【Analisi dell'aumento controcorrente di SNDK oggi】

SNDK ha registrato un aumento del 9,5% oggi, il che indica che gli investitori stanno gradualmente rendendosi conto che la posizione strategica del NAND nelle infrastrutture dei data center nell'era ACCel (cioè l'era "After Claude Code") sta migliorando significativamente. Questa tendenza è principalmente dovuta alla BlueField di NVDA e alla trasformazione dell'architettura Engram di DeepSeek — sotto queste nuove architetture, le funzionalità del NAND si stanno avvicinando a quelle della "RAM lenta", migliorando così efficacemente i suoi svantaggi precedenti in termini di latenza.

A livello di mercato, Citigroup ha già adottato un atteggiamento più positivo al riguardo, aumentando le previsioni e i prezzi obiettivo correlati; nel frattempo, secondo i media asiatici, Samsung e SK Hynix adotteranno quest'anno una strategia di riduzione anziché di aumento della produzione di NAND. Anche se l'istituto di ricerca SemiAnalysis ha una visione positiva sul NAND, ritiene che l'ICMSP di NVDA avrà un impatto limitato sulla domanda di NAND fino al 2027 (LSD). A tal proposito, TMTB ritiene che questa ipotesi sia troppo conservativa, poiché non considera la parte di domanda compatibile con il retro e che può essere direttamente collegata alla piattaforma Blackwell; secondo le stime di TMTB, la nuova domanda potrebbe avvicinarsi a una percentuale a doppia cifra della domanda totale di NAND.

——Fonte: TMTB

**【Commento personale】**

Devo sottolineare che questa notizia di TMTB è in realtà in ritardo di 2 mesi, poiché già a novembre dello scorso anno avevo fatto previsioni simili. Inoltre, durante il convegno tecnologico di UBS a dicembre, il management di SNDK ha anche chiaramente affermato che il NAND è attualmente l'unico prodotto dei CSP (fornitori di servizi cloud) che può essere espanso senza restrizioni da GPU e può allo stesso tempo migliorare le prestazioni di inferenza AI.