Nos últimos dias, muitos países asiáticos estão celebrando festivais, e os Estados Unidos também estão em um período de férias, com as flutuações do mercado não sendo grandes.
De acordo com os dados da blockchain, a estrutura de posse do BTC continua muito estável. A maioria das pessoas está comemorando, o interesse em negociações não é alto, e a pressão de venda também é relativamente pequena.
No entanto, olhando para dados de longo prazo, uma tendência é bastante clara.
Atualmente, há um total de 153 empresas listadas que possuem BTC, com um total de 1138374 moedas em posse.
Entre elas, a MicroStrategy continua sendo um grande jogador, possuindo mais da metade.
Mais importante, a velocidade com que as empresas listadas estão aumentando suas participações em BTC está claramente acelerando.
Em dezembro de 2025, o número de empresas listadas que possuem BTC aumentou diretamente de 67 para 147, quase dobrando.
Isso significa que o BTC está se transformando gradualmente de um ativo puramente especulativo em um ativo de reserva para empresas listadas.
Vamos agora olhar a situação das reservas dos governos dos países.
Atualmente, os governos de todo o mundo possuem cerca de 619406 moedas BTC.
Dentre elas, os Estados Unidos possuem 329693 moedas, a China possui 190000 moedas, o Reino Unido possui 61245 moedas, e El Salvador, Butão e os Emirados Árabes Unidos também possuem reservas em diferentes graus.
No último ano, exceto pelo governo do Butão, que tem registros claros de vendas, outros países basicamente não tiveram ações significativas de redução de suas reservas.
Pelo contrário, países como os Estados Unidos, El Salvador e Butão continuam a aumentar suas participações em BTC.
Isso indica que os governos não abandonaram o BTC devido às flutuações de preços, mas estão gradualmente aumentando suas reservas.
Agora, vamos observar a situação dos mineradores.
Desde 2026, com a queda do preço do BTC, a dificuldade de mineração já caiu 15%.
Isso indica que uma parte dos mineradores já não está conseguindo aguentar.
Particularmente os mineradores dos Estados Unidos, muitos já começaram a se transformar, redirecionando seus recursos de computação para centros de dados de IA.
A razão é simples: a conta de energia nos EUA está aumentando, enquanto os centros de dados de IA estão dispostos a pagar um preço mais alto.
Nos próximos anos, os recursos essenciais de competição global provavelmente não serão apenas chips, mas sim eletricidade. Quem conseguir obter mais eletricidade terá mais poder computacional.
Isso representa, na verdade, uma espada de dois gumes para o BTC.
Por um lado, a saída dos mineradores trará pressão a curto prazo. Por outro lado, a saída de mineradores de baixa eficiência também tornará toda a rede mais saudável.
Atualmente, o mercado de máquinas de mineração novas começou a oferecer descontos, e o mercado de máquinas usadas está muito fraco. Isso geralmente é um fenômeno que ocorre perto do fundo do ciclo.
De acordo com os dados da blockchain, a estrutura de posse do BTC continua muito estável. A maioria das pessoas está comemorando, o interesse em negociações não é alto, e a pressão de venda também é relativamente pequena.
No entanto, olhando para dados de longo prazo, uma tendência é bastante clara.
Atualmente, há um total de 153 empresas listadas que possuem BTC, com um total de 1138374 moedas em posse.
Entre elas, a MicroStrategy continua sendo um grande jogador, possuindo mais da metade.
Mais importante, a velocidade com que as empresas listadas estão aumentando suas participações em BTC está claramente acelerando.
Em dezembro de 2025, o número de empresas listadas que possuem BTC aumentou diretamente de 67 para 147, quase dobrando.
Isso significa que o BTC está se transformando gradualmente de um ativo puramente especulativo em um ativo de reserva para empresas listadas.
Vamos agora olhar a situação das reservas dos governos dos países.
Atualmente, os governos de todo o mundo possuem cerca de 619406 moedas BTC.
Dentre elas, os Estados Unidos possuem 329693 moedas, a China possui 190000 moedas, o Reino Unido possui 61245 moedas, e El Salvador, Butão e os Emirados Árabes Unidos também possuem reservas em diferentes graus.
No último ano, exceto pelo governo do Butão, que tem registros claros de vendas, outros países basicamente não tiveram ações significativas de redução de suas reservas.
Pelo contrário, países como os Estados Unidos, El Salvador e Butão continuam a aumentar suas participações em BTC.
Isso indica que os governos não abandonaram o BTC devido às flutuações de preços, mas estão gradualmente aumentando suas reservas.
Agora, vamos observar a situação dos mineradores.
Desde 2026, com a queda do preço do BTC, a dificuldade de mineração já caiu 15%.
Isso indica que uma parte dos mineradores já não está conseguindo aguentar.
Particularmente os mineradores dos Estados Unidos, muitos já começaram a se transformar, redirecionando seus recursos de computação para centros de dados de IA.
A razão é simples: a conta de energia nos EUA está aumentando, enquanto os centros de dados de IA estão dispostos a pagar um preço mais alto.
Nos próximos anos, os recursos essenciais de competição global provavelmente não serão apenas chips, mas sim eletricidade. Quem conseguir obter mais eletricidade terá mais poder computacional.
Isso representa, na verdade, uma espada de dois gumes para o BTC.
Por um lado, a saída dos mineradores trará pressão a curto prazo. Por outro lado, a saída de mineradores de baixa eficiência também tornará toda a rede mais saudável.
Atualmente, o mercado de máquinas de mineração novas começou a oferecer descontos, e o mercado de máquinas usadas está muito fraco. Isso geralmente é um fenômeno que ocorre perto do fundo do ciclo.