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600 milhões de dólares saíram discretamente, mas ninguém entrou em pânico com os ETFs de Bitcoin

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Nos primeiros cinco dias de negociação de outubro, os ETFs à vista de Bitcoin dos EUA registraram saídas líquidas de US$ 228,6 milhões. Desde o início do mês, o total acumulado está em cerca de US$ 615 milhões; algumas estimativas já chegam perto de US$ 618 milhões.

Quem mais saiu foi a BlackRock, com o IBIT registrando saídas líquidas de cerca de US$ 165 milhões em uma semana. Só no dia 16 de outubro, foram US$ 71,8 milhões. No mesmo dia, o FBTC da Fidelity também teve saídas de US$ 10,6 milhões. No total, o IBIT respondeu por mais de 70% das saídas desta semana.

O que realmente chama a atenção é o dia 7 de outubro, quando as saídas líquidas chegaram a US$ 487,1 milhões em um único dia 💥 — quase o grosso das saídas do mês inteiro.

Não é pouca coisa, mas, num mercado com valor de mercado na casa dos trilhões, também não chega a ser um golpe devastador. Olhando pelo outro lado, esses fundos ainda somam US$ 104,29 bilhões em ativos. As saídas deste mês representam menos de 1% do total. Desde que começaram a ser negociados, em janeiro de 2024, acumularam entradas líquidas de cerca de US$ 56,88 bilhões e ainda detêm aproximadamente 1,276 milhão de bitcoins — quase 6% da oferta total da rede.

O volume negociado também não desabou: em vários dias de outubro, o volume diário ultrapassou US$ 2 bilhões. Os investidores continuam no mercado; o que mudou foi a direção do dinheiro.

Na minha opinião, não se trata de instituições correndo para a saída, mas mais de uma troca de posições em níveis elevados. Os resgates não são apenas números no papel: os emissores precisam vender bitcoins ou recorrer ao caixa. No fim, isso chega ao mercado à vista. É por isso que os fluxos dos ETFs costumam dar sinais antes do próprio preço. Então, o que realmente importa acompanhar não é o total de US$ 600 milhões, mas se os resgates do IBIT estão desacelerando ou acelerando — e se uma pressão vendedora diária de quase US$ 500 milhões, como a de 7 de outubro, vai acontecer de novo 🦖

Os ETFs são o principal canal de entrada das instituições. Quando a válvula desse canal é fechada, a reação dos preços costuma vir alguns dias depois. Agora, o Bitcoin oscila perto dos US$ 81 mil, e o Ethereum, em torno dos US$ 2.400. O sinal que o fluxo de capital está dando se resume a uma palavra: hesitação 📉

O que você acha: as instituições estão ajustando suas posições ou o mercado está prestes a mudar de direção? Vamos conversar nos comentários 👀

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38 a 37: França aprova por um voto. A partir de agora, trocar criptomoedas por stablecoins também estará sujeito a um imposto de 31,4% 🦖

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A 17 de outubro, a Assembleia Nacional francesa aprovou a emenda I-3898 durante o debate sobre o orçamento para 2027. A proposta foi apresentada pelo deputado Nicolas Sansu. Dos 577 lugares, apenas 100 deputados votaram: 38 a favor, 37 contra e 25 abstenções. Bastava um voto para inverter o resultado.

Esta emenda pretende fechar uma brecha que existe há anos. Até agora, trocar bitcoins por stablecoins não era considerado uma realização de ganhos e, por isso, não estava sujeito ao imposto sobre mais-valias. Muitos detentores de criptomoedas em França usavam USDT e USDC para guardar os lucros e, quando os preços fossem favoráveis, voltavam a convertê-los em euros. A regra poderá agora mudar: cada troca de criptomoedas por stablecoins será tributada à taxa de 31,4% sobre as mais-valias. Se o texto for aprovado tal como está, entrará em vigor a 1 de janeiro de 2027 ⚖️

A justificação do governo francês é direta: as stablecoins já são usadas para pagamentos e como reserva de valor, por isso devem ser tributadas como moeda. O texto da emenda também salienta que isto não criará qualquer encargo novo. O que realmente impressiona são outros números: a empresa de análise blockchain Chainalysis estima que 90% dos ganhos com criptoativos em França não são declarados. Em 2024, apenas 24 mil contribuintes franceses declararam ganhos de cerca de 427 milhões de dólares. Comparada com a dimensão total do mercado, esta taxa de declaração é praticamente inexistente 💶

Na minha opinião, o mais importante não é a taxa de 31,4%, mas o facto de França, pela primeira vez, tratar as stablecoins como moeda e não como criptoativos. Quando se aplica a lógica da tributação da moeda, cada vez que se guardam lucros em stablecoins passa a existir um evento tributável. A estratégia de se refugiar em stablecoins durante um mercado em baixa e voltar a entrar quando o mercado sobe ficará muito mais cara.

Os efeitos de segunda ordem são ainda mais interessantes do que a própria taxa. É provável que os detentores de criptoativos em França comecem a seguir três caminhos: primeiro, ativos digitais ligados a matérias-primas, como tokens de ouro; segundo, autocustódia e operações transfronteiriças; e terceiro, simplesmente converter os ativos em moeda fiduciária mais cedo e realizar os lucros. Para os emissores de stablecoins, a procura por parte dos pequenos investidores da segunda maior economia da zona euro poderá diminuir. Além disso, os registos na blockchain e a troca automática de informações ao abrigo do DAC8 e do CARF tornam a aplicação deste imposto muito mais fácil do que muitas pessoas imaginam.

Claro que ainda não é o fim da história. Na próxima terça-feira, o Senado decidirá se envia ou não a emenda para a etapa seguinte. O próprio governo opõe-se à medida e poderá até eliminá-la por completo. O resultado de 38 a 37 mostra que nem sequer há consenso no parlamento. Ainda há muito por discutir.

Achas que esta medida em França fecha uma brecha ou afasta os utilizadores de criptoativos? Se estivesses em França, converterias os teus ativos em euros antecipadamente ou passarias para tokens de ouro? Conta-nos nos comentários.

Todos os dias, trazemos as principais novidades sobre a regulação das criptomoedas. Não nos limitamos a acompanhar as notícias: ajudamos-te também a compreender a lógica e as oportunidades por detrás delas 👀🚀

#美国ppi同比升至6.3%
US$ 4,75 bilhões saíram dos fundos globais de tecnologia em uma semana, mas o Fed apontou o dedo para a própria IA 🦖
Na reunião anual do FMI e do Banco Mundial, em Bangkok, em 16 de outubro, o presidente do Fed, Warsh, chamou o fluxo de capital para a infraestrutura de IA de um choque econômico

🔍 进群聊行情

Ele disse que essa onda de investimentos no curto prazo vai pressionar a inflação para cima, mas não deu nenhuma pista sobre se vai mexer ou não nos juros na reunião de política monetária de 28 de outubro

Vamos primeiro entender o mecanismo: centros de dados, chips de alto desempenho, redes elétricas e sistemas de comunicação entram em operação ao mesmo tempo, disputando os mesmos equipamentos, os mesmos trabalhadores qualificados e a mesma eletricidade
Quando a oferta não acompanha, os preços sobem. Segundo a Reuters, isso já afeta as discussões sobre a política monetária atual e futura
No longo prazo, há outro lado: a automação e os ganhos de eficiência podem acabar reduzindo os custos de produção. Mas, por enquanto, o banco central precisa lidar com a pressão imediata

Essa não é uma avaliação isolada. O Banco Central Europeu e outros grandes bancos centrais também estão de olho na mesma tendência
Mais importante ainda é um indicador chamado R-star, ou seja, a taxa de juros neutra, que não estimula nem freia a economia
Se os investimentos em IA elevarem a demanda por capital em toda a economia, a taxa neutra subirá, reduzindo estruturalmente o espaço para futuros cortes de juros pelo Fed

O mercado já começou a votar com os pés
Nesta semana, a variação anual do PPI dos EUA subiu para 6,3%; o petróleo Brent chegou a US$ 110 pela primeira vez desde maio; e o rendimento dos Treasuries de 10 anos ficou acima de 5,1%
O Nasdaq 100 caiu 5,5% na semana, seu maior tombo semanal em 18 meses
O spread dos swaps de inadimplência de crédito da empresa de computação de IA CoreWeave disparou, e os fundos globais de tecnologia registraram saídas de US$ 4,75 bilhões em uma semana
Juntos, esses números contam a mesma história: o custo do financiamento está redefinindo o preço da aposta em IA ⚠️

As criptomoedas, por outro lado, parecem tranquilas
Bitcoin: US$ 81.432, alta de 0,52% em 24 horas; Ethereum: US$ 2.413,86, alta de 0,52%; SOL: US$ 103,81, alta de 1,01%
Mas não confunda tranquilidade com segurança. Com as expectativas de juros altos, as criptomoedas não são ativos de proteção, e sim ativos de alto beta 🏦
O verdadeiro divisor de águas não é se a IA vai aumentar a eficiência, mas se os investimentos de capital em IA ainda poderão ser sustentados pela emissão de dívida
Se o financiamento apertar primeiro, a expansão da capacidade computacional vai frear por conta própria, e a pressão inflacionária pode recuar antes do que o Fed espera

Minha avaliação é que o mercado ainda está preso à velha ideia de que IA é sinônimo de desinflação, enquanto o Fed já adotou um novo enquadramento: o de um choque de demanda
Essa diferença de percepção merece mais atenção do que o resultado de uma única reunião de política monetária 💥
Na sua opinião, no fim das contas a IA vai conter ou pressionar a inflação? Vamos conversar nos comentários
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21,6 trilhões de BTT foram jogados em um buraco negro em troca de apenas US$ 7,6 milhões 🕳️
A BitTorrent concluiu em 16 de outubro a primeira rodada de recompra e queima: 21,6 trilhões de BTT foram enviados para um endereço de buraco negro, com valor anunciado de cerca de US$ 7,6 milhões.

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Esse dinheiro não veio de uma captação de recursos: foi toda a receita dos negócios descentralizados no terceiro trimestre de 2026. Não sobrou nem um centavo.
Em 6 de julho, a equipe oficial publicou um anúncio prometendo usar, a cada trimestre, 100% da receita dos negócios descentralizados para recomprar e queimar tokens. Esta foi a primeira vez que o ciclo se completou de verdade, e os registros on-chain já são públicos.
Mais interessante ainda foi o que aconteceu no dia seguinte. Em 17 de outubro, a BitTorrent publicou uma nova versão do white paper, reposicionando a marca: de uma antiga rede de transferência P2P para uma infraestrutura Web3 com IA, composta por três partes. A mainnet cuida da distribuição de conteúdo; a BTTInferGrid oferece poder de computação descentralizado de GPU para inferência; a BTTC é responsável por operações cross-chain e liquidação de Layer 2; e a BTT conecta pagamentos, staking e governança em todos esses casos de uso.
Em outras palavras, é uma típica atualização da narrativa. Antes, o mercado via a BTT como uma moeda antiga do ecossistema TRON. Agora, ela quer contar uma nova história: computação para IA e recompra financiada por receitas reais 🦖
A recompra é real, e os US$ 7,6 milhões também são dinheiro de verdade. Mas, diante do tamanho atual do mercado, esse valor não é grande. Não é realista esperar que ele, por si só, sustente o preço. O que realmente importa é o mecanismo: os recursos para a recompra vêm da receita do negócio, e não de financiamento externo. Esse tipo de mecanismo deflacionário é mais difícil de falsificar do que uma recompra anunciada apenas para promover o token.
Daqui para a frente, há duas coisas a acompanhar. Primeiro, se o valor das recompras trimestrais vai continuar crescendo. Segundo, se a BTTInferGrid conseguirá contratos reais de computação e apresentar a divisão das receitas. Por enquanto, o white paper apresenta apenas a arquitetura, sem informar o número de clientes nem os detalhes da receita. Essa é a maior distância entre a narrativa e os resultados 🔥
O preço já se mexeu: até 15 de outubro, a BTT havia subido cerca de 30,3% nos últimos três meses. O mercado claramente já antecipou as expectativas; agora, resta saber se os dados do negócio vão corresponder 📈
O que você acha dessa recompra de 100% da receita: é deflação de verdade ou uma nova embalagem para a narrativa? Vamos conversar nos comentários.
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Uma transferência internacional reduzida a 2 minutos — mas os três grandes bancos de Wall Street dizem, em uníssono, que a escala ainda é muito pequena

🚨 行情变了群里说

Nas teleconferências sobre os resultados do terceiro trimestre das empresas americanas, realizadas esta semana, executivos de três grandes bancos — Goldman Sachs, Wells Fargo e Morgan Stanley — falaram sobre tokenização. O CEO do Goldman Sachs, Solomon, comparou-a à substituição das mesas de negociação manual pelas eletrônicas, há 50 anos. O diretor financeiro do Wells Fargo, Santomassimo, foi ainda mais direto: os depósitos tokenizados já estão em produção, e as transferências internacionais chegam em menos de 2 minutos. Mas nenhum dos três bancos divulgou números de receita. E esse é o ponto que mais vale a pena analisar 🦖

Vamos aos fatos. O Goldman Sachs criou sua própria plataforma de tokenização, a GS DAP, em 2022. Em julho deste ano, também participou de um teste de negociação de ativos tokenizados que durou meio dia, organizado pela Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), a central de compensação americana. Essa instituição processa anualmente um volume de transações na casa das dezenas de quadrilhões de dólares. Solomon reconheceu que esse negócio ainda é pequeno, apenas marginal. Os depósitos tokenizados do Wells Fargo já estão funcionando de verdade, mas o volume também é pequeno. Sem uma extensa rede de agências no exterior, o banco pretende usar os depósitos tokenizados para conquistar espaço no mercado de pagamentos internacionais. A fala do Morgan Stanley é ainda mais interessante: quanto mais rápido e fácil for transferir ativos, maior será a necessidade dos clientes por orientação financeira 📈

Em outras palavras, os três grandes bancos não estão tentando se tornar obsoletos. Estão redefinindo a tokenização. Antes, Wall Street via os ativos on-chain como uma ameaça; agora, vê neles um novo produto, novos clientes e um novo canal de distribuição. Ao citar o exemplo das negociações eletrônicas de 50 anos atrás, o Goldman Sachs deixou a mensagem bem clara: naquela época, ninguém acreditava que os computadores substituiriam as mesas de negociação. No fim, porém, o negócio de negociação cresceu. Mas também é preciso enxergar o outro lado: nenhum deles divulgou números de receita. Isso mostra que ainda estamos na fase de investimento, não na de retorno. Para os projetos nativos da blockchain, a verdadeira concorrência não é tecnológica: são os clientes em conformidade com as regras e os canais de compensação que esses bancos já têm em mãos 💥

O ritmo é ainda mais importante. Os pagamentos internacionais do Wells Fargo, que levam 2 minutos, já estão disponíveis. O Morgan Stanley está de olho na gestão de patrimônio, e o Goldman Sachs, nas negociações. O avanço simultâneo dessas três frentes mostra que a tokenização está deixando de ser um projeto-piloto para se tornar infraestrutura. Quando os processos de compensação e custódia estiverem funcionando bem, colocar dinheiro na blockchain deixará de ser apenas um conceito e se tornará a opção padrão ⚖️

O que você acha dessa onda de tokenização? Wall Street vai engolir o mundo on-chain ou o mundo on-chain vai transformar Wall Street? Vamos conversar nos comentários.

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6,4 milhões de bitcoins foram expostos publicamente; cerca de 525 bilhões de dólares estão ao alcance dos computadores quânticos 🦖

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Nove empresas de criptomoedas formaram uma aliança quântica esta semana. Os números apresentados: as chaves públicas de cerca de 6,4 milhões de bitcoins já foram expostas, aproximadamente 30% da oferta total. A 82 mil dólares por moeda, isso dá quase 525 bilhões de dólares. Cerca de 1,1 milhão dessas moedas são atribuídas a Satoshi Nakamoto 💥

Vamos deixar uma coisa clara: hoje ninguém consegue roubar essas moedas. Nenhuma máquina é capaz de fazer isso. A própria aliança admite. O que realmente os preocupa é o cronograma.

Um relatório, modelado com a participação de duas empresas associadas, aponta março de 2028 como uma janela inicial. Uma nova pesquisa do Google Quantum AI reduziu para menos de 500 mil o número de qubits necessários para quebrar as assinaturas do Bitcoin. E o chip Willow reduziu em cerca de 40 vezes os erros na preparação de estados quânticos ⚠️

Em outras palavras: não é uma questão de preço, mas de propriedade. Se as assinaturas de curva elíptica forem quebradas, as carteiras cujas chaves públicas já foram expostas serão como deixar a chave privada escrita na porta. As permissões de emissão de stablecoins, as pontes entre blockchains, os oráculos e os contratos de governança usam a mesma criptografia. Se uma chave for arrombada, o efeito pode se espalhar por várias plataformas.

O que a aliança quer fazer é simples: definir o que significa estar pronto para a era quântica e como verificar isso. Hoje, qualquer blockchain pode se declarar resistente a ataques quânticos, mas ninguém explica claramente o que essa afirmação abrange nem que provas devem ser apresentadas. Seguindo o modelo da Força-Tarefa de Engenharia da Internet, eles se dividiram em quatro grupos: migração, conhecimento zero pós-quântico, segurança de carteiras e compatibilidade entre blockchains. As propostas só serão consideradas com base em provas públicas e implementações funcionais.

Mas a parte mais difícil nunca é a tecnologia. É decidir quem controla essas 6,4 milhões de moedas. Congelá-las ou deixar que os próprios detentores façam a migração? Congelar significa trocar a segurança por um precedente em relação aos direitos de propriedade. Não congelar significa deixar o risco nas mãos de quem menos costuma verificar suas carteiras. Um executivo de uma custodiante disse diretamente: ninguém é responsável por isso. Esse é o problema. As custodiante protegem os ativos dos clientes, não os ativos abandonados. E nem dentro da aliança há consenso sobre congelá-los ⚖️

Minha avaliação é que a ameaça quântica não vai aparecer nos preços no curto prazo, mas primeiro na narrativa. Quem transformar a migração resistente a ataques quânticos em um padrão verificável conquistará a confiança dos investidores institucionais na próxima rodada de investimentos. Já há quem esteja apostando nisso: um consórcio apoiado pela BlackRock, pela Strategy e por uma corretora investiu 15 milhões de dólares. Uma corretora também está pressionando os desenvolvedores a começarem a migração imediatamente, dizendo que o processo pode levar vários anos. O verdadeiro custo em tempo não está no momento da quebra, mas na decisão que todos terão de tomar em conjunto.

Você acha que essas 6,4 milhões de moedas deveriam ser congeladas ou que o mercado deveria resolver isso sozinho? Conte nos comentários 👀

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570 mil bitcoins foram discretamente acumulados por novos compradores, ao custo médio de US$ 75 mil. Agora, estão com US$ 3,7 bilhões de lucro não realizado

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Uma pesquisa on-chain de uma exchange revelou no X que, desde o fim de julho, novos compradores acumularam cerca de 570 mil bitcoins, ao custo médio de aproximadamente US$ 75 mil. No mesmo período, os ETFs spot de Bitcoin estavam vendendo: ontem, registraram saídas líquidas de US$ 82,3893 milhões em um único dia 🐋

O que isso significa? Ao preço atual de US$ 81,5 mil, essas moedas valem cerca de US$ 46,4 bilhões. Em relação ao custo de US$ 42,7 bilhões, o lucro não realizado é de aproximadamente US$ 3,7 bilhões, um retorno de 8,6%. Pode não parecer extraordinário, mas são 570 mil bitcoins, equivalentes a 2,86% da oferta em circulação 🦖

O mais importante é o custo. US$ 75 mil não é um número qualquer. Segundo o relatório, desde agosto, essa faixa de custo foi defendida em todas as correções. Em outras palavras, esses novos compradores não foram expulsos do mercado; pelo contrário, continuaram comprando a cada queda. As moedas estão passando das mãos dos ETFs e dos investidores de curto prazo para novas carteiras com custos de aquisição altamente concentrados.

Não se trata de investidores de varejo colocando ordens em uma exchange: são moedas spot efetivamente transferidas para a blockchain. O relatório não revelou quem está comprando, mas o momento coincide perfeitamente com as saídas contínuas dos ETFs. De um lado, produtos institucionais estão registrando resgates; do outro, novas carteiras estão acumulando nas quedas. A visão desses dois tipos de capital sobre o mesmo mercado já é completamente oposta.

Mas, por outro lado, quanto mais concentrado o custo, mais frágil fica a linha de defesa. O preço atual está apenas 8,6% acima do custo médio deles. Se cair abaixo de US$ 75 mil, esses 570 mil bitcoins passarão de lucro não realizado a prejuízo não realizado, e de suporte a uma potencial pressão vendedora. Além disso, esse grupo não tem um mecanismo de resgate como o dos ETFs — pode sair ainda mais rápido ⚠️

Na minha opinião, US$ 75 mil deixou de ser apenas um preço e se tornou um divisor de águas na estrutura do mercado. Acima desse nível, US$ 46,4 bilhões em novas posições dão suporte ao mercado; abaixo, o mesmo patamar pode desencadear uma sequência de ordens de stop-loss. O Bitcoin está agora a US$ 81,5 mil, a apenas um passo dessa linha. Daqui para a frente, a questão não é se vai romper os US$ 82 mil, mas se conseguirá se manter acima de US$ 75 mil durante uma correção 📉

Vamos conversar nos comentários: você acha que esses novos compradores são dinheiro inteligente ou os próximos a ficar com o prejuízo na próxima rodada?

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Há 1,378 bilhão de ADA parado no tesouro, mas só 42,6 milhões ainda podem ser movimentados. Os bilhões restantes ninguém consegue gastar 🦖

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O limite de gastos do ciclo orçamentário atual da Cardano é de 500 milhões de ADA. Até 17 de outubro, foram aprovadas 30 concessões, somando 457,39 milhões de ADA — 91,5% do total.

Restam 42,604 milhões de ADA. Ao preço atual de US$ 0,22, isso equivale a cerca de US$ 9,5 milhões. Esse dinheiro precisa durar até o fim de junho de 2027 📉

Vamos esclarecer primeiro como funciona o mecanismo. Esse limite se chama Net Change Limit e controla o total de fundos aprovados durante o ciclo, não o saldo do tesouro. Este ciclo começou em 13 de fevereiro de 2026 e abrange as épocas 613 a 713, com cinco dias cada. O limite do ciclo anterior era de 350 milhões de ADA; o atual aumentou cerca de 43%. Não se trata de uma atualização do protocolo, mas de uma InfoAction sem efeito técnico, que recebeu o apoio de 62,35% do peso em staking na época 647.

Onde foi gasto o dinheiro? Quatro concessões consumiram mais da metade: 120 milhões de ADA para o programa Cardano PRIME da AlphaGrowth; 62,1 milhões para um projeto de manutenção da Input Output e da Ensurable Systems; 50 milhões para um fundo conjunto com a Draper Dragon; e 32,9 milhões para a Cardano Vision 2026.

O outro lado da história merece ainda mais atenção. Neste ano, 29 propostas, totalizando 230,73 milhões de ADA, expiraram sem votos suficientes. A mais recente pedia 11,787 milhões de ADA para trazer a OpenZeppelin à Cardano para trabalhar com segurança, mas expirou na época 661. Também não foram aprovadas as propostas de 20 milhões de ADA para a Builder DAO, 39,8 milhões para a infraestrutura da Tweag e várias tentativas de financiamento da Cardano Summit 2026 ⚠️

Agora, só resta uma proposta em votação: 22 milhões de ADA, cerca de US$ 4,9 milhões, para a empresa americana Toto Finance comprar cátodos de cobre de grau 1 na COMEX, armazená-los em um depósito nos Estados Unidos e transformá-los no token CuTT. Cada token representa uma libra de cobre. A proposta prevê manter os ativos por 18 a 24 meses e devolver ao tesouro, em até 36 meses, o valor arrecadado com a venda e o dinheiro que não for gasto.

Em detalhe: 14,7244 milhões de ADA para comprar cobre, ou 66,93%; 2,64 milhões para tecnologia e gestão do projeto; 3,5339 milhões para operações externas e auditoria; 441,7 mil para execução; e 660 mil para supervisão independente. A proposta diz que pretende priorizar uma firma-membro da PwC nos Estados Unidos para a supervisão independente, mas ainda não há contrato assinado.

Se a proposta for aprovada, restarão apenas 20,604 milhões de ADA no limite. Por isso, o peso desta votação não está nos US$ 4,9 milhões: ela reduziria pela metade o espaço restante. A votação termina no início da época 668, previsto, no ritmo atual, para 15 de novembro. Até lá, a decisão pode sair em qualquer virada de época; a próxima é em 21 de outubro 🧾

Minha opinião: o saldo do tesouro é de cerca de 1,378 bilhão de ADA, acima dos 1,337 bilhão da época 650. Isso mostra que o protocolo em si não está sem dinheiro; o que falta é autorização para gastar durante este ciclo. Esse modelo transforma a governança em política orçamentária: grandes concessões bloqueiam o limite primeiro, e as equipes menores precisam esperar pelo próximo ciclo. As 29 propostas rejeitadas mostram que os DReps já estão pisando no freio.

A proposta do cobre é ainda mais interessante. O tesouro de uma blockchain pública começa a comprar commodities físicas: a narrativa passa de financiar desenvolvimento a experimentar com ativos. Se houver lucro, ele vai para o tesouro; se houver prejuízo, também. Usar fundos de governança para experimentar com RWA envolve riscos e retornos assimétricos.

Você acha que o tesouro deveria usar 22 milhões de ADA para comprar cobre? Vamos conversar nos comentários.

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133 contas, 500 milhões de yuans. Cerca de 3,76 milhões movimentados por conta, em média. E ele se escondia numa mansão em Banguecoque 🦖

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Recentemente, a polícia de imigração tailandesa deteve um homem chinês de 37 anos numa mansão em Banguecoque. Ele era procurado pela polícia chinesa, sob suspeita de participar numa rede criminosa transnacional e de movimentar fundos através das fronteiras. O valor total das transações ultrapassou os 500 milhões de yuans, quase 2,5 mil milhões de bahts ⚖️

Ele não usava esse dinheiro para especular com criptomoedas. Transformou as criptomoedas e o câmbio numa via de circulação de fundos. Segundo a polícia, tratou de criptoativos e operações cambiais para o grupo através de mais de 133 contas. Também ajudou membros da rede a obter vistos. Para não ser encontrado, falsificou documentos de registo de residência, mudou frequentemente as matrículas e até alterou o aspeto dos veículos.

O número de 133 contas merece mais atenção do que os 500 milhões. Dividindo 500 milhões por 133, dá cerca de 3,76 milhões de yuans movimentados por conta, em média. Não se trata da carteira de uma pessoa, mas de toda uma rede de contas. Por trás de cada conta, provavelmente há alguém disposto a emprestar a sua identidade. As contas eram de outras pessoas, mas era ele quem as operava. Bastava o dinheiro passar por elas para mudar de forma 💥

A minha opinião é simples: nestes casos, o alvo não são as criptomoedas, mas sim a camada de liquidação. Aqui, as criptomoedas têm uma única função: fazer o dinheiro atravessar fronteiras em poucos minutos e, depois, através do câmbio, fazê-lo regressar à economia local. As transferências na blockchain deixam rasto, mas, quando os fundos entram em plataformas centralizadas e em operações cambiais de balcão, os rastos começam a desaparecer. Por isso, a captura final não dependeu da análise da blockchain, mas de o suspeito estar em Banguecoque.

Para os utilizadores comuns, o verdadeiro risco não está nas cotações, mas nas contas. Emprestar o cartão bancário, receber ou enviar dinheiro em nome de alguém, trocar divisas para um amigo — pode parecer apenas um favor, mas, do ponto de vista das autoridades, é um elo da cadeia. Desta vez foram 133 contas. Da próxima, pode ser a tua ⚠️

As autoridades tailandesas vão primeiro tratar da permanência irregular no país e, depois, coordenar a deportação. O caso ainda não terminou. É provável que a investigação também chegue aos titulares das contas e aos cambistas de balcão.

O que achas deste esquema, que usa criptomoedas e câmbio de balcão como infraestrutura? Vamos conversar nos comentários.

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14 milhões de dólares de Hong Kong, 21 pessoas registraram queixa, 4 foram presas: um esquema que apresenta ações de balcão como ativos digitais 🦖

📣 盘面异动群里喊

A Divisão de Investigação de Crimes Comerciais da Polícia de Hong Kong está investigando uma empresa chamada BBB Group, cujo nome em chinês é 好好好集团. A empresa afirma investir no setor de madeira de ágar na Malásia e vender ações de balcão e ativos digitais. Também promete converter as ações OTC dos investidores em criptomoedas até fevereiro de 2027, no máximo.

Até hoje, 21 investidores registraram queixa, envolvendo um total de 14 milhões de dólares de Hong Kong — cerca de 667 mil dólares de Hong Kong por pessoa, em média. A polícia abriu um inquérito por conspiração para cometer fraude, e quatro pessoas foram presas.

O que realmente merece atenção não é a madeira de ágar, mas o discurso usado no esquema: primeiro, vendem uma plantação invisível e intangível; depois, entregam um certificado de ações de balcão; por fim, dizem que tudo será convertido em ativos digitais no futuro, empurrando o prazo para alguns meses depois. Em toda essa cadeia, não há endereço on-chain, custodiante nem cláusulas de resgate — apenas um cronograma.

O site oficial da Comissão de Valores Mobiliários e Futuros de Hong Kong já listou quatro itens como produtos de investimento suspeitos: investimento em plantações de madeira de ágar na Malásia, projeto de árvores de madeira de ágar, Agarwood Potted Trees e APT4. Isso significa que os órgãos reguladores já haviam alertado publicamente sobre os riscos antes de a polícia prender alguém. Muita gente simplesmente não foi conferir.

Na minha opinião, casos desse tipo vão se tornar cada vez mais comuns, porque a narrativa da tokenização está ganhando força. Títulos tokenizados legítimos têm endereço de contrato, custódia licenciada e um processo de resgate claro. Os falsos têm apenas histórias e datas. O critério é simples: peça para mostrarem na hora o contrato on-chain e os detalhes da custódia. Se não conseguirem, é porque não existem.

14 milhões de dólares de Hong Kong, 21 famílias, 4 pessoas: por trás desses números, há um golpe antigo com uma embalagem nova ⚠️

Alguém próximo de você já tentou convencê-lo com esse tipo de conversa sobre converter ações de balcão em ativos digitais? Conte nos comentários 📉

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#纳指100本周跌5.5%创18个月最大周跌幅
Nasdaq cai 5,5% em uma semana, a pior queda em 18 meses; no mesmo dia, ele diz que algo está prestes a acontecer 🦖
Tom Lee, presidente da BitMine, empresa de tesouraria de Ethereum, disse à CNBC no dia 16 que criptomoedas, ações de semicondutores e empresas de neocloud corrigiram em conjunto até níveis de suporte. Desde que os fundamentos permaneçam estáveis, essa é uma relação risco-retorno bastante favorável.

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Ele não disse quanto os preços vão subir, mas colocou os três setores na mesma frase. A mensagem é clara: o medo derrubou os preços para níveis semelhantes.

Os ativos de risco realmente apanharam nesta semana. O Nasdaq 100 caiu 5,5% em uma semana, a maior queda semanal desde abril de 2025. O petróleo Brent chegou a US$ 110 pela primeira vez desde maio, o rendimento dos Treasuries de 10 anos voltou a superar 5,12% e o PPI dos EUA subiu para 6,3% em 12 meses.
Três movimentos ao mesmo tempo: o petróleo impulsiona a inflação, a inflação reduz as chances de cortes nos juros e os juros pressionam as avaliações 📉

O mercado cripto não ficou imune. O Bitcoin está cotado a US$ 81.587, com queda de 0,43% em 24 horas; o Ethereum, a US$ 2.435, com queda de 0,51%; e o SOL, a US$ 104,94, com queda de 1,35%.
O fluxo de capital é ainda mais direto: os ETFs spot de Bitcoin registraram ontem saídas líquidas de US$ 82,3893 milhões. O FBTC, da Fidelity, liderou as saídas, com US$ 10,6090 milhões ⚠️

Em outras palavras, a lógica de Tom Lee não é estar otimista, mas avaliar as probabilidades. Quando os fundamentos não pioram, mas os preços caem até níveis de suporte por causa do sentimento, o potencial de queda e o potencial de alta deixam de ser equivalentes.
Mas essa afirmação tem uma condição: os fundamentos precisam permanecer estáveis. E, neste momento, justamente os fundamentos são a maior incógnita. Petróleo a US$ 110 e PPI a 6,3% significam que ainda há espaço para o Fed voltar a apertar a política monetária. O rendimento de 5,12% dos Treasuries de 10 anos representa uma pressão contínua sobre ativos com avaliações elevadas.

Por isso, um nível de suporte não é um piso. É apenas um ponto com uma relação risco-retorno mais favorável. Para identificar uma verdadeira virada, é preciso observar duas coisas: se o petróleo consegue recuar dos US$ 110 e se o fluxo dos ETFs pode passar de saídas líquidas para entradas.
Até lá, qualquer movimento iminente pode ser apenas uma recuperação, não uma reversão.

Você acha que desta vez é o início de uma recuperação ou apenas uma pausa antes de novas quedas? Vamos conversar nos comentários.
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A Europa falou claramente de repente: o euro digital não é um projeto-piloto — vai estar lado a lado com o dinheiro em espécie 🦖

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A 17 de outubro, na reunião anual do FMI, Christine Lagarde, presidente do Banco Central Europeu, afirmou que a inflação na zona euro foi de 3,8% em setembro, impulsionada sobretudo pelos preços da energia. O choque energético deverá manter a inflação acima da meta até ao primeiro semestre de 2027. Na mesma intervenção, apresentou outra iniciativa: o euro digital está a ser preparado para complementar o dinheiro em espécie e servir para pagamentos do dia a dia.

O peso destas palavras está no momento em que foram ditas. A 21 de setembro, o BCE lançou o Pontes, que permite às instituições liquidar ativos tokenizados com moeda do banco central — uma resposta direta às stablecoins privadas. A implementação completa está prevista para 2028.

De um lado, o segmento grossista: liquidar obrigações e fundos tokenizados com dinheiro do banco central. Do outro, o segmento retalhista: usar o euro digital nos pagamentos do dia a dia. Ao atuar nas duas frentes, a zona euro não quer simplesmente criar mais uma moeda; quer manter sob o seu controlo a infraestrutura de base dos pagamentos e da liquidação ⚖️

A estratégia é precisamente o oposto da dos Estados Unidos. Os EUA deixam as stablecoins em dólares expandirem-se; a Europa começa por estabelecer regras para as stablecoins. A 15 de outubro, a Autoridade Bancária Europeia classificou o USDC da Circle como o primeiro token de moeda eletrónica significativo da UE. A partir de 12 de novembro, fica sujeito à nova regulamentação. Primeiro, constroem-se as bases; depois, avança-se com a alternativa própria.

Para quem tem criptoativos, o impacto mais direto é a redução do espaço para as stablecoins em euros. De acordo com o desenho atual, o euro digital não rende juros, terá um limite de detenção e não se destina à especulação. O que pretende captar são os pagamentos, não a procura por investimento. Por isso, não esperem que desencadeie uma subida dos preços das criptomoedas 📉

O que realmente importa acompanhar são os efeitos indiretos. Se a liquidação grossista europeia funcionar, será que outros bancos centrais vão seguir o exemplo? Se cada vez mais fundos soberanos passarem a circular nas suas próprias redes, a fatia das stablecoins privadas na liquidação transfronteiriça irá sendo gradualmente reduzida. Não é algo que aconteça de um dia para o outro: é uma mudança estrutural que se desenrolará ao longo de cinco anos.

Neste momento, a atenção do mercado está noutro lado: Bitcoin a 81.619 dólares, com uma ligeira queda de 0,6% nas últimas 24 horas; Ethereum a 2.433 dólares. A probabilidade de uma subida das taxas em outubro caiu para cerca de 15%. O apetite pelo risco está a recuperar, mas esta batalha silenciosa pela infraestrutura de pagamentos não tem a ver com o preço das criptomoedas — tem a ver com quem vai cobrar as taxas na próxima fase.

A minha avaliação: no curto prazo, o euro digital não é nem uma notícia positiva nem negativa. É um sinal de que as moedas soberanas estão a levar a sério a liquidação on-chain. A era das elevadas margens de lucro das stablecoins irá perder força gradualmente, mas o mercado total de ativos on-chain vai crescer. As duas coisas estão a acontecer ao mesmo tempo 😅

O que acham? Quando as moedas digitais dos bancos centrais se tornarem comuns, as stablecoins vão ser marginalizadas ou acabarão por complementar os sistemas dos bancos centrais? Deixem a vossa opinião nos comentários.

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US$ 388 milhões roubados; três semanas depois, esta exchange começa a suspender os serviços para alguns utilizadores 🦖

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A 25 de setembro, uma exchange confirmou transferências não autorizadas e suspendeu temporariamente os levantamentos. Na altura, circulava a estimativa de prejuízos de US$ 178 milhões. Mais tarde, uma empresa de segurança corrigiu o valor para cerca de US$ 388 milhões. A vulnerabilidade foi classificada como zero-day. No sábado, a plataforma publicou outro aviso, dizendo que iria encerrar os serviços para alguns clientes numa única ação. Para proteger os fundos, as pessoas afetadas receberão um e-mail, uma mensagem na plataforma e uma notificação push. Quem não receber um aviso poderá continuar a utilizar os serviços normalmente.

O aviso não inclui uma lista de nomes nem critérios públicos de seleção. Apenas salienta: utilizem exclusivamente os canais oficiais e tenham cuidado com links de phishing e falsos agentes de apoio ao cliente. Dita neste momento, esta frase parece quase encerrar uma operação de separação direcionada: primeiro, retirar as contas afetadas e as contas de risco; depois, discutir compensações e responsabilização.

Na minha opinião, o mais importante a reter não é o valor de US$ 388 milhões, mas a forma como o número mudou. Foram precisas algumas semanas para passar de US$ 178 milhões a US$ 388 milhões. Isto mostra que as estimativas de prejuízo dos primeiros três dias de um ataque informático não são, basicamente, fiáveis. O rastreamento on-chain, a identificação dos ativos e as transferências entre blockchains — tudo isso leva tempo. Quando se consegue perceber o quadro completo, o mercado já seguiu em frente.

Há ainda uma realidade mais prática: os riscos para os utilizadores comuns não se limitam ao dia do roubo. A suspensão dos levantamentos, as restrições às contas e as filas no apoio ao cliente são danos secundários que, muitas vezes, desgastam mais do que as oscilações de preços. Guardar uma grande quantidade de ativos numa única plataforma significa, na prática, entregar a outra pessoa o poder de escolha. Diversificação, carteira fria e lista de permissões para levantamentos: estas três medidas parecem um incómodo no dia a dia, mas, quando algo corre mal, podem ser uma tábua de salvação.

Há dois aspetos a acompanhar daqui para a frente. Primeiro, se a plataforma vai divulgar um plano de compensação e um calendário. Segundo, se outras plataformas vão adotar medidas semelhantes de limpeza de contas. O primeiro determina se os utilizadores conseguirão recuperar o dinheiro; o segundo, se esta crise de confiança se vai alastrar ⚠️

Vamos conversar nos comentários: ainda te atreves a manter a maior parte dos teus ativos numa exchange? 👀

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#celestia推出ai智能体测试链eden
Dobrou em um mês, subiu 49% em uma semana. Este antigo líder dos projetos modulares ainda está 96% abaixo da máxima histórica

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A TIA da Celestia está cotada agora a US$ 0,737, com alta de 12,6% em 24 horas, 48,9% em 7 dias e 112% em 30 dias 🦖

O valor de mercado voltou a US$ 724 milhões. O volume negociado em 24 horas foi de US$ 315 milhões — mais de 40% do valor de mercado. O preço também atingiu a máxima dos últimos 11 meses 📈

Este movimento não é obra de uma só pessoa. Nas últimas duas semanas, os recursos têm migrado claramente do Bitcoin e do Ethereum para ativos menores, com maior potencial de valorização. O Bitcoin oscila em torno de US$ 81 mil, e o Ethereum, perto de US$ 2.400. Com o BTC e o ETH parados, os investidores se voltam para outros projetos com uma boa narrativa.

No noticiário, o mercado está assimilando o lançamento da rede de testes Eden, da Celestia, voltada a agentes de IA. Modularidade combinada com agentes de IA é uma das combinações mais fáceis de fazer disparar este ano. O potencial de uma rede de testes já basta para atrair primeiro os investidores de curto prazo.

Mas não ignore dois números. Primeiro, a oferta em circulação: 982 milhões de tokens já estão no mercado, de uma oferta total de 1,18 bilhão. Isso significa que 83% dos tokens já circulam dentro e fora do mercado, e há camadas e mais camadas de investidores esperando para recuperar o que perderam. Segundo, a avaliação: em 2024, a TIA chegou a US$ 20,85; agora, vale apenas uma fração disso, uma queda de 96,5% 💥

Ou seja, essa alta de 100% parece impressionante, mas, na prática, é só um salto do chão até a porta do porão. Ainda falta um ciclo inteiro para chegar ao topo de antes.

Minha avaliação: é uma combinação de recompra de posições vendidas com rotação de narrativas, não uma reversão dos fundamentos. O aumento do volume é positivo, mas é preciso ver o preço se sustentar acima de US$ 0,80 e o volume continuar firme por vários dias para podermos falar em uma segunda etapa. Se voltar a cair abaixo de US$ 0,60, esse movimento vai parecer mais um pico isolado, e quem comprar no topo pode acabar ficando com o prejuízo ⚠️

Vamos conversar nos comentários: você acha que essa alta da TIA representa o retorno da narrativa ou é a última puxada antes de uma venda em massa?

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#布伦特原油自5月来首次触及110美元
Queda de 5,5% em uma semana, enquanto o petróleo dispara para US$ 110: os ativos de risco já não aguentam 🦖

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O índice Nasdaq 100 acumulou uma queda de 5,5% na semana, o maior recuo semanal desde a turbulência tarifária de abril de 2025. O índice Philadelphia Semiconductor caiu por 8 pregões consecutivos, sua maior sequência de perdas desde 2008, com recuo de cerca de 16% no período. No mesmo dia, o petróleo Brent subiu para cerca de US$ 110 por barril, enquanto o WTI avançou 3,8% no dia, para US$ 101.71. O rendimento dos Treasuries de 10 anos subiu para 5.097% 📉

O que realmente chama atenção é o setor de infraestrutura de IA. O rendimento de alguns títulos da CoreWeave chegou a ultrapassar 15%, e as ações despencaram 12% na sexta-feira, acumulando uma queda de mais de 50% em relação à máxima do ano. O mercado começou a deixar de perguntar se há poder computacional suficiente e passou a questionar quando os investimentos de capital vão dar retorno. Até a ARK aumentou suas posições em CoreWeave e Cerebras neste momento. Para alguns, é uma oportunidade de comprar na baixa; para outros, é tentar agarrar uma faca em queda ⚠️

O impacto dessa cadeia sobre o mercado cripto é direto: a alta do petróleo eleva as expectativas de inflação, as taxas de longo prazo sobem e as expectativas de liquidez se apertam. Os ativos mais voláteis são os primeiros a ser vendidos. O Bitcoin está cotado a US$ 81496, com queda de 0,74% em 24 horas. O Ethereum está a US$ 2426, em baixa de 0,8%. SOL está a US$ 104.81, com queda de 1,03%. As perdas não são dramáticas, mas a direção está bem clara.

Na minha opinião, esta não é uma história do próprio mercado cripto: é uma reavaliação das operações ligadas à IA. Nos últimos dois anos, o mercado atribuiu valor ilimitado ao poder computacional. Agora, começou a precificar o custo do financiamento. O rendimento de 15% dos títulos diz mais do que a maioria dos dados on-chain. Enquanto o Treasury de 10 anos continuar acima de 5%, as altas dos ativos de risco serão apenas uma recuperação, dificilmente uma reversão 💥

Dois números merecem atenção: se o Brent consegue se manter acima de US$ 110 e se o Treasury de 10 anos vai chegar a 5,2%. O primeiro determina as expectativas de inflação; o segundo, o denominador das avaliações. Se nenhum dos dois recuar, será difícil para as criptomoedas terem um movimento próprio.

Você acha que essa onda está esvaziando a bolha da IA ou que as criptomoedas estão sendo injustamente punidas? Vamos conversar nos comentários 👀

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#以太坊跌破2400usdt
Em um único dia, US$ 152 milhões saíram ao mesmo tempo dos ETFs de Bitcoin e Ethereum, sendo US$ 141 milhões de uma única empresa 🦖

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Em 16 de outubro, no horário do leste dos EUA, os ETFs spot de Bitcoin tiveram saídas líquidas de US$ 82,3893 milhões, e os ETFs spot de Ethereum, saídas líquidas de US$ 69,6827 milhões. Além disso, os ETFs de Ethereum já registram saídas líquidas há 3 pregões consecutivos. Os produtos da BlackRock, IBIT e ETHA, tiveram saídas de US$ 71,7803 milhões e US$ 69,6827 milhões, respectivamente, totalizando US$ 141 milhões — 93% das saídas totais do dia 💸

Vamos abrir os números: o patrimônio líquido total dos ETFs spot de Bitcoin ainda é de US$ 104,290 bilhões, equivalente a 6,35% da capitalização total de mercado do Bitcoin, com entradas líquidas acumuladas históricas de US$ 56,878 bilhões. O patrimônio líquido total dos ETFs spot de Ethereum é de US$ 14,946 bilhões, equivalente a 5,07% da capitalização total de mercado do Ethereum, com entradas líquidas acumuladas históricas de US$ 12,940 bilhões. Não houve uma grande transferência de recursos; eles só recuaram um pouco das margens.

Mas vale observar os detalhes: os US$ 69,6827 milhões de saídas dos ETFs de Ethereum vieram quase inteiramente de um único produto, o ETHA. Isso indica que não são todos os emissores que estão enfrentando resgates — as posições estão sendo reduzidas de forma concentrada no maior produto. E o ETHA ainda acumula entradas líquidas históricas de US$ 12,494 bilhões; essa saída nem chega perto de ser significativa ⚠️

Agora, os preços: durante a noite, o Ethereum chegou a cair para US$ 2.392,90, cerca de 51% abaixo da máxima histórica de US$ 4.946,05, registrada em 24 de agosto de 2025. Já o Bitcoin se manteve acima dos US$ 81 mil. Ou seja, os ETFs estão perdendo recursos, mas os preços se mantêm firmes. É a ocorrência simultânea dessas duas coisas que merece mais atenção hoje 📉

Na minha opinião, isso parece mais um rebalanceamento de posições no fim do trimestre do que uma retirada coletiva de instituições. Uma participação de 5,07% no patrimônio líquido mostra que a entrada de capital tradicional no Ethereum ainda é muito pequena. O verdadeiro risco não está no volume de saídas de um único dia, mas em quantos dias consecutivos elas continuam. Se houver saídas também na próxima semana, então não será um ajuste de posições — será uma mudança de atitude.

O que você acha dessa sequência de saídas dos ETFs? As instituições estão retirando seus recursos ou é apenas um ajuste de posições? Vamos conversar nos comentários 👀

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Cortou de 80% a 90% do ETH e trocou por NVIDIA. Essa jogada de Justin Sun é muito mais honesta do que simplesmente se declarar otimista ou pessimista 🦖

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Em uma conversa presencial de 3 horas e meia, o fundador da Tron, Justin Sun, revelou como distribui seus ativos pessoais. Ele não vendeu nenhum Bitcoin da posição principal ao longo do último ano, mas reduziu entre 80% e 90% de sua posição em Ethereum quando o preço estava entre US$ 3.600 e US$ 4.000. Hoje, mantém apenas cerca de 20% da posição original e aguarda — sem ter recomprado até agora. A maior parte do dinheiro obtido com as vendas foi para ações dos EUA.

Ele deixou duas coisas bem claras: Bitcoin é posição principal; Ethereum é um ativo de caráter mais agressivo. Por isso, dá para cortar a parte agressiva sem mexer na posição principal.

Nas ações dos EUA, NVIDIA é sua principal posição: ele a considera uma posição central no setor de IA e mantém uma participação grande, sem reduzi-la. Também tem uma posição grande no Nasdaq 100, embora esteja um pouco pessimista no médio prazo, por causa da concentração de capital e dos juros altos. Mesmo assim, não vendeu a descoberto e manteve a posição. Já em ações chinesas, não tem nenhuma posição 💥

O mais interessante é a preocupação dele com o Bitcoin. Ele disse temer o impacto da computação quântica e dos algoritmos de IA, e acredita que o mercado ainda não precificou esse risco por completo. Mesmo assim, continua mantendo seus Bitcoins — só os transferiu para uma carteira fria, como medida de proteção. Reconhece que o risco ainda não está precificado, mas não reduz a posição. Essa postura é mais sincera do que a de muita gente que só sabe ser otimista.

Na minha opinião, isso não deve ser interpretado como uma visão pessimista sobre cripto, mas como uma transferência da posição agressiva. A posição principal continua intacta; o que mudou foi apenas a parte agressiva. E ele colocou Ethereum nessa categoria — o contrário do que a maioria das pessoas costuma fazer, ao tratar ETH como posição principal 📊

Fazendo as contas: ele vendeu quando o ETH estava entre US$ 3.600 e US$ 4.000, e agora o Ethereum está perto de US$ 2.400. De fato, escapou de uma queda de cerca de 30%. Enquanto isso, NVIDIA e Nasdaq aproveitaram a valorização das ações ligadas à IA. A leitura dele não é que as criptomoedas morreram, mas que os ativos de alto beta mudaram de setor 📉

Vale ficar de olho: se cada vez mais grandes investidores passarem a classificar ETH como uma posição agressiva, e não como posição principal, a narrativa do Ethereum como reserva de valor ficará cada vez mais fraca. Essa mudança é mais importante de acompanhar do que o preço em si.

Na sua opinião, o Ethereum de hoje é uma posição principal ou agressiva? Vamos conversar nos comentários.

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O fundador da HEX, que angariou mais de mil milhões de dólares, foi detido em Istambul. No apartamento, havia 4 milhões de dólares em dinheiro e 64 relógios de luxo 🦖

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Segundo os meios de comunicação turcos IHA e Daily Sabah, na manhã de quarta-feira, a polícia de Istambul levou Richard Heart, fundador da Hex e da PulseChain, cujo nome verdadeiro é Richard James Schueler, de uma residência no bairro de Beşiktaş que já estava sob vigilância. A mulher também o acompanhava. A operação contou com o apoio da agência nacional de informações MIT e com a participação da unidade de crimes financeiros.

O alerta vermelho foi emitido em dezembro de 2024, a pedido da Finlândia, por acusações de fraude fiscal agravada. A Finlândia também procura Heart por uma acusação de agressão. Mas é importante esclarecer: um alerta vermelho é apenas um pedido para que as polícias de outros países ajudem a localizá-lo; não é um mandado de captura. Por enquanto, ele continua a ser suspeito, e as autoridades turcas dizem que ainda não foi tomada uma decisão sobre a sua extradição para a Finlândia ⚖️

A lista do que foi encontrado no local chama ainda mais a atenção. Um meio de comunicação turco afirma que foram apreendidos cerca de 4 milhões de dólares em dinheiro, 64 relógios de luxo, armas, computadores e equipamentos de mineração de criptomoedas. Outro diz que se tratava de 600 mil dólares em dinheiro e 24 relógios. Nem a polícia nem a Interpol divulgaram uma lista oficial. As discrepâncias mostram que o caso ainda está numa fase muito inicial.

Esta não é a primeira vez que ele é alvo das autoridades. Em 2023, a SEC dos EUA processou Heart, a Hex, a PulseChain e a PulseX, alegando que emitiram valores mobiliários sem registo e angariaram mais de mil milhões de dólares. A SEC afirmou ainda que ele gastou pelo menos 12 milhões de dólares dos fundos dos investidores em carros desportivos, relógios de luxo e num diamante negro de 555 quilates chamado The Enigma. No entanto, em fevereiro de 2025, um juiz federal rejeitou o processo civil por falta de jurisdição pessoal. Em abril do mesmo ano, a SEC desistiu de alterar a queixa. A via civil ficou sem saída, e o caso criminal de fraude fiscal tomou o seu lugar.

O mercado já reagiu: após a notícia, a HEX caiu entre 25% e 45%, e o token PLS da PulseChain desvalorizou 35% num só dia. A HEX já estava reduzida a uma fração do seu valor e caiu mais de 99% face ao máximo de cerca de 0,44 dólares em 2021 💥

Na minha opinião, o ponto mais frágil destas moedas baseadas em narrativas antigas nunca é a tecnologia, mas sim o próprio fundador. O projeto vende culto à personalidade, e o preço do token também depende da credibilidade dessa pessoa. Quando o fundador é detido, sem demonstrações financeiras, sem conselho de administração e sem uma via de recurso viável, os detentores nem sabem a quem recorrer. Por isso, a mesma notícia sobre uma operação policial é apenas ruído no caso da Bitcoin, mas torna-se um motivo para vender tudo no caso destas moedas.

Achas que estas moedas centradas na imagem do fundador ainda merecem uma nova oportunidade de dar a volta por cima? Vamos conversar nos comentários 👀

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O Google reduziu em 40 vezes os erros da computação quântica. O preço? Apenas 8 sucessos a cada 100 tentativas. E os primeiros bitcoins de Satoshi Nakamoto já nem têm mais as chaves para serem transferidos 🦖

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No experimento publicado esta semana na Science, o chip quântico Willow, do Google, reduziu em cerca de 40 vezes o erro na preparação de estados mágicos. Os estados que passaram pela verificação atingiram uma fidelidade de 99,99%, mas apenas cerca de 8 em cada 100 tentativas de preparação foram bem-sucedidas. É um resultado de engenharia muito bonito, mas ainda inacabado.

Muita gente tratou essa notícia como mais um alarme falso sobre a ameaça quântica ao Bitcoin. O que realmente merece atenção não é a redução de 40 vezes, mas qual etapa ela resolve.

A parte mais cara de um ataque quântico nunca foi o cálculo, mas a preparação. Antes de invadir uma carteira, uma máquina precisa produzir continuamente um tipo de combustível chamado estado mágico. Cada unidade é usada uma única vez. Em um artigo publicado em março, o Google calculou que uma simulação de ataque contra uma chave pública duraria cerca de 9 minutos. Durante esses 9 minutos, a máquina precisaria consumir cerca de 500 mil estados mágicos suficientemente confiáveis por segundo.

A importância deste experimento é mostrar que é possível produzir esse combustível com menos hardware — não que o custo para invadir o Bitcoin tenha sido dividido diretamente por 40. A estimativa de março já partia do pressuposto de que o combustível poderia ser produzido com eficiência, então não dá para multiplicar os dois números. Isso é progresso de engenharia, não uma contagem regressiva.

Mas o progresso da engenharia vai se acumulando. Em março, o Google estimou que seriam necessários menos de 500 mil qubits físicos. Em setembro, pesquisadores reduziram pela metade o workload de uma das etapas centrais do cálculo. Passo a passo, esse número está diminuindo.

O mais preocupante são as moedas antigas.

Segundo um alerta citado pela CoinDesk, as chaves públicas de cerca de 6,4 milhões de bitcoins já estão expostas na blockchain. As moedas mineradas por Satoshi Nakamoto nos primeiros anos usavam saídas P2PK, com a chave pública registrada no livro-razão desde o início. Não é preciso esperar que o dono faça uma transferência. E a migração para um método de assinatura resistente à computação quântica exige que o próprio titular da chave privada assine a transferência. Se a chave privada foi perdida, as moedas ficarão para sempre onde estão — e continuarão expostas.

Já há movimentação na blockchain. Em 7 de outubro, um endereço que estava inativo desde julho de 2010 transferiu 100,02 bitcoins. Depois de mais de 16 anos adormecidos, eles valiam cerca de 8,5 milhões de dólares. Em agosto, seis carteiras de 2011 a 2014 também movimentaram 553,59 bitcoins, que na época valiam cerca de 40 milhões de dólares. Isso não significa necessariamente que alguém esteja se protegendo contra a computação quântica, mas pelo menos mostra que o dinheiro antigo está começando a despertar.

Minha opinião é simples: computadores quânticos não vão chegar no curto prazo, mas este é um tipo de risco em que você perde mesmo sem fazer nada. Se o preço cair, ainda dá para esperar. Se o método de assinatura se tornar obsoleto, esperar não vai trazer as moedas de volta ⚠️

Vamos conversar nos comentários: você tem alguma posição na sua carteira que está parada há mais de cinco anos? Se tivesse que migrar agora para um novo método de assinatura, saberia qual seria o primeiro passo? 🔐

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