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US$ 36 trilhões liquidados em seis meses, mas, a cada dólar que ganha, a Circle precisa repassar 59 centavos aos parceiros de distribuição 🦖

📢 ⏰ 消息群里第一时间说

A Circle, emissora americana de stablecoins, abriu hoje — algo raro — os detalhes de como divide a receita do negócio. No primeiro semestre de 2026, o volume de liquidações on-chain de USDC superou US$ 36 trilhões, e a empresa teve uma receita de cerca de US$ 1,4 bilhão. Desse total, aproximadamente US$ 819 milhões — ou 59 centavos de cada dólar de receita — foram diretamente para parceiros de distribuição e custos de transação ⚖️

Vamos esclarecer como funciona esse negócio. Muita gente acha que emitir uma stablecoin é simplesmente ficar de braços cruzados enquanto se ganha juros sobre títulos do Tesouro americano. A realidade é que os canais ficam primeiro com a maior fatia. Do que sobra, a Circle ainda gastou cerca de US$ 473 milhões — o equivalente a reinvestir outros 34 centavos de cada dólar — em licenças, relações bancárias, liquidez para liquidações, compliance, novos produtos e integrações on-chain. Fazendo as contas, menos de 7 centavos ficam de fato com a empresa 💥

Por que falar disso agora? Porque uma leva recente de novas stablecoins tem como argumento de venda que os emissores tradicionais ficam com valor econômico demais e ainda cobram caro pelos resgates. A resposta da Circle é: se você distribuir tudo, mas não investir em nada, isso não é um dólar digital — é apenas um token. Os custos de resgate, compliance e resiliência não desaparecem só porque o emissor não quer pagá-los.

Também vale olhar os números de escala. No primeiro semestre, a Circle emitiu e resgatou mais de US$ 315 bilhões, uma média de cerca de US$ 1,7 bilhão por dia, sem parar nem nos fins de semana ou feriados. Só no primeiro trimestre, foram US$ 71,8 bilhões em resgates, cerca de 90% de todo o volume em circulação naquele momento. No segundo trimestre, o total de emissões e resgates chegou a US$ 170 bilhões, alta anual de 105%. Em junho, o USDC já respondia por cerca de 77% do volume global de negociação de stablecoins — um ano antes, esse número era de 60% 📈

Onde está sua vantagem competitiva? Em mais de 55 licenças e registros, incluindo uma licença bancária fiduciária nacional nos Estados Unidos e conformidade com a MiCA da União Europeia; mais de 25 bancos parceiros; reservas mantidas em um fundo do mercado monetário de títulos do governo administrado pela BlackRock e custodiadas pelo BNY Mellon; relatórios de certificação mensais; compliance em 185 países; e presença nativa em mais de 35 blockchains públicas. Desde o lançamento, em 2018, essa infraestrutura vem consumindo recursos há oito anos.

A estrutura de distribuição também explica outra coisa: quanto mais fortes os canais, maior a fatia que recebem. No segundo trimestre, o saldo médio de USDC mantido na maior plataforma de negociação americana em conformidade com as regras atingiu o recorde de US$ 20 bilhões, alta anual de 44%. Em setembro, outra das maiores plataformas de negociação do mundo investiu US$ 100 milhões e assinou um acordo comercial de cinco anos. Mais de 150 parceiros têm interesses econômicos nessa rede 🐋

Na minha opinião, o foco dessa discussão está deslocado. A verdadeira questão não é se a receita deve ou não ser compartilhada com os canais, mas quanta capacidade resta, depois da distribuição, para manter essa infraestrutura. Qualquer um pode prometer abrir mão da maior parte dos ganhos, mas garantir resgates a qualquer momento exige manter dinheiro disponível nos bancos; cada licença e cada blockchain custam dinheiro de verdade. Num ano em que as taxas de juros ainda estão subindo, o que define a disputa entre as stablecoins já não é o diferencial de juros, mas a combinação de canais, liquidez e licenças.

O que você valoriza mais em uma stablecoin: o rendimento ou a certeza de poder resgatá-la a qualquer momento? Vamos conversar nos comentários.

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#solanaalpenglow升级将于10月21日激活
De 12,8 segundos para 0,15 segundo: Solana quer acelerar a liquidação em cerca de 85 vezes com uma única atualização 🦖

🕐 最新解读群里更新

A atualização central da Solana, Alpenglow, já tem data marcada para ser ativada: 21 de outubro. Desta vez, a mudança acontece no mecanismo de consenso mais fundamental: a proposta substitui o TowerBFT atual e remove completamente as transações de votação dos blocos. O objetivo oficial é reduzir a finalidade — ou seja, o tempo até a rede considerar uma transação irreversível — dos atuais 12,8 segundos para 150 milissegundos.

Primeiro, vamos ver onde ela está agora. Solana (SOL) está cotada a cerca de US$ 106, alta de 4,3% em 24 horas. Seu valor de mercado é de aproximadamente US$ 62,7 bilhões, com cerca de US$ 3,2 bilhões negociados em 24 horas. O volume negociado equivale a 5,2% do valor de mercado. Ela ocupa a 7ª posição em valor de mercado, e sua avaliação totalmente diluída é de aproximadamente US$ 67,7 bilhões.

O contexto é ainda mais interessante. O Bitcoin chegou a cair momentaneamente abaixo de US$ 80 mil, mas, em duas horas, voltou a ser comprado acima de US$ 82 mil. O mercado como um todo está se recuperando, mas o dinheiro continua saindo. Fundos relacionados a Ethereum, Solana e ZEC seguem registrando saídas líquidas ⚡ Os preços estão subindo, mas o capital novo ainda não voltou. Esse é o aspecto mais desconcertante desta recuperação.

Traduzindo minha opinião: esta atualização resolve um problema técnico, não um problema de demanda. Os 150 milissegundos são uma meta, não um resultado já confirmado em testes. Uma finalidade mais rápida pode deixar os aplicativos on-chain mais responsivos e melhorar a experiência de transferências e negociações. Mas, para saber se a melhoria técnica vai se transformar diretamente em demanda pelo token, precisamos ver se a atividade on-chain realmente aumenta após a atualização 📈

Vale ficar de olho em três pontos. Primeiro: a ativação acontecerá no prazo, em 21 de outubro? Problemas na execução são a maior incógnita no curto prazo. Segundo: em eventos anunciados com antecedência como este, é muito comum historicamente haver realização de lucros depois que a notícia se concretiza. Terceiro: já surgiram no mercado tokens falsos tentando pegar carona no assunto. Os nomes são muito parecidos — não confunda a imitação com o original ⚠️

Você prefere se posicionar antes da atualização ou esperar que ela seja implementada e só então agir, quando houver sinais de que o dinheiro realmente voltou? Vamos conversar nos comentários.

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US$ 72,6 bilhões contra quase 60%: Circle aposta na conformidade para disputar o território da Tether em 50 países 🦖

O CEO da emissora de stablecoins Circle, Jeremy Allaire, disse à Reuters em uma entrevista na sexta-feira que a empresa planeja entrar em cerca de 50 novos mercados emergentes. Usuários do Sudeste Asiático, da América Latina e do Oriente Médio estão usando stablecoins para pagamentos do dia a dia e remessas internacionais. Ele chamou este momento de ponto de virada: da adoção inicial rumo à expansão em escala mainstream.

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Vamos aos números: o USDC tem atualmente cerca de US$ 72,6 bilhões em circulação, o que representa apenas cerca de um quarto de todo o mercado de stablecoins. Já a antiga rival Tether, com seu USDT, detém quase 60%. Em outras palavras, a Circle quer conquistar um território que a concorrente vem ocupando há anos.

Seu trunfo para entrar no mercado não é o preço, mas a conformidade regulatória e os canais de distribuição. Neste ano, a empresa gastou US$ 400 milhões para adquirir a empresa de pagamentos de Singapura Tazapay, obtendo de uma só vez acesso a bancos locais e redes de pagamento em mais de 100 mercados. Em setembro, lançou a Arc, uma blockchain projetada especificamente para pagamentos. Em julho, também recebeu aprovação para um banco fiduciário federal nos Estados Unidos. A regulação também está caminhando a seu favor: a lei GENIUS dos EUA incluiu as stablecoins nas regras, e a União Europeia já reconheceu o USDC como o primeiro token de moeda eletrônica significativo, sujeito às novas regras a partir de 12 de novembro ⚖️

Em outras palavras, na minha opinião: stablecoins já não são um mero apêndice da especulação com criptomoedas. Agora, elas disputam diretamente com bancos e empresas de pagamento o mercado de remessas internacionais. Quem tem licença chega primeiro à mesa. É isso que dá à Circle confiança para avançar em 50 mercados 💵

Mas não tire conclusões precipitadas: conformidade regulatória não significa participação de mercado. Os efeitos de rede e a liquidez da Tether ainda são mais fortes. Os usuários valorizam a profundidade do mercado, não as licenças. Será que esses 50 mercados realmente conseguirão aumentar a circulação do USDC para além dos US$ 72,6 bilhões? Isso vai depender de os bancos locais aceitarem a moeda — e também de os usuários aderirem. Allaire também mencionou que agentes de IA já estão usando USDC para pagar pequenas contas. Esse pode ser o próximo fator de crescimento 📈

Quanto do mercado de remessas internacionais você acha que as stablecoins conseguirão conquistar? Ou elas vão ficar restritas ao universo cripto? Vamos conversar nos comentários.
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#比特币回升至8.2万美元
O Bitcoin mal caiu abaixo dos 80 mil dólares e já foi recuperado. Mas, segundo instituições on-chain, esta alta ainda está só a aquecer 🦖
A plataforma de análise on-chain CryptoQuant publicou dados atualizados em 16 de outubro e destacou um número importante: 87 165 dólares. Este é o valor da média móvel simples de 20 meses do Bitcoin e também um nível que ele precisa de superar antes de tentar alcançar novos máximos históricos.

💡 群里更新数据解读

O preço atual é de cerca de 82 442 dólares, ainda a aproximadamente 6% desse nível.

Esta média móvel não foi traçada ao acaso. O Bitcoin caiu abaixo dela em dezembro de 2025 e, desde então, continuou sob pressão. A CryptoQuant chama-lhe a fronteira de inflexão. Historicamente, quando o preço volta a ultrapassar este nível, costuma ser o ponto de partida para uma subida rumo a novos máximos macroeconómicos 📈

As bandas de Bollinger construídas em torno desta média têm a banda superior nos 121 640 dólares e a inferior nos 52 694 dólares. A zona entre a banda inferior e a média móvel é definida por esta instituição como uma base de acumulação — ou seja, é onde o dinheiro inteligente vai comprando gradualmente. O nível em que realmente realiza lucros é, por sua vez, a banda superior.

Há ainda um pormenor: o preço de abertura do Bitcoin em 2026 foi de 87 490 dólares, praticamente coincidente com esta média móvel. A sobreposição destas duas resistências significa que a zona entre 87 000 e 87 500 dólares não será facilmente ultrapassada ⚠️

O indicador de ciclo de alta e baixa desta instituição subiu de 0,042 em agosto para 0,186. O CEO, Ki Young Ju, já tinha declarado publicamente, no final de agosto, que o mercado baixista tinha terminado. O colaborador GugaOnChain foi ainda mais direto: os investidores de retalho receiam que os 82 000 dólares sejam o topo, mas os sinais on-chain mostram que o mercado está apenas a começar 🔥

Traduzindo a minha leitura: esta média móvel é, essencialmente, um nível para realizar lucros, não um nível de compra. Só quando o Bitcoin a superar é que ficará claro que esta fase de consolidação terminou. Se não conseguir ultrapassá-la, a zona entre 80 000 e 87 500 dólares continuará a ser um intervalo de negociação. E, para saber se conseguirá superar esse nível, há duas coisas a acompanhar neste momento: primeiro, o resultado da reunião de política monetária deste mês; segundo, se os fluxos de capital dos ETFs de Bitcoin conseguem voltar a terreno positivo.

Por isso, a barreira dos 87 165 dólares parece mais um bilhete de entrada.

Achas que desta vez o Bitcoin vai conseguir ultrapassá-la de uma só vez, ou vai voltar a tocar nela e ser rejeitado? Deixa a tua opinião nos comentários.
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#msci敲定新规strategy面临被剔除风险
848 mil bitcoins não bastam para garantir uma vaga em um índice ⚖️

🤔 有想法进群聊

A MSCI, uma das maiores empresas de índices do mundo, definiu na quinta-feira uma nova regra. Ela se aplica a empresas cuja atividade principal é manter investimentos, sem operar negócios de fato: no futuro, elas não poderão permanecer em seus índices globais de ações. A lista das empresas afetadas será divulgada em 11 de novembro, e a regra entrará oficialmente em vigor no fechamento do mercado em 30 de novembro.

A primeira empresa citada foi a Strategy. Seu fundador, Saylor, há muito trata o bitcoin como um ativo central. Hoje, a empresa detém 848.250 bitcoins, avaliados em cerca de US$ 69,67 bilhões ao preço de US$ 82 mil por bitcoin. É a empresa de capital aberto com a maior reserva de bitcoins do mundo — e também a mais suscetível a ser atingida por essa medida. 💥

Por que essa medida é importante? Porque os fundos passivos precisam seguir os índices. Quando uma empresa entra em um índice, os fundos que o acompanham são obrigados a comprar suas ações. Quando ela é excluída, são obrigados a vendê-las, independentemente da opinião dos gestores sobre a empresa. O JPMorgan calculou que apenas a exclusão da Strategy poderia provocar uma saída de cerca de US$ 2,8 bilhões em investimentos em ações.

Os critérios da MSCI também são rigorosos. Primeiro, verifica-se se a empresa possui ativos operacionais substanciais. Se não passar, segue para a segunda etapa, na qual é avaliada novamente com base em cinco índices financeiros: despesas, fluxo de caixa, variação do valor dos ativos e dependência de financiamento externo, entre outros. Se atender a pelo menos quatro dos cinco critérios, será considerada inelegível. Para evitar mudanças frequentes nos índices, também foi criada uma margem de segurança: uma empresa só será realmente excluída se não atender aos critérios em dois períodos anuais consecutivos de divulgação de resultados. 📉

O contraste é especialmente doloroso. As ações da Strategy fecharam a quinta-feira a US$ 151,29, cerca de 72% abaixo da máxima histórica de US$ 543, registrada em novembro de 2024. A Metaplanet, de Tóquio, fechou a sexta-feira a 277 ienes, o equivalente a cerca de US$ 1,75, depois de ter alcançado uma máxima de 1.930 ienes em junho de 2025.

É importante deixar uma coisa clara: a exclusão afeta as ações, não o bitcoin. Os fundos venderiam as ações, mas isso não significa que a empresa venderia seus bitcoins. O verdadeiro impacto ocorre por outro canal. Uma grande parte do dinheiro que essas empresas usam para comprar bitcoins vem da emissão contínua de ações preferenciais. Se a demanda por suas ações enfraquecer de forma persistente, a janela para emitir novas ações ficará mais estreita. E, no futuro, comprar mais bitcoins ficará mais difícil e caro. ⚠️

Na minha opinião, isso representa uma reavaliação, pelo mercado, do modelo de negócios baseado em acumular bitcoins. No passado, essas empresas recebiam um prêmio porque serviam de canal para incluir bitcoin em carteiras de ações. Agora, as empresas de índices estão estreitando um pouco a porta desse canal. No curto prazo, a questão é o preço das ações; no médio prazo, é a capacidade de financiamento. O bitcoin em si não será derrubado diretamente por isso, mas as empresas que usam a emissão de ações para acumular bitcoins com alavancagem podem acabar primeiro presas à própria estrutura de capital. 🦖

O que realmente vale a pena acompanhar é a lista de 11 de novembro. Se Strategy e Metaplanet estiverem nela, será preciso observar se o ritmo de captação de recursos das duas será forçado a desacelerar.

Você acha que o prêmio das empresas que acumulam bitcoins deveria ser reduzido? Vamos conversar nos comentários: o que você pensa dessa mudança nas regras dos índices?
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Salto de quase 6% de uma só vez: a margem de segurança dos mineradores de Bitcoin caiu para apenas 0,65%

🧭 群里聊方向

A rede Bitcoin concluiu hoje à tarde um ajuste de dificuldade. No bloco de altura 971712, a dificuldade de mineração da rede aumentou cerca de 5,9%. Foi a subida mais acentuada desde 27 de junho, depois de quase duas semanas praticamente sem alterações.

O que chama a atenção é o contraste: o ajuste anterior, em 3 de outubro, foi de -0,03%, praticamente nenhuma mudança. Desta vez, a dificuldade saltou de quase zero para perto de 6%. Com a mesma recompensa por bloco, os mineradores têm de trabalhar quase 6% mais ⛏️

A dificuldade está agora em 132,7 biliões. Não tem unidade: é apenas um limiar de cálculo. Uma subida de 6% significa que, com o mesmo hardware, os mineradores têm de fazer cerca de 6% mais tentativas para encontrar um bloco. A fatia que recebem da quantidade fixa de bitcoins produzida diariamente diminui na mesma proporção.

E as comissões tornam a situação ainda mais difícil. Nos últimos 144 blocos, os mineradores obtiveram um total de 452,97 bitcoins: 450 vieram das recompensas por bloco e apenas 2,97 das comissões, ou seja, 0,65%. A média é de 0,02 bitcoins por bloco. Atualmente, as comissões para confirmar transações rapidamente são de apenas 1 a 3 satoshis por byte, e a mempool está praticamente vazia 💥

Há um contraste importante: quando a rede está congestionada, as comissões podem representar mais de 10% das receitas dos mineradores. Nessa altura, há algo para amortecer o aumento dos custos. Hoje, não. A recompensa por bloco está fixa em 3,125 bitcoins desde o halving de abril de 2024. As receitas não mudam, mas os custos aumentaram quase 6%.

Façamos as contas: são 144 blocos por dia, com recompensas totais de 450 bitcoins, equivalentes a cerca de 37 milhões de dólares ao preço de 82 298 dólares. Já o volume diário negociado de Bitcoin é de cerca de 31,2 mil milhões de dólares. A potencial pressão de venda dos mineradores equivale a pouco mais de um milésimo do volume negociado. É por isso que uma subida da dificuldade não faz, por si só, o preço cair. O que realmente muda é a disposição de um grupo de participantes para vender nestes níveis de preço tão disputados ⚠️

Nos dados de dificuldade dos últimos 12 meses, só houve duas subidas desta dimensão: 14,73% em 19 de fevereiro e 7,15% em 27 de junho. As outras 23 alterações ficaram entre -10,09% e +4%. Por isso, estatisticamente, esta subida de 5,9% é pouco comum.

Os mineradores têm apenas duas opções: vender mais moedas para pagar a eletricidade ou desligar as máquinas menos eficientes. A primeira opção faz aumentar a oferta de imediato; a segunda só se refletirá numa descida da dificuldade no próximo ajuste, daqui a 14 dias. Por isso, a janela de pressão é as próximas duas semanas, não as próximas duas horas.

Na minha opinião, esta notícia parece ser sobre os mineradores, mas, no fundo, revela que a estrutura dos vendedores marginais de Bitcoin está a ficar mais vulnerável. Quando as comissões caem praticamente a zero, as empresas de mineração ficam dependentes apenas do preço da moeda 📉 Se o preço se mantiver durante muito tempo pouco acima dos 80 mil dólares, as máquinas com custos de eletricidade mais elevados começarão a sair de cena. No curto prazo, isso significa mais oferta; a médio prazo, uma reorganização do poder de hash. No ano e meio que se segue a cada halving, este tipo de pressão volta a surgir.

O que achas: nesta vaga, os mineradores vão vender moedas primeiro ou desligar as máquinas? Conta-nos nos comentários 🦖
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Os bitcoins nas mãos dos detentores de curto prazo já chegaram a 4,08 milhões, o nível mais alto desde meados de junho. Mas, na última semana, o aumento foi inferior a um terço do registrado nas duas semanas anteriores 🦖

📊 进群看每日策略

Em 16 de outubro, o analista on-chain Axel Adler Jr. publicou esses dados. Os detentores de curto prazo — ou seja, pessoas que entraram no mercado nos últimos meses — possuem atualmente cerca de 4,08 milhões de bitcoins no total, aproximadamente 422 mil a mais que na mínima de 29 de julho, um aumento de cerca de 12%. Nas duas primeiras semanas de outubro, o total subiu cerca de 154 mil, mas, na última semana, aumentou apenas cerca de 48 mil 🐋

O custo médio dessas posições merece ainda mais atenção: está atualmente em cerca de US$ 74,9 mil, acima dos aproximadamente US$ 74,1 mil registrados por volta de 5 de outubro. Já a margem de lucro não realizado encolheu de cerca de 16% para aproximadamente 10%. Em outras palavras, os ganhos no papel estão cada vez menores.

A mudança no ritmo também é crucial. Em 5 de outubro, esse número ainda era de 3,94 milhões de bitcoins. Em 11 dias, aumentou cerca de 140 mil. Mas a comparação entre as duas semanas anteriores e a última semana é de 154 mil contra 48 mil: a demanda marginal por compras está claramente desacelerando. A maioria dos novos compradores entrou na faixa entre US$ 82 mil e US$ 86 mil, com um custo acima da média geral de US$ 74,9 mil ⚠️

Em outras palavras, acima de US$ 82 mil há uma faixa de posições relativamente vulnerável. Essas pessoas entraram no mercado recentemente, e o preço atual está apenas alguns milhares de dólares acima do limite de risco delas. Já os US$ 74,9 mil são tanto o ponto de equilíbrio desse grupo quanto um nível de suporte que o preço não rompeu desde 20 de agosto. Se esse nível ceder, as perdas não realizadas começarão a se espalhar primeiro entre os compradores mais recentes, e a pressão de venda poderá se inverter.

Por outro lado, o aumento contínuo das posições de curto prazo mostra, por si só, que o mercado ainda está disposto a comprar. A questão é apenas a velocidade: o ritmo caiu de 154 mil bitcoins em duas semanas para 48 mil em uma semana, e a disposição para comprar em alta está diminuindo claramente. O preço atual do Bitcoin oscila perto de US$ 82 mil. Quem vai ceder primeiro, compradores ou vendedores, depende em grande parte de essa linha de custo se manter ou não ⚖️

Você vai ficar de olho nesse nível de US$ 74,9 mil? Se o custo das posições de curto prazo for realmente rompido para baixo, você acha que será uma oportunidade de comprar na baixa ou o início de uma nova onda de queda? Vamos conversar nos comentários 👀

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Bitcoin caiu primeiro para uma nova mínima de quatro semanas, mas o número de carteiras acumulando BTC disparou para um recorde histórico: 20.338 🦖

💡 群里更新数据解读

A plataforma de dados on-chain Santiment publicou no X, em 16 de outubro, que o número de carteiras com entre 10 e 10 mil bitcoins chegou a 20.338, um recorde histórico. Além disso, essa quantidade de carteiras vem aumentando desde meados de julho.

Parece uma boa notícia, mas basta comparar com o preço para perceber o contraste.

No mesmo dia, o Bitcoin chegou a cair para US$ 79.800, uma nova mínima de quatro semanas. Ficou abaixo de US$ 80 mil por apenas duas horas, antes de ser comprado de volta. Em duas horas, recuperou-se até US$ 82.500. A alta em 24 horas foi de cerca de 1,3%, e agora o preço oscila em torno de US$ 82 mil 📈

De um lado, o preço registra uma nova mínima recente; do outro, o número de carteiras de grandes detentores, com dinheiro de verdade em jogo, atinge um recorde histórico.

Fazendo as contas, dá para ter uma ideia melhor: uma carteira com pelo menos 10 bitcoins, ao preço de US$ 82 mil cada, teria cerca de US$ 820 mil. Já uma carteira com 10 mil bitcoins teria um valor próximo de US$ 820 milhões. A existência de 20.338 carteiras assim significa que, aos poucos, as moedas estão passando das mãos dos pequenos investidores para as de pessoas com maior poder financeiro 🐋

Mas é importante esclarecer um ponto: o aumento no número de carteiras não significa que todas estejam comprando. Também pode ser que as moedas estejam sendo retiradas das corretoras e transferidas para carteiras sob autocustódia, ou que endereços de custódia por trás de ETFs estejam sendo divididos. Olhando apenas para o número de carteiras, não dá para saber se estão aumentando as posições ou apenas transferindo as moedas ⚠️

Na minha opinião, isso parece mais uma redistribuição das moedas do que uma explosão repentina da demanda. O número de endereços de grandes detentores continua aumentando enquanto o preço cai, o que indica que eles estão absorvendo as vendas motivadas pelo pânico. Mas, depois de absorvê-las, será que conseguem impulsionar o preço? Isso ainda depende da entrada de compradores no mercado à vista.

Há dois sinais que vale a pena acompanhar. Primeiro: o Bitcoin conseguirá voltar a ficar acima de US$ 84 mil? Esse foi o pico alcançado após os dados de inflação de quarta-feira; só uma recuperação acima desse nível confirmaria a entrada de compradores de verdade. Segundo: o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos voltou a 5,07%. Com os dados de inflação acima do esperado, a pressão sobre a avaliação dos ativos de risco ainda não desapareceu 👀

O que você acha: os grandes investidores estão acumulando discretamente ou apenas mudando as moedas de lugar? Vamos conversar nos comentários.

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US$ 830 milhões em liquidações em 24 horas; 79,5% eram posições compradas. Mas, nas últimas 12 horas, o cenário virou completamente 🦖

🔭 进群看资金去哪

O Bitcoin caiu abaixo dos US$ 80.000 e, logo depois, foi puxado de volta para perto dos US$ 82.000. Às 11h24 do dia 16, estava cotado a US$ 82.115, com alta de 1,17% em 24 horas. Acabou de acontecer uma limpeza nos dois sentidos: primeiro, das posições compradas; depois, das vendidas.

Vamos olhar primeiro para as últimas 24 horas: as liquidações totais em todos os ativos somaram US$ 830,07 milhões. Desse total, US$ 660,05 milhões foram de posições compradas, ou 79,5%. Isso mostra que, quando o preço caiu abaixo do patamar de US$ 80.000 na noite anterior, um grande número de posições alavancadas apostando na alta foi liquidado à força 💥

Por ativo, as liquidações de posições compradas em Bitcoin somaram US$ 141,65 milhões, contra apenas US$ 43,88 milhões em posições vendidas. No Ethereum, a diferença foi ainda maior: US$ 166,96 milhões em posições compradas e US$ 52,85 milhões em vendidas. O total liquidado em 24 horas em cada um dos dois ativos ficou entre US$ 280 milhões e US$ 290 milhões.

Mas, ao reduzir o período para as últimas 12 horas, o cenário se inverte completamente. No Bitcoin, foram liquidados US$ 23,42 milhões em posições vendidas e apenas US$ 4,56 milhões em compradas — mais de cinco vezes a quantia. No Ethereum, aconteceu o mesmo: US$ 34,75 milhões em posições vendidas, contra US$ 6,92 milhões em compradas. Quando o preço se recupera, quem apostava na queda é forçado a encerrar as posições em massa.

As altcoins protagonizaram um típico short squeeze. O ZEC subiu 10,73% em 24 horas e o NEAR, 12,49%. No ZEC, foram liquidados US$ 6,99 milhões em posições vendidas, contra apenas US$ 648 mil em compradas. No NEAR, US$ 4,03 milhões em posições vendidas e US$ 927 mil em compradas. O short squeeze empurra os preços cada vez mais para cima, criando um ciclo de retroalimentação positiva 📈

Vale observar que o interesse em aberto do Bitcoin continua em US$ 52,66 bilhões e caiu apenas 0,14% em 24 horas. Isso mostra que a alavancagem ainda não foi realmente eliminada. Se o preço voltar a oscilar bruscamente, uma nova rodada de liquidações pode ser desencadeada ⚠️

O nível-chave está em US$ 81.700. A faixa entre US$ 81.300 e US$ 81.700 concentra a maior liquidez de liquidação de posições compradas. Perto de US$ 81.690, há uma grande concentração de ordens de liquidação em várias corretoras, a apenas cerca de 1% do preço atual. Para cima, é preciso romper os US$ 82.800. Se o preço se mantiver acima desse nível, há muitas posições vendidas a liquidar perto dos US$ 83.200; entre US$ 84.000 e US$ 84.500, há outra faixa de liquidez.

Na minha opinião, a recuperação desta vez, de abaixo dos US$ 80.000 para US$ 82.000, foi impulsionada por liquidações, não pela entrada de novas compras. Depois que as posições compradas foram varridas, chegou a vez das vendidas: trata-se de um reequilíbrio estrutural, não de uma reversão de tendência. O interesse em aberto não diminuiu e continua estável, o que significa que o pavio inferior ainda não foi eliminado.

O que você acha: o preço vai testar primeiro os US$ 81.700 e depois subir, ou vai virar direto para baixo? Vamos conversar nos comentários.

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Quem comprou XRP no topo há nove anos ainda está com uma perda de 62,5%; já quem comprou BNB no mesmo período multiplicou o investimento por 28 🦖

🚨 行情变了群里说

O XRP está cotado atualmente a cerca de US$ 1,33, ainda 62,5% abaixo da máxima histórica de US$ 3,55, registrada no início de janeiro de 2018. Isso significa que quem comprou no topo de janeiro de 2018 ainda não recuperou o investimento, quase nove anos depois.

Voltando a 2017, foi nesse ano que as criptomoedas entraram pela primeira vez no radar do grande público. Janeiro de 2018 foi uma das semanas mais aquecidas. Nove anos depois, o Bitcoin subiu 314% desde os US$ 19.804; o Dogecoin, 322%; o BNB, cerca de 2.800%; o Ethereum, 66%; e o ZEC, 38%. O XRP é uma das poucas moedas de grande capitalização desse grupo que ainda está abaixo da máxima de 2017.

Na verdade, ele chegou a se recuperar: em julho de 2025, disparou brevemente para US$ 3,66 e superou a antiga máxima. Depois, voltou a cair até perto dos US$ 1,30 neste ano 📉

Por que isso aconteceu? Três motivos ⚖️

Primeiro, a oferta aumentou. A quantidade em circulação passou de 38,7 bilhões de unidades em 2017 para 63,1 bilhões, uma alta de 63%. Mas a capitalização total de mercado caiu apenas cerca de 3%. É como dividir o mesmo bolo entre mais pessoas: cada fatia naturalmente fica menor.

Segundo, os ETFs não conseguem atrair tanto dinheiro. Em quase um ano desde o lançamento, os ETFs de XRP receberam apenas US$ 1,8 bilhão, enquanto os ETFs de Bitcoin frequentemente ultrapassam US$ 1 bilhão em um único dia.

Terceiro, a atividade diminuiu. Dados da Nansen mostram que o volume de negociação no mercado à vista caiu 53,5%, o volume de contratos perpétuos recuou 44% e o número de endereços ativos caiu 10,7%.

Há também a sombra da regulação. Em dezembro de 2020, órgãos reguladores dos EUA entraram com uma ação; em 2024, foi aplicada uma multa de US$ 125 milhões. Em agosto de 2025, as duas partes retiraram as ações e encerraram o caso. Na época do encerramento, o XRP ainda estava acima de US$ 3. Depois, caiu cerca de 59%, enquanto o Bitcoin recuou 32% e o Ethereum, 44%.

Na minha opinião, não se trata simplesmente de uma questão de sorte, mas de um redirecionamento estrutural do capital. A Ripple concentrou seus esforços em pagamentos internacionais e em sua própria stablecoin, mas não entrou em áreas que realmente atraem capital, como DeFi, IA e memecoins. Ao mesmo tempo, os investidores têm mais opções, e o dinheiro tende a fluir para onde há histórias mais novas.

Um sinal que vale a pena acompanhar: alguns analistas recomendam observar a força relativa do XRP em relação ao Bitcoin. Se a nova oferta proveniente dos desbloqueios em custódia estiver diminuindo, mas o XRP ainda assim continuar atrás do Bitcoin, isso indicaria que a demanda está enfraquecendo — e não que a oferta está pressionando os preços.

Você ainda tem XRP? Ou já trocou por outro ativo? Conte nos comentários.

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#沃什推动缩减前瞻指引和点阵图
Faltam apenas 11 dias para a reunião sobre juros. Warsh escolheu justamente hoje, às 11h30, para falar. Dois dados reacenderam as expectativas de alta dos juros 🦖

📣 盘面异动群里喊

Hoje, o presidente do Fed, Warsh, fará um discurso em Bangcoc, durante as reuniões anuais do FMI e do Banco Mundial. Esta será sua aparição pública mais importante da semana e o evento de maior impacto nos mercados globais hoje. Só que, dois dias atrás, o CPI dos EUA de setembro, tanto o índice geral quanto o núcleo, subiu mais do que o esperado, empurrando o mercado — que já tendia a manter os juros inalterados — de volta para o lado do aperto monetário.

Vamos primeiro esclarecer a cronologia. Em setembro, o Fed votou por unanimidade para elevar a taxa dos fundos federais em 25 pontos-base, para 3,75% a 4,00%. Foi a primeira alta desde 2023. A unanimidade significa que o foco da política monetária já se voltou claramente para a inflação ⚖️. E a reunião sobre juros de 27 e 28 de outubro está a menos de duas semanas de distância.

O ponto crucial é o próprio Warsh 🐋. Em seu discurso de agosto em Jackson Hole, ele foi bem direto: a inflação está alta demais e não voltará sozinha à meta. Na opinião dele, a inflação é uma preocupação maior do que o emprego. Também disse que, considerando que o investimento e o consumo continuam fortes, as taxas de juros atuais não estão restringindo a atividade econômica. Mais importante ainda, ele se opõe a oferecer orientações antecipadas sobre as próximas reuniões — ou seja, não quer dizer ao mercado com antecedência qual será o próximo passo. Algumas análises também apontam que ele está defendendo a redução do gráfico de pontos.

Por isso, é provável que não haja um cronograma claro nesse discurso. Ele deverá enfatizar que a inflação continua sendo a principal preocupação e, ao mesmo tempo, manter espaço para tomar decisões com base nos dados. O mercado quer uma data. Warsh, por sua vez, não pretende dar uma.

A verdadeira variável é o preço do petróleo. A recente alta da inflação se deve principalmente ao custo dos combustíveis. Se o petróleo continuar subindo, a pressão inflacionária aumentará e, com ela, a possibilidade de uma alta dos juros em outubro. Por outro lado, se o petróleo recuar, o Fed terá motivos para esperar mais um pouco ⚠️. No mercado de trabalho, as contratações desaceleraram claramente nos últimos meses, mas a taxa de desemprego continua baixa; por enquanto, isso ainda não é um fator limitante.

Na minha opinião, não devemos tratar isso como um discurso qualquer. Após a alta unânime dos juros em setembro, a maioria das autoridades já esperava pelo menos mais uma medida antes do fim do ano. Agora que o CPI também veio acima do esperado, as probabilidades para outubro e dezembro precisam ser recalculadas. E o estilo de Warsh é não antecipar decisões. Isso não diz respeito apenas ao Fed: o Bitcoin foi derrubado pelo PPI para menos de US$ 80 mil e, pouco depois, voltou a subir para US$ 82 mil. O que o sustenta é justamente a questão de cortar ou aumentar os juros 💥

O mercado também está atento para ver se ele responderá a quatro perguntas: outubro ainda está em consideração? Como ele descreverá esta onda de inflação impulsionada pela energia? A desaceleração das contratações é relevante? O investimento em IA é o motivo a que ele se refere?

Você acha que desta vez ele adotará um tom mais hawkish ou continuará em cima do muro? Conte nos comentários.

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A barreira dos 80 mil dólares: compradores ficam sem fôlego de repente, e os indicadores on-chain já dão o alerta

👉 进群看盘面

O principal indicador acompanhado pela plataforma de análise on-chain Alphractal é a diferença entre a pressão compradora e vendedora. Esse número está em queda. Durante o dia, o Bitcoin chegou a recuar até perto dos 80 mil dólares, antes de conseguir recuperar, com dificuldade, a faixa dos 82.000 dólares. A negociação dentro de uma faixa estreita é típica de um impasse entre compradores e vendedores 🦖

João Wedson, fundador da Alphractal, foi cauteloso: a queda do indicador ainda não significa que o sinal de venda esteja confirmado. Mas, se ele continuar a cair por vários dias, ou até ficar negativo, isso indicará que os vendedores assumiram completamente o controlo, ampliando significativamente o risco de queda ⚠️

Mais importante ainda é a cadeia de transmissão. A plataforma alerta que, quando a mediana dos retornos das altcoins entre as 100 maiores por capitalização de mercado supera a do Bitcoin, a volatilidade dessas moedas tende a aumentar significativamente. É difícil que essa força relativa dure muito. Olhando para os ciclos históricos, o mercado passa por uma mudança estrutural aproximadamente a cada 60 dias. Em períodos de viragem, o capital costuma sair dos ativos de maior risco e refugiar-se no Bitcoin e nas stablecoins 📉

Ou seja, quando nem o próprio Bitcoin tem compradores suficientes, a alta das altcoins fica sem alicerces. Se a procura pelo Bitcoin continuar a esmorecer, as perdas das altcoins podem superar em muito as das principais moedas. As stablecoins e o Bitcoin podem, em contrapartida, tornar-se refúgios de curto prazo.

Entretanto, até as velhas convicções estão a ser postas em causa. A ideia, repetida há muito no mercado, de que outubro é sempre um mês de alta está a ser desmentida pela realidade. Bernardo Brittes, cofundador e CEO da TraceFinance, disse à CryptoPotato que, nos últimos 13 anos, outubro registou subidas em 10 ocasiões. Mas a amostra é pequena, e essas altas foram impulsionadas pelo sentimento dos investidores de retalho e pela alavancagem — um cenário completamente diferente do mercado atual, dominado por instituições.

Ele também lembrou que, no ano passado, foi quebrado o recorde de seis altas consecutivas em outubro. O próprio padrão sazonal está a perder força. Hoje, o que realmente determina o preço do Bitcoin são os fluxos de capital dos ETF, os níveis das taxas de juro e a trajetória do dólar — não o mês assinalado no calendário.

Por isso, só há um verdadeiro momento decisivo este mês: a reunião da Reserva Federal dos dias 27 e 28 de outubro. A decisão sobre as taxas de juro e a direção do dólar vão determinar diretamente para onde flui o capital dos ETF e, em seguida, influenciar o preço do Bitcoin. A minha leitura é que este movimento parece mais uma acumulação de forças antes de uma escolha de direção do que o fim da tendência. Mas vale a pena acompanhar de perto a falta de fôlego dos compradores 👀

Deixa nos comentários: achas que este é o início de uma inversão ou apenas mais uma falsa queda?

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Queda de 50% e alta de 20 vezes no mesmo memorando: instituição diz que os três caminhos levam ao Bitcoin 🦖

🧭 群里聊方向

O autor desse memorando é Matt Hougan, diretor de investimentos da Bitwise. O artigo foi publicado na quarta-feira. Ele usou como estrutura aqueles livros da infância em que você escolhia o rumo da história. A ideia central cabe em uma frase: a divergência sobre o cenário macroeconômico atual é a maior que ele já viu em sua carreira. Alguns acreditam que a inteligência artificial pode dobrar o PIB dos Estados Unidos; outros temem que ela acabe com a humanidade.

A abordagem dele é simples e direta: percorrer cada caminho e ver onde ele termina.

Primeiro caminho: a inteligência artificial realmente cria uma era de superabundância, com uma explosão de produtividade. O trabalho que depende de conhecimento fica muito barato, e o dinheiro flui para coisas realmente escassas e impossíveis de reproduzir: terrenos à beira-mar, ouro e Bitcoin.

Segundo caminho: a bolha estoura e provoca diretamente uma recessão como a de 2008. No início, o Bitcoin cai junto com os ativos de risco, mas Hougan acredita que um resgate é praticamente inevitável, porque a infraestrutura de inteligência artificial representa o maior investimento de capital da história dos Estados Unidos. A quantidade de dinheiro emitida seria enorme. Ele estima a probabilidade de um resgate em quase 100% e escreve que esse é justamente o tipo de cenário para o qual o Bitcoin foi criado 💥

Terceiro caminho: um meio-termo, com crescimento de 3% e juros de 4%. O Bitcoin não precisa fazer nada; basta continuar existindo, atraindo recursos de ETFs, adoção por consultores de investimentos e alocações nos balanços patrimoniais de empresas e governos soberanos.

Ele também deixa uma ressalva: o Bitcoin não vai subir em linha reta. Em março de 2020, durante o pânico da Covid, seu preço caiu pela metade em poucos dias, antes de se recuperar e subir cerca de 20 vezes. Além disso, ele aponta dois riscos que não têm relação com a macroeconomia: uma repressão regulatória coordenada por governos do mundo todo e a ameaça da computação quântica às carteiras antigas ⚠️

Quando o memorando foi publicado, o mercado estava justamente preocupado com o tipo de ansiedade macroeconômica que ele descreve. Nesta semana, os ETFs spot de Bitcoin dos Estados Unidos registraram saídas líquidas de US$ 261 milhões em um único dia. O Bitcoin chegou a cair para US$ 80.983, seu nível mais baixo desde 18 de setembro, antes de voltar a superar US$ 82 mil. O Ethereum caiu abaixo de US$ 2.500. E o chefe da maior gestora de ativos do mundo também alertou publicamente que, se os centros de dados de inteligência artificial fossem desativados, a economia americana poderia entrar diretamente em recessão.

Minha interpretação: o valor deste memorando não está em ser otimista, mas em propor outra forma de precificar a incerteza macroeconômica. A maioria das pessoas se pergunta qual cenário vai se concretizar. Hougan diz que os três cenários terminam na mesma categoria de ativos: ativos escassos e meios de proteção contra a emissão de dinheiro. Por outro lado, se essa lógica se confirmar, a forte volatilidade no caminho será parte do processo, não a conclusão. Mas, no curto prazo, quem manda é o fluxo de capital: sem a volta das compras no mercado à vista, nem mesmo uma tese de longo prazo consegue sustentar o preço.

Você concorda com essa ideia de que os três caminhos levam ao Bitcoin? Ou acha que ele trata os resgates e a impressão de dinheiro como algo garantido demais? Vamos conversar nos comentários.

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#比特币现货etf单日净流出2.61亿美元
Em apenas um dia, os ETFs de Bitcoin passaram de uma entrada líquida de US$ 175,7 milhões para uma saída líquida de US$ 261,4 milhões 🦖
Em 14 de outubro, os ETFs spot de Bitcoin dos EUA registraram uma saída líquida diária de US$ 261,4 milhões. No pregão anterior, 13 de outubro, ainda tinham registrado uma entrada líquida de US$ 175,7 milhões 📉

📣 盘面异动群里喊

O dinheiro saiu principalmente de dois dos maiores produtos: US$ 152,7 milhões foram retirados do FBTC, da Fidelity, e US$ 110,9 milhões do IBIT, da BlackRock. Só esses dois responderam pela maior parte dos resgates do dia.
Mas uma gestora foi na contramão: o BITB, da Bitwise, teve uma entrada líquida de US$ 2,2 milhões e foi o único entre os principais produtos a continuar recebendo dinheiro 💰
Não se trata de uma oscilação comum de recursos. Desde o lançamento dos ETFs spot de Bitcoin dos EUA, em janeiro de 2024, o fluxo líquido diário se tornou um dos indicadores em tempo real mais diretos do sentimento institucional. A mudança de uma entrada de US$ 175,7 milhões para uma saída de US$ 261,4 milhões — uma virada de mais de US$ 400 milhões — aconteceu em apenas 24 horas.
Vou direto ao meu diagnóstico: os grandes resgates concentrados nos dois maiores produtos, da Fidelity e da BlackRock, parecem mais uma realocação de posições entre os principais produtos e entre ETFs e o mercado de balcão do que uma retirada coletiva. O verdadeiro sinal não está neste dia, mas em saber se os fluxos conseguem se recuperar nos próximos dias ⚠️
Por outro lado, se houver saídas líquidas por dois ou três dias consecutivos, a recuperação do Bitcoin, que voltou a superar os US$ 80 mil, ficará sem o apoio da demanda no mercado à vista. Quando uma alta é impulsionada por alavancagem e otimismo, a correção pode ser mais rápida.
Vale acompanhar três coisas: primeiro, se FBTC e IBIT terão saídas pelo segundo ou terceiro dia consecutivo; segundo, se produtos menores como o BITB conseguirão continuar atraindo recursos na contramão; terceiro, se o Bitcoin conseguirá se manter acima da marca de US$ 80 mil.
Você acha que as instituições estão mesmo retirando dinheiro ou estão apenas ajustando posições no fim do mês? Vamos conversar nos comentários.
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Inflação explodindo, o Bitcoin primeiro despencou abaixo de US$80 mil e uma hora depois voltou a US$82 mil 🦖
O índice de preços ao produtor (PPI) de setembro dos EUA disparou para 6,3% em termos anuais, 100 pontos-base acima da expectativa do mercado de 5,3%. Foi o maior aumento mensal desde março de 2022. No dia anterior, o CPI já havia vindo acima do esperado, e o mercado já estava todo em alerta

🚨 行情变了群里说

O Bitcoin chegou a cair para US$80.983, o nível mais baixo desde 18 de setembro, com uma queda intradiária de cerca de 3%. Ethereum, XRP e Solana caíram ainda mais, mas depois que as posições vendidas foram liquidada em massa, o preço voltou a subir acima de US$82.000 💥
O movimento mais anormal veio do outro lado: com dados de inflação tão fortes, os rendimentos dos Treasuries, em vez de subir, caíram. O rendimento dos títulos de 30 anos recuou 8 pontos-base para 5,08%, bem abaixo do pico recente de 5,36%; o de 10 anos também caiu cerca de 3%

Robin Brooks, ex-chefe de estratégia cambial do Goldman Sachs, calculou que a correlação de 30 dias entre surpresas econômicas positivas e o rendimento de 10 anos já caiu de quase 0,6 no início do ano para praticamente zero no fim de agosto. Segundo ele, o mercado agora está de olho na trajetória do déficit fiscal, e não nos dados em si

As expectativas de alta de juros também recuaram. A CME mostra que a probabilidade de uma alta neste mês para a faixa de 4% a 4,25% caiu para apenas 29%; após o CPI, esse número chegou a ficar perto de 50% ⚠️

No aspecto técnico, as médias móveis exponenciais de 21 e 50 semanas estão em US$76.144 e US$78.459, respectivamente. O analista Rekt Capital acredita que, nos estágios iniciais de um mercado de alta, é normal testar essas duas linhas e depois seguir subindo. Já Aksel Kibar disse que o fechamento da semana passada em 83.700 careceu de força de ruptura, e que o topo da faixa está em US$82.800

Minha tradução: quando os dados vêm mais quentes, mas os rendimentos caem, isso mostra que o mercado agora está negociando não mais aperto monetário, e sim estagflação + déficit fiscal. A recuperação do Bitcoin veio porque os vendidos foram pressionados, não porque a compra ficou mais forte. Se quiser confirmar uma virada para alta, é preciso ver se ele consegue retomar o topo da faixa em US$82.800

Você acha que desta vez ele só se recuperou da queda forte, ou vai subir um pouco e depois procurar os US$78.000? Vamos conversar nos comentários

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#以太坊跌破2400美元
O valor total do mercado cripto caiu 2,5% da noite para o dia. Ethereum recuou 5,5% em um dia, enquanto as altcoins apanharam — o Bitcoin caiu apenas 3,1% 💥

⚡ 有大动静群里说

Nas últimas 24 horas, o valor total do mercado cripto encolheu 2,5%, para US$ 2,8 trilhões. O Ethereum caiu abaixo de US$ 2.400, recuando 5,5% em um dia, e seu valor de mercado caiu para US$ 289 bilhões. No mesmo período, o Bitcoin recuou apenas 3,1% e ainda tem um valor de mercado de US$ 1,6 trilhão. A diferença salta aos olhos. Analistas chamam isso de “quedas desproporcionais” — em outras palavras, caiu muito mais do que o mercado em geral 🦖

Na mesma mesa, o XRP caiu 5,1%, para um valor de mercado de US$ 82,4 bilhões, e o SOL, da Solana, recuou 3,8%, para US$ 60,6 bilhões. As altcoins, em conjunto, se saíram muito pior do que o Bitcoin.

O gatilho foi o CPI dos EUA de setembro, divulgado na quarta-feira: alta anual de 3,7%, acima das expectativas. No mercado de previsões Myriad, a probabilidade de um aumento dos juros em outubro subiu de 18% há uma semana para 28%. Com a possibilidade de alta dos juros voltando a esfriar o ânimo, os ativos de alta beta são os primeiros a apanhar.

O que realmente vale observar é o movimento das instituições. Nick Forster, fundador da plataforma de opções Derive, disse que os traders praticamente entraram em modo de proteção em um segundo, e as atividades de hedge da plataforma dobraram. As baleias desfizeram as posições compradas que haviam montado na primavera. Segundo ele, foi uma mudança de regime brusca, com as instituições reavaliando sua exposição ao risco macroeconômico ⚖️

Luke Nolan, da CoinShares, completou o raciocínio: o índice do dólar chegou ao nível mais alto em quase 18 meses. Um dólar mais forte equivale a um aperto monetário indireto. Quando as expectativas de liquidez diminuem, as altcoins — entre os ativos mais sensíveis às condições financeiras — são as primeiras a cair.

Max Shannon, da Bitwise Europe, apresentou outra perspectiva: a queda é uma ressaca depois de uma alta muito forte. Desde outubro, os contratos futuros de altcoins, excluindo o Ethereum, tiveram uma redução de US$ 8 bilhões no interesse em aberto. O dinheiro saiu da mesa. O Ethereum, por sua vez, superou o Bitcoin por três meses consecutivos — a primeira vez desde março de 2021 — e quem já lucrou começou a realizar os ganhos. Os ETFs de Ethereum registraram saídas líquidas por 11 pregões consecutivos, somando US$ 782,8 milhões. Na terça-feira, o fluxo voltou a ficar positivo por apenas um dia, antes de virar novamente para saídas. A saída líquida mais recente, em um único dia, foi de US$ 129,5 milhões 📉

Minha opinião: não é um colapso dos fundamentos; parece mais uma troca de mãos em níveis elevados, somada à redução da alavancagem. Mas há uma condição importante: as expectativas de aumento dos juros não podem continuar subindo. Nolan também alertou que, se o Bitcoin não conseguir se manter, as altcoins continuarão sangrando. Por outro lado, se o Bitcoin voltar a se firmar acima de US$ 80 mil, a força da recuperação pode ser igualmente impressionante.

Você acha que essa é uma correção de curto prazo das altcoins ou o começo de uma mudança de tendência? Vamos conversar nos comentários.

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#btc跌破8.1万美元
3,03 milhões de bitcoins. As baleias encheram as posições antes da divulgação do CPI. Mas, assim que os dados saíram, o preço caiu diretamente abaixo do custo delas 🦖

💥 ⏰ 消息群里第一时间说

O CPI dos EUA em setembro subiu 3,7% em relação ao ano anterior, acima dos 3,6% esperados. O CPI subjacente também ficou acima das previsões: 2,6%, contra 2,5%. Poucos minutos após a divulgação dos dados, o Bitcoin começou a cair. Em 24 horas, recuou 3,3%, para 80.979 dólares.

O que realmente dói é esta linha: perto dos 81.000 dólares está o custo médio dos bitcoins comprados pelos ETFs spot dos EUA. Segundo a Glassnode, o preço atual já caiu abaixo desse nível. No mesmo dia, esses ETFs também registaram saídas líquidas de 261,5 milhões de dólares, segundo a SoSoValue.

No mercado alavancado, foi ainda pior: nas últimas 24 horas, as liquidações em todo o mercado chegaram perto de mil milhões de dólares, e 91,6% eram posições compradas. Quem apostou na alta foi quem mais sofreu 💥

O contraste está aqui: os dados da CryptoQuant mostram que, nas semanas anteriores ao relatório, as baleias já tinham passado da distribuição para a acumulação. As posições fora das corretoras e dos pools de mineração chegaram a 3,03 milhões de moedas, o nível mais alto desde novembro de 2025. O custo da maioria delas está entre 80.000 e 100.000 dólares 🐋

O sentimento também está dividido. Entre os investidores de retalho, a Santiment calculou que, em 13 de outubro, a proporção entre comentários otimistas e pessimistas era de apenas 0,82. As repetidas tentativas frustradas de superar os 87.000 dólares abalaram a confiança. Já entre os analistas, o índice de consenso da CryptoQuant marcou 49,2 em 14 de outubro: 84% dos 164 analistas estavam otimistas.

A Glassnode lançou um balde de água fria: disse que não há muita procura nova por trás desta subida de preço. O custo de compra dos investidores que entraram no mercado nos últimos dois anos está entre 88.000 e 100.000 dólares. Este ano, esses dois níveis já fizeram o preço recuar por duas vezes. Os 88.000 dólares também correspondem ao custo dos investidores que compraram há 6 a 12 meses e à zona de liquidação das posições vendidas.

Em resumo: o que importa agora não é simplesmente se o preço sobe ou desce, mas o nível dos 80.000 dólares. É aí que está a maior ordem de compra no livro de ordens spot e também a média móvel de 365 dias. Se o preço cair abaixo dos 80.000, as posições compradas abaixo desse nível poderão ser forçadas a fechar, expondo o preço médio real de mercado de 78.000 dólares. Por outro lado, só uma consolidação diária acima dos 88.000, acompanhada pelo regresso das entradas líquidas nos ETFs, mostrará que os compradores conseguiram absorver a pressão vendedora 📈

Achas que as baleias se posicionaram antecipadamente desta vez ou que estão prestes a começar a vender? Vamos conversar nos comentários.

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US$ 1 bilhão em posições alavancadas foi liquidado em uma noite. Quem mais caiu não foi o Bitcoin, foi o Ethereum 🦖

💥 ⏰ 消息群里第一时间说

Nas últimas 24 horas, cerca de US$ 483 milhões em contratos futuros de Bitcoin e Ethereum foram liquidados à força. Só o Ethereum respondeu por cerca de US$ 286 milhões, enquanto o Bitcoin ficou em apenas US$ 197 milhões. O Ethereum caiu 6,4% em 24 horas, para US$ 2.356; o Bitcoin recuou 3,2%, voltando para perto de US$ 81.000. XRP e SOL caíram cerca de 5%, e Dogecoin, aproximadamente 6%.

A diferença está aqui: o total de posições em aberto do Ethereum é de cerca de US$ 30 bilhões, contra US$ 52 bilhões no Bitcoin. O mercado do Ethereum tem apenas 60% do tamanho do Bitcoin, mas o valor liquidado foi metade maior 💥

Na minha opinião, isso mostra que as posições compradas em Ethereum estão mais concentradas e a alavancagem é mais frágil. Quando o preço rompe um nível importante, as liquidações em cascata fazem o próprio preço despencar. Uma liquidação não leva em conta se você quer vender — só se ainda tem margem suficiente. Quem usa US$ 1.000 para abrir uma posição de US$ 10.000 perde todo o capital se o mercado andar menos de 10% na direção contrária.

O estopim continua sendo o Fed. Depois que o CPI de quarta-feira veio acima do esperado, a probabilidade de o mercado prever um aumento dos juros em outubro chegou, por um momento, perto de 50%, antes de recuar. O apetite por risco diminuiu no geral, e as bolsas asiáticas também despencaram: o KOSPI da Coreia do Sul caiu 8% durante o pregão, e o Nikkei 225, 5%. As criptomoedas foram apenas mais uma coisa arrastada pela queda 📉

Em poucas palavras, esta rodada não é uma história sobre Bitcoin, e sim sobre alavancagem. Quando os preços sobem, ela amplifica os ganhos; quando caem, amplifica as perdas. Quem estiver com a alavancagem mais concentrada vai sofrer uma queda mais feia.

Vale ficar de olho: o preço do Ethereum já está perto de US$ 2.350. Se os contratos de US$ 30 bilhões continuarem sendo liquidados, a próxima onda de liquidações pode ocorrer em níveis ainda mais baixos. Para saber se a queda realmente terminou, é preciso observar quando as posições em aberto começarem a diminuir — não apenas se o preço subir alguns pontos ⚠️

Na sua opinião, o Ethereum caiu nesta onda por causa da alavancagem ou já precisava mesmo de uma correção? Vamos conversar nos comentários.

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#strive斥资2.8亿美元增持3311枚btc
Injetou 515 milhões de dólares em duas compras e tem apenas 18 bitcoins a mais que a concorrente — o suficiente para conquistar o quarto lugar entre as empresas de capital aberto dos EUA que acumulam bitcoin 🦖

📈 进群看今日思路

A Strive, empresa de reserva de bitcoin listada na Nasdaq, voltou às compras. Entre 12 e 13 de outubro, adquiriu 2822 bitcoins a um preço médio de 83266 dólares, gastando cerca de 235 milhões de dólares. Com isso, seu total chegou a 35595 bitcoins, ultrapassando por uma margem mínima de 18 unidades a veterana mineradora MARA, que tem 35577, e assumindo o quarto lugar 📈

Essa compra não foi um caso isolado. Poucos dias antes, a Strive já havia comprado 3311 bitcoins a um preço médio de 84500 dólares, por cerca de 280 milhões de dólares. Somadas, as duas compras totalizam 6133 bitcoins, com um gasto de aproximadamente 515 milhões de dólares. O total em carteira saltou de 29462 para 35595 bitcoins, um aumento de 8,6% em pouco tempo 🐋

O ranking atual é o seguinte: a Strategy está muito à frente de todos, com 848250 bitcoins; a Metaplanet tem 44000; a Twenty One Capital, 43514; a Strive, 35595; e a MARA, 35577. Em outras palavras, há apenas 18 bitcoins de diferença entre o quinto e o quarto lugares — cerca de 1,47 milhão de dólares ao preço atual. As oscilações normais de um único dia já podem ser suficientes para inverter essas posições.

O mais interessante é o custo. Os preços médios dessas duas compras foram de 83266 e 84500 dólares, ambos acima da cotação atual de 81716 dólares. Ou seja, no papel, essas posições já estão no prejuízo. Mas o que elas perseguem não é esse preço: é a posição no ranking e a valorização das ações que ela pode trazer. Desde o início do ano, essa ação já subiu 87%. No início do ano, a empresa também concluiu uma aquisição, incorporando a Semler Scientific e trazendo consigo cerca de 5048 bitcoins. Assim, deixou de ser uma empresa de saúde para se tornar uma empresa acumuladora de bitcoins.

Na minha opinião, a disputa por posições entre as empresas que acumulam bitcoins é, por si só, combustível para captação de recursos. Quanto mais alta a posição, mais fácil fica emitir ações e títulos, levantar dinheiro e comprar mais moedas — subindo ainda mais no ranking. Esse ciclo parece perfeito durante uma alta, mas vincula cada vez mais o preço das ações da empresa ao preço do bitcoin. Se o preço cair, a janela para captar recursos e a pressão para honrar os compromissos podem surgir ao mesmo tempo. Em vez de uma vantagem competitiva, aqueles 18 bitcoins a mais da Strive parecem apenas colocá-la bem em cima da linha divisória.

Você acha que essa disputa por posições entre as empresas que acumulam bitcoins é um sinal de amadurecimento do setor ou o prenúncio de mais um ciclo de alavancagem?

Vamos conversar nos comentários.

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