CircleがUSDCの収益構造を説明:企業の利益はユーザーへの利息ではない
2026年10月16日、Circleは自社の収益モデルについて説明を発表しました。数値は2026年1月から6月までのもので、8月5日に公表された決算にもすでに記載されており、第3四半期の新たな業績ではありません。
未監査の半期財務諸表によると、総収益は13億9,540万ドルで、そのうち13億2,020万ドルが準備資産から、7,520万ドルがその他の収益から生じました。準備資産からの収益は、トークンを裏付ける資本とは別のものです。
販売、取引、その他の費用は合計8億1,930万ドルで、総額のおよそ59%を占めました。継続事業による純利益は1億350万ドルで、約7.4%でした。ブログでは、この最後の割合を「収益1ドルにつき7セント」と要約しています。
Circleによると、同社の契約では、販売パートナーが自社のプラットフォーム上でUSDC残高を増やすことで、準備資産からの収益の分配を受けられます。この商業上の収益分配は、すべての保有者が自動的に利息を受け取ることを意味するものではありません。
また、利益率だけでステーブルコインの安全性を評価することはできません。準備資産の構成や流動性、償還条件、取引相手も重要です。Circleの財務諸表では、金利変動、サービス中断、集中した償還請求によるリスクが認識されています。
市場情報:10月17日17日ではなく、10月17日13:59 UTC時点で、Binance SpotではUSDCが1.00124 USDT(24時間で+0.009%)、ETHが2,420.89 USDC(-1.44%)でした。前者は2種類のステーブルコインを比較したもので、ドル建ての直接的な価格でも、支払い能力の証明でもありません。これらの値動きは、記事の影響を示すものではありません。
出典:Circle、10月16日の発表;SECに提出された8月5日の決算;Binance。
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