#沃什推动缩减前瞻指引和点阵图
Faltam apenas 11 dias para a reunião sobre juros. Warsh escolheu justamente hoje, às 11h30, para falar. Dois dados reacenderam as expectativas de alta dos juros 🦖
📣 盘面异动群里喊
Hoje, o presidente do Fed, Warsh, fará um discurso em Bangcoc, durante as reuniões anuais do FMI e do Banco Mundial. Esta será sua aparição pública mais importante da semana e o evento de maior impacto nos mercados globais hoje. Só que, dois dias atrás, o CPI dos EUA de setembro, tanto o índice geral quanto o núcleo, subiu mais do que o esperado, empurrando o mercado — que já tendia a manter os juros inalterados — de volta para o lado do aperto monetário.
Vamos primeiro esclarecer a cronologia. Em setembro, o Fed votou por unanimidade para elevar a taxa dos fundos federais em 25 pontos-base, para 3,75% a 4,00%. Foi a primeira alta desde 2023. A unanimidade significa que o foco da política monetária já se voltou claramente para a inflação ⚖️. E a reunião sobre juros de 27 e 28 de outubro está a menos de duas semanas de distância.
O ponto crucial é o próprio Warsh 🐋. Em seu discurso de agosto em Jackson Hole, ele foi bem direto: a inflação está alta demais e não voltará sozinha à meta. Na opinião dele, a inflação é uma preocupação maior do que o emprego. Também disse que, considerando que o investimento e o consumo continuam fortes, as taxas de juros atuais não estão restringindo a atividade econômica. Mais importante ainda, ele se opõe a oferecer orientações antecipadas sobre as próximas reuniões — ou seja, não quer dizer ao mercado com antecedência qual será o próximo passo. Algumas análises também apontam que ele está defendendo a redução do gráfico de pontos.
Por isso, é provável que não haja um cronograma claro nesse discurso. Ele deverá enfatizar que a inflação continua sendo a principal preocupação e, ao mesmo tempo, manter espaço para tomar decisões com base nos dados. O mercado quer uma data. Warsh, por sua vez, não pretende dar uma.
A verdadeira variável é o preço do petróleo. A recente alta da inflação se deve principalmente ao custo dos combustíveis. Se o petróleo continuar subindo, a pressão inflacionária aumentará e, com ela, a possibilidade de uma alta dos juros em outubro. Por outro lado, se o petróleo recuar, o Fed terá motivos para esperar mais um pouco ⚠️. No mercado de trabalho, as contratações desaceleraram claramente nos últimos meses, mas a taxa de desemprego continua baixa; por enquanto, isso ainda não é um fator limitante.
Na minha opinião, não devemos tratar isso como um discurso qualquer. Após a alta unânime dos juros em setembro, a maioria das autoridades já esperava pelo menos mais uma medida antes do fim do ano. Agora que o CPI também veio acima do esperado, as probabilidades para outubro e dezembro precisam ser recalculadas. E o estilo de Warsh é não antecipar decisões. Isso não diz respeito apenas ao Fed: o Bitcoin foi derrubado pelo PPI para menos de US$ 80 mil e, pouco depois, voltou a subir para US$ 82 mil. O que o sustenta é justamente a questão de cortar ou aumentar os juros 💥
O mercado também está atento para ver se ele responderá a quatro perguntas: outubro ainda está em consideração? Como ele descreverá esta onda de inflação impulsionada pela energia? A desaceleração das contratações é relevante? O investimento em IA é o motivo a que ele se refere?
Você acha que desta vez ele adotará um tom mais hawkish ou continuará em cima do muro? Conte nos comentários.
Toque na foto do perfil para assistir à transmissão ao vivo.
Todos os dias, acompanhe comigo os principais assuntos sobre o Fed e o mercado cripto. Não apenas veja o que acontece nas notícias: entenda também a lógica e as oportunidades por trás delas 👀🚀
Faltam apenas 11 dias para a reunião sobre juros. Warsh escolheu justamente hoje, às 11h30, para falar. Dois dados reacenderam as expectativas de alta dos juros 🦖
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Hoje, o presidente do Fed, Warsh, fará um discurso em Bangcoc, durante as reuniões anuais do FMI e do Banco Mundial. Esta será sua aparição pública mais importante da semana e o evento de maior impacto nos mercados globais hoje. Só que, dois dias atrás, o CPI dos EUA de setembro, tanto o índice geral quanto o núcleo, subiu mais do que o esperado, empurrando o mercado — que já tendia a manter os juros inalterados — de volta para o lado do aperto monetário.
Vamos primeiro esclarecer a cronologia. Em setembro, o Fed votou por unanimidade para elevar a taxa dos fundos federais em 25 pontos-base, para 3,75% a 4,00%. Foi a primeira alta desde 2023. A unanimidade significa que o foco da política monetária já se voltou claramente para a inflação ⚖️. E a reunião sobre juros de 27 e 28 de outubro está a menos de duas semanas de distância.
O ponto crucial é o próprio Warsh 🐋. Em seu discurso de agosto em Jackson Hole, ele foi bem direto: a inflação está alta demais e não voltará sozinha à meta. Na opinião dele, a inflação é uma preocupação maior do que o emprego. Também disse que, considerando que o investimento e o consumo continuam fortes, as taxas de juros atuais não estão restringindo a atividade econômica. Mais importante ainda, ele se opõe a oferecer orientações antecipadas sobre as próximas reuniões — ou seja, não quer dizer ao mercado com antecedência qual será o próximo passo. Algumas análises também apontam que ele está defendendo a redução do gráfico de pontos.
Por isso, é provável que não haja um cronograma claro nesse discurso. Ele deverá enfatizar que a inflação continua sendo a principal preocupação e, ao mesmo tempo, manter espaço para tomar decisões com base nos dados. O mercado quer uma data. Warsh, por sua vez, não pretende dar uma.
A verdadeira variável é o preço do petróleo. A recente alta da inflação se deve principalmente ao custo dos combustíveis. Se o petróleo continuar subindo, a pressão inflacionária aumentará e, com ela, a possibilidade de uma alta dos juros em outubro. Por outro lado, se o petróleo recuar, o Fed terá motivos para esperar mais um pouco ⚠️. No mercado de trabalho, as contratações desaceleraram claramente nos últimos meses, mas a taxa de desemprego continua baixa; por enquanto, isso ainda não é um fator limitante.
Na minha opinião, não devemos tratar isso como um discurso qualquer. Após a alta unânime dos juros em setembro, a maioria das autoridades já esperava pelo menos mais uma medida antes do fim do ano. Agora que o CPI também veio acima do esperado, as probabilidades para outubro e dezembro precisam ser recalculadas. E o estilo de Warsh é não antecipar decisões. Isso não diz respeito apenas ao Fed: o Bitcoin foi derrubado pelo PPI para menos de US$ 80 mil e, pouco depois, voltou a subir para US$ 82 mil. O que o sustenta é justamente a questão de cortar ou aumentar os juros 💥
O mercado também está atento para ver se ele responderá a quatro perguntas: outubro ainda está em consideração? Como ele descreverá esta onda de inflação impulsionada pela energia? A desaceleração das contratações é relevante? O investimento em IA é o motivo a que ele se refere?
Você acha que desta vez ele adotará um tom mais hawkish ou continuará em cima do muro? Conte nos comentários.
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