财经小马达

Produit/ réseau Lianshang
Rédaction/ Li Gao
Le 7 janvier 2026, le centre commercial OLeS City (OLSC), un complexe de type “outlet” conçu par le groupe Zhejiang Outlets Digital Business Group, a ouvert ses portes dans le parc industriel technologique international Blue Sky de Xiaoshan. Le projet comprend 4 étages, pour une surface de construction totale de 100 000 mètres carrés ; il s’agit actuellement du plus grand complexe de type “outlet” à entrepôt de la ville de Hangzhou.
Cependant, à peine six mois après son ouverture, ce centre commercial, présenté comme la toute première boutique mondiale d’OLSC City, a pourtant des “portes verrouillées”. Les rumeurs sur sa “faillite” circulent largement sur le marché. Récemment, le média Lianshang a fait le déplacement jusqu’au site d’OLSC City à Xiaoshan, Hangzhou, pour en savoir plus.
Fermeture pour ajustement, quand rouvrira-t-elle reste inconnu

　　Source : Caixin (Cailian She)
　　La période de “bulle” dans l’industrie de l’IA touche à sa fin et laisse progressivement place à un cycle de validation de la valeur. Les marchés financiers ne souscrivent plus aux grands récits tels que l’IA et les grands modèles généralistes, et ils sont aussi sortis de l’étape aveugle où l’on bénéficiait d’une prime simplement en “touchant à l’IA”.
　　La question est de savoir si l’on peut, en l’adaptant à des contextes verticaux, générer des retombées commerciales réelles et tangibles : c’est la mesure clé pour juger de la qualité et du “sérieux” d’une entreprise. Comme dans le cas de la technologie sportive, il s’agit d’un secteur relativement vertical, qui illustre aussi ce point.
　　En tant qu’entreprise leader au positionnement le plus solidement ancré dans l’industrie, Keep vient de divulguer son rapport semestriel 2026. Sur la période considérée, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 825 millions de yuans, en légère hausse de 0,4 % en glissement annuel ; son bénéfice net ajusté s’élève à 5,88 millions de yuans. Le revenu moyen par MAU (utilisateurs mensuels actifs) a augmenté de 21,3 % en glissement annuel, tandis que la moyenne du temps mensuel de pratique par MAU a progressé de 15,3 % en glissement annuel. Toutefois, la moyenne du nombre de MAU a, elle, reculé.

Sur le marché de la consommation, les célébrités du divertissement ne se contentent plus de « prêter leur visage » comme porte-parole : elles multiplient les ouvertures de boutiques, lancent toutes sortes de vêtements au style sportif, et ont même réellement fait éclore des marques de sport.
LISA, avec LLOUD, lance la collection GYM, inspirée du muay thaï ; le projet NikeSKIMS, développé par Kim Kardashian et Nike, arrivera bientôt à « Luohu » ; ROSYDOEDIAN, la marque d’août Zhao Lusi, a déjà combiné des éléments de design du tennis pour une nouvelle sortie ; « l’entraîneur national », Liu Genghong, et son épouse ont fondé la marque de sport VIVICYCLE ; l’entreprise liée à Bai Jingting a fait naître la marque outdoor 30C, et organise aussi des activités de club de course…
Source de l’image : réseaux sociaux de LLOUD ?

« La Chine était autrefois le marché le plus convoité par les entreprises américaines, mais elle est aujourd’hui devenue l’une des plus grandes sources de problèmes pour de nombreuses marques américaines. »
Le 21 août, la chaîne américaine d’informations sur l’économie et les entreprises CNBC a publié un article indiquant que des marques américaines telles que Nike, Starbucks et General Motors, qui ont connu jadis un grand succès sur le marché chinois, subissent depuis quelques années un ralentissement de la croissance, une baisse de parts de marché, voire des restructurations de leur activité. Face à l’essor rapide des marques locales chinoises, de nombreuses entreprises américaines ont constaté que la logique commerciale qui leur avait permis de réussir ne fonctionne de moins en moins bien en Chine.
Lors d’un entretien accordé à la CNBC, Aaron Cheris, responsable mondial des activités de distribution chez Bain, a déclaré sans détour : « Le véritable problème n’est pas de savoir ce qui ne va pas en Chine, mais pourquoi le reste du monde n’a pas encore connu un changement aussi radical que celui observé en Chine. »

L’organisme d’évaluation de marques du Royaume-Uni « Brand Finance » a publié le classement 2026 « Top 50 des marques de vêtements mondiales » (Apparel 50 2026). Chanel, Louis Vuitton, Nike, Hermès et Rolex occupent les cinq premières places consécutivement. La Chine (y compris la partie continentale et Hong Kong) compte cinq marques figurant au classement : Chow Tai Fook, Anta, Lao Feng Xiang (Old Shop Gold), Bosideng et Li Ning.
Brand Finance calcule la valeur de la marque dans son classement à l’aide de la méthode du taux de redevance. Cette méthode consiste à estimer, à partir du taux de redevance d’une marque, les revenus futurs attribuables à l’utilisation des brevets afin d’atteindre une « valeur de marque ». On peut la comprendre comme l’intérêt économique net que le donneur de licence peut obtenir, sur un marché ouvert, grâce à l’octroi d’autorisations d’utilisation de la marque.

Autrefois, des grandes marques américaines se bousculaient pour “chercher de l’or” en Chine, mais aujourd’hui, certaines commencent à perdre leurs consommateurs chinois.
Selon un rapport du 21 août de la chaîne américaine d’informations économiques CNBC, la Chine a longtemps été l’un des marchés les plus attractifs et à la croissance la plus rapide pour de nombreuses marques américaines, mais la situation a changé ces dernières années. Des entreprises comme Nike, Starbucks et General Motors ont vu leurs activités en Chine se réduire successivement. CNBC attribue ces évolutions à des tensions géopolitiques, à une concurrence accrue des acteurs locaux chinois et à un décalage entre certaines entreprises américaines et les besoins des consommateurs chinois.
Aaron Cheris, responsable des activités mondiales de la vente au détail chez Bain, a déclaré que le marché chinois est immense, si bien que par le passé “toutes les marques voulaient y venir”, mais que certaines entreprises n’ont pas ajusté leurs stratégies en temps voulu à l’évolution de la structure du marché et des demandes en Chine.

（来源：投资者网-思维财经）
【Enquête sur le terrain】 Allons directement sur la ligne de production, interrogeons les investisseurs, disséquons les rapports financiers : regard en profondeur sur la vraie croissance.
« Départ du serviteur fidèle d’Arcteryx. »
Au sein d’Anta Sports Products Co., Ltd. (02020.HK, ci-après « Anta Sports », « la société »), on est peut-être en train de faire le point sur les multiples réformes des trois dernières années.
L’événement trouve son origine dans le CEO du label principal Anta, Xu Yang. Cet ancien cadre de l’entreprise, celui qui a contribué à bâtir la gloire d’Arcteryx, a quitté ses fonctions dans une posture humble. Pourtant, au cours des trois dernières années, les diverses transformations expérimentales laissées en interne subsistent encore sous forme d’actifs de magasins.

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(Source : Huatai Securities Research Institute)
Tirant parti des atouts des pôles industriels et de l'essor rapide des plateformes de vente en ligne internationales, le commerce électronique transfrontalier chinois dans le secteur de l'habillement a renforcé ces dernières années la flexibilité de sa chaîne d'approvisionnement, la localisation de ses opérations de distribution, sa digitalisation et ses capacités de gestion de marque, en s'appuyant sur les données pour optimiser l'offre et la demande mondiales. Des entreprises leaders comme SHEIN ont mis en place des systèmes automatisés à grande échelle de production en petites séries et à rotation rapide (LATR), créant ainsi d'importantes barrières à l'entrée. Avec la suppression ou le durcissement des politiques d'exonération fiscale pour les colis de faible valeur aux États-Unis et en Europe, la concurrence s'est intensifiée, mettant à l'épreuve des capacités globales telles que le développement de la marque et la localisation des opérations de distribution. Les entreprises leaders s'orientent également vers une autonomisation via leurs plateformes et une expansion multirégionale. Nous sommes optimistes quant à la poursuite de la croissance des parts de marché mondiales des entreprises chinoises leaders, dotées de capacités intégrées de gestion de l'offre et de la demande.

Publication/Chroniques des associations commerciales
Rédigé par/Matthieu
Rédaction/Zou Yi
Le 14 août, au Japon, la marque de sport ASICS a présenté un excellent bilan semestriel.
En particulier, le chiffre d’affaires de la Grande Chine est passé de 62 milliards de yens à 81 milliards de yens (environ 2,61 à 3,42 milliards de yuans renminbi), soit une hausse de 30,7% en glissement annuel. En excluant l’effet du taux de change, la croissance atteint 17,6%.
Dans son communiqué financier, ASICS indique que la croissance en Grande Chine est principalement portée par le retail et l’e-commerce.
Ce qui est encore plus remarquable, ce sont les profits. Au premier semestre, le bénéfice opérationnel en Grande Chine est passé de 14,9 milliards de yens (environ 630 millions de yuans renminbi) à 19,7 milliards de yens (environ 830 millions de yuans renminbi), soit une hausse de 32% en glissement annuel. La marge opérationnelle atteint 24,4%. Autrement dit, pour ASICS, la Chine n’est plus seulement un marché qui se développe en volume : c’est aussi un marché très rentable.

Ouvrez votre armoire et sortez une veste de type softshell/trek. Regardez le logo : le squelette d’Arcteryx, le demi-cercle de The North Face ou le soleil de KAILAS ? Il est probable que ce ne soit pas le triple trait d’Adidas.
Ce n’est pas surprenant. Bien qu’Adidas soit présente dans le secteur Outdoor depuis plus d’une dizaine d’années, sa ligne de produits Outdoor reste peu connue du grand public. Certains consommateurs déclarent : « Même si j’ai déjà vu dans des magasins des vestes de type softshell/trek avec l’étiquette TERREX, je ne vais presque jamais entrer chez Adidas uniquement pour acheter un équipement Outdoor. »
En juillet de cette année, Adidas a annoncé des ajustements pour sa ligne d’activité Outdoor. À l’international, l’ancienne marque TERREX a été renommée adidas Outdoor ; dans la région de la Grande Chine, elle a dévoilé un tout nouveau nom chinois, « Montagnes et rivières ».

Traduit de : Yangzi Evening News
Récemment, la marque étrangère de vêtements de sport léger haut de gamme Alo a fait son entrée sur Tmall et a lancé ses ventes en ligne : dès l’instant de la mise en vente, plusieurs produits « stars » ont rapidement été en rupture de stock. Par « sport léger », l’industrie désigne aussi généralement le style Athleisure (sport et loisirs) : le cœur de l’approche consiste à concilier la fonctionnalité sportive et la capacité à être porté au quotidien. Cela convient à la pratique du yoga, à la course lente, aux promenades en ville et autres activités à faible intensité, tout en pouvant aussi être directement utilisé pour le travail (trajets), les sorties, la déambulation en ville, etc. Lululemon est la marque de référence reconnue sur ce segment. Alo, nouvellement introduite en ligne, Vuori, entrée dans le marché intérieur il y a moins de quatre ans, ainsi que Nike?SKIMS, qui préchauffe son ouverture via des panneaux d’annonce, relèvent tous de cette catégorie.

Récemment, la marque haut de gamme de vêtements de sport légers Alo a fait son entrée sur Tmall et a lancé ses ventes en ligne. Dès l’ouverture, plusieurs articles portés par des célébrités ont été rapidement en rupture de stock. On appelle « vêtements de sport légers »—terme utilisé dans l’industrie pour désigner également le style Athleisure (sport décontracté). Ses caractéristiques essentielles consistent à allier fonctionnalité sportive et style du quotidien : il s’adapte à des activités à faible intensité comme le yoga, la course lente et les promenades urbaines, tout en pouvant être porté directement pour les trajets domicile-travail et les sorties en ville. Lululemon est la marque étalon reconnue de cette catégorie. Les Alo, qui viennent tout juste de se lancer en ligne, Vuori, présente sur le marché chinois depuis moins de quatre ans, et même les Nike et SKIMS, qui préparent l’ouverture tout en faisant monter le buzz avec des barrières publicitaires, relèvent toutes de cet univers.

Par | Yule Zibenlun Evelin
Nike, dont les revenus ont continué de baisser pendant huit trimestres consécutifs, commence à s’inquiéter.
En août, NikeSKIMS, dont l’existence a été révélée, devrait s’implanter à Shanghai : le grand centre commercial Taikoo Hui d’Industrial Bank a déjà installé d’imposantes barrières autour du chantier, en reprenant l’emplacement de l’ancien flagship mondial de IWC. Le tout se trouve juste à côté du « navire géant » de Louis Vuitton. En parallèle, Nike a diffusé une annonce dans sa propre application et sur ses réseaux sociaux : à l’automne de cette année, la marque de sport féminine, née de la collaboration avec Kim Kardashian, commencera à être commercialisée en Chine.
Pour cette marque, créée il y a à peine un an et demi, cette entrée sur le marché chinois n’est pas si précoce.
En février 2025, SKIMS, cofondée par Nike et Kim Kardashian, a annoncé la création de NikeSKIMS. La première collection a d’abord été lancée sur le marché américain. En février de cette année, NikeSKIMS s’est ensuite étendue à l’Europe, au Moyen-Orient et à l’Australie. En Asie, NikeSKIMS a choisi en premier la Corée : fin février, la marque y est entrée sous la forme d’une boutique éphémère, puis a progressivement intégré le système de vente au détail classique de Nike sur place.

Produit par | Huxiu Business & Consommation
Par | Liu Sihan
Rédaction | Miao Zhengqing
Image à la une | VCG
Le rapport sur le T2 publié le 11 août a freiné d’un coup de frein d’urgence la narration de forte croissance d’On (On/Anger). Le jour même de la publication des résultats, sa baisse en intraday sur le Nasdaq a un moment avoisiné les 20 %.
Au trimestre, le chiffre d’affaires s’élève à 850,3 millions de francs suisses, en hausse de 13,5 % ; sur la base des taux de change constants, la progression atteint 21,6 %, mais elle est inférieure au consensus du marché. Les perspectives de croissance du chiffre d’affaires annuel ont aussi été revues : de « au moins 23 % » à « dans la tranche de la basse vingtaine ».
Comparé aux marques sportives traditionnelles, cette croissance n’est pas si mauvaise. Mais pour On, qui depuis son introduction en bourse en 2021 a plus que doublé de taille et a longtemps bénéficié d’une valorisation de valeurs de croissance, le fait de devoir changer de régime de croissance est en soi la plus mauvaise nouvelle.

Auteur｜Zhou Qi Rédacteur｜Lv Dong
Le 12 août, des informations ont circulé selon lesquelles Li Ning allait signer avec la star française Kylian Mbappé. Cependant, la rumeur, qui n’a fait que s’enflammer pendant quelques heures, a été aussitôt démentie par la partie concernée.
Selon les informations de l’interface news, la partie Li Ning a répondu : « Concernant les récentes informations circulant en ligne selon lesquelles notre société aurait signé avec un célèbre joueur de football, ces informations ne sont pas exactes. Li Ning n’a pas participé et n’a pas prévu d’engager quelque collaboration que ce soit. »
L’élément déclencheur direct a été le fait que Mbappé soit présenté comme « free agent » pour la première fois en 19 ans, concernant ses chaussures.
En tant que principal joueur de Real Madrid, lauréat du Soulier d’or de la Coupe du monde 2026 et porte-drapeau de l’équipe nationale française, il est presque impossible de trouver, parmi les joueurs en activité, un remplaçant commercialement comparable à Mbappé.