CME pozycje spadły do najniższego poziomu od 14 miesięcy! Gra arbitrażowa instytucji już się nie kręci
$BTC Bracia, mądre pieniądze z Wall Street cicho wycofują krzesła.
Dane właśnie wyszły: otwarte kontrakty terminowe na bitcoina na CME spadły do 8,41 miliarda dolarów, co stanowi nowy 14-miesięczny niski poziom, a dzienny wolumen handlu również spadł poniżej 3 miliardów, płynność szybko wysycha.
Co się dzieje? Poprzednia gra instytucji z "handel różnicowy" — kupowanie ETF-ów na rynku kasowym lewą ręką, a krótkie sprzedaże kontraktów terminowych prawą ręką, zarabiając 15%-20% rocznej stopy zwrotu, teraz ta stopa zwrotu została ściśnięta do zaledwie około 5%. Problem polega na tym, że stopa zwrotu z amerykańskich obligacji bez ryzyka wynosi już 4,5%, a po odliczeniu kosztów kapitału i ryzyka kontrahenta, w zasadzie jest to praca na darmo.
Instytucje nie przychodzą tu, by robić dobroczynność, gdy nie ma mięsa do zjedzenia, naturalnie się wycofują.
Głębsza zmiana polega na tym, że pozycja lidera CME została już wyprzedzona przez pewną firmę, to pierwszy raz od końca 2023 roku. Era prostego arbitrażu z wysokim zwrotem może naprawdę już nie wrócić.
Wnioski dla nas, detalistów, są bardzo proste: kapitał lewarowany się wycofuje, rynek futures przechodzi do de-lewarowania, w tym momencie warto się zastanowić nad kupowaniem na górce. Instytucje już zaczynają przechodzić na rynek kasowy, a ty nadal otwierasz kontrakty 20-krotne?
Jak bracia oceniają tę falę wycofania instytucji? To prawdziwy zły znak, czy może tylko korekta i zbieranie sił? Porozmawiajmy w komentarzach👇
#BTC #CME #机构动向