小恐龙说趋势

自掏 35 万美元假扮客户，他把手伸进了朝鲜黑客的赃款通道 🦖

🤔 有想法进群聊

链上侦探 ZachXBT 在 10 月 5 日自曝：2025 年 3 月 6 日，他往一个以太坊地址打进 349,700 USDC，冒充某处置团伙的客户，每笔订单还主动亏 5%，只为实时看清一笔 15 亿美元赃款的去向。他没明说的那部分更狠——钱可能收不回来，人也可能被盯上。

先交代背景。2025 年 2 月，某头部交易所被盗约 15 亿美元，FBI 把矛头指向代号 TraderTraitor 的朝鲜黑客组织。案发后不久，ZachXBT 注意到一件反常的事：在 Telegram 和 Discord 的公开群里，有 15 个以上账户在公开找人接单，处理直接来自这笔赃款的订单。搬运赃款的人，居然没在藏。

他的做法不是站边上看数据，而是下场。对接人代号「Jimmy Green」。他先做几笔小额建立信任，随后 Jimmy 开始提前透露资金动向：说某天要转去 Solana，第二天钱真的到了 Solana。真正确认对上的是 2025 年 3 月 12 日——Jimmy 发来一张跨链截图，ZachXBT 在 Thorchain 的公开浏览器上，用金额和时间戳，对上了一笔几分钟内生成的订单。

线索开始连成串。💰 Jimmy 给出三个 Solana 地址，牵出一个超过 1200 万美元的赃款集群，在比特币、以太坊、Solana、TRON 之间实时换手，Tether 随后冻结了其中 442,000 USDT。Jimmy 还提到团队 2024 年约 30 万美元被冻，ZachXBT 链上核出的真实数字是 332,000 USDC，来源是 2023 年 11 月一起超过 1 亿美元的被盗案——又是一条指向同一批人的线索。顺着 Jimmy 自称经手的 300 万美元诈骗所得，他还追到 Telegram 上一个专门做这类生意、兼卖数据的老市场热钱包；这个市场背后的集团，被美国 FinCEN 指涉案至少 40 亿美元，2025 年 5 月被 Telegram 封禁。⚖️

这不是孤例。2026 年 9 月，另一家交易所被盗约 3.87 亿美元，同样的剧本再次上演。ZachXBT 说，从 2022 年至今，他协助冻结的与朝鲜相关的资金超过 7500 万美元；Paradigm 的联合创始人也公开讲过，他帮被盗和被诈骗的用户追回过超过 3.5 亿美元。

我的看法：这条新闻最值钱的不是情节，是成本结构。链上取证从来不是免费的——他要自己垫钱，每单亏 5%，还要承担资金被吞和人身安全的风险。所谓匿名，在链上记录加社交工程面前基本是层窗户纸；真正稀缺的，是有人愿意花真金白银把这层窗户纸捅破。

一个反差细节收尾：聊天里，Jimmy 还聊麻将、打野兔、减脂餐、带家人去迪士尼。一边是十几亿的赃款，一边是日常烟火气——这类网络离普通人从来不遥远。

评论区聊聊，你觉得这种自己掏钱下场的方式，值不值得？

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A apenas 4% de uma nova máxima em 52 semanas, mas 9 sinais técnicos apontam todos para a alta 🦖

👥 一起来群里抬杠

O HYPE da Hyperliquid está agora em torno de US$ 93,89, com alta de cerca de 4,1% em 24 horas, valor de mercado de aproximadamente US$ 20,9 bilhões e volume negociado de cerca de US$ 1,04 bilhão nas últimas 24 horas. Durante o pregão de 5 de outubro, oscilou entre US$ 89,63 e US$ 93,73. A máxima anterior, de US$ 97,98, foi registrada em 23 de setembro — agora está a apenas cerca de 4% dela. 📈

Vamos primeiro situar os níveis. US$ 90 é o suporte que tem sustentado repetidamente o preço nos últimos dias. A faixa de US$ 91,80 a US$ 92,00 é vista pelos analistas técnicos como a zona que pode desencadear um rompimento. Acima, primeiro é preciso superar a barreira dos US$ 97,80; depois, a zona-alvo fica entre US$ 100 e US$ 100,80. Em outras palavras, cada passo para cima a partir do preço atual encontra investidores presos na posição comprada durante o movimento anterior.

Agora, os indicadores — é aqui que a coisa fica interessante. O RSI está em 68,50, muito perto do nível de sobrecompra de 70; o %K do Estocástico está acima de 80 e o indicador de Williams também entrou na zona de sobrecompra. Ao mesmo tempo, o ADX está em 57,53 e todas as médias móveis, dos períodos de 10 a 200, estão abaixo do preço. Segundo os critérios do Investing.com, são 9 sinais de compra e 0 de venda. ⚠️

Traduzindo: a tendência é, de fato, forte, mas o entusiasmo no curto prazo já está chegando ao limite. Quando todos os sinais apontam na mesma direção, isso muitas vezes indica que as posições nessa direção já estão bastante carregadas — não que ainda haja muito caminho pela frente.

Nos fundamentos, o valor do HYPE não se apoia no sentimento do mercado, mas na própria plataforma. A Hyperliquid é uma plataforma de derivativos em uma blockchain Layer 1. O HYPE é usado para staking, taxas, governança e segurança da rede. Quanto maior o staking, maiores os descontos nas taxas, e as taxas geradas pelo protocolo vão para um fundo comunitário. Ou seja, no fim das contas, sua avaliação precisa corresponder ao volume negociado e às taxas reais na blockchain — não pode depender apenas de uma vela de alta.

O nível que realmente merece atenção é o ponto de apoio estrutural em US$ 90,914. Se ele se mantiver, a estrutura de oscilação com viés de alta continua intacta. Mas, se o fechamento diário ficar abaixo de US$ 90, será preciso reavaliar toda aquela sequência favorável de indicadores de alta. 🦕

Conta nos comentários: você acha que o HYPE vai primeiro tocar os US$ 100 ou recuar para testar os US$ 90?

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#美联储10月维持利率概率升至82.3%
Bitcoin subiu 43% em três meses, mas bateu em uma parede de 5% 🦖

⚡ 有大动静群里说

Este foi o melhor terceiro trimestre do Bitcoin desde 2017, mas a Delphi Digital, uma empresa de pesquisa, jogou um balde de água fria em seu boletim semanal mais recente: o verdadeiro obstáculo não vem do próprio mercado cripto, e sim dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, que já ultrapassaram 5% — um patamar não visto há décadas.

Traduzindo as palavras deles: «Quando um título do governo oferece mais de 5% de retorno sem risco, todos os ativos de risco precisam se esforçar muito mais para justificar esse investimento.» 💥

Os dados falam por si: na semana passada, o Bitcoin chegou a disparar para US$ 87.000, acumulando alta superior a 35% desde meados de agosto e de 43% no terceiro trimestre como um todo. Mas, do outro lado, o Tesouro dos EUA aumentou repetidamente o volume de recompra de títulos de longo prazo, elevando-o diretamente para US$ 6 bilhões, apenas para sustentar a liquidez do mercado de títulos. O dinheiro não desapareceu; apenas encontrou um destino mais confortável.

A verdadeira variável surgiu na última sexta-feira. O relatório de emprego dos EUA mostrou a criação de apenas 29.000 vagas em setembro, muito abaixo das 80.000 esperadas pelo mercado — segundo dados do Bureau of Labor Statistics. Isso fez as expectativas de um aumento dos juros em outubro despencarem de mais de 75% uma semana antes para cerca de 24% (CME FedWatch). O presidente do Fed de Nova York, Williams, também afirmou: «Com as medidas que já tomamos em setembro, não há necessidade de pressa.»

Minha opinião: no curto prazo, isso dá um respiro ao Bitcoin. Com as expectativas de juros esfriando, os ativos de risco podem respirar um pouco. Mas, no médio prazo, o verdadeiro adversário não é o Fed: é aquele título do Tesouro a 5%. Enquanto o «retorno sem risco de 5%» estiver disponível, cada alta do Bitcoin terá de provar que «vale mais do que os títulos do Tesouro». A lógica da chamada «operação de desvalorização» — a ideia de que a dívida do governo e a impressão de dinheiro diluem o dólar — faz sentido, mas exige tempo, não uma explosão.

Vale ficar de olho em duas coisas: se o Fed realmente manterá os juros inalterados na reunião de outubro e se os rendimentos dos títulos de longo prazo conseguirão voltar para abaixo de 5%. Quando qualquer um desses números mudar, a direção do Bitcoin também mudará. 📉

Vamos conversar nos comentários: se o retorno sem risco fosse mesmo de 5%, quanto do seu portfólio você ainda deixaria em Bitcoin?

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O projeto de lei sobre criptomoedas, travado por faltar 11 votos no Congresso, foi contornado pelos reguladores com duas propostas de regras 📜

🕐 最新解读群里更新

Em 5 de outubro, o presidente da Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA (CFTC), Mike Selig, apresentou de uma só vez duas propostas de regras — Regulation CTX (regulação da negociação de criptoativos) e Regulation CAM (regulação dos mercados de criptoativos) — e abriu um período de 60 dias para consulta pública. O objetivo é direto: como o Congresso não consegue aprovar uma lei sobre a estrutura do mercado, a comissão vai começar a regular por conta própria aquilo que está ao seu alcance 🦖

O foco desta vez está em duas palavras: «alavancagem» e «margem». As novas regras colocam sob a alçada da CFTC as negociações de criptomoedas que envolvem alavancagem, margem ou financiamento e criam uma nova categoria de licença, chamada «mercado de criptoativos» (CAM). Ela é mais restrita do que a atual categoria de mercado de contratos designado (DCM), mas impõe tantas responsabilidades quanto: não será permitido listar produtos sujeitos a manipulação, e os ativos dos clientes terão de contar com comprovantes de reservas. Para negociar também futuros, swaps e opções, será preciso cumprir os requisitos de um DCM ⚖️

Mas a verdadeira lacuna continua sem solução. O mercado à vista — ou seja, a compra direta de bitcoin e ether com recursos próprios — ainda não está sob a alçada da CFTC e continua sujeito às leis estaduais de transmissão de dinheiro. Os próprios reguladores admitem que só saberão o quanto ainda restará do mercado à vista depois de ouvir o setor durante o período de consulta de 60 dias. Por enquanto, limitam-se a dizer que «os consumidores talvez prefiram negociar em um ambiente regulado pelo governo federal».

Os números deixam isso ainda mais claro: o bitcoin está cotado a cerca de US$ 85.233 e o ether, a cerca de US$ 2.697. O maior mercado à vista é justamente aquele que as novas regras não alcançam. E essa linha do tempo começou no mês passado, quando o projeto de lei CLARITY fracassou no Senado — 49 votos contra 50, ficando a 11 votos do limite de 60. Depois disso, a SEC tomou a dianteira e só na semana passada (1º de outubro) propôs regras para a custódia de criptoativos por consultores de investimento e fundos, além de aprovar uma isenção que abre caminho para a tokenização de valores mobiliários. Com esta iniciativa, a CFTC finalmente correu atrás.

Minha avaliação: não interpretem isso como «a regulação abrangente entrou em vigor». Parece mais uma intervenção precisa dentro dos limites de sua competência: estabelecer primeiro as regras para o que pode regular (derivativos e alavancagem), deixar o que não pode (o mercado à vista) nas mãos dos estados e, de quebra, consolidar ainda mais a classificação de tokens apresentada em março deste ano. No curto prazo, aumenta a previsibilidade; no longo, os padrões das «licenças federais» e das «licenças estaduais» vão coexistir. O que realmente será reavaliado é o custo de conformidade das plataformas que querem oferecer produtos complexos a usuários dos EUA.

Vamos conversar nos comentários: vocês acham que essa brecha no mercado à vista será fechada primeiro pelo Congresso ou preenchida aos poucos por alguma agência, por meio de isenções? 👀

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A regra de monitoramento de carteiras, parada há 5 anos, e a regra de notificação sobre mixers, parada há 3 anos, foram retiradas juntas no mesmo dia 🦖

📣 盘面异动群里喊

A Rede de Combate a Crimes Financeiros (FinCEN), ligada ao Departamento do Tesouro dos EUA, retirou duas propostas em 5 de outubro: uma apresentada em 2020, que monitorava transferências de carteiras autocustodiadas; e outra apresentada em 2023, voltada a atividades de mistura de criptomoedas. O aviso de retirada já está disponível para consulta pública e foi publicado oficialmente em 6 de outubro, quando entrou em vigor.

Vamos começar pela proposta que ficou parada por mais tempo. A regra sobre carteiras de 2020 exigia que, quando um cliente transferisse fundos entre uma carteira sob seu próprio controle e uma instituição regulada, bancos, corretoras e outras instituições coletassem e mantivessem informações sobre a outra parte da transação sempre que o valor ultrapassasse US$ 3.000. Acima de US$ 10.000, também seria necessário fazer uma notificação adicional. Parece apenas mais um formulário, mas, na prática, era quase impossível de implementar: uma corretora consegue confirmar quem é seu cliente, mas não tem como saber a quem pertence o endereço do outro lado da transação na blockchain. A proposta recebeu muitas críticas na época e nunca foi implementada.

A outra era a regra sobre mixers, de 2023. Ela exigia que as instituições reguladas fizessem notificações especiais e mantivessem registros de transações que soubessem, suspeitassem ou tivessem motivos para suspeitar que envolviam mistura de criptomoedas no exterior. Ela não classificava a mistura em si como crime; apenas criava uma obrigação de notificação para as instituições envolvidas. ⚖️

As duas propostas agora seguiram o mesmo caminho até o fim: o aviso de retirada entrou em consulta pública em 5 de outubro e foi publicado no Diário Oficial Federal em 6 de outubro, entrando em vigor no mesmo dia.

Mas há um detalhe que pode passar despercebido por quem se deixa levar pelas manchetes: retirar as propostas não significa liberar tudo. A Lei de Sigilo Bancário, as listas de sanções e os controles de risco de cada plataforma continuam intactos. As corretoras ainda podem pedir que você explique transferências externas, suspender operações que considerem suspeitas e impor limites. Carteiras autocustodiadas continuam sendo uma forma normal de manter criptomoedas, mas isso não significa que as transferências entre carteiras privadas e plataformas reguladas deixem de estar sujeitas aos controles contra crimes financeiros.

Na minha opinião, o que foi eliminado de fato foi a exigência de que “a plataforma tente adivinhar quem é aquela pessoa do outro lado da blockchain”. Na prática, isso provavelmente geraria uma avalanche de falsos positivos e bloqueios excessivos, com poucos ganhos em segurança. ⚠️

Olhando para um período mais amplo, isso acompanha a direção geral deste ano: órgãos reguladores do mercado de valores mobiliários vêm aprovando isenções para inovação, projetos-piloto de ações tokenizadas estão avançando e a legislação sobre stablecoins também está progredindo. Onde é preciso simplificar, simplifica-se; onde é preciso criar estruturas, elas são construídas.

Mas é importante manter os pés no chão: o que foi retirado foram apenas “propostas que ainda não haviam entrado em vigor”. As regras já aplicadas de identificação de clientes, conformidade com sanções e monitoramento de fundos na blockchain continuam todas em vigor. Para criar novas regras, será preciso recomeçar e percorrer todo o processo de elaboração normativa. 📜

Você acha que isso representa um verdadeiro afrouxamento da regulação ou apenas uma mudança na forma de regular? Vamos conversar nos comentários.

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#美联储10月维持利率概率升至82.3%
O dólar dispara para a máxima em 18 meses, mas o Bitcoin se mantém firme em US$ 86 mil 🦖

🏛️ ⏰ 消息群里第一时间说

Em 5 de outubro, o índice do dólar americano DXY, que mede a moeda em relação a uma cesta de outras moedas, chegou a cerca de 102,5 — seu nível mais alto em quase 18 meses. No mesmo dia, o Bitcoin ficou estável perto de US$ 86.000: preso abaixo de US$ 87.000, mas sem cair.

O mais interessante são as expectativas para os juros: a probabilidade atribuída pelo mercado de que o Fed mantenha as taxas inalteradas em outubro já subiu para 82,3%. Há um mês, o mercado ainda apostava em «mais altas de juros», mas esse cenário está sendo reescrito por um relatório fraco sobre o emprego em setembro.

Primeiro, vamos esclarecer o contexto. Em setembro, o Fed acabou de elevar os juros em 25 pontos-base, para 3,75%–4,00%. Foi a primeira alta desde julho de 2023, e muita gente a interpretou como o início de um novo ciclo de aperto monetário. Mas, com a desaceleração dos dados de emprego de setembro, a urgência de uma alta no curto prazo diminuiu bastante, e a possibilidade de uma alta em outubro praticamente saiu de cena.

Mas é importante deixar claro: isso não significa uma mudança de rumo. O mercado ainda precifica que «a faixa-alvo subirá para 4,5%–4,75% até junho de 2027». Ou seja, uma pausa no curto prazo não significa uma reversão: a direção de aperto monetário no médio prazo não mudou.

A força do dólar também é impulsionada pelo cenário europeu. O euro caiu para cerca de 1,12, seu nível mais baixo em 17 meses, e representa 57,6% da cesta do DXY. O déficit e os custos de financiamento da França estão sob pressão, e a Espanha anunciou eleições antecipadas para 29 de novembro — fatores que favorecem o dólar. O DXY subiu de cerca de 99 no início de setembro e agora está acima da média móvel de 200 dias (também perto de 99); o impulso é real. Os rendimentos dos títulos do Tesouro americano de longo prazo também voltaram a níveis vistos pela última vez há mais de vinte anos 💵

Na minha opinião, o que realmente merece atenção aqui não é «a força do dólar», mas o fato de o Bitcoin não ter seguido o roteiro de sempre desta vez. Um dólar no nível mais forte em 18 meses e a alta dos juros reais deveriam ser um vento contrário para os ativos de risco. Mas, depois de começar bem outubro, o Bitcoin ainda se mantém nos US$ 86.000.

Em outras palavras: ou a demanda marginal nesta alta não é sensível aos juros, ou o mercado simplesmente está tratando esse ciclo de altas como um ruído de curto prazo. Essas duas interpretações apontam para trajetórias futuras completamente diferentes ⚠️

A ata da reunião do Fed, na quarta-feira, será um teste. Se o tom for mais hawkish e reforçar a trajetória para 4,5%–4,75%, será mais difícil superar a barreira dos US$ 87.000. Por outro lado, se o Fed continuar enfatizando a desaceleração do emprego, a pressão no curto prazo poderá diminuir primeiro.

Você acha que o dólar não consegue segurar o Bitcoin ou que o Bitcoin ainda não começou a reagir? Vamos conversar nos comentários 🤔

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Uma empresa tem US$ 17,4 bilhões em mãos e, em uma semana, abocanhou mais 15.112 ETH 🦖

🚨 行情变了群里说

A BitMine (ticker BMNR), a maior empresa do mundo em reservas de Ethereum, acaba de atualizar suas posições: em 4 de outubro, detinha 6.016.414 ETH. A US$ 2.726 por unidade, só isso já representa quase US$ 16,4 bilhões. Somando o caixa, os títulos negociáveis e dois investimentos iniciais, o total de ativos da empresa chega a US$ 17,4 bilhões. Na última semana, ela aumentou suas posições em mais 15.112 ETH.

Vamos entender o peso desses números: a oferta total de Ethereum na rede é de cerca de 122,1 milhões de unidades, e só a BitMine detém 4,9% do total. Sua meta se chama «Alquimia dos 5%»: comprar 5% de todo o ETH em circulação. Segundo a empresa, ela já atingiu 99% desse objetivo, e levou apenas 15 meses para chegar lá. Mais impressionante ainda é o ritmo: desde que lançou sua estratégia de reserva em Ethereum, em 30 de junho de 2025, a empresa compra todas as semanas, sem nunca parar.

Seu portfólio também inclui 214 bitcoins e US$ 643 milhões em caixa e títulos negociáveis. Já foram colocados em staking 5.067.309 ETH, equivalentes a cerca de US$ 13,8 bilhões, com uma receita anual estimada de US$ 363 milhões. Considerando o rendimento de sete dias de 2,63%, essa receita pode chegar a US$ 431 milhões quando todo o ETH for transferido para sua plataforma própria de staking. Entre seus acionistas institucionais estão Cathie Wood, da ARK, Founders Fund, Bill Miller III, Pantera, DCG e Galaxy Digital. O próprio Tom Lee também está entre eles. Em 26 de junho, a empresa foi incluída no índice Russell 1000, que reúne as maiores empresas, e tem um volume médio diário negociado de US$ 827 milhões, o 125º maior entre cerca de 5.700 ações nos Estados Unidos.

Na minha opinião, o mais interessante aqui não é «quanto comprou desta vez», mas o fato de ela oferecer ao mercado uma forma alavancada de exposição ao Ethereum. Nos primeiros nove meses deste ano, o ETH caiu 10%, enquanto a BMNR recuou apenas 3%. No terceiro trimestre, o ETH superou o S&P 500 em cerca de 6.832 pontos-base. Ou seja, enquanto o preço do Ethereum ainda patina abaixo de sua máxima histórica e a entrada de recursos em produtos à vista perde força, essa empresa usou três fatores — «compras semanais regulares + rendimento de staking + prêmio nas ações» — para transformar suas ações em um ativo mais resiliente que o próprio ETH ⚖️

Mas, olhando por outro lado, é justamente aí que mora o risco: uma participação de 4,9% na oferta, somada aos 5,06 milhões de ETH em staking, significa que sua avaliação fica cada vez mais atrelada ao rendimento do staking na rede Ethereum. Se esse rendimento cair ou as ações passarem a ser negociadas com desconto em relação ao valor patrimonial líquido, essa «exposição» pode acabar amplificando a volatilidade 📉

O que você acha dessas empresas que acumulam criptomoedas: são a tropa de elite dos criptoativos ou a alavancagem mais cara deste ciclo? Vamos conversar nos comentários 👀

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#drift黑客受害者启动索赔
Roubaram 295 milhões de dólares; seis meses depois, abre-se a porta para as compensações: por cada dólar perdido, recebe-se primeiro 1 cêntimo 🦖

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A Drift, uma exchange de contratos perpétuos na Solana, foi saqueada em cerca de 295 milhões de dólares no dia 1 de abril. A 1 de outubro, finalmente abriu os pedidos de resgate e de reembolso do token de compensação DFX — agora rebatizada Velocity. Por cada dólar de prejuízo confirmado, é emitido 1 DFX, com uma oferta total fixa de 299.500.810,998 tokens, sem nunca serem emitidos mais.

Parece uma compensação integral? O essencial está no preço de resgate. O valor de resgate do DFX equivale ao saldo do fundo de recuperação dividido pela quantidade de DFX ainda não resgatada. No lançamento, o fundo tinha apenas cerca de 3,1 milhões de USDT para quase 300 milhões de DFX. Feitas as contas, cada token valia cerca de 0,0104 USDT, ou seja, aproximadamente 1,04% do prejuízo. ⚠️

Os dados do primeiro dia são ainda mais esclarecedores. A 2 de outubro, os utilizadores resgataram, no total, 216.480 DFX e receberam apenas cerca de 2.250 USDT; nesse mesmo dia, só cerca de 31 USDT da receita do protocolo entraram no fundo. Ou seja, no primeiro dia, as compensações vieram quase inteiramente do dinheiro que já estava no fundo, e não de receitas novas. 💥

De onde vem o dinheiro? A equipa indicou várias fontes: contribuições da receita líquida diária do protocolo da Velocity, apoio da Tether de até 127,5 milhões de USDT, até 20 milhões de USDT de parceiros estratégicos e, ainda, os fundos roubados que venham a ser recuperados no futuro. Atenção: são valores que «poderão chegar», não valores que «já chegaram».

Há ainda um detalhe fácil de ignorar. O DFX é um token SPL padrão na Solana e pode ser comprado e vendido livremente na Raydium; os DFX usados no resgate são destruídos permanentemente e deixam de ter direito a uma parte futura do fundo. O prazo para pedir os tokens termina à meia-noite de 1 de janeiro de 2028; os que não forem reclamados até lá serão queimados.

Traduzindo: isto não é exatamente uma «compensação»; parece mais uma forma de empacotar as perdas num título de crédito negociável. As vítimas que não quiserem esperar podem vender já os DFX e limitar antecipadamente parte das perdas. Quem estiver disposto a comprá-los aposta no quanto a Velocity conseguirá ganhar no futuro e se o dinheiro da Tether vai realmente chegar. O que está a ser reavaliado é a «credibilidade de compensação» dos protocolos on-chain — algo que antes ninguém quantificava. 📉

O valor de 1,04% é difícil de engolir, mas é apenas o ponto de partida, não o fim da história. Ainda assim, olhando para os 31 USDT de receita do protocolo no primeiro dia, o fundo ainda tem um longo caminho pela frente até atingir uma taxa de recuperação razoável.

Vamos conversar nos comentários: se recebesses um token de compensação negociável como este, vendias logo ou guardavas à espera que o fundo crescesse? 💬

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#比特币冲击8.7万美元遇阻回落 #美联储10月加息概率降至17%
Há uma semana, 70% apostavam que o Fed subiria os juros em outubro. Agora, são só 18% — mas o Bitcoin simplesmente não consegue romper a barreira dos US$ 87 mil 🦖

🕐 最新解读群里更新

Vamos começar pelos números mais importantes. O Bitcoin acabou de fechar a semana no nível mais alto desde o fim de janeiro, a US$ 86.532, e depois chegou a ultrapassar brevemente os US$ 87.000. Foi a quarta tentativa de romper essa barreira desde 21 de setembro, e todas esbarraram no mesmo ponto: o preço de abertura anual de 2026, em US$ 87.570. No momento, o preço está preso entre o suporte de US$ 82.500 e a resistência de US$ 86.700. A plataforma de dados on-chain CoinGlass aponta ainda uma zona de grande concentração de liquidações perto de US$ 83.700.

A mudança no cenário macroeconômico merece ainda mais atenção. Na semana passada, os rendimentos dos Treasuries americanos chegaram a 5,34% para os títulos de 10 anos e a 5,69% para os de 30 anos — níveis não vistos desde 2002. Na segunda-feira, o rendimento dos títulos de 10 anos recuou para 5,25%. Segundo as probabilidades do FedWatch da CME, há uma semana o mercado atribuía 70% de chance a mais uma alta de 25 pontos-base em outubro. Agora, essa probabilidade caiu para 18%.⏳

A pergunta, então, é: se as expectativas de alta dos juros praticamente desapareceram, por que o Bitcoin continua patinando? Na minha visão, o mercado está esperando três coisas: na quarta-feira, a divulgação da ata da reunião do Fed de setembro, para entender as divergências entre os dirigentes sobre «se ainda é preciso apertar a política monetária»; o IPC de 14 de outubro, o próximo dado capaz de alterar diretamente as probabilidades; e os Treasuries americanos, que são a válvula de controle de todo o sistema — enquanto os rendimentos não caírem, os ativos de risco continuarão sob pressão. O analista Rekt Capital é bem direto sobre os níveis: uma consolidação acima de US$ 86.700 abriria caminho até US$ 93.700; se o suporte de US$ 82.500 não resistir, o Bitcoin terá de encarar novamente a antiga faixa entre US$ 60 mil e US$ 80 mil.

O fator sazonal é interessante. Segundo dados da CoinGlass, desde 2013 o Bitcoin subiu, em média, 18,7% em outubro. Aplicando essa média, o preço-alvo para outubro deste ano ficaria perto dos US$ 100 mil. Nos últimos 13 anos, outubro fechou no negativo apenas três vezes; a pior queda foi de 13%, em 2014. Além disso, nos três primeiros dias deste mês, o Bitcoin não caiu — subiu 1,4% — e acumula alta de 2,7% no mês. Historicamente, nesses três dias, a média é de queda de 0,66%.📈

Por isso, o momento é bastante delicado: a sazonalidade favorece os otimistas e as expectativas de alta dos juros estão diminuindo, mas o preço ainda não rompeu a barreira técnica. Será que, depois de quatro tentativas frustradas, na quinta o Bitcoin finalmente vai se firmar acima dos US$ 87 mil? Ou será mais um falso rompimento? Conta nos comentários: você acha que desta vez é uma reversão ou só mais uma recuperação?👀

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#zcash现货etf首现周度净流出9360万美元
Reduziram o tempo de geração de blocos de 75s para 25s. Mas o ETF que acompanha a Zcash acabou de registrar a primeira saída líquida semanal desde o lançamento ⚠️

📣 盘面异动群里喊

A atualização central da Zcash, NU7, foi ativada antecipadamente na rede de testes pública em 5 de outubro. O tempo-alvo de geração de blocos saiu de 75 segundos para 25 segundos, com a altura de ativação em 4.465.026. Quase no mesmo período, o produto de ETF que a acompanha registrou a primeira saída líquida semanal desde que estreou, com volume de cerca de US$ 93,6 milhões. A tecnologia segue avançando, mas o dinheiro está recuando — esta cena merece ser observada.

Vamos falar da atualização em si primeiro. Um bloco da Zcash registra pagamentos em lote; ao reduzir o tempo de geração de blocos de 75s para 25s, o tempo de espera para a confirmação do recebimento do comerciante e de depósitos em corretoras é comprimido para um terço do que era antes: antes, para chegar a 3 confirmações era preciso “aguentar” cerca de 225s; agora, a meta é só 75s. Para transações de privacidade — que originalmente tendem a ser mais lentas — esta é a facada mais direta.🦖

Mas essa facada não atinge apenas a velocidade; atinge também a forma como o dinheiro é distribuído. Após a NU7, a parcela de taxas que os mineradores recebem cai para apenas 40%; os outros 60% serão retirados de circulação e colocados em um pool de reserva dedicado a subsidiar a mineração futura. Ao mesmo tempo, a recompensa por bloco cai para um terço do valor original, para manter o ritmo de emissão de 21 milhões de ZEC. Gerar blocos quase três vezes mais rápido não significa cunhar três vezes mais moedas; esta medida separa completamente aceleração de emissão.

Há ainda uma regra que pode passar despercebida: o sistema de privacidade mais antigo, o Sprout, foi desativado. Os fundos que ficaram ali precisam ser movidos pelos usuários na própria rede principal antes que a nova regra entre em vigor; caso contrário, no futuro não poderão mais ser gastos por meio desse sistema antigo.

Acho que o que realmente torna esta atualização interessante não é simplesmente ficar mais rápido, mas sim ser a primeira vez que ela atrela aceleração a deflação. É raro, no mundo cripto, ver uma cadeia que se dispõe a cortar 60% da receita de taxas para criar um reservatório de longo prazo. O custo é que, no curto prazo, a receita do minerador fica mais fina e endereços antigos precisam migrar. Se o mercado vai aceitar essa contabilidade de longo prazo, ainda não está “precificado”.🦕

Mas vamos jogar uma balde de água fria: desta vez é apenas a rede de testes, usando moedas de teste sem valor. O time de desenvolvimento vai avaliar os resultados dos testes e só em 20 de outubro decidirá a ativação na rede principal — a meta atual está definida para 5 de novembro. Então, por enquanto, ainda não é correto dizer que a Zcash ficou mais rápida; o que dá para dizer é que ela encenou o roteiro antes. A verdadeira prova será no dia do lançamento na rede principal: a rede vai oscilar o poder de computação por causa da redistribuição de 60% das taxas?

Aproveitando: o cliente da Zakura liberou a implementação já em 1º de outubro; a Zcash Foundation acompanhou com o testnet em 2 de outubro. Agora, os dois principais programas de nó estão rodando essa nova cadeia. Movimentos de infraestrutura, muitas vezes, são mais sinceros do que preço.

De um lado, a entrega antecipada da tecnologia; do outro, a retirada de capital no curto prazo. Em qual você prefere acreditar? Comente: você chegou a manter por muito tempo alguma moeda de privacidade que ficou parada?👀

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#solana代币化股票9月交易量破44亿美元
Ações tokenizadas: um mês de volume de negociação de US$ 4,4 bilhões. A controladora da NYSE agora quer colocar pessoalmente mais de 60 ações dos EUA na blockchain 🦖

💬 群里一起聊行情

Primeiro, vamos ao novo movimento. Uma exchange cripto de ponta e a controladora da NYSE, a Intercontinental Exchange (ICE), formaram uma joint venture 50-50. Neste mês, a empresa já protocolou um pedido junto à SEC dos EUA, com planos para operar um “local de negociação de títulos tokenizados” (TSV). A primeira leva cobrirá as ações de mais de 60 empresas listadas nos EUA. A base é a “isenção inovadora” temporária emitida pela SEC em setembro — permitindo que plataformas específicas on-chain realizem negociações limitadas de ações tokenizadas dos EUA, usando formadores de mercado automatizados e a combinação por “pools” de liquidez, sem precisar passar novamente pelos mecanismos tradicionais de matching.

Por que vale observar este momento? Porque essa rota já começou a esquentar. As ações tokenizadas na Solana registraram volume de negociação de mais de US$ 4,4 bilhões em setembro, um recorde mensal. A força veio principalmente dos dois ambientes de negociação on-chain, Raydium e Orca. Mas aqui vai um balde de água fria: os US$ 4,4 bilhões representam o valor acumulado de compras e vendas entre ambas as partes, não é valor de mercado, nem é capital novo que entrou no sistema; em setembro, o valor de ações tokenizadas realmente em circulação na Solana era apenas cerca de US$ 684 milhões.

Ao colocar as duas coisas lado a lado, o contexto fica claro: primeiro, a isenção da SEC abriu uma brecha na barreira; depois, grandes instituições, munidas de licenças, começaram a entrar. A entrada de um player do nível da controladora da NYSE tem mais significado do que o volume de negociações de curto prazo — isso mostra que “colocar ações na blockchain” está deixando de ser uma brincadeira pequena e nativa de cripto para virar um negócio formal que também as bolsas tradicionais querem abocanhar.

Para o usuário comum, a mudança mais direta pode ser: no futuro, de fato será possível comprar e vender ações dos EUA 7x24 usando stablecoins, sem precisar esperar o pregão abrir das corretoras tradicionais. Mas, por outro lado, a precificação de ações tokenizadas, a compensação/clearance e até de qual legislação de valores mobiliários de qual país elas realmente se submetem — esses buracos ainda não foram preenchidos. ⚖️

Há ainda um problema mais realista: a “prateleira” agora tem apenas algumas centenas de milhões de dólares. Se uma grande instituição realmente trouxer capital em escala de dezenas de milhões para dentro, a falta de profundidade vai amplificar imediatamente — e você pode achar que está comprando “ações dos EUA”, quando na verdade pode ser apenas um título com liquidez muito rasa, ainda carregando dúvidas regulatórias. 📉

Se um dia a Apple e a NVIDIA realmente conseguirem comprar ações dos EUA na blockchain 7x24 usando stablecoins, você moveria parte da sua posição em ações para a blockchain? Vamos conversar nos comentários.

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Compraram vários meses atrás aqueles “baleias” de XRP e, de repente, ficaram paradas no número de 3,9 bilhões 🐋

📢 ⏰ 消息群里第一时间说

O preço do XRP ficou de lado entre US$ 1,48 e US$ 1,51 por um bom tempo. O rastreamento on-chain mostra que o maior lote de detentores parou exatamente em 3,9 bilhões de XRP — sem mexer. E, justo enquanto os grandes permanecem em silêncio, uma negociação de listagem que passa de US$ 1 bilhão está entrando na contagem regressiva: em 8 de outubro, uma empresa que deve ter em mãos cerca de 473 milhões de XRP fará seu IPO na Nasdaq. De um lado, a compra pausa; do outro, um volume enorme de “peças” enfileirando para entrar. O quadro fica meio sutil 🦖

Primeiro, vamos deixar os números claros. Esses 3,9 bilhões de moedas são o total de posições agregadas nos endereços principais que foram rastreados. E, nos meses anteriores, essas mesmas pessoas levaram, juntas, dezenas (na verdade, em “centenas de milhões”) de XRP para suas carteiras — uma das forças por trás do aumento do XRP. Agora, quando elas param, o preço consegue “encaixar” na faixa de resistência entre US$ 1,52 e US$ 1,54. No gráfico de 4 horas, o que se vê é um triângulo simétrico que vai se estreitando continuamente, com a volatilidade encolhendo junto. Pela projeção técnica, enquanto uma vela de 4 horas fechar acima de US$ 1,53, pode abrir espaço para cima: primeiro alvo em US$ 1,62; mais acima, US$ 1,70. Por outro lado, se o preço for rejeitado nessa entrada, US$ 1,46 é um suporte claro abaixo.

O que merece ainda mais atenção é a linha de listagem. A votação dos acionistas da Evernorth para assumir a Armada Acquisition Corp II já foi aprovada. A operação deve ser concluída em 7 de outubro; em 8 de outubro, ela deve entrar na Nasdaq com o código XRPN. Nesse momento, estima-se que a empresa detenha cerca de 473 milhões de XRP. A transação inteira, incluindo uma captação privada vinculada, deve ultrapassar US$ 1 bilhão.

Meu ponto de vista: a parada das baleias não significa que elas estejam vendendo. Olhando de mais longe, esses custos deles já foram diluídos para níveis baixos nesses meses. Ficar em modo de consolidação sem mexer parece mais esperar um sinal mais claro do que virar as costas e sair. A verdadeira mudança está na alocação do capital: do lado das baleias do mercado secundário, aos poucos esse dinheiro migra para uma empresa listada que tem relatórios públicos e precisa prestar contas aos acionistas.

Tradução em outras palavras: se a Evernorth realmente conseguir listar, o XRP ganha um “modelo” de acumulação institucional. Esse tipo de empresa costuma comprar mais quando cai e, quando sobe, fica ainda menos disposta a vender — adiciona uma camada de “aderência” ao fluxo do mercado. Mas existe risco nisso: a compra dessas empresas listadas é movida por anúncios, com ritmo próprio. Ou seja, ela não vai necessariamente partir para a briga e te impulsionar justamente no “portal” de US$ 1,53. Então, daqui para frente, o que realmente vale observar são estes dois dias, 7 a 8 de outubro: a liquidação cair na prática, o código entrar em funcionamento, e aquela vela de 4 horas — quem der o primeiro sinal de direção ⚠️

Você acha que desta vez o XRP consegue ficar acima de US$ 1,53, ou vai ser barrado de volta logo na entrada? Comenta aí no campo

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#比特币冲击8.7万美元遇阻回落
Aqueles que compraram o ETF de Bitcoin ficaram no verde pela primeira vez depois de aguentar por 9 meses inteiros 🦖

📊 进群看每日策略

O Bitcoin bateu em US$ 87 mil mais uma vez, mas o preço continua estável acima de US$ 85 mil. A verdadeira novidade está abaixo: o custo médio de posição estimado pelos fluxos do ETF é de aproximadamente US$ 81.722; ao voltar a ficar acima dessa linha de custo, é a primeira vez desde janeiro deste ano.

Vamos primeiro colocar esses dados em ordem 📈. Nas últimas 24 horas, o Bitcoin chegou a ultrapassar US$ 86 mil; no intraday, subiu cerca de 1,49%. O valor de mercado total do mercado cripto voltou a US$ 2,92 trilhões, com a fatia do Bitcoin em 59%; claramente, o dinheiro está indo mais para “a big ball” (BTC). Esse “tubo” do ETF também não parou: só em setembro, houve entrada líquida de cerca de US$ 2,65 bilhões, que foi a força principal nos US$ 6,34 bilhões de entrada líquida do 3º trimestre. Do lado macro também há ajuda — os novos empregos não agrícolas dos EUA em setembro foram apenas 29 mil, a taxa de desemprego subiu para 4,2%, e o mercado reduziu a probabilidade de novos aumentos de juros do Fed em outubro para 17%.

Mas a barreira dos US$ 87 mil é real. Não é uma linha desenhada qualquer; é uma área de negociação concentrada no passado, e todas as vezes que o preço subiu até aí, as ordens de venda “recolheram” o avanço. Agora, o quadro fica um pouco delicado: o preço fica pressionado pela barreira acima, enquanto, por baixo, surge um novo piso — a linha de custo dos detentores do ETF 🧱

Minha visão: o que realmente mudou desta vez não é o preço, e sim a estrutura dos detentores. Nos últimos seis meses, o ETF vinha em fluxo líquido de entradas, reduzindo o custo médio gradualmente a partir das faixas mais altas; enquanto não perder US$ 81.722, esse grupo ainda tem paciência para segurar, não vai sair correndo só porque cair um pouco. O mercado agora só fica olhando para a resistência de US$ 87 mil, mas ignora o piso de custos abaixo — que é, ao mesmo tempo, suporte e um “interruptor” de sentimento.

Tradução em linguagem direta: assim que romper US$ 87 mil com volume, o “empate” vira lucro no papel e é fácil disparar um ciclo de reforço para perseguir alta com capital novo; ao contrário, se cair abaixo de US$ 81.722, os detentores do ETF viram o coletivo no prejuízo e os resgates amplificam a queda — esse é o risco que realmente precisa ser observado ⚠️

Você acha que desta vez dá para virar essa barreira de US$ 87 mil? Vamos conversar nos comentários

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Todos os dias, vou te acompanhar os destaques de Bitcoin e de fundos do ETF — não é só olhar o que aconteceu nas notícias, mas te ajudar a entender a lógica e as oportunidades por trás 👀🚀

#zcash现货etf首现周度净流出9360万美元
As moedas de privacidade começam a gastar dinheiro comprando “identidades legais”: a organização de lobby da Zcash concluiu, em 1º de outubro, o registro de lobby no Congresso dos EUA; o grupo inteiro só tem um lobista; e, na semana passada, o seu ETF à vista teve saída líquida de US$ 93,6 milhões—pela primeira vez desde a listagem.🦖

🚨 行情变了群里说

Primeiro, quem é esse lobista. Há apenas uma pessoa registrada—o diretor-executivo Divij Pandya. Os tópicos que eles querem abordar estão bem claros: o “Digital Assets Market Clarity Act” (Clarity Act), além de duas propostas de tributação de criptoativos. Em outras palavras, na janela mais crucial da legislação cripto nos EUA, a Zcash quer garantir espaço para a questão de “as moedas de privacidade podem ou não existir legalmente”.

Esse grupo não é novo. Ele se chama PGPZ: nasceu em 2022 a partir do Pretty Good Policy for Crypto, lançado pela Electric Coin Co.; em 2023, promoveu um briefing técnico sobre cripto no Congresso; e só este ano, em junho, tornou-se oficialmente independente. Em agosto, a comunidade da Zcash concedeu a ele US$ 750 mil para sustentar as operações do primeiro ano.

Mas o dinheiro manda sinais opostos. O ETF à vista da Grayscale de Zcash (código ZCSH) teve saída líquida de US$ 93,56 milhões na semana passada—foi a primeira “perda de sangue” semanal desde o lançamento do produto; e a ZEC também recuou cerca de 23% do pico anterior, caindo na faixa de um mercado técnico de baixa.📉

Juntando os dois lados, o contraste é bem gritante: um orçamento de lobby de US$ 750 mil contra uma saída líquida de US$ 93,6 milhões—diferença de mais de cem vezes. O fundador do PGPZ, Paul Brigner (que também é o diretor de políticas-chefe da ZODL), colocou de forma bem direta: formuladores de políticas estão tomando decisões, e essas decisões determinam se “o dinheiro digital privado ainda pode existir e se pode ser usado legalmente”. Traduzindo: não é relações públicas, é sobrevivência.⚖️

Minha visão: as moedas de privacidade estão agora numa posição desconfortável. Tecnicamente, a história ainda segue (a Zcash planeja lançar a atualização NU7 em novembro, reduzindo o tempo entre blocos para 25 segundos), mas em termos de conformidade estão sendo atingidas em todos os lados, e o capital institucional já se retirou em caráter preventivo. Gastar US$ 750 mil com lobistas é comprar um “seguro de legalidade”; porém, o dinheiro dentro do ETF não obedece à narrativa—ele sai primeiro. A paciência política e a impaciência do capital estão brigando na mesma moeda.

Você acha que as moedas de privacidade estão sendo injustamente alvejadas pela regulação, ou que elas nem deveriam ter sido feitas como ETF? Converse com a gente na seção de comentários.

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Todos os dias, trago para você os destaques das moedas de privacidade e da regulação cripto—não é só olhar o que aconteceu nas notícias, mas também entender a lógica e as oportunidades por trás 👀🚀

#以太坊验证者退出队列增392%
85 milhões de ETH em fila esperando “descer do bonde”: validadores saem da fila 392% em alta desde o início de outubro, estabelecendo diretamente a maior alta de 2026.🦖

⚡ 有大动静群里说

De acordo com os dados da fila de saída de validadores no beaconcha.in, atualmente há 850.736 ETH travados na fila aguardando a saída. Estimando pelo preço do Ethereum (cerca de US$ 2.700), isso equivale a aproximadamente US$ 2,3 bilhões. O tempo de espera foi estendido para cerca de 14 dias e 18 horas, e apenas 256 validadores são liberados a cada epoch.

O gatilho não foi o mercado despencando, e sim a ação de controle de risco de uma carteira. Em 30 de setembro, a MetaMask revelou que sua infraestrutura de staking sofreu um incidente de segurança; em seguida, ela decidiu sair de forma proativa e preventiva de cerca de 17.000 validadores, totalizando aproximadamente 523 mil ETH (cerca de US$ 1,4 bilhão).⚠️ A versão oficial é que as carteiras dos usuários não foram ameaçadas diretamente, mas esse “êxodo preventivo” por si só já foi suficiente para inflar a fila.

Vamos colocar os números na mesa 📊: o total de staking na rede é de cerca de 43,6 milhões de ETH, com 878.089 validadores ativos. Desta vez, a quantidade na fila representa cerca de 2% desse total. A proporção não parece grande, mas indica algo claramente — prova uma coisa: a grande migração dos validadores não é impulsionada apenas por preço; decisões de operação e segurança também pesam.

Minha visão: sair da fila é uma “válvula de amortecimento”, não um interruptor de venda forçada. Para o ETH sair, é preciso esperar mais de duas semanas na fila; o ritmo que realmente derruba o mercado spot é intencionalmente desacelerado. Por isso, não interprete “850 mil ETH em fila” diretamente como “850 mil vão despejar no mesmo momento”. O que merece mais atenção é o próprio indicador “tempo de fila” — se ele continuar aumentando, significa que a demanda por saída excede a capacidade de processamento da rede. A pressão então se transmite para o desconto dos derivativos de staking líquido, para a taxa de recompensa de staking e para o cronograma de resgates nos protocolos relacionados.

O que foi realmente reprecificado desta vez é, na prática, “quem administra seu staking”. Uma decisão de controle de risco de uma carteira pode alterar instantaneamente o fluxo de fundos em toda a cadeia. Essa concentração gera efeitos em cadeia — e essa reação em cadeia é tão mais preocupante do que qualquer candle (K line).

Você acha que esse surto de saídas é apenas para se proteger, ou também para realizar lucro de forma oportunista? Converse com a gente nos comentários

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3 meses sugando 10,2 bilhões de dólares: o Bitcoin levou 6,3 bilhões, mas a sua taxa de crescimento ficou em último lugar; o que mais correu só entrou 480 milhões 🦖

🔎 进群看完整分析

Os ETFs de cripto à vista nos EUA registraram, no 3º trimestre de 2026, um fluxo líquido total de 10,2 bilhões de dólares (dados da SoSoValue). Desses, o fundo de Bitcoin ficou com 6,3 bilhões, garantindo o 1º lugar; o fundo de Ethereum levou 3,1 bilhões, em 2º; os fundos de Solana somaram 480 milhões e o de XRP 308 milhões. Em valores absolutos, o Bitcoin é o grande vencedor.

Mas quando mudamos o foco para a “taxa de crescimento”, a história vira de cabeça para baixo 📈.

Pelo fluxo líquido acumulado desde o lançamento, o fundo de Solana cresceu 42% em um trimestre (de 1,1 bilhão para 1,6 bilhão); Ethereum +28%; XRP +21%; já o Bitcoin apenas +12%. Vejamos agora um critério ainda mais intuitivo: a parcela do fluxo líquido deste trimestre em relação ao patrimônio líquido do próprio fundo. No caso da Solana, foi 25,1% — o dinheiro que entrou nos três meses recentes corresponde a nada menos que um quarto completo do seu tamanho total. Ethereum: 17,3%; XRP: 18,3%; Bitcoin: apenas 5,9%.

De onde vem a diferença? A resposta está na base. No fim do trimestre, o patrimônio líquido do ETF de Bitcoin já era de 108 bilhões de dólares; o da Solana, só 1,9 bilhão — uma diferença de mais de cinquenta vezes. Quanto maior a “bandeja”, menor o percentual que a mesma quantia consegue puxar; como a bandeja da Solana é pequena, um grande aporte consegue impulsionar a taxa rapidamente ⚠️.

Tradução livre: os grandes players continuam, por padrão, alocando Bitcoin — o IBIT da BlackRock é a “posição padrão” das instituições; porém, o fluxo incremental que realmente muda marginalmente de direção está indo para ETFs de small caps, como o da Solana, que acabou com a maior parte nesta rodada. Só não se deixe enganar: dentro do “1º em taxa de crescimento” há um efeito aritmético de base baixa, e isso não significa que a demanda absoluta da Solana já tenha alcançado o Ethereum. Para o fundo de Solana repetir mais uma vez os 42% no próximo trimestre, precisaria de novo fluxo líquido de cerca de 680 milhões de dólares — mais do que os 480 milhões desta vez — e isso não é uma tarefa fácil.

Para o investidor comum, o fluxo para ETFs é uma variável lenta, mas é também o “comprovante de depósito” do sentimento das instituições. Se no 4º trimestre a Solana ainda conseguir atrair mais de 480 milhões de dólares, isso indica que não é apenas um movimento pontual: é uma mudança silenciosa na estrutura do capital.

Você acha que no próximo trimestre o dinheiro vai continuar migrando para ETFs de small caps como a Solana, ou vai voltar para o Bitcoin? Comente no campo abaixo.

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Todos os dias, acompanho com você as principais tendências de ETFs cripto — não é só ver o que aconteceu nas notícias, mas também entender a lógica e as oportunidades por trás 👀🚀

#zcash现货etf首现周度净流出9360万美元
Há duas semanas ainda havia captação líquida de US$ 98,2 milhões — em todos os ETFs cripto do mercado, estava em primeiro lugar; esta semana, porém, teve saída líquida de US$ 93,6 milhões — o ETF de Zcash pela primeira vez entrou na fase “só sai, não entra” 🦖

💡 群里更新数据解读

O ETF spot de Zcash da Grayscale (código ZCSH) registrou, pela primeira vez desde sua listagem em agosto, uma saída líquida semanal. Nesta semana, foram resgatados US$ 93,6 milhões; no mesmo período, o preço de ZEC caiu de cerca de US$ 1.585 no início da semana para perto de US$ 1.300. O fluxo de capital e o preço, pela primeira vez, apontam na mesma direção.

Em termos mais diretos: em 3 de outubro, o ZEC estava sendo negociado perto de US$ 1.308, com queda de cerca de 17,5% na semana. Considerando o pico recente de US$ 1.690, a retração chega a aproximadamente 23%. De acordo com dados da SoSoValue, este ETF não registrava mais nenhum ingresso líquido diário desde 22 de setembro. Os resgates estão ocorrendo em sequência — não foi um caso isolado 💰.

A diferença fica evidente nas duas semanas anteriores: naquela época, o ZCSH captou US$ 98,2 milhões na semana, a maior entrada entre todos os ETFs cripto da semana; de líder em entradas para força motriz nas saídas — só a mudança no fluxo deste único fundo virou quase US$ 190 milhões. E vale lembrar: o Zcash subiu mais de 20 vezes este ano; as entradas de capital no ETF são um dos combustíveis importantes desta rodada. Se o combustível é puxado na direção oposta, o preço naturalmente perde um dos seus pilares ⚠️.

Mas não se deve jogar toda a culpa no ETF. A matéria é bem clara: os resgates podem explicar uma parte da pressão, mas não explicam toda a queda. O que realmente precisa de atenção é o preço em si: abaixo, de US$ 1.270 a US$ 1.300 é a zona em que compradores têm entrado recentemente; no gráfico de 4 horas, médias móveis de prazo relativamente maior também estão pressionando nessa faixa. Se conseguir segurar, há combustível para um repique; caso perca, o próximo nível de referência é US$ 1.155, cerca de 12% abaixo do preço atual 📉.

Para cima, a pressão vendedora de curto prazo está diminuindo, e existe chance de primeiro dar um salto para a faixa de US$ 1.320 a US$ 1.360. Se conseguir voltar a ficar acima de US$ 1.380 a US$ 1.425 e sustentar, então a lógica de testar US$ 1.500 volta a fazer sentido na segunda metade de outubro. Resumindo: nesta rodada, são duas pernas — “narrativa de moedas de privacidade” e “capital dos ETFs”. Agora, a perna do capital está mole primeiro.

Você acha que este movimento do ZEC foi um “mergulho a mais” (correção por ter subido demais) ou que o mercado realmente já viu o topo? Comente no espaço abaixo.

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O Senado derrubou o projeto de lei de cripto — e o mercado enlouqueceu: um token disparou 104% em 15 dias 📈

⚡ 有大动静群里说

Vamos deixar isso claro primeiro. Em 15 de setembro, o Senado dos EUA não conseguiu avançar o projeto CLARITY (um projeto de lei sobre estrutura de mercado cripto). Na época, praticamente todo mundo tratou isso como uma notícia ruim. Mas, num memorando de 30 de setembro, o CIO da Bitwise Asset Management, Matt Hougan, chegou exatamente à conclusão oposta: o projeto foi por água abaixo, e isso acabou afrouxando as regras para 4 tipos de negócios — fazendo os preços de moedas e ações subirem juntos.

Ele destacou 4 categorias: plataformas de stablecoins, exchanges tradicionais, negócios de tokenização e projetos que usam a receita para recomprar seus próprios tokens. No segmento de stablecoins, Hougan apontou diretamente a maior vencedora: uma grande exchange dos EUA e devidamente regulada — porque o projeto original pretendia apertar o “incentivo por saldo”, mas isso foi mantido. As exchanges tradicionais também conseguiram preservar vantagens competitivas que poderiam ter sido reduzidas.

O que mais explica tudo são esses números. No período de 15 de setembro (votação) a 30 de setembro, entre os projetos que recompraram tokens: NEAR subiu 104%, Uniswap subiu 49%, Pump subiu 19%, Hyperliquid subiu 15% e Lighter subiu 10%. Já no mesmo intervalo, o Bitcoin subiu apenas 8% e o Ethereum subiu 7% 🌊

O resumo de Hougan é bem direto: “A cripto trocou a previsibilidade de longo prazo por regras mais rápidas e melhores.” A lógica é: nas negociações legislativas, a indústria já aceitou limitações; no fim, como o projeto não foi aprovado, essas limitações não chegaram a ser implementadas. Em contrapartida, a SEC agiu mais rápido — abrindo um canal de teste de 5 anos para locais de negociação de ações tokenizadas.

Minha visão: isso é um típico “bônus do vácuo regulatório”. Não dá para comemorar cedo demais. Hougan também alerta: depender de decisões dos órgãos reguladores é bem menos estável do que o que a lei garantiria. Quando em janeiro de 2029 trocar o governo, a SEC e a CFTC podem ter novos dirigentes ainda mais rígidos — e o rumo pode mudar de uma hora para outra ⚠️

Então eu queria te perguntar: você prefere regras “rápidas agora, mas que podem mudar a qualquer momento” ou a previsibilidade de “mais devagar, mas que dá para controlar por 10 anos”? 🦖

Bora conversar nos comentários.

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#比特币升至8.5万美元附近
Probabilidade de alta de juros em outubro cai de 70% para 30% em uma semana. Bitcoin sobe quatro pregões seguidos e ultrapassa US$ 86.000 🦖

⚡ 有大动静群里说

O vice-presidente do Federal Reserve, Jefferson, na quinta-feira, disse algo que fez o mercado frear de repente suas expectativas de novos aumentos de juros: na reunião de 28 de outubro, a probabilidade de mais uma alta caiu de 70% para 30% em uma semana. Já a chance de que ainda seja necessário pelo menos mais um aumento de juros até o fim do ano recuou de 95% para 80%. O Bitcoin subiu pelo quarto pregão consecutivo, a cerca de US$ 86.200, alta de aproximadamente 3% nas últimas 24 horas.📈

Outra sustentação para esse repique veio do mercado de títulos. O rendimento do Tesouro dos EUA de 2 anos caiu 12,3 pontos-base no dia, para 4,764%; o de 10 anos recuou 9,4 pontos-base, para 5,217%, tendo chegado a tocar 5,36% durante o pregão. As palavras de Jefferson foram: “Desde a reunião de setembro, os rendimentos de prazos diferentes continuaram a subir, indicando que os investidores estão reavaliando o cenário macro. Eu e meus colegas precisamos formar nosso próprio julgamento, e isso pode exigir mais tempo” — em outras palavras: ainda é para observar os dados, sem pressa para agir.

Mas há dois sinais que não podem ser ignorados. Primeiro, o PMI de manufaturas (ISM) de setembro foi 54,5 e continua em expansão, enquanto o componente de preços pagos disparou de 71,1 para 77,9 — a pressão inflacionária, na prática, está piorando. Segundo, o PCE de agosto, ano contra ano, ficou em 3,4%, abaixo da expectativa de 3,7%, mas desta vez houve ajuste metodológico: estimativas de instituições indicam que a mudança de critério pode deixar o núcleo do PCE até 20 pontos-base artificialmente baixo; além disso, em julho ele ainda foi revisado para baixo em 30 pontos-base. Portanto, os “quatro palavrinhas” de que a inflação está arrefecendo estão sendo descontadas pelo mercado.⚠️

Na cadeia, porém, há algum alívio. A Glassnode apontou que os contratos em aberto no padrão “base em moedas” encolheram quase 20% desde a mínima de agosto, enquanto o preço subiu 35%. O volume em aberto já está no nível mais baixo desde março — com menos alavancagem, essa alta não tem tanta facilidade de ser revertida ao “ponto zero” por uma única liquidação em massa. No Q3, o Bitcoin subiu 42,7%, o melhor terceiro trimestre desde 2017; o Citi também elevou sua meta de preço para 12 meses de US$ 82.000 para US$ 113.000. Na quinta-feira, antes da abertura do pregão em Wall Street, a Strategy subiu mais de 3%, e uma exchange específica e a Circle avançaram mais de 2%.

Minha visão: o motor principal dessa alta não é algo “específico do mercado cripto”, e sim a ideia de que “talvez os juros precisem parar”. Mas se a divulgação da pesquisa mensal de emprego dos EUA de setembro (Nonfarm Payrolls) chegar nesta noite e o emprego continuar forte, a probabilidade de 30% de novos aumentos pode voltar a disparar a qualquer momento, e o suporte-chave de US$ 82.500 também será reavaliado e testado de novo. Antes de agir, veja os dados.📉

Depois do Nonfarm nesta noite, você acha que o Bitcoin vai primeiro disparar para US$ 90.000 ou primeiro recuar para US$ 82.000 e tocar a casa? Comente no campo abaixo.

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