GiGiZ 發財豬
898 Публикации
GiGiZ 發財豬
Square Verified🤍Founder of G Club🤍 我是爱美食但更爱学习的💰 元宇宙探险家GiGi吉吉 分享与交流web3和元宇宙资讯 💗 🤍
75 подписок(и/а)
1.5K подписчиков(а)
1.5K+ понравилось
Посты
Все
Цитирования
Видео
Активно
См. перевод
BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖 ？
现在这个市场挺明显的变化，BTC不是没人买，而是边际买盘明显变弱了
8月第一周美股比特币ETF还连续净流入，3-7日合计约8.54亿，第二周直接反转，10-14日净流出约3.9亿
价格卡在6.3万附近，波动不大，但资金已经在撤，说明现在缺的不是波动，是增量资金
前面ETF的大量买盘，已经把一部分上涨预期提前交易完了。没有新资金进来，BTC很容易进入那种尴尬状态，跌不深，也涨不动，比暴跌更磨人
有意思的是，资金并没有完离开加密市场，而是在做轮动。ETH明显更有韧性，
ETH现货ETF 4-7日连续净流入接近2.56亿，10-14日基本横盘，14日甚至零流入
现在更像是，BTC机构资金开始降温，ETH还在找自己的第二增长曲线
接下来重点看两个信号：
▶️BTC ETF能不能重新出现连续3-5天净流入，一天脉冲没意义
▶️价格能不能重新站稳6.4-6.5万
两个都到位，这次缩量更可能是蓄势；继续磨在6.3万附近、ETF持续流出，就要小心更长时间震荡甚至二次探底
短期BTC更像在等资金，而不是等故事。故事已经够多了，真正决定行情的，是有没有人愿意拿真金白银把价格往上推
所以接下来我会重点盯ETF资金流，而不是每天盯着K线猜涨跌
资金重新回流，可能才是下一波真正启动的信号
$BTC $ETH #ETF
非投资建议，DYOR
现在这个市场挺明显的变化，BTC不是没人买，而是边际买盘明显变弱了
8月第一周美股比特币ETF还连续净流入，3-7日合计约8.54亿，第二周直接反转，10-14日净流出约3.9亿
价格卡在6.3万附近，波动不大，但资金已经在撤，说明现在缺的不是波动，是增量资金
前面ETF的大量买盘，已经把一部分上涨预期提前交易完了。没有新资金进来，BTC很容易进入那种尴尬状态，跌不深，也涨不动，比暴跌更磨人
有意思的是，资金并没有完离开加密市场，而是在做轮动。ETH明显更有韧性，
ETH现货ETF 4-7日连续净流入接近2.56亿，10-14日基本横盘，14日甚至零流入
现在更像是，BTC机构资金开始降温，ETH还在找自己的第二增长曲线
接下来重点看两个信号：
▶️BTC ETF能不能重新出现连续3-5天净流入，一天脉冲没意义
▶️价格能不能重新站稳6.4-6.5万
两个都到位，这次缩量更可能是蓄势；继续磨在6.3万附近、ETF持续流出，就要小心更长时间震荡甚至二次探底
短期BTC更像在等资金，而不是等故事。故事已经够多了，真正决定行情的，是有没有人愿意拿真金白银把价格往上推
所以接下来我会重点盯ETF资金流，而不是每天盯着K线猜涨跌
资金重新回流，可能才是下一波真正启动的信号
$BTC $ETH #ETF
非投资建议，DYOR
Проверено
См. перевод
标普盈利超预期，为什么华尔街还是不敢太乐观？
标普500盈利还在超预期，但指数已经接近高位，华尔街目标却没有大幅上调
我觉得核心不是盈利不好，而是估值已经提前反映了太多好消息
现在美股真正的风险有两个
一是美债收益率维持高位，压制估值扩张
二是AI带来的盈利增长一旦放缓，市场可能开始重新定价
所以接下来美股还能涨，但逻辑可能从估值扩张切换到盈利驱动
我更愿意关注真正能把AI投入变成利润和现金流的公司，而不是单纯追最热门的AI概念
盈利不掉，美股还有新高可能
盈利一旦降速，估值就会成为压力
非投资建议 DYOR
标普500盈利还在超预期，但指数已经接近高位，华尔街目标却没有大幅上调
我觉得核心不是盈利不好，而是估值已经提前反映了太多好消息
现在美股真正的风险有两个
一是美债收益率维持高位，压制估值扩张
二是AI带来的盈利增长一旦放缓，市场可能开始重新定价
所以接下来美股还能涨，但逻辑可能从估值扩张切换到盈利驱动
我更愿意关注真正能把AI投入变成利润和现金流的公司，而不是单纯追最热门的AI概念
盈利不掉，美股还有新高可能
盈利一旦降速，估值就会成为压力
非投资建议 DYOR
См. перевод
消费熄火而通胀又来拱火，9月美联储到底会怎么选？
9月大概率按兵不动，消费降温本就是政策想看到的，只要不出现断崖式衰退，美联储就会继续拿高利率磨时间，加息门槛极高，但降息也遥遥无期
接下来可以盯通胀预期，消费走弱早已计价，唯独通胀预期一旦脱锚，会直接摧毁降息假设，这才是资产定价真正的生死线
大水漫灌失效，进入流动性真空期
宏观驱动力见顶，大盘难有整体行情，接下来会以反复震荡消耗为主
数据发布期成为杠杆屠宰场
流动性收紧下，宏观数据一出就会触发算法剧烈上下洗盘，极易双爆
行情彻底转向极端的存量阵地战
没有整体增量，资金只会死抱强筹码结构、有真实基本面或新叙事的局部板块
宏观决定安全边界，链上筹码决定弹性。现阶段远离高杠杆，抱紧核心现货最稳妥
DYOR
9月大概率按兵不动，消费降温本就是政策想看到的，只要不出现断崖式衰退，美联储就会继续拿高利率磨时间，加息门槛极高，但降息也遥遥无期
接下来可以盯通胀预期，消费走弱早已计价，唯独通胀预期一旦脱锚，会直接摧毁降息假设，这才是资产定价真正的生死线
大水漫灌失效，进入流动性真空期
宏观驱动力见顶，大盘难有整体行情，接下来会以反复震荡消耗为主
数据发布期成为杠杆屠宰场
流动性收紧下，宏观数据一出就会触发算法剧烈上下洗盘，极易双爆
行情彻底转向极端的存量阵地战
没有整体增量，资金只会死抱强筹码结构、有真实基本面或新叙事的局部板块
宏观决定安全边界，链上筹码决定弹性。现阶段远离高杠杆，抱紧核心现货最稳妥
DYOR
См. перевод
OpenAI和Anthropic的竞赛，本质上已经从拼技术变成了拼赚钱能力
OpenAI年化营收冲到2500亿美金，估值看高到 8500 亿美金。Anthropic依靠极强的B端付费，二季度年化营收突破470亿美金，IPO估值甚至被喊到了2万亿美金
如果只选一家，我看好 Anthropic
▶️ B端续费更稳：
OpenAI C 端流量大，但续费易波动，Anthropic 死死扎根企业和开发者，嵌入工作流后迁移成本极高
▶️ 投入产出比更高：
OpenAI 铺得太广、烧钱太猛，Anthropic 路线极其克制，专注代码与 Agent，甚至传出单季盈利信号，资本效率极高
🪁 成熟龙头 vs 高成长新玩家
我选成熟龙头，二级市场只看真金白银的自由现金流。新玩家既烧不起动辄几十万张卡的算力，做应用又极易被巨头迭代吃掉。能活到最后的，必须自带场景、生态锁死客户，且推理成本极低
未来趋势预判
▶️ 估值挤水分：
上市后不再靠画饼定价，缺乏明确盈利路径的泡沫会被快速挤干
▶️ Agent 成为变现主战场：
市场不会再为纯聊天框买单，能帮企业干活的高客单价 Agent 才是赢家
▶️ 中间层加速洗牌：
除了头部极少数 Lab，大量中间层模型公司将因算力成本断档被巨头收并购
造神时代结束，务实时代开启。AI 最终撑起估值的，依然是现金流
DYOR
OpenAI年化营收冲到2500亿美金，估值看高到 8500 亿美金。Anthropic依靠极强的B端付费，二季度年化营收突破470亿美金，IPO估值甚至被喊到了2万亿美金
如果只选一家，我看好 Anthropic
▶️ B端续费更稳：
OpenAI C 端流量大，但续费易波动，Anthropic 死死扎根企业和开发者，嵌入工作流后迁移成本极高
▶️ 投入产出比更高：
OpenAI 铺得太广、烧钱太猛，Anthropic 路线极其克制，专注代码与 Agent，甚至传出单季盈利信号，资本效率极高
🪁 成熟龙头 vs 高成长新玩家
我选成熟龙头，二级市场只看真金白银的自由现金流。新玩家既烧不起动辄几十万张卡的算力，做应用又极易被巨头迭代吃掉。能活到最后的，必须自带场景、生态锁死客户，且推理成本极低
未来趋势预判
▶️ 估值挤水分：
上市后不再靠画饼定价，缺乏明确盈利路径的泡沫会被快速挤干
▶️ Agent 成为变现主战场：
市场不会再为纯聊天框买单，能帮企业干活的高客单价 Agent 才是赢家
▶️ 中间层加速洗牌：
除了头部极少数 Lab，大量中间层模型公司将因算力成本断档被巨头收并购
造神时代结束，务实时代开启。AI 最终撑起估值的，依然是现金流
DYOR
Частичная правда
Что это за монета-мем «Нюлаи», которая вчера внезапно стала хитом на BSC?
История источника очень странная: летний анимационный фильм 《Нюлаи》, из‑за грубой работы и абстрактного моделинга, весь интернет превратил его в мем. Выяснилось, что весь фильм вручную “наколотили” режиссёр и мама — вместе 5 лет. Эта некачественная искренность в обратную сторону буквально взбудоражила всех: люди массово ходили “на отметки”, а кассовые сборы выросли с 7000 юаней до более чем 1,5 млн.
Онлайн быстро схватил хайп на блокчейне: одноимённая Meme-монета с удачным предзнаменованием бычьего рынка за 24 часа взлетела в 130 раз, а её капитализация в какой‑то момент доходила до 20 млн долларов.
Но если копнуть данные по сети, основа на самом деле довольно опасная: пул тонкий. 700 000 долларов ликвидности поддерживают капитализацию в 18 млн. Кредитное плечо — свыше 25 раз. Крупный держатель кидает всего несколько десятков тысяч — пул мгновенно “высыхает”, а проскальзывание становится настолько высоким, что нормально продать просто невозможно.
Крысиные позиции (mouse accounts) повсюду: на поверхности Top10 занимает лишь 13,61%, но в связках и “склеенных” сделках их доля достигает 20,68%. Связанные крысиные аккаунты — аж 40,18%. Маркетмейкер разложил четыре-пять десятых дешёвых монет по множеству мелких кошельков и готов в любой момент “сливать” их розничным.
Сверху частями вывели (distribution): объём сделок подскочил до 24 млн долларов. В районе 0,0262 уже появились признаки пика в виде “теней”. Сейчас период медленного снижения.
Это карнавал, который держится почти целиком на внимании: туда-сюда всё происходит быстро. Посмотреть ради хайпа — ок, но если реально заходить, стоит подумать: не окажешься ли ты последней ликвидностью.
DYOR #Нюлаи
История источника очень странная: летний анимационный фильм 《Нюлаи》, из‑за грубой работы и абстрактного моделинга, весь интернет превратил его в мем. Выяснилось, что весь фильм вручную “наколотили” режиссёр и мама — вместе 5 лет. Эта некачественная искренность в обратную сторону буквально взбудоражила всех: люди массово ходили “на отметки”, а кассовые сборы выросли с 7000 юаней до более чем 1,5 млн.
Онлайн быстро схватил хайп на блокчейне: одноимённая Meme-монета с удачным предзнаменованием бычьего рынка за 24 часа взлетела в 130 раз, а её капитализация в какой‑то момент доходила до 20 млн долларов.
Но если копнуть данные по сети, основа на самом деле довольно опасная: пул тонкий. 700 000 долларов ликвидности поддерживают капитализацию в 18 млн. Кредитное плечо — свыше 25 раз. Крупный держатель кидает всего несколько десятков тысяч — пул мгновенно “высыхает”, а проскальзывание становится настолько высоким, что нормально продать просто невозможно.
Крысиные позиции (mouse accounts) повсюду: на поверхности Top10 занимает лишь 13,61%, но в связках и “склеенных” сделках их доля достигает 20,68%. Связанные крысиные аккаунты — аж 40,18%. Маркетмейкер разложил четыре-пять десятых дешёвых монет по множеству мелких кошельков и готов в любой момент “сливать” их розничным.
Сверху частями вывели (distribution): объём сделок подскочил до 24 млн долларов. В районе 0,0262 уже появились признаки пика в виде “теней”. Сейчас период медленного снижения.
Это карнавал, который держится почти целиком на внимании: туда-сюда всё происходит быстро. Посмотреть ради хайпа — ок, но если реально заходить, стоит подумать: не окажешься ли ты последней ликвидностью.
DYOR #Нюлаи
#英伟达披露持股SpaceX210亿美元及英特尔300亿美元
У Nvidia внезапно появился крупный пакет акций SpaceX?
Согласно последним данным, Nvidia владеет примерно 122,8 млн акций SpaceX; к концу 2-го квартала их стоимость составляла около 21 млрд долларов, что делает эту позицию второй крупнейшей единственной акционерной инвестицией
Но, по моему мнению, ключевое тут не в этих 21 млрд долларов. Nvidia ранее инвестировала в xAI; после того как xAI вошла в состав SpaceX, эта инвестиция в итоге превратилась в акции SpaceX $SPCX $NVDA
Nvidia движется не только как продавец GPU — она начинает выходить в верхний сегмент AI-индустрии как капитал
Продажа GPU → клиент строит дата-центры → Nvidia входит в капитал → клиент продолжает покупать GPU
Это, по сути, цикл AI-капитала, который становится всё более цельным
Выручка SpaceX во 2-м квартале уже достигла 7,8 млрд долларов, рост почти вдвое год к году; доходы, связанные с AI, растут ещё быстрее
Поэтому меня больше интересует не то, насколько ещё может расти SpaceX, а сможет ли Nvidia продолжать копировать эту модель. Если AI-кэпекс продолжит расширяться, этот подход будет становиться всё масштабнее
Но как только финансирование AI начнёт остывать, Nvidia из продавца лопат превратится в того, кто одновременно несёт на себе колебания отраслевой оценки — и вот это, возможно, самое важное в этой инвестиции
Не является инвестиционной рекомендацией DYOR #spacex #英伟达
У Nvidia внезапно появился крупный пакет акций SpaceX?
Согласно последним данным, Nvidia владеет примерно 122,8 млн акций SpaceX; к концу 2-го квартала их стоимость составляла около 21 млрд долларов, что делает эту позицию второй крупнейшей единственной акционерной инвестицией
Но, по моему мнению, ключевое тут не в этих 21 млрд долларов. Nvidia ранее инвестировала в xAI; после того как xAI вошла в состав SpaceX, эта инвестиция в итоге превратилась в акции SpaceX $SPCX $NVDA
Nvidia движется не только как продавец GPU — она начинает выходить в верхний сегмент AI-индустрии как капитал
Продажа GPU → клиент строит дата-центры → Nvidia входит в капитал → клиент продолжает покупать GPU
Это, по сути, цикл AI-капитала, который становится всё более цельным
Выручка SpaceX во 2-м квартале уже достигла 7,8 млрд долларов, рост почти вдвое год к году; доходы, связанные с AI, растут ещё быстрее
Поэтому меня больше интересует не то, насколько ещё может расти SpaceX, а сможет ли Nvidia продолжать копировать эту модель. Если AI-кэпекс продолжит расширяться, этот подход будет становиться всё масштабнее
Но как только финансирование AI начнёт остывать, Nvidia из продавца лопат превратится в того, кто одновременно несёт на себе колебания отраслевой оценки — и вот это, возможно, самое важное в этой инвестиции
Не является инвестиционной рекомендацией DYOR #spacex #英伟达
Проверено
После дня для инвесторов SanDisk, цена акций поднялась к верхним уровням в 1500 долларов США; если отбросить утомительные данные, давайте поговорим об этой волне рынка AI-хранилищ $SNDK
Рынок ещё далёк от завершения, но логика драйверов изменилась
Цели по трёхлетнему высокому темпу роста, озвученные SanDisk, напрямую переводят сектор хранения из категории традиционных циклических акций в разряд высоконадёжного растущего бизнеса. Дальнейшее движение будет сильно расходиться: компании-лидеры, которые получают долгосрочные контракты и запускают высокоуровневые мощности, продолжат опережать, а игроки, пришедшие «просто по названию концепции», будут быстро отсечены
Какие ключевые показатели смотреть
Технологии, заказы, прибыль — между их логикой есть чёткая последовательность ⬇️
▶️ Технологии — порог входа
Высокоплотные и энергоэффективные технологии — это «пропуск»; если не получаешь право на вход, дальше уже без разговоров
▶️ Заказы — нижняя граница
Крупные долгосрочные контракты, зафиксированные SanDisk, — ключевой момент: они способны эффективно сгладить цикл «взлёт-провал» в отрасли хранения
▶️ Прибыль — верхняя граница
Цель по валовой марже 80% очень высока: если с выходом годной продукции и затратами случится ошибка, откат по оценке (valuation) будет резким
Я думаю, SanDisk сделала две вещи правильно: во‑первых, зафиксировала доходы долгосрочными контрактами, чтобы сгладить цикл; во‑вторых, пообещала 100% сверхпланового денежного потока в качестве возврата акционерам. Пока эти два пункта будут выполняться, «средний» уровень оценки сектора будет поддерживаться на постоянно более высоком уровне
Ожидаемые позитивные факторы в краткосрочной перспективе уже отражены, и колебания цены в диапазоне 1500–1600 долларов США на высоких уровнях вполне нормальны
В среднесрочной и долгосрочной перспективе спрос на большие объёмы хранения на стороне AI-инференса только начинается. Если гиганты сохранят сильные капвложения, следующая волна роста начнётся, когда долгосрочные заказы конвертируются в квартальный свободный денежный поток
Не инвестиционная рекомендация. DYOR #闪迪走势
Рынок ещё далёк от завершения, но логика драйверов изменилась
Цели по трёхлетнему высокому темпу роста, озвученные SanDisk, напрямую переводят сектор хранения из категории традиционных циклических акций в разряд высоконадёжного растущего бизнеса. Дальнейшее движение будет сильно расходиться: компании-лидеры, которые получают долгосрочные контракты и запускают высокоуровневые мощности, продолжат опережать, а игроки, пришедшие «просто по названию концепции», будут быстро отсечены
Какие ключевые показатели смотреть
Технологии, заказы, прибыль — между их логикой есть чёткая последовательность ⬇️
▶️ Технологии — порог входа
Высокоплотные и энергоэффективные технологии — это «пропуск»; если не получаешь право на вход, дальше уже без разговоров
▶️ Заказы — нижняя граница
Крупные долгосрочные контракты, зафиксированные SanDisk, — ключевой момент: они способны эффективно сгладить цикл «взлёт-провал» в отрасли хранения
▶️ Прибыль — верхняя граница
Цель по валовой марже 80% очень высока: если с выходом годной продукции и затратами случится ошибка, откат по оценке (valuation) будет резким
Я думаю, SanDisk сделала две вещи правильно: во‑первых, зафиксировала доходы долгосрочными контрактами, чтобы сгладить цикл; во‑вторых, пообещала 100% сверхпланового денежного потока в качестве возврата акционерам. Пока эти два пункта будут выполняться, «средний» уровень оценки сектора будет поддерживаться на постоянно более высоком уровне
Ожидаемые позитивные факторы в краткосрочной перспективе уже отражены, и колебания цены в диапазоне 1500–1600 долларов США на высоких уровнях вполне нормальны
В среднесрочной и долгосрочной перспективе спрос на большие объёмы хранения на стороне AI-инференса только начинается. Если гиганты сохранят сильные капвложения, следующая волна роста начнётся, когда долгосрочные заказы конвертируются в квартальный свободный денежный поток
Не инвестиционная рекомендация. DYOR #闪迪走势
Маск говорит, что через пять лет ИИ будет составлять 99% стоимости SpaceX — на что на самом деле стоит обратить внимание?
Маск недавно озвучил большую цифру: ожидается, что доходы от ИИ превысят другие бизнесы SpaceX уже в сентябре. Цель — к концу 2027 года довести вычислительные мощности до 10 ГВт, а также оценка, что спустя пять лет ИИ может дать SpaceX 99% стоимости
Я думаю, 99% не стоит воспринимать слишком буквально. По-настоящему важное — в том, что SpaceX превращается в компанию инфраструктуры для ИИ
Её преимущество — не только grok, а в том, что она может связать ракеты, Starlink, спутники, вычислительные мощности и модели ИИ в единую систему
Но проблема при этом вполне реальная: сможет ли доход от ИИ идти в ногу с масштабными капитальными затратами?
Если спрос на вычислительные мощности продолжит резко расти, SpaceX может превратиться из космической компании в гиганта инфраструктуры для ИИ
Но если цены на вычисления для ИИ упадут, то эти огромные CapEx, наоборот, станут самым большим давлением на оценку
Так что в ближайшее время не просто смотрите, каких масштабов целей Маск «называет», — сосредоточьтесь на двух вещах⬇️
С какой скоростью будет расти выручка от ИИ и когда ИИ-направление действительно начнёт приносить денежный поток
Именно это и определит, станет ли SpaceX новым гигантом ИИ или же очередной «супер-историей про капитал» $SPCX
Не является инвестиционной рекомендацией — DYOR
#SpaceX空头持仓降至11%
Маск недавно озвучил большую цифру: ожидается, что доходы от ИИ превысят другие бизнесы SpaceX уже в сентябре. Цель — к концу 2027 года довести вычислительные мощности до 10 ГВт, а также оценка, что спустя пять лет ИИ может дать SpaceX 99% стоимости
Я думаю, 99% не стоит воспринимать слишком буквально. По-настоящему важное — в том, что SpaceX превращается в компанию инфраструктуры для ИИ
Её преимущество — не только grok, а в том, что она может связать ракеты, Starlink, спутники, вычислительные мощности и модели ИИ в единую систему
Но проблема при этом вполне реальная: сможет ли доход от ИИ идти в ногу с масштабными капитальными затратами?
Если спрос на вычислительные мощности продолжит резко расти, SpaceX может превратиться из космической компании в гиганта инфраструктуры для ИИ
Но если цены на вычисления для ИИ упадут, то эти огромные CapEx, наоборот, станут самым большим давлением на оценку
Так что в ближайшее время не просто смотрите, каких масштабов целей Маск «называет», — сосредоточьтесь на двух вещах⬇️
С какой скоростью будет расти выручка от ИИ и когда ИИ-направление действительно начнёт приносить денежный поток
Именно это и определит, станет ли SpaceX новым гигантом ИИ или же очередной «супер-историей про капитал» $SPCX
Не является инвестиционной рекомендацией — DYOR
#SpaceX空头持仓降至11%
#Shein据报最早8月20日启动港股IPO认购
SHEIN 确定要赴港 IPO 了？От 100 млрд до 30 млрд — как смотреть на эту партию?
SHEIN впервые запустила процедуру IPO в Гонконге 20 августа. Планирует привлечь около 2,8 млрд долларов США, целевая оценка — 30–35 млрд долларов США
Пройдя препятствия на рынке США и охлаждение в Лондоне, этот трансграничный гигант наконец зафиксировал курс на Гонконг
📉 Скидка к оценке: выдавили 70% «воздуха»
Оценка на пике когда-то достигала 100 млрд долларов. Сейчас — почти вдвое меньше. На вторичном рынке к высоким премиям относятся крайне осторожно. Успешный листинг и выполнение ожиданий инвесторов важнее, чем любой ценой удерживать завышенную оценку
🌏 Кружили кругами — почему выбрали Гонконг?
▶️ США: слишком высокий порог одобрения и геополитический скрининг
▶️ Лондон: недостаточная глубина капитала, а споры вокруг ESG слишком заметны
▶️ Гонконг: баланс интересов внутренних и зарубежных фондов, высокая пропускная способность — самый надежный вариант отступления
⚠️ Три скрытые проблемы после выхода на биржу
1. Сильные конкуренты вокруг: Temu и TikTok за рубежом «кошмарят» ценами, из‑за чего стоимость привлечения пользователей (buying) заметно выросла
2. Ужесточение политики: в США и Европе закрывают «дверь» для беспошлинных посылок малого объема, что напрямую бьет по валовой марже
3. Проверки на соответствие: споры по авторским правам и ESG по‑прежнему в центре внимания институциональных инвесторов
Как одно из крупнейших IPO в этом году на рынке Гонконга — как вы оцениваете его результаты после листинга? Пишите в комментариях 👇
SHEIN 确定要赴港 IPO 了？От 100 млрд до 30 млрд — как смотреть на эту партию?
SHEIN впервые запустила процедуру IPO в Гонконге 20 августа. Планирует привлечь около 2,8 млрд долларов США, целевая оценка — 30–35 млрд долларов США
Пройдя препятствия на рынке США и охлаждение в Лондоне, этот трансграничный гигант наконец зафиксировал курс на Гонконг
📉 Скидка к оценке: выдавили 70% «воздуха»
Оценка на пике когда-то достигала 100 млрд долларов. Сейчас — почти вдвое меньше. На вторичном рынке к высоким премиям относятся крайне осторожно. Успешный листинг и выполнение ожиданий инвесторов важнее, чем любой ценой удерживать завышенную оценку
🌏 Кружили кругами — почему выбрали Гонконг?
▶️ США: слишком высокий порог одобрения и геополитический скрининг
▶️ Лондон: недостаточная глубина капитала, а споры вокруг ESG слишком заметны
▶️ Гонконг: баланс интересов внутренних и зарубежных фондов, высокая пропускная способность — самый надежный вариант отступления
⚠️ Три скрытые проблемы после выхода на биржу
1. Сильные конкуренты вокруг: Temu и TikTok за рубежом «кошмарят» ценами, из‑за чего стоимость привлечения пользователей (buying) заметно выросла
2. Ужесточение политики: в США и Европе закрывают «дверь» для беспошлинных посылок малого объема, что напрямую бьет по валовой марже
3. Проверки на соответствие: споры по авторским правам и ESG по‑прежнему в центре внимания институциональных инвесторов
Как одно из крупнейших IPO в этом году на рынке Гонконга — как вы оцениваете его результаты после листинга? Пишите в комментариях 👇
Проверено
Акции Кореи взлетели за десять дней на более чем двадцать пунктов — прямо наступив на прежние пессимистичные настроения.
Крупнейшие производители памяти, Samsung Electronics, SK hynix ($SKHY) и Micron $MU, возглавили резкий рост — вплоть до того, что их движение вынудило приостановить механизм программных заявок на покупку
На самом деле эта «жесткая» отскок-реакция после распродажи выглядит довольно ясно: мировые расходы на ИИ-вычислительные мощности ни на минуту не останавливались, а чипы памяти по-прежнему находятся на «ветре» суперцикла. Перепроданность, вызванная ликвидациями в недавний период, дала этой волне переоценки ценности отличное «пружинящее» действие
Однако с точки зрения структуры рынок KOSPI в очень сильной степени зависит от гигантов чипов вроде SK hynix — по сути, он является усилителем финансового плеча для глобального рынка ИИ-железа
В краткосрочной перспективе высокоуровневая боковая консолидация усилится
После завершения восстановления настроений рынок перейдет от движения, обусловленного потоками капитала, к этапу проверки результатов. В структуре с крайне высокой концентрацией малейшие колебания в американских технологических акциях и в бумагах вроде MU будут многократно усиливать волатильность корейского рынка
Сильная поддержка со стороны цикла памяти сохраняется
Спрос на HBM по-прежнему превышает предложение — эта ситуация еще не исчерпалась. Плюс улучшается баланс спроса и предложения у обычных чипов памяти. Пока SK hynix и Samsung смогут подтвердить показатели в ближайших двух квартальных отчетах, снизу у котировок будет очень прочная «подушка»
Долгосрочные деньги закрепляются на ключевых активах
Внимание со стороны таких институций, как Temasek, показывает: «умные деньги» признают незаменимость SK hynix и подобных игроков как базовой инфраструктуры в эпоху ИИ. При откатах будет продолжаться докупка со стороны долгосрочного капитала
По сути, смотреть корейский рынок — это значит смотреть на капитальные расходы техасских (силиконовой долины) гигантов. Не теряйтесь в краткосрочных резких колебаниях: держите фокус на бюджете закупок североамериканских производителей у поставщиков вроде MU и SK hynix, а также на ходе серийного производства HBM следующего поколения — именно это является ключевым фактором, определяющим тренд
Не является инвестиционной рекомендацией DYOR
#三星SK海力士领涨首尔股市
Крупнейшие производители памяти, Samsung Electronics, SK hynix ($SKHY) и Micron $MU, возглавили резкий рост — вплоть до того, что их движение вынудило приостановить механизм программных заявок на покупку
На самом деле эта «жесткая» отскок-реакция после распродажи выглядит довольно ясно: мировые расходы на ИИ-вычислительные мощности ни на минуту не останавливались, а чипы памяти по-прежнему находятся на «ветре» суперцикла. Перепроданность, вызванная ликвидациями в недавний период, дала этой волне переоценки ценности отличное «пружинящее» действие
Однако с точки зрения структуры рынок KOSPI в очень сильной степени зависит от гигантов чипов вроде SK hynix — по сути, он является усилителем финансового плеча для глобального рынка ИИ-железа
В краткосрочной перспективе высокоуровневая боковая консолидация усилится
После завершения восстановления настроений рынок перейдет от движения, обусловленного потоками капитала, к этапу проверки результатов. В структуре с крайне высокой концентрацией малейшие колебания в американских технологических акциях и в бумагах вроде MU будут многократно усиливать волатильность корейского рынка
Сильная поддержка со стороны цикла памяти сохраняется
Спрос на HBM по-прежнему превышает предложение — эта ситуация еще не исчерпалась. Плюс улучшается баланс спроса и предложения у обычных чипов памяти. Пока SK hynix и Samsung смогут подтвердить показатели в ближайших двух квартальных отчетах, снизу у котировок будет очень прочная «подушка»
Долгосрочные деньги закрепляются на ключевых активах
Внимание со стороны таких институций, как Temasek, показывает: «умные деньги» признают незаменимость SK hynix и подобных игроков как базовой инфраструктуры в эпоху ИИ. При откатах будет продолжаться докупка со стороны долгосрочного капитала
По сути, смотреть корейский рынок — это значит смотреть на капитальные расходы техасских (силиконовой долины) гигантов. Не теряйтесь в краткосрочных резких колебаниях: держите фокус на бюджете закупок североамериканских производителей у поставщиков вроде MU и SK hynix, а также на ходе серийного производства HBM следующего поколения — именно это является ключевым фактором, определяющим тренд
Не является инвестиционной рекомендацией DYOR
#三星SK海力士领涨首尔股市
Действия ФРС по поддержке экономики уже предельно ясны: в последних данных общий уровень инфляции снизился до 3,4%, базовая инфляция опустилась до 2,5%. Плюс ранее довольно слабые данные по занятости — вероятность снижения ставки в сентябре практически не вызывает сомнений
Далее продолжим следить за этими направлениями⬇️
▶️ Макроэкономика и американские акции
Самый напряжённый этап в цикле ликвидности уже пройден. В краткосрочной перспективе американский рынок акций, вероятно, пойдёт вверх на отскоке ожиданий по снижению ставки — это будет на пользу техсектору и сегменту growth
Но в середине и в конце периода рынок быстро вернётся к фундаментальным показателям. Если последующие экономические данные окажутся слишком слабыми, опасения рецессии могут привести к высокой волатильности и резкому расхождению по секторам
▶️ Активы-убежища
Снижение реальных процентных ставок даёт золоту очень надёжную поддержку — оно по-прежнему остаётся главным выбором для противодействия макроэкономической неопределённости. По мере того как доходности американских гособлигаций на пике, начинает проявляться и неплохая относительная привлекательность по доходности/качеству для бумаг на длинном конце кривой
▶️ Крипторынок
Как актив, крайне чувствительный к ликвидности, ожидания снижения ставки вернут капитал в рискованные активы и подтолкнут краткосрочный отскок широкого рынка
Однако макро даёт внешний импульс по ликвидности. Чтобы на крипторынке началась действительно большая рыночная история, решающими будут то, насколько сильно после снижения ставки «откроется главный кран», и появятся ли внутри экосистемы новые приложения и новые нарративы, которые придут на смену
Ликвидности много — это хорошо. Но из-за скрытых рисков в фундаментале вслепую гнаться за ростом нельзя: более безопасной будет поэтапная (частями) стратегия с упором на ключевые активы, подкреплённые отчётной прибылью и денежными потоками
DYOR
#美国7月CPI与PPI数据本周出炉
Далее продолжим следить за этими направлениями⬇️
▶️ Макроэкономика и американские акции
Самый напряжённый этап в цикле ликвидности уже пройден. В краткосрочной перспективе американский рынок акций, вероятно, пойдёт вверх на отскоке ожиданий по снижению ставки — это будет на пользу техсектору и сегменту growth
Но в середине и в конце периода рынок быстро вернётся к фундаментальным показателям. Если последующие экономические данные окажутся слишком слабыми, опасения рецессии могут привести к высокой волатильности и резкому расхождению по секторам
▶️ Активы-убежища
Снижение реальных процентных ставок даёт золоту очень надёжную поддержку — оно по-прежнему остаётся главным выбором для противодействия макроэкономической неопределённости. По мере того как доходности американских гособлигаций на пике, начинает проявляться и неплохая относительная привлекательность по доходности/качеству для бумаг на длинном конце кривой
▶️ Крипторынок
Как актив, крайне чувствительный к ликвидности, ожидания снижения ставки вернут капитал в рискованные активы и подтолкнут краткосрочный отскок широкого рынка
Однако макро даёт внешний импульс по ликвидности. Чтобы на крипторынке началась действительно большая рыночная история, решающими будут то, насколько сильно после снижения ставки «откроется главный кран», и появятся ли внутри экосистемы новые приложения и новые нарративы, которые придут на смену
Ликвидности много — это хорошо. Но из-за скрытых рисков в фундаментале вслепую гнаться за ростом нельзя: более безопасной будет поэтапная (частями) стратегия с упором на ключевые активы, подкреплённые отчётной прибылью и денежными потоками
DYOR
#美国7月CPI与PPI数据本周出炉
Проверено
Перед выходом CPI сегодня вечером самым опасным для рынка является не данные, а слишком уж перегретые позиции
Эти трендовые деньги CTA загнали шорты по облигациям в исторический максимум — по сути, превратили рынок в скороварку
1. Риск крайне асимметричен
У шортов дальше «ронять» вниз почти некуда, но стоит CPI чуть-чуть оказаться ниже, либо сигнал о охлаждении базовой инфляции станет заметным — и сразу запускается шорт-сквиз. Шорты, набившие позиции на высоких уровнях, чтобы остановить убытки, вынуждены в панике выкупать обратно гособлигации для закрытия, из‑за чего цены облигаций резко взлетают, а доходности мгновенно «проваливаются»
2. Почему деньги осмеливаются делать ставку?
Недавно отскок цен на нефть плюс крупные объемы эмиссии облигаций внушили рынку довольно упорные ожидания по инфляции. Трейдеры ставили, что ФРС еще раз повысит ставку в сентябре, и шли по тренду, наращивая шорт. В итоге позиции оказались доведены до предела
3. Прогноз на перспективу
Даже если сегодня вечером данные просто совпадут с ожиданиями, вероятность отскока на рынке облигаций очень высокая, а доходности пойдут вниз к корректировке. Потому что структура позиций определяет краткосрочную «пружинистость», и сейчас явный запас прочности на стороне лонгов. Только если CPI сильно превысит ожидания и резко подскочит, у шортов будет шанс выйти «сухими из воды», но вероятность этого невысока
В условиях крайне переполненной торговли гнаться за шортом гособлигаций вслепую — крайне низкая по соотношению риск/выгода затея; спор на возврат доходностей, наоборот, выглядит более устойчиво.
Как думаете, сегодняшние данные смогут заставить эту толпу шортов закрыться?
Не является инвестсоветом DYOR
#Данные по CPI и PPI США за июль выйдут на этой неделе
Эти трендовые деньги CTA загнали шорты по облигациям в исторический максимум — по сути, превратили рынок в скороварку
1. Риск крайне асимметричен
У шортов дальше «ронять» вниз почти некуда, но стоит CPI чуть-чуть оказаться ниже, либо сигнал о охлаждении базовой инфляции станет заметным — и сразу запускается шорт-сквиз. Шорты, набившие позиции на высоких уровнях, чтобы остановить убытки, вынуждены в панике выкупать обратно гособлигации для закрытия, из‑за чего цены облигаций резко взлетают, а доходности мгновенно «проваливаются»
2. Почему деньги осмеливаются делать ставку?
Недавно отскок цен на нефть плюс крупные объемы эмиссии облигаций внушили рынку довольно упорные ожидания по инфляции. Трейдеры ставили, что ФРС еще раз повысит ставку в сентябре, и шли по тренду, наращивая шорт. В итоге позиции оказались доведены до предела
3. Прогноз на перспективу
Даже если сегодня вечером данные просто совпадут с ожиданиями, вероятность отскока на рынке облигаций очень высокая, а доходности пойдут вниз к корректировке. Потому что структура позиций определяет краткосрочную «пружинистость», и сейчас явный запас прочности на стороне лонгов. Только если CPI сильно превысит ожидания и резко подскочит, у шортов будет шанс выйти «сухими из воды», но вероятность этого невысока
В условиях крайне переполненной торговли гнаться за шортом гособлигаций вслепую — крайне низкая по соотношению риск/выгода затея; спор на возврат доходностей, наоборот, выглядит более устойчиво.
Как думаете, сегодняшние данные смогут заставить эту толпу шортов закрыться?
Не является инвестсоветом DYOR
#Данные по CPI и PPI США за июль выйдут на этой неделе
На прошлой неделе американские акции резко выросли, и многие спрашивают: а это правда, что ИИ-трейдинг снова вернулся и всех «убивает»?
На самом деле всё не так просто. Если внимательно посмотреть на динамику рынка, становится ясно: на самом деле на прошлой неделе рынок одновременно отпускал ценовой пресс и по нефти, и по процентным ставкам
Снижение напряжённости на Ближнем Востоке на время потянуло вниз цены на нефть, а ослабление занятости в несельскохозяйственном секторе (NFP) резко снизило остроту необходимости новых повышений ставки ФРС. Плюс более 80% прибыли компаний всё ещё «прикрывается» подушкой — рынок не стал закладывать рецессию, а вместо этого вполне логично начал торговать смягчение ставок
Доходность 10-летних UST откатилась примерно к 4,65% — и это напрямую развязало руки переоценённым технологическим акциям, которые давно находились под давлением. NASDAQ за неделю взлетел на 5,19%, а индекс полупроводников — почти на 9%
Но не спешите бездумно заходить в лонг: у этой отскоковой волны есть два очень важных нюанса ☝️
▶️ Золото выросло более чем на 7%, а нефть падает
Это говорит о том, что во второй половине недели золото росло не из‑за геополитического хеджирования, а из‑за поддержки со стороны снижающейся доходности гособлигаций США и укрепления/отката доллара
▶️ Технологические акции начали относиться к себе крайне избирательно, рынок больше не покупает «любую теху»
Даже сектор хранения данных (storage) — при хороших результатах и опережающих ожиданиях — но с недостаточно агрессивными прогнозами всё равно получил распродажу. Деньги готовы только к тем, кто реально превращает ИИ в выручку — а также к «материальным» лидерам, которые тянут за собой инфраструктуру для ИИ: электросети, дата-центры
✍️ Как дальше пойдёт? На этой неделе CPI станет единственным «лакмусом» ☝️
▶️ Инфляция продолжает остывать:
условия по ставкам продолжают улучшаться, и восстановительный тренд в техсекторе сможет продолжиться
▶️ Инфляция снова подаёт признаки роста:
ожидания повышения ставки в сентябре вновь активируются. И именно самые переоценённые техактивы, которые сильнее всего отскочили на прошлой неделе, первыми снова упрётся в «стену ставок»
✍️ На прошлой неделе произошло не начало слепого оптимизма, а этапное снятие давления по оценкам. Следите за доходностью UST — это и будет ключевым ритмом дальше
Не является инвестиционной рекомендацией. DYOR
На самом деле всё не так просто. Если внимательно посмотреть на динамику рынка, становится ясно: на самом деле на прошлой неделе рынок одновременно отпускал ценовой пресс и по нефти, и по процентным ставкам
Снижение напряжённости на Ближнем Востоке на время потянуло вниз цены на нефть, а ослабление занятости в несельскохозяйственном секторе (NFP) резко снизило остроту необходимости новых повышений ставки ФРС. Плюс более 80% прибыли компаний всё ещё «прикрывается» подушкой — рынок не стал закладывать рецессию, а вместо этого вполне логично начал торговать смягчение ставок
Доходность 10-летних UST откатилась примерно к 4,65% — и это напрямую развязало руки переоценённым технологическим акциям, которые давно находились под давлением. NASDAQ за неделю взлетел на 5,19%, а индекс полупроводников — почти на 9%
Но не спешите бездумно заходить в лонг: у этой отскоковой волны есть два очень важных нюанса ☝️
▶️ Золото выросло более чем на 7%, а нефть падает
Это говорит о том, что во второй половине недели золото росло не из‑за геополитического хеджирования, а из‑за поддержки со стороны снижающейся доходности гособлигаций США и укрепления/отката доллара
▶️ Технологические акции начали относиться к себе крайне избирательно, рынок больше не покупает «любую теху»
Даже сектор хранения данных (storage) — при хороших результатах и опережающих ожиданиях — но с недостаточно агрессивными прогнозами всё равно получил распродажу. Деньги готовы только к тем, кто реально превращает ИИ в выручку — а также к «материальным» лидерам, которые тянут за собой инфраструктуру для ИИ: электросети, дата-центры
✍️ Как дальше пойдёт? На этой неделе CPI станет единственным «лакмусом» ☝️
▶️ Инфляция продолжает остывать:
условия по ставкам продолжают улучшаться, и восстановительный тренд в техсекторе сможет продолжиться
▶️ Инфляция снова подаёт признаки роста:
ожидания повышения ставки в сентябре вновь активируются. И именно самые переоценённые техактивы, которые сильнее всего отскочили на прошлой неделе, первыми снова упрётся в «стену ставок»
✍️ На прошлой неделе произошло не начало слепого оптимизма, а этапное снятие давления по оценкам. Следите за доходностью UST — это и будет ключевым ритмом дальше
Не является инвестиционной рекомендацией. DYOR
Золото пробило 4400 долларов, а в какой-то момент даже коснулось уровня выше 4448 долларов — эта волна действительно сильная
На этот раз резкий рост выглядит довольно ясно
▶️ Во‑первых, ожидания снижения ставки в макроэкономике
Слабые данные по занятости заставили рынок делать ставку на то, что ФРС продолжит снижать ставку; в итоге реальные процентные ставки падают, что напрямую поддерживает золото
▶️ Во‑вторых, действия центральных банков и геополитическое бегство от риска
На фоне тенденции к дедолларизации мировые центробанки продолжают покупать активы; плюс геополитическая обстановка остается неопределенной — золото как «твердая валюта» имеет прочную основу
▶️ В‑третьих, приток ончейн‑средств
Такие гиганты, как Abraxas Capital, активно переводят и накапливают на блокчейне <t-2/>$XAUT </t-2/> — это показывает, что институционалы в криптоиндустрии тоже начинают рассматривать токенизированное золото как ключевой защитный актив $XAU
✍️ Как смотреть дальше?
▶️ В краткосрочной перспективе: после серии бурных ралли в любой момент возможна фиксация прибыли, особенно до/после выхода таких данных, как ключевой CPI. Волатильность усилится — не стоит слепо гнаться за ценой
▶️ Но в среднесрочной и долгосрочной перспективе: цикл смягчения + покупки золота центральными банками + тренд на токенизацию ончейн‑активов не изменились; общий вектор по‑прежнему скорее бычий. Падение после разгона может даже стать более удачным таймингом для входа
Не является инвестиционной рекомендацией. DYOR
На этот раз резкий рост выглядит довольно ясно
▶️ Во‑первых, ожидания снижения ставки в макроэкономике
Слабые данные по занятости заставили рынок делать ставку на то, что ФРС продолжит снижать ставку; в итоге реальные процентные ставки падают, что напрямую поддерживает золото
▶️ Во‑вторых, действия центральных банков и геополитическое бегство от риска
На фоне тенденции к дедолларизации мировые центробанки продолжают покупать активы; плюс геополитическая обстановка остается неопределенной — золото как «твердая валюта» имеет прочную основу
▶️ В‑третьих, приток ончейн‑средств
Такие гиганты, как Abraxas Capital, активно переводят и накапливают на блокчейне <t-2/>$XAUT </t-2/> — это показывает, что институционалы в криптоиндустрии тоже начинают рассматривать токенизированное золото как ключевой защитный актив $XAU
✍️ Как смотреть дальше?
▶️ В краткосрочной перспективе: после серии бурных ралли в любой момент возможна фиксация прибыли, особенно до/после выхода таких данных, как ключевой CPI. Волатильность усилится — не стоит слепо гнаться за ценой
▶️ Но в среднесрочной и долгосрочной перспективе: цикл смягчения + покупки золота центральными банками + тренд на токенизацию ончейн‑активов не изменились; общий вектор по‑прежнему скорее бычий. Падение после разгона может даже стать более удачным таймингом для входа
Не является инвестиционной рекомендацией. DYOR
GiGiZ 發財豬
·
--
РостЗолото прорывает отметку $4300 и разгоняет до предела разговоры и в макро-сфере, и в крипто-сообществе. Если обсудить это с несколькими друзьями, которые занимаются трейдингом, то ключевая логика на самом деле довольно ясна.
Золото обновляет максимум: что именно растёт
Эта волна не вызвана одним-единственным фактором — скорее, это синхронная реакция на ожидания снижения ставок и стремление к кредитному хеджированию. При этом вес второго фактора заметно выше.
Слабый отчёт по non-farm payrolls и откат доллара дали рынку «топливо» для ставок на снижение. Так открылся краткосрочный коридор. Но поднять цену так высоко можно только за счёт масштабного, глобального кредитного хеджирования. Продолжающаяся дедолларизация мировых центробанков и закупки золота, плюс нормализация геополитических рисков — когда капитал покупает золото, по сути он проявляет недоверие к системе фиатных денег. Снижение ставок — лишь триггер, а главным «топливом» является именно кредитное бегство от риска.
Если золото продолжит расти, догонит ли BTC $BTC
В краткосрочной перспективе BTC вряд ли будет просто следовать за рынком — скорее всего, он сохранит независимую траекторию.
Золото поддерживается традиционными институциональными игроками и капиталом уровня государств: их экстремально выраженное стремление к защите и делает золото их первым выбором. А BTC в глазах макроинвесторов по-прежнему несёт более сильный «рисковый» профиль и сильнее связан с технологическим сектором.
Но когда логика обесценивания фиата будет доведена до крайности, эффект «перелива» ликвидности со временем начнёт распространяться. Догоняющий рост BTC, вероятно, запоздает, однако его взрывной потенциал окажется выше.
Золото vs BTC: что выбрать сейчас
Если выбирать только один вариант, я бы больше рассчитывал на BTC с точки зрения соотношения прибыли и риска. Золото выше $4300 — долгосрочный тренд сохраняется, но соотношение становится на пределе: маржа к росту на «грани уменьшения». BTC же прошёл через достаточно серьёзную промывку. И когда снижение ставок будет реализовано, а глобальная ликвидность станет более щедрой, BTC получит двойное преимущество: чувствительность к ликвидности и антиинфляционные свойства. Его восходящая амплитуда заметно выше, чем у золота.
Прогноз дальнейшего движения
После сильного рывка вверх золото в ближайшее время может столкнуться с колебаниями из‑за фиксации прибыли. Но если направление снижения ставок не меняется и геополитические риски не уходят из повестки, глубина откатов будет ограниченной. А пока золото будет консолидироваться на высоких уровнях, «перелившаяся» ликвидность, вероятнее всего, начнёт искать активы с более высокой доходностью. Тогда BTC сможет перехватить инициативу и запустить догоняющий импульс.
DYOR
#золото пробило нисходящую трендовую линию за месяц
Золото обновляет максимум: что именно растёт
Эта волна не вызвана одним-единственным фактором — скорее, это синхронная реакция на ожидания снижения ставок и стремление к кредитному хеджированию. При этом вес второго фактора заметно выше.
Слабый отчёт по non-farm payrolls и откат доллара дали рынку «топливо» для ставок на снижение. Так открылся краткосрочный коридор. Но поднять цену так высоко можно только за счёт масштабного, глобального кредитного хеджирования. Продолжающаяся дедолларизация мировых центробанков и закупки золота, плюс нормализация геополитических рисков — когда капитал покупает золото, по сути он проявляет недоверие к системе фиатных денег. Снижение ставок — лишь триггер, а главным «топливом» является именно кредитное бегство от риска.
Если золото продолжит расти, догонит ли BTC $BTC
В краткосрочной перспективе BTC вряд ли будет просто следовать за рынком — скорее всего, он сохранит независимую траекторию.
Золото поддерживается традиционными институциональными игроками и капиталом уровня государств: их экстремально выраженное стремление к защите и делает золото их первым выбором. А BTC в глазах макроинвесторов по-прежнему несёт более сильный «рисковый» профиль и сильнее связан с технологическим сектором.
Но когда логика обесценивания фиата будет доведена до крайности, эффект «перелива» ликвидности со временем начнёт распространяться. Догоняющий рост BTC, вероятно, запоздает, однако его взрывной потенциал окажется выше.
Золото vs BTC: что выбрать сейчас
Если выбирать только один вариант, я бы больше рассчитывал на BTC с точки зрения соотношения прибыли и риска. Золото выше $4300 — долгосрочный тренд сохраняется, но соотношение становится на пределе: маржа к росту на «грани уменьшения». BTC же прошёл через достаточно серьёзную промывку. И когда снижение ставок будет реализовано, а глобальная ликвидность станет более щедрой, BTC получит двойное преимущество: чувствительность к ликвидности и антиинфляционные свойства. Его восходящая амплитуда заметно выше, чем у золота.
Прогноз дальнейшего движения
После сильного рывка вверх золото в ближайшее время может столкнуться с колебаниями из‑за фиксации прибыли. Но если направление снижения ставок не меняется и геополитические риски не уходят из повестки, глубина откатов будет ограниченной. А пока золото будет консолидироваться на высоких уровнях, «перелившаяся» ликвидность, вероятнее всего, начнёт искать активы с более высокой доходностью. Тогда BTC сможет перехватить инициативу и запустить догоняющий импульс.
DYOR
#золото пробило нисходящую трендовую линию за месяц
Стратегия продаёт монеты, у медиа Трампа убытки, а основной причиной ухода с крипторынка является не цена, а то, что изменился денежный нарратив
Strategy начала продавать $BTC , во втором квартале у медиа Трампа убыток 2,38 млрд долларов, Grayscale отозвала часть заявок на крипто-ETF
Раньше рынок двигали три типа историй
Институты продолжали покупать $BTC , Трамп приносил ожидания криптополитик, а альткоин-ETF притягивали капитал
Но сейчас капитал начинает пересчитываться: эти истории вообще способны дать долгосрочный денежный поток?
Смысл крупнейших продаж Strategy — не в том, сколько она продала, а в том, чтобы разрушить веру институциональных игроков в «вечные покупки» BTC
Проблема медиа Трампа похожа: у IP сила большая, но рынок начинает задавать вопросы — сможет ли влияние конвертироваться в выручку
Мне кажется, эта коррекция больше похожа на переоценку
В будущем BTC, вероятно, всё ещё будет выигрывать от институциональной аллокации, но проекты, которые во многом держатся на нарративах, финансировании и ожиданиях, будут испытывать всё большее давление
Рынок уходит от покупки мечты и возвращается к проверке способности превращать это в реальность
Не инвестиционный совет DYOR
#特朗普媒体二季度亏损超2.38亿美元
Strategy начала продавать $BTC , во втором квартале у медиа Трампа убыток 2,38 млрд долларов, Grayscale отозвала часть заявок на крипто-ETF
Раньше рынок двигали три типа историй
Институты продолжали покупать $BTC , Трамп приносил ожидания криптополитик, а альткоин-ETF притягивали капитал
Но сейчас капитал начинает пересчитываться: эти истории вообще способны дать долгосрочный денежный поток?
Смысл крупнейших продаж Strategy — не в том, сколько она продала, а в том, чтобы разрушить веру институциональных игроков в «вечные покупки» BTC
Проблема медиа Трампа похожа: у IP сила большая, но рынок начинает задавать вопросы — сможет ли влияние конвертироваться в выручку
Мне кажется, эта коррекция больше похожа на переоценку
В будущем BTC, вероятно, всё ещё будет выигрывать от институциональной аллокации, но проекты, которые во многом держатся на нарративах, финансировании и ожиданиях, будут испытывать всё большее давление
Рынок уходит от покупки мечты и возвращается к проверке способности превращать это в реальность
Не инвестиционный совет DYOR
#特朗普媒体二季度亏损超2.38亿美元
Не тратя ни цента, превратить конкурента в свою «дичь» за обеденным столом — видели ли вы такую гениальную схему?
Недавно SK hynix разыграла именно такую историю. На поверхности всё выглядит так: Toshiba распродаёт акции Kioxia, из‑за чего меняется структура акционеров. Фонд Bain’s SPC2 покупает 14,19% и становится формально крупнейшим акционером. Но поскольку SK hynix восемь лет назад полностью выкупила конвертируемые облигации этого SPC2, то всё логично — она становится фактическим, «скрытым» крупнейшим держателем Kioxia
🪁 Тонкая скрытая засада
Тогда Toshiba продавала бизнес по хранению данных — антимонопольные органы пристально следили за сделкой. Плюс Япония крайне чувствительна к утечке технологий: «жёстко поглотить» означало бы, что сделку, скорее всего, не одобрят. SK hynix решила использовать оболочку Bain: деньги за облигации, но без получения права голоса. Так она идеально обошла регулирование, ещё и уверенно взяла премию к оценке, а затем заложила самую глубокую шахматную фигуру
🪁 Почему всё равно не дают операционный контроль?
С одной стороны, подняться наверх — это одно. Чтобы реально управлять Kioxia, нужно пройти через три «горы»:
▶️ Акции ещё не конвертированы:
На руках облигации, а не обычные акции; конвертация требует процедуры
▶️ Регулирование крайне жёсткое:
Для конвертации и реализации права голоса нужны одобрения сразу в Японии, в США, Китае и других странах. Япония вряд ли позволит, чтобы южнокорейская компания поглотила единственную «локальную» цепочку полупроводников
▶️ Ограничения по условиям:
Ранее было оговорено: до 2028 года без согласия право голоса не должно превышать 15%
🪁 Прогноз на следующий шаг
Сейчас на рынке NAND‑флэш Samsung занимает 30%, SK hynix — 18%, Kioxia — 14%. Если эти две стороны объединятся, то их суммарная доля станет 32% и они обгонят Samsung, став номером один в мире. Но из‑за сложности регулирования наиболее вероятный сценарий такой:
▶️ Отказ от «жёсткого проглатывания», курс на кооперацию:
вместо прямого поглощения — максимальное союзничество в сегментах enterprise‑SSD, разработках для AI‑хранения данных и в вопросах производственных мощностей, чтобы вместе противостоять Samsung
▶️ Занять позицию обороны:
сдерживать конкурентов вроде Western Digital, которые пытаются купить Kioxia, и ждать, пока Kioxia выйдет на IPO, чтобы воспользоваться выгодами для капитала
▶️ Пережить ценовую войну:
доля крупнейших игроков будет расти, а агрессивное демпингование уменьшится — это позитивно скажется на общей рентабельности и валовой марже в секторе хранения
Засада, сделанная восемь лет назад, позволила без новых денег «зафиксировать» ключевую фигуру в отрасли — коммерческая стратегия SK hynix действительно впечатляет
$MU $WDC $SKHY
Не является инвестиционной рекомендацией. DYOR #海力士
Недавно SK hynix разыграла именно такую историю. На поверхности всё выглядит так: Toshiba распродаёт акции Kioxia, из‑за чего меняется структура акционеров. Фонд Bain’s SPC2 покупает 14,19% и становится формально крупнейшим акционером. Но поскольку SK hynix восемь лет назад полностью выкупила конвертируемые облигации этого SPC2, то всё логично — она становится фактическим, «скрытым» крупнейшим держателем Kioxia
🪁 Тонкая скрытая засада
Тогда Toshiba продавала бизнес по хранению данных — антимонопольные органы пристально следили за сделкой. Плюс Япония крайне чувствительна к утечке технологий: «жёстко поглотить» означало бы, что сделку, скорее всего, не одобрят. SK hynix решила использовать оболочку Bain: деньги за облигации, но без получения права голоса. Так она идеально обошла регулирование, ещё и уверенно взяла премию к оценке, а затем заложила самую глубокую шахматную фигуру
🪁 Почему всё равно не дают операционный контроль?
С одной стороны, подняться наверх — это одно. Чтобы реально управлять Kioxia, нужно пройти через три «горы»:
▶️ Акции ещё не конвертированы:
На руках облигации, а не обычные акции; конвертация требует процедуры
▶️ Регулирование крайне жёсткое:
Для конвертации и реализации права голоса нужны одобрения сразу в Японии, в США, Китае и других странах. Япония вряд ли позволит, чтобы южнокорейская компания поглотила единственную «локальную» цепочку полупроводников
▶️ Ограничения по условиям:
Ранее было оговорено: до 2028 года без согласия право голоса не должно превышать 15%
🪁 Прогноз на следующий шаг
Сейчас на рынке NAND‑флэш Samsung занимает 30%, SK hynix — 18%, Kioxia — 14%. Если эти две стороны объединятся, то их суммарная доля станет 32% и они обгонят Samsung, став номером один в мире. Но из‑за сложности регулирования наиболее вероятный сценарий такой:
▶️ Отказ от «жёсткого проглатывания», курс на кооперацию:
вместо прямого поглощения — максимальное союзничество в сегментах enterprise‑SSD, разработках для AI‑хранения данных и в вопросах производственных мощностей, чтобы вместе противостоять Samsung
▶️ Занять позицию обороны:
сдерживать конкурентов вроде Western Digital, которые пытаются купить Kioxia, и ждать, пока Kioxia выйдет на IPO, чтобы воспользоваться выгодами для капитала
▶️ Пережить ценовую войну:
доля крупнейших игроков будет расти, а агрессивное демпингование уменьшится — это позитивно скажется на общей рентабельности и валовой марже в секторе хранения
Засада, сделанная восемь лет назад, позволила без новых денег «зафиксировать» ключевую фигуру в отрасли — коммерческая стратегия SK hynix действительно впечатляет
$MU $WDC $SKHY
Не является инвестиционной рекомендацией. DYOR #海力士
Проверено
Говорят, Apple пошла тестировать чипы ChangXin Memory Technologies?
Похоже, что это просто поиск запасного варианта, но в глубине всё — хитрый расчёт Кука на фоне дороговизны памяти в разгар ценового пика.
1. Apple использует ChangXin как инструмент для давления по цене $AAPL
Сейчас мощности ChangXin сложно в больших объёмах перекинуть, чтобы разом существенно изменить глобальные поставки Apple, но если устроить тестирование, Apple сможет вернуть себе переговорную силу перед Samsung, SK Hynix и Micron. Кроме того, ограничение использованием оборудования только на внутреннем рынке помогает частично снизить риски $SKHY $MU
2. Можно покупать только серийные решения, глубоко под кастом не заточишь
Из-за ограничений регуляторных правил Apple не может передавать ChangXin технические спецификации, то есть Apple не может заказать для ChangXin кастомные чипы — остаётся покупать универсальные серийные продукты. Apple даже предпочитает корректировать дизайн схем, чтобы продвинуть процесс — по этому видно, насколько болезненно давит стоимость памяти
3. Проверка границ регулирования
ChangXin находится в перечне чувствительных компаний, поэтому Apple демонстративно продвигает тесты. Это одновременно и способ показать Вашингтону реальное положение дел, когда волна ИИ «выпирает» потребительскую электронику и забивает цепочки поставок, и попытка создать себе пространство для маржинальности
✍️ Прогноз тренда
В краткосрочной перспективе это окажет ограниченное влияние на рост котировок. Но если всё будет реализовано в рамках требований, маржинальность бюджетных версий iPhone и MacBook будет восстановлена — это долгосрочный скрытый позитив. И наоборот: если придётся столкнуться с жёстким вмешательством, возможна краткосрочная коррекция
В целом можно сказать, что это типичный ход — Кук заново перехватывает рычаги влияния в цепочке поставок в период «гонки» за памятью на волне ИИ. Как думаете, Вашингтон в итоге даст добро?
Не является инвестиционной рекомендацией DYOR
#苹果 #ChangXin Memory
Похоже, что это просто поиск запасного варианта, но в глубине всё — хитрый расчёт Кука на фоне дороговизны памяти в разгар ценового пика.
1. Apple использует ChangXin как инструмент для давления по цене $AAPL
Сейчас мощности ChangXin сложно в больших объёмах перекинуть, чтобы разом существенно изменить глобальные поставки Apple, но если устроить тестирование, Apple сможет вернуть себе переговорную силу перед Samsung, SK Hynix и Micron. Кроме того, ограничение использованием оборудования только на внутреннем рынке помогает частично снизить риски $SKHY $MU
2. Можно покупать только серийные решения, глубоко под кастом не заточишь
Из-за ограничений регуляторных правил Apple не может передавать ChangXin технические спецификации, то есть Apple не может заказать для ChangXin кастомные чипы — остаётся покупать универсальные серийные продукты. Apple даже предпочитает корректировать дизайн схем, чтобы продвинуть процесс — по этому видно, насколько болезненно давит стоимость памяти
3. Проверка границ регулирования
ChangXin находится в перечне чувствительных компаний, поэтому Apple демонстративно продвигает тесты. Это одновременно и способ показать Вашингтону реальное положение дел, когда волна ИИ «выпирает» потребительскую электронику и забивает цепочки поставок, и попытка создать себе пространство для маржинальности
✍️ Прогноз тренда
В краткосрочной перспективе это окажет ограниченное влияние на рост котировок. Но если всё будет реализовано в рамках требований, маржинальность бюджетных версий iPhone и MacBook будет восстановлена — это долгосрочный скрытый позитив. И наоборот: если придётся столкнуться с жёстким вмешательством, возможна краткосрочная коррекция
В целом можно сказать, что это типичный ход — Кук заново перехватывает рычаги влияния в цепочке поставок в период «гонки» за памятью на волне ИИ. Как думаете, Вашингтон в итоге даст добро?
Не является инвестиционной рекомендацией DYOR
#苹果 #ChangXin Memory
Проверено
🤔 $INTC Вдруг нужно высосать $20 миллиардов на американском фондовом рынке — и Уолл-стрит, оказывается, еще спешит оплатить счет. Что на самом деле замышляет этот старый гигант?
Изначально компания планировала выпустить акций на допэмиссию на $15 миллиардов. Но заявки сразу взлетели до $100 миллиардов. Тогда Intel не упустила момент и подняла объем до $20 миллиардов: цена размещения — около $95 за акцию, что примерно соответствует дисконту 6,5%.
Хотя долю размыли более чем на 3%, и сразу после новости цена акций упала почти на 5%, но по сравнению с предыдущим ростом такая «высокоуровневая» консолидация вполне ожидаема.
Кстати, компания выбрала именно этот переломный момент — и простыми словами вот несколько причин:
сейчас, пока цена стоит на высоких уровнях, поскорее забрать деньги; когда-то в период спада выпуск акций получился убыточным, а теперь, на фоне ажиотажа вокруг AI, монетизировать как раз выгоднее. Плюс собственная долговая нагрузка и так немалая — взять еще долг, значит рисковать понижением рейтинга. Поэтому деньги безопаснее всего брать прямо на рынке акций.
К тому же сейчас в продвинутой упаковке и контрактном производстве все сводится к тому, у кого больше денег. Даже <$GOOGL > и $ORCL буквально изо всех сил бьют по финансированию, «запасают продовольствие». Без наличных просто не поиграешь.
🤔Дальше прогноз:
▶️ На короткой дистанции $95, вероятнее всего, крайне надежный «пол» — это линия затрат, которую топовые институционалы фактически выложили своими деньгами.
▶️ На средне- и долгосроке все зависит от того, сможет ли эти $20 миллиардов превратить в реальные контракты на контрактное производство. Если удастся «завязать» крупных клиентов — эти деньги станут топливом для разворота.
Если же результаты не удастся вытянуть, болезненность от размывания капитала будет проявляться постепенно. Но то, что пришло пятикратное превышение по подписке, по крайней мере показывает: крупные деньги по‑прежнему верят в AI‑аппаратную «дорожку».
Не является инвестиционной рекомендацией — DYOR
#英特尔拟扩大股票发行募约200亿美元
#Intel выпустит обычные акции на $15 миллиардов
Изначально компания планировала выпустить акций на допэмиссию на $15 миллиардов. Но заявки сразу взлетели до $100 миллиардов. Тогда Intel не упустила момент и подняла объем до $20 миллиардов: цена размещения — около $95 за акцию, что примерно соответствует дисконту 6,5%.
Хотя долю размыли более чем на 3%, и сразу после новости цена акций упала почти на 5%, но по сравнению с предыдущим ростом такая «высокоуровневая» консолидация вполне ожидаема.
Кстати, компания выбрала именно этот переломный момент — и простыми словами вот несколько причин:
сейчас, пока цена стоит на высоких уровнях, поскорее забрать деньги; когда-то в период спада выпуск акций получился убыточным, а теперь, на фоне ажиотажа вокруг AI, монетизировать как раз выгоднее. Плюс собственная долговая нагрузка и так немалая — взять еще долг, значит рисковать понижением рейтинга. Поэтому деньги безопаснее всего брать прямо на рынке акций.
К тому же сейчас в продвинутой упаковке и контрактном производстве все сводится к тому, у кого больше денег. Даже <$GOOGL > и $ORCL буквально изо всех сил бьют по финансированию, «запасают продовольствие». Без наличных просто не поиграешь.
🤔Дальше прогноз:
▶️ На короткой дистанции $95, вероятнее всего, крайне надежный «пол» — это линия затрат, которую топовые институционалы фактически выложили своими деньгами.
▶️ На средне- и долгосроке все зависит от того, сможет ли эти $20 миллиардов превратить в реальные контракты на контрактное производство. Если удастся «завязать» крупных клиентов — эти деньги станут топливом для разворота.
Если же результаты не удастся вытянуть, болезненность от размывания капитала будет проявляться постепенно. Но то, что пришло пятикратное превышение по подписке, по крайней мере показывает: крупные деньги по‑прежнему верят в AI‑аппаратную «дорожку».
Не является инвестиционной рекомендацией — DYOR
#英特尔拟扩大股票发行募约200亿美元
#Intel выпустит обычные акции на $15 миллиардов
NVIDIA продвигает 500 млрд долларов США в AI-финансирование: AI входит в эпоху большого капитального строительства?
Следующий этап развития AI, возможно, будет зависеть уже не только от чипов
NVIDIA совместно с BlackRock, Blackstone, Goldman Sachs и другими институтами продвигает платформу для финансирования AI-вычислительных мощностей объемом более 500 млрд долларов, помогая клиентам строить дата-центры, закупать GPU и ускорять расширение AI-инфраструктуры $NVDA.US
AI начинает переходить от вложений технологических компаний к инфраструктурным проектам, в которых участвует весь капиталовый рынок
Раньше логика была такой
облачные провайдеры покупали GPU, NVIDIA продавала чипы
Но в будущем, возможно, станет так
финансовый капитал дает деньги → строит дата-центры → покупает GPU → сдает вычислительные мощности в аренду → постоянно генерирует денежный поток
NVIDIA постепенно превращается из продавца лопат в участника строительства всего рудника. Однако рынок не показал безумного роста, и это, похоже, говорит о том, что инвесторы начали задаваться другим вопросом: при таких огромных вложениях, где в итоге будет отдача?
Ведь в ближайшие годы, если продолжать инвестировать десятки тысяч миллиардов долларов, только за счет собственных средств Microsoft, Google, Amazon и подобных компаний это нереально. Поэтому выход Уолл-стрит на сцену — по сути, решение проблемы дефицита финансирования для развития AI
Но риски тоже очевидны: капитал ускорит строительство AI, а также может привести к избытку предложения. Если темпы роста вычислительных мощностей окажутся выше скорости монетизации AI-приложений, рынок может снова усомниться в инвестиционной отдаче. Поэтому дальше нельзя смотреть только на то, сколько GPU продала NVIDIA
$NVDAB
Важно следить за тем, чтобы:
▶️ были ли прибыльными дата-центры?
▶️ сохраняется ли устойчивый спрос на AI в облаке?
▶️ могут ли вместе выиграть отрасли в цепочке: серверы, оптическая связь, хранение данных, электроэнергия?
Мне кажется, это может быть сигналом о том, что AI переходит с первого этапа на второй
▶️ на первом этапе зарабатывают на чиповом буме
▶️ на втором этапе возможности могут распространиться на всю AI-инфраструктуру
Будущими настоящими большими победителями, вероятно, станут не только компании, продающие GPU, а вся экосистема AI-инфраструктуры
AI превращается из технологической истории в суперцикл капитала
Не является инвестиционной рекомендацией. DYOR #NVIDIA
Следующий этап развития AI, возможно, будет зависеть уже не только от чипов
NVIDIA совместно с BlackRock, Blackstone, Goldman Sachs и другими институтами продвигает платформу для финансирования AI-вычислительных мощностей объемом более 500 млрд долларов, помогая клиентам строить дата-центры, закупать GPU и ускорять расширение AI-инфраструктуры $NVDA.US
AI начинает переходить от вложений технологических компаний к инфраструктурным проектам, в которых участвует весь капиталовый рынок
Раньше логика была такой
облачные провайдеры покупали GPU, NVIDIA продавала чипы
Но в будущем, возможно, станет так
финансовый капитал дает деньги → строит дата-центры → покупает GPU → сдает вычислительные мощности в аренду → постоянно генерирует денежный поток
NVIDIA постепенно превращается из продавца лопат в участника строительства всего рудника. Однако рынок не показал безумного роста, и это, похоже, говорит о том, что инвесторы начали задаваться другим вопросом: при таких огромных вложениях, где в итоге будет отдача?
Ведь в ближайшие годы, если продолжать инвестировать десятки тысяч миллиардов долларов, только за счет собственных средств Microsoft, Google, Amazon и подобных компаний это нереально. Поэтому выход Уолл-стрит на сцену — по сути, решение проблемы дефицита финансирования для развития AI
Но риски тоже очевидны: капитал ускорит строительство AI, а также может привести к избытку предложения. Если темпы роста вычислительных мощностей окажутся выше скорости монетизации AI-приложений, рынок может снова усомниться в инвестиционной отдаче. Поэтому дальше нельзя смотреть только на то, сколько GPU продала NVIDIA
$NVDAB
Важно следить за тем, чтобы:
▶️ были ли прибыльными дата-центры?
▶️ сохраняется ли устойчивый спрос на AI в облаке?
▶️ могут ли вместе выиграть отрасли в цепочке: серверы, оптическая связь, хранение данных, электроэнергия?
Мне кажется, это может быть сигналом о том, что AI переходит с первого этапа на второй
▶️ на первом этапе зарабатывают на чиповом буме
▶️ на втором этапе возможности могут распространиться на всю AI-инфраструктуру
Будущими настоящими большими победителями, вероятно, станут не только компании, продающие GPU, а вся экосистема AI-инфраструктуры
AI превращается из технологической истории в суперцикл капитала
Не является инвестиционной рекомендацией. DYOR #NVIDIA
NVDAB+0,70%
NVDAUS+0,71%
CPI + отчётность по ИИ: на этой неделе, возможно, будет определено дальнейшее направление для технологических акций
На этой неделе рынок зависит от двух ключевых факторов: один — это CPI, второй — отчётность компаний в цепочке ИИ.
🪁 Сначала о CPI
Главное изменение на рынке в последнее время связано с охлаждением рынка труда: данные по занятости за июль заметно слабее ожиданий. Это напрямую ослабило опасения по поводу высоких ставок — и именно поэтому технологические акции в последнее время отскакивают. Тем, чего сильнее всего боятся акции роста, обычно не отсутствие истории, а слишком высокие ставки, которые давят на оценку будущих денежных потоков
🪁 Сейчас рынок больше всего ждёт «золотую комбинацию»
▶️ Занятость — медленное охлаждение
▶️ Инфляция — продолжает снижаться
▶️ Потребление — сохраняет устойчивость
Если эта комбинация сложится, то давление на политику со стороны ФРС существенно снизится, а условия для оценок технологических акций начнут улучшаться по-настоящему
🪁 Теперь о цепочке ИИ
Одних макро-позитивных сигналов недостаточно: цепочка ИИ должна подтвердить всё результатами. Текущая рыночная оценка уже не низкая. Следующая фаза движения не может держаться только на ожиданиях — нужно увидеть фиксацию прибыли
🪁 В краткосрочной перспективе стоит сосредоточиться на трёх ключевых точках:
▶️ Сможет ли Nvidia удержаться выше 230 долларов?
Она по-прежнему является «якорем» всей торговли ИИ
▶️ Сможет ли индекс полупроводников Филадельфии выйти за зону 12650–12700?
Прорыв будет означать, что полупроводники перейдут от коррекционного отскока к восстановлению тренда
▶️ Есть ли признаки полного синхронного ускорения по всей цепочке ИИ?
Особенно в сегментах оптической связи, памяти, серверов и оборудования. Если появится общий «вклад в одну сторону», это будет сигналом о старте второй фазы рынка по ИИ
🪁 Потенциальные риски
Если на этой неделе произойдёт одно из следующих событий, рынок может снова вернуться к режиму «сжатия» высокой оценки:
▶️ CPI отскочит выше ожиданий
▶️ Крупные компании из сферы ИИ начнут сокращать капитальные расходы (CapEx)
▶️ Заказы в верхнем звене цепочки поставок окажутся ниже ожиданий
💡
На этой неделе главное — не то, вырастет или упадёт рынок в отдельные дни, а то, на какой вопрос он должен ответить: ИИ — это всё же суперцикл инвестиций на ближайшие десять лет или ожидания были уже заранее «проплачены»?
Лично я склоняюсь к первому варианту, но краткосрочные колебания неизбежны. По-настоящему большие возможности часто возникают не тогда, когда все верят в историю, а на этапе, когда история начинает превращаться в финансовые результаты
Не является инвестиционной рекомендацией, DYOR
#CPIданные
На этой неделе рынок зависит от двух ключевых факторов: один — это CPI, второй — отчётность компаний в цепочке ИИ.
🪁 Сначала о CPI
Главное изменение на рынке в последнее время связано с охлаждением рынка труда: данные по занятости за июль заметно слабее ожиданий. Это напрямую ослабило опасения по поводу высоких ставок — и именно поэтому технологические акции в последнее время отскакивают. Тем, чего сильнее всего боятся акции роста, обычно не отсутствие истории, а слишком высокие ставки, которые давят на оценку будущих денежных потоков
🪁 Сейчас рынок больше всего ждёт «золотую комбинацию»
▶️ Занятость — медленное охлаждение
▶️ Инфляция — продолжает снижаться
▶️ Потребление — сохраняет устойчивость
Если эта комбинация сложится, то давление на политику со стороны ФРС существенно снизится, а условия для оценок технологических акций начнут улучшаться по-настоящему
🪁 Теперь о цепочке ИИ
Одних макро-позитивных сигналов недостаточно: цепочка ИИ должна подтвердить всё результатами. Текущая рыночная оценка уже не низкая. Следующая фаза движения не может держаться только на ожиданиях — нужно увидеть фиксацию прибыли
🪁 В краткосрочной перспективе стоит сосредоточиться на трёх ключевых точках:
▶️ Сможет ли Nvidia удержаться выше 230 долларов?
Она по-прежнему является «якорем» всей торговли ИИ
▶️ Сможет ли индекс полупроводников Филадельфии выйти за зону 12650–12700?
Прорыв будет означать, что полупроводники перейдут от коррекционного отскока к восстановлению тренда
▶️ Есть ли признаки полного синхронного ускорения по всей цепочке ИИ?
Особенно в сегментах оптической связи, памяти, серверов и оборудования. Если появится общий «вклад в одну сторону», это будет сигналом о старте второй фазы рынка по ИИ
🪁 Потенциальные риски
Если на этой неделе произойдёт одно из следующих событий, рынок может снова вернуться к режиму «сжатия» высокой оценки:
▶️ CPI отскочит выше ожиданий
▶️ Крупные компании из сферы ИИ начнут сокращать капитальные расходы (CapEx)
▶️ Заказы в верхнем звене цепочки поставок окажутся ниже ожиданий
💡
На этой неделе главное — не то, вырастет или упадёт рынок в отдельные дни, а то, на какой вопрос он должен ответить: ИИ — это всё же суперцикл инвестиций на ближайшие десять лет или ожидания были уже заранее «проплачены»?
Лично я склоняюсь к первому варианту, но краткосрочные колебания неизбежны. По-настоящему большие возможности часто возникают не тогда, когда все верят в историю, а на этапе, когда история начинает превращаться в финансовые результаты
Не является инвестиционной рекомендацией, DYOR
#CPIданные
Войдите, чтобы посмотреть больше материала