老李迫击炮

【30 сентября Глобальные рыночные новости и анализ данных】
1、Сегодня ночью выйдут данные по занятости в США за сентябрь (non-farm). Ожидания рынка и Уолл-стрит заметно расходятся；
2、Трамп встретился в Белом доме с #AI глав крупнейших компаний: подписано соглашение о саморегулировании, в краткосрочной перспективе давление надзора ослабнет；
3、Goldman Sachs: объем экспорта нефти из Персидского залива восстановился до среднего уровня 2025 года；
4、Часть биржевых альткоинов в США, связанных с концепцией DAT, усилилась: #SDEV вырос более чем на 108%。

Перед выходом данных non-farm рыночные ожидания явно разделились. Платформа прогнозов по трейдингу показывает: трейдеры считают вероятность новых рабочих мест свыше 90 тыс. и 100 тыс. примерно близкой к 60% и 50% соответственно — заметно выше консенсуса Уолл-стрит； при этом Goldman Sachs и Bank of America сохраняют более осторожный тон: они прогнозируют лишь 80 тыс. и 60 тыс. новых рабочих мест соответственно. Некоторые институты даже оценивают ниже рыночных ожиданий. Оптимизм и выводы инвестбанков резко расходятся. На фоне того, что чиновники ФРС Нью-Йорка приглушили срочность повышения ставок, ставки на повышение в следующем месяце снизились с 70% до 50%. Предполагается, что отчет по занятости станет ключевой переменной, способной разорвать нынешний тупик.
Крипторынок тоже подает сложные сигналы. #BTC по итогам сессии закрепился выше 365-дневной средней, подтверждая начало нового бычьего цикла, но после касания 8,74 долл. (месячный максимум за восемь месяцев) импульс роста ослаб. Ряд индикаторов указывает на риск коррекции. В краткосрочной перспективе on-chain нереализованная маржа прибыли вышла на пик с декабря 2024 года, из-за чего давление фиксации прибыли усилилось: в сентябре дневная реализованная прибыль обновила рекорд за год. У альткоинов также наблюдаются признаки распродаж. Если рынок пойдет вниз, три ценовые линии — 80 тыс., 71 тыс. и 67 тыс. долларов — будут выступать ступенчатыми уровнями поддержки. Пока ключевые позиции не будут пробиты, данная коррекция, скорее всего, будет здоровым закреплением внутри молодого бычьего рынка, а не разворотом тренда.

【29 сентября Глобальные рыночные новости и анализ данных】
1、По итогам торгов в США полупроводники, память, оптическая связь и акции Neocloud — все снизились: #ARM и #CRDO упали более чем на 8%;
2、За 25 лет — редкий случай! Доходность 10-летних UST обогнала доходность от прибыли S&P 500;
3、#BTC откатился, альткоины резко просели: Q — падение более чем на 23%, ONDO и NEAR — более чем на 13%;
4、Отслеживание ситуации на Ближнем Востоке: переговоры США и Ирана фокусируются на проливе Ормуз и ядерной программе, Трамп отрицает готовность пойти на уступки по санкциям и активам.

Три основных индекса США завершили торги снижением: Dow — на 0,67%, S&P 500 — на 0,77%, Nasdaq — на 0,92%; настроение в пользу защитных активов выражено сильно. Полупроводниковый, сектор памяти, оптическая связь и Neocloud почти по всем позициям ушли в красную зону: Arm, Qualcomm, Intel, Marvell и др. возглавили падение, а NVIDIA, наоборот, незначительно закрылась в плюсе. Одновременно доходность 10-летних UST пробила 5% и устремилась выше 5,2%, обновив рекорд с 2007 года, и уже превысила доходность по прибыли S&P 500, усилив привлекательность облигаций относительно акций примерно до 25-летнего максимума — это стало ключевой переменной, сдерживающей риск-активы.
С точки зрения крипторынка, высокие доходности UST давят в первую очередь через оценочные мультипликаторы: биткоин откатился примерно к 83 000 долл. США, а из-за более высокой долговой «плечевой» нагрузки и нехватки притока новых средств просадка по альткоинам усилилась — деньги явно смещаются в более «определенные» по риску активы в верхнем сегменте. Текущий откат ближе к процессу клиринга/очистки позиций перед выходом данных, и пока не является разворотом тренда. Если доходности достигнут пика и начнут снижаться, опасения по поводу бюджетного дефицита, инфляции и ястребиной позиции ФРС ослабнут, и разрыв в динамике между биткоином и альткоинами может сохраниться или продолжиться. А то, сможет ли биткоин удержать ключевой уровень поддержки, станет важным сигналом того, закончился ли текущий «отскок вниз» и, как следствие, может ли начаться отскок риск-активов.

【28 сентября | Обзор мировых рынков и анализ данных】
1、#黄金 : сегодня серебро резко снизилось; два крупных инвестора купили на просадке почти на 30 млн долларов;
2、По оценке аналитиков: ожидания повышения ставки ФРС усиливаются, Банк Японии может ускорить темпы повышения ставки;
3、Нефть WTI и Brent за день подорожала более чем на 2,00%; #WTI нефть WTI сейчас стоит 93,18 доллара за баррель, Brent — 99,38 доллара за баррель;
4、Индекс страха и жадности на крипторынке сегодня составляет 74; основные криптовалюты отступают, альткоины движутся разнонаправленно.

По мнению некоторых аналитиков, сентябрьское повышение ставки ФРС больше похоже на превентивную меру для хеджирования рисков: цель — компенсировать три предыдущих снижения ставки и вернуть инфляцию в целевой диапазон, а не повторить период жесткого ужесточения денежно-кредитной политики 2022–2023 годов. Однако повышение ставки не способно устранить внешние шоки, такие как война и рост цен на энергоносители, и может затормозить другие секторы экономики, создав риск стагфляции. Поэтому рынок сохраняет осторожность.

Внутренние сигналы крипторынка также выглядят скорее негативными. Спрос на фьючерсы на биткоин обвалился с 164 тыс. до 3 тыс. монет, а спрос на спотовом рынке по-прежнему остается отрицательным и составляет минус 174 тыс. монет. Несмотря на сильный приток средств в ETF, он не компенсирует ослабление совокупного спроса: за последние 30 дней он составил минус 171 тыс. монет. Настораживает то, что за последние 15 дней цена все же выросла с 74 тыс. до 84 тыс. долларов, формируя хрупкую картину «расхождения спроса и роста цены»; индекс настроений достиг 74, приблизившись к зоне крайней жадности. Сейчас #BTC отступил до 83 тыс. долларов. Это означает, что в случае ужесточения макроэкономической политики или сокращения ликвидности риск отката роста, не подкрепленного реальным спросом покупателей, будет высок. Чередование роста и падения альткоинов также подтверждает, что инвесторы борются за позиции на высоких уровнях, а не наращивают их в расчете на устойчивый тренд.

【23 сентября Глобальные рыночные новости и анализ данных】
1, Встреча США и Ирана передала позитивный сигнал: биткоин демонстрирует сильную боковую консолидацию, а три основных индекса S&P/фондового рынка США показывают разнонаправленные движения;
2, ФРС: Балкин заявил, что повышение ставки на прошлой неделе «поможет» восстановить ценовую стабильность, и будет наблюдать, нужно ли дальнейшее ужесточение;
3, Bank of America: если предложение еще сильнее сократится, нефть может резко взлететь до $150;
4, основатель CryptoQuant: ожидается, что #BTC в рамках текущего бычьего цикла вырастут в 3–5 раз, а крайняя волатильность будет снижаться.

Последние комментарии чиновника ФРС Балкина: спад инфляции — не дело одного дня. Удар со стороны предложения, по его словам, перешел от временного к устойчивому давлению, а высокие цены могут надолго закрепиться и транслироваться в ожидания. Он признал, что повышение ставок помогает смягчить ценовое давление, но не стал раскрывать, как будет развиваться дальнейшая траектория политики. На этом фоне, плюс редкий прямой контакт между США и Ираном на Генассамблее ООН, обе стороны заявляют о позитивном характере переговоров. В результате на фондовом рынке США индексы движутся разнонаправленно, а Nasdaq продолжает обновлять максимумы; биткоин в районе 86 000 долларов держится на высоких уровнях в консолидации, а приватные монеты #zec уверенно пробили новый максимум в последние дни.
Данные on-chain также показывают, что рынок переходит от фазы «бурного роста» к более «устойчивому» режиму: углубляется участие институтов, доля «горячих денег» снижается. В рамках этого цикла рынок, вероятно, пройдет лишь 3–5-кратный рост, а не «десятикратную» параболическую траекторию; последующий медвежий рынок будет более мягким. Крайняя волатильность сдерживается в обе стороны — происходит сходимость экстремумов в верхах и низаx цикла, MVRV так и не опускается ниже 1. Реальная капитализация продолжает расти. Ранние «крупные киты» прекращают распродажи и наращивают позиции на низких уровнях, что указывает на ускоряющийся приток долгосрочного капитала. В совокупности: более «ястребиные» заявления Балкина в краткосрочной перспективе могут подавлять склонность к риску и усиливать волатильность на рынке криптовалют, однако инфляционная липкость и колебания в политических установках, наоборот, укрепляют долгосрочный нарратив о биткоине как о резерве стоимости и функции денег. Его соотношение риск/доходность постепенно становится более зрелым.

【22 сентября, глобальные рыночные новости и аналитика данных】
1. Американские акции: Nasdaq Composite закрылся ростом на 2,26% и обновил максимум за все время; цена акций #Meta стала одной из самых популярных в США, взлетев; растут целиком сегменты чипов, полупроводников, памяти и оптической связи;
2. Крипторынок уверенно растёт: общая капитализация вернулась к 3 трлн долларов; биткоин пробил 87 000 долларов; суммарная капитализация альткоинов за неделю подскочила на 13,5%;
3. В США SEC «инновационное освобождение»: токенизированные акции могут получить первые торговые платформы уже в ближайшем следующем квартале;
4. Рыночная капитализация #AMD превысила 1 трлн долларов; внимание рынка к тому, как ИИ-агенты разогревают спрос на вычислительные мощности CPU.

Рынок США закрылся уверенно: Nasdaq, S&P 500 и Dow Jones поднялись вместе, при этом Nasdaq вновь установил исторический максимум. Особенно впечатляюще выглядел сектор чипов: AMD за один день прибавила почти 10%, впервые перешла порог в 1 трлн долларов по капитализации и стала четвертым американским полупроводниковым гигантом, достигшим этого масштаба. Meta резко выросла более чем на 11% после запуска своих ИИ-помощников: за пять дней приложение получило более 700 000 загрузок и заняло первое место в рейтинге магазинов приложений. В целом рынок считает, что ИИ переходит от обучения к рассуждению/инференсу и внедрению интеллекта в продукты, что продолжает повышать ожидания спроса на серверные CPU и универсальные вычисления.

Одновременно крипторынок также усилился: #BTC поднялась выше 87 000 долларов, Ethereum пробил отметку 2800 долларов; за 24 часа общая капитализация восстановилась более чем на 5% и снова закрепилась выше порога в 3 трлн долларов. Индекс страха и жадности подскочил до максимума за почти месяц — настроение вернулось в зону «крайняя жадность». Отдельного внимания заслуживает то, что ИИ-нарратив «выталкивается» и на другие классы активов, добавляя общий импульс рисковым инвестициям: техсектор США, направление вычислительной мощности и криптоактивы растут в одном направлении, отражая горячее преследование основной темы «ИИ + новые активы». Объём активов в спотовых ETF на биткоин снова превысил 1 млрд долларов, что указывает на усиление институционального спроса: это даёт BTC дополнительный капитал и эмоциональную поддержку для роста. В краткосрочной перспективе тренд может продолжиться, однако всё ещё нужно опасаться риска отката после перегрева эмоций.

【20 сентября Глобальные рыночные новости и анализ данных】
1、Макрообзор на следующую неделю: #TRUMP , на подходе «большое решение» на Ближнем Востоке; окно валютных интервенций для иены рядом, рынок переваривает остаточный эффект повышения ставки ФРС;
2、Иран заявил, что через Катар передал в Вашингтон три ключевых условия для переговоров и ожидает решения Трампа;
3、Анализ: #BTC — нисходящий клин сжимается, рынок ждёт развязку, при этом экспансия общей капитализации альткоинов ещё не началась;
4、Квартальная ребалансировка индекса Nasdaq 100 завершилась, вес #SpaceX вырастет до 2,82%.

Глобальные рынки постепенно переваривают последствия первого с 2023 года повышения ставки ФРС. Ожидания по ставкам «выше и дольше» перестраивают логику ценообразования различных активов. В геополитике: Трамп во время сессии Генассамблеи ООН встретится со странами Персидского залива, траектория политики в отношении Ирана подходит к ключевым точкам; на фоне этого вновь прозвучали сигналы тревоги системы ПВО в столице Саудовской Аравии — риск-премии и восстановление поставок нефти продолжают взаимно тянуть друг друга. Япония же сталкивается с более тонкой ликвидностью из‑за «Серебряной недели» с длинными выходными, из-за чего давление на иену усиливается, а предположения о политических интервенциях набирают обороты. Квартальная ребалансировка Nasdaq 100 вступает в силу 21 сентября: вес SpaceX заметно растёт с 1,28% до 2,82%, всё больше соответствуя его рыночной капитализации, превышающей 2 трлн долларов.
Для крипторынка двойная неопределённость — макро и геополитика — как раз совпадает по темпу с технической картиной биткоина. BTC формирует нисходящий клин в восходящем канале; при эффективном пробое и закреплении выше линии тренда есть шанс нанести удар по диапазону 84 тыс. — 90 тыс. долларов. Иначе он может сначала опуститься к 72–74 тыс. для «очистки» ликвидности, а затем снова пойти вверх: направление при этом не стоит преждевременно угадывать ставками. Как только BTC обновит исторический максимум, средства могут перетечь с ETH в средние и небольшие по капитализации альткоины и Meme-токены, запуская ротацию по секторам. Общая капитализация крипторынка может стремиться к 10–12 трлн долларов; в ближайшие полгода волатильность и возможности будут идти рука об руку.

【17 сентября Глобальные рыночные новости и аналитика данных】
1、#FOMC‬⁩ повышение ставки принято: в США акции чипов для ИИ и сектор оптической связи выросли в целом; сектор хранения демонстрирует разнонаправленную динамику;
2、после того как повышение ставки + «#CLARITY » Закон натолкнулись на сопротивление, рынок ожидает, что SEC как можно скорее в пятницу объявит масштабные позитивные новости для криптоиндустрии;
3、анализ: вероятность возврата биткоина к медвежьему циклу снижается, доля убытков по UTXO заметно сократилась;
4、продвижение в законодательство стратегии Трампа «#BTC » по стратегическим резервам: профильный комитет Палаты представителей США одобрил соответствующий законопроект.

ФРС на сентябрьском заседании по процентной ставке единогласно одобрила решение о повышении на 25 базисных пунктов, подняв целевой диапазон базовой ставки до 3,75%—4%. Это первое ужесточение денежно-кредитной политики с середины 2023 года. Судя по опубликованной матрице ожиданий (dot plot), большинство членов по-прежнему склоняются к тому, чтобы как минимум еще раз в течение года повысить ставку, а прогноз рыночного «центра тяжести» по ставкам на ближайшие два года в целом остается без изменений. После того как решение по ставке было принято, основные индексы США закрылись снижением: промышленный индекс (Dow) рухнул более чем на 1%. При этом чипы и связанные с ИИ секторы оптической связи показали относительно устойчивую динамику и даже росли вопреки рынку, однако акции, связанные с блокчейном, столкнулись с заметным давлением продаж: у нескольких позиций снижение сконцентрировалось в диапазоне 3%–7%.
Традиционно крайне чувствительные к ставкам криптоактивы в этот раз не последовали за снижением фондового рынка США: напротив, на фоне биткоина они показали небольшой отскок. Это противоречит классической логике «повышение ставки — негатив». Поскольку на этот раз два ключевых негативных фактора — ужесточение политики и блокирование закона CLARITY — были уже в значительной степени учтены рынком до момента принятия решений, «реализация негатива» в итоге сформировала эффект «снятия с плеч (падение «сапога на землю»)». Рынок начал ожидать поворота регуляторов: по слухам, SEC и CFTC могут ускорить разработку правил для цифровых активов, а также, возможно, представить меры по инновационным освобождениям, что открывает для капитала новое пространство для воображения. Данные on-chain также передают позитивные сигналы: доля убыточных позиций продолжает снижаться. В истории подобные изменения структуры «карт» (распределения) часто предвещали усиление рыночной динамики, намекая на то, что биткоин, возможно, выходит из болота медвежьего рынка и накапливает силы для нового восходящего цикла.

【16 сентября Глобальные рыночные новости и анализ данных】
1、Превью: #fomc завтра в 2:00 по местному времени опубликует решение по процентным ставкам; повышение ставок вновь стало базовым рыночным ожиданием;
2、Анализ: после того как 10-летние казначейские облигации США превысили 5%, реальное давление может проявиться через 12–18 месяцев;
3、SK hynix ведет переговоры с Intel: планируется впервые начать производство микросхем памяти на территории США;
4、Ключевое процедурное голосование по «Биллу #CLARITY » не было одобрено; биткоин в какой-то момент опустился ниже 75 000 долларов, а акции сектора крипто в целом резко просели.

В 2:00 утра Федеральная резервная система опубликует решение по процентным ставкам, после чего председатель Уош проведет пресс-конференцию. В настоящее время по данным CME вероятность повышения ставок на 25 базисных пунктов оценивается уже в 95%, а прогнозируемая рынком вероятность также достигает 88% — повышение ставок стало базовым ожиданием. Однако среди институциональных участников мнения расходятся: ING склоняется к тому, чтобы рассматривать это как «перенастройку», а не как старт серии последовательных повышений; в то же время Daiwa Securities ожидает в течение текущего года и в начале следующего в сумме три повышения ставок. Параллельно «Законопроект CLARITY» в Сенате не прошел порог 60 голосов в процедурном голосовании — 49 против 50, поэтому в ближайшее время он не сможет быть допущен к рассмотрению по существу; на этом фоне биткоин в какой-то момент также опустился ниже 75 000 долларов, а общая капитализация криптовалют сократилась примерно на 4%.
Главное влияние этого заседания на BTC заключается в том, действительно ли произойдет разворот в функции реакции политики: если рынок решит, что ФРС перейдет от «ужесточать только если данные вынудят» к «скорее повышать ставки, если данные не помешают», то ожидания ужесточения ликвидности будут давить на такие высоковолатильные риск-активы, как криптовалюта. Усиление доллара и доходности по американским гособлигациям также негативно для биткоина. В краткосрочной перспективе повышение ставок уже в значительной степени заложено в цену; после реализации решения, возможно, последует отскок в духе «плохие новости отыграны». Но если на пресс-конференции прозвучат сигналы «ястребиной» риторики, предполагающие последовательные повышения ставок или более высокую «карту точек», а также наслоится ослабление регуляторного позитивного эффекта из-за торможения законопроекта, то поддержка ниже #BTC может оказаться под испытанием, а сила возможного отскока вызывает сомнения. В целом можно сказать, что эффект относится скорее к направлению, чем к масштабу: ключевые переменные — формулировки в постанализном заявлении и диаграмма точек.

【15 сентября AstralX глобальные новости рынка и анализ данных】
1、#美联储 перед заседанием ФРС рынок резко колеблется: доходности гособлигаций США достигли нового максимума с 2007 года, акции AI подверглись распродаже;
2、Доходность 30-летних гособлигаций США установила новый максимум с 2004 года, цена на нефть и доходность гособлигаций США необычно «синхронизированы по сценарию», глобальные финансовые рынки находятся под давлением;
3、Число транзакций по поступлению альткоинов выросло почти в 4 раза по сравнению с июлем, рынок насторожен из-за потенциального давления продаж;
4、Курс доллара к иене преодолел отметку 155, достигнув максимума за неделю.

На этой неделе во вторник Федеральная резервная система начала двухдневное заседание. Рынок в целом ожидает снижение ставки на 25 базисных пунктов в среду, а вероятность дальнейшего снижения в декабре повышается до 75%, однако инфляция все еще выше целевых 2%, что усиливает давление на председателя Пауэлла. Тем временем доходность 10-летних гособлигаций США поднялась выше 5% и достигла нового максимума с 2007 года, и Brent, и WTI закрепились выше отметки в 100 долларов за баррель; корреляция между ценой нефти и показателем доходности по гособлигациям США в месячном скользящем окне достигла 0,96 — самого высокого уровня с июня 2019 года. Акции AI в понедельник подверглись распродаже, NVIDIA лидировала среди падших; Трамп позвонил Хуан Жэньсюну, заявив о беспокойстве, что это «мошенничество», но так и не удалось удержать ситуацию в конце торгов. Аналитики предупреждают о рисках «медвежьего» рынка облигаций и рекомендуют держать в портфеле реальные активы, такие как золото, медь и недвижимость.
Для крипторынка приближаются решения по ставкам и процедурное голосование по законопроекту «CLARITY». За последние 7 дней среднее число транзакций с притоком альткоинов достигло 31,8 тыс., что примерно в 4 раза больше, чем 8,3 тыс. в июле. Большие объемы токенов, поступающих на биржи, часто предвещают потенциальное давление продаж; в сочетании с тем, что общая рыночная капитализация выросла более чем на 136 млрд долларов США (Total 3), инвесторы могут фиксировать прибыль на высоких уровнях, и в краткосрочной перспективе это может оказывать определенное понижательное давление на #BTC . Если геополитическая обстановка смягчится и опасения по поводу высоких ставок пойдут на спад, настроение по рисковым активам может улучшиться.

【14 сентября. Глобальные рыночные новости и анализ данных】
1. Еженедельные макроперспективы: в четверг ФРС объявит решение по ставке; законопроект 《#CLARITY 法案》 предстанет на ключевое голосование;
2. Goldman Sachs ожидает, что ФРС в сентябре поднимет ставку на 25 базисных пунктов; ранее прогнозировалось без повышения;
3. На этой неделе — обзор данных к разблокировке: ARB, ZRO и STRK получат разовую крупную разблокировку;
4. Известный трейдер о влиянии #fomc на крипто: макро-нарративы часто являются шумом; цена биткоина обычно движется раньше макротренда.

На этой неделе во всем мире наступает период, когда решения центробанков выходят особенно плотно: результаты заседания ФРС и экономические ожидания, а также последовательные заявления Банка Англии и Банка Японии будут поэтапно реализованы. При этом внимание рынка усиливается и из‑за процедурного голосования американского законодательного органа по новому законопроекту, а также обсуждений регуляторов по 24‑часовой торговле. По таким макротемам существует мнение, что в большинстве случаев это лишь помехи — биткоин зачастую начинает отклоняться от курса, когда логика еще не до конца ясна; когда же в мейнстриме формируется консенсус, движение цены часто уже прошло большую часть пути, а корреляция по своей природе носит запаздывающий характер: как правило, когда большинство людей разобрались, рынок уже сместился.
Что касается недавней динамики биткоина: цена снова и снова колеблется, не раз идет вниз, пробивая предыдущие минимумы и вычищая лонговые позиции, чтобы очистить плечо и истощить уверенность быков. Такие «прочистки по низу» часто воспринимаются как подготовка к росту: после того как последняя попытка снижения отмечает локальный минимум, цена нередко разворачивается и начинает расширение вверх. В сумме можно сказать, что даже если заседание центробанка вызовет краткосрочную волатильность, запаздывающая природа макрошумов и плечи, вычищенные во время торгового «вымывания» на колебаниях, все равно могут позволить #BTC после многократной фазы консолидации накопить импульс для дальнейшего роста.

【10 сентября: глобальные рыночные новости и анализ данных】
1. Фондовые биржи США: три ключевых индекса закрылись с понижением третий день подряд; секторы хранения данных и оптоволоконной связи растут вопреки рынку, Apple представила складной смартфон iPhone Duo;
2. Министерство юстиции США расследует сделки между Nvidia и Groq — вопрос связан с попыткой обойти антимонопольное регулирование;
3. Во внутренней переписке Белого дома признают, что война с Ираном может продолжаться до окончания президентского срока, но Трамп настаивает, что точка военного времени действует до ноября;
4. Трамп: направит по 5000 долларов дивиденда на каждого взрослого в США при условии победы республиканцев на выборах в обе палаты Конгресса.

В ночь накануне три основных индекса США закрылись общим снижением, в целом рынок выглядит слабым. На торговой доске: акции, связанные с криптовалютной тематикой, в основном опускались, тогда как секторы хранения данных и оптоволоконной связи показывали силу. Apple закрылась с понижением на 0,28% и опубликовала собственную первую складную модель с номером #iPhoneDuo . На уровне отдельных компаний: в сегменте чипов наблюдалась дифференциация результатов — Seagate снизилась на 2,04%, Western Digital и SanDisk выросли соответственно, Micron прибавила 2,75%. Среди производителей чипов лидером по росту стала AMD; Nvidia и Broadcom при этом откатились. В секторе оптоволоконной связи большинство компаний закрылись в плюсе: лидером стала MIVIAR Technology, прибавив более 4%. Связанные с криптовалютами компании в целом сначала «плыли вверх», а затем перешли в «зелёную зону»; падение Strategy, Coinbase и Circle превышало два процентных пункта.
Хотя в последние дни биткоин отскочил почти на 45%, его база для роста пока не выглядит устойчивой. Данные показывают, что рыночная ликвидность по‑прежнему вялая: недостаточно поступает спрос на спотовом рынке, а накопленная разница по объёму сделок всё ещё находится в нейтральном диапазоне. Это говорит о том, что нынешний подъём поддерживается в большей степени средствами с фьючерсного сегмента, а не спотовым спросом. Одновременно CEX‑каналы: чистый приток стейблкоинов заметно остыл. Например, у Binance резервы стейблкоинов откатились примерно на $7,0 млрд от пиковых значений; при этом не хватает устойчивого прироста ликвидности, поэтому биткоину сложно продолжать прямолинейное движение вверх. По тому, что видно на графиках и с точки зрения технической картины, #BTC по‑прежнему больше склонен к оптимистичному сценарию: отметка «80 000» (круглая цифра) становится решающим фактором в борьбе между быками и медведями. Если удастся объёмно и результативно пробить этот уровень, то это будет означать, что ликвидность действительно возвращается, и у движения появится потенциал для дальнейшего раскрытия; иначе в этой зоне вероятны повторяющиеся «качели», а в краткосрочной перспективе стоит остерегаться риска отката после роста.

【9月9日 Глобальная рыночная информация и анализ данных】
1、Прогноз перед презентацией Apple: #iPhone рост цен, складной экран — последний аккорд, новый CEO дебютирует и проходит большое испытание;
2、На предварительных торгах в США растут полупроводники, память и сегмент оптической связи, #NOK прибавляет почти 5%;
3、Цены на нефть приближаются к 100 долларам, стратеги предупреждают: если ФРС снова повысит ставку, и повторится сценарий 2008 года;
4、И Ли Хуа: ожидаем продолжения бычьего рынка; текущая коррекция в этом цикле — лишь нормальная настройка.

Предрыночные настроения в техсекторе США скорее позитивные: полупроводники, память и оптическая связь демонстрируют небольшой рост, NOK прибавляет почти 5%. Новые продукты, которые Apple запланировала выпустить 10 сентября на рассвете, становятся главным фокусом рынка: складной iPhone, как ожидается, стартует с цены 2000 долларов, будет оснащён чипом A20 Pro и собственной модемной платформой; зрелость в цепочке поставок и технологии сглаживания складок/изломов поддерживает выход этой продуктовой категории. При этом данная презентация также проверяет управленческие способности нового CEO. С другой стороны, нефть вплотную подходит к отметке в 100 долларов, усиливая опасения по поводу политики ФРС: если она ошибочно интерпретирует энергетический шок как «перегрев спроса» и повысит ставки, возможно повторение политической ошибки в стиле 2008 года.
Влияние макро- и технологической главной линии на крипторынок скорее косвенное: ключевыми остаются колебания, вызванные решениями ФРС и данными по инфляции в ценообразовании риск-активов. В настоящее время #BTC находится в верхнем диапазоне 76 000–82 000 долларов и ведёт нормальную консолидацию в процессе роста: давление — около 82 000 долларов, структура быков пока не нарушена; если удастся удержать зону коррекции и при этом будет резонанс с ликвидностью и технологическими настроениями, то в дальнейшем, вероятно, сохранится темп восходящего движения. В краткосрочной перспективе лучше наблюдать за тем, куда будет смещаться центр дневного тренда.

【8 сентября Глобальные рыночные новости и анализ данных】
1、Среднесрочные выборы в США или станут для политики Трампа «референдумом»: сейчас Республиканская партия сталкивается с ожесточённой конкуренцией и в Палате представителей, и в Сенате;
2、Ожидания дальнейших повышений ставки ФРС усиливаются: UBS составил «список на покупку/продажу»: акции — покупать на откатах, золото и др. — с коррекцией;
3、Сын Байдена выпустит Meme-токен LAPTOP — в криптосообществе бурно обсуждают «политические мемные монеты»;
4、Иран: в «течение нескольких дней» согласует с Оманом договор о навигации через Ормузский пролив.

В августе число занятых в несельскохозяйственном секторе США выросло на 162 тыс., что значительно превысило прогноз 55 тыс.; это самый сильный результат с марта. Уровень безработицы остался на уровне 4,1%. После публикации данных рыночные ожидания повышения ставки ФРС в сентябре на 25 б.п. поднялись примерно до 60%. UBS предупреждает: в зависимости от того, связана ли жёсткость с усилением экономики или с «липкостью» инфляции, влияние на портфель будет различаться; при этом банк продолжает сохранять позитивный взгляд на акции, предпочитая темы ИИ, электроэнергетики и долголетия, а в долговом сегменте переключается на более качественные средне- и долгосрочные инструменты с высокой доходностью и эффективной ценой.
На фоне сильной экономики, сочетающейся с политикой ужесточения, UBS считает, что доллар, вероятно, продолжит укрепляться: при росте рекомендуется уменьшать позиции в долларах; в краткосрочной перспективе золото находится под давлением реальных ставок и доллара, поэтому советуют рассматривать покупку после отката. Что касается крипторынка, некоторые аналитики отмечают, что в каждой последующей волне обновления исторических максимумов период инноваций становится короче: по оценкам предыдущего цикла пик приходил не позднее февраля 2028 года, но в этот раз «дно» наступило примерно на 3–4 месяца раньше. Исторический максимум может быть достигнут уже в конце IV квартала 2027 года, а в ноябре есть шанс подняться выше 1,26 млн долларов. Если повышения ставки будут обусловлены ростом, а не стагфляцией, то доллар может оставаться сильным и временно подавлять склонность к риску, но коррекции по BTC начнутся раньше, а темп циклов — быстрее; в среднесрочной перспективе, напротив, у рынка будет более сильный потенциал переоценки и роста.

【4 сентября Глобальные рыночные новости и анализ данных】
1、#非农 сегодня станет известно: рынок ожидает, что в августе прирост составит лишь 56 тыс., Morgan J.P. предупреждает, что S&P 500 может заметно колебаться в зависимости от данных;
2、Vance: не относит обострение американо-иранского конфликта к «войне», вновь призывает ФРС снизить ставки;
3、#FOMC 9 вероятность повышения ставки в сентябре снизилась до 50%, сегодня утром биткоин на время вырос и превысил $82 тыс.;
4、Сегодня утром американские акции, связанные с криптоиндустрией, заметно выросли: MSTR — более чем на 17%, CRCL — на 16,44%.

Сегодня вечером будут опубликованы последние данные по занятости вне сельского хозяйства (non-farm). Рынок ожидает, что число новых рабочих мест составит около 56 тыс., а уровень безработицы останется примерно на уровне 4,1%. Большинство организаций считают, что рынок труда демонстрирует картину «стабильно, но с ослаблением», и слабые данные не обязательно сразу подтолкнут к смене политики; при этом решения по-прежнему в значительной степени зависят от траектории инфляции. Прогноз Morgan J.P. показывает: если занятость заметно превысит ожидания, акции США могут оказаться под давлением и упасть; в противном случае возможен лишь небольшой откат вверх, что подтверждает, что этот показатель стал ключевой переменной, влияющей на ожидания по политике на сентябрь. Недавно несколько чиновников ФРС высказывались достаточно мягко, что указывает: занятость пока не является главным полем для решений, однако до тех пор, пока инфляция не начнет эффективно снижаться, вероятность ужесточения политики сохраняется.
Для крипторынка результаты non-farm будут передаваться через динамику доллара и предпочтения по риску на #BTC . После того как ранее впервые возник чистый отток средств из ETF, цена не только не упала, а наоборот выросла и пробила $82 тыс., продемонстрировав определенную устойчивость в краткосрочной перспективе. Цзяньцзю (江卓尔) на этом основании закрыл позицию на высоких уровнях и перешел к шортам, полагая, что время консолидации слишком короткое, а импульса для дальнейшего подъема недостаточно. В его сценарии показано, что сначала цена может откатить в диапазон 70–72 тыс., затем снова начнется колебательная фаза для накопления сил; в торговле следует особенно внимательно следить за зоной сопротивления 83–84 тыс. и использовать $82,3 тыс. как ключевую точку отсечения для риска. По мере того как данные выходят в свет и ожидания по политике неоднократно корректируются, важно правильно поймать ритм покупок и продаж.

【2 сентября Глобальная рыночная информация и анализ данных】
1、Обратите внимание на волну распродаж суверенных облигаций по всему миру: результат «тушения пожара» от Бессента сведен к нулю, доходности гособлигаций США повсеместно растут, во многих странах происходит переоценка гособлигаций;
2、Снова эскалация конфликта США и Ирана, толкая вверх цены на «двух нефтей», WTI и Brent обе установили максимум примерно за последние пять недель;
3、На американском рынке акций до открытия сильнее всего в минусе полупроводники, память и оптическая связь: #CRDO упал более чем на 8%;
4、Анализ: спрос на биткоин вновь ушел в отрицательную зону, в ближайшее время возможна новая волна снижения.

Конфликт США и Ирана вновь обострился: взаимные удары повышают риск прерывания поставок через Ормузский пролив, #WTI и нефть Brent за 24 часа выросли примерно на 4,8% и 4,7% соответственно, обе одновременно коснулись максимумов примерно за последние пять недель. Тем временем глобальный рынок облигаций также находится под синхронным давлением: доходность 30-летних гособлигаций США вернулась к 5,27%, а 10-летние достигли максимума с января 2025 года. Япония: 10-летняя доходность впервые с 1996 года поднялась выше 3%. Эффект «успокоения» от расширения Бессентом программ выкупа гособлигаций быстро сошел на нет, и рыночное ценообразование вероятности повышения ставки ФРС в этом месяце уже достигло 70%.
Одновременный рост цен на нефть и доходностей по длинному концу кривой сжимает пространство для смягчения денежно-кредитной политики, подталкивает вверх ожидания по инфляции и стоимости финансирования, что в целом усиливает давление на глобальные рискованные активы. Для крипторынка это типичный негативный набор факторов — ужесточение ликвидности, снижение склонности к риску, капитал уходит в защитные инструменты. Спотовый ETF на биткоин за день показал чистый отток на 236,5 млн долларов США; на фоне этого #BTC продемонстрировал отрицательный показатель «видимого спроса», а краткосрочные держатели продолжают фиксировать прибыль — институциональные настроения заметно ухудшились, а структура цен выглядит слабой. Если геополитическое и процентное давление сохранится, у BTC в краткосрочной перспективе есть риск дальнейшей коррекции; однако направление рынка пока не полностью определено — инвесторам следует действовать осторожно, контролировать позиции и следить за тем, сможет ли спрос стабилизироваться.

【1 сентября Глобальные рыночные новости и анализ данных】
1、По итогам торгов лучше рынка выглядели американские акции и сектор Neocloud: #GLXY вырос почти на 6%, Sandisk — на 5,5%; криптосвязанные акции в целом подросли, Circle — почти на 10%;
2、Трамп заявил, что темпы роста ВВП США могут достичь 20%, и потребовал снижения ставки ФРС;
3、Число дней с доходностью 30-летних гособлигаций США выше 5% в текущем году (на дату) достигло рекордного уровня с 2006 года;
4、Вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов в месяце #fomc 9 в настоящий момент оценивается в 67,9%。

Три ключевых индекса США закрылись в красной зоне одновременно: Dow снизился примерно на 0,7%, S&P 500 — на 0,33%, Nasdaq — на 0,12%, в целом рынок находится под давлением. Между секторами наблюдается разная динамика: в относительной силе находятся системы хранения данных и полупроводники — лидируют Sandisk, Micron и др., тогда как Western Digital и Seagate ослабли; в сегментах Neocloud и оптической связи заметна внутренняя неоднородность. Контрастом к общему рынку выступает криптовалютный сегмент: акции, связанные с криптой, в большинстве своем растут, при этом в лидерах по росту — Circle, BitMine, Coinbase и другие. Одновременно число дней, когда доходность 30-летних гособлигаций США превышает 5%, обновило максимум с 2006 года: дефицит бюджета и всплеск корпоративных заимствований заставляют рынок сохранять настороженность по поводу ближайших недель.
С точки зрения крипторынка, в условиях более жесткого макрофона #BTC все еще удерживается выше 7,71 млрд долларов; хотя «ястребиные» заявления привели к откату с 8,1 млрд долларов, покупки в большей степени обеспечиваются спот-рынком и ETF, а не плечевыми инструментами. На прошлой неделе чистый приток в BTC spot ETF составил почти 1 млрд долларов, а продукты по эфиру также несколько дней подряд показывают чистый приток, что свидетельствует о высокой устойчивости капитала. Однако инфляция по PCE и высокий дефицит повышают вероятность повышения ставки в сентябре до 57%; сохранение доходностей на высоких уровнях будет продолжать сдерживать склонность к риску, и потенциал роста в краткосрочной перспективе ограничен. Если импульс притока средств удастся сохранить, это будет означать, что потенциальный спрос на крипторынке остается устойчивым.

【28 августа, глобальные рыночные новости и анализ данных】
1、Уорш Джексон Хоул дебютирует на сцене: рынок сосредоточен на позиции по политике, рамочных реформах и координации со стороны Минфина;
2、Grayscale: #BTC и золото демонстрируют прорыв по корреляции выше 50%, торговля на обесценивание валюты или уже возвращается;
3、Текущие показатели funding rate ведущих CEX и DEX указывают, что по BTC настрой нейтральный, по ETH — скорее медвежий;
4、Рыночная капитализация Nvidia за один день увеличилась на 442 млрд долларов, установив второе по величине историческое достижение среди отдельных компаний в мире.

Nvidia в новом финансовом квартале представила выручку 96,2 млрд долларов — больше чем вдвое в годовом сравнении. Бизнес по дата-центрам обеспечивает почти 90% выручки, а компания ожидает, что в следующем фингоду рост сохранится примерно на 70%, что значительно превосходит ожидания Уолл-стрит о достижении “пика” капитальных затрат в ИИ. После публикации отчета сразу несколько инвестиционных банков — Goldman Sachs, Citi, JPMorgan и Bernstein — совместно повысили целевые цены, при этом Bernstein максимально оценивает компанию в 400 долларов. В четверг акции Nvidia выросли более чем на 8%, а дневное расширение капитализации превысило 440 млрд долларов: компания почти вплотную приблизилась к рекорду, ранее установленному Microsoft; общая капитализация — около 5,5 трлн долларов. Дальнейший фокус рынка будет на переменных, включая массовое производство на платформе Rubin, динамику валовой маржи и восстановление дата-центров в Китае.
Для крипторынка сильный сигнал от Nvidia укрепляет поддержку нарратива об ИИ для общего отношения к риску, но особенно интригует сигнал о перетоке средств. Данные Grayscale показывают: 90-дневная корреляция биткоина с Nasdaq снизилась с 60% до 33%, тогда как корреляция с золотом выросла до 50% и выше — возможно, рынок заново оценивает дефицитность и свойства биткоина как инструмента сохранения стоимости. На фоне того, что госдолг США превысил 40 трлн долларов, а дефицит бюджета продолжает ухудшаться, функция биткоина как хеджа, сопоставимая с золотом при фиксированном общем объеме 21 млн монет, может получить большее признание. В краткосрочной перспективе это может открыть более благоприятное окно для ценообразования.

【27 августа Глобальные рыночные новости и анализ данных】
1. По итогам торгов в США акции связи по оптоволокну, хранения данных и полупроводников выросли; акции Neocloud упали, LITE вырос на более чем 6%, IREN снизился более чем на 6%;
2. Результаты Nvidia превзошли ожидания, что после закрытия торгов вызвало общее повышение акций, связанных с ИИ: NBIS вырос более чем на 6%, NVDA — более чем на 4%;
3. Мнение: биткоин в диапазоне 83 000–86 000 долларов концентрирует на себе множественные уровни сопротивления, позиции с плечом пока не были снова наращены;
4. Вчера (прошедшей ночью) американские спотовые ETF на биткоин показали чистый приток 232,2 млн долларов, восьмой день подряд — чистый приток.

Ночью акции в США в секторах оптоволоконной связи, хранения данных и полупроводников в целом росли, тогда как техакции типа Neocloud снижались в основном составе. По отдельным бумагам Lumentum возглавил рост в сегменте оптоволоконной связи, Ciena и Corning также показали уверенные результаты; рост сегмента хранения данных поддержали Western Digital и Seagate; в полупроводниках заметнее всего росли Arm, Marvell и Qualcomm, но Nvidia немного снизилась. На этом фоне IREN, Nebius и другие бумаги, относящиеся к Neocloud, в целом падали. После закрытия торгов отчет Nvidia превзошел прогнозы, что поддержало ИИ-бумаги: Nebius и Nvidia заметно прибавили.
С точки зрения ончейн-данных в период текущего восстановления биткоина недельный чистый приток в американские спотовые ETF установил новый максимум с 2026 года; при этом балансы на биржах продолжали снижаться, а все группы держателей увеличивали накопления. Одновременно фьючерсы: открытый интерес сокращался в пересчете на биткоин, а ставка финансирования оставалась стабильной, что указывает на отсутствие повторного наращивания плеча; качество роста относительно здоровое. По структуре: 83 000–86 000 долларов — это верхняя зона ключевого сопротивления; около 80 800–82 300 долларов также сосредоточены давления, связанные с затратами кастоди и разворотом Gamma. Снизу в краткосрочной перспективе уровни стоимости примерно на 70 000 долларов, а 62 000–65 000 долларов образуют более прочное основание. Опционные подразумеваемые уровни на истечение в сентябре для промежуточного диапазона лежат между 69 000 и 89,7 тыс. долларов — рынок, вероятно, продолжит колебаться. В целом: если средства ETF продолжат поступать, а цена биткоина закрепится выше 83 300 долларов, то «стенка предложения» может постепенно быть переварена, а отскок станет более устойчивым; если цена опустится ниже 70 000 долларов, сначала протестирует зону 62 000–65 000, а потеря 62 900 долларов может означать, что текущее восстановление в основном завершилось.

【25 августа. Глобальная рыночная информация и анализ данных】
1. Во вторник «красивое открытие»: биткоин коснулся 80 тысяч долларов, продолжая сильную динамику; три основных индекса фондового рынка США торгуются разнонаправленно.
2. Акции NVIDIA продолжают падать уже седьмую сессию подряд, установив самый длинный период снижения с 2022 года.
3. Если биткоин пробьет отметку 83 тысячи долларов, совокупная интенсивность расчисток по коротким позициям на основных CEX составит 455 млн.
4. Министерство финансов США создало рабочую группу по квантовой безопасности, ускоряя переход финансовой системы к устойчивости к квантовым угрозам.

Министр финансов США Бессент в понедельник объявил о запуске нового раунда санкций «Операция экономические изгои». Цель — еще больше вытеснить Иран из глобальной системы международной торговли и расчетов, а также предупредить, что любые государства и компании, продолжающие с ним сотрудничество, могут оказаться вовлечены в последствия. Противостояние США и Ирана длится почти полгода: ранее американская сторона применяла двойной подход — военное давление и долгосрочные санкции, однако два ключевых вопроса — открытие Ормузского пролива и ограничения по ядерной программе — пока не получили прорыва. На рынке акций: индекс Dow едва растет, S&P и Nasdaq — снижаются, а лидерами по падению стали акции полупроводниковых компаний.
Рынок криптовалют, напротив, усиливается вопреки общему фону: спустя 101 день биткоин снова вернулся к отметке 80 тысяч долларов, а за неделю вырос почти на 30%. Важно отметить, что текущий рост не обусловлен кредитным плечом: по данным по биткоину открытый интерес опустился до внутримесячных минимумов, а цена при этом продолжает обновлять максимумы на фоне де-левереджа, что противоречит типичному сценарию «разгон на плечах с последующим откатом». Это указывает на то, что покупки в большей степени идут за счет спот-спроса, либо поддерживаются долгосрочным капиталом. Параллельно рост геополитических санкций и настроений избегания риска может усилить нарратив о биткоине как «цифровом золоте», стимулируя приток средств. Однако и сверху — на уровне 83 тысяч, и снизу — около 79 тысяч долларов сосредоточены крупные объемы расчетов по позициям, поэтому в ближайшей перспективе колебания, вероятно, заметно усилятся; гнаться за ценой в погоне за ростом следует с осторожностью.

【24 августа. Глобальные рыночные новости и анализ данных】
1. Ключевые события на этой неделе: вновь обострившаяся напряженность в отношениях между США и Ираном, отчетность Nvidia как проверка устойчивости биржевой AI-темы, выступление Уолша влияет на рыночные нервы;
2. Прогноз: Бессент завтра в 2:00 обнародует детали санкций против Ирана — тогда рынок может столкнуться с повышенной волатильностью;
3. В прошлую неделю приток в Bitcoin-ETF составил 1,92 млрд долларов, объем — максимум за последние 10 месяцев;
4. В пятницу Уолш впервые выступит на конференции в Джексон-Хоуле, Уолл-стрит ждет, что он «даст лекарство от боли» для американских гособлигаций.

За минувшую неделю рыночные сегменты заметно разошлись: геополитическая напряженность подталкивала спрос на защитные активы, золото устойчиво держалось выше 4600 долларов, а цена на нефть снизилась — из‑за возврата ожиданий. Акции роста в США возглавили падение и откат, тогда как циклические и инфраструктурные сектора в Гонконге вопреки тренду привлекли капитал — ярко проявились особенности структурного рынка. При этом #BTC продемонстрировал самостоятельную сильную динамику: спотовые ETF за одну неделю показали чистый приток 1,92 млрд долларов — максимум за десять месяцев; цена BTC за неделю выросла примерно на 23% — это крупнейший недельный прирост за последние три года.
Ключевой фактор текущего отскока — пересмотр цен на активы и ожиданий по ликвидности. Напряженность в отношениях США и Ирана, хотя и сдерживала нефть, фактического прерывания поставок нефти не произошло — риски во многом оставались на уровне настроений. Тем временем долгосрочное ослабление доллара, рост предпочтения дефицитных активов в эпоху AI, а также повторное усиление соотношения BTC к золоту совместно формируют благоприятный фон для биткоина. Если в дальнейшем средства смогут продолжать поступать в ETF, у текущей рыночной волны может быть определенная устойчивость, но все же следует внимательно следить: геополитические события способны снова усиливать краткосрочную волатильность цен.