后山人_

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特朗普于4月2日宣布实施“对等关税”政策，其幅度超出市场预期。属于是直接掀桌子，开启向全球加征关税，该政策结合了“地毯式”关税与“一国一税率”的方式，涉及全球超过60个主要经济体。根据白宫政策，美国计划对所有进口商品加征10%的基础关税，此前已实施25%关税的行业（如钢铝、汽车）不受新政策影响，此外美国对不同经济体设定了更高的对等税率，包括欧盟（20%）、日本（24%）、韩国（25%）、中国（34%）、中国台湾（32%）、印度（26%）、泰国（36%）等。

I. Principais notícias
Após o maior ataque hacker da história da Binance, o mercado começou a se estabilizar; no curto prazo, atenção às eleições de meio de mandato nos EUA e aos dados macroeconômicos
1. O maior ataque hacker da história da Binance e os avanços na recuperação (foco principal)
Na semana passada (por volta de 29 e 30 de outubro), a Binance, a maior corretora de criptomoedas do mundo, sofreu o roubo de cerca de US$ 6,3 bilhões em ativos, no maior ataque hacker da história das criptomoedas. O FBI associou o caso a um grupo ligado à Coreia do Norte (TraderTraitor).⁠Reuters
A Binance reagiu rapidamente: utilizou o fundo SAFU, o fundo de seguro de futuros e recursos próprios para cobrir cerca de 90% a 95% das perdas. As reservas dos principais ativos (BTC, ETH, USDT, BNB, SOL, USDC, XRP etc.) estão acima de 100%. Um novo retrato do Proof of Reserves (PoR) foi publicado em 31 de outubro, e a conclusão da prova completa de conhecimento zero está prevista para antes de 3 de novembro. Os saques foram gradualmente retomados por volta de 1º de novembro e tendem à estabilidade. Inicialmente, houve um pico de saques de cerca de US$ 3,64 bilhões (aproximadamente 2,1% dos ativos), mas os depósitos continuam em níveis consideráveis.

Panorama do mercado
Até o momento, o Bitcoin (BTC) oscila em uma faixa estreita perto de 79.700, com variação próxima de zero nas últimas 24 horas.⁠
O Ethereum (ETH) está perto de US$ 2.310, e a Solana (SOL), de US$ 100. A capitalização total do mercado cripto está em cerca de US$ 2,69 trilhões, e a dominância do BTC, em aproximadamente 59,4%.
O Índice de Medo e Ganância está na faixa neutra de 43–48. O sentimento do mercado é cauteloso, e todos aguardam a decisão do Fed nesta semana.
Ontem à noite, as bolsas americanas tiveram uma recuperação generalizada, mas o BTC continuou oscilando em torno de US$ 80 mil, enquanto ETH e SOL tiveram um desempenho fraco. A alta das bolsas americanas não consegue impulsionar o mercado cripto, o que indica que ainda faltam novos recursos entrando no próprio mercado cripto.

Visão geral do mercado:
Atualmente, o mercado de criptomoedas como um todo apresenta oscilações e tendência de enfraquecimento. O Bitcoin testa repetidamente o patamar psicológico de US$ 80 mil, enquanto as altcoins estão relativamente fracas. Os eventos macroeconômicos — em especial a decisão do Fed nesta semana — dominam o sentimento no curto prazo, com saídas de capital institucional e liquidações exercendo pressão conjunta.
Bitcoin (BTC): em torno de US$ 79.500, com pequenas oscilações nas últimas 24 horas e valor de mercado de cerca de US$ 1,6 tri. Queda de aproximadamente 5–6% nos últimos 30 dias.
Ethereum (ETH): em torno de US$ 2.300, com queda de aproximadamente 1–2% nas últimas 24 horas. Desempenho inferior ao do BTC e valor de mercado de cerca de US$ 280–285 bi.
Outras criptomoedas de destaque: BNB em torno de US$ 736, XRP em torno de US$ 1,28 e SOL em torno de US$ 100. No geral, as altcoins estão relativamente atrasadas.

Análise do mercado de 8/10
I. Visão geral do mercado
As expectativas para as taxas de juros macroeconômicas foram reavaliadas, e o mercado recuou até perto do forte suporte mencionado ontem (mantemos a posição inicial comprada). Até o momento, o Bitcoin oscila perto de US$ 83 mil, enquanto o Ethereum perdeu US$ 2.600 e oscila perto de US$ 2.570. As posições compradas alavancadas estão sendo liquidadas em massa; o índice de sentimento recuou de 74, nível de ganância elevada, para perto de 63, mas ainda não entrou em território de medo.
II. Principais notícias
1. Fed com postura agressiva; projeção para a trajetória dos juros é revisada para cima
Em setembro, o FOMC votou por unanimidade por uma alta de 25 pontos-base, elevando a faixa-alvo dos juros dos fundos federais para 3,75%–4,00%. Foi a primeira alta desde julho de 2023. A ata da reunião, divulgada em 7 de outubro, mostrou que a maioria dos participantes considerou que outra alta antes do fim do ano poderia ser apropriada; a mediana do gráfico de pontos também indica uma taxa de cerca de 4,1% no fim de 2026. O processo de desaceleração da inflação deve ser mais longo, e a pressão das taxas de desconto sobre os ativos de risco voltou a aumentar.

Visão geral do mercado
Até hoje, o valor total de mercado do setor de cripto está em torno de US$ 2,9 trilhões, tendo recuperado em relação à semana anterior. A dominância do Bitcoin está por volta de 58%-59%, com o capital oscilando entre o retorno das instituições e a pressão macroeconômica. Na última semana, a maioria dos principais ativos subiu, enquanto as altcoins tiveram desempenho variado: alguns ativos específicos dispararam fortemente devido a notícias ligadas aos fundamentos. O sentimento do mercado é influenciado conjuntamente pelos fluxos dos ETFs, pela geopolítica e pelas taxas de juros dos Treasuries dos EUA; no curto prazo, prevalece a consolidação em faixa (range).
Notícias importantes
1. Grandes entradas de fundos nos ETFs spot de Bitcoin
Os ETFs spot de Bitcoin dos EUA registraram recentemente entradas líquidas fortes e contínuas. No acumulado da semana, foram cerca de US$ 2,4 bilhões, o maior nível desde outubro de 2025. Isso fez com que o fluxo líquido acumulado em 2026 voltasse a ficar positivo (anteriormente, havia um déficit de cerca de US$ 5,8 bilhões). Na segunda-feira, a entrada diária chegou a quase US$ 1 bilhão. O retorno do capital institucional é um dos principais fatores que sustentam este rali. Os ETFs de ETH também tiveram entradas, mas em menor escala do que as de Bitcoin.

Análise de mercado de 24/09:
O Bitcoin recuperou do fundo de meados de agosto em cerca de 37%, e o Ethereum em cerca de 46%, com a capitalização total do mercado chegando novamente a ultrapassar US$ 3 trilhões em algum momento. No momento, o movimento do mercado tem sido impulsionado conjuntamente pelo retorno dos recursos dos ETFs de spot e pela recomposição das posições vendidas (short covering). No entanto, em 23 de setembro houve um recuo devido ao aumento dos rendimentos dos Treasuries, à recuperação dos preços do petróleo e a um PMI dos EUA acima do esperado. Até o momento, o Bitcoin opera na faixa de US$ 84.000–84.400, enquanto o Ethereum está em torno de US$ 2.660–2.690.
Visão geral do mercado:
No último semana, o Bitcoin subiu cerca de 10%–14%, enquanto o Ethereum avançou cerca de 10%–15%. Em 21 de setembro, o Bitcoin tocou aproximadamente US$ 87.000–87.300 durante o dia, atingindo a máxima desde janeiro, e depois recuou. A capitalização total do mercado, de cerca de US$ 3,0–3,06 trilhões, caiu para perto de US$ 2,88 trilhões, e a dominância do Bitcoin ficou em torno de 56%–59%. O Índice de Medo e Ganância ainda permanece na zona de ganância (aprox. 71).

Ontem, o PPI já empurrou o preço de alta de juros para cerca de 70%. O Bitcoin caiu abaixo de 77.000; e o Ethereum perdeu o nível de 2.500. Hoje é o último dado-chave de inflação antes da decisão do Federal Reserve — o CPI de agosto. No curto prazo, não é mais “se vai ou não corrigir”, e sim se 76.000 consegue ser sustentado. Contando a partir do pico de cerca de 82.300 em 3 de setembro, o Bitcoin já recuou cerca de 6%–7%. Não é colapso, mas é a primeira quebra efetiva após o repique de agosto: 80.000 não se sustentou; 78.500 também não foi defendido; agora a vez é a faixa de 76.000–77.000.
Mensagem importante do mercado:
1. Ontem, o PPI: em linha com as expectativas na variação mensal; e um pouco mais quente no cenário anual. Em agosto, o PPI dos EUA na variação mensal ficou em +0,4%, em linha com o esperado; no acumulado anual subiu para 5,4%, ligeiramente acima da expectativa de cerca de 5,3%, e o dado de julho também foi revisado para cima. Excluindo alimentos, energia e comércio, o núcleo ainda ficou em torno de 4,7% na comparação anual. A reação do mercado foi direta: não foi “surpresa acima do esperado”, mas sim “a inflação na ponta da produção não arrefeceu”. A probabilidade de alta de juros saiu de cerca de 50% e subiu para perto de 70%. Os rendimentos dos Treasuries de 30 anos chegaram a subir para cerca de 5,35% em algum momento, atingindo o maior nível desde 2007. As recompras do Tesouro não impediram a alta das taxas no longo prazo, indicando que o mercado está precificando a persistência da inflação, e não apenas um sentimento de curto prazo. No mercado cripto, houve também desalavancagem em sincronia: o Bitcoin chegou a testar uma mínima de cerca de 76.500–76.750, e os futuros registraram vendas concentradas e deliberadas.

Hoje é o primeiro disparo da semana de verificação macro. Como o PPI ainda não foi divulgado, o mercado primeiro pressionou os preços de volta para perto de 78.000 para observar. O Bitcoin não conseguiu sustentar a faixa de 79.000–80.000, e o Ethereum caiu para a região de 2.470. A estrutura da tendência do repique de agosto ainda está presente, mas no curto prazo a estratégia saiu de “correr atrás do repique” e passou para “esperar pelos dados”.
Ontem, o Bitcoin chegou a subir até cerca de 79.700 e depois recuou; durante a noite, a mínima ficou perto de 77.770, e atualmente está oscilando em estreita faixa perto de 78.300. Este é um movimento típico de contração pré-dados: não é que a tendência tenha sido destruída, mas sim que a alavancagem não quer apostar uma direção antes do PPI/CPI.