胡说懂王

Jensen Huang é realmente o CEO de uma das melhores empresas do mundo, esse cara manda bem.

Quando viu o dobrável da Huawei, ficou boquiaberto, elogiando sem parar, como se tivesse medo de que o ângulo da câmera pegasse ele em um momento de hesitação.

Tá maluco! A maior empresa de reservas de Bitcoin do mundo, Strategy, gastou 2,01 bilhões de dólares na semana passada, comprando 24.869 Bitcoins do mercado, elevando suas reservas de Bitcoin para impressionantes 843.000 moedas.

Atualmente, o preço médio de suas posições é de cerca de 75.700 dólares.

Assim como antes, a origem do capital para essa compra foi, em sua maioria, a venda de ações preferenciais para investidores.

O Musk também retweetou essa foto.

Ontem, o Federal Reserve divulgou a mais recente ata da reunião, e, pelo conteúdo, as divergências internas do Federal Reserve já estão muito evidentes.

Eles acreditam que as perspectivas econômicas dos EUA são melhores do que o esperado anteriormente, o mercado de trabalho também começou a se estabilizar, mas a inflação ainda está alta.

Atualmente, apenas Miran e Waller apoiam uma redução de 25 pontos base, enquanto os outros 10 membros optaram por não agir.

Isso mostra que a atitude geral do Federal Reserve ainda é cautelosa e não há pressa em reduzir as taxas de juros.

No entanto, a ata da reunião também revela um sinal-chave.

Se a inflação continuar a cair no futuro, eles estão dispostos a continuar a reduzir as taxas, mas esse processo não será rápido; será muito lento.

Se Trump espera realmente controlar o Federal Reserve no futuro, ele deve garantir mais assentos de voto; caso contrário, a promoção de políticas será muito difícil.

Com base nos dados da blockchain, à medida que as férias na Ásia chegam ao fim, o volume de transações e a taxa de rotatividade do mercado começam a aumentar.

No entanto, a pressão sobre os detentores de Bitcoin de curto prazo já caiu para o nível mais baixo do mercado em baixa de 2018.

Isso significa que aqueles investidores de curto prazo que são mais propensos a vender em pânico já terminaram a liquidação. Em outras palavras, aqueles que precisavam cortar perdas já o fizeram.

Com base na experiência histórica, essa fase geralmente corresponde ao fundo do ciclo e também é o estágio em que o capital de longo prazo começa a se posicionar gradualmente.

As ações das instituições também estão validando isso.

A microestratégia ETH BMNR aumentou sua posição em 20.000 ETH novamente ontem, continuando a expandir o tamanho da posição.

Os dados mais recentes divulgados pelo fundo soberano de Abu Dhabi também mostram que o Bitcoin se tornou sua segunda maior posição, e em comparação com a última divulgação, a posição aumentou em 46%.

Isso indica que o capital soberano do Oriente Médio está acelerando sua entrada no mercado de BTC.

O CEO da Coinbase também afirmou que esta queda do BTC é mais impulsionada por fatores psicológicos do que por uma deterioração fundamental.

Eles não apenas compraram mais BTC em níveis baixos, mas também estão recomprando ações da empresa, o que mostra que ainda estão cheios de confiança no futuro.

De modo geral, os fundos institucionais não saíram do mercado; pelo contrário, estão continuando a se posicionar, então não há necessidade de se preocupar demais.

Nos últimos dias, muitos países asiáticos estão celebrando festivais, e os Estados Unidos também estão em um período de férias, com as flutuações do mercado não sendo grandes.

De acordo com os dados da blockchain, a estrutura de posse do BTC continua muito estável. A maioria das pessoas está comemorando, o interesse em negociações não é alto, e a pressão de venda também é relativamente pequena.

No entanto, olhando para dados de longo prazo, uma tendência é bastante clara.

Atualmente, há um total de 153 empresas listadas que possuem BTC, com um total de 1138374 moedas em posse.

Entre elas, a MicroStrategy continua sendo um grande jogador, possuindo mais da metade.

Mais importante, a velocidade com que as empresas listadas estão aumentando suas participações em BTC está claramente acelerando.

Em dezembro de 2025, o número de empresas listadas que possuem BTC aumentou diretamente de 67 para 147, quase dobrando.

Isso significa que o BTC está se transformando gradualmente de um ativo puramente especulativo em um ativo de reserva para empresas listadas.

Vamos agora olhar a situação das reservas dos governos dos países.

Atualmente, os governos de todo o mundo possuem cerca de 619406 moedas BTC.

Dentre elas, os Estados Unidos possuem 329693 moedas, a China possui 190000 moedas, o Reino Unido possui 61245 moedas, e El Salvador, Butão e os Emirados Árabes Unidos também possuem reservas em diferentes graus.

No último ano, exceto pelo governo do Butão, que tem registros claros de vendas, outros países basicamente não tiveram ações significativas de redução de suas reservas.

Pelo contrário, países como os Estados Unidos, El Salvador e Butão continuam a aumentar suas participações em BTC.

Isso indica que os governos não abandonaram o BTC devido às flutuações de preços, mas estão gradualmente aumentando suas reservas.

Agora, vamos observar a situação dos mineradores.

Desde 2026, com a queda do preço do BTC, a dificuldade de mineração já caiu 15%.

Isso indica que uma parte dos mineradores já não está conseguindo aguentar.

Particularmente os mineradores dos Estados Unidos, muitos já começaram a se transformar, redirecionando seus recursos de computação para centros de dados de IA.

A razão é simples: a conta de energia nos EUA está aumentando, enquanto os centros de dados de IA estão dispostos a pagar um preço mais alto.

Nos próximos anos, os recursos essenciais de competição global provavelmente não serão apenas chips, mas sim eletricidade. Quem conseguir obter mais eletricidade terá mais poder computacional.

Isso representa, na verdade, uma espada de dois gumes para o BTC.

Por um lado, a saída dos mineradores trará pressão a curto prazo. Por outro lado, a saída de mineradores de baixa eficiência também tornará toda a rede mais saudável.

Atualmente, o mercado de máquinas de mineração novas começou a oferecer descontos, e o mercado de máquinas usadas está muito fraco. Isso geralmente é um fenômeno que ocorre perto do fundo do ciclo.

Nesta semana, os Estados Unidos divulgaram os dois dados mais importantes, o Payroll e o CPI, ambos melhores do que o esperado pelo mercado.

De acordo com a lógica normal, a queda da inflação e a economia sem uma deterioração óbvia deveria ser uma combinação positiva padrão, e o mercado deveria subir, mas a tendência do mercado continua a ser fraca.

O que realmente preocupa o mercado já não são os dados, mas sim se o Federal Reserve está disposto a cortar as taxas de juros.

O mercado já não acredita que o Federal Reserve cortará as taxas rapidamente.

Muitas pessoas pensam que, assim que o CPI cair, o Federal Reserve irá imediatamente cortar as taxas.

Mas a realidade é que, mesmo que o CPI tenha um desempenho excepcional desta vez, a expectativa do mercado para um corte em março é de menos de 10%.

Em outras palavras, entre 100 pessoas, menos de 10 acreditam que haverá um corte em março. Isso significa que o mercado não acredita que o Federal Reserve irá liberar dinheiro tão rapidamente.

O mais crucial é que a previsão geral dos economistas é que, em 2026, o Federal Reserve provavelmente só cortará as taxas 3 vezes ao longo do ano.

Se o primeiro corte realmente for adiado até junho, então de junho até o final do ano, o Federal Reserve terá apenas 4 reuniões de política monetária.

Em outras palavras, todo o ciclo de cortes pode ser muito lento, até mesmo lento o suficiente para decepcionar o mercado.

O mercado está entrando em uma fase de contração de liquidez.

Os dados on-chain mostram que agora é feriado de Ano Novo, juntamente com um feriado prolongado nos Estados Unidos, e a liquidez do mercado caiu significativamente, com a atividade de negociação continuando a enfraquecer.

Do ponto de vista de liquidez, o total de fundos no mercado também diminuiu em 400 milhões de dólares, atualmente está em 310,5 bilhões de dólares.

O USDT teve uma saída líquida de 231 milhões de dólares, e os principais usuários do USDT são investidores asiáticos.

Isso significa que os fundos asiáticos estão ativamente reduzindo riscos e optando por observar.

Embora o USDC tenha registrado uma pequena entrada de 161 milhões de dólares, indicando que os fundos na América não se retiraram completamente, de maneira geral, os fundos estão encolhendo, e não se expandindo.

Em outras palavras, a maioria do dinheiro inteligente está apenas observando.

O que realmente decide a direção futura do mercado é o Federal Reserve.

Muitas pessoas não perceberam uma lógica central.

O mercado não segue os dados, mas sim as taxas de juros.

Mesmo que os dados sejam bons, enquanto o Federal Reserve não cortar as taxas, o mercado carece de um verdadeiro impulso.

Mas uma coisa está ficando cada vez mais clara: os Estados Unidos acabarão por seguir em direção à flexibilização monetária, isso já não é uma dúvida, é apenas uma questão de tempo.

Ontem, os Estados Unidos divulgaram os dados do CPI de janeiro, que ficaram abaixo das expectativas do mercado, e o CPI núcleo atingiu o menor nível em 5 anos.

Após a divulgação desses dados, as expectativas do mercado em relação à redução da taxa de juros aumentaram significativamente, e agora o mercado espera, em geral, que haja cortes nas taxas duas a três vezes este ano.

Para o Federal Reserve, esses dados são realmente muito significativos.

Atualmente, o CPI geral já caiu para 2,4%, restando apenas um último passo para atingir a meta de 2%, e a tendência continua a cair.

Isso significa que, em termos de espaço político, o Federal Reserve já possui condições para reduzir as taxas de juros.

Mas a questão é que, no momento, eles não têm a urgência de cortar as taxas. Em outras palavras, têm munição, mas não estão apressados para usá-la.

O novo presidente do Federal Reserve, Waller, só assumirá oficialmente em junho, então é muito provável que as reuniões de política monetária em março e maio não resultem em cortes de juros.

O verdadeiro ponto que pode mudar o ritmo é, provavelmente, após junho.

A partir dos dados on-chain, com a recuperação do BTC, o sentimento do mercado melhorou bastante, e o número de investidores que realizam transações frequentes a curto prazo também está diminuindo, com o mercado começando a entrar lentamente em uma fase de espera.

Atualmente, a faixa de 62000 a 67000 continua sendo uma região de suporte muito crucial. Estruturalmente, essa posição ainda é bastante estável.

Isso indica que mesmo aqueles investidores que já estão com prejuízo ainda têm confiança no futuro do BTC, e não estão apressados para liquidar suas posições.

Ontem, os Estados Unidos divulgaram os dados de emprego não agrícola de janeiro, com a adição de 130.000 empregos, superando amplamente as expectativas do mercado, e a taxa de desemprego alcançou um novo mínimo.

Segundo a lógica normal, com esses dados, as expectativas de corte de juros certamente deveriam esfriar.

Mas o problema é que a lógica da política do Federal Reserve agora já não é mais a mesma de antes.

Porque, na visão de Trump, o corte de juros não tem tanta relação com os dados.

O que ele exige do recém-nomeado Waller é, na verdade, uma única coisa: cortar os juros rapidamente.

Se os dados econômicos são bons, então deveria haver mais cortes nos juros. Se os dados econômicos são ruins, então é ainda mais necessário cortar os juros. Com a inflação em queda, é claro que devemos cortar os juros. Se a inflação está subindo, então devemos cortar os juros primeiro e depois ver.

Portanto, o verdadeiro ponto-chave ocorrerá após junho. O que o Federal Reserve realmente dirá e fará nesse momento será mais importante do que agora. Antes disso, várias declarações podem ter um impacto relativamente limitado no mercado.

Além do corte de juros, Trump também anunciou recentemente que está se preparando para lançar um plano de redução de impostos que afirma ser o maior da história dos Estados Unidos, que será oficialmente lançado no próximo mês.

De acordo com suas palavras, assim que esse plano for implementado, as famílias americanas devem ter um aumento de 11.000 a 20.000 dólares em renda disponível por ano.

E ele também foi muito claro em dizer a todos o que vocês podem fazer com esse dinheiro extra.

Vocês podem continuar investindo no mercado de ações dos EUA ou investir no mercado de criptomoedas. O que ele disse já é bastante explícito, é como se ele estivesse fazendo publicidade aberta para ativos de risco.

De acordo com os dados on-chain, com a queda do preço do BTC, a taxa de turnover está ligeiramente aumentando. A volatilidade atual ainda é principalmente uma questão de emoção e liquidez.

De acordo com os dados do ETF, o Bitcoin teve um fluxo de entrada de 166 milhões de dólares em 10 de fevereiro, com fluxo líquido contínuo por 3 dias.

Embora o volume não seja grande, pelo menos indica que o capital externo não está se retirando em pânico, e a emoção parece estar temporariamente estabilizada.

Portanto, o mercado atual mais se assemelha a um período de vácuo, o pânico já foi quase liberado, a confiança ainda não voltou completamente, e a maioria das pessoas está apenas observando.

De um lado, o nível macro continua sendo puxado pelas políticas de Trump, e do outro, o próprio mercado de criptomoedas está em um processo de desalavancagem, além de haver falta de liquidez, a volatilidade a curto prazo será relativamente grande.

Os dois principais variáveis que realmente decidirão a direção a seguir são: um é a ação do Federal Reserve, e o outro é quando o capital retornará ao mercado de criptomoedas.

Ontem, o mercado de ações dos EUA e o mercado de criptomoedas tiveram algumas recuperações, e o Bitcoin voltou a oscilar perto de 70 mil dólares, com o sentimento do mercado temporariamente estabilizado.

Vale a pena notar que o grande investidor de ETH, Yi Li Hua, liquidou suas posições.

Eles originalmente possuíam mais de 630 mil éteres, e agora transferiram tudo para a exchange Binance, restando apenas cerca de 20 mil éteres na blockchain. Isso significa que 96% do éter que tinham já está na conta da exchange.

Porque se fosse apenas para reduzir riscos e diminuir a proporção de empréstimos para comprar criptomoedas, na verdade não precisariam vender tanto assim.

Mas a quantidade que transferiram para a exchange ultrapassa em muito a quantidade que precisariam vender para quitar dívidas, então basicamente podemos concluir que estão se preparando para liquidar completamente suas posições.

Eles mesmos saíram para responder: Exatamente, esta rodada de operações já terminou, a posição está de fato preparada para ser totalmente vendida.

No entanto, o fundo deles ainda está lucrando, e essa venda apenas devolveu uma parte do lucro que haviam obtido anteriormente, não é uma perda total.

De maneira geral, parece mais um período de recuperação, e não que o mercado tenha se recuperado completamente. Grandes instituições ainda estão ajustando suas posições, e a divergência no mercado continua grande; a maior preocupação de todos ainda é a política monetária do Federal Reserve.

Nos últimos dias, o mercado de ações dos EUA e o mercado de criptomoedas continuam a cair, com a liquidez do mercado e a confiança insuficientes, todo o mercado de risco já está em um estado muito frágil.

De acordo com os dados na blockchain, o suporte de curto prazo para o Bitcoin está perto de 70 mil dólares.

Se aqui não resistir, o próximo suporte estará entre 62 mil e 67 mil dólares, onde acumulou 821 mil moedas.

De acordo com os dados de estoque das exchanges, a última semana quase sempre teve um aumento no estoque, com 12 mil Bitcoins retornando às exchanges.

Essa ação significa que mais pessoas estão se preparando para vender, o que criará nova pressão a curto prazo.

No entanto, não é que não haja boas notícias.

A Binance novamente interveio ontem, continuando a comprar 100 milhões de dólares em Bitcoin do mercado e colocando-os em sua conta de reservas seguras.

Atualmente, a Binance ainda possui cerca de 800 milhões de dólares de capital não utilizado, ou seja, eles provavelmente continuarão comprando em lotes, atuando como um suporte para o mercado em momentos críticos.

Além disso, os grandes investidores também estão aparecendo para transmitir fé ao público.

A Cathie Wood, recentemente em uma entrevista, afirmou que o Bitcoin está se preparando para um grande movimento, com o preço podendo chegar a 1,5 milhão de dólares até 2030.

Sua lógica é que, nos últimos dois anos, o preço do ouro quase dobrou, enquanto o desempenho do ouro no último ano foi claramente muito superior ao do Bitcoin. A história do chamado ouro digital não desapareceu, apenas desacelerou um pouco.

Com a aceleração da transferência de riqueza entre gerações, a nova geração é mais propensa a alocar uma parte de seus ativos em ativos digitais, em vez de manter ouro físico.

O CEO da Pantera também expressou uma visão semelhante, acreditando que, nos próximos 10 anos, o valor total do Bitcoin certamente superará o do ouro.

Isso porque o capital do mercado é rotativo; hoje se persegue o ouro, amanhã outros ativos, mas eventualmente retornará ao Bitcoin.

Quem é mais forte a curto prazo não é importante; a longo prazo, o potencial de imaginação do Bitcoin é muito maior que o do ouro.

Atualmente, a queda do mercado de ações dos EUA e do mercado de criptomoedas é essencialmente porque não há dinheiro. Não é que os fundamentos estejam ruins, nem que as histórias não sejam boas, mas sim que a liquidez é insuficiente.

Antes que a liquidez retorne, a volatilidade será grande e as emoções também serão muito frágeis. Aqueles que estão comprando na baixa não devem se apressar, podem usar uma estratégia de investimento regular para comprar lentamente, preparando-se para uma batalha de longo prazo.

Na madrugada de ontem, o mercado de ações dos EUA e o mercado de criptomoedas sofreram uma queda significativa juntos.

O Bitcoin, a partir de um pico de 126.000 dólares em 12 de outubro de 2025, levou apenas 120 dias para cair, e ontem chegou a cair para menos de 73.000 dólares, atingindo um novo mínimo.

O valor de mercado de todo o setor de criptomoedas evaporou mais de 1,1 trilhões de dólares, uma queda de 42% em relação ao pico histórico.

Comparando com o mercado de ações dos EUA, a diferença é ainda mais evidente, o índice S&P 500 caiu apenas 1,5% em relação ao pico, o Nasdaq caiu 3,6%, e o índice Russell caiu 4,2%, todos ainda flutuando perto de seus máximos históricos.

Enquanto isso, no mercado de criptomoedas, o Bitcoin caiu 42%, e o Ethereum foi ainda mais severo, com uma queda de 56%.

Ou seja, o mercado de ações dos EUA teve apenas um resfriado leve, enquanto o mercado de criptomoedas sofreu uma gripe forte.

Atualmente, esta onda de queda parece mais como se grandes investidores estivessem forçando pequenos investidores a venderem em um ambiente extremo.

Agora no mercado, ainda há muitos chamados grandes influenciadores dizendo que o Bitcoin vai cair para 30.000 a 40.000 dólares, essa afirmação parece mais uma tentativa de criar pânico, fazendo com que todos entreguem suas ações no ponto mais baixo.

Um dado muito interessante é que o índice Nine Gods voltou a entrar na faixa de compra histórica após dois anos e meio.

Então, você se atreve a comprar no fundo agora? Você acredita que desta vez é diferente, ou acredita que as regras do mercado sempre foram as mesmas?

Analisando os dados da blockchain, embora o preço tenha caído drasticamente, a taxa real de troca do Bitcoin não é alta, e os vendedores são principalmente investidores de curto prazo, os que mantêm a longo prazo não estão vendendo em grande escala.

A razão pela qual a queda foi tão severa é bastante simples, a liquidez no mercado está muito ruim, há poucas pessoas realmente dispostas a comprar, e qualquer pequeno movimento pode facilmente levar a uma queda.

No lado do ETH, a versão Ethereum da estratégia Microstrategy, BMNR, ainda está comprando, e eles adquiriram 20.000 unidades de Ethereum através da FalconX, buscando reduzir o custo total por meio de compras contínuas.

Portanto, de uma maneira geral, esta rodada de quedas parece muito assustadora, mas os dados mostram que não são grandes fundos que estão fugindo em pânico, mas sim uma pressão emocional causada pela falta de liquidez.

Os investidores de longo prazo não venderam em grande escala, e o capital está lentamente retornando, com instituições comprando contra a tendência.

No entanto, a confiança do mercado está muito frágil, novas compras são claramente insuficientes, e o fundo pode ser lentamente alcançado; aqueles que desejam comprar no fundo não devem se apressar, podem usar uma estratégia de compra em lote aos poucos.