比特幣減半與當前週期的“失調”
減半的核心重要性
比特幣減半(區塊獎勵減半)是網絡的“心臟”機制,幫助比特幣抵禦通貨膨脹並保持數字稀缺性。每4年,市場上新釋放的供應
$BTC 減少50%。歷史證明減半始終是長期增長週期(牛市)的“發令槍”,因供需法則的影響(供應減少,價格上漲)。
爲什麼這次的價格週期會“奇怪”?
在過去15年的歷史中,比特幣首次未遵循舊有劇本,原因有三:
1. 在減半前的頂峯(Pre-Halving ATH):在過去,比特幣通常在減半後6-12個月纔會創下新高。這一週期,比特幣在減半發生前就打破了歷史高點(73,700美元)。這表明需求比預期更早爆發。
2. 現貨ETF的推動:這是一個前所未有的變量。現貨ETF基金(如黑石集團、富達)的參與徹底改變了市場結構。來自傳統金融(TradFi)的鉅額資金創造了主動買入的力量,吸收供應的速度超過了礦工的開採速度,模糊了減半帶來的供應減少的影響。
3. 資產的成熟:當前比特幣對美聯儲利率和宏觀經濟的波動更加敏感,而不僅僅是跟隨礦工的4年週期。它逐漸被視爲大型機構眼中的“真正數字黃金”。
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