100胜率巨鲸

Le TGE d'aujourd'hui nécessite 3 BNB, je vois qu'il y a encore des amis qui ne comprennent pas les règles des différentes façons de participer au TGE. En réalité, en regardant simplement le nom de l'annonce officielle, on peut le savoir. Je vais tout restructurer pour vous :
(1) TGE : participation avec 3 BNB, déduction de 15 points, vente possible dès la fin ;
(2) Pre-TGE : participation avec 3 BNB, déduction de 10 points, il faut attendre environ quinze jours avant de pouvoir vendre les jetons ;
(3) TGE à courbe de liaison : participation avec très peu de BNB (environ 0,1), plus on achète tôt, plus c'est bon marché, si on arrive trop tard, c'est perdu. Vente possible dès la fin ;
(4) Pre-TGE Prime Sale : il faut 7 BNB pour participer pleinement, il faut également attendre quinze jours avant de pouvoir vendre, déduction de 15 points (aucune déduction de points à la première phase).
N'oubliez pas de prendre la bonification de frais de transaction lors de la participation. Méthode de réception indiquée sur l'image ci-dessous : THUD9L0Q

费城半导体指数连续第八个交易日收跌，创 2008 年以来最长连跌纪录，存储链是重灾区：闪迪、西部数据、SK 海力士 ADR 单日跌超 6%，美光跌 5.6%，八个交易日板块市值蒸发近两万亿美元。多家财经媒体把矛头指向三件事：CoreWeave 高收益债融资担忧升温、国际油价单日涨逾 3% 抬升通胀预期、AI 巨头营收增速不及预期。

更有意思的是周末的延伸盘面。币安的股票 USDT 永续合约 7×24 交易、跟踪对应股价，周六也在继续消化这份情绪：半导体反向 ETF 合约 $SOXS 单日涨 2.3%，成交约 1.2 亿 U，为全场股票合约之最；存储端的 $WDC 合约报 -2.4% 一线，延续美股周五的弱势。过去 24 小时币安最大单笔清算恰好出现在 SOXS 合约的空单上，规模约 730 万 U——多空两边的钱都下了重注。

我的读法：反向合约放量，更像对冲盘借周末窗口给 AI 硬件敞口上保险，而不是趋势反转的确认。油价是这轮新增变量，若持续走高，利率预期会反过来压高估值板块。提醒一句：$SOXS 这类反向 ETF 合约本身自带三倍杠杆，波动被同倍放大，这类品种轻仓为宜。

一个订酒店订机票的代币，今天冲上涨幅榜第一：$AVA +43.5%，报 0.4046。翻了半天，没找到一条能对上号的新消息。

能解释它的，是过去一个月的两步棋。9 月底官方把月度回购翻倍，承诺回购所得永不卖出、进永久储备；随后宣布 11 月起锁仓门槛翻倍，锁仓占流通量要从约 16% 提到 30%。一边持续买一边锁卖盘，算盘打得明明白白。

蹊跷在量：24 小时成交才 1300 万 U 出头，靠这点量拉出四成涨幅，说明流通盘极轻，涨得快，回撤也不会客气。Travala 两百多万家酒店的预订场景是真的，但它和投机脉冲混在一起，短期价格已不太反映基本面。

供给收缩的故事长期讲得通，方向我偏多看；但眼下这四成是情绪价，不是基本面价。这种币，盯锁仓进度比盯 K 线有用——数据不骗人，脉冲会。

Les Covenants de #NIL pourraient être l’un des récits les plus sous-estimés de l’année.

La transparence des marchés on-chain est à double tranchant. Les ordres inscrits dans un contrat sont publics : d’autres peuvent les devancer avant que les conditions ne soient remplies. Les ordres stop-loss sont eux aussi exposés, et donc particulièrement faciles à cibler. La solution proposée par Nillion s’appelle Covenants : une instruction est chiffrée et scellée, puis automatiquement déchiffrée et exécutée lorsque les conditions sont réunies. Personne ne peut en lire le contenu à l’avance. En quelque sorte, l’« intention de交易 » est elle aussi dissimulée sur la blockchain.

Les progrès ne sont pas lents. Dusk a été déployé sur le mainnet Ethereum fin septembre ; le 5 octobre, la couche de validation Blacklight a été lancée. Les opérateurs de nœuds doivent staker 70 000 $NIL , et des nœuds d’entreprises comme Deutsche Telekom et Alibaba Cloud figurent parmi les participants. L’ancien L2 entame sa fermeture, tandis que les actifs sont progressivement transférés vers Ethereum. En novembre, Darkfall doit également étendre les Covenants à plusieurs chaînes EVM.

Côté prix, c’est plutôt calme : $NIL s’échange actuellement à 0,083, en hausse de 3,2 % sur 24 heures, pour un volume d’environ 3,3 millions d’USDT. On est loin de l’engouement que ce récit devrait susciter. Mon avis : pour ce type de récit d’infrastructure, suivre le nombre de nœuds et les applications réelles est plus utile que de surveiller le graphique journalier. Je suis plutôt optimiste sur le potentiel, mais les actifs dont les jetons sont très concentrés sont toujours volatils ; mieux vaut donc investir avec prudence. @Nillion

跌幅榜刷屏的晚上，涨幅榜前排站着两个 2021 时代的老面孔：$SAND +19.3%、$GTC +17.0%，一个报 0.065，一个报 0.229。

弱市里旧资产同步走强，大概率不是巧合，更像存量资金在找超跌板块做轮动。但注意量：SAND 24 小时成交约 1400 万 U，GTC 约 950 万 U，都不算大——这种量级推出来的涨幅，持续性要打个问号。

位置更有意思：SAND 距离历史高点还差 99%，GTC 也长期在底部磨。超跌老币的特点从来是双向放大：没人理的时候阴跌，资金来了弹性也大，涨 20% 和跌 20% 可以发生在同一周。

别急着把这种同步读成新叙事。在主流币集体缩量观望的时候，旧板块的独立行情更像情绪的回声，而不是趋势的起点。

是回声还是启动，看接下来两天它们能不能在放量里站住，而不是靠缩量飘着。

Parmi les actifs qui chutent avec un volume en hausse, $ZRO figure dans le top 2 des plus fortes baisses en termes de volume : -11,3 % sur 24 heures, à 1,89 USDT, pour 14,6 millions d’USDT échangés.

Dans un contexte de repli généralisé du marché : $BTC oscille autour de 81 500, les ETF spot ont enregistré des sorties nettes d’environ 600 millions de dollars lors de la dernière séance, et des options BTC d’une valeur de 4,7 milliards de dollars arrivent à échéance aujourd’hui. Haussiers comme baissiers attendent de voir quelle direction le marché va prendre. À une échelle plus large, les données de suivi de Fidelity Digital Assets montrent que la corrélation entre le BTC et le taux réel des bons du Trésor américain à 10 ans a atteint un sommet historique, au-dessus de 0,6. Tant que les taux ne redescendent pas, les actifs risqués restent sous pression.

Dans ce contexte, il n’est pas surprenant que des leaders de l’interopérabilité cross-chain comme ZRO, dont la valorisation repose sur leur récit, chutent plus fortement que le marché : quand les capitaux se retirent, les premiers touchés sont les secteurs qui ont beaucoup de promesses, mais peu de flux de trésorerie éprouvés.

Mon avis : la zone autour de 1,9 correspond à une ancienne zone de forte activité. Pour savoir si le cours peut s’y maintenir, il faut regarder les volumes, pas les émotions. Les perspectives à long terme du cross-chain restent intactes, mais à court terme, ZRO est un actif à bêta élevé, dont la volatilité ne peut qu’être supérieure à celle du BTC. Ceux qui souhaitent se positionner devraient le considérer comme un instrument de volatilité ; une petite position est le minimum.

Les données parlent, les émotions ne sont pas à blâmer.

Lors d’une journée de baisse généralisée, les petites capitalisations trustent le classement des hausses : à la veille du CPI, le marché reste dans l’expectative. $OGN gagne plus de 20 % en 24 heures et a presque doublé en un mois ; $OSMO affiche +33 %, soit +41 % sur près d’un mois.

Le scénario de $OGN est assez simple : le 8 octobre, son cours est passé de 0,022 à 0,052 en une seule journée. Les volumes ont atteint un pic de 250 millions d’U, soit environ huit fois sa capitalisation. L’équipe du projet n’a publié aucune annonce : un cas typique de marché porté par la liquidité. Mais ce n’est pas un projet vide : 100 % des revenus du protocole servent à racheter des OGN, ensuite distribués aux stakers. C’est ce qui le distingue d’un simple token sans fondamentaux.

Le vrai spectacle se joue sur les contrats à terme : l’intérêt ouvert des contrats perpétuels sur Binance a doublé en 7 jours et bondi de 238 % en 30 jours. Rapporté à la capitalisation, il atteint déjà plusieurs fois le niveau habituel. Pourtant, le taux de financement est profondément négatif : les vendeurs à découvert paient les acheteurs, avec un taux annualisé supérieur à 300 %. Le cours monte, le taux reste négatif et acheteurs comme vendeurs à découvert se retrouvent coincés dans un passage étroit. À 0,041 actuellement, le token a déjà reculé de 20 % depuis son sommet de 0,052 : rebond ou nouvelle baisse, tout peut basculer d’un instant à l’autre.

$OSMO ressemble davantage à un rattrapage au sein de l’écosystème Cosmos. Son volume quotidien sur Binance est inférieur à 10 millions d’U, les pools sont peu profonds et les fortes variations sont monnaie courante.

Petite capitalisation et rotation élevée : les retournements sont rapides. Mieux vaut observer avec une petite position. D’ici à la publication du CPI demain soir, le marché devrait suivre le sentiment général.

$BTC 从 84,254 回落 82,000 一线，指数没跌多少，山寨跌出层次感：RWA 板块 24h -6.9%，$STRK 单日 -24%。

但 STRK 更像假摔：周线仍 +81%。10 月 8 日 Starknet 官宣考虑转型 L1（2027 年量子抗性），0.058 冲 0.13 又回 0.085——像获利盘落袋，非叙事证伪。

涨幅榜的 $GTC 是另一极端：Upbit 上架点燃小市值叙事，24 小时 0.157 冲到 0.36 又回落 0.24，月 +234%，市值仅 2,000 万 U——上架脉冲叠加超小市值，回落段比主升段磨人。

主矛盾是明晚 20:30 的 9 月 CPI：共识同比 3.7%，布伦特站上 107 美元还在给通胀拱火。数据落地前，妖币只宜小仓位观察。

一份 19 条的政策文件，把 $CFX 推上了今日涨幅榜前排。

9 日，中共中央、国务院印发发展新质生产力的意见，点名建设国家区块链网络和全国一体化算力网，新华社播发，链上媒体随即把它和 Conflux 的"合规公链"叙事挂钩。分寸要拿捏：文件讲的是产业与数据基础设施，没碰加密交易政策，也没给技术架构和运营方——市场先按想象空间投票。

盘面：CFX 24 小时涨超两成四，站上 0.07，全网成交约市值六成，换手极高，RSI 63 还没到超买。另有人民币计价稳定币的传闻，官方未证实。

同榜的 $LUMIA 走出了完整剧本：昨晚一度涨超 55% 居首，现在涨幅只剩两成。这条房地产代币化 RWA 链市值三四千万U，日成交数倍于市值，曾有报道称多个钱包三倍杠杆做多、浮盈近百万美元——情绪放大器，涨得快退潮也快。

一个靠政策点火，一个靠杠杆推升。周三 CPI 前，山寨大概率还是"谁有故事谁表演"，轻仓看戏为宜。

Le marché cherche un plancher, Starknet envisage de déménager.

$STRK a gagné 42 % en 24 heures, repassant au-dessus de 0,10 et atteignant son plus haut niveau depuis neuf mois, tandis que le bitcoin oscille toujours autour de 83K et que les ETF enregistrent des sorties nettes pour la énième séance consécutive. L’étincelle ? Une question lancée par le fondateur de StarkWare à Token2049 : faut-il quitter Ethereum Layer 2 pour devenir une Layer 1 indépendante ? L’argument est de taille : ne pas attendre le calendrier d’Ethereum pour la résistance quantique en 2029, et tenter d’y parvenir dès 2027. Les positions ouvertes sur les contrats à terme ont augmenté de moitié dans la foulée : les capitaux à effet de levier sont arrivés avant le vote de gouvernance.

Mon avis : le récit est ambitieux, mais pour l’instant, il ne s’agit que d’une « réflexion ». Il n’y a ni calendrier ni texte de proposition. Entre l’idée et la migration du mainnet, il faudra concevoir le mécanisme de consensus, mettre en place un réseau de validateurs et mener une année entière de travaux d’ingénierie. En outre, quelque 127 millions de tokens doivent être débloqués le 15 octobre, et le RSI journalier est déjà en zone de surachat. À ce niveau, la hausse tient pour moitié aux anticipations, pour moitié au carburant.

Le cas témoin : $OGN . Le token a brièvement doublé cette semaine, avant de reculer de près de 10 % aujourd’hui. Son volume d’échanges sur 24 heures frôle trois fois sa capitalisation, tandis que le volet gouvernance prévoit toujours la fermeture de deux lignes de produits : un exemple typique de capitaux qui se refroidissent.

Dans un même marché, l’un s’enflamme grâce à son récit, l’autre survit grâce à la liquidité. Savoir lequel est le feu et lequel est le bois vaut mieux que de courir après les plus fortes hausses.

Lors de la séance américaine de vendredi, ce qui a le plus frappé n’était pas un indice, mais Moderna : +14 % en une journée, à 225 dollars à la clôture, un plus haut depuis janvier 2022. Le contrat perpétuel sur actions de Binance $MRNA a suivi la hausse — attention, il s’agit d’un contrat perpétuel en USDT qui suit le cours de l’action 24 h/24 et 7 j/7, et non de l’achat ou de la vente de l’action elle-même. Les raisons de cette forte hausse sont claires : plusieurs nouvelles favorables se sont conjuguées pendant la séance américaine de vendredi. Premièrement, la réintégration au Nasdaq 100, qui entraîne mécaniquement des achats de la part des fonds indiciels. Deuxièmement, selon des informations publiées, les NIH prévoiraient de piloter un partenariat public-privé consacré aux vaccins personnalisés contre le cancer. Enfin, Moderna présentera les données complètes de phase III sur son vaccin contre le cancer lors du congrès de l’ESMO, le 24 octobre. Ce troisième point est à double tranchant : en un mois, le titre est passé de plus de 140 dollars à 225 dollars, tandis que les prévisions moyennes des analystes restent nettement inférieures au cours actuel. Le marché a clairement pris de l’avance sur les résultats : les données de l’ESMO seront le moment de vérité.

Côté crypto, la hausse n’est pas générale non plus : parmi les 20 premières cryptomonnaies par capitalisation, seules trois ont terminé la semaine en hausse. $NEAR a signé la meilleure performance, repassant la barre des 5 dollars à contre-courant, avec une hausse d’environ 10 % en 24 heures et un volume quotidien de 125 millions d’USDT. Les raisons sont concrètes : l’ETF spot NEAR de Bitwise (NRR) est désormais coté au NYSE Arca. Il intègre le staking et affiche des frais de 0,75 %, pour un rendement annualisé indicatif d’environ 5 % — une structure de rendement unique parmi les ETF crypto actuels. Sur la chaîne, le volume mensuel des transactions de NEAR Intents dépasse 4 milliards d’USDT, soit près de neuf fois plus qu’un an auparavant : la demande est bien réelle.

Les deux marchés ont un point commun : seules quelques valeurs progressent, les capitaux misent sur des événements précis, au lieu de tout faire monter. Dans ce contexte, mieux vaut repérer les actifs portés par de véritables catalyseurs que de surveiller les classements des plus fortes hausses. Pour des actifs aussi volatils, mieux vaut toujours limiter ses positions.

Les deux chiffres les plus frappants du classement des altcoins aujourd’hui ne figurent pas parmi les plus fortes hausses. $RLC a gagné 43 % en une journée. Les données publiques on-chain montrent que les dix premières adresses détiennent plus de la moitié de l’offre. Le volume d’échanges a atteint deux à trois fois la capitalisation boursière, sans qu’on trouve la moindre bonne nouvelle publique digne de ce nom. $OGN est encore plus extrême : sa capitalisation dépasse à peine les 20 millions d’U, tandis que son volume quotidien sur Binance frôle à lui seul les 50 millions d’U. Après avoir bondi de plus de 60 % en sept jours, son cours a aujourd’hui reculé de plus de 11 %. Une flambée sans nouvelle s’explique essentiellement par des mouvements de capitaux qui s’affrontent sur un marché à faible flottant, et non par une réévaluation des fondamentaux. En ce moment, le marché dans son ensemble est sur la défensive : la part de marché du BTC approche les 60 %, les ETF BTC/ETH ont enregistré des sorties nettes de près d’un milliard de dollars en octobre, et les altcoins sont globalement en baisse. Dans ce contexte, les mouvements violents des actifs à faible flottant ressemblent davantage à un jeu à somme nulle : la volatilité fait le profit des autres, le risque reste pour soi. Regarder de loin coûte souvent bien moins cher que de participer.

La divergence la plus frappante du marché des altcoins aujourd’hui : $STRK a bondi de 34 % à contre-courant, tandis que $CRV a chuté de plus de 12 %. L’un mise sur son récit, l’autre se désendette.

Le catalyseur de STRK ne relève pas de la spéculation à vide. Début octobre, l’équipe a annoncé qu’elle subventionnerait intégralement les frais de bridge pour les 100 premiers BTC transférés via le bridge. strkBTC peut fournir de la liquidité sur Ekubo et Vesu en échange de récompenses en STRK. Puis, le 5 octobre, la mise à niveau du mainnet v0.14.4 a porté la capacité de preuve par transaction à 1,1 milliard de gas L2. Le récit BTCFi, conjugué à la mise à niveau effective, a entraîné une hausse cumulée de près de 50 % en une semaine ; le volume quotidien représente désormais plus d’un quart de la capitalisation boursière.

Mais deux détails se cachent derrière cet engouement : le volume des contrats perpétuels est environ quatre fois supérieur à celui du marché au comptant, et l’intérêt ouvert approche 40 % de la capitalisation boursière. Cette hausse, dominée par les positions à effet de levier, ne peut que rendre la volatilité plus extrême. De plus, 127 millions de jetons doivent encore être débloqués le 15 octobre. Le récit est réel ; le rythme, lui, est dicté par l’effet de levier.

À l’inverse, le $CRV évolue sous la barre des 0,35, au contact de la bande inférieure de Bollinger, alors que les positions sur les contrats à terme ont augmenté de 14 %. Baisse des prix et hausse de l’intérêt ouvert : de nouvelles positions vendeuses pèsent sur le cours, ce n’est pas une capitulation des acheteurs. L’indicateur stochastique est déjà en zone de survente profonde ; 0,31 et 0,29, deux anciens creux, sont à surveiller.

Sur un marché faible, les cryptos avec un récit survivent grâce au sentiment, tandis que celles qui en sont dépourvues ne dépendent que des flux de capitaux. Pour les actifs très volatils, mieux vaut rester léger et observer.

$OGN est devenu le centre de toutes les attentions ces deux derniers jours : son cours a momentanément doublé en 24 heures, dépassant les 0,04 dollar, tandis que le volume des échanges au comptant a grimpé jusqu’à environ 250 millions de dollars. Plus intéressant encore, le taux de financement des contrats perpétuels est négatif : les positions courtes paient donc les positions longues. Les gros investisseurs ne croient pas à cette hausse et se couvrent tout en poussant le cours à la hausse. Le projet n’a bénéficié d’aucun nouveau catalyseur notable ; il s’agit plutôt d’un squeeze technique alimenté par l’engouement et la rotation des capitaux. À court terme, le RSI est déjà profondément en zone de surachat. Avec une telle hausse, le rapport risque/rendement est très défavorable si l’on entre maintenant. Mieux vaut attendre un repli après une hausse des volumes sans progression du cours : on aura alors davantage de recul que si l’on se précipite.

Dans le même temps, le marché dans son ensemble est sous pression : le Brent a dépassé les 102 dollars, le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a atteint 5,36 %, un record depuis 2002, et le compte rendu de septembre indique que la plupart des responsables estimaient qu’une nouvelle hausse des taux était possible d’ici la fin de l’année. Le BTC est passé sous les 83 000 dollars ; en 24 heures, les liquidations ont dépassé 500 millions de dollars sur l’ensemble du marché, presque entièrement sur des positions longues.

$ZEC , parmi les plus fortes baisses, a reculé de 16 % depuis son sommet. Mais un volume de transactions de 270 millions de dollars sur la journée témoigne d’un profond désaccord : les prises de bénéfices et les achats en soutien s’échangent à un rythme soutenu. Il faudra attendre que les volumes indiquent eux-mêmes la direction.

Les cryptos qui s’envolent comme celles qui chutent lourdement dans un contexte de volumes élevés relèvent essentiellement de paris sur les positions, et non d’un marché porté par une tendance. Dans ce genre de phase, observer avec une exposition limitée est souvent plus confortable que de s’engager à fond d’un côté.

Starknet, qui a achevé la mise à niveau de son réseau principal il y a tout juste trois jours, s’est hissé aujourd’hui en tête des hausses alors que le marché reculait dans son ensemble : le $STRK s’échange autour de 0,057 $, en hausse de plus de 14 % sur 24 heures, tandis que le bitcoin est brièvement tombé à 82 000 $ et que les liquidations sur l’ensemble du marché ont dépassé un temps les 700 millions de dollars.

Les catalyseurs sont bien réels : le 5 octobre, la mise à niveau v0.14.4 du réseau principal a été déployée. Une preuve unique peut prendre en charge environ 1,1 milliard de gas L2, ce qui relève le plafond pour les applications gourmandes en calcul. En parallèle, l’écosystème développe strkBTC et subventionne les frais de bridging afin d’attirer les liquidités du bitcoin : les récits BTCFi et ZK se conjuguent. L’équipe évalue également un passage à une L1 indépendante pour faire face à la menace de l’informatique quantique, ce qui ouvre de nouvelles perspectives à moyen et long terme.

Mais il faut aussi tenir compte de l’offre : environ les trois quarts des jetons sont en circulation, et une nouvelle vague de déblocages est prévue en octobre. Même si le rebond est vigoureux, tant que cette épée de Damoclès n’est pas tombée, le potentiel de hausse reste toujours limité.

Le $MET , qui figure lui aussi parmi les plus fortes hausses, est un cas différent : Meteora est une plateforme de liquidité bien établie sur Solana. Le jeton a bondi de plus de 40 % aujourd’hui, sans qu’on trouve sur le marché de catalyseur récent d’ampleur comparable ; la hausse semble plutôt portée par le sentiment et les flux de capitaux. À l’échelle de l’écosystème, l’intégration des transferts d’USDC dans le portefeuille Samsung constitue certes un facteur favorable à long terme, mais les opérateurs guidés par le sentiment à court terme n’y prêtent pas attention. Ce type de jeton ultra spéculatif ne convient qu’à des paris de petite taille, en attendant un repli ; le rapport risque-rendement d’un achat au plus haut n’est pas intéressant.

Dans un marché en baisse généralisée, une hausse à contre-courant montre que des capitaux réels sont à l’œuvre, mais aller à contre-courant ne signifie pas qu’on dispose d’une marge de sécurité.

Le compte rendu du FOMC publié cette nuit n’a réservé aucune surprise : la hausse de 25 points de base de septembre a été approuvée à l’unanimité. La plupart des responsables estiment qu’une nouvelle hausse d’ici la fin de l’année « pourrait être appropriée », mais les paris du marché sur un statu quo en octobre dépassent déjà les 80 %. La véritable pression ne se situe pas sur les échéances courtes, mais sur les longues : le rendement des bons du Trésor américain à 30 ans a brièvement atteint 5,7 %, un sommet depuis 2002, tandis que le Brent est repassé au-dessus de 101 dollars. Le resserrement monétaire, conjugué aux anticipations de stagflation, a entraîné plus de 700 millions de dollars de liquidations sur le marché crypto en 24 heures. Le marché dans son ensemble est retombé autour de 83 000 dollars, où il s’est stabilisé de justesse.

Dans un marché en baisse généralisée, le classement des valeurs en hausse à contre-courant est d’autant plus instructif. $RAY a gagné plus de 12 % dans le repli du marché, avec un volume d’échanges sur 24 heures proche de 30 millions d’U : un tel niveau ne s’explique pas par de simples rachats de positions vendeuses. Le regain d’activité sur Solana et l’amélioration des perspectives de revenus des frais des DEX sont cohérents avec une rotation des capitaux, délaissant les actifs majeurs en stagnation au profit des applications à bêta élevé. Dans le même temps, $JUP a progressé de plus de 14 % pour atteindre un plus haut sur 52 semaines, avec en outre ses propres catalyseurs : la période de retrait trimestriel de l’ASR prend fin aujourd’hui, et le projet a également annoncé le lancement de JupUSD, un stablecoin natif développé avec Ethena. La hausse simultanée des deux principaux acteurs de la DeFi sur Solana ne relève pas d’un événement propre à un seul jeton ; elle ressemble davantage à un choix d’investissement à l’échelle du secteur.

Mais cette vigueur à contre-courant s’est manifestée malgré un contexte macroéconomique défavorable. La possibilité d’« une nouvelle hausse d’ici la fin de l’année », évoquée dans le compte rendu, reste d’actualité, et l’IPC de septembre, publié le 14 octobre, pourrait à tout moment bouleverser les anticipations de taux. Si le marché dans son ensemble continue de perdre du terrain, les actifs à bêta élevé comme RAY ne pourront que reculer encore plus vite, et leurs gains à contre-courant pourraient ne pas tenir quelques jours. Le sentiment de marché est particulièrement vulnérable au biais du « petit point vert au milieu d’un océan de rouge ». À l’heure actuelle, seuls les actifs capables de résister à la baisse pendant trois jours consécutifs peuvent prétendre s’inscrire dans une tendance ; pour ceux qui n’ont brillé à contre-courant qu’un jour, l’intérêt réside davantage dans l’observation que dans la prise de position. La prudence s’impose sur ces actifs volatils, avec des positions réduites ; les désaccords restants devront attendre la prochaine réunion du FOMC, les 27 et 28 octobre, pour être tranchés.

Le contrat perpétuel Binance Stock USDT $MU (qui suit le cours des actions américaines 7 j/7 et 24 h/24, sans acheter ni vendre les actions elles-mêmes) a formé un net V pendant la nuit : après avoir touché un creux à 1 011 dollars, il a rebondi dans des volumes importants pour clôturer à 1 088 dollars. Son amplitude a atteint 7,4 % et son volume d’échanges sur 24 heures s’est élevé à environ 600 millions de dollars, le plus important du marché.

Le contraste s’est joué en une seule journée : les valeurs du stockage en Asie-Pacifique continuaient de chuter en bloc, l’ADR de SK Hynix perdant plus de 6 %, tandis que Seagate et Western Digital cédaient entre 6 et 9 %. À l’ouverture des marchés américains, les grands noms du stockage ont effacé leurs pertes : les valeurs qui avaient le plus progressé auparavant ont subi un rattrapage à la baisse, tandis que le grand nom de la mémoire, soutenu par les fondamentaux les plus solides, a résisté. Le secteur s’est donc scindé en deux.

La confiance autour de $MU s’explique ainsi : il y a un an, le titre évoluait encore autour de 180 dollars ; il vaut désormais 1 088 dollars, soit une hausse d’environ 2,6 fois depuis le début de l’année. Pourtant, son PER n’est que de 14 : les bénéfices progressent encore plus vite que le cours.

Mon avis : le rééquilibrage à des niveaux élevés du thème central du stockage pour l’IA n’est pas terminé, mais le rebond accompagné de volumes importants montre que les capitaux ne se sont pas retirés. Pour ce type de contrat très volatil, mieux vaut garder une position modeste ; ne prenez pas un V formé en une journée pour un retournement de tendance.

Avant la publication, cette nuit à 02 h 00 à Pékin, du compte rendu de la réunion de septembre de la Fed, les actifs risqués ont préféré baisser les premiers : pendant la séance asiatique, le bitcoin est passé sous les 84 000 dollars. Environ 400 millions d’USDT de positions longues ont été liquidés en une heure, pour un total de 550 millions d’USDT sur 24 heures, dont 97 % de positions longues. Le déclencheur : l’attaque d’un pétrolier dans le détroit d’Ormuz, qui a propulsé le Brent au-dessus de 101 dollars, tandis que le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans repassait au-dessus de 5,3 % et que le dollar se renforçait lui aussi.

La divergence la plus intéressante se trouvait du côté des actions américaines : les trois grands indices battaient encore des records hier soir, mais les valeurs des puces mémoire ont chuté en bloc — l’ADR de SK Hynix a perdu 6,39 %, Seagate plus de 9 % et Western Digital plus de 6 %, tandis que Nvidia inscrivait encore un nouveau record historique en séance. Ce n’est pas la demande qui baisse, mais les positions devenues trop encombrées avant les résultats : Samsung et Hynix publieront cette semaine leurs résultats du troisième trimestre. À cela s’ajoutent des prises de bénéfices après les hausses de 274 % de Micron et de 606 % de SanDisk depuis le début de l’année. Goldman Sachs signale également que le rééquilibrage des fonds semiconducteurs pourrait déplacer les capitaux de Samsung vers Hynix : des flux mécaniques dans un sens comme dans l’autre.

Le contrat perpétuel sur actions en USDT de Binance $SOXS (qui suit un ETF semiconducteurs inverse et se négocie 24 h/24, 7 j/7) gagnait environ 7,7 % ce soir. Avec un volume d’échanges de 145 millions d’USDT, il arrivait en tête des contrats sur actions. Trois points à retenir : il suit un produit inverse à effet de levier triple, et le contrat lui-même comporte aussi un effet de levier ; les mouvements inverses sont donc eux aussi amplifiés par trois. Ces produits inverses subissent une érosion de valeur à long terme : les conserver ne garantit pas de gagner. Enfin, les tensions géopolitiques et la publication du compte rendu se conjuguent cette nuit, ce qui pourrait encore amplifier la volatilité.

Les indices au plus haut et les puces en forte baisse dans le même tableau : ce que le marché valorise, c’est plutôt « c’est déjà beaucoup monté », et non « l’IA ne tient pas ses promesses ». Avec les instruments très volatils, mieux vaut rester légèrement exposé.

Dans la deuxième moitié du récit autour de l’IA, l’argent commence à quitter les puces pour se diriger vers les centrales électriques.

Hier soir, le sujet phare de Wall Street n’était pas Nvidia, mais le nucléaire : le département américain de l’Énergie a approuvé un prêt conditionnel pouvant atteindre 4,2 milliards de dollars à Vistra, derrière $VST , pour agrandir et prolonger la durée de vie de trois centrales nucléaires dans l’Ohio et en Pennsylvanie, avec une capacité supplémentaire d’environ 433 mégawatts. Le même jour, Google et Constellation ont signé un contrat d’achat d’électricité nucléaire de 890 mégawatts sur 20 ans. Vistra a bondi d’environ 11 % dans des volumes près de quatre fois supérieurs à la normale, tandis que Constellation et Talen ont également décollé.

La logique est limpide : les centres de données ont besoin d’une alimentation de base stable, 7×24, et le nucléaire est la solution la plus immédiatement disponible. Une fois que les prêts à faible taux accordés par l’État réduisent le risque lié aux dépenses d’investissement dans l’expansion du nucléaire, les fournisseurs d’électricité cessent d’être de simples « services publics » pour devenir des fournisseurs essentiels des infrastructures de l’IA.

Le contrat perpétuel VST/USDT sur Binance (qui suit le cours de l’action 7×24, sans achat ni vente des actions elles-mêmes) a suivi cette vague d’optimisme aujourd’hui, avec une hausse d’environ 9 %. $OKLO , autre valeur du secteur nucléaire, a progressé d’environ 6,6 % : ces jeunes entreprises de fission de petite capitalisation sont bien plus volatiles que les producteurs d’électricité établis.

Deux points à surveiller : le prêt n’est pour l’instant qu’un engagement conditionnel et les fonds n’ont pas encore été débloqués ; la réalisation du projet reste donc incertaine. Par ailleurs, le compte rendu du FOMC sera publié le 8 octobre à 2 h du matin, heure de Pékin. Si des signaux restrictifs font grimper les rendements des bons du Trésor américain, ces actifs sensibles à la duration seront les premiers touchés. Les mouvements liés à l’actualité sont volatils : mieux vaut rester modestement investi.

Penguin Solutions, qui a publié ses résultats après la clôture de la Bourse américaine hier, a pris aujourd’hui le contre-pied des attentes : mardi, après la clôture, l’action ordinaire avait d’abord gagné 4 %, puis elle a bondi de 7 % en séance aujourd’hui, à 68,9 dollars. Le contrat perpétuel sur l’action $PENG de Binance avait déjà dépassé les 69 dollars hier soir — négociable 24 h/24 et 7 j/7, il suit le cours de l’action sans pour autant équivaloir à l’achat ou à la vente de l’action elle-même —, anticipant ainsi les attentes liées aux résultats. L’action ordinaire a maintenant rattrapé le contrat et l’écart s’est résorbé : cette bataille de valorisation est pratiquement terminée.

Voyons pourquoi les fondamentaux justifient cette hausse : au quatrième trimestre, le chiffre d’affaires a atteint 567 millions de dollars, en hausse de 68 % sur un an et largement supérieur aux quelque 520 millions attendus par le marché ; le bénéfice non-GAAP par action s’est établi à 1 dollar, contre 0,77 dollar attendu. Plus impressionnant encore, les prévisions : le point médian du chiffre d’affaires pour l’exercice 2027 s’élève à 2,43 milliards de dollars, soit plus de 200 millions de plus que les premières prévisions communiquées au trimestre précédent. Les commandes sont tout aussi solides : un grand laboratoire d’IA a signé un contrat de 10 milliards de dollars portant sur des capacités de calcul, que l’entreprise déploiera et exploitera en Norvège au sein d’un cluster de 36 000 GPU. Ce type de contrat génère des flux de trésorerie répartis sur plusieurs années.

Un détail facile à négliger : l’entreprise a également émis pour 750 millions de dollars d’obligations convertibles à taux d’intérêt facial de 0 %. L’engouement du marché montre que les investisseurs sont prêts à financer les infrastructures d’IA sans percevoir d’intérêts ; mais l’émission de dette pour accroître les capacités signifie aussi que l’entreprise échange une dilution future contre des capacités de production dès aujourd’hui. En pleine saison des résultats, une combinaison de « résultats explosifs et d’expansion par effet de levier » donne une orientation marquée, mais s’accompagne aussi d’une forte volatilité : mieux vaut rester légèrement investi.