不做韭菜要做资本

N'en parlons pas car c'était il y a trop longtemps. Si l'on regarde seulement le dernier marché haussier (2021-2022), Bitcoin a déjà été divisé par deux pour la troisième fois. Bitcoin a augmenté jusqu'à huit fois. Après tout, Bitcoin est déjà le Crypto-monnaie numéro un. La valeur marchande des grosses pièces est déjà très élevée et il est peu probable qu'elles augmentent à nouveau des dizaines de fois. Qu'en est-il des autres pièces ?
Le prix de l'Ethereum ce jour-là était de 188,6. Un an et demi plus tard, il a atteint un prix record de 4878. Il a augmenté de 2486% en un an et demi, soit environ 25 fois. Ce n'était pas une petite pièce qui venait juste de commencer. C’était déjà à l’époque la deuxième plus grande pièce d’Ethereum.
Si l'on regarde plus bas, Cardano, ADA, qui était alors classé treizième, avait un prix de 0,04768 ce jour-là. Il a également atteint un prix historique de 3,09 environ un an et demi plus tard. Il a augmenté de 6380%, soit près de 64 fois, en un an et demi.

La semaine dernière, le marché a terminé sur des données PPI et CPI conformes aux attentes des investisseurs concernant une baisse des taux, avec le S&P 500 atteignant un nouveau sommet à la clôture, tandis que le marché des cryptomonnaies a vu le BTC revenir à 116000 et l'ETH dépasser à nouveau 4700 dollars, relançant la tendance haussière. Tout le monde s'attend à ce que mercredi prochain la Réserve fédérale des États-Unis réduise au moins les taux d'un quart de point, redémarrant ainsi le cycle de baisse des taux, ce qui incitera les fonds à entrer à nouveau sur le marché et fera monter les prix des actifs risqués. Les cryptomonnaies bénéficient également de cet élan, avec des entrées nettes pour les ETF spot BTC et ETH.
L'indice des saisons des altcoins, qui mesure la tendance des altcoins, a également atteint 84 ce week-end, montrant que la plupart des prix des altcoins ont connu une hausse significative. Selon les archives, lorsque cet indice dépasse 75, la saison des altcoins commence généralement à monter et dure 2 à 3 mois. Si cette tendance se poursuit, il est probable que la saison des altcoins se prolongera jusqu'à la fin de l'année, ce qui coïncide avec les attentes du marché concernant le début d'un cycle haussier suite à une baisse des taux.

Après avoir atteint un pic historique à la mi-août, la dynamique du marché continue de s'affaiblir, tirant le Bitcoin en dessous de la base de coût des acheteurs à des niveaux élevés récents et revenant dans la plage "gap" entre 110 000 et 116 000 dollars. Depuis lors, les prix ont fluctué dans cette plage, comblant progressivement cette lacune alors que l'offre se redistribue.
Comme le montre la répartition de la base de coût, un rebond à 108 000 dollars a été soutenu par une pression d'achat significative sur la chaîne, ce qui constitue une structure de "achat à bas prix" qui aide à stabiliser le marché.
Groupe d'offre.
Selon la carte thermique, il existe actuellement trois groupes d'investisseurs différents influençant la tendance des prix :

Le Bitcoin continue de se renforcer, dépassant à nouveau le seuil de 114 000 dollars ; comparé à la croissance de la masse monétaire M2 aux États-Unis, le prix du Bitcoin reste inférieur à sa valeur raisonnable.
L'écart entre l'expansion de M2 et le prix du Bitcoin s'est élargi à son plus haut niveau depuis août 2024, ce qui a généralement été un point d'entrée fort dans le passé. En 2016, 2019 et 2021, des situations similaires ont présagé de fortes hausses ultérieures.
En regardant les dix dernières années, le Bitcoin a montré une corrélation positive avec la masse monétaire M2, et la croissance monétaire précède généralement le prix du Bitcoin d'environ trois mois. Si la relation historique entre les deux perdure, la liquidité apportée par le financement du quatrième trimestre pourrait propulser le Bitcoin dans une nouvelle vague de hausse.

Alors que le marché des cryptomonnaies continue de montrer des signes de reprise, la liquidité, les revenus réseau et l'activité de transaction d'Ethereum (ETH) connaissent une période de forte croissance.
La liquidité des stablecoins et les revenus réseau atteignent un pic
L'offre de stablecoins sur Ethereum est passée de 152 milliards de dollars en août 2025 à 163,5 milliards de dollars en septembre de cette année. Cela a atteint un niveau record, considéré comme l'un des plus grands flux de liquidités sur le réseau Ethereum cette année, jouant un rôle clé dans l'activité des plateformes DeFi et des échanges décentralisés.
Parallèlement, Ethereum a généré 99,1 millions de dollars de revenus réseau au cours des 180 derniers jours, ce qui reflète que la demande pour l'espace bloc reste stable alors que les utilisateurs continuent de payer des frais de transaction. Une liquidité plus élevée signifie une activité de transaction plus forte, un marché DeFi plus profond et un soutien de prix plus durable pour ETH.

Bien que les fonds institutionnels continuent d'affluer, la tendance récente du Bitcoin semble faible, la raison clé étant que les prises de bénéfices des détenteurs à long terme ont freiné la dynamique de hausse des prix.
Au cours des dernières semaines, le prix du Bitcoin est tombé dans une configuration de stagnation, laissant de nombreux investisseurs perplexes. Bien que les ETF et les entreprises cotées continuent d'accumuler, on estime qu'environ 200 000 BTC ont été achetés, ce qui rapproche le total des positions institutionnelles de 1 million de BTC, le Bitcoin n'a cependant pas réussi à maintenir sa force. Après avoir atteint un sommet historique de plus de 120 000 dollars, son prix est tombé à environ 108 000 dollars et est entré dans une consolidation latérale.

Bien que les investisseurs institutionnels aient considérablement augmenté leurs positions sur le marché au comptant ces derniers mois, le prix du Bitcoin reste toujours confiné dans une fourchette étroite, avec même une tendance à la baisse. Si l'on observe attentivement la dynamique du marché, le marché des contrats à terme, qui est le principal moteur du prix du Bitcoin, montre récemment des signes de fatigue.
Selon les données de CryptoQuant, la participation des baleines (investisseurs importants) sur le marché des contrats à terme a diminué. Cela se reflète dans la « taille moyenne des commandes » (volume total des transactions divisé par le nombre de transactions), cet indicateur montre que le marché est davantage influencé par les petites transactions des investisseurs particuliers plutôt que par les grosses commandes des baleines. Le « graphique des bulles de volume des contrats à terme » confirme davantage cette observation, indiquant que le marché est entré dans une phase de refroidissement avec une réduction de l'activité de trading.