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阿联酋与沙特携手启动绕行霍尔木兹海峡全新贸易路线

面对伊朗在霍尔木兹海峡布设水雷的风险以及可能面临的勒索威胁，阿联酋和沙特阿拉伯决定不再被动等待外部力量来清理航道，而是采取了积极主动的应对策略。目前，阿联酋正与沙特展开紧密合作，共同在沙迦地区规划并建立一条全新的商业通道。

这条新路线充分利用了地处阿联酋东部海岸线的豪尔法坎港，使得运输网络能够彻底避开霍尔木兹海峡的敏感水域。在具体的操作上，该通道巧妙地将海上运输与陆地运输相互结合，打造出一条水陆联运的高效走廊，从而将货物直接且安全地输送至沙特达曼。

Secondo un rapporto pubblicato dal WSJ il 23 marzo, i paesi della regione del Golfo, in particolare Arabia Saudita e Emirati Arabi Uniti, stanno cambiando la loro posizione di evitare di essere coinvolti nella guerra con l'Iran, avvicinandosi progressivamente a un coinvolgimento sostanziale nel conflitto. Il principale motivo di questo cambiamento significativo di atteggiamento è che l'Iran continua a utilizzare droni e missili per colpire questi paesi del Golfo. Gli obiettivi attaccati non comprendono solo aeroporti e hotel, ma anche strutture energetiche chiave. Inoltre, l'Iran ha persino tentato di controllare lo Stretto di Hormuz una volta terminato il conflitto, pianificando di stabilire un meccanismo di pagamento per le navi di passaggio. Queste azioni vanno ben oltre la semplice minaccia militare, toccando direttamente la stabilità del sistema energetico globale e le vite economiche di questi paesi.

L'articolo rivela un dettaglio cruciale. In precedenza, l'Arabia Saudita aveva categoricamente rifiutato l'uso delle sue basi da parte delle forze americane per colpire l'Iran, tuttavia la situazione attuale è cambiata, e l'Arabia Saudita ha ora consentito all'esercito americano di utilizzare la base aerea King Fahd. Non solo, ma all'interno si sta per prendere una decisione formale di unirsi all'attacco. La logica di questa scelta è molto diretta: dato che l'Iran ha già attaccato il territorio saudita, l'Arabia Saudita ha bisogno urgente di agire per ripristinare la propria deterrenza.

Nel frattempo, gli Emirati Arabi Uniti hanno scelto un altro percorso di risposta, cioè colpire a livello finanziario ed economico. Gli Emirati hanno già iniziato a chiudere quelle istituzioni collegate al regime iraniano e potrebbero congelare i beni iraniani, interrompendo così i loro canali di commercio internazionale e il flusso di capitali esteri. Questo approccio è in effetti una guerra economica, collaborando attivamente con gli Stati Uniti per indebolire la potenza complessiva dell'Iran.

Alla luce di questi sviluppi, la mia opinione personale è completamente in linea con il giudizio dato all'inizio del conflitto con l'Iran. La minaccia dell'Iran alla sicurezza della navigazione nello Stretto di Hormuz ha effettivamente irritato i sistemi finanziari e energetici globali, con i paesi del Medio Oriente e dell'Asia i primi a subirne le conseguenze. Questo comportamento spingerà anche gli Stati Uniti e Israele ad aumentare ulteriormente la loro presenza militare nella regione, portando infine a maggiori problemi per l'Iran stesso, rendendo questa situazione assolutamente insostenibile. Dal punto di vista delle transazioni azionarie americane, l'attuale guerra con l'Iran è solo un rumore di mercato. Rimango ottimista per il futuro, prevedendo che questa guerra si concluderà ad aprile, momento in cui il mercato azionario americano vedrà un rimbalzo.

WSJ 23 marzo riporta che i paesi del Golfo, in particolare Arabia Saudita e Emirati Arabi Uniti, stanno passando dall'essere non coinvolti nella guerra contro l'Iran a "partecipare". La ragione centrale di questo cambiamento è che l'Iran continua a lanciare attacchi missilistici e con droni contro i paesi del Golfo, colpendo strutture energetiche, aeroporti e persino hotel, mentre cerca anche di controllare lo Stretto di Hormuz dopo la guerra, ipotizzando addirittura un pedaggio. Questo non è più solo una minaccia militare, ma tocca direttamente il polso economico di questi paesi e il sistema energetico globale.

L'articolo menziona un dettaglio: inizialmente l'Arabia Saudita aveva rifiutato di permettere agli Stati Uniti di utilizzare le proprie basi per attaccare l'Iran, ma ora ha già consentito all'esercito americano di utilizzare la base aerea King Fahd e sta per prendere una decisione interna per "partecipare all'attacco". La ragione è molto diretta: l'Iran ha già lanciato attacchi sul suo territorio, l'Arabia Saudita ha bisogno di ripristinare la deterrenza.

Ancora, gli Emirati Arabi Uniti seguono un'altra strada: colpi finanziari ed economici. Hanno iniziato a chiudere le istituzioni legate al regime iraniano, potrebbero congelare beni iraniani e interrompere i loro canali di finanziamento e commercio all'estero. Questo equivale a cooperare con gli Stati Uniti per indebolire l'Iran dal punto di vista della "guerra economica".

La mia opinione: concordo con la mia precedente valutazione all'inizio della guerra contro l'Iran, la minaccia dell'Iran alla sicurezza della navigazione nello Stretto di Hormuz offende il sistema finanziario e energetico globale, in particolare i paesi del Medio Oriente e dell'Asia. Rafforzare la presenza militare di Stati Uniti e Israele porterà a maggiori problemi per l'Iran, quindi non è sostenibile. Questa guerra in Iran è un rumore nel trading delle azioni americane, prevedo che la guerra finisca ad aprile e il mercato azionario statunitense rimbalzi.

以色列有关官员近期透露了一则最新动向，在中间人的积极斡旋下，一场重要会谈极有可能于本周晚些时候在伊斯兰堡拉开帷幕。预计在此次会晤中，代表美国出面的将是Witkoff与Kushner，副总统Vance甚至也存在出席的可能性；而代表伊朗参与对话的，则是政权议长穆罕默德·巴盖尔·加利巴夫(Mohammad Bagher Ghalibaf)以及其他相关官员。

其实，对加利巴夫来说，如今能够与西方国家进行此类会面和接触完全在情理之中。回顾他的职业生涯，这位官员向来十分擅长在西方精英阶层面前展现自我。一个明显的例子是早在2008年，他就曾以德黑兰市长的身份现身达沃斯世界经济论坛。在那次国际活动中，他精心将自己包装成了一位务实且具备技术官僚色彩的问题解决专家。

坦率地讲，如果哈梅内伊目前依然在世，伊朗与西方开展这种直接接触是完全不可想象的。不过，随着他的离世，该国的政治局势和权力格局已经衍生出了截然不同的动态。面对当下的局面，加利巴夫正努力积蓄力量，试图让自己崛起为一位如同伊斯兰革命卫队(IRGC)那样的强权领导者。

阿联酋外交部发布关于霍尔木兹海峡局势的最新联合声明

日前，阿联酋外交部向公众发布了一份有关霍尔木兹海峡当前局势的重要联合声明。这份声明汇集了多国领导人的共同立场，参与署名的国家包括阿拉伯联合酋长国、英国、法国、德国、意大利、荷兰、日本、加拿大、韩国、新西兰、丹麦、拉脱维亚、斯洛文尼亚、爱沙尼亚、挪威、瑞典、芬兰、捷克、罗马尼亚、巴林、立陶宛以及澳大利亚。

针对近期海湾地区出现的一系列危机，多国在声明中采用了最为严厉的措辞，对伊朗袭击无武装商船以及破坏石油和天然气等民用基础设施的行为予以强烈谴责。与此同时，声明也对伊朗军队实质上阻断霍尔木兹海峡通行的做法提出了严正批评。

多国领导人对不断加剧的冲突态势感到十分担忧。大家一致重申，正如《联合国海洋法公约》等国际法所确立的核心内容那样，航行自由是一项不可动摇的基本原则。基于这一共识，各方共同敦促伊朗严格遵守联合国安理会第2817号决议，立刻终止所有的威胁性举动。具体而言，伊朗需要停止布设水雷，中止使用无人机和导弹展开打击，并放弃一切阻碍海峡商业航运正常运转的尝试。

声明进一步提醒大家，阻碍国际正常航运并破坏全球能源供应链的行径，已经对国际社会的和平与安全构成了实质性威胁，这一事实同样符合联合国安理会第2817号决议的认定。如果不加以制止，这些行为产生的负面后果将波及全球各地的普通民众，其中那些处于最弱势地位的群体将面临尤为沉重的打击。

面对当前的严峻形势，多国领导人在声明最后发出紧急呼吁，要求必须立刻且全面地叫停任何针对石油和天然气等民用基础设施的武力攻击。

关于2025Q4美光财报的全面解读

在本次财报电话会议中，管理层分享了一个非常深刻的观点：进入AI时代后，内存正逐渐从一种普通商品蜕变为关键的战略性资产。这种转变的背后，是难以估量的市场渴求。公司多次坦言，目前很难预测供应端何时能够真正满足市场。这绝不是需求端出现了短暂的波动，而是因为AI训练、推理、KV cache以及agent协同等多元化需求正在叠加爆发。因此，大家目前看到的所有出货量数据，其实都不能代表真实的业务水平，它们仅仅是供应受限情况下的妥协产物。

那么究竟是什么卡住了产能的脖子？美光明确表示，当前的头号瓶颈是cleanroom即洁净室。作为晶圆制造也就是wafer fab的核心载体，cleanroom绝非普通的工业厂房，它要求极其苛刻的微粒污染防范、精确的温湿度调节以及严格的防振动措施。这种高标准直接导致了漫长的建设周期。一般来说，从设计规划到施工完成就需要18到24个月，随后还要经历几个月的测试验证才能正式启用。这意味着，即便公司此时此刻立刻着手扩产，真正能向市场提供的有效产能也要一直等到2028年之后才能兑现。

在产品线的布局上，HBM成为了打破行业供需平衡的一个核心变量。通常来说，HBM的价格都会提前敲定，从而确保了一份稳定的收益，不过目前非HBM产品的利润率实际上甚至还要更高一些。由于HBM在生产过程中会挤占更多先进的产能，这直接导致了单位产出bit的下滑，让本就不宽裕的整体供应进一步紧缩。

为了应对这一系列挑战并稳定预期，美光在会议上首次明确透露，目前正在与几家核心客户积极推进5年期甚至更多年期的SCA也就是长期供货协议。这是一个非常明确的行业风向标，标志着整个存储产业正在逐步告别以往波动性极强的传统现货市场，转而向着长期合约配合锁定需求的新模式稳步演进。

【伊朗封锁Hormuz海峡，只会自食其果】WSJ 3月18日报道，海湾国家希望美国在结束战争前彻底削弱伊朗政权。在遭受伊朗袭击和霍尔木兹海峡航运中断的冲击后，阿联酋和其他一些波斯湾国家认为，伊朗神权政府对它们的生存构成威胁。这些国家如今希望，它们一度尝试拉拢的这个政权在冲突结束时即使不被瓦解，也要被削弱，以避免这种灾难再次发生。

阿联酋政府称，其中逾80%的无人机和导弹以民用基础设施为目标，包括石油设施、炼油厂、机场、港口、酒店和数据中心，造成六名平民死亡，另有157人受伤。

阿联酋工业与先进技术部部长苏尔坦·贾比尔(Sultan al-Jaber) 说：“任何长期的政治解决方案都必须解决所有层面的威胁，包括伊朗的核计划、弹道导弹能力，以及其地区代理人网络。”

卡塔尔首相的顾问马吉德·安萨里(Majed al Ansari)说：“我必须明确指出，自从伊朗开始攻击卡塔尔以来，针对平民和民用目标的威胁和攻击从未停歇。”伊朗的袭击在所有六个海湾国家都造成了平民伤亡。

另一位海湾高级官员表示，鉴于伊朗此类袭击的无差别性质，以及德黑兰所展现出的不惜令邻国生灵涂炭的姿态，这场战争唯一可接受的结果，就是让伊朗被去除威胁能力且被极度削弱，确保其无法再危及邻国。

海湾地区一些官员认为，能迫使伊朗政权重开霍尔木兹海峡的唯一方法，可能是美国攻占伊朗哈尔克岛(Kharg)或摆出准备攻占该岛的姿态。

贾比尔说：“我们的运营已受到影响，在逐个地点、逐个产品、逐批货物进行评估的同时，我们将继续尽一切可能缓解局势。我们将继续充当负责任、可靠的全球能源供应方。”

我的看法：当伊朗决定扰乱霍尔木兹海峡，这不仅是对海湾国家的攻击，更是对全世界的攻击，伊朗政权已经越过了所有红线。在这种背景下，海湾国家立场的转变就不难理解了。它们已经开始明确支持美国和以色列采取更强硬措施，从“缓和者”转向“安全依赖者”。现在，让美国了结此事符合所有人的利益，包括海湾国家。

今晚微醺，想和大家敞开心扉聊几句心里话。我注意到推特上经常互动的很多朋友，目前都定居在海外。我们有着几乎相同的生命轨迹，从大陆走出去，融入到截然不同的社会体制和生活环境之中。随着时间的推移，大家逐渐意识到，当初选择异乡，并不单单是为了更好的职业发展、薪资待遇或是生活模式。在这些表象之下，隐藏着一种更为深刻的渴求，那就是对确定性的社会秩序、透明清晰的规则体系，以及个体尊严能够得到充分尊重的向往。

只有当你亲身融入过一个推崇个人权利、践行法治精神并且包容多元发声的社会环境后，你才会明白这一切并不是天上掉下来的。这种体验会自然而然地引发深思，为何这些看似寻常的事物，在我们的故土上却依然显得无比珍稀？为何那些本该与生俱来的基本权利，却变成了需要竭力争取甚至必须避讳的话题？

或许在咱们这一代人的有生之年，很难亲历那种翻天覆地的实质性变革，对此大家其实都心知肚明。然而，人类总会本能地保留一份对美好未来的憧憬。我们会去设想这样一种可能，在将来的某一个时刻，我们的子孙后代能够身处一个畅所欲言而无需如履薄冰的社会，一个坦露真言而不必担惊受怕的环境；他们能拥有一个真正独立且值得托付的司法体系，生活在一个公权力受到严格制约而非肆意蔓延的国度。

归根结底，这根本算不上什么宏伟壮阔的政治抱负，仅仅是一个极其纯粹而朴素的期盼，期盼每个人都能体面、有尊严地度过一生，不必在表达自我时充满恐惧，能够心安理得地相信制度规则，而不是去把人生寄托于虚无缥缈的运气。

即使这一切如今听上去恍如遥不可及的梦境，但我们依然要去期盼。倘若有一天，人们连在脑海中勾勒这种美好未来的勇气都丧失了，那才是最令人感到担忧的时刻。

在3月16日，多哈研究院Doha Institute for Graduate Studies的国际政治与安全教授Muhanad Seloom在半岛电视台官网发表了一篇专栏评论。该文章从战略与军事的双重维度，对美国同以色列针对伊朗采取的军事行动进行了深度解析。

文章首先提示大家，目前大众传媒在报道此事件时往往带有一定的视角局限。许多新闻机构将焦点集中在战争引发的动荡、国际油价攀升以及地区冲突升级上，进而断言以色列和美国深陷泥潭且缺乏周密的计划。然而，Muhanad Seloom认为，这种观点仅仅关注了战争付出的代价，却忽略了对战略目标落实情况的客观评估。

剖析具体的军事层面，可以发现伊朗的核心武装力量正遭遇系统性的削弱。在短短两周的时间里，伊朗的导弹发射频次从约350次锐减至大约25次，无人机出动量也由800架次骤降到约75架次。与此同时，其海军舰队、防空网络及军工生产设施都在持续承受打击。一个具有标志性意义的事件是，美军现已安排非隐形设计的B-1轰炸机驶入伊朗领空执行任务，这充分彰显了美国已经牢牢掌握了制空权。

此外，这场冲突也大幅削弱了伊朗在核计划等领域的长期战略底牌。在军事摩擦爆发前，伊朗手握约440公斤纯度达到60%的浓缩铀，距离跨越制造核武的最终门槛仅有一步之遥。而眼下的打击行动正精准破坏包括纳坦兹在内的核设施与配套工业链条，从而实质性地迟滞了伊朗核武器的发展进程。

针对霍尔木兹海峡的局势，不少舆论将伊朗封锁该航道解读为美方战略的落败。但该评论文章提出了不同见解，认为封锁海峡对伊朗而言其实是一张消耗性的王牌。原因在于，伊朗自身约90%的石油出口同样需要仰仗这条海上走廊。假如长时间切断该海峡，不仅会重创伊朗本国的国民经济，还会不可避免地惹怒中国等核心贸易伙伴。

Muhanad Seloom还观察到，伊朗在周边的代理人体系正呈现出衰退之势。尽管黎巴嫩真主党、伊拉克民兵以及也门胡塞武装依然活跃并频频发动攻击，但这些动作已显露出缺乏统一调度的疲态。各路武装力量似乎更多地是在执行早前获得授权的报复指令，而非开展步调一致的战略协同，这无疑释放出伊朗上层指挥架构正在逐步瓦解的信号。

分享一下我个人的看法：我十分赞同这篇文章的核心洞察。近期的系列军事施压的确有效打击了伊朗的军事实体，特别是拖延了其核项目进度，甚至让人看到了在未来彻底解除这一核危机的希望。

面对部分行事极端的政权，现实中往往需要依靠更加雷厉风行的手段来破局。伊朗当下的神权统治体系归根结底是一个高度集权的专制形态。在真实的国际政治博弈中，或许唯有像Trump那样自带一定反建制色彩且作风强硬的美国总统，才会有魄力真正把军事打击伊朗作为切实推进的选项。换作其他任何一位美国总统，恐怕都很难轻易痛下决心。

放眼更为广阔的历史维度，倘若一个曾在短短数月内残害数万本土国民、并长期向周边输出动荡的独裁体制能够走向衰弱乃至终结，这对于中东地区的和平进程以及整个人类文明的向前演进，无疑都是一件值得庆幸的好事。

Il 16 marzo, Muhanad Seloom, professore di Politica e Sicurezza Internazionale presso il Doha Institute for Graduate Studies, ha pubblicato un commento sul sito web di Al Jazeera, analizzando le azioni militari statunitensi e israeliane contro l'Iran da una prospettiva militare e strategica.

In primo luogo, l'articolo sostiene che le narrazioni dei media mainstream siano distorte. Molti organi di stampa enfatizzano il caos causato dalla guerra, l'aumento dei prezzi del petrolio e l'escalation del conflitto regionale, concludendo che gli Stati Uniti e Israele siano impreparati e impantanati. Tuttavia, l'autore afferma che questi commenti considerano solo i costi della guerra, tralasciando di valutare se gli obiettivi strategici vengano raggiunti.

In secondo luogo, da una prospettiva militare, le principali capacità militari dell'Iran vengono sistematicamente indebolite. Il numero di lanci missilistici iraniani è diminuito da circa 350 a circa 25 in due settimane, e anche i lanci di droni sono calati da 800 a circa 75. Allo stesso tempo, le forze navali iraniane, i sistemi di difesa aerea e le infrastrutture industriali militari sono sotto attacco continuo. Gli Stati Uniti hanno persino iniziato a utilizzare i bombardieri B-1, non dotati di tecnologia stealth, per entrare nello spazio aereo iraniano, un gesto visto come simbolo del raggiungimento di una significativa superiorità aerea da parte degli USA.

Inoltre, la guerra sta erodendo anche le capacità strategiche a lungo termine dell'Iran, in particolare il suo programma nucleare. Prima della guerra, l'Iran possedeva circa 440 chilogrammi di uranio arricchito al 60%, a un solo passo dallo sviluppo di armi nucleari. Gli attacchi in corso stanno danneggiando gli impianti nucleari e i relativi sistemi industriali; ad esempio, impianti come quello di Natanz sono stati distrutti, ritardando significativamente lo sviluppo delle capacità nucleari iraniane.

Per quanto riguarda lo Stretto di Hormuz, molti media ritengono che il blocco iraniano sia un segno di fallimento strategico degli Stati Uniti. Tuttavia, questo articolo sostiene che l'utilizzo dello Stretto di Hormuz da parte dell'Iran sia in realtà una "carta vincente consumabile", poiché circa il 90% delle esportazioni petrolifere iraniane dipende da questa via navigabile. Una chiusura prolungata dello stretto danneggerebbe gravemente l'economia iraniana e irriterebbe importanti partner commerciali come la Cina.


Inoltre, l'autore sostiene che la rete regionale di gruppi per procura dell'Iran si stia indebolendo. Mentre Hezbollah in Libano, le milizie irachene e i ribelli Houthi in Yemen continuano i loro attacchi, queste azioni mancano sempre più di un comando unificato. Le forze per procura conducono azioni di rappresaglia pre-autorizzate anziché operazioni strategiche coordinate, il che, secondo l'autore, è un segno del collasso della struttura di comando iraniana.La mia opinione: concordo in gran parte con la maggior parte dei punti dell'articolo. L'azione militare contro l'Iran ha effettivamente indebolito significativamente le capacità militari iraniane, soprattutto ritardando il suo programma nucleare e persino aprendo la possibilità di eliminare completamente questa minaccia nucleare in futuro.

Per alcuni regimi canaglia, a volte un approccio più duro è effettivamente necessario per risolvere i problemi. L'attuale sistema politico teocratico iraniano è essenzialmente un regime autoritario fortemente centralizzato. In realtà, forse solo un presidente degli Stati Uniti con uno stile intransigente, persino dotato di un certo temperamento "anti-establishment", come Trump, avrebbe davvero spinto per un attacco militare contro l'Iran. Qualsiasi altro presidente degli Stati Uniti non avrebbe preso una decisione simile con tanta facilità.

Da una prospettiva più ampia, se un regime dittatoriale che ha massacrato decine di migliaia di suoi concittadini in pochi mesi e che da tempo esporta conflitti regionali potesse essere completamente indebolito o addirittura eliminato, sarebbe un bene per il Medio Oriente e persino per lo sviluppo della civiltà umana nel suo complesso.

【16 marzo 2023 dinamiche di guerra in Iran】 L'Institute for the Study of War (ISW) ha pubblicato il rapporto aggiornato sulla guerra in Iran il 16 marzo.

Innanzitutto, dal punto di vista della struttura interna del regime iraniano, la base di potere del nuovo leader supremo Mojtaba Khamenei deriva quasi completamente dai falchi dei IRGC (Guardia Rivoluzionaria Islamica). Il rapporto menziona che figure storiche come Hossein Taeb, Ahmad Vahidi, Mohammad Ali Jafari, Mohammad Bagher Ghalibaf hanno spinto per la sua ascesa. Questo implica che la struttura di potere del regime iraniano si sta ulteriormente concentrando nelle mani delle istituzioni di sicurezza, piuttosto che in quelle religiose o in un governo eletto. In altre parole, la struttura politica dell'Iran sta evolvendo verso uno stato di "sicurezza militare". Il rapporto sottolinea anche che all'interno dei IRGC c'è chi ritiene che la guerra possa rafforzare l'unità interna e spostare la pressione della crisi economica.

In secondo luogo, dal punto di vista della situazione militare sul campo, i bombardamenti americani e israeliani stanno continuando a indebolire le capacità militari iraniane. I bersagli dei bombardamenti includono stazioni di polizia a Teheran, basi dei miliziani Basij, centri di intelligence, nonché strutture di missili e droni a livello nazionale. Un segnale importante è che gli aerei americani e israeliani sono già in grado di colpire obiettivi a 800 chilometri nell'est dell'Iran, il che indica che il sistema di difesa aerea iraniano è stato neutralizzato in molte aree. Inoltre, il Comando Centrale degli Stati Uniti ha dichiarato che l'attenzione degli attacchi si è spostata dalla "minaccia immediata dei missili" all'intero sistema dell'industria bellica iraniana.

In terzo luogo, per quanto riguarda la capacità di rappresaglia dell'Iran, sebbene continui a lanciare attacchi, la capacità è chiaramente diminuita. Il rapporto afferma che Israele ha distrutto circa il 70% delle installazioni di lancio di missili iraniani. Negli ultimi 24 ore, l'Iran ha lanciato diversi attacchi missilistici contro Israele, mentre ha anche effettuato attacchi con droni e missili contro paesi del Golfo, inclusi l'aeroporto di Dubai, i giacimenti petroliferi di Abu Dhabi e le strutture energetiche. Tuttavia, i sistemi di difesa aerea dei paesi del Golfo hanno tassi di intercettazione relativamente alti, quindi i danni effettivi sono stati limitati.

Poi c'è la situazione dello Stretto di Hormuz e del trasporto energetico. L'Iran non ha recentemente attaccato le navi nello stretto e sembra consentire il passaggio sicuro di alcune petroliere cinesi, indiane e pakistane. Tuttavia, nel contempo, il volume complessivo delle esportazioni di petrolio del Medio Oriente è ancora diminuito di circa il 60%. È evidente che l'Iran sta attuando una forma di "deterrenza selettiva": vuole creare pressione sul mercato energetico, ma evita di chiudere completamente lo stretto per non scatenare una reazione militare totale.

Successivamente, la linea di battaglia in Libano e Iraq. Hezbollah sta continuando ad attaccare nel nord di Israele e nel sud del Libano, mentre Israele ha avviato operazioni di terra limitate nel sud del Libano, cercando di stabilire una zona cuscinetto. Nel contempo, le milizie irachene sostenute dall'Iran stanno attaccando basi e strutture energetiche americane, mentre gli Stati Uniti e le forze alleate hanno condotto bombardamenti su questi obiettivi delle milizie.

L'ultimo cambiamento significativo è il rafforzamento del controllo interno in Iran. Il governo ha implementato un blocco nazionale di Internet e ha iniziato a colpire i dispositivi Starlink e le VPN per prevenire la diffusione delle informazioni sulla guerra. Teheran ha anche istituito nuovi posti di blocco di sicurezza. Ciò indica che il regime è preoccupato che la guerra possa scatenare nuove proteste interne.

【3月16日伊朗战争动态】战争研究所ISW 3月16日发布伊朗战争更新报告。

首先，从 伊朗政权内部结构来看，新任最高领袖 Mojtaba Khamenei 的权力基础几乎完全来自 IRGC（伊斯兰革命卫队）强硬派。报道提到，Hossein Taeb、Ahmad Vahidi、Mohammad Ali Jafari、Mohammad Bagher Ghalibaf 等长期革命卫队将领推动他上位。这意味着伊朗政权的权力结构进一步向安全机构集中，而不是宗教机构或民选政府。换句话说，伊朗的政治结构正在向一种“军事安全国家”演化。报告还指出，IRGC内部有人认为战争反而可以加强国内团结、转移经济危机压力。

其次，从 军事战场态势来看，美以空袭正在持续削弱伊朗军事能力。空袭目标包括德黑兰的警察站、Basij民兵基地、情报中心，以及全国范围内的导弹和无人机设施。一个重要信号是，美以飞机已经可以深入伊朗东部800公里打击目标，这说明伊朗的防空系统在很多地区已经被压制。另外，美国中央司令部表示打击重点已经从“即时导弹威胁”转向 伊朗整体军工体系。

再次，从 伊朗的报复能力来看，虽然仍在持续攻击，但能力明显下降。报告称以色列已经摧毁约 70%的伊朗导弹发射装置。伊朗在过去24小时向以色列发射多轮导弹，同时向海湾国家发动无人机和导弹攻击，包括迪拜机场、阿布扎比油田和油气设施。但海湾国家的防空系统拦截率较高，因此造成的实际破坏有限。

然后是 霍尔木兹海峡和能源运输情况。伊朗近期没有再攻击海峡船只，并且似乎允许部分中国、印度和巴基斯坦油轮安全通过。但与此同时，中东整体石油出口量仍下降约 60%。伊朗显然在进行一种“选择性威慑”：既要制造能源市场压力，又避免彻底关闭海峡引发全面军事反击。

接着是 黎巴嫩与伊拉克战线。Hezbollah在北以色列和南黎巴嫩持续攻击，以色列则开始在黎巴嫩南部展开有限地面行动，试图建立缓冲区。与此同时，伊朗支持的伊拉克民兵也在攻击美国基地和能源设施，美国和盟军则对这些民兵目标进行了空袭。

最后一个重要变化是 伊朗国内控制加强。政府已经实施全国互联网封锁，并开始打击Starlink设备和VPN，以防止战争信息传播。德黑兰还设置了新的安全检查站。这说明政权正在担心战争可能引发新的国内抗议。

传美国情报机构透露：伊朗新任最高领袖 Mojtaba Khamenei 疑为同性恋

纽约邮报在3月16日发布了一则极具戏剧性的报道，指出伊朗新任最高领袖 Mojtaba Khamenei 可能是同性恋。根据这篇报道，相关情报来源于美国情报界内部极其机密的渠道，因此被相关人士评估为具备有一定可信度。不过，美国情报机构同时也坦承，目前并没有掌握直接的影像图片或是任何公开证据。

十分生动的一个细节是，当 Trump 听闻这项情报时，忍不住当场大笑起来。当时同处一室的几位官员同样觉得这件事非常荒谬，甚至有一名情报官员为此连着笑了好几天。

几名匿名人士向媒体披露了该情报的所谓细节内容。消息指出，Mojtaba 或许和一位童年导师保持着长期的特殊关系。不仅如此，据说在他最近因受伤而接受医疗照护期间，还对负责照顾他的男性医护人员做出了性方面的暗示。

众所周知，伊朗在法律层面对于同性恋的惩处极为严酷，同性行为在法律上甚至可能面临死刑判决。假若针对他的这些指控确有其事，必将对该国神权政权的政治合法性造成严重的冲击。其实，关于他个人生活的传言在伊朗内部早已流传多年，就连早期的外交电报里也曾提及相关问题。值得一提的是，为了求子，他曾先后4度前往英国接受阳痿治疗，最后终于成功受孕并生下1子。

在我看来，New York Post 是一家极为典型的带有保守派小报风格的媒体。由于其报道常常带有强烈的政治立场并偏爱戏剧化标题，这则消息的可信度不可避免地要打些折扣，但大家将其当作饭后趣闻来看待倒也无妨。此外，对于极权国家领导人私生活可能存在的混乱与荒唐，我个人丝毫不感到怀疑。只要手中拥有足够的权力，满足性欲早就不再是个问题，其中唯一的差别无非仅仅是合法与非法，以及传统方式与非传统方式而已。

根据高盛近期的研究分析来看，存储板块的股票目前展现出了极高的投资性价比。报告指出，这些公司未来一年的eps预期已经与现阶段的股价产生了严重的背离。除此之外，该机构还预测，整个市场对于存储产品的短缺状态预计会一直延续至2027年中旬。

【La guerra in Iran ha infranto l'immagine di "porto finanziario sicuro" a lungo costruita dai paesi del Golfo】WSJ 12 riporta che la guerra in Iran ha colpito direttamente il mito della sicurezza di Dubai. Negli ultimi decenni, Dubai ha trasmesso al mondo un racconto molto chiaro: sebbene si trovi in Medio Oriente, è quasi immune dagli effetti delle guerre mediorientali, ed è un centro finanziario e turistico globale stabile, ricco e aperto. Una grande quantità di capitali, multinazionali e miliardari sono venuti qui sulla base di questa ipotesi. Tuttavia, dopo che l'Iran ha iniziato a lanciare missili e droni negli Emirati Arabi Uniti, questa ipotesi è stata infranta. Gli aeroporti sono stati chiusi, i porti colpiti, gli hotel danneggiati, e per la prima volta le persone hanno sentito realmente che la guerra si stava svolgendo sopra le loro teste.

In secondo luogo, i capitali e i talenti hanno iniziato a rivalutare i rischi. L'articolo menziona che le società di gestione patrimoniale, gli avvocati e le banche hanno ricevuto numerose richieste da parte dei clienti, che chiedevano se dovessero trasferire i propri beni in regioni più sicure, come Singapore. Una base fondamentale per i centri finanziari è la "stabilità delle aspettative", e la guerra sta minando questa aspettativa.

La mia opinione: L'attacco indiscriminato dell'Iran contro i paesi del Medio Oriente ha già danneggiato enormemente gli interessi di questi paesi, e i paesi del Medio Oriente potrebbero sfruttare questa guerra per supportare un cambiamento del regime estremo attuale dell'Iran, passando a sostenere riformisti più moderati. La possibilità di un cambio di regime in Iran è aumentata.

探讨美国可能采取的调控国内油价的手段

首先，让我们回顾一下历史背景，在2015年之前的长达约40年时间里，美国法律是明确禁止原油出口的。着眼于当下，美国已然成为全球头号石油生产国，其原油日产量高达1300万桶，这一数字已成功超越了沙特和俄罗斯。基于此，第一项潜在措施便是重启原油出口禁令，通过将更多资源留在国内来提升石油供给量，进而有效抑制油价上涨。

其次，当局可以考虑暂停实施Jones Act琼斯法案。这一调整将允许外国籍船只在美国各个港口之间从事石油产品的运输工作。如此一来，产自墨西哥湾炼厂的油品便能顺畅地运抵美国东海岸（PADD1）以及西海岸地区。随着国内物流限制的解除，供应量将出现突发性增长，这极有可能导致美国油价被“人为压低”，甚至直接出现价格下降的局面。

第三，利用战略储备进行干预也是重要手段。美国可以联合G7国家共同释放战略石油储备。这种将政府库存原油直接推向市场的行为，能够提供可供立即交割的额外货源，从而压缩国际原油价格及其风险溢价。随着上游价格的松动，这一利好将顺势传导至消费端，拉低美国国内汽油和柴油的批发与零售价格。

第四，在地缘安全层面，可以部署美国军舰进行护航，以保障Hormuz海峡维持有限度的通航状态。这一军事部署旨在降低这条关键能源航道出现断供风险的概率，确保持续的运输安全。

最后，若能妥善解决伊朗局势将是关键一环。假设美以两国的行动强力有效，促成该国领导层的更替，转而由温和改革派掌权，并参照委内瑞拉道路进行发展，那将是一个极为理想的结果，届时紧张的局势有望迅速降温。

Il 2 marzo, nel rapporto di ricerca pubblicato su Micron MU, Goldman Sachs non solo ha fissato un prezzo obiettivo di 360 dollari, ma ha anche fornito una previsione di EPS che raggiungerà 47,8 dollari nel 2027, un dato che colpisce. Analizzando la logica implicita dietro il suo modello di valutazione, si basa principalmente su forti aspettative riguardo il prezzo medio di vendita ASP su base trimestrale QoQ. Nello specifico, per CY1Q26, l'agenzia prevede che l'ASP della DRAM aumenterà di circa il 10%, mentre l'aumento dell'ASP della NAND sarà di circa il 15%. Subito dopo, per CY2Q26, ci si aspetta che la crescita dell'ASP della DRAM mantenga un tasso di crescita del 10% al 12%, mentre la crescita dell'ASP della NAND raggiungerà addirittura il 15% al 20%. Come istituzione così influente, Goldman Sachs fornire una valutazione EPS per il 2027 così stravagante suscita davvero curiosità. Non posso fare a meno di chiedermi se questo sia un loro atto deliberato 🤔

Riflessioni sui punti salienti di Intel alla conferenza TMT di Morgan Stanley

Durante la recente conferenza TMT di Morgan Stanley, il CFO di Intel ha condiviso le ultime novità dell'azienda. Ha menzionato che il CEO Lip-Bu Tan ha preso provvedimenti per condividere dati dettagliati con i partner, un'iniziativa che ha avuto un impatto positivo sull'ottimizzazione del rendimento delle nuove tecnologie di produzione. Riguardo al nodo tecnologico 18A, molto atteso, il CEO Tan ritiene che questa tecnologia sia molto matura e sia completamente in grado di servire clienti esterni. In termini di domanda di mercato, il CFO di Intel ha sottolineato che la domanda complessiva nel settore dei server rimane forte e prevede una crescita significativa del mercato delle CPU per server nel 2026. Inoltre, ha anche avvertito che le sfide nella catena di approvvigionamento sono previste per diventare più severe l'anno prossimo.

Sulla base delle informazioni sopra, ho le seguenti osservazioni approfondite:

In primo luogo, l'apertura del nodo 18A al mercato esterno rappresenta un punto di svolta fondamentale. La dichiarazione del CFO di Intel conferma il punto di vista del CEO Lip-Bu Tan, secondo cui il 18A non è solo un nodo per prodotti interni, ma è anche molto adatto per il mercato esterno. Il peso di questa informazione è enorme. In passato, i processi avanzati di Intel erano principalmente utilizzati per i propri prodotti, mentre ora il 18A è stato posizionato come un prodotto di foundry ufficiale. Una volta che questa tecnologia del nodo sarà matura e inizierà a ricevere ordini esterni, i Servizi di Foundry di Intel si trasformeranno da un'idea teorica a un'attività commerciale praticabile.

In secondo luogo, l'industria dei server è in un ciclo di crescita. La direzione ha enfatizzato che la domanda di server mostra una tendenza complessivamente forte e prevede una crescita significativa del mercato delle CPU per server nel 2026. Ciò indica che l'ondata di AI non ha compresso lo spazio vitale delle CPU, al contrario, ha spinto a un ulteriore ampliamento della scala dei server. Dopotutto, ogni cluster di GPU richiede un'enorme quantità di risorse CPU, memoria e rete per funzionare in modo coordinato.

Infine, Intel ha buone possibilità di ottenere grandi ordini nel campo del packaging avanzato. Attualmente, il packaging avanzato è diventato l'anello più critico nel super ciclo dei semiconduttori, sia che si tratti di GPU, HBM o tecnologia chiplet, tutti dipendono fortemente da questo passaggio. Se Intel riuscirà a guadagnarsi la fiducia di grandi clienti nel packaging, ciò aumenterà notevolmente la credibilità della sua attività di foundry. È importante notare che molti clienti, anche se non necessitano dei nodi di produzione di wafer di Intel, potrebbero comunque fare affidamento sulle sue potenti capacità di packaging.

Se i piccoli investitori comprendessero alcune regole sull'ecologia politica e sul funzionamento economico in Cina, non dovrebbero essere così ossessionati da baba e Pinduoduo, queste azioni cinesi.

Needham alza i PT a $850 / $330
Needham alza il prezzo obiettivo per Lite e Cohr a 850, 330.

NVIDIA prevede di investire circa 2 miliardi di dollari in Lumentum e Coherent e di firmare contratti di fornitura a lungo termine per espandere la capacità produttiva dei laser ad alta potenza CPO, indicando che l'interconnessione ottica sta diventando un'infrastruttura fondamentale per i centri dati AI. Questa mossa suggerisce che la commercializzazione del CPO potrebbe arrivare prima del previsto, rafforzando nel contempo la posizione di Lumentum nel settore dei laser InP e le prospettive di crescita della domanda ad alta redditività in futuro.