Les enchères et les transactions s’affrontent : sur les 20 meilleurs carnets de l’offre au comptant, les ordres d’achat sont plus de 3 fois ceux des vendeurs, mais le prix reste bloqué à 89,6 sans monter, et le plus bas des dernières 24 heures à 89,1 est juste sous les pieds. La bougie d’hier qui a bondi jusqu’à 93,69 puis s’est écrasée au clôture à 89,65 a déjà mis les choses au clair : en haut, il y a des gens qui encaissent, et la prétendue “relance” d’aujourd’hui ressemble davantage à des ordres placés au point bas pour encaisser des ventes, plutôt qu’à de l’accumulation.
Côté contrats, c’est encore plus clair. Dans les transactions actives, seuls 25 % sont des ordres d’achat ; le ratio acheteurs/vendeurs est tombé à 0,34, et le volume de vente est près de 3 fois celui des achats. Le volume de positions a diminué de 3 % en une journée, et le taux de financement reste positif, autour de 0,007 %, facturant les long. Des longs avec levier se font balayer tout en payant : c’est une structure classique de distribution baissière, pas un “fond”.
Les comptes de “baleines” ont encore 82 % en positions longues, mais c’est désormais l’endroit le plus congestionné du marché, et en 7 heures, la taille des positions se réduit. Quand ceux qui passent les ordres à façon commencent eux-mêmes à réduire, ce “3 fois plus” côté achats du carnet n’est qu’une couche de papier.
Donc à cette zone, je prends position à la baisse. Stop loss au-dessus de 91 (le point de départ du “dump” d’hier). Objectif : d’abord, viser la cassure sous 89,1, puis vers des niveaux plus bas. Quand est-ce que la thèse s’inverse ? Quand la part des achats actifs repasse au-dessus de 50 %, que le prix revient au-dessus de 91, ou qu’au comptant on observe de vrais gros flux nets d’argent (“argent frais”) — dès qu’un de ces trois critères se produit, je repasse à l’achat.
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