韓国の金融当局が、今回ステーブルコインで“しっかり教訓”を受けた。
9月17日、円ステーブルコインJPYCが韓国取引所Upbitに上場し、寄り付きは12ウォン。1時間も経たないうちに37.6ウォンまで急騰した——実際に連動(実質的にアンカー)している価値(約8.8ウォン)に対して4倍以上も高い。JPYCが値上がりしたのではなく、単に流動性が薄すぎて、買い注文が殺到して価格が一気に跳ね上がっただけだ。
さらに痛いのはUpbitのデータだ。上場後5日で、21219人の投資家が参考価格より10%以上高い価格で買いを入れ、合計2599億ウォンに達した。同様に被害(中招)に遭ったのはPYUSDとEURCでもあり、これが単発ではなく、新規コイン上場時の流動性管理におけるシステム的な問題であることを示している。
事態は韓国金融サービス委員会(FSC)にも直接波及した。デジタル金融政策局長の柳英俊(リュ・ヨンジュン)は9月28日にソウルで次のように表明した。市場の効率と安定性を高めるためにマーケットメイカー制度の導入を検討する、というものだ。現時点で韓国の《仮想資産利用者保護法》には、マーケットメイカーに対する免責の抜け道が設けられていないため、マーケットメイキング行為は市場操作と見なされる可能性がある。
ステーブルコインがアンカーから4倍も乖離する事態となれば、もし韓国がマーケットメイカーを制度化するなら、アジアの暗号資産市場の構造に“穴埋め”が入るための教訓になるかもしれない。
データ更新:2026-09-29 00:00 UTC
出所:Cointelegraph;CryptoRank
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