牛奔策略

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你好，我是牛奔。币圈长期生存选手，K线行为观察员，职业接盘与逃顶失败研究专家。这些年，我长期活跃在牛市追涨、熊市抄底、震荡市左右挨打的第一线。我一生都在这个充满未知的市场里摸爬滚打。

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Artigo

O processo de Alpha a Perp do ponto de vista da bolsa: focando em tokens não meme

Por que alguns ativos “devem” ser listados em contratos, enquanto outros nunca serão.
Um, contexto
1、Para muitas pessoas, o fato de um token ir de Alpha para abrir um contrato perpétuo (Perp) parece ser apenas o resultado natural de “chegar ao pico de popularidade”.
2、Mas, do ponto de vista da bolsa, isso não é um mecanismo de marketing ou recompensa, mas uma decisão financeira rigorosa.
3、Alpha é sobre validar se um ativo pode ser precificado pelo mercado, Perp é sobre confirmar se vale a pena ser “financeirizado”.
Dois, por que as bolsas querem promover Alpha → Perp?
1、Dentro da bolsa, a decisão de listar um contrato depende essencialmente de três coisas: se existe uma divergência contínua e real entre compradores e vendedores; se há uma demanda de negociação estável e previsível; se é possível gerar um fluxo de caixa de taxas a longo prazo sob riscos controláveis.

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Em Baixa

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10 meses se passaram. Minha avaliação sobre $ZAMA mudou? 1、No dia 10 de janeiro deste ano, escrevi uma análise sobre a ZAMA. A ideia central era: ou ela se tornaria uma infraestrutura de computação privada entre blockchains e sobreviveria, ou aos poucos se tornaria um projeto com apenas valor narrativo. 2、Dez meses se passaram, e a ZAMA realmente passou por algumas mudanças que merecem atenção. 3、A ZAMA não escolheu competir no saturado mercado de L1/L2; em vez disso, continuou focada em ser uma infraestrutura de computação privada. Isso está de acordo com minha avaliação inicial. Ela tenta se tornar uma camada intermediária semelhante à Chainlink, permitindo que as blockchains públicas existentes acessem diretamente recursos de computação privada com FHE, sem precisar desenvolvê-los por conta própria. 4、Aplicações reais começaram a surgir. O valor total bloqueado na ZAMA já ultrapassou US$ 100 milhões. Em especial, o cofre de rendimento privado integrado à Morpho prova que a FHE deixou de ser apenas um conceito técnico: ativos reais já estão sendo usados em aplicações. 5、Minha maior dúvida continua sem resposta. Por que outras L1/L2 necessariamente usariam a ZAMA? Atualmente, as aplicações reais ainda estão altamente concentradas no ecossistema Ethereum, e ainda há um longo caminho até que ela se torne uma infraestrutura de privacidade universal entre blockchains. 6、Em comparação com janeiro, minha avaliação dos fundamentos da ZAMA melhorou. Ela deixou de ser apenas uma narrativa técnica e começou a se tornar uma realidade comercial. Mas provar que existe demanda por FHE não significa provar que a ZAMA é insubstituível; provar que há usuários não significa provar que o token consegue capturar valor de forma contínua. 7、A ZAMA já provou que tem chances de sobreviver, mas ainda não provou que pode se tornar a Chainlink da computação privada. 8、Por enquanto, continua sendo adequada apenas para operações de curto prazo, aproveitando as oscilações da tendência. {future}(ZAMAUSDT)

10 meses se passaram. Minha avaliação sobre $ZAMA mudou?
1、No dia 10 de janeiro deste ano, escrevi uma análise sobre a ZAMA. A ideia central era: ou ela se tornaria uma infraestrutura de computação privada entre blockchains e sobreviveria, ou aos poucos se tornaria um projeto com apenas valor narrativo. 2、Dez meses se passaram, e a ZAMA realmente passou por algumas mudanças que merecem atenção.
3、A ZAMA não escolheu competir no saturado mercado de L1/L2; em vez disso, continuou focada em ser uma infraestrutura de computação privada. Isso está de acordo com minha avaliação inicial. Ela tenta se tornar uma camada intermediária semelhante à Chainlink, permitindo que as blockchains públicas existentes acessem diretamente recursos de computação privada com FHE, sem precisar desenvolvê-los por conta própria.
4、Aplicações reais começaram a surgir. O valor total bloqueado na ZAMA já ultrapassou US$ 100 milhões. Em especial, o cofre de rendimento privado integrado à Morpho prova que a FHE deixou de ser apenas um conceito técnico: ativos reais já estão sendo usados em aplicações.
5、Minha maior dúvida continua sem resposta. Por que outras L1/L2 necessariamente usariam a ZAMA? Atualmente, as aplicações reais ainda estão altamente concentradas no ecossistema Ethereum, e ainda há um longo caminho até que ela se torne uma infraestrutura de privacidade universal entre blockchains.
6、Em comparação com janeiro, minha avaliação dos fundamentos da ZAMA melhorou. Ela deixou de ser apenas uma narrativa técnica e começou a se tornar uma realidade comercial.
Mas provar que existe demanda por FHE não significa provar que a ZAMA é insubstituível; provar que há usuários não significa provar que o token consegue capturar valor de forma contínua.
7、A ZAMA já provou que tem chances de sobreviver, mas ainda não provou que pode se tornar a Chainlink da computação privada.
8、Por enquanto, continua sendo adequada apenas para operações de curto prazo, aproveitando as oscilações da tendência.

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Em Baixa

Estudo sobre $ZAMA : ou sobreviver como infraestrutura de computação de privacidade com dificuldade, ou morrer lentamente

1. A relação essencial entre ZAMA e FHE
(1) O núcleo da ZAMA não é blockchain, mas sim FHE. O FHE é uma abordagem de criptografia de dados, aberta, de código aberto e com evolução contínua na comunidade acadêmica. A ZAMA fornece uma implementação engenharia e mais utilizável do FHE, com base na qual tenta construir uma cadeia de ferramentas de desenvolvimento e um ambiente de execução.
(2) Fundamentalmente: ZAMA = uma implementação engenharia e tentativa de comercialização do FHE, e não o FHE em si.
(3) Isso significa: barreiras tecnológicas existem, mas não têm in substituibilidade natural.
2. Se a ZAMA for posicionada como "L1/L2 de privacidade"

2. Se a ZAMA se definir como uma cadeia de privacidade:
(1) Atraia desenvolvedores para implantar DApps/DeFi, suportando diretamente o ecossistema de aplicações na cadeia, capturando valor por meio de TVL, taxas e economia de tokens.
(2) Então a conclusão é muito clara: no atual mercado extremamente concorrido de L1/L2, quase pode-se declarar falência imediata.
(3) A privacidade como "único atrativo" não é suficiente para sustentar um flywheel de uma blockchain pública.

3. Se a ZAMA quiser se tornar uma "Chainlink para computação de privacidade"
(1) Esta é a única rota viável para a ZAMA: não construir uma blockchain principal, mas sim uma infraestrutura de computação de privacidade para a camada de execução.
(2) Com uma posição semelhante a: "computação de privacidade como serviço (Privacy-as-a-Service)" ou "co-processador de execução de privacidade"
(3) Mas surge imediatamente uma pergunta-chave: por que L1/L2 precisam confiar a execução de privacidade na ZAMA? Eles não podem fazê-lo por si mesmos?
(4) Isso não é um problema técnico, mas sim um problema de soberania.

4. O risco real da ZAMA: ser "sempre opcional, mas nunca obrigatório"
(1) Antes que a ZAMA se torne "a camada de privacidade indispensável", ela enfrenta um estado perigoso intermediário: o FHE é importante, mas sua implementação pode ser substituída; a demanda por privacidade existe, mas não precisa ser terceirizada.
(2) As cadeias principais têm muitas opções: desenvolver versões simplificadas de computação de privacidade, usar ZK/TEE/privacidade na camada de aplicação ou adiar a solução.

Conclusão: Se não conseguir expandir para mais aplicações, o que resta para a ZAMA é mais valor narrativo e espaço para especulação.

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Em Alta

Sempre gostei muito do projeto Lighte
1. O projeto tem receita real e faz recompras — esse é o mínimo para um bom projeto.
2. O volume de negociação já chegou ao 2.º lugar entre as Perp DEXs.
3. O novo negócio da Robinhood é uma grande notícia positiva, mas também representa um risco e traz mais volatilidade.
4. O desbloqueio de $LIT também é realmente irritante.
5. Gosto deste projeto, mas não a ponto de segurá-lo a qualquer custo. Faço operações de tendência e swing trade com ele.

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A Lighter pode se tornar a segunda maior DEX de perpétuos?

Em cada segmento, o que mais me interessa são os projetos que, no fim, conseguem ocupar as duas primeiras posições. Isso porque, à medida que muitos segmentos se desenvolvem, tendem a ficar cada vez mais concentrados. No segmento de DEXs de perpétuos, é difícil desafiar, por enquanto, a posição de liderança da HYPE, mas a Lighter já é, a meu ver, uma das concorrentes mais promissoras à segunda posição e que vale a pena acompanhar de perto.
I. A posição de liderança da HYPE não está em dúvida no momento
Em 8 de novembro de 2026, os dados da DefiLlama mostram que o volume de negociação de contratos perpétuos da Hyperliquid nos últimos 30 dias foi de cerca de 236,9 bilhões de dólares. Somando as operações da Lighter na plataforma principal e na Robinhood Chain, a plataforma principal registrou cerca de 55,8 bilhões de dólares, e os contratos perpétuos na Robinhood Chain, cerca de 19,2 bilhões de dólares, totalizando quase 75 bilhões de dólares. A ASTER registrou cerca de 46,2 bilhões de dólares nos últimos 30 dias.

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Artigo

A Lighter pode se tornar a segunda maior DEX de perpétuos?

Em cada segmento, o que mais me interessa são os projetos que, no fim, conseguem ocupar as duas primeiras posições. Isso porque, à medida que muitos segmentos se desenvolvem, tendem a ficar cada vez mais concentrados. No segmento de DEXs de perpétuos, é difícil desafiar, por enquanto, a posição de liderança da HYPE, mas a Lighter já é, a meu ver, uma das concorrentes mais promissoras à segunda posição e que vale a pena acompanhar de perto.
I. A posição de liderança da HYPE não está em dúvida no momento
Em 8 de novembro de 2026, os dados da DefiLlama mostram que o volume de negociação de contratos perpétuos da Hyperliquid nos últimos 30 dias foi de cerca de 236,9 bilhões de dólares. Somando as operações da Lighter na plataforma principal e na Robinhood Chain, a plataforma principal registrou cerca de 55,8 bilhões de dólares, e os contratos perpétuos na Robinhood Chain, cerca de 19,2 bilhões de dólares, totalizando quase 75 bilhões de dólares. A ASTER registrou cerca de 46,2 bilhões de dólares nos últimos 30 dias.

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Em Baixa

$PONS Parece que vai ser difícil recuperar
1. A receita continua caindo: em 7 dias, foi de apenas cerca de 236 mil dólares, com uma média diária de apenas cerca de 33,8 mil dólares.
2. A atividade on-chain continua fraca e provavelmente permanecerá assim por muito tempo.
3. O rendimento das recompras nem sequer se compara ao do PUMP.

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Minha posição comprada em PONS ainda tem salvação?

Abri uma posição comprada e, até agora, ainda não vi nenhum sinal de que ela possa se recuperar.
A PONS caiu de sua máxima histórica, próxima de US$ 0,97, para cerca de US$ 0,19 — uma queda superior a 80%. Mas o problema é que o preço está caindo, os negócios também estão em queda, e o ritmo dessa retração continua acelerado. Talvez minha posição comprada só tenha chance de se recuperar quando os negócios pararem de cair.
1. O maior valor da PONS ainda está nas recompras
Um dos principais motivos pelos quais me interessei inicialmente pela PONS foi seu mecanismo real de captura de valor: volume de negociação → taxas → receita do protocolo → recompra de PONS. Até o momento, a PONS gerou cerca de US$ 203 milhões em taxas acumuladas, aproximadamente US$ 36,75 milhões em receita acumulada para o protocolo e cerca de US$ 23,91 milhões em ganhos acumulados para os detentores do token. Não é um projeto sustentado apenas por narrativas, mas, por outro lado, se sua avaliação se baseia na receita e nas recompras, então, quando a receita cai, a avaliação também precisa ser recalculada.

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Artigo

Minha posição comprada em PONS ainda tem salvação?

Abri uma posição comprada e, até agora, ainda não vi nenhum sinal de que ela possa se recuperar.
A PONS caiu de sua máxima histórica, próxima de US$ 0,97, para cerca de US$ 0,19 — uma queda superior a 80%. Mas o problema é que o preço está caindo, os negócios também estão em queda, e o ritmo dessa retração continua acelerado. Talvez minha posição comprada só tenha chance de se recuperar quando os negócios pararem de cair.
1. O maior valor da PONS ainda está nas recompras
Um dos principais motivos pelos quais me interessei inicialmente pela PONS foi seu mecanismo real de captura de valor: volume de negociação → taxas → receita do protocolo → recompra de PONS. Até o momento, a PONS gerou cerca de US$ 203 milhões em taxas acumuladas, aproximadamente US$ 36,75 milhões em receita acumulada para o protocolo e cerca de US$ 23,91 milhões em ganhos acumulados para os detentores do token. Não é um projeto sustentado apenas por narrativas, mas, por outro lado, se sua avaliação se baseia na receita e nas recompras, então, quando a receita cai, a avaliação também precisa ser recalculada.

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Em Alta

Por que abri uma posição comprada em $PEPE ?
1. Recentemente, comprei um pouco de PEPE. Na minha estratégia diária, divido os memes em duas categorias. Entre os memes que não têm uma forte associação com a Binance, atualmente estou de olho em apenas quatro:
PEPE, DOGE, PENGU e SHIB.
2. O PEPE já passou por um ciclo completo de alta e baixa, mas não desapareceu. Foi quase o novo meme de maior sucesso no último mercado de alta. O PEPE já passou, pelo menos, pela primeira triagem.
3. O PEPE está gradualmente construindo uma “narrativa de celebridades” própria.
4. O DOGE continua sendo o veterano dos memes, mas já é um ativo da geração anterior. O PEPE parece mais um meme que realmente se destacou no último mercado de alta e conseguiu sobreviver.
5. A lógica da minha compra é bem simples: se os memes voltarem a ganhar força, quero ter na carteira aquele que já foi testado pelo mercado no ciclo anterior e sobre o qual ainda há pessoas dispostas a contar histórias neste ciclo. Por enquanto, escolhi o PEPE.

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$EDGE será o próximo DYDX?
1. O volume de negociação e as recompras continuam diminuindo.
2. Os líderes do setor ficam com a maior parte dos ganhos.

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EDGE é o próximo DYDX?

Conclusão: $EDGE tem receita real e faz recompras, mas ainda não provou que consegue voltar a crescer.
Tenho pesquisado sobre EDGE ultimamente. No início, o que me chamou a atenção foi bem simples: receita real, recompras reais e uma avaliação que parecia muito barata.
As recompras e queimas acumuladas de EDGE já atingiram 5,09% da oferta total. Nos últimos 30 dias, a receita dos detentores de tokens foi de cerca de US$ 618 mil. Considerando a capitalização de mercado circulante atual, de aproximadamente US$ 118 milhões, a taxa anualizada de retorno de valor continua em torno de 6%.
Analisando apenas esses dados, EDGE parece até um ativo relativamente “barato” no setor de DEX atualmente. Mas, quanto mais me aprofundo na pesquisa, mais cauteloso fico. Porque talvez o maior problema de EDGE agora não seja o preço, mas sim: será que vai se tornar o próximo DYDX?

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EDGE é o próximo DYDX?

Conclusão: $EDGE tem receita real e faz recompras, mas ainda não provou que consegue voltar a crescer.
Tenho pesquisado sobre EDGE ultimamente. No início, o que me chamou a atenção foi bem simples: receita real, recompras reais e uma avaliação que parecia muito barata.
As recompras e queimas acumuladas de EDGE já atingiram 5,09% da oferta total. Nos últimos 30 dias, a receita dos detentores de tokens foi de cerca de US$ 618 mil. Considerando a capitalização de mercado circulante atual, de aproximadamente US$ 118 milhões, a taxa anualizada de retorno de valor continua em torno de 6%.
Analisando apenas esses dados, EDGE parece até um ativo relativamente “barato” no setor de DEX atualmente. Mas, quanto mais me aprofundo na pesquisa, mais cauteloso fico. Porque talvez o maior problema de EDGE agora não seja o preço, mas sim: será que vai se tornar o próximo DYDX?

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Em Baixa

$BTC desta vez não vendeu no topo, da próxima vez que comprar de volta o preço não vai estar muito alto

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$ON 狗玩意，卖了你才开始拉盘。

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#币安神算子 Desde que uma aposta na Inter foi zerada, tudo começou a andar cada vez mais devagar. Nossa, está cada vez mais difícil entrar no ranking.

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#币安神算子昨天国米补时阶段的逆转，搞的积分直接清零了，本来只想吃个尾盘2点收益，挂的单早了一点点买了平局，谁成想逆转了，又得慢慢滚分了。这预测玩法，越来越觉得有意思了。

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#币安神算子要了把lol的预测，比赛这都结束30分钟了，后面的抽签都结束了，这把blg获胜的场还没结算，我后面的nba骑士比赛都没分下注了🥶🥶

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Em Baixa

94.º dia de execução｜400 operações acumuladas
1. Não depende de um desempenho pontual, mas da execução consistente das regras.
2. Ontem foi 2026-10-23, o 94.º dia de execução. A estratégia de curto prazo executou 8 operações, sem desvios, totalizando 400 operações.
3. A estratégia de tendência diária abriu 0 operações e fechou 3, sem desvios, totalizando 15 operações. $SUI $TAO $ICP
4. A estratégia de curto prazo mantém 5 listas de observação e acrescenta o monitoramento do token Alpha; a estratégia de tendência diária continua a observar e gerir os ativos de acordo com a classificação por setores.
Continue executando. Não faça previsões; apenas siga os sinais.

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#币安神算子 Nos eventos esportivos, não seria bom incluir o placar ao vivo? Não é difícil integrar uma pontuação em tempo real; mesmo que atualize um pouco devagar, pelo menos ainda daria para ver o placar anterior. Este jogo de beisebol ainda está só na terceira entrada, e já tenho de procurar o placar noutro lugar.

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Em Alta

$IRYS , fiquei sem palavras: subiu quase 20 vezes! Esse alerta é confiável; só descontei pouco demais.

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$IRYS Mesmo recebendo alertas e perdendo alguns pontos, só me atrevo a fazer operações de curtíssimo prazo. Com o BTC parado, tudo fica difícil demais.

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$IRYS Mesmo recebendo alertas e perdendo alguns pontos, só me atrevo a fazer operações de curtíssimo prazo. Com o BTC parado, tudo fica difícil demais.

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No site oficial #币安神算子 há tantos mercados, mas este evento oferece tão poucos. Que sem graça.
Incluam mais mercados esportivos e tragam de volta logo a previsão de alta e baixa 😀

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