SatoshiMacro

$BTC | The Dollar Index just hit its highest level since May 2025, and crypto Twitter is calling it a top signal for Bitcoin. On the desk we treated DXY as one data point, never the trade itself. SatoshiMacro's Model folds DXY into Tier 5, Macro, but that tier carries only 5 percent of the 48-signal composite, the lowest weight of six. SMM reads 43.6 out of 100 right now, squarely Neutral (30-50), checked this morning AEST. My read: a stronger dollar matters for liquidity, but one macro print moving 5 percent of a weighted average will not flip Neutral into Caution alone. It is a position classifier, not a forecaster. Watch the tier breakdown, not one headline.
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#SatoshiMacro #DollarIndexHitsHighestSinceMay2025 #Bitcoin #Macro

$ETH | ITAA 1997 s118-10 に基づく個人使用の免除は、暗号資産を享楽目的で購入し、投資ではない場合、AUD 10,000 の原価（コストベース）を上限として暗号の利益を保護します。机上で最もクライアントから質問されるのはこの免除で、NFT がほとんど決して該当しない免除でもあります。ATO は取得の意図をデフォルトで「投資」と見なすため、PFP やジェネラティブアートのミントはめったにクリアできません。私の見解では、購入直後に個人使用が記録されていない場合は、利益全額が課税対象になると考え、12か月割引が使えるのはあなたの唯一のレバーです。ETH で支払ったガス代は、その NFT 取引とは別の、自身の処分（ディスポーズ）として扱われます。SatoshiMacro のページには、ガス取引 140 件の事例として、ETH の処分だけで約 AUD 1,800 になる例が載っています。税務助言ではありません。
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$BTC | アルトコイン・シーズン・インデックスがたった今66を表示。リーンALTバンド、直近90日でビットコインを上回っている上位50トークンのうち33が該当。これは、真のアルトコイン・シーズンの75ラインには届いていない。そして机上では、このような“広がり”の指標のプリントを確認材料として扱い、トリガーとはしない。サトシマクロ自身のデータが理由を示している。2018年1月以降、アルトコイン・シーズンの条件を満たした月はわずか8％。同指数はサトシマクロ・モデル内で48のシグナルのうちウェイト10％に位置づけられており、広がりが規模（マグニチュード）を見逃す場合があるため小さめにしている。私の見立てでは、66は“早期のローテーション”を意味するのであって、BTCをまだ減らす理由にはならない。AUの保有者にとっては、ATOの12か月CGTディスカウントが実際の判断基準として残る。早くローテーションすると保有のカウント（保有期間の時計）がリセットされる。
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$BTC | SEC委員長はトークン化された株式市場を望んでいる。オーストラリアではすでにビットコインでそれが実現しており、ASXおよびCboe/TMX Australiaで6本の現物スポットETFが取引されている。規制され、稼働している。デスクではかつて、CFDを通じたビットコインへのエクスポージャーの説明をしたことがある。ASIC規制のETFで、機関投資家向けカストディ（管理・保管）が付く方が、ほとんどの個人投資家にはより分かりやすく、整っている。VanEckのVBTCは手数料0.45%。保有額はおよそAUD 2億9200万だ。SatoshiMacroのガイドでは、SatoshiMacroのガイドで、10年のAUD 10,000保有を想定し、ETF手数料はAUD 250〜490になるのに対し、直接保有ではAUD 10〜100だとモデル化している。私の見立てでは、SECの見出しはここでの何よりも何年も先を行っている。制限としては、上場の小規模ファンドは、閑散な取引では0.3%を超えるスプレッドを抱えることがある。なお、50%のCGT（キャピタル・ゲイン税）割引は依然として適用される。
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#SatoshiMacro #SECChairWantsStockMarketsOnChain #BitcoinETF #Bitcoin

$BTC | 明日カレンダーが10月に切り替わり、この時期に机の上でいつも出てくる同じ疑問があります。つまり「Uptober（アップトーバー）は実際に起きるのか？」です。SatoshiMacroのビットコイン月次リターンのヒートマップは、伝承の裏にある数値を示しています。AUD建てのデータにさかのぼると、2014年以降10月は12年のうち9年でプラス（的中率75%）で、平均は+16.8%でした。9月はその反対側にあり、最弱の月で平均-1.9%です。私の見立てでは、季節性の優位性は確かにありますが、薄い。先行する3回のサイクルしかこのサンプルに含まれていないため、これは傾向であって予測でも、助言でもありません。Uptoberの不発だった2014年と2018年は、いずれもより広いベア相場の中で起きています。つまり、その月そのものよりもトレンドの方が重要なのです。
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$ETH | 多くの暗号資産の税務ソフトは、DeFiやステーキング活動に対応できずに破綻します。CSVインポーターは現物の購入（スポット買い）ならうまく処理できるのに、流動性プールへの入金やスマートコントラクトからのステーキング報酬で詰まってしまうのです。

私たちのデスクでは、何か重要なことに使うデータフィードを一つだけ信頼することはありませんでしたし、税務ソフトの確認も同じやり方です。SatoshiMacroによるSummのレビューでは、30以上のレイヤー2チェーンにまたがる1,500以上のDeFiプロトコルを分類しており、競合他社がそこで止まってしまう800以上の連携を超えています。

ATO（オーストラリア税務当局）では、個人に対して12か月を超える場合に50%のCGT割引を、要件を満たすSMSFには3分の1を適用していますが、条件は「クリーンな原価（コストベース）」であること。私の見解では、DeFi比率の高いポートフォリオでは、ただの買いっぱなし（ホールド）ウォレットとは違い、ツール選びがより重要です。無料ではありませんし、私たちのレビューでは評価4.7で、完璧ではありません。

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$BTC | ビットコインのメイヤー・マルチプルは1.18を示しており、A$100,670の200日移動平均にほぼ正確に一致しています。公正価値の範囲内であり、過熱とはほど遠い状況です。

私たちは机上で、暗号が存在するずっと前から200日ラインを見てきました。そのため、トレース・メイヤーの価格対200日移動平均（200DMA）比率が「異国的」に感じたことはありません。SatoshiMacroのチャートで際立つのは、相場サイクルをまたいだ推移です。2013年は6.64でピーク、2017年は3.74、2021年は1.97、そして2025年8月の高値は1.20と記録されました。

私の見立てでは、以前の2.4という売りの閾値を待つのは今では間違いです。2017年以来発動していません。今日の1.18は、2013年以来の日次の記録のうち62%超の水準に位置しており、有用な背景情報であって、シグナルではありません。

これは1つの指標であって、予測ではありません。

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$BTC | フェドのステーブルコイン規制は米国の見出しだが、ここでATOが同じコインをどう扱うかを再確認することになった。デスク上のステーブルコインはリスクオフの役割で、誰もコストベースを見ていなかった。オーストラリアでは直感が間違っている。USDCをUniswapのプールにスワップすると、ATOはそれを処分（disposal）として扱い、ほぼ利益ゼロでも同様だ。同じUSDCをAaveに入れると、一般的にはCGT（キャピタルゲイン課税）の対象イベントにならない。受益の所有を保つためで、課税されるのは利息だけで、それは通常の所得となる。SatoshiMacroのDeFiガイドでは、AUD 15,000のAave預け入れに対し、利息として250 USDCがAUD 380の課税所得（assessable income）になる例が示されている。私の見解：すべてのステーブルコインのスワップを処分として記録すべきで、ATOのデータ照合は金額の大小を気にしない。税務助言ではない。

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$BTC | 今週の別見出し：ストラテジーがビットコインを自社のバランスシートにさらに追加する。机上では、1社の財務（トレジャリー）買いだけでポジション規模を決めたことはない。SatoshiMacroモデルも同じだ。MicroStrategyの積み増しは「Rotation and Institutional Flow」ティア内の1つのシグナルにすぎず、48のライブ・シグナルからなる複合スコアのうちの10％に過ぎない。複合スコアは2021-11のトップで91を示し、今朝（AEST）には100中43.3、ニュートラルと読まれている。私の見立て：単一のトレジャリー買いは、10％ティアよりも速くセンチメントを動かす。だからSatoshiMacroは1つのデータポイントに反応する代わりに48シグナルのモデルを構築した。ポジション・サイジングの入力であって、フォアキャスターではない。金融助言ではない。

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$BTC | もう一週間が過ぎ、BTCを自社のトレジャリーに追加したという企業に関する見出しがまた一つ。机上では、何かを信じる前に、需要をチャネル別に分解しました。トレジャリーの買い付けは通常、店外（オフマーケット）で行われ、新たにBTCが発行されるわけではありません。ETFの作成はこれと異なり、認可された参加者（authorized participant）が実際の現物コインをデリバリーして、新しいユニットをミントします。SatoshiMacroのETFトラッカーによると、2024年1月11日のローンチ以降の累積USスポット・ビットコインETFのネット流入は8,630億ドルで、ローリング90日間の窓でBTC価格と相関係数0.7〜0.8を示しています。私の見解では、その相関はどちらにも作用します。ETFはトレンドを増幅するもので、トレンドを生み出すものではありません。2025年初頭の圧縮局面では、流出も同じくらい強く起きていることが示されました。1回の購入はデータポイントであって、トレンドではありません。ここでの数値はAUD建てで、その後換算しています。
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$BTC 新しいオーストラリアの会計年度は7月1日に始まりました。FY2025-26に暗号資産を売却・交換・支出した場合、ATOはすでにあなたの取引交換記録を保有しています――AUSTRAC登録の取引所が、毎年データ照合プログラムにその情報を提供しているためです。

私は7月の最初の週に自分のコストベース表を作り直しましたが、同じ作業でも6月にやるよりはるかに短時間で済みました。実際に今やること――来年の5月ではなく――やるなら、すべての取引所からすべての取引をエクスポートし、パーセルごとにコストベースの算定方法を確定させ、12か月に近づくものにはタグを付けます。そこを超えて保有すると、個人投資家は50％のCGT（キャピタル・ゲイン税）割引を受けられます。これは、47％の最高限界税率で見ると、オーストラリアの暗号資産における税務上の最大のレバレッジです。

正直な注意点：電卓は推定であって助言ではなく、投資家とトレーダーの区分によって取り扱いが丸ごと反転することがあります。

無料のAUDネイティブCGT計算ツール： https://satoshimacro.com/tools/crypto/calculators/cgt-calculator/

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$BTC 新しいオーストラリアの会計年度は7月1日に始まりました。FY2025-26に仮想通貨を売却・交換・支出した場合、ATOはすでにあなたの取引記録を持っています――AUSTRAC登録の取引所が、毎年そのデータを照合プログラムに提供しているためです。

7月の最初の週に自分のコストベース表を作り直しましたが、同じ作業を6月にやるのに比べて、かかる時間はわずかなものでした。来年の5月ではなく、今実際にやることは次のとおりです。すべての取引所から全取引をエクスポートし、パーセルごとにコストベースの算定方法を確定させ、12か月に近づきそうなものにはタグを付けます。これを超えて保有すると、個人投資家は50%のCGT割引を受けられます。これは、限界税率47%のもとで見たとき、オーストラリアの仮想通貨税における最大のテコ（レバー）です。

正直な注意点：計算機はあくまで見積もりであり、助言ではありません。また、投資家とトレーダーの分類によって、扱いが丸ごと入れ替わることがあります。

無料のAUDネイティブCGT計算機：https://satoshimacro.com/tools/crypto/calculators/cgt-calculator/

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$BTC

SatoshiMacroモデルは、サイクルタイミング、バリュエーション、センチメント、ローテーション、マイナー、マクロの6つの重み付けされたティアで構成された48シグナルのビットコインサイクルコンフルエンスモデルです。このモデルが存在する理由：単一のインジケーターはすべてのサイクルを生き残ることはできません。Pi Cycleは2021年11月のエコートップを見逃しました。MVRVとMayerにはそれぞれ盲点があります。コンフルエンスは機関投資家の答えであり、リスクを一つのVaR数値で価格設定しないという同じ論理です。

これは2013年以降のすべてのBTCのトップとボトムに対してキャリブレーションされており、7回中7回がゾーン内です。正直な制限としては、これはポジションクラシファイアであり、予測器ではなく、USDの読み取りはAUDネイティブデータから合成されており、ボラティリティの高い日には1から2パーセントのスプレッドが知られています。

無料、シドニーの元機関投資家によって構築されました：https://satoshimacro.com/tools/crypto/satoshimacro-model/

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