمن ناحية، إذا واصل الين مسار تراجعيًا من جانب واحد، فمن السهل أن يتشكل لدى السوق توقعٌ موحد للمراهنة على هبوطه، ما قد يتطور في النهاية إلى أزمة في سعر الصرف. ومن ناحية أخرى، فإن كميات كبيرة من الأموال عالميًا تقترض الين بمعدلات فائدة منخفضة على المدى الطويل، وتستثمر في أصول محفوفة بالمخاطر مثل الأسهم الأمريكية والذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة. فإذا ارتفع الين بسرعة في المستقبل، فقد يغلق المتعاملون مراكز «التحكيم» (الاقتراض والشراء) بشكل مكثف، ما ينعكس بدوره على أسواق المال العالمية.

هذه التدخلات تهدف أكثر إلى تثبيت توقعات السوق، لا إلى تغيير الاتجاه طويل الأجل. فبالنسبة لسوق الصرف الأجنبي الذي تتجاوز قيمة تداولاته اليومية 7 تريليونات دولار، فإن 5 إلى 10 مليارات لا تُعد مبلغًا كبيرًا. وما يحدد فعليًا مسار الين يظل هو فرق أسعار الفائدة بين الولايات المتحدة واليابان. فإذا واصل الاحتياطي الفيدرالي الحفاظ على معدلات مرتفعة، بينما كانت وتيرة رفع البنك المركزي الياباني محدودة، فإن الأموال ستستمر في التدفق إلى الدولار، ولن يتمكن تدخل سوق الصرف وحده من عكس الاتجاه طويل الأجل.

يشبه هذا الإجراء إلى حد كبير رسم «خط أحمر» سياساتي في وجه السوق، لإبلاغ رأس المال بأنه لن يعود بإمكانه الاستمرار في المراهنة على هبوط الين من دون تكلفة. فهو قد يخفف المخاطر على المدى القصير، لكنه لا يعالج المشكلة الجذرية. إن الذي يحدد مستقبل الين، يبقى في تغيّر كل من الاحتياطي الفيدرالي، والبنك المركزي الياباني، وكذلك فرق أسعار الفائدة بينهما.

الاقتصاد العالمي لعبة شطرنج، كل حركة تؤثر في الأخرى. قد يغير صاروخ سعر النفط، وقد تغير برميلات الخام معدل التضخم، وقد تؤدي الزيادة في أسعار الفائدة إلى تغيير أسعار الأصول عالميًا. أحداث تبدو غير مترابطة ظاهريًا، ستنتهي دائمًا بالمرور عبر السيولة، لتنعكس في النهاية على جيوب الجميع.

今年亏到腰斩后的这几个月，让我彻底想明白了一件事。

前几年赚的钱，并不完全是认知变现，更多是流动性赐予的。那几年美联储史诗级放水，全球流动性泛滥，币圈迎来山寨季，只要有本金、敢买、拿得住，很多资产最后都能赚钱。

真正的考验，是流动性退潮之后。

当市场不再普涨，当估值开始收缩，当每一笔交易都需要靠基本面和逻辑去支撑，才知道哪些利润是时代给的，哪些才是真正属于自己的。

这轮回撤对我来说不是坏事，它让我重新敬畏市场，也让我明白，投资不能把运气当成实力，更不能把牛市当成自己的能力。

牛市赚的是流动性的钱，熊市赚的才是认知的钱。只有穿越过完整的牛熊，赚到的钱才真正属于自己。

لم تمضِ 5 دقائق منذ افتتاح «ساحة نيماغانغ»، حتى نشر ترامب على منصة تواصل اجتماعي: «الولايات المتحدة أصبحت جاهزة لمواجهة إيران بمستوى من الردع العسكري والقوة والقدرة لم نشهده منذ الحرب العالمية الثانية. ومع ذلك، تلقينا للتو طلباً من إيران ودول أخرى في الشرق الأوسط، يريدون منا تأجيل أي هجوم، لأن إطاراً لاتفاق قد جرى التوصل إليه. وسيشمل ذلك فتح مضيق هرمز فوراً وفتحاً كاملاً وحاسماً، وإنهاء التهديد النووي الإيراني. وبناءً على هذا الطلب، أوافق على إلغاء الهجوم لمصلحة مستقبل العالم، ولضمان بقاء إيران ونجاحها وازدهارها، بشرط التوصل إلى الاتفاق بسرعة. وأنا وإسرائيل نتعهّد بذلك معاً. لنبدأ العمل الآن، ولإنجاز هذه المهمة....

هل تتجه الأوضاع في الشرق الأوسط إلى التصعيد؟

أصدرَت وزارة الخارجية الأمريكية تحذيرًا أمنيًا واسع النطاق للمواطنين الأمريكيين الموجودين في منطقة الشرق الأوسط، مشيرةً إلى ضرورة التفكير في مغادرة المنطقة، أو الاستعداد للانسحاب السريع في حال تصاعد التوترات.

وتدرس واشنطن توجيه ضربة عسكرية جديدة ضد إيران في أسرع وقت ممكن خلال عطلة نهاية هذا الأسبوع.

كما ذكرت إيران أنها ستواصل استهداف الدول التي تسمح بوجود قواعد عسكرية للجيش الأمريكي على أراضيها.

وقال مسؤولون إسرائيليون إن التوتر الحالي بلغ ذروته، وأنه على حافة الانفجار.

قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب: نحن أقرب من أي وقت مضى لإطلاق ضربة كبرى ضد إيران.

وزارة الخارجية الإيرانية: العزم ماضٍ على مواصلة نهج المقاومة والثبات.

لا يهم الكلام الفارغ أو “طلعات الدعاية”، عندما تغطي السماء فجأة بالغيوم ويبدو أن المطر سَيَهطل، فالأمر يعني أن علينا الإسراع لشدّ الأغطية حتى لا تتبلل.

美国6月PCE环比下降0.1%，是2020年以来首次转负，按理说这是利好，美债收益率应该回落。但市场的反应正好相反，30年期美债收益率反而一度升至5.27%，创2007年以来新高。

原因很简单，债券市场交易的不是过去，而是未来。二季度美国内需依然强劲，7月国际油价大涨约20%，再加上美联储首次有三位委员支持加息，市场更担心未来几个月通胀重新抬头，而不是纠结6月PCE已经发生了什么。

更值得关注的是财政层面。美国联邦债务已经逼近40万亿美元，一年国债利息接近1.4万亿美元，而30年期美债收益率站上5%，意味着未来大量到期国债都要以更高利率再融资，财政压力只会越来越大。

所以市场真正担心的不是40万亿美元，而是40万亿美元遇上5%以上的长期利率。债务越多，发债越多；发债越多，收益率可能越高；收益率越高，利息支出又进一步增加，最终形成一个不断自我强化的循环。

未来几个月最值得关住的不是通胀数据，而是30年期美债收益率。它是否能重新回到5%以下，很可能决定全球风险资产下一阶段的估值方向。

أصدر ترامب مرة أخرى أوامر بشن جولة جديدة من الهجمات على إيران، بهدف إجبار طهران على الاستسلام.

لماذا تُفترض أن تستسلم إيران لخصم صغير وكبير؟ إن أكثر ما تُتقنه إيران هو تحويل الحرب إلى كلفة طويلة الأمد لا يرغبهاها في الولايات المتحدة. والأهم بالنسبة إلى طهران أن الاستمرار قد يكون أكثر فائدة.

كان ترامب يراهن دائمًا على تحقيق نصر شامل عبر حرب محدودة، لكن ذلك حلمٌ بعيد. أما الحرب الشاملة فلا يملك الشجاعة الكافية لحسمها بلا تردد.

استمرار الحرب → إبقاء أسعار النفط عند مستويات مرتفعة → عودة التضخم وتكراره → استمرار الاحتياطي الفيدرالي في رفع/تثبيت أسعار الفائدة المرتفعة → استمرار تقييد السيولة العالمية → تعرض تقييمات الأصول عالية المخاطر للضغط.

إن استمرار الجمود طويلًا في الحرب يعني بالنسبة إلى الأسواق المالية العالمية استنزافًا مستمرًا؛ فلنُمهل الوقت وَلنَصبر ببطء!

إن تقلبات سوق الأسهم الأمريكية الحالية أكثر إثارة من تقلبات عالم العملات المشفرة.

خلال يومين فقط، ارتفع سهم سانديسك (SanDisk) بنسبة 42.4%، وقفز سهم SK هاينيكس (SK海力士) بنسبة 40.7%.

تحوّل مشاعر السوق أسرع من تقليب صفحات كتاب.

لديّ وجهتا نظر

أولاً: كنت أقول طوال الوقت إن ثورة الذكاء الاصطناعي الحالية ليست فقاعة، بل إنها عملية لإعادة توزيع الثروة.

الارتفاع الكبير في سوق الأسهم الأمريكية خلال السنوات الماضية كان مبالغًا فيه، خصوصًا في سلسلة صناعة الذكاء الاصطناعي؛ إذ حققت كثير من الشركات زيادات وصلت إلى عدة أضعاف وأحيانًا عشرات المرات. وعندما يتجاوز تقييم السوق نمو الأرباح الفعلية، يصبح التصحيح أمرًا حتميًا.

أما بالنسبة لعمليات الهبوط الأخيرة، فأنا أميل أكثر إلى تفسيرها على أنها عملية تصفية للأرباح، وتقليل الرافعة المالية، وإعادة تسعير، وليس تغيّرًا في منطق الصناعة.

وقد أكدت هذا أيضًا التقارير المالية الأخيرة؛ إذ تواصل مايكروسوفت رفع إيرادات الذكاء الاصطناعي، وتواصل SK هاينيكس توسيع الإنفاق الرأسمالي وزيادة طلبات HBM على المدى الطويل، ما يعني أن بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي لم يتوقف.

وعندما نطيل أفق الزمن إلى خمس سنوات أو حتى عشر سنوات، فإن كل تراجع كبير ناتج عن العواطف غالبًا ما يكون فرصة لإعادة التخطيط للاستثمار في الأصول الجيدة. والشرط هو التحكم في حجم المراكز، وليس المضاربة بكل السيولة دفعة واحدة.

ثانيًا: أرى أن هذه الأيام هي ارتداد، وليست انعكاسًا كاملاً.

خلال يومين، أضاف قطاع التخزين عدة مئات من مليارات الدولارات إلى قيمته السوقية، وهو في الغالب إصلاح للتقييم بعد هبوط حاد سابق.

لكن ما يحدد ما إذا كانت هذه الموجة يمكن أن تعود إلى مسار ثورٍ صاعد من جديد هو عاملان.

الأول: متى يدخل مجلس الاحتياطي الفيدرالي فعليًا دورة خفض الفائدة.

والثاني: هل يمكن تحويل استثمارات الذكاء الاصطناعي إلى أرباح بشكل مستمر، وليس مجرد إنفاق رأسمالي.

حاليًا، لا يبدو أن المتغيرات الكلية مثل الفائدة المرتفعة، وسعر النفط، والتوترات الجيوسياسية قد تحسنت، وبيئة السيولة لا تدعم صعودًا أحادي الاتجاه في سوق الأسهم الأمريكية.

لذلك أميل أكثر إلى أنها مرحلة إصلاح وليست بداية موجة صعود جديدة قوية.

أصعب ما في الاستثمار ليس أن تعرف الاتجاه الصحيح، بل أن تحافظ على إيقاعك الخاص عندما تكون مشاعر السوق في أقصى درجات التطرّف.$SNDKB $SKHYB $MUB

ما إن دوّى صاروخٌ واحد حتى ارتفع النفط الخام!
أطلقَت إيران صاروخًا بالستيًا باتجاه قاعدة أمريكية في الأردن
شنت جماعة الحوثي هجومًا على ناقلة نفط سعودية في البحر الأحمر
ومن جهتها، نفّذت القوات الأمريكية ضربات دقيقة على عناصر مسلحة داخل العراق تدعمها إيران
تتصاعد الأوضاع في الشرق الأوسط مجددًا
وأكثر ردّ فعل مباشر في السوق هو استمرار ارتفاع أسعار النفط الخام
وعلى المدى القصير، فإن ارتفاع أسعار النفط سيعيد دفع توقعات التضخم إلى الأعلى
كما سيضغط على توقعات خفض الفائدة لدى مجلس الاحتياطي الفيدرالي
وهذا ليس خبرًا جيدًا لأسهم النمو، خصوصًا قطاع الذكاء الاصطناعي
لكن العامل الذي يحدد مسار موجة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي
هو ما ستُظهره التقارير المالية لعددٍ من عمالقة التكنولوجيا القادمين
لنلقِ نظرة على تقرير SK海力士 (SK Hynix)
بعض الأرقام الأساسية:
بلغت الإيرادات 79.3 تريليون وون كوري، بزيادة 257% على أساس سنوي، مسجلةً رقمًا قياسيًا تاريخيًا
بلغت الأرباح التشغيلية 60.5 تريليون وون كوري، بزيادة 557% على أساس سنوي، مسجلةً رقمًا قياسيًا تاريخيًا
بلغ صافي الربح 93.9 تريليون وون كوري، بزيادة تتجاوز 13 ضعفًا، ومن ضمن الفارق بين الربح التشغيلي وصافي الربح البالغ نحو 33 تريليون وون كوري، يأتي المصدر الرئيسي من عوائد استثمار شركة Kioxia (Kioxia)
والأهم من ذلك الإشارات التي بعث بها مجلس الإدارة
لا يوجد تغيير في طلب الذكاء الاصطناعي، وما زلنا نواصل بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي
وتستمر الطلبات طويلة الأجل في الازدياد
كما تواصل نفقات رأس المال (capex) التوسع
برأيي، فإن هذا التقرير المالي جيد بشكلٍ عام
لماذا ما زتأسهم SK海力士 تتراجع؟
السوق لا يتداول النتائج بقدر ما يتداول التوقعات
فأسهم SK海力士 في السنوات الماضية ارتفعت بأكثر من عشرات المرات
والجهات المؤسسية تكون قد راكمت أرباحًا عائمة كبيرة
عندما يعكس سعر السهم النمو المتوقع لعدة سنوات قادمة مسبقًا
حتى لو حقق التقرير المالي أرقامًا قياسية جديدة
فلا يعني ذلك بالضرورة استمرار ارتفاع تقييم السهم
والتصحيح الأخير
يشبه أكثر عمليات جني الأرباح وهضم التقييم
وليس تدهورًا في الأساسيات
غدًا ستصدر بعد إغلاق السوق الأمريكية كلٌ من Microsoft وMeta وQualcomm تقاريرها المالية
إن التأثير الحقيقي على مسار قطاع الذكاء الاصطناعي في المرحلة القادمة
لن يكون فيمن حقق أرباحًا أعلى
بل في ما إذا كانت بعض عمالقة التكنولوجيا ما زالت راغبة في مواصلة ضخ مئات المليارات من الدولارات في بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي
إذا استمر ارتفاع نفقات رأس المال (capex)
فسيدل ذلك على أن الطلب على الذكاء الاصطناعي ما زال قويًا
وإذا بدأت هذه النفقات في الانكماش
فستحتاج السوق إلى إعادة تقييم موجة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي!

اشتريت كونينغ بـ 220 يوان والآن هبط إلى 120 يوان… لقد مررت بانقطاع حاد في أسواق العملات المقلدة من قبل، وهذه هي المرة الأولى التي أواجه فيها انقطاعًا حادًا في سهم أمريكي عالي الجودة. لحسن الحظ أنني في ذلك الوقت لم أستثمر إلا اختبارًا صغيرًا وبنيت مركزًا افتتاحيًا فقط. توقعي كان صحيحًا بالفعل—لم أضف سيولة. وعندما وصل السعر إلى 110، وهو مستوى قطعٍ نصفي، مهما يكن الأمر، يجب أن أشتري 500 ألف يوان كاش (سبوت). عند مستوى 110 انخفضت القيمة السوقية إلى أقل من تريليون دولار. لنفترض أنني عند مستوى 110 (عند قطع نصفي) سأضيف 500 ألف يوان—فالفرصة تأتي من الانخفاض. التحكم في حجم المركز (إدارة المخاطر) مهم حقًا! شكرًا لصفقات سبوت الربع الأول من هذا العام؛ بعد أن تحمّلت انقطاعًا حادًا، أصبح التحكم في حجم المركز محفورًا في العظم. $GLWB

غدًا تقوم شركة SK Hynix (<a>SK海力士</a>) بالإعلان عن تقرير الربع الثاني! من المتوقع على الأرجح أن تتجاوز النتائج التوقعات، والطلب على HBM لا يزال قويًا جدًا، وحصة سوق HBM لدى SK Hynix ما زالت الأولى عالميًا، فهل سيتباطأ النمو في المستقبل؟ إن أمجاد الماضي لا تحدد سعر السهم في المستقبل، فكيف سيكون سعر سهم SK Hynix غدًا؟ من غير الممكن أن يواصل الانخفاض لدرجة تفعيل وقف التداول!

أعلنت شركة تشانغشينغ للتكنولوجيا إدراجها رسميًا، ما جعل ذاكرة DRAM الصينية تدخل نظام تسعير أسواق رأس المال العالمية.

في اليوم نفسه، تم تفعيل آلية وقف التداول (الـ«سيل-أف») أثناء التداول في بورصة كوريا KOSPI. وتراجعت أسهم شركات الذاكرة مثل SK Hynix وSamsung Electronics بشكل حاد، كما ضعفت أيضًا أسهم سلسلة صناعة الذكاء الاصطناعي في الولايات المتحدة مثل Corning وSanDisk وMicron.

يُرجع كثيرون السبب إلى إدراج تشانغشينغ، لكن الأمر ليس بهذه البساطة؛ إذ إن إدراج شركة تشانغشينغ للتكنولوجيا كان مجرد الشرارة.

في الوقت الراهن، تركز تشانغشينغ بشكل أساسي على DRAM، ولم تكن لديها بعد القدرة على إنتاج كميات كبيرة من HBM على نطاق واسع في الأجل القصير.

وباعتبار أن HBM تعدّ من أكثر أنواع DRAM تحقيقًا للأرباح في عصر الذكاء الاصطناعي، وأعلىها حواجز تقنية، فما زالت SK Hynix هي الأولى عالميًا حتى الآن.

لم تتغير المنافسة الأساسية لـ SK Hynix على المدى القصير.

والسبب الرئيسي يعود إلى أن قطاع الذاكرة شهد ارتفاعًا كبيرًا جدًا خلال العام الماضي، مع تقييمات مرتفعة للغاية؛ فعند حدوث أي اضطراب بسيط، تقوم أسهم الأرباح بتحقيق المكاسب بشكل مركز.

إضافةً إلى ذلك، أعاد السوق تقييم المشهد التنافسي العالمي لمنتجات DRAM مستقبلًا، مع استمرار تقدم أشباه الموصلات المحلية، وكذلك استمرار الاحتياطي الفيدرالي لفترة طويلة في إبقاء معدلات الفائدة مرتفعة، ولا تزال توجد توقعات لرفع الفائدة في سبتمبر، ما يجعل السيولة لا تزال مشدودة نسبيًا؛ وهذه العوامل مجتمعة تضخّم ضغط البيع في هذه الجولة.

الذكاء الاصطناعي هو أعظم ثورة للبشرية، والفرص تُخلق من خلال الهبوط. ابنِ مراكزك على دفعات؛ وأعدّ دورة استثمار تمتد لخمس سنوات أو عشر سنوات، لتلتقط إعادة توزيع الثروة الناتجة عن ثورة الذكاء الاصطناعي.

تشانغشينغ للتكنولوجيا (688825) ‏في يوم إدراجه بالبورصة… بلغ أعلى سعر داخل الجلسة 55.03 يوان، وبلغت القيمة السوقية في أحد الأوقات نحو 3.65 تريليون يوان. انتبه! هذه باليوان الصيني/الرينمينبي وليست بالدولار. وبالتحويل تعادل حوالي 540 مليار دولار أمريكي. بعض الناس عندما يتكلمون يذكرون مباشرة أكثر من 3 تريليون دولار… هل تحركوا في المكان الخطأ؟ تشانغشينغ للتكنولوجيا شركة صينية ومدرجة في سوق الأسهم الصينية (A-Share)، والوحدة بالطبع هي الرينمينبي. إذا كانت فعلًا تساوي أكثر من 3 تريليون دولار أمريكي، فلن تكون مجرد «ملك القيمة السوقية» في سوق A، بل ستكون الأولى عالميًا بفارق كبير. لا تقيموا طويلًا في أسواق الأسهم الأمريكية حتى تنسوا تحويل العملة والعودة إليها. $CXMT

بدأت أسبوعٌ جديد، وهذا الأسبوع مليء بالنشاط!

يتبادل الجانبان الإيراني والأميركي ضبط النفس في إطار وقف لإطلاق النار، لتعود آمال التفاوض من جديد؛ كما تراجع سعر خام برنت على نحوٍ سلس إلى ما دون 90 دولارًا، ما يعني أنه على الأقل خلال هذا الأسبوع قد تتمكن الأسواق عالية المخاطر من التقاط أنفاسها قليلًا.

اليوم، تم إدراج شركة ChangXin Technology (تشانغشين للتكنولوجيا) في هيفي ضمن بورصة A-share، وهي شركة محلية رائدة في مجال DRAM، كما أنها تُعد واحدة من أكبر الاكتتابات العامة الأولية (IPO) في تاريخ بورصة كايتشينغ (الابتكار). سعر الإصدار 8.66 يوان، وهو ما يقابل قيمة إدراج تقارب 5800 مليار يوان.

وفي يوم الأربعاء، أعلنت SK海力士 (إس كيه هاينكس) نتائج الربع الثاني (Q2)، وأرى أن أهمية هذه النتائج قد لا تقل عن أهمية نتائج NVIDIA؛ فهي واحدة من أهم المؤشرات لاتجاه تداولات سوق الذكاء الاصطناعي خلال هذه الجولة.

يوم الخميس، ستصدر بيانات مؤشر PCE في الولايات المتحدة. إذا تجاوز معدل PCE الأساسي على أساس شهري التوقعات، فقد يعمد السوق إلى تسعير احتمال استمرار أسعار الفائدة المرتفعة لفترة أطول، ما قد يدفع عوائد سندات الخزانة والدولار إلى الصعود، ويضع ضغوطًا على أسهم التكنولوجيا وBTC والذهب. أما إذا كان معدل PCE الأساسي على أساس شهري أقل من التوقعات، فسوف يعيد السوق تسعير تحسن السيولة، وهو ما يُعد خبرًا إيجابيًا لأسهم تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي والأصول المشفرة.

تخبر بيانات PCE السوق بما وصلت إليه معدلات التضخم، لذا فإن قرار لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) الصادر في اليوم نفسه هو رسالة واضحة حول ما تستعد الاحتياطي الفيدرالي لفعله.

ستعلن كل من Meta وMicrosoft وQualcomm وARM في 29 يوليو/تموز، بعد إغلاق تداولات البورصة الأميركية، نتائج الربع الثاني من عام 2026 (Q2). ومع SK海力士، ستحدد هذه النتائج معًا اتجاه الربع القادم لأسهم تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي عالميًا وللأصول عالية المخاطر.

بعد نهاية هذا الأسبوع، ستكون هناك المزيد من البيانات التي تُستخدم لتوقع مسار الأسواق عالية المخاطر في الربعين الثالث (Q3) والرابع (Q4). الذكاء الاصطناعي هو المستقبل، وليس فقاعة؛ على الأقل حتى الآن، لم تتشكل فقاعة!

شهدت الفترة المبكرة من قيام سلالة هان قيامها بعد فوضى أواخر عهد أسرة تشين وصراعات تشو-هان.

كان الخزانة فارغة، وكان عامة الناس فقراء، وكانت قوة الأمراء الإقطاعيين كبيرة، كما كانت قبائل شيونغنو في الشمال تواصل غاراتها جنوبًا.

وبمواجهة الاضطرابات الداخلية والتهديدات الخارجية، لم يختر إمبراطور هان وين دي (هان ويندي) الصدام المباشر، بل واصل سياسة الزواج بالسبل (الصلح بالمصاهرة) والراحة واستعادة القدرة.

استخدم العقود الماضية كلها لتطوير الاقتصاد، وتثبيت الداخل، وجمع القوة الوطنية.

إلى أن أكمل إمبراطور هان جينغ دي (هان جينغدي) مهمة الخلافة، لم تصبح الإمبراطورية هان قوية حقًا.

وعندما اعتلى إمبراطور هان وو دي (هان وودي) العرش، ظهر الزخم الذي مكّنه من شن هجوم شامل ضد شيونغنو، وفي النهاية قلب موازين الهجوم والدفاع جذريًا.

إن أكبر تحدٍ يواجه الولايات المتحدة الآن قد لا يكون إيران بالضرورة، بل هو ارتفاع الديون، وارتفاع العجز، وضغوط التضخم، والانقسام السياسي داخل البلاد.

وفي هذه اللحظة، إذا جرى من أجل مكاسب سياسية قصيرة الأمد تصعيد الحرب بشكل شامل، فقد يؤدي ذلك على الأرجح إلى إهدار المزيد من موارد المالية والاقتصاد.

على ترامب أن يتحلى بالصبر في هذه المرحلة؛ ثبّت الاقتصاد المحلي أولًا، ودفع عودة التصنيع إلى الداخل، واضبط عجز الميزانية، وكسب الانتخابات النصفية، وضع الأساس المحلي متينًا.

وبعد أن يصبح اقتصاد الولايات المتحدة والبيئة السياسية أكثر استقرارًا، اجمع القوى لحل مشكلة إيران.

المنافسة بين القوى الكبرى الحقيقية ليست مسابقة حول من يوجّه اللكمة أولًا، بل حول من تكون له قواعد أقوى ودَفعة أكبر لاحقًا.

إن الكبح المؤقت استراتيجيًا ليس ضعفًا، بل انتظار فرصة يتجاوز فيها احتمال النصر غيره، وتكون التكلفة أقل.

لا تزال توقعات إقرار مشروع قانون «CLARITY» تتجه نحو مزيد من التهدئة

على الأرجح لن يتمكن المشروع من إكمال التصويت قبل عطلة أغسطس

أرباح ترامب من العملات المشفرة البالغة نحو 1.4 مليار دولار أصبحت نقطة جدل جديدة

يعتقد الديمقراطيون أن القيود الأخلاقية الحالية غير كافية

لا تزال المعارك محتدمة حول مسائل مثل صلاحيات إنفاذ القانون، وتنظيم الحيازة غير المباشرة، وفترات سريان البنود

كما يساور قطاع البنوك القلق من أن شروط عوائد العملات المستقرة ستسرّع تدفق الودائع، ما يدفعها إلى زيادة الضغط

قد لا يكون عدم تمريره هذا العام أمراً سيئاً

أكبر تناقض الآن ليس التنظيم، بل السيولة

لا يزال الاحتياطي الفيدرالي يحافظ على أسعار فائدة مرتفعة

لم تتحسن السيولة العالمية فعلياً

حتى إذا تم تمرير «CLARITY» هذه المرة

فمن الصعب جداً بدء جولة صعود جديدة في سوق العملات المشفرة مباشرة عبر قانون واحد

افتراضاً أن الأمر سيستمر إلى أن تبدأ السيولة بالتحسن في العام المقبل

يدخل الاحتياطي الفيدرالي في دورة خفض الفائدة

ويتم تطبيق «CLARITY» رسمياً لاحقاً

تزامن اليقين التنظيمي مع السيولة

ستكون رغبة الأموال المؤسسية في الدخول أقوى

بما يحقق أثراً مُعزِّزاً بشكل كبير لسوق العملات المشفرة بأكمله

هل ستشهد أسواق كوريا الجنوبية للّه الحاسبة للذكاء الاصطناعي غداً احتفالاً جماعياً جنونياً؟

الإشارات التي أطلقها هوانغ إن-هون هذا الأسبوع أكثر أهمية من العديد من التقارير المالية.

بالإضافة إلى الإعلان عن أن تعاون إنفيديا مع مجموعة إس كيه في المستقبل سيتجاوز 500 مليار دولار، وأنه تم تثبيت مشتريات SK Hynix من رقائق HBM لسنوات متتالية.

كما اتفقت أنثروبيك أيضاً مع سامسونغ للإلكترونيات وSK Hynix على شراكات طويلة الأمد، بحيث قام كبار عمالقة الذكاء الاصطناعي في العالم تقريباً في الوقت نفسه بإدراج صناعة الذاكرة في كوريا الجنوبية ضمن سلاسل الإمداد الأساسية.

وقال هوانغ كذلك إنه خلال العقد القادم قد يتوسع حجم صناعة أشباه الموصلات العالمية إلى 10 أضعاف ما عليه اليوم، وأن الطلب الحقيقي على القدرة الحاسوبية لن يأتي بعد الآن فقط من البشر، بل من وكلاء الذكاء الاصطناعي والروبوتات وغيرها من الأجهزة الذكية.

ستظل البنية التحتية الأساسية مثل HBM والتغليف المتقدم ومراكز البيانات والطاقة في حالة نقص مستمر على المدى الطويل.

وأنا أيضاً أعتقد أن الذكاء الاصطناعي ليس مجرد دورة تكنولوجية عادية، بل هو أعظم ثورة في الإنتاجية في تاريخ البشرية.

قد تظهر فقاعة تقييمات في المدى القصير، لكن الفقاعات في النهاية ستنحسر، وستبقى التكنولوجيا.

عندما ينتقل الذكاء الاصطناعي من خدمة البشر إلى خدمة مليارات من وكلاء الذكاء الاصطناعي والروبوتات، ستتغير طريقة إنتاج المجتمع بأكمله تغييراً نوعياً.

وفي المستقبل، ما سيغيّر العالم حقاً هو اندماج الذكاء الاصطناعي الكامل في جميع القطاعات. فالذكاء الاصطناعي لا يجلب مجرد ترقية لصناعة بعينها، بل ثورة تنتقل من التراكم الكمي إلى التغيير النوعي.

أما ما يجب علينا فعله فهو بالتأكيد اغتنام الفرصة التي تتيحها هذه أعظم ثورة في العالم!