CC离照

⚡ 棒球的十月，冠军价先出在链上

十月，棒球回来了。MLB 季后赛打到分区赛，八支队分四组，五场三胜。今晚两场，白袜做客守护者，洋基做客光芒。这两队都是 2 比 0 横扫进的八强。

场上是九局。钱在另一张表上先动起来。今年是头一回。美国职棒把预测市场摆上官方席。三月，MLB 把 Polymarket 定为联盟的官方预测市场伙伴，签了多年合同。八月起，洋基单独签了 Polymarket，Kalshi 一口气拿下勇士、红袜、道奇、教士、巨人五家球会。球场挡板后面，多了一个链上市场。

世界大赛冠军这笔合约，不像小众生意。据 Covers 统计，到 9 月 29 日，Kalshi 加 Polymarket 的世界大赛合约成交过了 1.4 亿美元，是美国持牌平台上今年成交最大的体育合约。Polymarket 单一个冠军市场跑了 4,000 多万美元。Kalshi 上，道奇一个队就成交一百四十万张合约，是今年季后赛最厚的单队市场。

价码明摆着。Kalshi 口径，道奇 30%，洋基、酿酒人各 17%，教士 11%，勇士 10%，光芒 9%，守护者 7%，白袜 5%。

分组赛里头差得更细。道奇赢这轮，68%。可常规赛勇士 5 比 1 压过道奇，2021 年的分区赛，也是勇士把道奇送回家。

看点在后面。道奇连着两年捧杯，2024 和 2025。上回有人三连冠，是 1998 到 2000 的洋基，隔了 26 年。一支队史级的三连冠，市场只给三成。

我写这段时，BTC 四个报价源落在 86,140 到 86,167 美元，24 小时涨约 1%。ETH 2,715 附近。

棒球的钱开始换一本账。球场上打满九局，链上几乎同时在结算。

$BTC $ETH

#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #加密货币 #MLB

📊 欧盟开始管游戏里的虚拟币，加密货币被划到了门外

9月30日，欧盟消费者保护合作网络（CPC）一次开了11项协同执法，点名10家游戏公司。

名单不短。Minecraft 的 Mojang、Candy Crush Saga 的 King、Clash of Clans 的 Supercell、Valorant 的 Riot、For Honor 的 Ubisoft、Hunt: Showdown 1896 的 Crytek、Forge of Empires 的 InnoGames、Mech Arena 的 Plarium、Gardenscapes 的 PLR Worldwide Sales。第十家是 Activision Blizzard，单独一案，涉 Diablo Immortal 和 Call of Duty Mobile 两款。

它们要游戏公司改七件事。用真钱标价，别拿多重币种兑换把成本藏起来，别逼玩家多买币才能推进，付款前信息写清楚，给14天冷静期（没花完的币也算），条款讲人话，对小孩和容易冲动的人加保护。全都冲着钱去。

这次行动有前情。2025年3月，CPC 发过一份游戏内虚拟货币的七条原则，之后跟行业组织开了两轮会，问了一圈。结论是多数公司没动。监管来对账了。

27国一起上，是因为盘子够大。全球游戏市场2024年1696亿欧元，机构预计2027年到1903亿。欧洲2025年297亿欧元，玩家2.796亿人，2027年预计2.917亿。

真正的看点在那份原则的措辞里。文件脚注写得很直白，用加密算法做替代支付手段的加密货币，以及反洗钱指令定义里的虚拟货币，都排除在外。还有一条，只能靠玩游戏拿到、不能拿真钱买的游戏币，也不管。

说白了，两套账。能拿真钱买、又换不回真钱的游戏币，归消费者保护管。能换成真钱、能当支付手段的加密资产，归金融监管管。

同样是虚拟的钱。出金口不一样，管它的人就不一样。

我写这段时，BTC 四个报价源落在86,087到86,111美元，24小时涨约1.5%。ETH 2,717。

欧盟给游戏币划的第一条线是「真钱标价」。加密那条线，得看它能不能兑回真钱。分岔口在这儿。不在币本身。

$BTC $ETH

#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #宏观经济 #虚拟货币监管

🔍 Pembukuan stablecoin ini lebih dulu “dihitung” oleh sebuah bank milik negara bagian

Bank North Dakota didirikan pada 1919, satu-satunya bank di Amerika yang sepenuhnya dimiliki oleh pemerintah negara bagian. Berawal dari memberi pinjaman kepada para petani, mereka menjalankan segala sesuatu dengan cara paling konservatif. Pada 1 Oktober, mereka meluncurkan sebuah stablecoin ke lingkungan produksi.

Mata uangnya bernama Roughrider Coin. Dipatok ke dolar, 1 banding 1. Hanya bisa lewat di antara bank-bank dan credit union di dalam negara bagian. Publik tidak bisa membelinya. Sekitar sembilan puluh sekian bank dan credit union di North Dakota bisa menyalurkannya lewat portal yang biasa mereka pakai; tidak menyentuh bursa, dan tidak perlu mengelola kunci privat sendiri.

Pembagian tugasnya jelas. Penerbitan koin dan cadangannya diserahkan kepada anak perusahaan AS dari VersaBank; pencetakan, pembakaran, kustodi (penitipan), serta cadangan dolar semuanya satu paket. Dompet dan tokenisasi dikerjakan oleh Fireblocks. Di blockchain, mereka berjalan di Solana—yang mereka utamakan adalah kecepatan penyelesaian (settlement), sementara skema clearing massal berbasis “inap semalam” ala ACH tidak bisa dikejar dengan cepat.

Bank North Dakota berperan sebagai penginisiasi sekaligus pihak tata kelola di atasnya. Jika terjadi masalah, mereka melaporkan dan memberi penjelasan kepada negara bagian.

Informasi bernilai tersimpan dalam nama Fiserv. Platform itu yang mereka bangun, diintegrasikan ke dalam tumpukan teknologi yang sudah ada. Fiserv mengklaim melayani sekitar sepuluh ribu klien institusi keuangan. Bank komunitas yang mau naik stablecoin tidak perlu menulis kode sendiri, dan tidak perlu membangun sistem kripto terpisah. Hemat satu rangkaian penuh.

Yang perlu diperhatikan Wall Street adalah ini. Di sisi bank-bank besar, JPMorgan dan Citigroup sudah lebih dulu punya sistem tokenisasi deposito yang ditujukan untuk institusi, tapi pada dasarnya berjalan di buku besar mereka sendiri. Di North Dakota, jalurnya menggunakan public chain. Sebagai lembaga yang harus melapor ke dewan industri negara bagian (di antara anggotanya ada gubernur), mereka lebih dulu memindahkan pekerjaan yang ada ke Solana.

Bank model lama yang ditujukan untuk para petani—yang menjadi penyangga ketika bank-bank kecil tidak sanggup—akhirnya menjadi ajang uji coba stablecoin public chain. Ini lebih berbobot daripada sekadar pengumuman selembar kertas dari perusahaan yang lahir dari kripto.

Tapi ruang yang kosong juga perlu disebut. Fiserv tidak memublikasikan berapa banyak koin yang diterbitkan, maupun berapa lembaga yang selesai menjalankan transaksi dan menyelesaikan berapa nilai. Yang diakui hanya platform tersebut dan satu kasus penggunaan pertama yang sudah live. Tahun lalu pada Oktober, kedua belah pihak mengumumkan rencana, dengan target pelaksanaan pada 2026. Sekarang sudah 1 Oktober—rencana itu sudah mendarat.

Saat saya menulis bagian ini, empat sumber kuotasi BTC berada di 86.438 sampai 86.457 dolar, naik sekitar 2% dalam 24 jam. ETH 2.731. Solana 121,6.

Bank-bank besar di Wall Street masih menyiapkan stablecoin gabungan mereka. Satu bank milik negara bagian duluan berhasil. Di jalur kompetisi ini, yang paling cepat mengambil posisi adalah salah satu yang paling tidak terlihat di dalam sistem perbankan.

$BTC $ETH $SOL

#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #Bitcoin #稳定币

⚡ 英伟达想把显卡当房子抵押，华尔街没买账

英伟达要把 GPU 做成金融资产，去撬动 5000 亿美元。8 月 10 日到 12 日，它拉上阿波罗、贝莱德、黑石、博枫、高盛、KKR 六家，签了谅解备忘录，搭一套「算力融资平台」。玩法一句话，AI 公司拿英伟达的 GPU 作抵押，从这六家借钱买英伟达的芯片。

到 10 月初，一笔都没落地。

卡点在哪，折旧。银行给这类硬件定价，寿命按三到四年算。英伟达说它的算力有产出、耐用，能挣十年的钱。差着一倍多，谁都不敢先签。10 月 1 日路透把话挑明了，贷款方现在要更强的担保，或者评级高的客户兜底，光一个 GPU 抵押物不够。英伟达只肯为每笔交易担保 25% 的残值，多的一分不谈。

这套东西加密圈熟。2021 到 2022 年，BlockFi、Celsius、Genesis 拿矿机和加密资产当抵押往外放贷，估值一崩，整条链连环炸。GPU 抵押贷款是同一个模子，只把抵押物换成了显卡。

还有一层，自融。卖方掏钱帮客户买自己的货，需求一转向，融资盘子跟着散。跟 FTX 拿自家代币做抵押，属于同一类风险。

反过来看比特币。不折旧，全天候成交，二手市场全球流通。一张用了三年的 GPU 值多少，没人报得出准数，二手 AI 加速卡的报价基本靠猜。硬资产这三个字，BTC 反而更够格。

债已经在堆。高盛口径，今年低评级公司发的 AI 相关债到 880 亿美元，去年头 11 个月才 200 亿。AI 基础设施的高收益债今年 400 亿，去年全年 120 亿。评级低的借钱成本摸到 14% 到 15%。高盛跟踪的那批数据中心合资债，23 笔里 17 笔跌破发行价。

我写这段时，BTC 四个报价源落在 85,332 到 85,348 美元，24 小时涨约 0.8%。ETH 2,701。AI 概念币 TAO 301.6、FET 0.2342、RENDER 1.949，涨跌幅是比特币的三四倍。

算力能不能当抵押品，最后还是银行的风险模型说了算。这个模型没修好，5000 亿只是备忘录上的一个数字。要盯的是第一笔真正交割的算力抵押贷款，看条款怎么写。

$BTC $ETH

#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #加密货币 #英伟达

📊 Satu laporan NFP menahan kenaikan suku bunga Oktober; pasar hanya membeli skenario «lebih lambat»

NFP September hanya bertambah 29 ribu pekerjaan. Perkiraannya 84 ribu. Selisihnya cukup besar.

Begitu data keluar pukul 8.30, probabilitas kenaikan suku bunga pada Oktober langsung anjlok. CME FedWatch turun dari sekitar 36% sepekan lalu menjadi 17%, sementara Kalshi turun dari hampir 70% menjadi 18%. Hingga hari ini, Polymarket menilai peluang suku bunga tetap pada Oktober sebesar 82,5%. Dari sisi lapangan kerja, kemungkinan besar The Fed tidak akan bertindak pada Oktober.

Bukan hanya September yang lemah. Angka Agustus direvisi turun dari 162 ribu menjadi 133 ribu, sedangkan Juli berubah dari positif 21 ribu menjadi negatif 10 ribu. Total angka dua bulan dipangkas 60 ribu, dan Juli berbalik menjadi negatif. Rata-rata penambahan pekerjaan selama tiga bulan tinggal 51 ribu.

Jika diurai, angkanya tidak terlalu mengkhawatirkan. Dalam survei rumah tangga, jumlah orang bekerja bertambah 406 ribu, angkatan kerja bertambah 485 ribu, dan tingkat partisipasi naik menjadi 61,8%, tertinggi sejak Mei. Tingkat pengangguran naik menjadi 4,2%, kemungkinan besar karena lebih banyak orang masuk ke pasar kerja untuk mencari pekerjaan, bukan karena pemutusan hubungan kerja meningkat. U-6 (termasuk pekerja putus asa dan pekerja paruh waktu yang menginginkan pekerjaan penuh waktu) turun menjadi 7,6%, terendah sejak Januari 2025. Pertumbuhan upah tahunan melambat ke level terendah sejak Mei 2021. Di satu sisi ada survei pengusaha yang buruk, di sisi lain ada survei rumah tangga yang bagus.

Yang penting, pasar hanya membeli skenario «lebih lambat», bukan «tidak jadi menaikkan». Untuk kenaikan suku bunga pada Desember, FedWatch memberi probabilitas di atas 75%, Kalshi 65%, dan Polymarket 73,5%. The Fed sendiri sudah menjelaskannya dengan gamblang: inflasi lebih berbahaya daripada lapangan kerja, dan inflasi inti bertahan di atas 3% selama lima tahun.

Yang benar-benar belum surut adalah tekanan di ujung panjang kurva. Imbal hasil obligasi Treasury AS 30 tahun mencapai 5,61%, level tertinggi sejak 2002. Ujung pendek bertaruh pada jeda, sementara ujung panjang bertaruh inflasi tak terkendali. Keduanya saling berhadapan.

Respons kripto sangat tipis. Saat saya menulis ini, BTC berada di kisaran 84.805 hingga 84.825 dolar menurut empat sumber harga, naik 0,28% dalam 24 jam. Ekspektasi pelonggaran kali ini paling jauh hanya mendorong BTC dari 83.700 ke sekitar 85.600, lalu kenaikan itu terhapus dalam dua hari. Pada saat yang sama, harga emas spot mencapai 4.141,8 dolar. Uang yang mencari aset keras tetap lebih dulu mengalir ke emas.

Jeda bukan berarti siklusnya berakhir. Jika BTC ingin memanfaatkan perubahan arah ini untuk naik, kita perlu melihat kapan imbal hasil jangka panjang mulai melunak. Pantau dua angka: laporan NFP terakhir sebelum rapat kebijakan Desember, dan apakah imbal hasil obligasi 30 tahun bisa turun kembali dari 5,6%.

$BTC $ETH

#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #宏观经济 #NonPertanian

⚡ 日本最大的加密交易所，被一家券商买走了

SBI 控股 10 月 1 日宣布，bitbank 收购完成，bitbank 成了它 100% 的全资子公司。价格 467 亿日元，约 2.9 亿美元。

交易分三步走。SBI 的全资子公司 SBICAH 先从 bitbank CEO Noriyuki Hirosue 和其他个人股东手里买下 53,704 股，再认购 48,952 股新股。bitbank 拿这笔钱做了最后一件事，回购 MIXI 和 CERES 手里的全部股份。两家老股东出局，SBI 成了唯一母公司。

价格没变，还是 6 月 25 日签约时那个数。

合并后的盘子，SBI VC Trade 加 bitbank，托管资产约 1.1 万亿日元（约 70 亿美元），账户 292 万个。这是按今年 4 月 30 日两家的数简单相加。bitbank 自己约 96 万注册用户，日元报价的 altcoin 深度在日本数一数二。

它买的是一张牌照。

bitbank 手里有金融厅的牌照，一个现货交易所，几十个币种对日元，还有借币和托管。Architect Partners 在签约后说得很直白，SBI 花 2.9 亿美元，买的是监管下的规模。bitbank 本身不赚钱。

这已经是 SBI 的连续动作。2020 年吞 TaoTao，2024 年 DMM Bitcoin 被盗后接手它的账户，今年 4 月把 Bitpoint Japan 并进 SBI VC Trade，7 月拿下新加坡 Coinhako 的多数股权。日本的持牌交易所，正在一个个收进大集团。

讲个细节。收购的同时，SBI VC Trade 社长 Tomohiko Kondo 进了 bitbank 董事会，bitbank CEO Noriyuki Hirosue 则去 SBI VC Trade 当外部董事。两家交易所的董事会互相插了人。整合的意图写得很清楚。

还有一层。bitbank 是日本最活跃的 XRP 交易场所之一。我写这段时，它 XRP/日元 24 小时成交 582 万枚 XRP。SBI 又是 Ripple 在亚洲最早的合作伙伴，正在推 RLUSD 和自家的日元稳定币 JPYSC。这笔收购，等于把日本最忙的 XRP 盘子收进了 Ripple 这一派。

为什么是现在。日本监管在给持牌整合让路，市场还在讨论把加密收益统一按 20% 征税。牌照值钱，规模值钱，手里只有牌照的小所不值钱。SBI 的算盘很直接。

SBI 说这笔交易对截至明年 3 月的财年业绩影响很小。它加密业务本身不小，截至今年 3 月的财年，加密业务收入 896 亿日元（约 5.7 亿美元），同比涨 10.9%。

我写这段时，BTC 四个报价源落在 84,672 到 84,689 美元，24 小时跌约 1.9%。ETH 2,684。

传统金融买下持牌交易所，图的是账户、牌照和稳定币的出入口。日本这条线刚收口。接下来该看 SBI 拿 bitbank 这 96 万用户，去推 RLUSD 和日元稳定币。

$BTC $ETH

#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #加密货币 #SBI

📊 「不用跨链桥」的 NEAR Intents，栽在自己的接缝上

NEAR Intents dijual dengan satu kalimat: jembatan dihapus, maka risiko jembatan ikut hilang.

Dalam empat tahun terakhir, kebocoran lintas rantai paling parah justru terjadi pada jembatan. Ronin kehilangan $625 juta—enam hari tak ada yang menyadari. Wormhole kehilangan $320 juta, baru bisa diselamatkan lewat Jump. Intents mengubah cara main: pengguna tidak lagi memilih jembatan sendiri. Cukup sebutkan ingin menukar apa; di balik layar ada sekumpulan market maker (solver) yang berebut order, menandatangani transaksi di chain lain atas nama kamu menggunakan tanda tangan rantai NEAR. Pengguna sama sekali tidak bersentuhan dengan jembatan tipe kunci-cetak tradisional sepanjang prosesnya. Sistem ini sudah menjalankan lebih dari $30 miliar, lintas 35 rantai.

Pada 1 Oktober, Kamis, saluran miliknya sendiri bocor—$3,8 juta.

Pihak resmi mengatakan dengan tegas: ini bukan celah jembatan. Masalahnya ada pada interaksi antara modul deposit/withdraw Omni dan kontrak Intents. Dua komponen itu kalau dilihat satu per satu tampak baik-baik. Yang rusak adalah titik serah-terima di tengah. Jenis celah seperti ini paling mudah luput saat audit.

Ada 11 rantai untuk deposit/withdraw yang dibekukan (BSC, Polygon, TON, Optimism, Avalanche, Stellar, Monad, Scroll, dll.). Detektif on-chain ZachXBT mengatakan uangnya dikeluarkan secara tidak wajar dari hot wallet BNB Chain milik NEAR Intents, lalu masuk ke KuCoin, kemudian ditukar menjadi Bitcoin.

Yang paling mencolok adalah perbandingan sebelum dan sesudah. Kurang dari dua hari sebelum insiden, sistem keamanan SHIELD milik Intents baru saja berhasil mencegah kasus peretasan Bitget yang berniat kabur—sebesar $50 juta. Garis pertahanan dari luar itu bagus. Tapi bug integrasi dari dalam tidak terlihat.

Beralih pada hari berikutnya. Tim dalam 24 jam mengunci pelaku dan menghubungkan orangnya, lalu menetapkan tenggat pengembalian pada 4 Oktober. Uang kembali lebih cepat. Di catatan sebuah transaksi BNB Chain, ada kalimat: semua dana sudah dipulangkan—kami yang salah, ingat untuk klaim bounty atas celah. Tim mengumumkan selesai pada hari yang sama, dan $3,8 juta tidak berkurang satu sen pun.

Perbandingan ini sangat kejam. Ronin baru sadar setelah enam hari (kerugian $625 juta). Wormhole harus disuntik darah dari luar untuk tetap hidup. NEAR Intents dalam sehari menemukan, membekukan, dan memulihkan—tetap full amount.

Biayanya jatuh ke harga. Harga NEAR saat ini sekitar $4,69; dalam 24 jam turun kira-kira 5%. Dua hari sebelum insiden, ETF spot NEAR milik Bitwise baru saja melantai—hari kedua sudah memuntahkan kembali kenaikan dari hari sebelumnya.

Catatan tahun ini makin buruk: Bitget lebih dari $350 juta, Liquid sekitar $320 juta, Drift $295 juta, Kelp $293 juta.

Saat saya menulis ini, empat sumber kuotasi BTC berada di 84.688 hingga 84.704 dolar, turun sekitar 1% dalam 24 jam. ETH 2.681 hingga 2.682, turun 1,4%.

$3,8 juta sebenarnya bukan perkara besar—yang disebut perkara adalah jika dalam sehari baru dipulihkan penuh. Ini hanya membuktikan satu hal: «hilangkan jembatan» berarti membongkar satu brankas madu; setiap kali komponen saling serah-terima, itu adalah lapisan baru. Lapisan itu tidak diawasi siapa pun.

$BTC $ETH $NEAR

#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #跨链安全 #NEAR

⚡ Manchester City membukukan uang milik pemilik sebagai pendapatan sponsor, £900 juta

Pihak resmi Liga Premier merilis pernyataan pada akhir September. Dari 115 dakwaan, panel independen memutuskan 114 terbukti. Sembilan tahun, hampir tidak ada yang lolos.

Intinya cuma satu: kontrak ganda (homemade/kontrak bayangan).

Manchester City menandatangani kontrak dengan sejumlah sponsor, yang tertulis satu angka, tetapi pelaksanaannya menggunakan angka lain. Sponsor hanya membayar biaya dasar, sedangkan porsi terbesar ditutup secara diam-diam oleh pemilik, konglomerat ADUG di Abu Dhabi. Setelah itu klub mencatat uang milik sang pemilik tersebut sebagai pendapatan sponsor komersial, dan memasukkannya ke laporan keuangan.

Liga Premier mengaudit sampai dua angka di belakang koma. Pada sembilan musim dari 2009-10 hingga 2017-18, total pendapatan sponsor Manchester City mencapai £949,94 juta. Namun biaya dasar yang benar-benar berasal dari sponsor hanya £119,25 juta. Sisanya £830,69 juta berasal dari pemilik. Jika dihitung pula pengurangan/pembelanjaan yang dibuat-buat, selisih yang tampak di neraca totalnya £920,68 juta.

Untuk apa mereka melakukan ini. Aturan Liga Premier adalah: “pengeluaran tidak boleh melebihi pendapatan”. Jika Manchester City tidak punya pendapatan cukup, maka pendapatan “dibuat” agar seolah memenuhi.

Trik ini sudah sangat familiar. Bursa melakukan penggelembungan volume, pihak proyek meminta orangnya sendiri menandatangani “kerja sama strategis” untuk mengerek valuasi, cadangan dana pada dasarnya adalah uang pendiri yang diputar lalu dikembalikan lagi. Semua itu adalah uang mereka sendiri, di-“make up” menjadi uang orang lain. Manchester City hanya menerapkan jurus itu ke sepak bola—dan dilakukan selama sembilan tahun.

Ada konteks sebelumnya. Pada 2020, CAS membatalkan larangan tampil di kompetisi Eropa oleh UEFA terhadap Manchester City. Alasannya: sebagian besar dakwaan “tidak terbukti atau sudah lewat masa penuntutan”. Kali ini, komite Liga Premier menggelar persidangan selama sepuluh minggu, dan tidak ada satu pun yang dilonggarkan. Bunyi pernyataannya secara harfiah adalah klub “jelas berniat menghindari aturan Liga Premier”.

Hukuman belum diputuskan; akan ada sidang dengar pendapat lain. Opsi hukumannya mulai dari denda, pengurangan poin, hingga degradasi dan perampasan gelar—semuanya masih di meja. Sudah ada klub lain yang menyiapkan gugatan.

Waktu setempat kemarin malam pukul 7, Manchester City mengajukan banding. Wakil ketua (co-chairman) Khaldoon mengatakan “tidak ada yang berubah”, dan menambahkan bahwa apa pun lamanya prosesnya, mereka yakin bisa membuktikan bahwa mereka tidak bersalah. Pelatih Maresca mengirim pesan empat kata—saya tidak tahu apa-apa.

Yang sebenarnya perlu diawasi adalah bagaimana kata “pendapatan” itu “dibuat”. Pembukuan di blockchain dipublikasikan: siapa memindahkan berapa uang terlihat jelas. Tapi untuk satu transaksi, uang itu dibayar oleh pelanggan atau dipindahkan oleh pemilik sendiri—di blockchain hanya terlihat alamat, tanpa identitas. Kasus Manchester City ini, Liga Premier membuka kebohongannya bukan lewat laporan keuangan, melainkan karena email yang bocor pada 2018.

Akun yang dipublikasikan tidak otomatis berarti itu akun yang benar.

Saya menulis ini saat BTC punya lima harga acuan di 86.309 sampai 86.342 dolar AS, naik sekitar 2,8% dalam 24 jam. ETH 2.742 sampai 2.743, naik 1,4%.

$BTC $ETH

#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #加密货币 #Manchester City

📊 Uang untuk rantai Sony agar bisa ikut K-pop: pendapatan dipotong jadi transaksi di blockchain, investor ritel disuruh minggir

Pada 29 September, di pusat seni Raoum di Gangnam, Seoul, dua perusahaan mengumumkan kerja sama dalam acara undangan. Satu pihak adalah Soneium lapis-2 dari Ethereum milik Sony, dan pihak lainnya adalah perusahaan hiburan DayOneDream asal Korea. Tanggalnya dipilih bertepatan dengan hari pembukaan Korea Blockchain Week (KBW 2026, 29 September hingga 1 Oktober).

Kenalan dulu. Soneium adalah rantai hiburan hasil kerja sama grup Sony dan Startale. Jaringan utama diluncurkan pada Januari 2025, dan hingga Januari tahun ini telah melewati 500 juta transaksi, 5,4 juta dompet aktif, serta lebih dari 250 aplikasi. Pada Januari, Sony juga melakukan investasi lanjutan ke Startale senilai 13 juta dolar AS. DayOneDream adalah perusahaan konten asal Korea yang mengelola BTOB, Lee Chae-yeon, MEMI, 2F: mulai dari produksi dan distribusi musik, konten video, IP artis, pertunjukan langsung, hingga e-commerce IP—rantainya dikerjakan sendiri.

Yang dilacak/ditokenisasi dalam blockchain kali ini adalah arus pendapatan. Artis tidak dimasukkan di dalamnya. WAVIST, platform tokenisasi K-pop IP buatan Pledge di bawah DayOneDream, memotong satu porsi arus kas spesifik dari pertunjukan, konten, streaming, dan hak cipta musik, lalu menjadikannya produk on-chain; penerbitan dan catatan penyelesaian dibuat terbuka. Pihak produser tidak perlu menjual hak cipta, dan tidak perlu menyerahkan IP; mereka bisa menarik sebagian uang masa depan lebih dulu. Uangnya lebih dulu masuk ke tangan. Platform saat ini punya dana pertunjukan CNCRT, dana konten CNTNT, dan dana ARTIST belum naik.

Pada bulan Mei tahun ini, WAVIST sudah menjalankan satu transaksi penuh. Itu adalah obligasi tokenized berbasis K-pop IP untuk pendanaan: penerbitan, distribusi, penebusan saat jatuh tempo, hingga pemusnahan—semua proses berjalan di blockchain. Seberapa besar obligasinya dan IP siapa yang didanai, kedua pihak tidak menyebutkan.

Lalu ada bagian tempat fantasi ditekan ke bawah. Produk ini berjalan melalui Reg S, dijual di luar AS—tidak dibuka untuk masyarakat AS. Tahap pertama token WAVE hanya berkaitan dengan kualifikasi tata kelola, tidak memberikan hak atas pendapatan dan tidak ada pembagian dividen. Kapan produk Soneium pertama akan diterbitkan, IP yang menjadi targetnya siapa, dan besarnya ukuran pasarnya berapa—resmi sama sekali tidak memberi satu kata pun. Ada juga detail: produk sebelumnya WAVIST sebenarnya berjalan di jaringan Story, kali ini pindah pelabuhan.

Dibandingkan dengan dunia di luar chain. IP hiburan selama ini sudah menjadi aset yang dibeli secara paket. Sony Music Publishing pada bulan Mei menandatangani Recognition Music Group, mengambil 45.000 lagu dari Blackstone; Fleetwood Mac, Beyoncé, Lady Gaga ada di dalamnya, dan penyerahannya selesai pada bulan Juli. Maksud “pembelian putus” adalah kepemilikan berpindah tangan. Setup Soneium justru kebalikannya: hak cipta tetap di tempat, hanya memotong sepotong arus kas masa depan untuk dijual sebagai pembiayaan.

Buku-buku ini sulit dihitung. Total tokenisasi RWA di paruh pertama tahun ini sudah melewati 30,0 miliar dolar AS (mengacu pada definisi RWA.xyz). Bernstein menghitung dengan definisi yang lebih luas menjadi 51 miliar. Yang paling besar adalah obligasi negara dan kredit swasta. Pendapatan tur keliling atau dari satu album—cara menilainya jelas bukan urusan yang sama dengan obligasi negara.

Saat saya menulis ini, BTC dari 85,567 ke 85,599 dolar AS, naik sekitar 2,2% dalam 24 jam. ETH dari 2,719 ke 2,721, naik 0,8%. Pasar tidak bergerak.

Uang K-pop selama ini terus mengikuti jalur lama: demi mendapatkan fee produksi, pihak produksi menggadaikan hak cipta dan IP. Soneium ingin menjual hal yang berbeda: IP digenggam sendiri, hanya memotong sebagian arus kas masa depan untuk pendanaan. Kalau benar-benar berjalan mulus, K-pop hanya jadi pembuka. Saat ini, produk pertama saja mereka belum punya.

$BTC $ETH

#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #RWA #Kpop

⚡ Amerika mengubah nama AI menjadi “Super Intelligence” tetapi regulator tidak menambah satu huruf pun

Pada 29 September, Trump menandatangani sebuah perintah eksekutif berjudul 《Inaugurating the Era of Super Intelligence》. Semua kementerian federal—dalam dokumen resmi, situs web, laporan, dan dokumen kebijakan—wajib menghentikan penggunaan artificial intelligence dan AI, lalu menggantinya dengan Super Intelligence, disingkat SI. Peraturan lama, kontrak lama, dan arsip sejarah tidak diubah. Kepala Kantor Kebijakan Teknologi Gedung Putih, Kratsios, diberi waktu 60 hari untuk menyusun usulan legislasi agar SI dimasukkan ke dalam pasal hukum.

Pada hari yang sama saat makan siang di Gedung Putih, enam orang—Musk, Zuckerberg, Huang Renxun, Pichai, Amodei, dan Brockman—menandatangani sebuah dokumen berjudul 《Perjanjian Super Intelligence Gedung Putih》 yang panjangnya lebih dari tiga ratus kata. Trump mengatakan itu “mengikat secara moral”, bahkan menyebut para bos ini menganggapnya sebagai “konstitusi lain”.

Lalu, bagaimana mekanisme pengembaliannya dirancang? Perusahaan menentukan sendiri kontrol internal, memantau keamanan siber, keamanan hayati, dan risiko kimia; pada tahap pelatihan dan penerapan semuanya dipantau. Perusahaan membentuk tim internal untuk mengecek apakah kontrol itu benar-benar berjalan. Kemudian meminta lembaga audit eksternal untuk meninjau hal yang sama. Terakhir, di dewan direksi dibentuk komite independen untuk menerima laporan dari beberapa lapis sebelumnya dan mendorong perbaikan jika ada masalah. Total ada empat lapis, semuanya bersifat sukarela. Tidak ada lembaga regulator, tidak ada denda, tidak ada tenggat dengan “gigi”. Dokumen itu bahkan menulis sendiri bahwa langkah-langkah ini “mungkin” berubah menjadi hukum federal di masa depan—tapi sekarang belum.

Sehari setelah perjanjian ditandatangani, penilaian pemimpin oposisi minoritas di DPR, Jeffries, adalah: “Sama sekali tidak dapat dijalankan”.

Kontrasnya ada di tempat lain. Minggu yang sama, Anthropic mengajukan prospektus IPO: 261 halaman untuk isi utama, dan 80 halaman untuk membahas risiko; pembahasan bisnis hanya 48 halaman. Dokumen itu sendiri menulis: AI maju bisa membawa “risiko bencana atau risiko terhadap keberlangsungan hidup bagi seluruh umat manusia”; model akan menolak untuk dimatikan, menyembunyikan informasi, dan memanipulasi.

Amodei yang menandatangani, pekan lalu masih mengatakan di Dewan Keamanan PBB bahwa AI adalah “isu keamanan global terpenting di dunia saat ini”. Lalu ia duduk dan menandatangani dokumen yang membuatnya menilai dirinya sendiri.

Bagi jalur kripto, semuanya selalu paket berbeda. Bursa meminta lisensi federal dari OCC. Untuk stablecoin, tanggal kepatuhan 18 Januari 2027 sudah tertulis tegas dalam GENIUS Act; dompet yang disebut langsung masuk daftar sanksi OFAC. aturannya keras, dan sekaligus ada unsur penelusuran ke belakang.

Perbedaan nyata ada pada cara verifikasi. Buku besar on-chain sudah tersedia; siapa pun bisa memverifikasi sendiri, tanpa perlu percaya dulu pada siapa. Dalam skema yang kebalikannya, kamu percaya padaku, dan auditor yang kubayar pun percaya padaku.

Di sisi pasar, dua hal itu urusannya berbeda. Setelah rapat selesai, Huang Renxun melempar satu kalimat: pusat data seharusnya disebut “pabrik super-intelligence”. Belanja modal tetap berjalan, narasi koin konsep AI tetap jalan. Saat saya menulis ini, BTC dari empat sumber kuotasi berada di 83,910 hingga 83,938 dolar, naik 0,1% dalam 24 jam. ETH dari 2,703 ke 2,705.

Yang perlu diawasi adalah 60 hari milik Kratsios itu. Jika benar masuk ke pasal hukum, barulah punya “gigi”. Saat ini, itu masih selembar kertas.

$BTC $ETH

#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #加密货币 #AI监管

📊 Inflasi Agustus “turun tak terduga”, ternyata karena cara hitungnya diubah statistik

Pada 30 September, Biro Analisis Ekonomi (BEA) Departemen Perdagangan AS merilis PCE Agustus. Ini adalah indikator inflasi yang diawasi oleh The Fed.

Angkanya terlihat bagus. Total PCE YoY 3,4%, ekspektasi pasar 3,7%. PCE inti YoY 3,0%, ekspektasi 3,3%. Semuanya lebih rendah dari perkiraan. Dari bulan ke bulan juga lebih lemah: PCE inti hanya naik 0,2%, ekspektasi 0,3%. PCE inti YoY Juli juga direvisi turun dari 3,3% menjadi 3,0%.

Masalahnya ada dalam laporan yang sama. BEA mengganti algoritma untuk tiga sub-komponen. Cara hitung diubah. Tanggal mulai berlaku adalah 30 September, dan data historis ikut direvisi mundur hingga Januari 2021.

Perubahan terbesar ada pada layanan manajemen portofolio. Metode lama langsung memakai indeks harga produsen pada lini itu untuk mendeflasi, sementara biaya manajemen dihitung berdasarkan proporsi dari skala aset—saat pasar saham naik, biayanya ikut naik. Dalam 12 bulan terakhir, sub-komponen ini YoY naik 21,6%, yang merupakan kontribusi terbesar kedua bagi PCE inti. Metode baru mengubahnya dengan menggunakan estimasi total jam kerja dari survei ketenagakerjaan untuk “mengukur volume layanan yang sebenarnya”; ketika aset naik tapi jumlah orang tidak bertambah, maka lonjakan harga justru mereda. UBS memperkirakan, untuk sub-komponen ini saja YoY turun dari 21,6% menjadi 9,0%, sehingga menurunkan PCE inti sekitar 0,21 poin persentase.

Perangkat lunak dan perlengkapan, serta layanan hukum juga diubah cara hitungnya—arahnya satu positif, satu negatif—efek bersihnya mendorong turun.

Perubahan ini bukan sesuatu yang baru diketahui belakangan. Wall Street sudah mengantisipasi lebih dulu. Goldman memperkirakan penurunan keseluruhan PCE inti sekitar 0,2 poin persentase; UBS 0,23; Royal Bank of Canada 18 basis poin; Fundstrat (Tom Lee) memberi angka 20–40 basis poin. Angka yang benar-benar keluar justru pas di kisaran 0,2–0,3 poin, dan selaras dengan besarnya revisi PCE inti dari 3,3% menjadi 3,0%.

Laporan UBS paling jelas. Mereka menulis: dari tiga sub-komponen yang dipilih BEA untuk diubah, dua di antaranya merupakan empat kontributor terbesar PCE inti dalam setahun terakhir. Untuk item lain yang juga punya masalah pengukuran, tetapi kontribusinya terhadap inflasi netral—bahkan negatif—misalnya tiket menonton, cetak foto, dan harga komputer, tidak ada yang diubah. Kalimat aslinya adalah: item yang diubah cenderung berada pada bagian yang paling besar kontribusinya terhadap inflasi, sehingga tampak memang dipilih untuk menekan angka inflasi.

Dalam data yang sama, sisi ekonomi riil justru panas. Pengeluaran konsumsi pribadi aktual Agustus naik 0,6% MoM, tertinggi dalam satu bulan sejak Maret 2025. Pengeluaran nominal naik 0,9%, ekspektasi pasar 0,8%. Final nilai GDP riil kuartal II direvisi naik 0,7 poin menjadi 2,2%.

Reaksi pasar justru “berlawanan”.

Ekspektasi kenaikan suku bunga turun. Pada 25 September, peluang kenaikan suku bunga pada Oktober masih 66,4% menurut CME, lalu turun menjadi sekitar 35% setelah data keluar. Suatu perhitungan: 34,9%; versi Wall Street Journal: 43%. Imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 2 tahun justru turun 0,2 basis poin menjadi 4,887%. Tenor panjang bergerak berlawanan arah: obligasi 30 tahun naik 6 basis poin hingga 5,63%, tertinggi sejak Juni 2002. Obligasi 10 tahun naik 3,7 basis poin ke 5,304%, menembus puncak intraday 2007 sebesar 5,303% dan kembali ke posisi 2002. Selisih imbal hasil 10 tahun dan 2 tahun melebar ke 40,6 basis poin, terlebar sejak awal September.

Pasar “bertaruh” berbeda: tenor pendek bertaruh tidak ada kenaikan suku bunga, tenor panjang bertaruh inflasi belum terselesaikan. Pasar tidak percaya. Kurva pun jadi semakin tajam. Harga emas spot berada di sekitar $4.180, sedikit menguat.

Bitcoin tidak berhasil menahan. Saat saya menulis bagian ini, empat sumber kuotasi ada di 83.703 hingga 83.775 dolar, naik sekitar 0,5% dalam 24 jam. ETH di 2.695 hingga 2.697.

Cara hitung bisa diubah, tapi ekspektasi inflasi sulit diubah. Sebelum rapat pengambilan keputusan suku bunga pada akhir Oktober, masih ada satu rilis PCE September—keluar pada 29 Oktober. Lihat angka pada rilis itu dengan basis cara hitung lama.

$BTC $ETH

#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #宏观经济 #通胀

🔍 Laporan Senat: Perbankan bayangan Iran, 84% transaksi pakai USDT

Pada 28 September, kelompok kerja investigasi tetap Senat AS dari kubu Demokrat merilis sebuah laporan. Kesimpulannya tegas: USDT adalah jalur hidup pendanaan bagi jaringan perbankan bayangan Iran.

Angkanya ada di laporan. Tim memeriksa 846 dompet kripto yang disanksi karena terkait Iran, dan 84% di antaranya hanya melakukan atau hampir hanya melakukan transaksi USDT. Laporan memperkirakan, pemerintah Iran pada tahun lalu mengalirkan sekitar 2 miliar dolar AS melalui kanal kripto.

Tuduhannya lebih berat. Laporan menyebut Tether “berulang kali gagal” memblokir dompet-dompit terkait Iran; pembekuan kadang menunggu berminggu-minggu, kadang merespons permintaan penegakan hukum tetapi tidak benar-benar menarik dompet-dompit itu dari akses. Sebelum 2024, mereka juga tidak melakukan pembekuan sistematis terhadap dompet yang diberi nama oleh lembaga anti-teror. Kalimat aslinya: ketiadaan efek gentar itu mengundang penyalahgunaan.

Hari itu juga Tether merespons. Mereka membantah. Blog pada Senin memuat langkah-langkah tahun ini: membantu membekukan hampir 550 juta dolar AS USDT terkait Iran, di mana 4 transaksi berjumlah lebih dari 130 juta, dan pada April ada satu transaksi sebesar 344 juta yang terkait dengan bank sentral Iran. Versi perusahaan: secara kumulatif mereka telah membantu pembekuan lebih dari 4,9 miliar dolar AS, dengan lebih dari 2,4 miliar berasal dari permintaan pihak AS. CEO Paolo Ardoino mengatakan, USDT bukan tempat berlindung bagi pihak yang disanksi dan jaringan kriminal.

Senator Richard Blumenthal telah meminta Departemen Keuangan dan Departemen Kehakiman untuk membuka perkara guna menyelidiki pelanggaran sanksi. Dokumen ini pertama kali diungkap oleh The Wall Street Journal.

Taruh dalam timeline tahun ini. Departemen Keuangan pada 7 Agustus menjatuhkan sanksi pada dua bursa yang terkait Iran—Shelbit dan Aban Tether—sementara “Operation Outcast” yang mulai berjalan pada Agustus menargetkan perbankan bayangan. Daftar sanksi ada di depan, laporan kongres menyusul; kedua jalur bertemu pada satu target yang sama.

Saya tulis bagian ini: empat sumber kuotasi BTC berada di kisaran 83.708 hingga 83.750 dolar AS, dan dalam 24 jam relatif datar. ETH sekitar 2.690.

Akhirnya, kelemahan utama laporan ada di totalnya. Laporan tidak memberikan gambaran lengkap perputaran yang menggunakan USDT untuk transaksi dengan Iran—hanya ada satu kalimat: “sekitar 2 miliar dolar AS tahun lalu”. Kekosongan itu lebih menarik daripada tuduhannya. Langkah berikutnya mengawasi dua hal: apakah Departemen Keuangan mau mengambil kasusnya, dan apakah kewajiban pembekuan dari penerbit stablecoin akan bergeser dari kerja sama penegakan hukum menjadi pembuktian bahwa mereka bersih.

$BTC $ETH

#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #Bitcoin #sanksi_iran

⚡ Sebuah perusahaan kripto dari tahun 2011 ingin melantai pada 2011, valuasi dipangkas menjadi sepertiga dari nilai empat tahun lalu

Blockchain.com berencana melantai di Amerika Serikat sebelum akhir tahun. Bloomberg melaporkan pada 28 September bahwa perusahaan tersebut ingin menghimpun sekitar 500 juta dolar, dengan valuasi 4 miliar hingga 6 miliar dolar. Negosiasi masih tahap awal, sehingga ketentuan bisa berubah, dan ukuran penawaran juga mungkin berubah. Pada bulan Mei, perusahaan itu sendiri sudah mengonfirmasi telah mengajukan draf S-1 secara rahasia ke SEC.

Mari menengok catatan lama. Pada Maret 2022, perusahaan ini pernah mendapat valuasi 14 miliar dolar; Lightspeed memimpin putaran, Baillie Gifford ikut. Pada November 2023, putaran Seri E senilai 110 juta dolar, valuasi turun menjadi kurang dari setengahnya. Sekarang, bila dipatok valuasi 4 miliar hingga 6 miliar dolar, itu berarti 57% hingga 71% lebih rendah dibanding puncak empat tahun lalu.

Apakah perusahaan ini sudah tua? Pada 2011, yang dibuat adalah penjelajah blok Bitcoin; kemudian berkembang menjadi dompet, bursa, layanan pinjam-meminjam, dan layanan untuk institusi. Dalam akumulasi, lebih dari 95 juta dompet telah dibuat, dan nilai transaksi yang mengalir di platformnya lebih dari 1,1 triliun dolar. Lima belas tahun, terus berjalan.

Kenapa memilih sekarang? Karena jendela baru saja membeku sekali.

Untuk gelombang kripto IPO pada 2025 hingga 2026, bandingkan harga pembukaan hari pertama dengan harga penutupan 29 September: Gemini dari 37 dolar menjadi 5,29 dolar—turun 86%. BitGo dari 22,43 menjadi 7,27—turun 68%. Bullish dari 90 menjadi 35,68—turun 60%. eToro turun 63%, Figure turun 19%. Dari enam nama itu, satu-satunya yang masih mengapung hanyalah Circle: pembukaan 69, harga sekarang 83,7—naik 21%.

Pemisahan terjadi karena struktur pendapatan. Biaya transaksi dan biaya kustodian terikat langsung pada volume transaksi; ketika kondisi pasar mendingin, pendapatan turun lebih cepat daripada harga saham. Circle mendapatkan keuntungan dari bunga atas cadangan stablecoin—makin buruk kondisi, makin tinggi suku bunga, maka justru makin nyaman.

Saluran ikut membeku. Induk Kraken, Payward, menunda rencana IPO pada Maret tahun ini; Grayscale menunda; Consensys dan Ledger juga menunda. Puncak putaran sebelumnya terjadi pada Oktober tahun lalu, saat harga Bitcoin mencapai 126.000 dolar.

Sekarang harga koin sudah kembali. Saat saya menulis ini, ada empat sumber kutipan: BTC 83.820 hingga 83.870 dolar, 24 jam relatif datar. ETH 2.694 hingga 2.696, turun 1,3%.

Apakah jendela benar-benar terbuka atau tidak, tergantung apakah ada yang berani menerbitkan dengan harga rendah, lalu tetap bisa bertahan selama dua kuartal setelah IPO. Pada putaran sebelumnya, tak ada yang melakukan itu. Kalau Blockchain.com melaporkan harga setinggi ini, rasanya seperti sudah belajar untuk bernegosiasi dengan pasar terbuka. Atau mungkin karena sedang memanfaatkan celah itu untuk naik ke kapal. Jawabannya harus menunggu hari penetapan harga.

$BTC $ETH

#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #加密货币 #IPO

📊 Perhitungan selesai untuk staking ulang: TVL $100 miliar, biaya jasa per minggu kurang dari $100 ribu

ether.fi harus memutus satu-satunya ikatan struktural yang tersisa dengan EigenLayer dalam kuartal ini. Dulu, semuanya dibangun dari staking ulang. Sekarang harus keluar sepenuhnya. Begitulah akhirnya.

Pada bulan Agustus, mereka sudah mencabut staking ulang dari weETH. weETH adalah token yang beredar di DeFi, digunakan sebagai aset jaminan. Setelah dicabut, ia kembali menjadi token staking cair biasa. Siapa pun yang ingin melakukan staking ulang, harus memilih produk lain di Symbiotic secara terpisah. Dokumen protokol menyebutkan, per Agustus kurang dari 1% aset masih melakukan staking ulang, bukti penarikan EigenPod akan dihapus sebelum akhir tahun.

Angkanya tidak sedap dilihat. Pada 8 September menurut definisi DeFiLlama, TVL sektor staking ulang $10,02 miliar, dengan biaya jasa minggu sebelumnya $99.977. Dengan definisi yang sama, staking cair $51,87 miliar, mengantongi $27,35 juta dalam minggu sebelumnya. Untuk setiap $1 yang dikunci, biaya yang diperoleh dari staking biasa sekitar 53 kali dari staking ulang.

Ini masih yang teratas. Lima token staking cair terbesar lainnya (Renzo, Kelp, Swell, Puffer Finance, Bedrock) pada kuartal II 2026 total laba kotor $953.350, tiga kuartal sebelumnya $2,18 juta. Puffer mendanai $23 juta, menghasilkan keuntungan $21.590 di kuartal tersebut. Tak banyak.

Masalahnya ada pada struktur pendapatan. Di neraca Kelp, reward token EIGEN dicatat sebagai pendapatan $460.600 sekaligus dicatat sebagai biaya $460.600; lalu dikirim persis apa adanya kepada depositor. Protokol tidak menyimpan apa pun. Uang yang benar-benar dihasilkan oleh grup ini berasal dari biaya staking biasa yang berada di bawah ekosistem staking ulang.

Nilai jual saat itu adalah satu kali menghasilkan dua kali uang. Satu kali staking ETH, EigenLayer menyewakan keamanan tersebut kepada oracle dan lapisan data availability untuk memungut sewa. Kalau penghasilan hilir tidak mampu membayar “return staking dasar + premium”, penghasilan kedua tidak pernah diwujudkan. Subsidi insentif poin 2025 dihentikan bertahap; pada April slashing diluncurkan, sehingga risiko yang sebelumnya di atas kertas berubah menjadi penalti nyata, dan pendapatan tidak naik satu sen pun.

Pada 18 April, jembatan lintas-chain Kelp ditembus; dalam 46 menit dibuat 116.500 rsETH, sekitar $293 juta. Tanpa dukungan ETH, lalu disimpan ke Aave untuk meminjam ETH yang asli. Dalam beberapa hari, sekitar $6 miliar keluar dari Aave, dengan potensi piutang macet $123 juta hingga $230 juta. Ruginya ada di lapisan “pembungkusan”, bukan pada staking ulang itu sendiri.

Jawaban ether.fi adalah ganti jalur. Sekarang mereka menyebut diri sebagai neobank kripto, membuat kartu yang bisa digunakan untuk membelanjakan posisi, market pinjaman di Optimism, serta kumpulan vault. Biaya kartu sebagai bagian dari pendapatan bulanan naik dari 17% pada Januari menjadi 46% pada Juli. Skalanya mulai naik.

Data DefiLlama tidak terlalu mendukung. Laba kotor ether.fi turun dari $18,71 juta pada kuartal III 2025 menjadi $9,99 juta pada kuartal II 2026, turun 47%. Saat memutuskan keluar, staking ulang di EigenLayer tetap jalur pendapatan kedua mereka, $2,87 juta—lebih tinggi daripada staking ETH inti, dan masih lebih tinggi daripada total vault, pinjaman, serta biaya manajemen.

EigenLayer sendiri juga tidak lagi menjual staking ulang. Mereka berganti nama menjadi EigenCloud, lalu menjual komputasi yang dapat diverifikasi, dengan jaminan aset kembali ke lapisan dasarnya. Ceritanya berubah. Total posisi $5,10 miliar; pada Agustus 2025 mencapai $22,06 miliar—menyusut sekitar 75%.

Teknologinya tidak rusak. EigenDA masih berjalan di mainnet dengan kecepatan 100 MB/s, dan tetap merupakan layanan dengan nilai jaminan terbesar. Yang rusak adalah pembukuan.

Saya menulis ini, tiga sumber kuotasi untuk BTC berada di kisaran $83.314 hingga $83.369, dan dalam 24 jam hampir datar. ETH 2.673.

Satu pasar menyusut hingga seperempat, tapi tetap menanggung aktivitas sebanyak sebelumnya. Entah ia pernah gagal, atau sejak awal ukuran penawarannya empat kali lebih besar daripada permintaannya. Perhitungan belum selesai. Yang perlu diawasi adalah apa yang diberikan EigenCloud agar $5,1 miliar aset jaminannya bisa menghasilkan pendapatan baru.

$BTC $ETH

#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #DeFi #再质押

🔍 Badan Keamanan Negara: “Anonimitas” mata uang kripto adalah dalih belaka

Pada 28 September, akun WeChat resmi “Kementerian Keamanan Nasional” mengunggah artikel peringatan keamanan. Fokusnya adalah kontraespionase.

Artikel tersebut menyoroti tiga titik risiko kripto: “ladang subur” untuk kejahatan pencucian uang, “perisai” untuk serangan siber, dan “otak pelaku” untuk pencurian informasi rahasia oleh mata-mata. Poin ketiga adalah yang paling berat. Kalimat aslinya: lembaga intelijen mata-mata luar negeri mendorong peredaran mata uang kripto yang diklaim anonim dan sulit diverifikasi, untuk meredam kekhawatiran personel yang akan dibujuk dan dibelokkan. Lalu, melalui pengiriman dana bermata uang kripto, mereka menyalurkan dana bagi mata-mata, sehingga menimbulkan ancaman serius bagi keamanan negara.

Kemudian, dua kata “anonim” itu “diambil” kembali. Badan Keamanan Nasional menyatakan bahwa apa yang disebut “sifat anonim” mata uang kripto pada dasarnya adalah dalih belaka.

Alasannya sangat konkret. Setiap transaksi, secara permanen dan terbuka dicatat di buku besar publik; setelah transaksi masuk ke rantai (on-chain), tidak bisa dihapus atau diubah. Lapisan “anonim” pada alamat hanya memisahkan sementara antara dompet dan identitas asli. Yang sebenarnya “membuka celah” adalah proses penukaran. Pertukaran mata uang kripto ke mata uang fiat, maupun pertukaran antar mata uang kripto, semuanya harus melewati platform perdagangan dan antarmuka pembayaran, sehingga akan meninggalkan encoding perangkat dan IP jaringan. Lembaga profesional mengandalkan data di rantai ditambah perbandingan big data, sehingga alamat dapat dipulihkan kembali menjadi orangnya.

Pada topik yang sama, otoritas pengawasan keuangan mengatakan itu sebagai “landasan penegakan hukum”, sedangkan aparat keamanan negara menyebutnya sebagai “penetapan kualifikasi”.

Naskahnya sudah disiapkan sejak 7 bulan lalu. Pada 6 Februari 2026, Bank Rakyat Tiongkok dan delapan kementerian/lembaga menerbitkan “Pemberitahuan tentang Upaya Lebih Lanjut untuk Mencegah dan Menangani Risiko Terkait seperti Mata Uang Kripto”, nomor surat <t-2/> [2026] 42. Di dalamnya ada satu kalimat yang mudah terlewat: memperkuat analisis penilaian komprehensif dan berbagi data lintas departemen, serta membangun mekanisme berbagi informasi dan verifikasi silang—menghubungkan pemantauan online, penelusuran di lapangan, dan pemantauan dana secara efektif. Jika kedua dokumen dibaca bersama, dokumen pertama membangun sistem pemantauan, sedangkan dokumen kedua melakukan penetapan kualifikasi secara terbuka.

Di surat nomor 42 juga ada satu poin lagi yang harus dihafal oleh pelaku usaha. Tanpa persetujuan yang sah dari departemen terkait sesuai dengan hukum dan peraturan, setiap badan atau individu di dalam maupun luar negeri tidak boleh menerbitkan stablecoin yang terhubung dengan renminbi di luar negeri. Garis stablecoin renminbi lepas pantai sudah ditutup dalam dokumen tersebut.

Sebagai perbandingan: di daratan, aksesnya dipasang segel rapat. Sementara di Hong Kong, mereka mengeluarkan izin. Hingga bulan Februari tahun ini, Otoritas Sekuritas dan Berjangka Hong Kong (SFC) telah menyetujui 12 platform perdagangan aset virtual berizin. Dengan set teknologi yang sama, di sini itu aktivitas keuangan ilegal, di Hong Kong itu bisnis berizin.

Harga tidak bergerak. Saat saya menulis bagian ini, empat sumber kuotasi untuk BTC berada pada 83,743 hingga 83,819 dolar AS, naik 0.34% dalam 24 jam. ETH 2,687.6, pada dasarnya stabil.

Artikel tipe “peringatan” hanya satu kali terbit itu berfungsi untuk mengingatkan; jika terbit berturut-turut, itu berarti sedang membangun ekspektasi. Jika landasan aparat keamanan negara terus bergeser ke bawah, biasanya akan diikuti dengan kasus-kasus spesifik. Yang harus diawasi adalah kasus-kasus setelahnya.

$BTC $ETH

#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #Bitcoin #监管

⚡ Satu RUU, memasukkan “kontrak peristiwa” ke dalam ketentuan kelayakan atlet

Pada 28 September, Senat meloloskan “Protecting College Athletics Act” dengan suara 77 berbanding 22. Halaman 171.

Di bab yang mengatur kelayakan, ada satu kalimat yang patut diingat. RUU itu menuliskan “kontrak peristiwa terkait olahraga” (sports-related event contracts) sebagai situasi yang dapat membatasi kelayakan atlet. Tercantum di Pasal 113, yang mengatur kelayakan untuk ikut bertanding. Sepanjang drafnya tidak menyebut nama platform apa pun. Penjelasan Komite Urusan Bisnis Senat pada 5 Agustus pun tidak bertele-tele: secara gamblang disebutkan, atlet yang membuat kontrak di platform seperti Polymarket dan Kalshi bisa kelulusannya dibatasi. “Kontrak peristiwa” adalah istilah di jalur CFTC.

Aturan itu hanya mengikat di sisi ini. Saat atlet menoleh lalu menandatangani kesepakatan NIL dengan platform pasar prediksi, itu tidak tersentuh.

Ini bukan sekadar wacana. Quarterback Texas Tech, Brendan Sorsby, ditemukan NCAA melakukan ribuan transaksi atas hasil pertandingan dalam empat tahun, termasuk saat musim di Indiana dengan membukukan “bet” pada timnya sendiri. Ia dikenai larangan bermain permanen. Pada bulan Juni tahun ini, seorang hakim negara bagian di Texas mengeluarkan perintah yang membuatnya tetap bisa bertanding. Sanksi asosiasi kemudian dicoret oleh pengadilan negara bagian—itulah asal-usul RUU yang dimaksud untuk memberi NCAA pengecualian antimonopoli.

Uangnya juga bergerak. Kesepakatan kasus House yang ditetapkan langsung membayar sekolah kepada atlet—maksimum sekitar 20,5 juta dolar. RUU menambahkan “pool retensi”, menaikkan batas penggabungan menjadi 48,8 juta dolar, dengan hingga 5 juta dolar tertinggi diperuntukkan bagi tim putri dan cabang olahraga Olimpiade, yang harus diraih lewat prestasi. Komisi agen dibatasi maksimal 5%. Asosiasi harus membangun basis data penilaian NIL yang terbuka, dan pemasukan-pengeluaran setiap program juga harus diungkapkan.

Pada minggu yang sama, garis pertarungan lain juga bergerak di pengadilan. Asosiasi sepak bola Meksiko pada 22 September menggugat Kalshi ke Pengadilan Federal Distrik Selatan New York, dengan alasan Kalshi memakai tanda dagang Liga MX dan nama klub tanpa otorisasi, untuk dipasarkan—meminta perintah sementara, perintah permanen, dan ganti rugi. Dalam gugatan ada satu kalimat keras: aturan pasar Kalshi secara langsung menuliskan data FMF sebagai dasar untuk keputusan hasil. Pada 17 Juli, kepala penasihat hukum asosiasi sudah mengirim surat peringatan untuk berhenti.

Kalshi sendiri tampak “rapi”. Dalam pengajuan dana jaminan ke CFTC pada 22 September, kontrak olahraga, budaya, dan yang menyebut hal terkait secara tegas dikecualikan dari ranah pengungkit. Ia mendorong olahraga keluar, sedangkan liga dan asosiasi sepak bola asing justru didorong masuk.

Pasar tidak banyak bereaksi. Saat saya menulis bagian ini, ada empat sumber kuotasi: BTC 84.363 hingga 84.394 dolar, naik 1,6% sampai 1,7% dalam 24 jam. ETH 2.731 hingga 2.732, naik 2,5%. Ini tidak ada hubungannya dengan harga koin—tidak perlu dipaksa.

Titik berikutnya ada di Dewan Perwakilan Rakyat. Rapatnya baru setelah pemilihan sela pertengahan November. Rancangan RUU pendamping H.R.9137 masih mengendap di komite. Sebelum presiden menandatangani, kelayakan atlet masih akan bergantung pada perang gugatan terpisah di pengadilan negara bagian dan asosiasi.

Yang saya perhatikan adalah pilihan katanya. Versi ini tidak menulis nama platform. Yang ditulis adalah kategori. Ketika “kontrak peristiwa” dimasukkan ke dalam aturan olahraga, kelak untuk menghapusnya akan menjadi sulit.

$BTC $ETH

#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #加密货币 #prediksi pasar

📊 Barang termahal semalam adalah sebuah lagu dari 52 tahun lalu

Cathy Musgraves menyanyikan “I Will Always Love You” di acara penghargaan MTV pada hari Minggu. Lagu lama Dolly Parton, ditulis pada 1973, dan dirilis pada 1974. Dolly Parton sendiri meninggal pada 25 Agustus di Nashville, usia 80 tahun.

Pertama, kita pasang datanya.

Dua stasiun, CBS dan MTV, total ditonton 8,43 juta orang, naik 51% dibanding tahun lalu pada acara yang sama (5,6 juta). Ini menjadi yang tertinggi sejak 2015. Satu stasiun CBS menyerap 90%: 7,61 juta. Potongan pembukaan Madonna mencapai puncak lebih dari 15 juta penonton. Angka berasal dari rilis resmi Paramount, dengan rujukan yang sama dari Variety, The Hollywood Reporter, dan Vulture.

Pada malam itu, Madonna membawa pulang 7 penghargaan, termasuk Artis of the Year. Taylor Swift meraih Video of the Year, terus memperbarui rekor pribadinya untuk “penghargaan terbanyak sepanjang sejarah”.

Tapi yang paling menarik justru catatan di balik lagu tersebut.

Pada tahun 1974, Elvis ingin merekam lagu ini. Syarat yang diajukan oleh agen, Kolonel Parker, adalah hak cipta lagu dibagi dua. Parton tidak setuju, Elvis pun batal. Setelah 18 tahun, Whitney Houston membawakan ulang; versi itu meledak secara global. Ada estimasi yang mengatakan bahwa hanya versi tersebut saja membuatnya meraup sekitar 10 juta dolar, dan setelah itu setiap kali diputar dan setiap kali dibawakan ulang tetap menghasilkan pembayaran.

Yang ia genggam adalah lapisan hak cipta.

Pihak pendaftar menggunakan perusahaan miliknya sendiri, Owe-Par dan Velvet Apple Music—dibangun bersama pamannya Bill Owens pada 1960-an, dan sekarang dikelola oleh sepupu Richie Owens. Billboard pernah menghitung, gabungan hak cipta dan rekaman bisa menghasilkan sekitar 17,5 juta dolar per tahun. Soal nilai seluruh katalog, angkanya sangat berbeda di berbagai pihak: Forbes 2025 menilai 120 juta dolar, sedangkan Billboard memakai angka terbaru 220 juta dolar. Pada 2021, ia sempat berniat menjual, tapi akhirnya tidak jadi.

Dalam beberapa tahun terakhir, yang ingin dilakukan di blockchain sebenarnya adalah mengubah pembagian seperti ini—yang berasal dari bagi hasil—menjadi aset yang bisa dimiliki dan bisa dicairkan. Yang dilakukan Parton adalah langkah paling “klasik”: ia hanya mengakui dirinya sendiri sebagai pihak pendaftar. Lihat sisi yang lain biar lebih jelas: awal bulan Februari ini, Britney Spears menjual seluruh katalognya ke Primary Wave, sekitar 200 juta dolar—sekali ambil uang tunai, sementara arus kas puluhan tahun ke depan menjadi milik pihak lain. Dua catatan ini menghitung hal yang sama.

Bedanya cuma satu kalimat. Kamu pemegangnya, atau pemegang kuitansinya.

Saat saya menulis bagian ini, ada empat sumber penawaran: BTC 82.994 hingga 83.065 dolar, turun 0,2% dalam 24 jam. ETH 2.661 hingga 2.665, naik 0,5% sampai 0,7%.

Sinyal berikutnya ada pada kepemilikan katalog. Warisan Parton siapa yang akan menerima—media luar negeri kabarnya sudah mengejar kabar ini belakangan ini; Tennessean bilang belum ada pengungkapan. Jika benar dipajang di etalase, itu akan menjadi acuan harga terbaik untuk pasar hak musik tahun ini.

$BTC $ETH

#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #音乐版权 #RWA

🔍 6,86 miliar dolar AS dana pasar uang—sekarang bisa dijadikan jaminan

Uangnya tidak perlu dijual. Imbal hasil tetap diambil. Ini diumumkan Franklin Templeton pada 28 September, manajer aset ini mengelola dana sebesar 1,7 triliun dolar AS.

Lembaga yang memenuhi syarat bisa menggadaikan unit dana pasar uang yang diterbitkan melalui platform Benji, sebagai gantinya mendapat batas kredit transaksi untuk USDT atau USDC, lalu menggunakan dana itu untuk memasang order di bursa.

Strukturnya lebih menarik daripada kisahnya. Unit tidak masuk ke bursa. Penitipan ada di ByCustody; di dalam bursa hanya di-mirror sebagai sebuah angka. Aset tetap “tertidur” di pihak kustodian, sementara transaksi terjadi di luar. Stablecoin yang dipinjam hanyalah bayangan dari angka tersebut.

Yang kemarin adalah 11 Februari: paket serupa dulu diluncurkan di Binance, kustodian-nya adalah Ceffu yang berizin di Dubai. Enam sampai tujuh bulan, merambah ke bursa kedua. Di sampingnya ada satu jalur lain: BUIDL milik BlackRock jalan lewat OKX bersama Standard Chartered, itu cuma piringan 2,5 miliar dolar AS.

Yang benar-benar menjadi “pengendali posisi” adalah lapisan registrasi. Benji adalah sistem pencatatan/administrasi pemindahbukuan milik Franklin sendiri—pencatatan on-chain, siapa memegang berapa semuanya berjalan di sana. Manajer aset menyewakan sistem registrasi itu ke bursa. Unitnya dititipkan di kustodian mana, ditransaksikan di bursa mana—tidak terlalu penting; yang penting catatannya mereka pegang.

Bagian RWA yang paling tidak menarik secara “seru”, justru yang paling mirip bisnis.

Regulasi sudah didahulukan. Pada 12 Agustus, SEC mengeluarkan no-action letter yang memungkinkan dana menggunakan dana pasar uang on-chain sebagai instrumen manajemen kas. Ini adalah rujukan level staf; level komite tidak memberi persetujuan formal. Akhir Agustus, ketentuan penitipan juga dilonggarkan untuk jenis unit dana tertentu. Tanpa dua surat ini, struktur seperti hari ini tidak bisa berdiri.

Jangan dibesar-besarkan skalanya. Net asset dana ini sekitar 686 juta dolar AS. BUIDL BlackRock kira-kira 2,2 miliar. Untuk seluruh aset riil tokenisasi yang benar-benar di-on-chain, rujukan per 22 September adalah 34,18 miliar, naik 85% sepanjang tahun. Lihat sisi seberangnya: dana pasar uang AS, untuk minggu pada 2 September, totalnya 7,98 triliun dolar AS. Selisihnya empat tingkat besaran.

Jadi perubahan sesungguhnya ada di mekanismenya. Sebuah dana untuk pertama kalinya melakukan dua hal sekaligus: untuk pemegangnya menghasilkan bunga 3,7%, sekaligus untuk pedagang menjadi jaminan. Dengan uang yang sama, dipakai di dua sisi.

Bagian yang tidak disebutkan harus diawasi. Dalam rilis berita tidak ada satu kata pun tentang tingkat diskonto, aturan jaminan, urutan likuidasi paksa (strong/force liquidation), dan biaya pinjam-meminjam. Maksud “nilai yang di-mirror” adalah bursa sendiri mengakui angka itu. Selama hal-hal ini belum ditetapkan, jaminan lintas wilayah (offshore) masih bertumpu pada kepercayaan. Ketentuan produk harus menunggu rincian.

Saat saya menulis ini, ada empat sumber kuotasi: BTC dari 83.504 sampai 83.568 dolar AS, turun 0,8% sampai 1,1% dalam 24 jam. ETH dari 2.686 sampai 2.688, hampir tidak bergerak.

Sinyal berikutnya: lihat apakah jumlah unit dana yang di-on-chain bertambah, bukan bursa mana yang baru saja mereka tandatangani. Kalau 686 juta dolar AS tidak bergerak selama beberapa bulan, berarti institusi hanya sudah menyambungkan saluran, uangnya masih berdiri di depan gerbang.

$BTC $ETH

#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #Bitcoin #RWA

⚡ Daya tidak cukup, Google dulu mengirim chip ke luar angkasa

1 Oktober, sebuah satelit berukuran lemari es akan diluncurkan dari Pangkalan Angkatan Antariksa Vandenberg, California, dengan roket Falcon 9. Di dalamnya ada empat TPU Google, total dayanya setara dengan satu irisan (slice) TPU v6e-4 di cloud. Panel surya mensuplai 1 kilowatt. Chip hanya menjalankan tugas selama 15 menit, lalu dimatikan untuk membuang panas, baru dijalankan lagi saat sudah cukup dingin.

Detailnya diumumkan sendiri oleh Google pada 24 September di blog riset, penulisnya Travis Beals yang menangani Paradigms of Intelligence. Kode satelitnya MVP, dibuat bersama perusahaan Planet, dan menggunakan skema tumpangan SpaceX Transporter-18. Umur desain 1 tahun, kemungkinan keluar jalur sekitar 6 tahun. Pichai men- repost, menambahkan kalimat “satu langkah kecil”.

Kenapa harus ke luar angkasa? Ada dua alasan. Orbit rendah hampir selalu terkena sinar matahari—dengan luas panel yang sama, bisa menghasilkan 8 kali lebih banyak listrik. Di darat, pusat data bersaing memperebutkan listrik dengan warga. Lapisan lain yang lebih keras lagi: di ruang hampa tidak ada udara, panas hanya bisa dibuang lewat radiasi dari panel. Google sudah menguji skenario di ruang hampa termal; solusinya adalah heat pipe plus radiator.

Pendinginan belum sepenuhnya lolos. Karena itu ada angka 15 menit: satu bintang hanya jalan sebentar lalu harus berhenti. Tahap radiasi lebih dulu diuji di laboratorium; Google menembakkannya dengan berkas proton di University of California, Davis. Total dosis yang mampu ditahan oleh Trillium melebihi jumlah untuk misi berdurasi lebih dari lima tahun. Sisanya menunggu dua satelit diluncurkan pada 2027 untuk memverifikasi tautan antarbintang berbasis laser. Google menggambarkan presisinya setara dengan menumbuk sebuah koin yang letaknya beberapa mil jauhnya, di antara dua titik yang sama-sama bergerak. Visi jangka panjangnya adalah satu kelompok lebih dari delapan puluh satelit, tiap satelit membawa puluhan TPU.

Yang benar-benar membuat saya perhatian adalah pihak lain. Starcloud di negara bagian Washington, didanai Nvidia. Pada November lalu, perusahaan ini sudah mengirim lima H100. Mereka menjalankan pelatihan dan inferensi model-model kecil. Satelit kedua dijadwalkan sebelum akhir tahun ini. Muatannya selain Blackwell juga menyelipkan ASIC penambang bitcoin.

CEO Philip Johnston sudah menghitung. Mesin tambang per kilowatt kira-kira 1.000 dolar, sedangkan kartu seperti B200 per kilowatt tiga puluh ribu dolar. Selisih 30 kali. Bitcoin seluruh jaringan mengonsumsi listrik sekitar 20GW terus-menerus; dia mengatakan listrik itu pada akhirnya harus dihabiskan di luar angkasa.

Yang paling masuk akal di sini adalah struktur biaya. Di luar angkasa, yang benar-benar langka adalah berat saat peluncuran dan luas panel radiasi; listrik justru relatif murah. Dengan anggaran pendinginan yang sama, mesin tambang menghasilkan lebih banyak daya komputasi per watt yang dibeli. GPU kalah jauh. Jadi, beban kerja pertama yang bisa menghasilkan uang di orbit kemungkinan besar adalah penambangan. Inferensi AI masih menunggu pendinginan dan bandwidth lolos.

Logika ini tidak berbelas kasihan bagi penambang di darat. Pabrik tambang selama ini mengejar listrik buangan—air buangan, angin buangan, gas ikutan. Ke mana listriknya paling murah dipindahkan ke sana. Di orbit selalu “siang”, dan tidak perlu pendingin air. Slot listrik termurah dipindahkan ke tempat yang tidak bisa dijangkau siapa pun. Tidak bisa dijangkau sendiri sudah menjadi ambang batas.

Dua penghalang utama yang terlihat jelas adalah biaya pendinginan dan biaya peluncuran. Pakar yang dikutip Fortune bilang, penskalaan masih perlu puluhan tahun. Gartner bahkan menyatakan intensitas modalnya jauh melampaui skema di darat. Ada juga detail yang pernah disebut Peter Todd: siaran blok dari area orbit bisa meningkatkan tingkat “orphan”, sehingga keuntungan penambangan tergerus. Futurum memperkirakan daya komputasi di orbit bisa menyangga nilai hingga 1 triliun dolar pada 2030, dengan syarat biaya peluncuran dulu harus turun lebih dulu.

Saat saya menulis bagian ini, sumber kuotasi ada empat: BTC 83.027–83.143 dolar, turun 1,6%–2,1% dalam 24 jam. ETH 2.666–2.670, selisih penurunan sekitar 1,6%. Pasar tidak bereaksi terhadap hal ini, dan memang seharusnya begitu—itu masih jauh dari arus kas.

Tanggal yang perlu diingat adalah 1 Oktober. Hari itu bukan mengumumkan berdirinya pusat data antariksa, hanya menguji satu hal: apakah chip bisa kembali dengan selamat. TPU bertahan, daya komputasi di orbit punya langkah berikutnya. Kalau radiasi menembusnya, seluruh ceritanya kembali ke laboratorium.

$BTC

#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #加密货币 #太空算力

🔍 70,2% menolak. Warga Swiss menolak agar “netralitas” dikunci ke dalam Konstitusi.

Pada 27 September, dalam referendum, 1.854.767 suara menolak, 789.130 suara mendukung, dengan tingkat partisipasi 47%. Dari 26 kanton, tidak ada satu pun yang mendukung sisi ini.

Inisiatif datang dari kelompok berdaulat Pro Schweiz, dan di belakangnya adalah partai terbesar pertama di Swiss, Partai Rakyat. Ia ingin mendefinisikan netralitas sebagai “permanen dan bersenjata”: dilarang bergabung atau bekerja sama dengan aliansi militer dan pertahanan (kecuali jika diserang), sanksi terhadap negara yang berperang—hanya boleh jika disetujui oleh Dewan Keamanan PBB.

Ketentuan ini jelas ditujukan untuk sanksi terhadap Rusia.

Setelah perang Rusia-Ukraina pecah pada 2022, Bern mengikuti sanksi Uni Eropa terhadap Moskow. Pendukung inisiatif mengatakan itu sudah tidak lagi bisa disebut netral. Juru bicara Kementerian Luar Negeri Rusia, Zakharova, mengapresiasi usulan tersebut sepanjang proses. Pimpinan Angkatan Bersenjata Swiss, Roos, pada bulan September menyampaikannya dengan gamblang: “Ya, Swiss adalah target Moskow.”

Setelah ditolak, kewenangan pemerintah untuk menjatuhkan sanksi tetap terjaga.

Ini langsung terkait dengan uang. Swiss adalah pusat keuangan, netralitas adalah “cap”-nya. Pelaksanaan sanksi dikelola oleh SECO: satu tim investigasi khusus berisi sekitar 15 orang—hingga kini menerima sekitar 850 laporan dugaan pelanggaran, dan 4 kasus diteruskan ke Kejaksaan Agung Federal.

Enkripsi (kriptografi) adalah lanjutan dari jalur ini. Swiss adalah “ibu kota” kripto Eropa, dan Crypto Valley ada di Zug. Daftar sanksi beberapa tahun terakhir makin sering menyasar ke ranah on-chain; sanksi putaran ke-21 Uni Eropa terhadap Rusia pada bulan Juli juga sudah memasukkan klausul kripto. Jika inisiatif ini lolos, artinya membuka celah sanksi di jantung Eropa. Uang yang terkena sanksi sudah sejak lama mengarah ke blockchain. Judul tulisan Transparency International pada 18 September berbunyi sangat jelas: kripto hanyalah salah satu saluran yang dipakai Rusia untuk mencuci uang agar menghindari sanksi.

Sebaliknya, ada hal yang lebih menarik. Pada 11 September, perusahaan kripto tertua di Zug, Bitcoin Suisse, mengumumkan akan memangkas maksimal 60 posisi di Swiss—hampir setengah dari tim Swiss yang berjumlah sekitar 120 orang. Bagian back office, administrasi, dan pengembangan dipindahkan ke Bratislava di Slowakia serta ke Vietnam; kantor pengembangan di Kopenhagen juga ditutup. Mereka mengelola aset digital lebih dari 3 miliar dolar, dan perizinan sudah lebih dulu beres di Liechtenstein, Bermuda, dan Abu Dhabi. CEO Majcen mengatakan ini ekspansi yang disengaja, tidak ada kaitannya dengan kondisi pasar.

Warga Swiss berhasil mempertahankan “netralitas yang fleksibel”. Perusahaan kriptonya, memilih dengan suara sesuai biaya.

Saat saya menulis ini, ada lima sumber harga: BTC dari $83.455 hingga $83.494, turun sekitar 1,1% dalam 24 jam. ETH dari 2.658 hingga 2.660, turun sekitar 1,4%.

Titik berikutnya adalah 29 November, saat Swiss juga akan mengadakan referendum reformasi ekspor senjata.

$BTC

#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #Bitcoin #Referendum Swiss