小恐龙说趋势

1.7万亿美元资管巨头 开始替客户把股票分红自动买成比特币 🏦

🔎 进群看完整分析

Franklin Templeton 10月22日向美国证监会提交 Form 8-A 为两只比特币DRIP指数ETF在纳斯达克挂牌走完最后一道监管程序 招募说明书生效日定在10月27日 股票型那只代码FBEQ 初始配置95%美股加5%比特币 公司派发的常规股息和特别股息 会在除息日次日开盘直接买成比特币 仓位随着每次派息一点点变重

真正值得看的是它的再平衡规则 每个季度只要比特币占比超过5% 就砍回4.5% 两次再平衡之间如果比特币一路冲到20% 必须在两个交易日内压回4.5% 多出来的钱全部回流股票 翻译一下 涨得太猛反而会被强制减仓

背景也够硬 这家公司管着约1.7万亿美元 2023年9月就申报过现货比特币ETF 2024年1月以EZBC的代码推出 今年4月收购250 Digital 专门组建了Franklin Crypto 这次两只新产品费率0.09% 不收12b-1费用 跟踪的是VettaFi那两套指数 股票那只截至9月30日实际持有499只美股 创新那只取纳斯达克100家最大非金融公司 而且基金并不直接持有链上比特币 敞口来自比特币ETP 期货期权和存托凭证 部分还走开曼子公司

反差在同一天出现了 周四美国现货比特币ETF整体净流出6.36亿美元 把前一天的净流入一次性吐回去 其中规模最大的那只单日流出2.541亿美元 📉

一边是资金在撤 一边是老牌资管在铺自动买入的管道 我的判断是 这只产品根本不是给币圈人设计的 是给那些一辈子不会主动买比特币的股票投资者设计的 比特币在这里不是投机标的 而是分红的副产品 5%起步 靠每年派息慢慢爬 增量不在上市第一天买了多少 而在未来每一次除息日的机械买盘

但20%的硬顶也把话说白了 连发行方都不认为比特币该无限制地占满组合 一旦涨太快就要强制兑现回股票 ⚠️ 另外它不持链上比特币 拿的是ETP和衍生品敞口 跟踪误差和对手方风险要自己看清 别把5%的配置当成满仓的理由 🦖

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11億6000万ドルを騙し取り、実際の取引に回したのは2600万ドルだけ。そのうえ1820万ドルの損失 🦖

⚖️ ⏰ 消息群里第一时间说

ニューヨーク州のレティシア・ジェームズ司法長官は今週木曜日、裁判所に書類を提出し、NovaTech創業者のシンシアとエディ・ペティオン夫妻に約13億7000万ドルの賠償を求めました。2人は2025年8月に欠席判決が出る前に、すでに米国から逃亡していました。

まず、この仕組みがどう動いていたのか。検察側のデータによると、2019年8月から2023年5月までに、世界中の投資家がNovaTechのウォレットに送金した暗号資産は約11億6000万ドル相当。一方、同社が取引サービス業者に送金したのは2600万ドル未満でした。その2600万ドルのうち1820万ドルは損失となり、少なくとも1億3450万ドルが創業者自身のウォレットに直接入っていました 💥

資金集めに使ったのは祈りのグループでした。起訴状には、夫妻がハイチ・クレオール語で広告を出し、祈祷会やソーシャルメディア、WhatsAppのグループで勧誘していたと明記されています。宗教的な言葉や「より良い暮らし」を売り文句に、毎週2～4％、年率140％超のリターンを約束。世界中で数十万人が引っかかり、ニューヨーク州だけでも投資家は1万1000人を超えました。

さらに重要なのは、利益の出どころです。毎週の配当も勧誘報酬も、新たな投資家の元本から支払われていました。教科書どおりのポンジ・スキームです。2023年にプラットフォームが破綻すると、数万人の投資家が資金を引き出せなくなりました。それ以前、夫妻は別のマイニング機器プロジェクト「AWS Mining」でもトップ級の勧誘者でした。同プロジェクトは月利15～20％を約束していましたが、2019年に破綻。シンシアはチャットの記録で、そこから少なくとも300万ドルを稼いだと認めています ⚠️

今回、返還を求められている金額は2つに分かれます。約11億3000万ドルの追徴に加え、利息が2億3200万ドルです。トップ級の勧誘者4人はすでに和解し、合計で約600万ドルを支払うことに合意。さらに、生涯にわたって証券・商品・暗号資産業界での活動を禁じられました。

私の見方はシンプルです。判決文にどれほど大きな数字が並んでも、本人たちが国外に逃げてしまえば、実際に回収できるかは別問題。一般の人にとって大切なのはただ一つ。信仰やコミュニティ、同郷のつながりを利用して勧誘してくるプロジェクトほど、まず「お金は誰のウォレットに入るのか」と確認することです。

もう一つ、注目すべき点があります。州の検察当局が2024年6月に提訴した際の金額は10億ドル超。証券取引委員会（SEC）はその2か月後、6億5000万ドルとして訴訟を起こしました。そして今、州の検察当局が求めているのは13億7000万ドル。同じ事件なのに数字が3通りあるのは、こうした事件の会計が一目で分かるものではないことを示しています。

身近な人からこうしたグループに誘われたことはありますか？その後どうなったか、コメント欄で教えてください。

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時価総額2,600万ドルのパブリックチェーンから260万ドルが盗まれる。時価総額の10分の1が一瞬で持ち去られた 🦖

⚡ 有大动静群里说

10月23日夜、オンチェーンセキュリティアナリストのSpreekが、Initiaチェーンが攻撃を受け、大量のトークンが無制限に発行されたと暴露しました。投稿時点で、ハッカーはすでに約260万ドルを換金しており、資金の移動は今も続いています。

まず、この事件の重大さをはっきりさせておきましょう。無制限の新規発行は、単なる秘密鍵の流出ではありません。攻撃者が無からトークンを作り出し、それをプールに売り込んで現金に換えられるということです。チェーンはブロックを生成し続けていますが、供給量はすでにホワイトペーパーに記載された数字とは違っている可能性があります 💥

具体的な数字を見てみましょう。CoinGeckoの現在価格によると、INITは0.124ドル、24時間で4.2%下落。流通時価総額は約2,608万ドル、流通量は約2.1億枚、総供給量は10億枚、完全希薄化後の評価額は1.24億ドルです。過去最高値の1.42ドルから、すでに91.3%下落しています。

つまり、盗まれた260万ドルは、このチェーンの流通時価総額のおよそ10分の1に相当します。価格の下落以上に深刻なのは、供給量への信頼が損なわれることです。トークンを無制限に発行できるなら、保有者全員の持ち分が受動的に希薄化されます。しかも、実際にどれだけ発行されたのか誰にも分かりません ⚠️

私の見方は明快です。こうしたシナリオは先月も起きたばかりです。あるプロジェクトでは4.085億枚のトークンが無から発行され、同時に870万枚のFETが盗まれました。手口はほぼ同じです。時価総額の小さいパブリックチェーンはノードが少なく、セキュリティ予算も限られています。脆弱性の発見から換金して逃げるまで、数時間しかかからないこともあります。公式発表が出る頃には、資金はすでにミキサーに入っているのです。

今後注目すべき点は2つです。1つ目は、Initia公式がまだ正式な声明を出していないこと。スマートコントラクトの脆弱性なのか、権限の漏えいなのか、それともアナリストの見立て違いなのか。その結論がINITの今後を直接左右します。2つ目は、無制限の新規発行が事実だった場合、主要取引所やクロスチェーンブリッジの入金ルートが汚染されるかどうかです。こうした資産が深い流動性プールに混入すると、回収の難しさは何倍にも増します 🦕

まだ保有している人に率直に言います。底値買いを急がないでください。まず公式発表を確認し、次にオンチェーンで総供給量が増え続けていないかを見てください。供給量が動き続けているチェーンでは、どんなテクニカル反発も信用できません。

今回も、無制限の発行によって崩壊するパブリックチェーンの一つになるのでしょうか。それとも、チームが被害を食い止められる一度きりの事故でしょうか。コメント欄で話しましょう。

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#股票财报季
ETFから1日で6億3,500万ドルが流出、AIの資金不足で先に崩れたのはビットコイン 🦖

🔍 进群聊行情

木曜日、ビットコインは3.2%下落し、安値は80,840ドルまで下落。現在も82,000ドルを下回る水準でもみ合っています。同日、米国の現物ビットコインETFからは6億3,500万ドルの純流出があり、6月末以来最大の1日あたりの資金流出となりました 📉

本当の原因は暗号資産市場ではなく、AIの資金繰りにあります。

今回の売りの発端は決算です。AIの設備投資をめぐる収支が合わなくなっています。neocloudサービス事業者のCoreWeaveは今週15.5%下落し、2025年5月以来の安値を更新。投資銀行のBernsteinは目標株価を74ドルから51ドルに大幅引き下げしました。マーケットメーカーのQCP Capitalは、AIインフラ分野の信用不安が波及しつつあり、機関投資家が設備投資とリターンを改めて評価し始めていると見ています。

NVIDIAのCEO、ジェンスン・フアン氏は木曜日、CNBCで率直にこう語りました。資本への需要は、資本の供給をはるかに上回っている、と。

つまり、AIは資金不足です。それも、プロジェクトを削らなければならないほどの資金不足。テスラの第3四半期の設備投資が予想を下回ったことも、市場ではその証拠として受け止められています。

金曜日、アジア市場がいち早く反応しました。KOSPIは5,402ポイントで寄り付き、取引時間中には5,305ポイントまで下落。7月末以来の安値をつけ、終値では何とか0.3%の上昇に戻しました。

暗号資産市場では、24時間の清算額が全体で3億3,600万ドルに達し、そのうち2億8,100万ドルがロングポジションでした 💥 つまり、反発に賭けた人たちが先に打ちのめされたということ。ショート勢が急に攻勢に出たのではなく、ロング勢が自ら足場を失ったのです。

私の見方はシンプルです。今回のビットコインは、もはや単独で動いているわけではありません。AIの設備投資という連鎖につながれています。AIの資金調達コストが高いままで、CoreWeaveのような企業の格付け引き下げが続く限り、ビットコインだけが無傷でいるのは難しいでしょう。逆に、AI分野の信用スプレッドが落ち着けば、ビットコインは最初に反発する資産の一つになるはずです。流動性が最も高く、下落も最も速いぶん、戻りも最も速いからです。

Glassnodeが示す重要な水準は87,700ドルです。上値には含み損を抱えたポジションが重くのしかかり、下値では80,000ドルが今回のレンジの底です ⚠️ この水準を割り込めば、3億3,600万ドルの清算はまだ序の口にすぎません。

ビットコインは今、AI株と結びつきすぎていると思いますか？コメント欄で話しましょう。

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#pepe上涨14%领涨山寨币反弹
1日で14%上昇、1週間で23%上昇。好材料が一つもないこのカエルが、なんと市場で最強に 🦖🐸

🕐 最新解读群里更新

10月23日、Pepeは1日で14%上昇し、CoinDesk 100指数をけん引。1カ月ぶりの最大の日次上昇率となりました。週間では23%、1カ月では16%上昇し、24時間の取引高は約3億5,300万ドル。前日の同時刻より10%増えています。一方、同じ時間帯のビットコインは81,700ドル付近で0.5%高、イーサリアムは0.9%高にとどまりました。

最も重要なのは、今回の上昇にはきっかけが見当たらないことです。メインネットのローンチも、大手取引所の発表も、有名人による買い推奨もありません。オンチェーンでも大口の買い集めは見られず、それでも価格は上昇しました。

比べてみると、さらに明らかです。同じセクターのFLOKI、BONK、SHIBは今日は3.3%から4.9%の上昇にとどまり、月間で見ると最大16%下落しています。つまり、ミームコイン全体が一斉に強くなっているのではなく、Pepeだけが走っているのです。

市場全体の実態も見てみましょう。木曜日のナスダックは2.6%下落し、6月以来最悪の1日となりました。米国の現物ビットコインETFは木曜日に6億3,500万ドルの純流出となり、週初めの3日間に10億ドル超あった流入の大半が帳消しに。ブレント原油は113ドル付近まで上昇し、インフレ圧力は続いています。FRBは10月27〜28日に会合を開く予定で、市場はその結果を待っています。

デリバティブ市場を見ると、状況がよりはっきりします。24時間の先物取引高は19%減、清算額は23%減となる一方、建玉は1%増加。つまり、ポジションを解消して市場から退出しているのではなく、新たにポジションを構築しているということです。成行注文の買いと売りの比率は51.6%対48.4%で、売りがわずかに優勢。ビットコインの資金調達率は0.0041%から0.0067%に上昇し、ロング勢はポジション維持により多くの資金を支払い始めています。ビットコインの週間インプライド・ボラティリティ・スキューは月半ばの14%から4%に低下し、下落への警戒感は弱まっています。一方、イーサリアムは13%で、プットオプションが明らかに割高です。

私の見方はシンプルです。これはリスク選好が戻ってきたということではなく、資金が値動きの限られた相場の中で、より大きく動く銘柄を探しているということです。ビットコインは1カ月間、6%を超える上げ下げが一度もありません。資金の行き場がないため、最も値動きの大きいところに集中しています。ストーリーが最も軽い銘柄ほど、最も速く跳ねるのです。

本格的なアルトコインシーズンかどうかは、3つのシグナルで判断する必要があります。1つ目はETFへの純流入が再び連続すること。2つ目はCoinMarketCapのアルトコイン・シーズン指標が現在の58から75を上回ること。3つ目はPepeだけではなく、ミームコイン全体の取引高が拡大すること。現時点では、3つのうち半分しか満たしていません。つまり、今回の動きは反転というより、ローテーションに見えます。

コメント欄で教えてください。まだミームコインを持っていますか？今回の動きはローテーションの始まりだと思いますか、それとも最後の宴だと思いますか？ ⚠️

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2時間で3億5,600万ドル、毎秒約5万ドル相当がブラックロックのウォレットから取引所のカストディへ
オンチェーン分析機関のOnchain Lensは、過去2時間にブラックロックのETF関連ウォレットから、米国上場取引所の機関投資家向けカストディプラットフォームへ3,215 BTCが送金されたことを確認しました。当時の価格で約2億6,241万ドル相当です。同時に38,882 ETHも送金され、約9,322万ドル相当。2件の合計は約3億5,563万ドルです。

📈 进群看今日思路

数字を見て、多くの人がまず思うのは「ETFが売りに出している」ということ。でも、その結論を出すのは早すぎます 🐋
ETFのコインは、そもそも運用会社自身が保有しているのではなく、カストディアンの口座にあります。マーケットメーカーや指定参加者が毎日、設定・解約を行うたびに、カストディアンはコールドウォレットとホットウォレットの間で資産を移動させます。口数が増えるとコインを受け入れ、口数が減るとコインを払い戻す。だから、こうしたアドレスは毎日動いていて、大きな金額の移動も珍しくありません。これは取引記録というより、物流伝票のようなものです。
方向性を確認するには、別の2つのデータを見る必要があります。1つ目は、その日の米国現物ビットコインETFが純流入なのか純流出なのか。2つ目は、カストディプラットフォームに入ったコインが、さらに取引所の入金アドレスへ移動したかどうかです。後者が起きて初めて、売り注文を出す準備があると分かります。
現時点の背景はあまり強くありません。ビットコインは8万1,000ドル付近で横ばいとなり、24時間でほとんど動いていません。イーサリアムは2,400ドル付近です。一方、米国現物ビットコインETFは、前日の資金流入分を帳消しにしたばかりで、1日の純流出額は約6億3,600万ドル。限界的な買い圧力が強まっていないことを示しています。これを大口送金と合わせて見ると、見え方は変わってきます 💥
私の見立てでは、3億5,600万ドルの単発送金から読み取れる情報は過大評価されています。売りの証拠でもなければ、好材料でもありません。ETFの日常運用における一つの鼓動のようなものです。より注目すべきなのは、今後3〜5営業日の設定・解約データです。純解約が続き、同時にオンチェーンでもカストディアンへの一方向の移動が続くなら、そのとき初めて本当のポジション縮小と言えます。
もう一つの注目日は、10月27〜28日の金融政策決定会合です。9月に一度利下げしたばかりですが、今回も動きがあれば、リスク資産の評価は改めて見直されるでしょう。そのときになって初めて、今日の送金が市場で再解釈されることになります 📉
クジラの送金ニュースを見たら、すぐに動きますか？それとも、まず設定・解約データを待ちますか？コメントで教えてください 🦖
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時価総額1兆ドルの株式市場が、今やPERわずか4.2倍。記録上初めてのこと 🦖

💡 群里更新数据解读

ブルームバーグの10月23日のデータによると、韓国KOSPI指数の今後12カ月の予想PERは4.2倍まで低下し、記録上初めて5倍を下回った1兆ドル規模の市場となりました。今年初めに時価総額が1兆ドルを超えていた18の市場のうち、これまでこの水準に達した主要指数はありません 📉

さらに際立つのは、その対照です。韓国の輸出は1兆ドルに向けて伸びており、SKハイニックスとサムスン電子の半導体需要も依然として旺盛です。それなのに、投資家はこうした利益に対して、より多くのお金を払おうとしません。指数の比重はサムスン電子やSKハイニックスといったメモリーチップ株に偏っています。業績が良くなればなるほど、バリュエーションはむしろ低く抑えられているのです。

ブルームバーグによると、背景にあるのはAIブームの減速をきっかけとしたハイテク株の売りです。韓国株のバリュエーションは、MSCIによる格下げリスクに直面しているインドネシア市場に近づいており、ディスカウントはさらに拡大しています。ただし、報告書は「極端な低バリュエーションは、将来的なバリュエーション修復の余地を生み出す可能性がある」とも述べています。投資家心理が転じれば、韓国株が一時的に市場平均を上回る可能性もあります。とはいえ、それがいつ始まるのか、さらに下落するのかは分かりません。PERが低いからといって、底を打ったとは限らないのです ⚠️

かみ砕いて言えば、4.2倍は「割安」という意味ではありません。市場が「この利益は続かない」と信じていないということです。景気循環の影響を受ける半導体株は、業績が好調な局面ではPERが自然と低くなります。来年には利益が落ち込むと、多くの人が見込んでいるからです。韓国株の方向を本当に左右するのは、バリュエーションの数字ではなく、メモリーチップの価格サイクルと、MSCIが実際に格下げするかどうかです。

これが暗号資産市場と関係するのは、価格ではなく資金の動きです。韓国の暗号資産市場は約78億ドル規模で、アジア第2位。ウォン建ての取引高は長期にわたり、米ドルに次ぐ規模です。韓国の個人投資家は、国内株式市場の主力であると同時に、世界で最も活発な暗号資産市場参加者でもあります。一方にはPER4.2倍の株式市場、もう一方には24時間で価格が倍になることもある暗号資産市場。資金は両者の間を行き来しています。韓国株が本当に反発し始めれば、最初に引き揚げられるのは海外資金ではなく、国内個人投資家の投機ポジションかもしれません。逆に、韓国株の下落が続き、MSCIの格下げが実施されれば、こうした投資家は暗号資産の高いボラティリティに、より頼るようになるでしょう 🐋

ついでに市場も見ておきましょう。ビットコインは現在81,587ドル、イーサリアムは2,397ドル、SOLは104ドル。pepeは日中13％上昇しています。昨日は米国の現物ビットコインETFから、再び6億3,600万ドルの純流出がありました。リスク選好が本当に戻ったわけではなく、AIから別の場所へ移っただけです。

私の見方では、韓国株のPER4.2倍は、世界の資金があらゆる高バリュエーション資産を改めて評価し直していることを示すシグナルに見えます。韓国はPER5倍を下回った最初の1兆ドル市場ですが、最後ではないでしょう。暗号資産にとって、短期的には流動性の流出、中期的にはバリュエーションの基準の再定義を意味します。

韓国株のこうした極端な割安状態は、先に反発すると思いますか？それとも、アジアのリスク資産全体を先に巻き込むでしょうか？コメント欄で話しましょう。

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底値は125日も早く訪れた。ビットコインは今回、中間選挙のシナリオどおりには動かなかった 🦖

📊 进群看每日策略

米中間選挙まであと10日。ビットコインは現在約81,700ドルで、7月1日の安値57,850ドルから約40％反発しています。しかし過去3回の中間選挙では、本当の底値が現れたのはいずれも投票日を過ぎてからでした。

2015年1月、2018年12月、2022年11月。3回の弱気相場の底値は、それぞれ選挙日の71日後、38日後、13日後に付けました。教科書どおりと言えるほど明確なパターンです。多くの人が11月3日以降にもう一段下げるのを待っていましたが、今回は底値が7月1日に付き、投票日よりちょうど125日も早かったのです 📉

違いはタイミングだけではありません。選挙前の下落幅も変化しています。2018年は中間選挙前の6カ月間にビットコインが約29％下落し、2022年は選挙前の6カ月間に約37％下落しました。今年は今のところ、30日間で約6％の下落にとどまり、90日間では26％上昇しています。

ハイテク株と比べると、その違いはさらに明らかです。ナスダックETFのQQQは、2018年9月末から12月の安値までに約23％下落し、その大半は選挙日以降に起きました。2022年は選挙前の3カ月間に17％下落。一方、2014年は選挙前の6カ月間に逆に17％上昇していました。同じパターンでも、3回のうち1回は逆だったのです ⚠️

過去30日間ではビットコインもQQQも約6％下落しました。しかし90日間で見ると、ビットコインは26％上昇したのに対し、QQQの上昇はわずか3％です。QQQが過去最高値の762.86ドルを付けたのは10月6日ですが、ビットコインはまだ史上最高値から遠い位置にあります。一方は高値圏での押し目、もう一方は安値圏からの上昇です。

私の見方はシンプルです。中間選挙はビットコインにとって、メカニズムというより一つの物語にすぎません。過去3回、底値が選挙後に訪れたのは、たまたまその時期に3度の弱気相場で流動性の転換点が来たからであり、有権者が投票したからではありません。今年、底値が前倒しになったことは、まさに今回のサイクルのペースを決めているのが、独自の資金環境であることを示しています。

では、短期的な本当の判断材料は何でしょうか。1つ目は10月27〜28日の米連邦準備制度理事会（FRB）の金融政策会合。2つ目はETFへの資金流入です。木曜日、米国の現物ビットコインETFは1日で6億3,500万ドルの純流出となり、月曜日から水曜日にかけての10億ドル超の純流入の大半を吐き出しました 📊

つまり今の水準は、教科書どおりの「選挙前の恐怖による底値」でもなければ、反転が確認されたわけでもありません。時間をかけて値幅を埋めるような戻りに近いものです。金融政策会合で新たな方向性が示されなければ、81,700ドル付近でも再び一進一退が続くでしょう。

7月1日の57,850ドルが今回の底値だと思いますか？それとも選挙後にもう一段下げるでしょうか？コメント欄で教えてください。

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現金を使う人はわずか5％。それでもこの国は、中央銀行デジタル通貨を再び検討し始めた
スウェーデン中央銀行は今週、電子クローナ、つまりe-kronaについて、立法機関に再評価を求める声明を公表した

📣 盘面异动群里喊

理由は技術の進歩ではない。外貨建てステーブルコインと、2029年に実現する可能性のあるデジタルユーロが、クローナの存在感を少しずつ脅かしているからだ 🏦
まず背景を整理しよう。2023年、スウェーデン政府は調査を行い、需要が不足しているため導入を進めるべきではないとの結論を出した。それから2年が経ち、中央銀行の見解は変わった。決済習慣も、安全上のリスクも変化している。改めて検討する必要がある。
中央銀行の副総裁、Per Janssonは率直に語った。現金がデジタル化する一方で、クローナに使いやすいデジタル形態がなければ、クローナは国境を越えた決済により便利な手段に太刀打ちできない。
この発言を裏付けるのは、小さな数字だ。スウェーデン中央銀行の調査では、前回の買い物で現金を使ったと答えた人は、わずか5％だった 💵
これは些細なことではない。現金の利用率が一桁台まで落ち込むということは、中央銀行が経済を動かすための手段が細っているということだ。決済がスムーズになるほど、通貨は目に見えないインフラのようになっていく。
スケジュールも現実的だ。立法機関は今も承認しておらず、中央銀行自身も、今日決定したとしても完成まで少なくとも5年かかると認めている。デジタルユーロは2029年に初めて発行される可能性があり、スウェーデンがそのインフラをそのまま利用する可能性もある。
中央銀行は発行を決めたわけではない。今から法整備の準備を始めるよう求めているだけだ。短期的なリスクは大きくないが、長期的な脅威は残る。また、停電や通信障害の際のバックアップとなるオフライン決済にも期待を寄せている。
私の見方では、この件の本当の主役はスウェーデンではなく、ステーブルコインだ ⚖️
ステーブルコインは民間企業の負債であり、中央銀行デジタル通貨は中央銀行の負債だ。決済の使い勝手はますます似てきているが、誰が最終的に保証するのかはまったく異なる。
開放的な小規模経済にとって、ひとたび決済習慣が移れば、元に戻すのは難しい。現金がほぼ消えた国が、かえって最も危機感を抱いているのはそのためだ。
5％という数字は結果であって、原因ではない。原因は、米ドル建てのステーブルコインが国際送金のコストをすでに引き下げていることだ。
市場にとって、この動きが意味するのは、ステーブルコインが成功するほど中央銀行の対応が加速するということ。その先には、より厳格な規制と、さらに多くの規制準拠型ステーブルコインの参入が待っている 🦖
最後に現金を使ったのはいつ？ ステーブルコインと中央銀行デジタル通貨が目の前に並んでいたら、どちらを選ぶ？

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2550億ドル、3つの中央銀行――ステーブルコイン決済のレールが形になりつつある 🦖

📢 ⏰ 消息群里第一时间说

10月23日、マレーシア中央銀行とタイ中央銀行が同じ日に政策当局として、シンガポール金融管理局（MAS）主導のBLOOM計画に加わった。この計画が始まったのは2025年10月だが、すでに9機関が参加している。マスターカード、ビザ、リップル、世界銀行グループも名を連ねる。目標は明快だ。ステーブルコインとトークン化預金を、クロスボーダー決済に活用すること。

BLOOMは「Borderless Liquid Open Online Multi-currency」の略。つまり、機関やネットワーク、国境をまたいで、デジタルマネーをどう受け入れ、交換し、最終的に決済するかを定める共通ルールだ。通貨を発行するのではなく、接続仕様を定める ⚖️

本当に価値があるのは、これによって省けるものだ。これまでは、銀行が取引相手や市場ごとに個別に取り決めを行い、決済経路を構築する必要があった。今回の枠組みは、そうした重複作業をまとめることを目指している。シンガポール金融管理局の言葉を借りれば、導入コストを下げ、市場投入までの時間を短縮する。参加者が取り組む分野には、企業の資金管理、貿易金融、そしてあらかじめ設定された上限額の範囲内でAIエージェントが自動実行する決済が含まれる 💸

見落とされがちな点が一つある。3つの重点分野の一つに「プログラム可能な制御」があり、本人確認、制裁リストの照合、取引管理が明記されている。つまり、中央銀行がステーブルコインを受け入れるのは、自由な流通を許すということではない。コンプライアンスチェックをすべての送金に組み込むということだ。機関向けの用途では、匿名決済の道はほぼ閉ざされた。

規模を見てみよう。現在、米ドル建てステーブルコインのうち、USDTの時価総額は約1825億ドル、USDCは約720億ドル。合わせると2546億ドルを超え、多くの国の広義のマネーサプライよりも大きい。これほど巨大な市場が長らく取引所の間を行き来するだけだったが、今、貿易、給与、サプライチェーン決済へと移り始めている。これこそが、このニュースの重みだ 🌏

私の見立てでは、これはコイン価格にとっての好材料ではなく、決済インフラの再編だ。迂回されるのは、幾重にも連なるコルレス銀行の中間コストであって、米ドルそのものではない。マレーシア中央銀行は2月、2026年にリンギット建てステーブルコインとトークン化預金の3つの実証実験を行うとすでに発表している。タイが注目しているのは大口決済だ。相互運用性とコンプライアンスのレイヤーをいち早く標準化したところが、次の機関向け決済でデフォルトの地位を得るだろう。

ただし、冷静に見る必要もある。政策当局が参加したからといって、システムが稼働したわけではない。枠組み、法律、外国為替規制は、依然として各国が自ら握っている。2026年の実証実験が実際の取引量につながるかどうかを示す数字は、現時点では何もない。

あなたは海外送金をしたことがある？ 米ドル建てステーブルコインと自国通貨建てステーブルコイン、どちらを使いたい？ コメントで教えて 👀

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390件のプロジェクト、5000件の脆弱性報告、再現できたのはわずか5分の1

⚡ 有大动静群里说

ビットコインのコア開発者、Antoine Poinsot氏が開発者メーリングリストで、長年続いてきた脆弱性の開示ルールを変更すると発表しました 🦖 理由は明快です。大規模言語モデルによって、古い脆弱性の多くが簡単なプロンプトひとつで見つかるようになり、修正せずに伏せておいても、もはや誰も守れないからです ⚠️

まず、何が起きたのかを整理しましょう。これまでビットコインの脆弱性は、詳細が公開される前にユーザーがアップグレードできるよう、長期間にわたって非公開にされるのが一般的でした。その代償として、修正を旧バージョンにバックポートするのは難しく、一般ユーザーは次のメジャーアップデートを待つしかありませんでした。新ルールでは、見つけやすいと判断された脆弱性は、修正をできるだけ早く、保守が続いているすべてのメジャーバージョンに適用し、安全性に関する告知も同時に公開します。この分類の基準はどれほど低いのでしょうか。公式が挙げた例は、簡単なAIプロンプトひとつで見つけられるような脆弱性です。

それ以外の脆弱性は、深刻度に応じて分類されます。低危険度の脆弱性は、修正を含むメジャーリリースの2週間後に開示されます。中・高危険度のものは、影響を受ける最後のバージョンがサポート終了を迎えるまで待ちます。通常は、修正が新バージョンに反映されてから1年後です。重大な脆弱性はこの標準的な手順の対象外で、個別に暫定的な手続きで対応します。

本当に注目すべきなのは、その背景にある数字です。今年8月、ボランティア主体のBitcoin Red Teamは390件のプロジェクトで、5000件近くの潜在的な問題を報告しましたが、最終的に再現できたのは約5分の1にすぎませんでした。同じ月、Core Lightningの開発者はAIが生成した複数の脆弱性報告を受け、ノード運営者にアップグレードするか、いったんノードをオフラインにするよう求めました。技術的な詳細は2週間後にようやく公開されました。

私の見方では、これは単なるセキュリティアップデートではありません。ビットコインのエコシステムが、防御側に残された時間をAIが縮めていると初めて公に認めた出来事です 💥 以前は、脆弱性がどれだけ長く見つからずに済むかは、コードを真剣に読む人がどれだけいるかに左右されていました。今では、誰でもプロンプトを書けるかどうかにかかっています。5000件の報告のうち8割はノイズですが、たった1件でも本物なら、その結果をネットワーク全体の保有者が引き受けることになります。だからコア開発者は、見つけやすい脆弱性をすぐに修正することを選びました。攻撃者に詳細を早く知られることになっても、ユーザーを古いバージョンのまま無防備にさらしておくわけにはいかないのです。

つまり、一般の保有者にとって最も現実的な影響は、価格ではなく、自分が使っているのが今も保守されているバージョンかどうかを気にかける必要があるということです。ウォレット、ノード、ライトニングネットワーク。バージョンがサポート期間外になれば、今後はパッチすら受け取れなくなります 🐋

コメント欄で教えてください。最後にウォレットやノードを自分でアップグレードしたのはいつですか？ AIが見つけた脆弱性は、まず防御側を助けると思いますか、それとも攻撃側でしょうか？

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#以太坊hoodi测试网glamsterdam硬分叉推迟
本番稼働まであと3日、イーサリアム自身がアップグレードにブレーキ 🦖

🕐 最新解读群里更新

イーサリアムのHoodiテストネットで予定されていたGlamsterdamハードフォークが延期に。木曜日のコア開発者による実行会議で、開発者たちは10月26日17時42分48秒に予定されていた有効化を中止すると決定。上限を2億gasに引き上げるテストも計画ごと取り消され、公式から代替日程は発表されていない。

中止のきっかけとなったのは、10月13日付の報告書。セキュリティ企業ChainSecurityは、EIP-8037とEIP-8038の2つの変更によって、既存のスマートコントラクトがgas切れになった際の挙動が変わると発見した。新しいストレージスロットを作成するgasコストは、22100から110020へと、ほぼ5倍に跳ね上がる可能性がある。従来の予算を前提に動くコントラクトは、本来なら問題のない操作で突然失敗しかねない。

逆方向のリスクはさらに厄介だ。従来、コントラクトの呼び出しが失敗した際に残りのgasが少なければ、トランザクション全体がロールバックされていた。多くのコードは、この安全策があることを前提にしている。新ルールでは、記録の作成に使うgasが返されるため、コントラクトに失敗状態をチェーン上に書き込むだけのgasが突然残る可能性がある。本来なら消えるはずのエラーが、永久に記録されてしまう ⚠️

これが、開発者たちが賭けに出ず、延期を選んだ理由だ。Glamsterdamでは、イーサリアムのブロックビルダーを刷新し、ネットワークがより大きなブロックを処理できるようにする予定だった。Sepoliaでは10月6日に無事有効化されたが、Hoodiはメインネット前の最後の公開リハーサルだ。今回そのリハーサルがうまくいかなかったことで、メインネットへの実装時期も不透明になった。

私の見方はシンプルだ。イーサリアムが本当に恐れるべきなのは、遅さではない。すでにメインネット上で稼働している他者のコントラクトを壊してしまうことだ。チェーン上には本物の資産が大量に預けられている。挙動のわずかな違いでも、裁定取引を狙う者によって連鎖清算へと増幅される可能性がある。1カ月遅れるのは小さな問題だが、一度の失敗は大問題だ 📉

相場にとっては、短期的な材料がひとつ減った。ETHは現在2391ドルで、24時間で2.2%下落。ビットコインは81488ドルで1.6%下落。アップグレードへの期待が先送りされたことで、資金は再びマクロ経済指標やETFの資金フローに注目するしかない。

今回の延期は責任ある慎重さだと思う？ それとも、イーサリアムがまた「いつまでも完成しない」というお決まりの展開？

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#股票财报季
60.3% 1週間で553億ドル、暗号資産市場で最も熱い先物はもはやビットコインではない 🦖

🕐 最新解读群里更新

Talosの10月22日の市場レポートによると、10月15日から21日までの1週間で、金・原油・株式など伝統的資産の無期限先物の合計取引高は553億ドルに達し、前週比26.2%増となった。同じ期間のビットコイン無期限先物の取引高の60.3%に相当する。

内訳を見ると、さらに驚く。金は1週間で115億ドル、バイナンスのSpaceX先物は89億ドルで前週比35.8%増、原油は66億ドルで25.9%増。この3つだけで約270億ドルに達し、週間取引高のほぼ半分を占めた。最も勢いがあったのはメモリーチップで、あるオンチェーン先物プラットフォームではSKハイニックスの無期限先物取引高が75%増、バイナンスではマイクロンの無期限先物が22%増となった。

なぜこの週に集中したのか。AI関連株とメモリー株がアジアと米国市場でそろって急落したからだ。9月のインフレ率は3.7%、10年物米国債利回りは5%を超え、国債発行でAI投資を積み上げる計算が成り立たなくなってきた。CoreWeaveは一時約25%下落し、自社債の利回りは16%近くに迫った。24時間取引できる先物が、唯一の出口となった。

SpaceXは最も分かりやすい事例だ。火曜日の米国株市場の取引終了後に第3四半期決算を発表し、売上高は前年同期比161%増。バイナンスのSPCX先物は水曜日の米国株市場の寄り付きまで取引され、累計で8.5%上昇した。2つのプラットフォームにおけるSpaceX無期限先物の合計取引高は約56億ドルで、前日の8倍を超えた。一方、未決済建玉は決算発表後に約8%減少した。多くの人がイベント前後に短期売買しており、長期ポジションを構築していたわけではないことを示している 💥

対照的なのはここだ。同じ週にビットコインは3.3%上昇して84,000ドルを超え、ビットコイン先物の未決済建玉も6%増えて479億ドルに達した。資金調達率は年率5.4%と強気寄りだった。つまり、資金がビットコインを見限って株に移ったのではなく、同じ資金が24時間営業の戦場をもう一つ開いたということだ。ビットコインとナスダックの30日間相関係数はすでに0.6に達している。

私の見方では、この553億ドルのうち、決算シーズンの一時的な急増がどれだけで、恒久的な資金移動がどれだけなのか、まだ見分けがつかない。決算シーズンが終わり、値動きが落ち着けば、取引高はおそらく減少する。これは株式の決算シーズンがもたらした副産物だ ⚠️ さらに、米国株市場が休場でも無期限先物は動き続ける。資金調達料、証拠金、強制清算のルールもそのままで、夜間にポジションを保有するコストは決してゼロではない。今日、ビットコインはすでに81,138ドルまで下落し、4.1%安となった。ETF保有者の平均取得価格である約81,500ドルを下回り、リスク選好は想像以上に速く後退している 📉

今回の動きは、資金が本当に株の売買へ移ったのか、それとも決算シーズンだけの一時的な盛り上がりなのか、どう思う？コメント欄で話そう。

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#btc
500 BTC、4100万ドル。長い間眠っていたウォレットが突然動いた 🐋
オンチェーン分析会社Arkhamは、この送金の送信元アドレスを、アイルランドの麻薬密売人と関連するウォレットとしてタグ付けした。受取先は米国の規制準拠取引所だ。

🕐 最新解读群里更新

ただし現時点で、取引ハッシュやタイムスタンプ、具体的なドル建て金額は、第三者による独立した確認が取れていない。確認できるのは、プラットフォーム上のタグひとつだけだ。
ここが、この一件で最も引っかかるところ。確かに資金は動いた。でも、誰が、なぜ動かしたのかは、ひとつのタグに頼るしかない。

まず数字を見てみよう。500 BTCは、送金時の価格で約4100万ドル。現在の価格84207ドルで換算すると約4210万ドルだ。ビットコインの24時間取引高は837.8億ドル。この資金が市場に入っても、その割合はわずか0.05％で、相場への直接的な影響はほとんどない。
だが、別の数字が注目を集めている。ビットコインの市場占有率はすでに59.7％、時価総額は2.83兆ドルに達している。この水準では、大口の動きはどんなものであっても大きく解釈される。

Arkhamのようなプラットフォームのタグは、アドレスのクラスタリング、過去の取引経路、一部ユーザーから寄せられた情報などをもとに作られている。変更されることもあれば、疑問を呈されることもあり、最初から間違っている可能性もある。タグは判決文ではない。判断の根拠になるのは、裁判所の文書や当局の発表だ。
だから、今のところ確認できるのはひとつだけ。500 BTCが、あるアドレスから取引所の入金アドレスに送られたということだ。考えられるシナリオは3つある。
1つ目は換金。長期間動いていなかったウォレットの持ち主が、8.4万ドル近辺で利益を確定した。
2つ目はカストディの移管。保管先を変えただけで、売却するとは限らない。
3つ目は当局による摘発。資産が協力のもと、規制対象のプラットフォームへ移された。
この3つのシナリオが価格に与える意味はまったく異なる。1つ目なら売り圧力、2つ目なら中立、3つ目なら長期的なロックアップにつながる可能性さえある。

これは何かのシグナルというより、ひとつの注意喚起として受け止めるべきだと思う。取引所は、オンチェーンの世界で唯一「一時停止」のボタンを押せる場所だからだ。米国の規制準拠プラットフォームは銀行秘密法の対象で、資金を凍結したり、不審な資金を報告したりできる。この取引所の欧州子会社は、資金監視の不備を理由に、2025年にアイルランド中央銀行から2100万ユーロの罰金を科されている ⚖️
言い換えれば、多額の不正資金が規制準拠プラットフォームに向かうのは、最も捕まりやすいルートだ。本当に逃げ切ろうとする資金は、通常このような動き方はしない。

それでも、なぜこのルートを選ぶ人がいるのか。流動性があるからだ。市場の厚みがあるからだ。数千万ドル相当のビットコインを、価格を大きく崩さずに受け止められる場所は、ほんの一握りしかない。これが、規制順守と効率性の間にある、終わりのないせめぎ合いだ 🦖

短期的には、この500 BTCは需給の話というより、センチメントをめぐる話に見える。市場の0.05％では、トレンドを生み出すには足りない。だが、今後1週間で休眠アドレスがさらにいくつも同時に動き出したら、それは単独の案件ではなく、古いコインの持ち主が入れ替わる動きになる 💥
あなたはどのシナリオを信じる？8.4万ドルで換金した人がいるのか、それとも当局が摘発に動いているのか。コメント欄で聞かせて。
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19ページの意見書をEUに提出　ADAを自分でステーキングしていても、ライセンスが必要になる可能性

🚨 行情变了群里说

Cardano財団は9月30日、EU委員会のMiCA審査に向けて19ページの意見書を提出し、水曜日に公開した。核心はひと言、「DeFiやステーキングを個別に規制しないでほしい」ということだ ⚖️

背景には、EUで規制が強化されつつあることがある。欧州証券市場監督局（ESMA）は9月、ステーキングや融資、DeFiプロトコルへのアクセスを提供する企業を、新たな規制対象サービスのカテゴリーに加えることを提案した。つまり今後、ユーザーをDeFiにつなぐ窓口を提供するだけでも、事前にライセンスが必要になる可能性がある。

財団の反対理由は明快だ。規制では、使われている技術ではなく、その機能とリスクを見るべきだという。ユーザーがADAをノードに委任しても、秘密鍵と資産は常に自分の手元にある。これは、仲介業者にコインを預けてステーキングしてもらうのとは別物だ。前者はネットワークの安全性への参加であり、後者こそ資産運用サービスにあたる 📜

この主張の裏には、より大きな問題が潜んでいる。アクセス提供を基準にライセンスを発行するようになれば、ウォレットやフロントエンド、さらにはノード運営者までもが金融サービスの連鎖に含まれる可能性がある。そのコストを最終的に負担するのは誰なのか。やはり一般ユーザーだ。

財団はさらに、MiCAとEUの既存の金融規制には重複があり、加盟国ごとに解釈も異なると指摘する。同じステーキング事業でも、27カ国でそれぞれ異なるコンプライアンス書類の提出を求められる可能性がある。こうした不確実性は、プロジェクトを欧州から締め出しかねない。

注目すべきなのは、声を上げているのがCardanoだけではないことだ。10月20日、Chainlink Labs、Cardano財団、Hedera、Aptos Labs、Ava Labs、Stellar開発財団の6団体が連名で米国証券取引委員会（SEC）に書簡を送り、デジタル商品を規則に明記し、解釈指針だけにとどめないよう求めた。この公開協議には約140件の意見が寄せられ、60日間にわたって行われた 🦖

市場では、ADAは現在0.2275ドルで、24時間で3.08％上昇。時価総額は約85億4,000万ドル。同じ時間帯にビットコインは8万4,500ドル前後、暗号資産市場全体の時価総額は2兆9,000億ドルで、2.2％上昇した。相場は、今月上旬に8万ドルを割り込んだ落ち込みから、ようやく回復しつつある。

私の見方では、規制の焦点は「これは証券なのか」から、「誰がユーザーの資産を管理しているのか」へと移りつつある。セルフカストディと仲介業者の境界こそ、DeFiの生死を分ける本当の分岐点だ。その線をどこに引くかで、ステーキングがインフラなのか、それとも金融サービスなのかが決まる。ESMAの新カテゴリーが導入されれば、ユーザーの収益はコンプライアンスコストによって目減りするだろう。一方で、ルールが明確になれば、大口資金が参入しやすくなる ⚠️

セルフカストディ型のステーキングも金融サービスとして規制すべきだと思う？コメント欄で話そう。

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#特朗普拟阐述打击海外加密诈骗
海外の詐欺拠点から8億3,300万ドルを力ずくで奪い返した　503のウェブサイトを一斉摘発 ⚖️

⚡ 有大动静群里说

水曜日、ホワイトハウスでサイバーセキュリティに関するイベントが開かれた。トランプ大統領は海外の暗号資産詐欺への取り締まりを議題に掲げた。ホワイトハウス当局者によると、米国の法執行機関は、海外の暗号資産詐欺に関連する資金約8億3,300万ドルを差し押さえた。国土安全保障省の特別部隊は詐欺サイト503件を閉鎖し、詐欺の被害に遭っている米国人約9,000人にも自ら連絡した 🦖

皮肉なのはここだ。暗号資産詐欺は、すでに米国人から数百億ドルをだまし取っている。取り戻した8億3,300万ドルなど、ほんの端数にもならない ⚠️

こうした拠点は、寄せ集めの犯罪者集団ではない。ミャンマー、カンボジア、ラオス、フィリピンにまたがる、一大産業クラスターだ。まず恋愛感情を利用し、SNSで数カ月やり取りした後、偽の投資プラットフォームへ誘い込む。入金されたUSDTは数分で数百件に分割して送金され、さらに店頭取引で現金化される。フィッシングリンク、ランサムウェア、カスタマーサポートのなりすましまで、一連の手口が流れ作業のように組み込まれている 💥

だから今回の措置の要点は、何人かを逮捕することではなく、インフラを断つことにある。ドメイン、決済経路、サーバーを一層ずつ封じる。昨年11月、財務省は省庁横断の詐欺対策タスクフォースを立ち上げた。今年9月9日には、Xinbi Guaranteeという保証プラットフォームに制裁を科した。今回のホワイトハウスのイベントは、こうした取り組みの全体像を明らかにしたものだ。

私の見立てでは、8億3,300万ドルを数百億ドルで割ると、回収率は2％未満だ。事後に資金を追いかけても、事前に被害を防ぐことにはかなわない。本当に人を救えるのは二つ。送金前にもう一度確認すること、そしてプラットフォームが異常な入金を入口で止めることだ。コンプライアンスを重視するプラットフォームにとって、規制当局の照準が取引所から詐欺産業のサプライチェーンへ移るのは、むしろ好材料だ。グレーな資金の流れが断たれれば、短期的には一部で売り圧力が出るかもしれないが、長期的には市場の浄化につながる。

今回の動きは規制強化だと思う？ それとも、業界がようやく膿を出し始めたのかな？ コメント欄で話そう。

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#occ发布genius法案首个最终规则
1時間あたり4億ドルがオンチェーンで動いているのに、時価総額は3014億ドルにとどまる 🦖
米通貨監督庁は10月21日、GENIUS法に関する初の最終規則を公表した。同日、ベッセント財務長官はこれを米国金融の分岐点と呼び、リンカーンが1863年に制定した国立銀行法になぞらえた ⚖️

📣 盘面异动群里喊

同日、Coinbaseの委託を受けたThe Block Researchの報告書によると、第3四半期のステーブルコイン送金額は8910億ドルに達し、2023年初頭の4倍超となった。そのうち73%は銀行の営業時間外や週末に行われた 📈

この2つを合わせて見ることが重要だ。
規制によってステーブルコインに連邦レベルの枠組みが整い、送金額は、すでにインフラとして使われていることを示している。だが、DeFiLlamaのデータは目を引く。ステーブルコインの時価総額は3014億ドルで、1年前より0.6%減少した。スタンダードチャータードは当初、2028年に2兆ドル規模になると予測していたが、現在はその時期を2030年に先送りしている。

つまり、お金はステーブルコインを通過しているが、そこにとどまってはいない。
ある道路の交通量が4倍になったのに、そこに止まっている車の数は増えていない。これは、今のステーブルコインの役割が価値を保存する資産ではなく、決済のパイプであることを示している。使われ方が変われば、成長の天井も変わってくる 🚛

需要側の証拠はさらに明確だ。
米国の大手銀行10行のうち7行が、決済にステーブルコインまたはトークン化預金を使う実験をすでに行っている。中規模の越境事業者では3割が試験導入中で、2024年にはこの割合はまだ10%だった。機関が参入するのは投機のためではなく、時間と手数料を節約するためだ。

私の見立てでは、規制が整ってもステーブルコインの時価総額がすぐに急増するわけではない。
規制が解決するのは、誰が発行できるのか、発行後どう管理するのか、問題が起きたとき誰が責任を負うのかという点だ。供給がいつ本格的に拡大するかを決めるのは、別の2つの要素だ。銀行が預金をオンチェーンに移す意思があるか、企業が越境決済を旧来のシステムから移行する意思があるか。前者は金利差、後者はコンプライアンスコスト次第だ。GENIUS法は2027年1月18日に施行される見込みで、その日が最初の試金石となる。

ステーブルコインは、まず国際送金を取り込むと思う？ それとも銀行預金を先に取り込むと思う？ コメント欄で話そう。

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#美国比特币etf净流入5.27亿美元
ビットコインETFに1日で5億2,670万ドル流入　イーサリアムETFは4日連続で流出 🦖

🔎 进群看完整分析

月曜日、米国のイーサリアム現物ETFから1億300万ドルが純流出しました。ブラックロックのETHAだけで9,540万ドルが引き出され、全体の9割以上を占めています。これで純流出は4営業日連続です。同じ日に資金の流れが反転し、ビットコイン現物ETFには5億2,670万ドルが純流入。9月22日以来、最も大きな流入となりました。このうちIBITには6億6,520万ドルが流入した一方、フィデリティのFBTCからは8,360万ドルが流出しました。

もう少し長い期間で見ると、10月前半の2週間でビットコインETFからは合計約9億1,000万ドルが流出しています。10月7日には1日で4億8,490万ドルが流出し、6月以来最悪の1日となりました。月曜日の5億2,670万ドルの流入によって、10月の純流出額は6億1,500万ドルから8,800万ドルに縮小。わずか1営業日で、流出額の8割以上を埋め戻しました。

売りが続く一方で価格は上昇しています。イーサリアムの現在価格は2,447ドルで、24時間で1.7％上昇。2,400ドル付近から数えると、6営業日連続の反発です。ビットコインの現在価格は82,963ドルで、24時間で1.3％上昇し、ETF保有者の平均取得価格である82,300ドルをちょうど上回っています。この水準は微妙です。多くの人がようやく損益分岐点に達したところで、売る意欲は最も低い。ETFから資金が流出しても価格が崩れていない理由も説明できます 📈

これは矛盾ではなく、買い手が入れ替わっているということです。ETFは資金の通り道にすぎず、需要のすべてではありません。イーサリアムETFの流出はブラックロック1社に大きく集中しており、投資家が一斉に撤退しているというより、機関投資家が四半期末のリバランスを行っているように見えます。本当に注目すべきなのは、売りを受け止める買い手がいるかどうかです。ETFからの流出が続いても価格が2,400ドルを割らなければ、市場外には買い支える投資家がいることを示しています ⚠️

ただし、リスクも明らかです。米10年債利回りは依然として5％を超えており、国債を保有するだけで5％の利回りが得られます。イーサリアムはキャッシュフローを生み出さず、評価は物語やエコシステムの活発さに全面的に依存しています。金利がこれほど高いと、資金はキャッシュフローを生まない資産に対してますます慎重になります。ブレント原油は108〜110ドル、9月のCPIは前年同月比3.7％、エネルギー項目は20.4％上昇。これらの数字はいずれも、利下げはまだ先だと市場に告げています 💥

私の見立てでは、今回のイーサリアムの動きは反転というより、保有者の入れ替わりに近いものです。2,400ドルが今週の強気・弱気の分かれ目です。この水準を保てれば、まだもみ合いが続く余地がありますが、割り込めば別のシナリオになります。本当に注目すべきサインはただ一つ。ETFから5日連続で資金が流出したとき、価格がそれでも持ちこたえられるかどうかです。

今回のイーサリアムの動きは、機関投資家の持ち替えだと思いますか？それとも、本当に買い手が撤退しているのでしょうか？コメント欄で話しましょう。

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6156万ドルの盗難資金はオンチェーンで257回に分けて移動し、わずか2時間でミキサーに流し込まれた 🦖

💡 群里更新数据解读

4月のDriftハッキング事件に関連するウォレットが火曜日、25700枚のイーサリアム（約6156万ドル）をTornado Cashに送金した。2か月間沈黙していたアドレスが、突然動き出した 💥

オンチェーンデータを見ると、資金は100枚ずつに分割され、1回あたり約23万7800ドル。途中には10枚単位の少額送金も挟まれている。いずれもミキサーの固定額にぴったり合っており、目的はただ1つ。送金元と送金先の公開されたつながりを断ち切ることだ。

Arkhamが追跡した71のアドレスは、送金後も81454枚のイーサリアム（約1億9900万ドル）を保有している。7月23日と24日に第1弾として移動した23095枚（約4440万ドル）を加えると、この攻撃者はすでに約4万8800枚のイーサリアムをミキサーに送り込んだことになる ⚠️

4月1日にさかのぼると、攻撃者は管理者権限を手に入れ、偽トークンを発行して、プロトコル内の本物の流動性を借り出した。Drift自身の資産一覧によると、損失は2億9600万ドル。そのうち1億5900万ドルがJLP、7140万ドルがUSDCだった。さらに悪質なのはその手口だ。チームはクオンツ運用会社を装い、まず自ら100万ドルを預けて信用を得たうえで、6か月潜伏してから実行に移した。Mandiantは後に、この事件を北朝鮮のハッカー集団UNC6862によるものとした。

最も見栄えが悪いのは、被害補償の部分だ。DFXの補償トークンは10月1日に請求受付が始まり、確認された損失1ドルにつき1枚が発行され、合計約3億枚にのぼった。ところが開始時点でプールにあったのは310万USDTだけ。初期の償還額は1枚あたり約1セントだった。つまり、100ドルを失った人が最初に取り戻せるのは1ドル。プールの資金はその後、取引所の1日あたり純収益の60%から90%を使って、少しずつ補填される。

私の見方では、これは単なる資金移動ではなく、スピード勝負だ。ハッカーは一度に動く必要はなく、3か月おきに1回、固定額だけを移せばいい。一方、補償プールは手数料を少しずつ積み上げるしかない。両者の時間感覚には数百倍もの差がある。だから盗難後の結末を本当に左右するのは、オンチェーン分析の巧みさではなく、凍結措置をどれだけ速く実行できるかだ 🦖

この約4万8800枚のイーサリアム、どれくらい取り戻せると思う？コメント欄で話そう

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#瑞士批准首只比特币etf
650億ドル対0。これが、ビットコインファンドをめぐる米国とスイスの差だ。
10月20日、スイス金融市場監督局（FINMA）は、国内初となる個人投資家向けビットコインETFを承認した。商品はスイス法上の「その他のオルタナティブ投資ファンド」に分類され、特別なリスクを伴うことも明記された。

💡 群里更新数据解读

発行元の名前は公表されていない。複数のメディアは、手がかりからBIT Asset Management、つまり旧Matrixport Asset Managementではないかと報じている。FINMAは質問を受けても、この見方を否定しなかった。

さらに興味深いのは、認められた適用除外だ。これは単一資産の商品で、資金のすべてをビットコインに投資する。通常の分散投資ルールでは認められないが、スイスの規制当局は、ビットコインには十分に長い取引実績があり、取引量も非常に大きいとして、分散要件を適用しないことを認めた。⚖️

カストディについても条件に盛り込まれている。関係機関は、FINMAの2026年1月12日付規制通達に従わなければならない。カストディ機関が破産した場合、顧客の暗号資産は破産財団に含めてはならない。販売側はFIDLEGの行為規則を遵守し、ファンドの書類にはリスクを明記する必要がある。

スイスがビットコインを扱うのは今回が初めてではない。現地の取引所では何年も前からビットコイン商品を取引できた。ただし、それらはすべてETPで、ファンドとしての地位はなかった。今回、スイスが初のビットコインETFを承認したことで、ビットコインは初めて、承認済みの公募ファンドの枠組みに組み込まれた。違いは、買えるかどうかではなく、誰が買えるかだ。🏦

世界全体で見ると、その差は一目瞭然だ。米国の現物ビットコインETFは2024年1月に承認され、ブラックロックのiShares Bitcoin Trustは2024年1月11日に上場した。現在の運用資産額は約650億ドル。一方、スイスのこの商品はゼロからのスタートで、しかも発行元の名前すらまだ公表されていない。

市場の反応は薄い。ビットコインの現在価格は81,421ドルで、24時間で1.08％下落。イーサリアムは2,382ドルで1.53％下落、SOLは0.64％下落した。オプション取引のトレーダーは下落に備えた保護を買っており、規制当局の承認が一つ出ても、その日のリスク選好は変わらなかった。

私の見方では、このニュースは資金面よりも象徴的な意味合いが大きい。ただし、開かれたのはファンドへの道であって、取引への道ではない。年金や保険といった規制対象の長期資金は、通常、ファンドやETFにしか投資できず、ETPを直接買うことはできない。まして、自分で秘密鍵を管理することもできない。スイスがビットコインを公募ファンドの枠組みに組み込んだことは、こうした資金のために、コンプライアンスに沿った入口を整えたということだ。💰

2つ目の注目点は、基準だ。単一資産に対する分散要件の適用除外と、カストディ資産の破産隔離。この2点が他の欧州諸国でも参考にされれば、欧州の暗号資産ファンドは特別承認から標準的なものへと変わっていくだろう。この変化は1か月で表れるものではなく、2〜3年かけて徐々に表れてくる。

FINMA自身も承認文書の中で、ETFを通じてビットコインを買ったとしても、リスクは依然として非常に高いと強調している。激しい価格変動によって元本が大幅に目減りする可能性がある。規制当局の承認は、規制当局のお墨付きを意味するわけではない。この点ははっきり区別しなければならない。

ほかにも複数のファンド提供会社が申請の順番を待っている。スイス初の商品は、むしろ始まりにすぎない。後に続く商品が、規模を左右することになる。

こうした長期資金の流入は、ビットコインにとって長期的な追い風だと思う？それとも、ETPを別の場所で買うようになっただけ？🦖
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