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Métricas-chave: (20jul 16h HK -> 27jul 16h HK):
BTC/USD +1,9% ($64.150-> $65.350), ETH/USD +5,9% ($1.860 -> $1.970)
Perspectiva Técnica do BTC/USD Spot:
A ação do preço à vista do BTC (e do ETH) continuou a demonstrar força relativa na semana passada, em linha com o panorama técnico mais amplo que temos acompanhado nas últimas semanas. Uma alta inicial para US$ 67 mil foi, no fim das contas, rejeitada, à medida que as esperanças de avanço na Lei de Transparência (Clarity Act) antes do recesso de verão do Congresso foram diminuindo gradualmente ao longo da semana. No entanto, apesar do sentimento mais amplo de aversão ao risco diante da escalada da guerra EUA-Irã no fim de semana, a sustentação foi encontrada mais uma vez antes de US$ 63,7 mil e a alta voltou hoje, devido à falta de escalada durante o fim de semana

Principais métricas: (13Jul 16h HK -> 20Jul 16h HK):
BTC/USD +2,0% (US$ 62.900-> US$ 64.150), ETH/USD +4,2% (US$ 1.785 -> US$ 1.860)
Perspectiva Técnica do BTC/USD no Spot:
A ação do preço à vista de BTC (e ETH) mostrou força relativa na semana passada, em linha com o panorama técnico mais amplo que temos acompanhado nas últimas semanas, mas também impulsionada pelo aumento das esperanças de progresso no Clarity Act antes do recesso de verão do Congresso a partir de 8 de agosto. Localmente, o suporte foi encontrado à frente de US$ 62k, apesar do risco mais baixo no geral nas negociações de desação/desalavancagem de Kospi/AI-beta em ações e apesar da escalada na guerra entre EUA e Irã, enquanto uma resistência forte continua a ser vista na zona de US$ 64,5-65k

Principais métricas: (6Jul 16h HK -> 13Jul 16h HK):
Perspectiva Técnica do BTC/USD Spot: A ação do preço à vista (spot) mostrou consolidação na semana passada, em linha com o quadro técnico mais amplo que estamos acompanhando há algumas semanas. Localmente, o suporte foi encontrado antes de US$ 61 mil após a reação negativa inicial ao noticiário de que a MSTR vendeu BTC, enquanto uma resistência forte foi vista na faixa de US$ 64-64,5 mil perto do fim da semanaPor enquanto, continuamos a esperar uma deriva lateral para cima, com um novo teste de US$ 60-61 mil que provavelmente será seguido por uma alta mais gradual em direção a US$ 68 mil nas próximas 4-6 semanas. Caso o nível de suporte de US$ 60-61 mil falhe no lado de baixo, é provável que revisitemos US$ 58 mil primeiro e, potencialmente, nos preparemos para um movimento de conclusão de sub-onda para baixo em direção a US$ 50-55 mil. Por outro lado, uma ruptura clara da resistência em torno de US$ 64,5-65 mil faria com que houvesse um teste inicial de US$ 68 mil, seguido por um movimento para uma resistência maior em torno de US$ 74 mil, onde o mercado finalmente terá que decidir se a mínima já foi formada e se seguimos com alta, ou se voltamos e fazemos uma última revisita abaixo de US$ 60 mil antes de nos prepararmos para uma alta mais relevante mais tarde no ano

Principais métricas: (29 Jun 16h HK -> 6 Jul 16h HK):
BTC/USD +4,8% (US$ 60.000-> US$ 62.900), ETH/USD +11,7% (US$ 1.580-> US$ 1.765) Perspectiva Técnica do BTC/USD à Vista: A ação do preço à vista esteve relativamente contida na última semana, já que testamos as mínimas locais em ~US$ 58k sem desencadear qualquer pânico, apostas de proteção/compra, deixando-nos com uma forte sensação de que o posicionamento geral está bem mais leve por aqui. Embora as evoluções da MSTR pareçam estar deixando-as menos capazes como comprador de última instância, elas também estão tornando menos provável que disparemos uma espiral descendente aterrorizante que poderia, no médio prazo, desviar toda a narrativa do BTC

Principais métricas: (22Jun 4pm HK -\u003e 29Jun 4pm HK):
BTC/USD -6,5% ($64.200-\u003e $60.000), ETH/USD -8,9% ($1.735 -\u003e $1.580) Perspectiva Técnica do Spot BTC/USD:
A ação do preço à vista continua a sugerir que estamos em uma onda corretiva “B” plana e permanece "consistente" com uma contagem 3,3,5. Isso indicaria que, se o spot falhar em cair no curto prazo, poderemos ver um aperto (squeeze) de volta para a região de ~$64k rapidamente, antes de uma alta mais gradual em direção a $70-75k. Se, no entanto, observarmos uma rápida deterioração para baixo, então "poderíamos" ter escorregado para um padrão acelerado X-\u003eAB-Z, que nos levaria a uma mínima anterior / conclusão do movimento corretivo mais amplo na faixa de $55-50k. Isso então apontaria para um movimento de verão mais agressivo eventual no spot

Métricas chave: (18Mai 16h HK -> 1Jun 16h HK):
BTC/USD -5,5% ($77.000 -> $72.750), ETH/USD -6,6% ($2.120 -> $1.980) [Imagem] Perspectiva Técnica Spot BTC/USD:O momentum de alta no spot diminuiu nas últimas semanas, recuando através de alguns níveis de suporte locais. A volatilidade realizada, no entanto, permanece baixa e isso é consistente com um período mais estável (e eventualmente tipicamente construtivo).Abaixo disso, abaixo de $71k nos prepararia para um teste abaixo de $68k e depois $60k abaixo disso, mas com as posições muito mais leves do que antes, isso parece um evento de baixa probabilidade. Para o lado positivo, limpar $82k nos abriria para cima, no entanto, o padrão/forma atual sugere que os movimentos de alta maiores são esperados no final do verão/ Q4. Continuamos otimistas a longo prazo, mas esperamos que a ação do preço seja principalmente contida nas próximas semanas, exceto por qualquer escalada em geopolitica. Temas de Mercado

Métricas chave: (11Mai 16h HK -> 18Mai 16h HK):
BTC/USD -4.7% ($80,800-> $77,000), ETH/USD -9.0% ($2,330 -> $2,120)
Análise Técnica Spot do BTC/USD:
A ação de preço permanece razoavelmente consistente com uma fase ampla de consolidação, observando um suporte decente abaixo em $76-75k e novamente em $74k. Por enquanto, isso parece ser o próximo movimento eventual após a consolidação, que será até $85-86k, mas esse movimento deve se transformar em uma nova consolidação prolongada se/quando acontecer.
isso acontece
• Abaixo de $72-73k, a perspectiva de médio prazo se torna bagunçada novamente. Um eventual movimento para baixo até @$60k parece cada vez menos provável à medida que continuamos fora do canal de baixa original, então a alternativa provável é um período prolongado de ação lateral dos preços.

Métricas chave: (16Fev 16h HK -> 23Fev 16h HK)
· BTC/USD -4,0% ($68.500 -> $65.750), ETH/USD -5,0% ($1.970 -> $1.870)
· Desde a quebra do suporte secular em ~$73–74k, o mercado tem estado geralmente em modo de consolidação, com a maioria das posições longas não essenciais liquidadas agora em comparação com nomes de momentum que provavelmente estão segurando posições curtas. O mercado permanece em um ponto de inflexão aqui, com os riscos de queda/aumento parecendo mais equilibrados no curto prazo. Níveis estritos de Fib sugeririam que poderíamos esperar um movimento para baixo no spot antes de reengajarmos em um rali de longo prazo, no entanto, a quantidade e a velocidade dos movimentos também limparam o deck em termos de posicionamento, de modo que qualquer nova queda teria que vir de detentores de longo prazo muito reduzindo/cortando posições.

Métricas chave: (12Jan 16h HK -> 19Jan 16h HK)
BTC/USD +1,1% ($91.700-> $92.700), ETH/USD +1,6% ($3.150 -> $3.200)
O júri ainda está deliberando sobre o próximo movimento direcional para o BTC, com uma positividade inicial na quebra da resistência de $94,5–95k no início da semana passada não seguindo adiante — tocando brevemente o próximo nível de resistência chave em $98k antes de retrair rapidamente. O movimento de volta abaixo do pivô de $94,5k na manhã de segunda-feira na Ásia nos colocou firmemente de volta na formação de cunha que pode sugerir outro teste de $92k, antes de um suporte mais material em $88–90k

Métricas principais: (5Jan 16h HK -> 12Jan 16h HK)
BTC/USD -1,0% ($92.600-> $91.700), ETH/USD -0,5% ($3.165 -> $3.150)
O mercado de ativos físicos do BTC continua com movimento lateral que tem se mostrado desde o final de novembro, frustrando tanto os touros quanto os ursos com sua volatilidade realizada em queda. Podemos visualizar a ação do preço em um triângulo que inclina ligeiramente mais probabilisticamente para uma movimentação final para baixo (e reversão definitiva), mas dado o bom suporte observado nos últimos dois meses, há boas chances de que isso faça parte de um movimento corretivo complexo para cima (eventualmente). Por enquanto, o veredicto ainda está em aberto, mas mantemos a visão geral de que a queda a partir daqui será limitada tanto em quantidade quanto em volatilidade, enquanto o lado superior tem muito mais potencial em termos de movimentação final, embora novamente não esperemos ação de preço explosiva ou volatilidade aqui. Abaixo de $89k ou acima de $95k são prováveis catalisadores para uma mudança fora deste período de retenção/triângulo, e recomendamos paciência enquanto o mercado tenta resolver seu próximo movimento

Que tempos interessantes vivemos.
Com os mercados fechando perto dos máximos históricos (mais uma vez) justamente quando a administração dos EUA está ocupada em implementar a operação mudança de regime 2.0 em todo o mundo, acordamos com a notícia de que a Reserva Federal recebeu uma intimação do Departamento de Justiça enquanto a independência do Fed continua sendo desafiada:
"A ameaça de processos criminais é uma consequência da Reserva Federal definir as taxas de juros com base na nossa melhor avaliação do que servirá ao público, em vez de seguir as preferências do Presidente." — Jerome Powell, 11 de janeiro de 2026

Tensão geopolítica ou não, os mercados não perderam tempo em voltar ao modo de total apetite por risco, com o SPX a uma distância de tiro do marco de 7000.
Embora já tenha havido muito sobre a situação na Venezuela e qual será o próximo alvo sob a nova 'Doutrina Donroe' (Iceland?), está ficando claro que há agora um esforço global de estoque de metais preciosos e substratos de entrada, configurando um cenário favorável a longo prazo para as commodities em um mundo onde o comércio livre e as alianças estratégicas estão se desfazendo.

O sentimento de risco fez uma virada de 180 graus na sexta-feira, à medida que os ativos macro se desvalorizaram em toda parte, liderados por uma fraqueza significativa nas ações de tecnologia com um acentuamento da curva de rendimento. Preocupações com os lucros da Oracle e da Broadcom arrastaram o complexo de risco geral para baixo, enquanto a realização de lucros no final do ano e a rotação setorial arrastaram o Nasdaq para baixo em -2% intraday em um determinado momento.
Além disso, a Suprema Corte está prestes a decidir sobre a autoridade tarifária do Presidente Trump já nesta semana, e uma decisão negativa significaria que o governo dos EUA poderia dever ~$200b em reembolsos a importadores ao longo do próximo ano. Isso precisaria ser financiado com a emissão de mais títulos, junto com um impacto significativo no orçamento futuro do governo, já que as tarifas foram designadas como uma importante fonte de receita. Como resultado, os rendimentos de 10 anos testaram e estão prestes a ultrapassar o teto de vários meses em ~4,20%, com a curva de rendimento de 2/10 também se acentuando em ~15bp nas últimas 2 semanas apenas.

Enquanto o sentimento de risco se estabilizou na semana passada, a renda fixa do G7 teve um desempenho ruim, uma vez que vários indicadores econômicos de Tier-1, não dos EUA, surpreenderam para cima. O CPI da Austrália ficou em 3,8% contra 3,6% esperado, desencadeando um aumento de 15 pontos base em seu rendimento de 5 anos e o AUDUSD +2,5% mais alto no mês. O relatório de empregos do Canadá foi o próximo, com uma superação extremamente forte (desemprego em 6,5% contra 7,0% esperado), o que desencadeou o maior movimento diário nos títulos canadenses de 5 anos desde 2022 (+20 pontos base), e o CAD subindo 2%. No Japão, apesar do fraco gasto em capex, o mercado está precificando uma chance de 90% de um aumento do BOJ neste mês, tornando o Fed dovish o estranho no G7.

Métricas chave: (17Nov 16h HK -> 1Dec 16h HK)
BTC/USD -9,6% ($95.600-> $86.400), ETH/USD -11,9% ($3.200 -> $2.820)
Após uma queda em direção ao suporte chave em $80k há duas sextas-feiras, a semana passada foi categorizada como uma recuperação corretiva a partir das mínimas, enquanto o mercado, em liquidez escassa devido ao Dia de Ação de Graças, tentou recuperar uma base sólida antes de um esperado rali de “Natal”. Esta semana começou com uma verificação da realidade: o excesso de posições longas ainda lá fora, e o nível de pivô de $89k desencadeou algumas vendas pesadas durante a sessão asiática. Embora esperemos que o mercado promova um ‘rali de Natal’ mais tarde no mês (especialmente à luz do esperado corte de taxas pelo Fed), inicialmente (continuamos) a esperar que o caminho mais provável a seguir seja um novo teste das mínimas a partir daqui, mas essa mínima será uma oportunidade de compra a longo prazo. Participantes que não venderam a recuperação na semana passada podem estar um pouco em pânico, especialmente se não virmos uma recuperação rápida/retorno em direção aos níveis de resistência ($88,5–90k), o que catalisaria a movimentação para baixo.

Bem, isso foi rápido. Após um forte rali de risco para fechar a semana, os preços das criptomoedas despencaram para começar dezembro, com o BTC caindo abaixo de $87k em mais uma corrida de stop-loss provocada durante a sessão matinal fraca da Ásia.
Embora seja difícil culpar um gatilho específico, o apetite geral por risco permanece fraco após a lavagem de outubro-novembro, e se agravou por uma série de manchetes negativas que surgiram nas últimas sessões. Com mais um hack de DeFi em um protocolo OG (staking do Yearn), um terminal DEX abandonando seu lançamento muito aguardado devido a duras condições de mercado (Terminal Finance), OG Arthur Hayes abertamente ‘FUD’ sobre o recente ICO Monad (99% de desvalorização), um rebaixamento da classificação S&P do USDT para ‘fraco’ (divulgações deficientes), e o PBoC reiterando sua posição cautelosa sobre a negociação de criptomoedas e stablecoins, provavelmente é justo dizer que permanecemos firmemente no território de mercado em baixa até novo aviso.

O cripto mostrou sinais tentativos de estabilização após a dramática venda da semana passada. Os preços saltaram do baixo 80k para negociar perto de 88k no início da segunda-feira, enquanto o mercado se aproxima da semana do feriado de Ação de Graças com um otimismo cauteloso, já que o presidente do Fed, Williams, reviveu as expectativas de um corte de taxa em dezembro. Um forte rali das ações (SPX +1,5%, Nasdaq +2,7%) antes dos fluxos de reequilíbrio do início do mês também ajudou a fortalecer o sentimento de risco.
O sentimento de risco melhorou amplamente, com o interesse aberto em opções de BTC se tornando ligeiramente positivo com uma relação put-call de ~0,67 para o vencimento de EoM. Grandes strikes de put são vistos em torno de 80k, já que as skews de put permanecem agressivamente compradas, com calls de alta pesadamente à venda. Os mercados certamente se sentem melhor protegidos contra novas quedas neste ponto, permitindo que os mercados desfrutem de um repique contra o nível de suporte de 82k.

Métricas principais: (10Nov 16h HK -> 17Nov 16h HK)
BTC/USD -10,0% ($106.200-> $95.600), ETH/USD -11,6% ($3.620 -> $3.200)
O rali sobre as notícias da reabertura do governo dos EUA foi de curta duração e o mercado virou, testando novamente e quebrando a zona de suporte de $98–100k. Isso resultou em um movimento para baixo para testar o suporte em $93–94k, que até agora conseguiu absorver a oferta e se manter. Neste ponto, a quebra de $112,5–115k após o colapso repentino de outubro parece estar quase totalmente jogada e, embora seja difícil chamar os baixos exatos, consideramos que quedas abaixo daqui oferecem boas oportunidades de compra. De forma mais ampla, o movimento ABC de $123k → $107k → $126k → atual/$93k parece quase completamente jogado, no entanto, poderíamos ver o mercado testando novamente os $93–94k, buscando um valor em direção a $90k, dado o crescente sentimento de baixa.

Os preços das criptomoedas vacilaram novamente na semana passada, com o BTC tocando $94k após uma venda leve na segunda-feira, com os principais ativos caindo mais 10–20% em uma base semanal, e o sentimento nativo tão pessimista quanto nunca, incluindo os mercados em baixa anteriores. Embora os ventos macroeconômicos possam ser desculpados por impulsionar parte da venda, as criptomoedas realmente tiveram um desempenho inferior à maioria das outras classes de ativos, incluindo ações de tecnologia alavancadas, com as quais estiveram mais correlacionadas.
Além disso, após o colapso de outubro, rumores persistentes sobre perdas significativas dos market makers levaram a uma queda significativa na liquidez do livro de ordens, exacerbando os movimentos do mercado e particularmente para baixo.

Métricas chave: (3Nov 16h HK -> 10Nov 16h HK)
BTC/USD -1.0% ($107,200-> $106,200), ETH/USD -1.9% ($3,690 -> $3,620)
Após finalmente ultrapassar o nível psicológico de $100k na semana passada, notícias positivas de Washington durante o fim de semana impulsionaram um rali de alívio para começar a semana e o mercado negociou para testar o nível/região de suporte anterior (agora resistência) de $104–107k. Através de $107–108k, esperamos que o mercado veja alguma aceleração na parte superior, dada a zona crítica/instável de $108–114k
Uma quebra para cima sugeriria que esta parte da correção pode ter sido concluída e o mercado pode estar se preparando para um teste rápido e instável dos ATHs. Nós, em última análise, pensamos que isso daria lugar a uma correção maior e mais sustentada, uma vez que vemos o ciclo maior como corretivo (embora corretivo plano) para os próximos meses