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CFD crypto en Australie : la limite de 2:1, les vrais coûts et le moment où un CFD dépasse réellement le spot

$BTC Il existe deux façons de négocier le Bitcoin depuis l’Australie : soit posséder la pièce sur une bourse, soit négocier son prix via un CFD crypto avec un courtier réglementé par un ASIC. J’ai passé des années sur un desk de produits dérivés institutionnels, et le schéma que j’observe chez les traders particuliers, c’est que presque personne ne choisit volontairement entre les deux. Ils se retrouvent dans l’une ou l’autre option par accident, et cet accident coûte cher. Voici la version délibérée de ce choix.
À quoi ressemble réellement un CFD crypto
Un contrat pour différence (CFD) est un dérivé à effet de levier. Vous ne possédez jamais le Bitcoin. Vous ouvrez une position auprès d’un courtier et votre profit ou votre perte correspond à la différence entre votre prix d’ouverture et votre prix de clôture, réglée dans la devise de votre compte. Ce fait de conception détermine tout le reste : l’effet de levier, les coûts, le traitement fiscal et les situations dans lesquelles un CFD est l’outil approprié.

Une page, plus de vingt graphiques : comment je mène une revue hebdomadaire du cycle Bitcoin

$BTC Sur les bureaux institutionnels sur lesquels j’ai travaillé, la semaine commençait par un « pack » : un document, toutes les courbes qui comptaient, revues dans un ordre fixe avant qu’aucune discussion de position ne soit autorisée. La plupart des traders particuliers de crypto font l’inverse. Ils broutent : une capture du taux de financement sur X ici, un graphique en accès gratuit de Glassnode là, un graphique de dominance provenant d’un troisième site avec des plages de dates différentes et des devises différentes. Puis ils s’étonnent que leur vision change selon le graphique qu’ils ont vu en dernier.
J’ai reconstruit l’habitude du pack de bureau sous la forme d’une page unique gratuite : le Tableau de bord des Crypto Charts SatoshiMacro. C’est ainsi que je l’utilise moi-même le lundi matin, dans l’ordre de lecture.

$BTC Le nouvel exercice financier australien a commencé le 1er juillet. Si vous avez vendu, échangé ou dépensé de la crypto pendant l’exercice FY2025-26, l’ATO dispose déjà de vos relevés d’échanges : les plateformes enregistrées auprès d’AUSTRAC alimentent son programme de rapprochement des données chaque année.

J’ai reconstitué ma propre feuille de base de coûts dès la première semaine de juillet, et cela prend une fraction du temps que le même travail prend en juin. Ce que je ferais maintenant, et non pas le prochain mai : exporter chaque transaction de chaque plateforme, verrouiller votre méthode de base de coûts pour chaque lot, et signaler tout ce qui approche les 12 mois. Le fait de conserver au-delà donne à l’investisseur particulier une remise CGT de 50 %, qui, au taux marginal supérieur de 47 %, constitue le levier le plus important dans la fiscalité de la crypto en Australie.

Avertissement honnête : une calculatrice vous donne une estimation, pas un conseil, et la classification investisseur vs trader peut faire basculer entièrement le traitement.

Calculateur de CGT gratuit, natif en AUD : https://satoshimacro.com/tools/crypto/calculators/cgt-calculator/

#SatoshiMacro #CryptoTax #NewFinancialYear #Bitcoin

CFD crypto en Australie : la limite de 2:1, les vrais coûts et le moment où un CFD dépasse réellement le spot

CFD crypto en Australie : la limite de 2:1, les coûts réels, et quand un CFD bat vraiment le comptant

$BTC Il existe deux façons de trader le Bitcoin depuis l’Australie : posséder la pièce sur une bourse, ou trader son prix via un CFD crypto avec un courtier réglementé par l’ASIC. J’ai passé des années sur un desk de dérivés institutionnels, et le schéma que j’observe chez les traders particuliers, c’est que presque personne ne choisit volontairement entre les deux. Ils finissent par l’un ou l’autre par accident, et cet accident est coûteux. Voici la version réfléchie de ce choix.
Qu’est-ce qu’est réellement un CFD crypto
Un contrat pour différence (CFD) est un dérivé à effet de levier. Vous ne possédez jamais de Bitcoin. Vous ouvrez une position contre un courtier, et votre profit ou perte correspond à la différence entre votre prix d’ouverture et votre prix de clôture, réglée dans la devise de votre compte. Ce fait de conception détermine tout le reste : l’effet de levier, les coûts, le traitement fiscal et les situations dans lesquelles un CFD est l’outil adapté.

$BTC Le nouvel exercice financier australien a débuté le 1er juillet. Si vous avez vendu, échangé ou dépensé des crypto-monnaies au cours de l’exercice 2025-26, l’ATO dispose déjà de vos relevés d’échanges : les bourses enregistrées auprès d’AUSTRAC alimentent son programme de rapprochement des données chaque année.

J’ai refait ma propre feuille de calcul de base de coût dès la première semaine de juillet, et cela ne prend qu’une fraction du temps que ce même travail prend en juin. Ce que je ferais maintenant, et non pas au prochain mois de mai : exporter chaque opération depuis chaque plateforme, figer votre méthode de base de coût par lot (parcel) et signaler tout ce qui s’approche de la barre des 12 mois. La détention au-delà de cette période permet à un investisseur particulier de bénéficier de la réduction CGT de 50 %, qui, au taux marginal supérieur de 47 %, constitue l’unique levier le plus important en matière de fiscalité des crypto-monnaies en Australie.

Avertissement sincère : une calculatrice donne une estimation, pas un conseil, et la qualification investisseur vs trader peut faire basculer entièrement le traitement.

Calculatrice CGT gratuite, native en AUD : https://satoshimacro.com/tools/crypto/calculators/cgt-calculator/

#SatoshiMacro #CryptoTax #NewFinancialYear #Bitcoin

$BTC La plupart des traders particuliers n’apprennent jamais que le côté acheteur. Il vaut mieux comprendre le côté vendeur avant que le cycle ne s’inverse, pas après.

En Australie, la voie “propre” passe par un CFD crypto via un broker régulé par l’ASIC : vous cliquez sur “vendre” au lieu d’“acheter” et le stop se place au-dessus de l’entrée. L’ASIC plafonne l’effet de levier des CFD crypto pour les particuliers à 2:1 et la protection contre solde négatif signifie que vous ne pouvez pas perdre plus que ce qui se trouve sur le compte. Sur le bureau, nous avons d’abord traité les positions short comme des couvertures, et ensuite seulement comme des paris directionnels. Mon avis : la plupart des shorts de particuliers meurent à cause d’un surdimensionnement lors d’un squeeze, plutôt que parce qu’ils se trompent de direction. Limitation honnête : le plafond 2:1 limite la taille de la catastrophe, pas la vitesse à laquelle elle se produit, et les avertissements imposés par l’ASIC montrent que 70 à 85 % des comptes de CFD des particuliers perdent de l’argent, dans un sens comme dans l’autre.

Mécaniques complètes, coûts et placement des stops : https://satoshimacro.com/guides/forex/how-to-short-bitcoin/

#SatoshiMacro #CryptoTrading #RiskManagement #Bitcoin

$BTC

Le Modèle SatoshiMacro est un modèle de confluence de cycle Bitcoin avec 48 signaux répartis sur six niveaux pondérés : Timing de Cycle, Évaluation, Sentiment, Rotation, Mineur, Macro. La raison de son existence : aucun indicateur unique ne survit à chaque cycle. Le Pi Cycle a raté le sommet echo de 2021-11. MVRV et Mayer ont chacun des zones d'ombre. La confluence est la réponse institutionnelle, la même logique que de ne pas évaluer le risque sur un seul chiffre VaR.

Il est calibré par rapport à chaque sommet et creux de BTC depuis 2013, 7 sur 7 dans la zone. Limitation honnête : c'est un classificateur de position, pas un prévisionniste, et la lecture en USD est synthétisée à partir de données en AUD avec un écart connu de 1 à 2 pour cent lors des jours volatils.

Gratuit, construit par un ancien trader institutionnel de Sydney : https://satoshimacro.com/tools/crypto/satoshimacro-model/

#SatoshiMacro #BitcoinCycleAnalysis #OnChain #Bitcoin

$BTC

Le métrique de risque de Benjamin Cowen écrase la position cyclique de Bitcoin sur une échelle nette de 0 à 1. Près de 0, c'est l'accumulation à forte valeur, près de 1, c'est l'euphorie. Le but n'est pas de prédire. C'est la gestion de la taille de position. À la table, nous n'avons jamais misé tout ou rien ; nous avons ajusté notre exposition en fonction d'une lecture de risque comme celle-ci.

Cela a été bouillant lors des sommets de 2017-12 et 2021, froid lors des creux de 2015 et fin 2022. Limitation honnête : cela suppose que le rythme approximatif de 4 ans se maintient, et que le sommet d'écho de 2021-11 n'a été que partiellement enregistré.

Pour les détenteurs d'AU, cela fonctionne également comme une porte de timing pour le CGT-discount sur 12 mois : les lectures de risque élevées sont exactement quand passer le seuil de discount compte le plus. Un des six inputs de niveau 1 du modèle SatoshiMacro : https://satoshimacro.com/tools/crypto/cycle-indicators/bitcoin-risk-metric/

#SatoshiMacro #RiskMetric #OnChain #Bitcoin

Bitcoin et la Date Limite du 30 Juin : Comment les Investisseurs Australiens Calculent Réellement la CGT Crypto Avant la Fin de l'Exercice 2026

$BTC
Chaque mois de juin, je reçois la même question des détenteurs de crypto australiens. "Si je vends un peu de Bitcoin avant le 30 juin, à quoi ressemble réellement l'impôt ?" La réponse honnête est que la plupart des gens le calculent mal, et les erreurs peuvent coûter cher.
Voici le cadre que j'ai utilisé sur le desk et que je gère toujours sur mon capital personnel.
L'impôt sur les plus-values en Australie n'est pas un impôt séparé. Votre plus-value nette est ajoutée à votre revenu imposable selon la section 6-5 ITAA 1997 et imposée à votre taux marginal. Pour un revenu dans la tranche supérieure, cela représente 45 % plus la contribution Medicare de 2 %, soit 47 % sur le gain. Il n'y a pas de taux crypto fixe ici, contrairement à certains régimes offshore qui imposent à un taux fixe de 30 %.

$ETH Pourquoi je fais tourner un modèle de cycle séparé pour l'Ethereum au lieu de réutiliser celui de Bitcoin.

L'ETH n'est pas juste du "Bitcoin à haute beta". Post-Merge, il a ses propres dynamiques d'offre, son propre comportement de rotation, et son propre ancrage de valorisation, donc un modèle adapté au rythme de halving quadriennal de Bitcoin ne correspond pas à l'ETH aux extrêmes. SMM-ETH utilise 28 signaux à travers cinq des six niveaux, avec le niveau de rotation ancré sur le ratio ETH/BTC, la dominance BTC, et le comportement de saison altcoin plutôt que sur l'économie des mineurs de Bitcoin.

La limitation honnête, dite clairement : le fond de l'ETH en 2022 reste neutre plutôt qu'accumulation dans la configuration actuelle. La chute a été brutale et le niveau de stress des validateurs n'est pas encore actif, donc le modèle est moins précis aux extrêmes de l'ETH que la version Bitcoin à six niveaux. Je préfère vous dire cela que de prétendre que le modèle ETH est aussi mature que celui de BTC. Ce n'est pas le cas, et la précision des appels de cycle le reflète à 4 sur 5 en zone.

À quoi cela sert : vous dire si l'ETH est en avance ou en retard par rapport à Bitcoin dans la rotation, ce qui est la question qui compte vraiment pour une position ETH.

#SatoshiMacro #Ethereum #OnChain #ETH

https://satoshimacro.com/tools/crypto/satoshimacro-model-eth/

$BTC L'Indice de Saison des Altcoins est l'un des signaux de rotation les plus mal interprétés dans le crypto, alors voici la version honnête.

Il mesure quelle part des 50 meilleurs alts a surperformé Bitcoin au cours des 90 derniers jours. Au-dessus de 75, on appelle ça "saison des altcoins", en dessous de 25 c'est "saison de Bitcoin". Assez simple. L'erreur que les gens font est de le traiter comme un signal précurseur. Ce n'est pas le cas. C'est une confirmation d'une rotation qui a déjà commencé.

Sur le bureau, j'ai appris à surveiller la séquence, pas la seule lecture. Historiquement, le capital tourne d'abord vers Bitcoin, puis vers les alts à grande capitalisation, puis vers la longue traîne, et l'indice ne dépasse 75 bien après qu'ETH et les majeurs aient déjà bougé. Au moment où ça crie saison des altcoins, la partie facile de la rotation est généralement derrière vous.

Mon analyse : je l'utilise comme un indicateur de risque en fin de cycle, pas comme un déclencheur d'entrée. Une poussée soutenue au-dessus de 75 me dit que la fin spéculative du marché est chaude, ce qui, dans un contexte de réduction CGT de 12 mois en AU, est précisément le moment où je veux vérifier mes périodes de détention, pas poursuivre de nouvelles entrées.

C'est une entrée de rotation dans un modèle à six niveaux, jamais un appel autonome.

#SatoshiMacro #AltcoinSeason #OnChain #Bitcoin

https://satoshimacro.com/tools/crypto/cycle-indicators/altcoin-season-index/

$BTC | Le Bottom du Cycle Pi est l'inverse du Top du Cycle Pi. Formule : moyenne mobile sur 150 jours divisée par (moyenne mobile sur 471 jours multipliée par 0.745). Lorsque le ratio passe en dessous de 1, l'accumulation tardive du marché baissier est statistiquement proche.

Incendies historiques : Jan 2015, quelques semaines après le bottom du cycle à 178 USD. Déc 2018, dans la fenêtre pré-collapse d'FTX avant le plancher à 3,200 USD. Nov 2022, à 6 semaines du plancher à 15,700 USD.

Limitation honnête : c'est binaire, pas gradué. Le croisement de signaux se produit une fois et vous savez que le marché baissier tardif est proche ; vous n'avez pas de gradient lisse vous indiquant à quel point cela est proche.

Dans le modèle SatoshiMacro, il se trouve dans la Valorisation de Tier 1 avec un poids individuel faible mais une grande valeur de confluence lors des inflexions de bas.

https://satoshimacro.com/tools/crypto/cycle-indicators/bitcoin-pi-cycle-bottom-indicator/

#SatoshiMacro #PiCycleBottom #OnChain #Bitcoin

Les Six Signaux d'Évaluation : Pourquoi Aucun Indicateur Bitcoin Unique Ne Survit à Chaque Cycle (et le Cadre de Confluence à Six Niveaux Qui Attrape Ce Que Chacun Manque)

La plus grosse erreur que j'ai faite en 2018 a été de faire tourner un cadre de cycle Bitcoin avec un seul indicateur. L'indicateur était le MVRV Z-Score sur la formule originale Awe and Wonder. La lecture était claire fin 2017 à un Z au-dessus de 11. La thèse de sortie était correcte. Ce qui a cassé, c'est 2018 : tenir pendant un drawdown de -84 pour cent jusqu'à 3 200 USD parce que le même indicateur n'a jamais réimprimé une lecture Z qui correspondait à un ancrage de cycle au fond de manuel. Le cadre a fonctionné au sommet et a échoué au fond du même cycle.
Les cadres à indicateur unique ont un bilan pire que ce que la littérature suggère. Le biais de survie est réel - les comptes Twitter que vous voyez citant un indicateur magique sont ceux dont l'indicateur magique s'est activé lors du cycle le plus récent. Le cycle de 2021 a prouvé cela brutalement : il s'est déroulé comme une structure en double sommet avec un écart de 5 mois entre le pic d'avril et le pic d'écho de novembre, et cette structure a cassé le signal proprement sur chaque indicateur de cycle basé sur la moyenne mobile en usage continu. Le morceau ci-dessous passe en revue les six signaux d'évaluation BTC que je considère maintenant comme un panneau de confluence plutôt que comme des déclencheurs autonomes, les angles morts structurels que chacun porte, et le cadre de pondération multi-niveaux qui attrape ce que tout signal individuel manque.

$BTC | Le graphique arc-en-ciel de Bitcoin compresse la position du cycle en neuf bandes de régression logarithmique à travers un seul dégradé de couleur. Rouge (Territoire de bulle maximale) a historiquement capturé déc 2013, déc 2017, avr 2021, et le cluster de fin 2025. Bleu foncé (Acheter / Accumuler) a capturé jan 2015, déc 2018, et nov 2022.

Le cadre honnête : c'est la même régression log-log en dessous que la loi de puissance de Bitcoin, juste visualisée différemment. Utile comme une lecture rapide de la position du cycle pour un empilement de confluence, pas porteur de charge à lui seul.

À l'intérieur du modèle SatoshiMacro, il se trouve comme une visualisation secondaire dans la carte d'évaluation de niveau 1.

Graphique historique complet : https://satoshimacro.com/tools/crypto/cycle-indicators/bitcoin-rainbow-chart/

#SatoshiMacro #BitcoinRainbow #OnChain #Bitcoin

Crypto Tax-Loss Harvesting en Australie pour l'EOFY 2026 : Partie IVA, Méthodes de Coût de Base, et la Fenêtre de 33 Jours que la Plupart des Traders de Détail se Trompent

$BTC | La clôture de l'EOFY 2026 en Australie est le 30 juin. Cela fait 33 jours à partir d'aujourd'hui. Pour les détenteurs de crypto résidents australiens qui sont en perte non réalisée, c'est la fenêtre où les calculs fiscaux changent de manière significative par une action délibérée plutôt que par la direction du marché. Je vais passer en revue le cadre de la Partie IVA, le choix de la méthode de coût de base, et l'enregistrement du report que 90 % des traders de détail se trompent.
## Le mécanisme
Si tu détiens un actif crypto avec une perte en capital, tu peux cristalliser cette perte en t'en débarrassant pendant l'année financière 2025 à 2026. La perte en capital réalisée compense les gains en capital de la même année fiscale. Tout solde inutilisé se reporte indéfiniment contre les futurs gains en capital.

La Loi de Pouvoir du Bitcoin : Pourquoi une pente de régression log-log de 5,7 attrape toujours les extrêmes de cycle (Et où elle cesse d'être utile)

$BTC | La Loi de Pouvoir du Bitcoin est l'indicateur de valorisation le plus ancien du stack de cycle-confluence qui fonctionne encore. Giovanni Santostasi et Harold Christopher Burger ont popularisé la formulation dans des recherches à partir de 2018 : prenez l'historique des prix du Bitcoin, tracez-le contre le temps sur un axe log-log, ajustez une régression linéaire, et vous obtenez une pente d'environ 5,7. Au-dessus de la moyenne de régression d'une déviation standard marque le territoire des sommets de cycle. En dessous de 0,5 déviations standard marque le territoire d'accumulation.
Je l'exécute dans l'évaluation de Tier 1 avec un poids de 25 pour cent dans le modèle SatoshiMacro, aux côtés du MVRV Z-Score et du Mayer Multiple. Voici ce que le modèle a capturé à chaque inflexion de cycle BTC documentée depuis 2013, et où la méthodologie cesse d'être porteuse.

$BTC | L'indice de peur et de cupidité en crypto est l'indicateur de sentiment le plus cité dans la littérature d'analyse crypto pour une raison : il fonctionne comme un signal contrarien aux extrêmes et est inutile dans la bande médiane. Le mécanisme. Alternative.me publie un score composite de 0 à 100 combinant la volatilité (25 pour cent), l'élan du marché (25 pour cent), les médias sociaux (15 pour cent), les sondages (15 pour cent), la dominance (10 pour cent) et Google Trends (10 pour cent). Au-dessus de 75 équivaut à une cupidité extrême. En dessous de 25 équivaut à une peur extrême. Les ancres historiques de feu contrarien aux inflexions de cycle documentées : - sommet de cycle 2017-12 : F et G à 95 (Cupidité Extrême) - sommet de cycle 2021-04 : F et G à 78 (Cupidité) - creux de cycle 2018-12 : F et G à 8 (Peur Extrême) - crash COVID de 2020-03 : F et G à 10 (Peur Extrême, ressemblant à un creux de cycle mais en milieu de cycle) - effondrement de FTX en 2022-11 : F et G à 6 (Peur Extrême, creux de cycle) Modèle : Les lectures de F et G en dessous de 15 ont historiquement marqué des fenêtres d'entrée. Les lectures au-dessus de 80 ont marqué des fenêtres de sortie. La bande médiane de 25 à 75 est du bruit en milieu de cycle qui ne génère pas de signal tactique. Limitations honnêtes : 1. F et G peuvent rester en dessous de 15 pendant des semaines avant que le véritable creux de cycle ne se manifeste. Une lecture en dessous de 15 est un signal "commence à se positionner", pas un signal "le creux est atteint maintenant". 2. F et G peuvent rester au-dessus de 80 pendant des semaines avant que le véritable sommet de cycle ne se manifeste. Même logique à l'envers. 3. Le poids composite a été ajusté pour la dernière fois par Alternative.me en 2019 ; la couche de demande d'ETF post-2024 pourrait avoir modifié ce à quoi ressemble "la juste valeur" à travers les six composants. Pour les résidents australiens : Les lectures de F et G sont les plus utiles comme entrée de confluence pour les cadres de position de cycle multi-niveaux, pas comme déclencheurs autonomes. Combiné avec des signaux d'évaluation on-chain + des signaux d'économie des mineurs + des signaux macro, F et G ajoutent la dimension de sentiment manquante à un composite de classificateurs de positions. https://satoshimacro.com/tools/crypto/sentiment/bitcoin-fear-greed/ #SatoshiMacro #FearAndGreed #CryptoSentiment #Bitcoin

$BTC | L'indice de peur et de cupidité en crypto est l'indicateur de sentiment le plus cité dans la littérature d'analyse crypto pour une raison : il fonctionne comme un signal contrarien aux extrêmes et est inutile dans la bande médiane.

Le mécanisme. Alternative.me publie un score composite de 0 à 100 combinant la volatilité (25 pour cent), l'élan du marché (25 pour cent), les médias sociaux (15 pour cent), les sondages (15 pour cent), la dominance (10 pour cent) et Google Trends (10 pour cent). Au-dessus de 75 équivaut à une cupidité extrême. En dessous de 25 équivaut à une peur extrême.

Les ancres historiques de feu contrarien aux inflexions de cycle documentées :
- sommet de cycle 2017-12 : F et G à 95 (Cupidité Extrême)
- sommet de cycle 2021-04 : F et G à 78 (Cupidité)
- creux de cycle 2018-12 : F et G à 8 (Peur Extrême)
- crash COVID de 2020-03 : F et G à 10 (Peur Extrême, ressemblant à un creux de cycle mais en milieu de cycle)
- effondrement de FTX en 2022-11 : F et G à 6 (Peur Extrême, creux de cycle)

Modèle : Les lectures de F et G en dessous de 15 ont historiquement marqué des fenêtres d'entrée. Les lectures au-dessus de 80 ont marqué des fenêtres de sortie. La bande médiane de 25 à 75 est du bruit en milieu de cycle qui ne génère pas de signal tactique.

Limitations honnêtes :
1. F et G peuvent rester en dessous de 15 pendant des semaines avant que le véritable creux de cycle ne se manifeste. Une lecture en dessous de 15 est un signal "commence à se positionner", pas un signal "le creux est atteint maintenant".
2. F et G peuvent rester au-dessus de 80 pendant des semaines avant que le véritable sommet de cycle ne se manifeste. Même logique à l'envers.
3. Le poids composite a été ajusté pour la dernière fois par Alternative.me en 2019 ; la couche de demande d'ETF post-2024 pourrait avoir modifié ce à quoi ressemble "la juste valeur" à travers les six composants.

Pour les résidents australiens : Les lectures de F et G sont les plus utiles comme entrée de confluence pour les cadres de position de cycle multi-niveaux, pas comme déclencheurs autonomes. Combiné avec des signaux d'évaluation on-chain + des signaux d'économie des mineurs + des signaux macro, F et G ajoutent la dimension de sentiment manquante à un composite de classificateurs de positions.

https://satoshimacro.com/tools/crypto/sentiment/bitcoin-fear-greed/

#SatoshiMacro #FearAndGreed #CryptoSentiment #Bitcoin

$BTC | Le Puell Multiple est le signal d'économie des mineurs qui complète les Hash Ribbons. David Puell a publié la formule en 2019 : la valeur de l'émission quotidienne en USD divisée par la moyenne mobile sur 365 jours de l'émission quotidienne en USD. Au-dessus de 4 marque historiquement les sommets de cycle ; en dessous de 0,5 marque historiquement les creux de cycle.

Pourquoi ce ratio fonctionne. Quand le BTC est parabolique au sommet d'un cycle, les revenus quotidiens des mineurs explosent bien au-dessus de leur baseline sur 365 jours. Les mineurs ont un maximum d'incitation à vendre agressivement pour couvrir leurs coûts + sécuriser des profits + financer des dépenses en capital. Le Puell capture cette pression de distribution des mineurs en un seul chiffre. Inversement aux creux de cycle : prix bas, les mineurs couvrent à peine leurs coûts, capitulation alors que les mineurs faibles ferment boutique.

Puell historique aux inflexions de cycle :
- sommet de 2013-12 : environ 6,5
- sommet de 2017-12 : environ 5,2
- sommet de 2021-04 : environ 4,3
- creux de 2018-12 : environ 0,31
- creux de 2022-11 : environ 0,38

Les sommets de cycle ont affiché des lectures de plus en plus basses à chaque cycle (6,5 à 5,2 à 4,3), ce qui est cohérent avec la thèse de l'amplitude décroissante. La réduction de moitié de la subvention de bloc après le halving de 2024 a mécaniquement poussé le Puell vers le bas dans l'ensemble.

Limitation honnête : Le Puell est l'un des indicateurs les plus lents à réagir car la baseline sur 365 jours prend du temps pour intégrer la nouvelle action de prix. Combinez-le avec des signaux plus rapides (Pi Cycle, Mayer) pour un timing tactique.

https://satoshimacro.com/tools/crypto/cycle-indicators/bitcoin-puell-multiple/

#SatoshiMacro #PuellMultiple #Bitcoin

$BTC | L'Indice de Saison des Altcoins est le signal de rotation le plus clair pour les décisions de timing de cycle sur le BTC et le marché crypto plus large. Le mécanisme : suivre le pourcentage des 50 meilleurs altcoins qui ont surperformé le BTC sur une période de 90 jours. Au-dessus de 75 pour cent, cela équivaut à "Saison des Altcoins" ; en dessous de 25 pour cent cela équivaut à "Saison du Bitcoin". Pourquoi le signal de rotation est important. Les sommets BTC en fin de cycle ont historiquement été précédés de 4 à 8 semaines de surperformance accélérée des altcoins alors que les profits se déplacent sur la courbe de risque du BTC vers l'ETH, puis vers les layer-1 de moyenne capitalisation, puis vers les micro-cap spéculatives. L'Indice de Saison des Altcoins capture cette rotation en un seul chiffre que les traders peuvent scanner en 5 secondes. Ancre historique aux inflexions de cycle documentées : - sommet de cycle 2017-12 : Indice au-dessus de 90 (pleine Saison des Altcoins) - sommet de cycle 2021-04 : Indice au-dessus de 85 (pleine Saison des Altcoins) - creux de cycle 2018-12 : Indice en dessous de 15 (pleine Saison du Bitcoin) - creux de cycle 2022-11 : Indice en dessous de 20 (pleine Saison du Bitcoin) Le cycle ETF post-2024 introduit un caveat structurel. La demande d'ETF BTC spot a absorbé le flux institutionnel qui historiquement se déplaçait vers les altcoins en fin de cycle. Le sommet de cycle 2025 a affiché un indice de Saison des Altcoins matériellement inférieur aux sommets de cycle de 2017 ou 2021, malgré le BTC atteignant de nouveaux ATH. Le changement structurel implique que "Saison des Altcoins" pourrait se manifester à des seuils absolus plus bas dans les cycles post-ETF qu'avant. Pour les résidents australiens détenant des allocations crypto diversifiées : un Indice de Saison des Altcoins au-dessus de 75 est un signal de "réduire l'exposition aux altcoins", en particulier si d'autres confluences de niveau (sentiment élevé + évaluation étirée + macro neutre-à-baissier) corroborent. Enveloppé dans la logique d'éligibilité à la réduction CGT de 12 mois pour des parcelles individuelles - le signal de rotation ne remplace pas l'écart de taux de 47 à 23.5 pour cent au taux marginal supérieur. https://satoshimacro.com/tools/crypto/cycle-indicators/altcoin-season-index/ #SatoshiMacro #AltcoinSeason #CryptoRotation #Bitcoin

$BTC | L'Indice de Saison des Altcoins est le signal de rotation le plus clair pour les décisions de timing de cycle sur le BTC et le marché crypto plus large. Le mécanisme : suivre le pourcentage des 50 meilleurs altcoins qui ont surperformé le BTC sur une période de 90 jours. Au-dessus de 75 pour cent, cela équivaut à "Saison des Altcoins" ; en dessous de 25 pour cent cela équivaut à "Saison du Bitcoin".

Pourquoi le signal de rotation est important. Les sommets BTC en fin de cycle ont historiquement été précédés de 4 à 8 semaines de surperformance accélérée des altcoins alors que les profits se déplacent sur la courbe de risque du BTC vers l'ETH, puis vers les layer-1 de moyenne capitalisation, puis vers les micro-cap spéculatives. L'Indice de Saison des Altcoins capture cette rotation en un seul chiffre que les traders peuvent scanner en 5 secondes.

Ancre historique aux inflexions de cycle documentées :
- sommet de cycle 2017-12 : Indice au-dessus de 90 (pleine Saison des Altcoins)
- sommet de cycle 2021-04 : Indice au-dessus de 85 (pleine Saison des Altcoins)
- creux de cycle 2018-12 : Indice en dessous de 15 (pleine Saison du Bitcoin)
- creux de cycle 2022-11 : Indice en dessous de 20 (pleine Saison du Bitcoin)

Le cycle ETF post-2024 introduit un caveat structurel. La demande d'ETF BTC spot a absorbé le flux institutionnel qui historiquement se déplaçait vers les altcoins en fin de cycle. Le sommet de cycle 2025 a affiché un indice de Saison des Altcoins matériellement inférieur aux sommets de cycle de 2017 ou 2021, malgré le BTC atteignant de nouveaux ATH. Le changement structurel implique que "Saison des Altcoins" pourrait se manifester à des seuils absolus plus bas dans les cycles post-ETF qu'avant.

Pour les résidents australiens détenant des allocations crypto diversifiées : un Indice de Saison des Altcoins au-dessus de 75 est un signal de "réduire l'exposition aux altcoins", en particulier si d'autres confluences de niveau (sentiment élevé + évaluation étirée + macro neutre-à-baissier) corroborent. Enveloppé dans la logique d'éligibilité à la réduction CGT de 12 mois pour des parcelles individuelles - le signal de rotation ne remplace pas l'écart de taux de 47 à 23.5 pour cent au taux marginal supérieur.

https://satoshimacro.com/tools/crypto/cycle-indicators/altcoin-season-index/

#SatoshiMacro #AltcoinSeason #CryptoRotation #Bitcoin