時価総額1兆ドルの株式市場が、今やPERわずか4.2倍。記録上初めてのこと 🦖
💡 群里更新数据解读
ブルームバーグの10月23日のデータによると、韓国KOSPI指数の今後12カ月の予想PERは4.2倍まで低下し、記録上初めて5倍を下回った1兆ドル規模の市場となりました。今年初めに時価総額が1兆ドルを超えていた18の市場のうち、これまでこの水準に達した主要指数はありません 📉
さらに際立つのは、その対照です。韓国の輸出は1兆ドルに向けて伸びており、SKハイニックスとサムスン電子の半導体需要も依然として旺盛です。それなのに、投資家はこうした利益に対して、より多くのお金を払おうとしません。指数の比重はサムスン電子やSKハイニックスといったメモリーチップ株に偏っています。業績が良くなればなるほど、バリュエーションはむしろ低く抑えられているのです。
ブルームバーグによると、背景にあるのはAIブームの減速をきっかけとしたハイテク株の売りです。韓国株のバリュエーションは、MSCIによる格下げリスクに直面しているインドネシア市場に近づいており、ディスカウントはさらに拡大しています。ただし、報告書は「極端な低バリュエーションは、将来的なバリュエーション修復の余地を生み出す可能性がある」とも述べています。投資家心理が転じれば、韓国株が一時的に市場平均を上回る可能性もあります。とはいえ、それがいつ始まるのか、さらに下落するのかは分かりません。PERが低いからといって、底を打ったとは限らないのです ⚠️
かみ砕いて言えば、4.2倍は「割安」という意味ではありません。市場が「この利益は続かない」と信じていないということです。景気循環の影響を受ける半導体株は、業績が好調な局面ではPERが自然と低くなります。来年には利益が落ち込むと、多くの人が見込んでいるからです。韓国株の方向を本当に左右するのは、バリュエーションの数字ではなく、メモリーチップの価格サイクルと、MSCIが実際に格下げするかどうかです。
これが暗号資産市場と関係するのは、価格ではなく資金の動きです。韓国の暗号資産市場は約78億ドル規模で、アジア第2位。ウォン建ての取引高は長期にわたり、米ドルに次ぐ規模です。韓国の個人投資家は、国内株式市場の主力であると同時に、世界で最も活発な暗号資産市場参加者でもあります。一方にはPER4.2倍の株式市場、もう一方には24時間で価格が倍になることもある暗号資産市場。資金は両者の間を行き来しています。韓国株が本当に反発し始めれば、最初に引き揚げられるのは海外資金ではなく、国内個人投資家の投機ポジションかもしれません。逆に、韓国株の下落が続き、MSCIの格下げが実施されれば、こうした投資家は暗号資産の高いボラティリティに、より頼るようになるでしょう 🐋
ついでに市場も見ておきましょう。ビットコインは現在81,587ドル、イーサリアムは2,397ドル、SOLは104ドル。pepeは日中13％上昇しています。昨日は米国の現物ビットコインETFから、再び6億3,600万ドルの純流出がありました。リスク選好が本当に戻ったわけではなく、AIから別の場所へ移っただけです。
私の見方では、韓国株のPER4.2倍は、世界の資金があらゆる高バリュエーション資産を改めて評価し直していることを示すシグナルに見えます。韓国はPER5倍を下回った最初の1兆ドル市場ですが、最後ではないでしょう。暗号資産にとって、短期的には流動性の流出、中期的にはバリュエーションの基準の再定義を意味します。
韓国株のこうした極端な割安状態は、先に反発すると思いますか？それとも、アジアのリスク資産全体を先に巻き込むでしょうか？コメント欄で話しましょう。
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毎日、暗号資産市場の注目トピックをお届けします。ニュースで何が起きたかを見るだけでなく、その背後にあるロジックやチャンスも分かりやすく解説します 👀🚀
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さらに際立つのは、その対照です。韓国の輸出は1兆ドルに向けて伸びており、SKハイニックスとサムスン電子の半導体需要も依然として旺盛です。それなのに、投資家はこうした利益に対して、より多くのお金を払おうとしません。指数の比重はサムスン電子やSKハイニックスといったメモリーチップ株に偏っています。業績が良くなればなるほど、バリュエーションはむしろ低く抑えられているのです。
ブルームバーグによると、背景にあるのはAIブームの減速をきっかけとしたハイテク株の売りです。韓国株のバリュエーションは、MSCIによる格下げリスクに直面しているインドネシア市場に近づいており、ディスカウントはさらに拡大しています。ただし、報告書は「極端な低バリュエーションは、将来的なバリュエーション修復の余地を生み出す可能性がある」とも述べています。投資家心理が転じれば、韓国株が一時的に市場平均を上回る可能性もあります。とはいえ、それがいつ始まるのか、さらに下落するのかは分かりません。PERが低いからといって、底を打ったとは限らないのです ⚠️
かみ砕いて言えば、4.2倍は「割安」という意味ではありません。市場が「この利益は続かない」と信じていないということです。景気循環の影響を受ける半導体株は、業績が好調な局面ではPERが自然と低くなります。来年には利益が落ち込むと、多くの人が見込んでいるからです。韓国株の方向を本当に左右するのは、バリュエーションの数字ではなく、メモリーチップの価格サイクルと、MSCIが実際に格下げするかどうかです。
これが暗号資産市場と関係するのは、価格ではなく資金の動きです。韓国の暗号資産市場は約78億ドル規模で、アジア第2位。ウォン建ての取引高は長期にわたり、米ドルに次ぐ規模です。韓国の個人投資家は、国内株式市場の主力であると同時に、世界で最も活発な暗号資産市場参加者でもあります。一方にはPER4.2倍の株式市場、もう一方には24時間で価格が倍になることもある暗号資産市場。資金は両者の間を行き来しています。韓国株が本当に反発し始めれば、最初に引き揚げられるのは海外資金ではなく、国内個人投資家の投機ポジションかもしれません。逆に、韓国株の下落が続き、MSCIの格下げが実施されれば、こうした投資家は暗号資産の高いボラティリティに、より頼るようになるでしょう 🐋
ついでに市場も見ておきましょう。ビットコインは現在81,587ドル、イーサリアムは2,397ドル、SOLは104ドル。pepeは日中13％上昇しています。昨日は米国の現物ビットコインETFから、再び6億3,600万ドルの純流出がありました。リスク選好が本当に戻ったわけではなく、AIから別の場所へ移っただけです。
私の見方では、韓国株のPER4.2倍は、世界の資金があらゆる高バリュエーション資産を改めて評価し直していることを示すシグナルに見えます。韓国はPER5倍を下回った最初の1兆ドル市場ですが、最後ではないでしょう。暗号資産にとって、短期的には流動性の流出、中期的にはバリュエーションの基準の再定義を意味します。
韓国株のこうした極端な割安状態は、先に反発すると思いますか？それとも、アジアのリスク資産全体を先に巻き込むでしょうか？コメント欄で話しましょう。
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