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📉 1日で93%減：PaperTradeのステーキング収益「急落」が示すものとは？

PaperTradeがこの2日、再びタイムラインを賑わせています。今回は、数字が芳しくなかったためです。

@ryandcrypto が公開したデータによると：
🔹 日曜日のステーキング収益は約210万ドル
🔹 月曜日は約128万ドル
🔹 火曜日は引けまで残り2時間の時点でわずか約8万4500ドル、1日で約93%減

別のユーザー、@ftosol はさらにいくつかの数字を補足しました。トレーダーの累計損益は約6500万ドルのマイナス、TVLは約6900万ドルから約40%減少、建玉は80%以上減少しています。

背景には、PaperTradeが「損失でトークンを鋳造する」仕組みであることがあります。取引で損失を出すとPAPERと交換でき、ステーカーはトレーダーの損失からプラットフォーム収益の一部をUSDCで得られます。コントラクトのレバレッジは最大1000倍です。プロジェクト側はオラクル操作などのリスクを防ぐためとして、PAPERを譲渡不可に変更。その後、取引量を伴う盛り上がりはすぐに冷え込みました。

私の見方：
以前の数百万ドルという「日次収益」のかなりの部分は、トークンを得るためにわざと損失を出す人たちによって支えられていました。トークンが譲渡も売却もできなくなると、そうした取引量は消えました。これはプラットフォームが突然悪化したのではなく、インセンティブが弱まったことで本当の需要が見えてきたということです。

「高利回り」をうたうプロジェクトを見るときは、まずこう問いかけてください。この資金は実際のユーザーが支払っているのか、それともトークンの補助金で呼び込まれたものなのか？

もう一点、ご注意を。タイムラインでは「PAPER ICO無料登録」という同じ文面をコピー＆ペーストしているアカウントが多数見られます。リンクはむやみにクリックせず、まず公式チャネルで確認してください。

熱が冷めた後に残るこの取引量で、PAPERの価値を支えられると思いますか？

#PaperTrade #DeFi #永续合约 #暗号資産で損をしないために

Papertradeがエアドロップのルールを変更、$PAPERファーマーに打撃

#Papertrade はローンチからわずか10日後にルールを変更し、$PAPERの送金を停止しました。これにより、保有者は当面トークンを売却できません。また、エントリー価格から0.06%以内で決済された取引（取引時間外は0.1%）の手数料も引き上げられ、ファーミングボットに不均衡な影響が及んでいます。さらに、トレーダーの損失が100万ドル増えるごとに、トークン供給量の約0.1%が新たに発行されるため、既存保有者の持ち分が希薄化します。チームは開発者向けのビルダーコードと、ガス・グリーフィング攻撃への対策も導入しました。

チームによると、攻撃者が$PAPERを空売りし、BTCやETHの価格を操作してプロトコルの資金を枯渇させるのを防ぐため、送金停止は継続されています。たとえば、資金が1,000万ドルの状態で1,500万ドルの攻撃を仕掛けても、それ単独では利益になりません。しかし、$PAPERを1,000万ドル分空売りすれば、利益を得られる可能性があります。

👉 x.com/papertrade_xyz/status/2112310325521399982

🧻 故意爆仓换代币？Papertrade 的"亏损挖矿"翻车了吗

最近 HyperEVM 上很火的 Papertrade，玩法有点反常识：亏钱反而能拿奖励。

它是一个合成永续合约平台，10 月 10 日左右上线，BTC 和 ETH 最高可开 1000 倍杠杆。你交易亏掉的钱，会按规则给你铸造 PAPER 代币，PAPER 质押后可以分平台手续费和超出 500 万美元资金池上限部分的亏损，以 USDC 结算。

数据看着挺猛：
🔹 质押者已累计拿到约 5650 万美元
🔹 几乎所有 PAPER 都处于质押状态
🔹 但不少亏损榜前列的用户，算上分红后依然是净亏

争议来了：团队表示短期内不会开放 PAPER 链外转账。理由是一旦可自由转移，就可能有人通过做空去操纵平台偿付能力。同时还宣布调整排放曲线，向新参与者倾斜，并改手续费来对付机器人。

于是社区分成两派：一派觉得这是为了活下去的务实选择，另一派觉得早期"故意亏钱刷币"的人被背刺了。

我的看法：把亏损包装成"挖矿"，本质上还是在赌后续分红能覆盖本金。规则掌握在项目方手里，随时可以改，这才是最大的风险。千倍杠杆加上不能卖的代币，普通人还是少碰为妙。

你会为了拿代币奖励去刻意亏钱吗？还是觉得这种模式迟早崩？评论区聊聊👇

#Papertrade #Hyperliquid #永续合约 #DeFi

今、本当に面白いことになっています。Machi兄貴がpapertrade_xyzを徹底的に試していて、数字がとんでもないことになっています。
10月10日以降、取引高は約15億6,000万ドルに達しました。しかし、その取引にはかなりの代償が伴っています。確定取引損失は83万3,000ドルに達し、損失ランキングで10位となっています。
エアドロップ報酬として約43万7,000枚の$PAPERトークン（報告された内訳によると40万5,000枚）を受け取っていますが、報酬を考慮しても、口座には依然として約42万4,000ドルの損失が出ています。
取引の大半は$ETH longsで行われ、レバレッジは50倍から最大1,000倍まで。普段は100倍を選んでいます。
かなり攻めたトレードですね。Machi自身は#PaperTrade modelを称賛していますが、大きな疑問は、報酬がこの損失に追いつけるかどうかです。
アドレス：0xad1215e79ed05c3e196a4e85066de41ec9004b41

Papertradeはローンチからわずか10日あまりで、日次収益はすでにTetherに次ぐ水準だとうたっている。さらに、手数料の9割を負けたユーザーに還元するという——かなり攻めた仕組みに聞こえるが、高レバレッジの合成型パーペチュアルは、盛り上がるのも早ければ、熱が冷めるのも早い。稼ぐのは仕組みを設計した側で、損をするのはたいていエアドロップ狙いで全額を突っ込む人たちだ。

#Papertrade #Hyperliquid #暗号資産取引

最大級のペーパートレード参加者でさえ苦戦中😬。
取引高が数十億ドルに達するトレーダーなら、かなり稼いでいると思うでしょう？ところが、数字は違う実態を示しています。
#PaperTrade で損失額が大きい上位25人のうち、USDCのステーキング報酬を受け取った後も、21人は依然としてトータルでマイナスです。利益を出せたのはわずか4人です。
その規模を見てください……このトレーダーたちの取引高は合計1,115億ドル、獲得した$PAPERトークンは20.6億枚（総供給量の23.4%）、請求したUSDC報酬は1,161万ドルにのぼります。報酬配布総額の約20.6%にあたります。
取引高は数百億ドル、報酬は数百万ドル……それでも大半は損失を出しています。取引量を増やせば、必ずしも利益が増えるとは限りません。

GM☕️ PAPERでひと儲けできると思ってたのに、これは困った。先物が上場してまだ2日も経ってないのに、もう取引できなくなっちゃった😂

プロジェクト側は、資金プールを攻撃しながらPAPERを空売りして、両方で利益を得る人が出るのを懸念しているらしい。リスク管理上の懸念は理解できるけど、プレイヤー目線では、「いずれ売れる」と思って計算していた期待が、またしばらくお預けになっちゃった🫠。

まあ、ひと儲けしたい気持ちはひとまず置いといて、引き続きFee Rewardsをコツコツ受け取ろう🤡

#PAPERTRADE

🚨 取引高のピークが90%蒸発し、$PAPERTRADEの収益が83%急落！📉

投機の嵐はオンチェーンで厳しい現実に直面しています。📊 最近、世界の大手勢に挑んだ$PAPERTRADEですが、24時間の取引高が43%減の542億3,000万ドルとなるなか、プロトコルの日次収益は83%減の89万ドルに落ち込みました。

市場全体の冷え込みは顕著です。日次取引高は、10月10日のピークである5,642億3,000万ドルから90%減少しました。🌊 トランザクション数が40%減の135,227件、新規アカウント作成数が53%減の622件となり、市場が当初の熱狂を消化する間、個人投資家の取引ペースは一服しています。

💡 ボラティリティの高い相場では、こうした急激な縮小によって、構造的な実用性と一時的な hype が切り分けられます。🤔 次の波が来る前の健全な流動性リセットなのでしょうか。それとも、投機の勢いは尽きてしまったのでしょうか？👇

⚠️ 金融アドバイスではありません。常にリスク管理を徹底してください。🛡️

🏷️ #PAPERTRADE #DeFi #OnChain #CryptoData #MarketPulse

🔍 ⚖️

📰 Papertradeのローンチから7日間で、DefiLlamaの集計による名目収益は5,716万ドルに達しました。1日あたりの収益も2日連続でCircleを上回っています。かなり大きな数字ですが、ここでいう「収益」は通常の取引手数料だけではありません。

🔥 記事を詳しく見ると、収益にはトレーダーのポジション決済時に徴収される2%の手数料、清算時に差し引かれる2%の清算手数料、そして流動性プールが500万ドルを超えた後にステーカーへ分配される超過分が含まれています。つまり、清算による損失も、この分配の仕組みに組み込まれているのです。

💡 この7日間で、名目収益の92.3%にあたる約5,276万ドルがPAPERのステーカーに分配され、プロトコルには約440万ドルが留保されました。損失を出したユーザーには、その損失額に応じてPAPERも付与されます。仕組みとしては「元本を失い、代わりに少しトークンを受け取って、分配を待つ」という形です。

⚠️ ただし、分配が続くかどうかは、トレーダーの清算が継続することや、流動性プールが500万ドルを上回る状態を保てることに左右されます。清算が減ったり、利益を上げたトレーダーが一斉に資金を引き出したりすれば、超過分の分配は止まる可能性があります。高い分配率は魅力的に見えますが、その原資が何なのかもよく見ておく必要があります。

🤔 このような分配を持続可能な収益と見ますか？それとも、新たな資金と清算に依存した循環に近いと思いますか？

#Papertrade #PAPER #DeFi #デリバティブ

💸 1日で601万ドル稼ぎ、Hyperliquidを抜いて3位に：Papertradeで稼いだこの金、熱すぎる

みんな、Papertradeという「カジノ」が昨夜、とんでもない成績をたたき出した——

まずは数字を見てみよう（ForesightがLookonchainを引用、監視時点）：

① 24時間のプロトコル収益は601万ドル。Hyperliquidを上回り、3位に
② 名目上の日次取引高は9,100億ドル
③ 清算額は284億ドル

一方で、別の側面も（ChainCatcher）：あるトレーダーがPapertradeで28.4億ドルの「ウォッシュトレード」を行い、純損失は63.7万ドルだった。

どういうことか？分けて見てみよう。

第一に、601万ドルはデータプラットフォームが集計したプロトコル収益であり、監査済みの利益ではない。高レバレッジとウォッシュトレードへのインセンティブがある仕組みのもとで、この収益が持続するかは疑問符がつく——インセンティブが止まれば、取引量や収益の実態が明らかになるのでは？

第二に、28.4億ドルのウォッシュトレードで実損63.7万ドル、コストは約0.022％（63.7万÷28.4億、独自計算）。取引量を水増しするために、実際に63.7万ドルを損しても構わない人がいるということは、その背後にあるインセンティブにはそれだけの価値があるということだ。名目上の取引高は割り引いて見るべきだ。

第三に、これは3日前とはまったく逆の展開だ——10月11日未明、このアカウントでは「名目取引高800億ドルの正体はPAPERの水増し、ユーザーの累計損失は473万ドル」と追跡していた。当時はウォッシュトレードだと嘲笑されていたのに、今日は「1日で601万ドル稼ぎ、Hyperliquid超え」だ。同じプロトコルが、3日前は水増し取引だと嘲笑され、今日は手数料収入で3位に。これほどの急転そのものがシグナルだ。「取引量水増しの詐欺」の一言で片づけるのはもうやめよう。

結論：データプラットフォームが記録した601万ドルの収益は捏造ではない。ただし、その内訳と持続可能性は、さらに精査する必要がある——実際の取引によるものがどれだけで、ウォッシュトレードへのインセンティブによるものがどれだけなのか。インセンティブを止めてみて初めて分かる。参入を考えている人は、自分が取引しているのか、それともプロトコルに手数料を貢いでいるのか、まずよく計算しよう。

以上は投資助言ではありません。

Papertradeのこの601万ドル、何割が水増しだと思う？コメント欄で教えて 👇

#Papertrade #Hyperliquid

約3ドル。彼らはHyperliquidの現物取引で$ETH の価格をその分押し上げ、Papertradeのプールから約128万ドルが流出しました。

PapertradeはHyperEVM上で動作するアプリで、最大1000倍のレバレッジを提供しています。取引価格はHyperliquidの最良の買い値と売り値の中間値から取得します。Papertrade自体には価格はありません。

ローンチ日である10月10日、あるウォレットでは以下の取引が行われました。

1. Papertradeで1000倍のロングポジションを取り、現物取引で約6060ETHを購入。価格は3ドル上昇しました。
2. 約6590ETHを売却。
3. 約52000ドルの手数料を支払い、プールから利益を引き出しました。

Papertradeは、当初のポジション制限が高すぎたため、既に制限を緩和していると述べています。

Hyperliquid自体は、ここでの価格変動の唯一の原因です。まさにガラスのように機能したと言えるでしょう。 $HYPE
ちなみに、1日あたり+3.0%

2000万ドルの注文が入った2つのウォレットに関する話はまだあるが、これはXの匿名の人物による発言であり、確認も損失額も明らかにされていない。

他人の価格で1000倍のKrch ― グラスを動かす方法を知っている人へのプレゼント

#Hyperliquid #Papertrade

📰 PaperTradeの共同構築者Jezの経験は、かなり直感に反しています。何度も強制清算を経験しながら、現物取引で立ち直ったこともあります。今振り返って、彼が一般の人に最初に勧めるのは「もっと正確に相場を読むこと」ではなく、まずはデリバティブに手を出さないことです。
彼いわく、方向を正しく読めていても、8倍のレバレッジではランダムな値動きによって期待値がマイナスになることがあります。レバレッジには、もうひとつ現実的な問題もあります。ポジションを大きくすると、人はついさらに資金をつぎ込みがちです。正直なところ、方向の読みが当たっても、その判断が結果に結びつくまで口座が持つとは限りません。
🔥 小さな口座をどう大きくするかについて、Jezの答えも率直です。本当に自信のある1、2つのチャンスに資金を集中させること。分散投資は口座を守る方法に近く、口座を大きくできるとは限りません。ただし、このやり方を誰もがそのまま真似できるわけではありません。彼は、強い確信は対象を理解したうえで持つべきで、グループチャットが盛り上がっているからといって大きく賭けるものではないと強調します。
💡 また、取引のために急いで仕事を辞めず、給料を安定した資金源として考えることも勧めています。チャンスが来るまでは、資金を温存しておくこと。まずは自分にこう問いかけてみてもいいでしょう。「今年、この一度しか取引できないとしたら、これを選ぶだろうか？」答えがノーなら、それは単に優位性の小さいチャンスなのかもしれません。

👀 Jezは、市場における投機への衝動は、説得だけで消せるものではないと考えています。誰も賭けないふりをするより、より良いプロダクトを作るほうがいい。彼自身、トレードからPaperTradeの構築へと軸足を移した経験に触れ、1、2年を費やしても形にならなかったプロジェクトは、時に一度の悪い取引よりも人を深く傷つけるとも話しています。
🤔 彼が語っているのは自分自身の歩みであり、誰にでも当てはまる処方箋ではありません。まずは現物を買ってチャンスをじっくり待つほうに共感しますか？それとも、強い確信のある対象に資金を集中させるほうを選びますか？
#加密交易 #现货交易 #衍生品 #PaperTrade

あるトレーダーは、新たに登場した1000倍レバレッジ取引プラットフォーム「Papertrade」を通じて、Hyperliquid上のイーサリアム（ETH）価格の操作に成功し、純利益128万ドルを得た。しかし土曜の夜、同じウォレットで30件のショートポジションを3時間以上保有していたため強制清算され、最終的に45万ドルの損失を出した。この出来事は、高レバレッジ取引と価格操作に伴う大きなリスクを示している。

$ETH #Papertrade #Hyperliquid #CryptoTrading

新規開業の初手：2000万ドルで9桁を動かす。

PaperTradeは10日、HyperEVMでサービスを開始。売りは最大1000倍のレバレッジ。ところが翌日、オンチェーン探偵たちが、2つのウォレットを使ってHyperliquidで約2000万ドル分の$ETH を買い、相場を0.1％押し上げたうえで、自分たちのプラットフォームに戻って9桁規模のロングポジションを刈り取った疑いがあると暴露した。さらにヤバいのは、この手口が公式ドキュメントに「悪用される可能性がある」と自ら書かれていたこと。これはもう、犯行予告つきの脆弱性だ。

もっとヤバいのは、1000倍をうたう資金プールの開始時残高がゼロで、勝者への支払いはすべて、敗者が先に入金してくること頼みだという点。この勝負に参加するのはトレーダーなのか、それともルーレットの客なのか？

どっち派？ A）賢いやり方 B）カモを刈る前振り。コメント欄で議論しよう。$BTC #Hyperliquid #PaperTrade

注目すべきオンチェーンの異変：10月11日にPANewsが報じたHyperliquid Newsのデータによると、HyperliquidにおけるETHの過去24時間の取引高がBTCを上回り、約11億ドルに達しました。

ただし、気になる点があります。この急増は、Hyperliquidのオーダーブック上に構築されたプロトコル、PaperTradeで発生した可能性のあるメカニズムの悪用に関連しているのではないかと、アナリストたちは疑っています。トレーダーのRuneはXで、PaperTradeの公式ドキュメントにも既知の「攻撃」リスクが記載されていると指摘しました。価格決定がBBO（最良買い気配と最良売り気配）に依存しているため、価格を動かすよう操作される可能性があるとのことです。

取引高の急増は通常、強気相場への期待を示しますが、今回は悪用の痕跡かもしれません。PaperTradeの対応と、取引高が平常に戻るかどうかに注目しましょう。投資助言ではありません。
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オンチェーンの異変に注目です。PANewsが10月11日に報じたHyperliquid Newsのデータによると、HyperliquidにおけるETHの過去24時間の取引高はBTCを上回り、約11億ドルに達しました。しかし、今回の取引高急増は強気相場への期待によるものではないかもしれません。市場では、PaperTradeがメカニズムを悪用された疑いとの見方が出ています。トレーダーのRuneはXで、PaperTradeの公式ドキュメントには価格決定メカニズムに「攻撃」のリスクがあることが実は明記されていると指摘しました。価格決定はHyperliquidのオーダーブックにおける最良買い気配と最良売り気配（BBO）に依存しており、価格を操作できる経路が存在するとのことです。

取引高の急増は通常、注目度の高まりを示すシグナルですが、今回は攻撃の痕跡かもしれません。PaperTradeがどう対応するか、また取引高が落ち着くかどうか、今後の動向を見守りましょう。投資助言ではありません。参考情報としてご覧ください。

$ETH $BTC
#Hyperliquid #DeFi #PaperTrade

ローンチ直後からガバガバ、仕掛け人が先に突っ込む

Papertradeは相場操縦や脆弱性を疑われ、公式が説明に乗り出した。ローンチ当初は保有上限の設定が緩すぎて、昨夜Hyperliquidで誰かがBTCとETHのBBOを使ってひと暴れ。パラメーターを引き締め始めたのは今になってから。注文待ちが遅いのまで「生まれつき相場操縦を防ぐ仕組み」と言い張るとは、ローソク足より口のほうがよく動く。

パラメーターを「ほぼ絶対に儲からない」水準まで引き締めた、ということは、カモはどんどん来てくれ、負けたらプロトコルに授業料を払い、勝ったら来世でまた話そう、ってことか。

昨夜HyperliquidでBTCとETHのヒゲに損切りを狩られた兄弟、集合して点呼取ろう。指値はどの価格帯に置いて、どれくらい狩られた？

$BTC $ETH $HYPE #Hyperliquid #Papertrade

Papertrade 杠杆潮水退了

24小时名义成交6780亿美元，未平仓头寸从33亿缩到13亿，12小时砍掉六成。保证金同步从2029万降到1434万，掉了三成。

高杠杆零费率，玩家直接跟协议LP对赌，峰值堆起来的仓位被快速平掉。PAPER只能靠用户亏损或爆仓铸出来，OI掉这么急，质押盘和后续铸造量都会跟着缩。

这位置你们敢挂单去接LP的对手盘吗，还是等OI回到20亿再说？

$HYPE $BTC $ETH

#HyperEVM #Papertrade

Papertradeのポジション、1日で6割縮小

- ローンチから24時間で名目取引高は6,780億ドル、未決済建玉は33億から13億に減少
- 証拠金は2,029万から1,434万へ減少し、約3割の下落

HyperEVM上のこの高レバレッジ賭博市場は急速に勢いを失っています。PAPERはユーザーの損失と清算だけを原資に発行されています。まだポジションを持っているみんな、この証拠金水準で耐えられますか？

$PAPER $HYPE $ETH

#Papertrade #HyperEVM

Rune、PaperTradeにおける価格操作リスクの可能性を警告

暗号資産トレーダーのRuneは、PaperTradeの公式文書に、プロトコルレベルで価格操作が行われる可能性のあるリスクが記載されていると指摘しています。Runeが共有し、ChainCatcherが引用したスクリーンショットによると、脆弱性を悪用した攻撃者がHyperliquidのBBO（最良買値と最良売値）を利用して、価格に影響を与える可能性があります。
Runeによると、懸念には、まだ解決されていない価格操作の可能性のある手段、コントラクトの経済設計、エクスポージャー管理、運用上の安全策、権限管理も含まれます。
またRuneは、2つのウォレットがPaperTradeを利用しているようだと主張したユーザー、boblobの投稿も共有しました。その投稿によると、約2,000万ドル相当の取引により、HyperliquidにおけるETH価格が一時的に10～20ベーシスポイント変動したとのことです。これらの主張は、独立した検証を受けていません。
boblobは、プロトコルの長期的な持続可能性に影響を及ぼす可能性を避けるため、問題を早急に修正すべきだと警告しました。

#Cripto #Hyperliquid #PaperTrade #DeFi

$RUNE