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　　In a 6-K regulatory filing, SK Hynix said that it has not yet decided whether to build semiconductor production facilities in Japan.
　　The company responded to media reports about its possible plan to build a factory in Japan.
　　SK Hynix said: “To strengthen the competitiveness of its memory chip business, the company is evaluating various options, including adding production facilities, but no decisions have been made as of now.”
　　The company said it will further disclose relevant information when specific details are confirmed, or within one month after the release of this report.

Driven by the AI memory-chip supercycle, Samsung Electronics is returning value to shareholders with unprecedented intensity. On August 21, the company— the world’s largest memory-chip manufacturer—held a board meeting and officially approved its 2026 shareholder return plan, which is expected to return between 90 trillion and 110 trillion won to shareholders over the full year (about US$65–80 billion). Not only does this figure set a new record for shareholder returns in Korean corporate history, it also propels Samsung into the ranks of global dividend-and-buyback giants—its scale is approaching Apple’s US$110 billion stock repurchase plan approved in 2024.

韩国和日本最高级别外汇官员周五在东京举行会谈，讨论加强双边合作的方式。据韩国财政部门发表的声明，韩国财政部副部长文智成(Moon Jisung)与日本财务省副大臣三村淳(Atsushi Mimura)举行了会谈。声明称，双方就近期全球经济和金融市场的发展交换了意见，并介绍了各自的政策应对情况。双方还就东盟+3(ASEAN+3)和二十国集团(G20)等多边机制所面临的问题交换了立场，并讨论了第11次韩日财长会议。该会议将由韩国主办。双方表示，将继续在工作层面和高级别层面保持密切联系。
此次会谈是自7月31日行动以来，韩日两国首次进行高级别双边接触。就在三周前，美日两国罕见地协调干预外汇市场，引发区域货币市场剧烈波动，并帮助韩元和日元走强。文智成在7月31日曾表示，美国、韩国和日本的外汇当局保持密切联系。尽管文智成拒绝确认韩国是否也进行了干预，但媒体援引一名不愿透露姓名的市场人士报道称，韩国当局卖出了美元。
值得一提的是，尽管日元和韩元在7月底干预行动后两日的走势一致，但此后两种货币开始各走各路。截至发稿，日元兑美元汇率报1美元兑158.6日元，已经回吐了部分由于干预推动的涨幅，美日利差以及对日本财政前景的担忧继续对日元施加压力。韩元兑美元汇率则继续走强，本周更是首次在超10个月以来首次突破1美元兑1400韩元这一关键关口，截至发稿报1美元兑1385.15韩元，升至11个月以来的最高水平。
随着日元重新逼近1美元兑160日元这一重要关口，日元接下来的走势除了受潜在干预行动以及对日本政府财政前景担忧情绪的影响之外，还将受到日本央行政策行动的影响。
不少投机者认为，日本央行面临加息压力，以此配合政府的汇市干预行动。据此前报道，日本政府已与央行形成了“近期有必要加息”的共识。若日元持续走弱以及通胀加剧促使日本央行加快行动，日元或许将获得更强力的支撑。隔夜互换指数(OIS)市场的定价显示，日本央行在9月公布利率决议时，加息的概率约为80%。
与此同时，韩国两大存储芯片巨头前所未有的股东回报计划正逐渐成为影响韩元走势的关键因素。如果这两家公司通过本地货币市场筹集资金为其股东回报计划提供支持，韩元可能得以延续近期涨势。
SK海力士(SKHY.US)周三宣布，将回购并注销价值40万亿韩元(约合286亿美元)的股票，并将2025年至2027年间产生的自由现金流中超过50%用于提升股东回报。另据知情人士透露，SK海力士已在一份初步薪资协议中达成一致，计划将今年员工奖金的60%以公司股票形式发放，其余40%则以现金支付。此外，三星电子董事会今日召开会议，批准了2026年股东回报计划，预计总金额约为90万亿韩元至110万亿韩元。
投资者正关注SK海力士、三星电子的这些股东回报计划将为韩元带来多大需求，以及最终有多少资金会被海外股东汇出韩国。花旗集团估计，如果海外股票投资者将资金汇回本国，这些股东回报计划中约有一半资金可能会重新兑换成美元。不过，花旗韩国首席经济学家金镇旭在一份报告中写道，这些股东回报计划整体上仍应对韩元构成净利好，因为这些公司将需要把更多出口收入兑换成韩元。他补充称，强劲的出口、美元融资、私人部门积极进行货币兑换以及套期保值操作，共同构成支持韩元升值的因素。

SK海力士8月21日提交监管文件表示，尚未决定是否在日本建设存储芯片制造工厂。SK海力士回应媒体报道称，“尽管公司正评估包括建立更多生产基地在内的各种措施，旨在增强存储业务的竞争力，但截至本报告发布之日，公司尚未做出任何决定”。
此前据媒体报道，SK海力士考虑在日本宫城县建设一座存储芯片制造工厂，投资额可能达数十万亿韩元。

　　Key highlights
　　Samsung Electronics said on Friday it expects the funds available for shareholder returns in 2026 to reach 90 trillion to 110 trillion won. Samsung said the figure sets a record high for Korean companies. Just days before the release of this announcement, SK hynix disclosed a plan for a stock buyback, and the two leading South Korean chipmakers have rolled out large-scale shareholder return measures one after another, sending shockwaves through the market this week.
　　After SK hynix unveiled its stock buyback plan, Samsung Electronics also put forward a package of shareholder return measures, marking a major week for shareholder return policies among South Korea’s chip giants.

　　受市场对韩国两大头部芯片企业——三星电子与SK海力士大规模股东回报计划的良好预期推动，首尔股市周五收盘走高；韩元兑美元同步升值。
　　韩国综合股价指数（KOSPI）收盘上涨60.37点，涨幅0.88%，报6912.95点，盘中最高触及6954.12点。
　　散户与外资均为净卖出，合计净抛售1.34万亿韩元；机构投资者则净买入2482亿韩元。
　　大信证券分析师李庆敏表示：“SK海力士与三星电子推出的股东回报计划为本国股市提供支撑，盖过了外部各类不确定性带来的负面影响。”
　　SK海力士于周三公布股东回报方案，计划回购价值约40万亿韩元的普通股。
　　市值龙头三星电子也预计将于当日晚些时候公布规模最高达110万亿韩元的股东回报方案。
　　三星电子上涨3.87%，报281500韩元；同业对手SK海力士上涨2.31%，报1730000韩元。

（来源：财闻）
SK海力士联合弗吉尼亚大学等机构研究人员，在著名期刊《自然·电子学》（Nature Electronics）发表了题为“用于高性能计算和人工智能的共封装光学器件（CPO）”的论文。
8月21日，“易中天”新易盛（300502.SZ）、中际旭创（300308.SZ）、天孚通信（300394.SZ）集体盘中上涨。其中，新易盛盘中一度涨超7%，最新市值超6000亿元，
截至收盘，新易盛涨6.76%，报442.00元，中际旭创涨4.29%，报943.00元，天孚通信跌1.15%，报273.08元。
消息面上，SK海力士联合弗吉尼亚大学等机构研究人员，在著名期刊《自然·电子学》（Nature Electronics）发表了题为“用于高性能计算和人工智能的共封装光学器件（CPO）”的论文。SK海力士提出了“以光为中心”（optics-centric）架构，即通过光子中介层直接连接存储器和处理器。
市场研究机构Counterpoint Research预测，全球存储器市场规模将从去年约360万亿韩元激增至今年的1500万亿韩元，并在明年进一步扩大至2100万亿韩元。受AI数据中心建设热潮推动，对HBM及高容量存储器的需求激增，企业亟需尽快扩大产能。
同时，花旗认为，CPU的部署节奏如果快，于预期可能会侵蚀新易盛在英伟达供应链中的份额。所以20倍市盈率是一个折中的估值倍数，既反映了上行周期的强劲动力，也把CPU的风险折价考虑进去了。对比一下当前股价414元，对应2026年预测市盈率大概在25倍左右。花旗的目标价意味着还有接近70%的上涨空间，这一幅度在花旗的覆盖体系中属于相当乐观的判断。

《科创板日报》8月21日讯（编辑 宋子乔）据韩媒报道，韩国半导体设备行业正受益于三星电子和SK海力士的大规模投资，截至今年上半年末，该国主要设备企业的订单积压量预计比去年年底翻了一番。预计从今年下半年开始，销售额将大幅增长。
对比去年年底和截至今年上半年末韩国头部设备商的订单积压额，其中，主要沉积设备供应商Wonik IPS的订单积压额从2982亿韩元增至6346亿韩元；另一家沉积设备核心供应商Jusung Engineering从885亿韩元大幅增长至2144亿韩元。此外，半导体前道设备商Tess的订单积压额从972亿韩元增至2069亿韩元；测量设备公司Park Systems从636亿韩元增至1125亿韩元。
分析师认为，这些公司积压订单大幅增加的主要原因是来自主要客户三星电子和SK海力士的积极设备订单。随着AI产业推动高性能半导体需求激增，三星电子和SK海力士正在加快投资，扩大和改造其国内外的晶圆厂。
两公司均决定在韩国光州各新建两座半导体晶圆厂，并加快龙仁半导体产业集群的建设进度。目标竣工日期已进行调整：三星电子从原定的2047年提前至2040年，SK海力士从2045年提前至2033年。
眼下，三星电子正在投资扩建其主要半导体生产基地——平泽第四园区（P4）的DRAM产能。在NAND方面，位于中国西安的工厂正在进行最先进的V9（第九代）NAND闪存的改造投资。
SK海力士今年第一季度在其新建的M15X晶圆厂投产，主要产品为高带宽内存（HBM），并持续扩大产能。同时，SK海力士也在对M14和M16等现有晶圆厂进行改造升级，以生产最先进的DRAM。此外，位于龙仁市大型半导体产业集群的首座晶圆厂Y1也于上月开始接受设备订单。
平安证券称，AI拉动算力芯片、存储等需求旺盛，全球头部Fab厂扩产预期可观。台积电上调全年资本开支至600-640亿美元，三星电子、SK海力士、美光科技等存储大厂资本开支乐观，扩产规模庞大，共同拉动全球半导体设备行业景气向上。根据SEMI数据，2026年，全球晶圆制造设备市场规模将达到1439亿美元，预计2028年将增长到2000亿美元的历史高位，其中，先进制程、NAND、DRAM的设备需求将持续增长。
（科创板日报 宋子乔）

An unprecedented shareholder return plan from Korea’s two largest storage chip giants is gradually becoming a key factor influencing the won’s走势. If these two companies raise funds in the local currency market to support their shareholder return plans, the won may be able to extend its recent uptrend.
SK hynix (SKHY.US) announced on Wednesday that it will repurchase and cancel shares worth 400 trillion won (about $28.6 billion), and will use more than 50% of the free cash flow generated between 2025 and 2027 to enhance shareholder returns. According to people familiar with the matter, SK hynix has also reached an agreement in a preliminary salary pact, planning to pay 60% of this year’s employee bonuses in the form of company stock, with the remaining 40% paid in cash.

On August 21, the A-share market traded in a narrow range. Driven by the overnight broad gains in U.S. memory stocks and strength in two major Korean memory giants, A-share memory chip stocks rose. CPO concept stocks surged, while PCB concept stocks fluctuated and then strengthened.
As of 14:25, the consumer electronics ETF Huayutianfu (159178) tracking the “PCB + storage” exposure index—after rallying, the target index on the Guozheng Consumer Electronics Theme Index pulled back; it traded sideways with gains and losses in the red. It surged nearly 2% at one point, and is now up more than 1%!
Most constituent stocks of the Consumer Electronics ETF Huayutianfu (159178) that track the underlying index are moving higher: Luxshare Precision is up nearly 3%, Dongshan Precision and 三环集团 are up more than 2%, BOE and 佰维存储 are up nearly 2%, GalaxyCore Technology is up more than 1%, and Shenghong Technology and TCL Technology are up slightly. On the downside, 江丰电子 and 长电科技 are down by nearly 1%.

According to industry sources cited by foreign media on Friday, SK Hynix (SKHY.US) is considering building a memory chip production facility in Miyagi Prefecture, Japan. The project’s investment scale could be on the order of tens of trillions of Korean won.
It is reported that SK Group chairman Choi Tae-won recently visited the region—an area that has been designated by the Japanese government as one of the semiconductor industry clusters. Along with Kyushu and Hokkaido, the region has been designated by the Japanese government as one of the three major semiconductor industry core bases. According to people familiar with the matter, SK Group chairman Choi Tae-won recently personally went to the region to conduct an on-site inspection.

来源：券商中国
CPO概念股再度异动！
今日（8月21日）盘中，A股CPO概念股大幅冲高，星网锐捷、瑞斯康达、旭光电子等率先涨停。午后，深科达也直线拉升至20%涨停，新易盛、生益科技等纷纷跟涨。
市场分析人士认为，本轮CPO概念股上涨，源于中报业绩的集中兑现与技术突破预期形成的双重基本面共振。与此同时，万亿存储芯片巨头SK海力士及其全球研究团队近日在《自然·电子学》上发表的论文，进一步印证了CPO技术的战略价值。
CPO概念股走强
CPO概念股，周五集体走高，板块指数涨幅一度超过2%。截至券商中国记者发稿，深科达、星网锐捷、瑞斯康达、可川科技、旭光电子涨停，东田微、国瓷材料涨超10%，景旺电子涨超8%，新易盛、长盈通、烽火通信、中瓷电子、生益科技等涨超6%。
上述股票中，有不少公司半年报业绩大增。例如，深科达上半年净利润同比增长198.23%；生益电子上半年净利润同比增长109.36%；东田微上半年净利同比增长71.57%；星网锐捷上半年净利同比增长75.9%。
CPO是下一代AI基础设施的关键技术之一。SK海力士昨日在其官网发文称，公司携手全球顶尖研究人员，在权威学术期刊《自然·电子学》（Nature Electronics）上发表了关于共封装光学（CPO）的技术路线图。这篇论文超越了HBM（高带宽存储器）领域的既有创新，提出了面向机架级和模组级数据瓶颈的光互联解决方案蓝图。
高带宽存储器（HBM）一直是生成式AI的重要推动力，通过在AI加速器封装内突破内存瓶颈，大幅提升了性能。然而，随着超大规模AI集群不断整合成千上万的GPU和HBM堆栈，新的瓶颈随之浮现：即限制系统间数据传输的“带宽墙”。在此背景下，SK海力士及其全球研究团队发表了上述论文，系统梳理了CPO在HPC和AI领域的发展历程，明确了关键技术挑战，并勾勒出下一代光互联技术的发展路径。
上述论文提出了一种以光学为核心的协同设计架构——通过光链路连接存储器与处理器，有望显著提升大规模AI系统的可扩展性。这种架构的意义在于，多个AI加速器可共享同一个大容量内存池，无需为每个加速器单独配备独立内存。这一设计不仅能提升内存利用效率，还能让AI基础设施在模型规模增长的过程中，具备更灵活的扩展能力。
SK海力士AI基础设施团队负责人Seunghoon Hong这样描述该技术：“CPO将光收发器（TRx）集成到与处理器相同的封装内，使芯片能够通过光而非长距离电互连来交换数据。这从根本上改变了数据在AI系统中的传输方式，消除了制约计算扩展的一大障碍。”他进一步指出，存储公司正在从提供单一组件的角色，演变为通过CPO等技术帮助提升客户整个系统竞争力的合作伙伴。
弗吉尼亚大学教授Kyusang Lee表示，光互联很可能成为未来AI基础设施的基础性连接技术。这项技术已走出实验室，进入商业化早期阶段。虽然从低功耗光子器件集成、一致性协议开发到系统可靠性提升，仍有诸多挑战，但关键在于将存储器件与控制器、光子组件和封装作为一个整体系统进行协同设计。
量产落地
AI芯片巨头英伟达也正加速推进CPO（共封装光学）技术落地。近日，英伟达旗下NVIDIA ai infrastructure（AIIA）在社交媒体平台发文称，Spectrum-X Ethernet Photonics以太网硅光交换机已经进入全面量产阶段。按照英伟达（NVDA）给出的数据，相比传统方案，其激光器数量减少至约四分之一，功耗降至约五分之一，平均事件间隔时间（MTBI）提升10倍。
该交换机采用CPO技术，即将光引擎与交换或计算芯片集成于同一基板，属于先进光电融合方案，旨在突破AI算力爆发带来的数据传输瓶颈，被视为下一代数据中心光互连的核心路径。
爱建证券认为，随着英伟达CPO进入规模量产，产业链各环节测试需求将加速释放；叠加国产测试设备商持续推进下游客户验证导入，相关需求有望逐步向国内设备厂商传导。同时，测试环节正从传统模块级向晶圆/芯片、光引擎、封装及整机延伸，持续看好CPO量产驱动光通信测试设备需求扩容与价值提升。
国泰海通证券指出，光互联作为AI算力基础设施里增长弹性最突出的核心赛道，行业需求在2023年—2025年主要依靠横向扩容（Scale out）与传输速率迭代两大逻辑持续放量。站在2026年视角，横向扩容场景依旧维持高增态势；产业链上游厂商集中扩产、头部企业锁定长期大额订单的行业现状，也充分验证了中长期需求具备高度确定性。
与此同时，以CPO、NPO为核心的纵向集成（Scale up）光互联技术正式进入商业化落地周期，为行业打开全新增量市场，光互联在AI算力集群中的价值权重有望持续上行。2026年也因此成为行业重要拐点：存量成熟产品依托原有场景实现规模放量，CPO、NPO等前沿技术新品同步实现量产落地，行业迎来双线驱动的增长红利。国泰海通证券建议重点挖掘高壁垒细分赛道与行业龙头投资机会。

(Source: Caiwen)
CPO concept sector’s average gain within the year reached 89.69%, with a total of 15 stocks whose prices more than doubled within the year
On August 21, the CPO sector was active in the morning session. A-share stocks such as Xuguang Electronics (600353.SZ) hit the daily trading limit by closing at limit-up, while stocks including Taiseng Optical (300570.SZ), Corety Technology (002957.SZ), and NeoPhotonics (300502.SZ) were among the leading movers by percentage gain.
According to statistics, the CPO concept sector’s average gain within the year reached 89.69%. A total of 15 stocks saw their prices double within the year. The sector’s top gainers included Wasion (002980.SZ), Kexiang Shares (300903.SZ), Yuanjie Technology (688498.SH), and Shengxun Shares (rights defense) (003004.SZ), with year-to-date gains of 365.07%, 308.61%, 248.77%, and 218.79%, respectively.

财联社8月21日讯（编辑 刘蕊）据知情人士透露，韩国存储芯片巨头SK海力士正筹划在日本东北部宫城县建设一座大型存储芯片生产工厂。
如果这一投资项目落实，这将是韩国半导体企业首次在日本大规模投资设立生产基地——不过公司尚未官方宣布这一消息，具体投资规模和选址也可能仍有变数。
SK海力士考虑赴日投资建厂
据韩媒报道，SK海力士正在评估于日本本州岛东北地方的宫城县建设存储芯片工厂。一名业界消息人士称：“据了解，SK集团会长崔泰源近期曾亲自到访过该地区。”
宫城县与九州、北海道并列，是日本政府重点打造的三大半导体产业中心。
此次投资规模初步讨论为数十万亿韩元（约合数百亿美元），不过相较于SK海力士在韩国本土的龙仁和湖南地区（Honam Region）半导体产业集群数百万亿韩元级别的投入，宫城工厂的生产规模预计会相对偏小。
SK海力士将按原计划推进韩国本土产业集群建设，宫城工厂则将作为新增海外生产据点，此举被视作在全球存储芯片供应紧张背景下抢占先机的产能扩张布局。
若该计划落地，SK海力士将成为继美光与中国台湾台积电之后，第三家在日本本土运营半导体制造工厂的海外企业。韩国另一大存储巨头三星电子目前仅在日本横滨设有下一代半导体的封装研究所。
SK海力士方面对于这一消息表态谨慎，仅回应称：“任何具备配套基础设施的地区都可能纳入评估范围，但关于在日本建厂以及具体选址，尚未做出任何决定。”
投资项目落地仍面临多重阻碍
为应对AI服务器、企业存储对高带宽内存（HBM）日益增长的市场需求，SK海力士正持续加大投资，近期已敲定在韩国清州新建NAND闪存工厂，并重启中国大连NAND闪存生产基地2号工厂的建设。
而与此同时，日本政府也正着力重建本国半导体供应链，已向九州、北海道、宫城县投放大额补贴。宫城县所属的日本东北地区聚集大量半导体材料与设备厂商，电力配套完善，产业工人储备充足，因此成为SK海力士海外建厂的热门候选地。
但这项投资落地目前仍面临多重阻碍。
首先，美国正持续施压韩国政府及本土企业赴美建设存储工厂，一旦SK海力士对日投资落地，或将进一步倒逼美方提出扩大在美国本土建厂的诉求，这是一大核心风险。
第二，韩国国内舆论对战略半导体领域赴日投资抱有戒备心理，叠加政治层面的不确定性，也构成变量。
市场分析人士表示，短期来看，该计划有利于SK海力士实现全球生产网络多元化。倘若敲定宫城选址，SK海力士可以更好对接日本的材料与设备供应链，缓解产能过度集中于单一地区的风险。
但鉴于SK海力士尚未发布官方公告，投资规模、建设时间均未敲定，部分分析师认为，数十万亿韩元的投资计划以及宫城县的选址仍有待进一步观察。
（财联社 刘蕊）

隔夜美股三大指数全线收跌，存储、光通信板块走强，SK海力士涨超4%，美光涨超3%。8月21日，A股市场窄幅震荡，功率半导体概念爆发。全场费率最低档的芯片ETF汇添富(516920)连续两日大举吸金超3200万元，资金逢跌积极布局！
截至午盘，芯片ETF汇添富(516920)标的指数——中证芯片产业指数日内冲高回落，后再度翻升，一度涨近2%，现涨幅收窄，涨0.38%！
芯片ETF汇添富(516920)标的指数热门成分股多数上涨：士兰微涨停，寒武纪涨超3%，拓荆科技、长川科技涨超1%，北方华创、澜起科技涨近1%，兆易创新小幅上涨；下跌方面，华海清科跌超3%，中微公司跌近1%，中芯国际、海光信息小幅下跌。
【芯片ETF汇添富(516920)标的指数前十大成分股】
【截至午盘，注：成分股仅做展示，不作为个股推介】
芯片ETF汇添富(516920)成分股消息，8月20日，半导体龙头拓荆科技公告称，公司发布2026年半年度报告，实现营业收入29.13亿元，同比增长49.06%；归属于上市公司股东的净利润13.43亿元，同比增长1324.1%。公司Q2净利润7.72亿元，Q1净利润5.71亿元,据此计算,Q2净利润环比增长35%。
此外，公司拟向全体股东每10股派发现金红利3.5元(含税)，合计派发现金红利1.01亿元。不进行资本公积转增股本，不送红股。
据报道，长电科技宣布，公司在高深宽比先进TSV（Through-Silicon?Via，硅通孔）技术研发方面取得重要进展，并与合作伙伴共同完成样品试制。
国内消息面，据报道，台积电已完成1.6nm级A16工艺开发与验证，计划今年第四季度量产。A16瞄准AI与高性能计算市场。相较增强版2nm工艺N2P，A16在同等功耗下性能提升8%-10%，同等性能下功耗降低15%-20%，芯片密度提升8%-10%。
与此同时，中国台湾地区功率半导体厂商正酝酿第三波价格调整，最快10月起针对非合约产品，涨价幅度10%至15%。
海外消息面上，据报道，SK海力士联合弗吉尼亚大学等机构研究人员发布下一代CPO路线图——将光互连扩展到内存接口，打造以光为中心的全新架构。SK海力士劳资双方达成临时协议：2026年涨薪6.3%，绩效奖金发放由全额现金变更为“现金40%+股票60%”形式。
美光科技宣布成立美光研究实验室，未来十年将投入100亿美元，专注存储技术、先进计算架构、封装工艺及半导体制造等前沿领域。该投资独立于公司此前宣布的逾2500亿美元美国制造与研发总承诺。
此外，博通公司正与一组贷款方洽谈，为一项AI芯片融资交易筹集超过600亿美元债务，该交易将使Anthropic?PBC及其他公司受益。
经历前期快速上涨与阶段性调整之后，半导体市场的关注点正在发生变化。相比单纯判断价格还能涨多久、资本开支还能扩多少，产业真正值得观察的，是AI能否改变过去半导体高度依赖库存周期的运行方式，并把一轮需求景气转化为更长的盈利周期。
从近期产业信号看，这种变化已经开始显现。一端，高端存储需求持续释放，原厂经营策略由追求份额转向重视盈利质量；另一端，算力芯片与存储扩容又继续推动Fab厂资本开支，设备需求随之抬升。
【AI需求重塑存储逻辑，从“利润峰值”走向“盈利久期”】
过去二十年，存储行业一直沿着“价格上涨—盈利释放—资本开支扩张—供给过剩—价格回落”的经典周期运行，市场也习惯于交易利润峰值：当ASP进入上行尾声，估值往往提前回落。但AI时代，一个重要变化正在发生——存储需求的驱动力和原厂的经营目标，都开始脱离过去单纯追逐Bit增长的框架。
国联民生证券指出，AI算力基础设施建设推动HBM、DDR5及企业级SSD需求持续增长，使存储行业进入需求驱动的新阶段；与此同时，龙头厂商的竞争重点逐步由Bit增长转向Value增长，由市场份额竞争转向盈利质量竞争，并通过长期供货协议、更加审慎的资本开支以及理性的供给管理，主动降低盈利波动。
这也带来了估值逻辑的变化。国联民生认为，AI时代存储行业最大的变化，并非利润率能够提升至多高，而是高盈利状态能够持续多久。如果AI需求持续释放，同时供给纪律、长期协议及理性扩产能够有效平滑盈利波动，即使利润率较周期峰值有所回落，盈利持续性与现金流稳定性仍有望增强，存储原厂估值体系也有望从传统周期股框架逐步向成长制造业框架演进。
这一轮存储行情值得关注的已经不只是“涨价”本身。需求结构升级叠加供给纪律强化，正在尝试把价格弹性转化为盈利久期。如果这一变化能够延续，那么存储周期的价值锚也可能从“这一轮赚多少钱”，逐渐转向“这样的盈利能维持多久”。
（来源：国联民生证券20260720《半导体行业超级周期系列——看多存储：从“周期峰值”到“盈利久期”》）
【需求景气如何向上传导？Fab扩产接棒，设备周期渐入佳境】
另一条产业线索，则来自AI需求向制造和设备端的持续传导。算力芯片、存储需求增长之后，Fab厂扩产成为承接景气的下一环，而资本开支最终又将转化为半导体设备订单。
平安证券指出，AI拉动算力芯片、存储等需求旺盛，全球头部Fab厂扩产预期可观，存储大厂资本开支保持乐观，共同拉动全球半导体设备行业景气向上。根据SEMI数据，2026年全球晶圆制造设备市场规模将达到1439亿美元，预计2028年进一步增长至2000亿美元的历史高位，其中存储等领域的设备需求将持续增长。
与此同时，这轮扩产并不只是海外产业链的故事。平安证券指出，中国大陆存储厂扩产规模可观，对薄膜沉积、刻蚀等设备形成需求拉动，国产化进程稳步推进。
东海证券认为，全球半导体需求持续改善、AI资本开支快速增长，AI相关细分市场需求旺盛，上游晶圆代工厂产能偏紧甚至挤压其他行业，晶圆端价格随之上升，预计半导体供需格局仍将持续偏紧。
因此，从产业链纵深来看，AI带来的景气正在形成一条越来越清晰的传导路径：算力需求扩张→芯片与存储需求提升→晶圆制造产能趋紧→Fab资本开支扩张→设备需求释放。相比单纯交易某一种芯片的价格变化，这条资本开支链条延伸得更长，也让半导体景气具备了向更多上游环节扩散的基础。
（来源：平安证券20260813《半导体设备：Fab厂扩产推动行业上行，国产替代稳步推进》、东海证券20260813《中报陆续出炉业绩可观，AI算力与国产替代长期主线不改》）
一键布局“科技之矛”，首选芯片ETF汇添富（516920）！芯片ETF汇添富（516920）跟踪的中证芯片产业指数包含芯片板块50只龙头股，综合覆盖设备材料、晶圆代工、设计、封测等芯片全产业链环节！
值得重点关注的是，芯片ETF汇添富（516920）的管理费率为0.15%，托管费率0.05%，为芯片主题ETF中费率最低档品种，仅为市场主流费率——“管理费率0.5%，托管费率0.1%”的三分之一，拉长时间看省到就是赚到！
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。芯片ETF汇添富（516920）属于中高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。

(Source: Caixin)
SK hynix (SKHY.US), together with multiple institutions including the University of Virginia, published a paper on CPO co-packaged optical technology in (Nature? Electronics). The paper officially unveiled the roadmap for the next generation of optical interconnect technology.
On August 21, CPO-related stocks were active in the early trading session. Axi GY Electronics (600353.SH) hit the daily limit. Titan Technologies (300570.SZ), Core Technology (002957.SZ), and NeoPhotonics (300502.SZ) were among the top gainers.
On the news front, SK hynix (SKHY.US), together with multiple institutions including the University of Virginia, published a paper on CPO co-packaged optical technology in (Nature? Electronics). The paper officially unveiled the roadmap for the next generation of optical interconnect technology. It pointed out that the growth rate of AI computing power far outpaces the increase in interconnect bandwidth, which leads to a so-called "bandwidth wall" and results in wasted computing capacity. CPO is seen as a key solution to break the bottleneck.

(Source: Financial News)
Researchers from SK Hynix, Virginia Tech, MIT, UIUC, Nanyang Technological University, Yonsei University, and other institutions, published a CPO (co-packaged optics) paper in a top-tier journal (Nature? Electronics). This is also the company’s first time to publicly disclose an AI interconnection system–level technical blueprint at this level of journal.
On August 21, the super-node concept surged and rebounded sharply; Risecomda (603803.SH) hit the daily limit in a straight move. StarNet Ruijie (002396.SZ), Corelink Technology (603118.SH), Tsinghua Unisplendour (000938.SZ), and PhyLink Cos (301191.SZ) also followed with gains.

As of 10:03 on August 21, 2026, 5GETF Boshi (159811) tracking the CSI 5G Industry 50 Index (931406) is strongly up by 2.15%. Among constituent stocks, FiberHome Technologies is up 4.42%, Wingtech Technology is up 3.98%, Jingshi Electronics is up 3.79%, and stocks such as Yuanjie Technology and Unimicron are also moving up in tandem.
In terms of liquidity, 5GETF Boshi saw an intraday turnover rate of 3.06%, with trading volume of RMB 67.769 million. Looking over a longer period, as of August 20, 5GETF Boshi’s average daily trading value over the past one month was RMB 358.968 million.
On the news front, researchers from SK hynix in collaboration with institutions including the University of Virginia published a major paper in (Nature? Electronics). The paper systematically outlines the roadmap for co-packaged optics (CPO) technology in high-performance computing and AI fields, and for the first time clearly proposes technical goals to extend optical interconnects to memory interfaces. This landmark event not only confirms the broader industry trend of CPO expanding from the switch layer into the storage layer, but also injects new growth expectations into the optical communications and semiconductor industry chains.

据《韩民族日报》21日消息，SK海力士正推进在日本东北部宫城县投资数十万亿韩元建设内存半导体生产工厂（晶圆厂）的方案。这将是韩国半导体企业为在日本建立当地生产基地而进行大规模投资的首个案例。不过，随着对日投资逐渐明朗化，美国要求其扩大对美内存投资的压力也可能加大，未来韩国企业在投资地选择上的盘算将变得更加复杂。
根据20日《韩民族日报》的报道，SK海力士正在推进在日本本州岛东北地区的宫城县建设内存半导体晶圆厂。财界相关人士表示：“据了解，SK集团会长崔泰源近期也亲自访问了该地区。”宫城县与九州、北海道一同，是日本政府正在重点培育的三大半导体产业基地之一。
文章中表示，此次SK海力士投资规模据称高达数十万亿韩元。与韩国国内龙仁、湖南半导体集群推进的数百亿万亿韩元投资相比，在日本的设厂规模相对较小。宫城县晶圆厂是海力士在按原计划推进国内龙仁、湖南半导体集群建设的同时，额外在海外设立的生产基地。此举被解读为，在全球内存供需持续紧张的情况下，通过抢先投资来扩大产能。
文章中还指出，如果该计划成为现实，SK海力士将成为继美国美光（Micron）、中国台湾台积电（TSMC）之后，第三家在日本拥有半导体制造工厂的外国企业。三星电子目前仅在横滨设有下一代半导体封装研究所。
然而，《韩民族日报》分析称，该计划并不是没有风险的。
当前，在美国正对韩国政府和企业施压、要求其扩大在美国本土内存晶圆厂投资的情况下，若日本投资计划落地，美国要求韩国扩大当地生产的呼声也可能进一步升高，这是其一。
其二，围绕韩国战略产业——半导体领域的对日投资，韩国国内舆论的警惕情绪和政治不确定性，同样是一个不安定的因素和障碍。

来源:海外网
“中韩隔海相望，理应经常交往，增进互信，深化合作。”当地时间8月19日，中共中央政治局委员、外交部长王毅在首尔同韩国外长赵显举行会谈期间，如此评价中韩关系。韩联社、《韩民族日报》等韩媒连日来持续聚焦王毅外长访韩，并强调这是“两国外长时隔11个月再次会晤”“双方可能评估韩中首脑会谈后续措施取得的成果”。在中韩即将迎来建交34周年之际，王毅外长此访将有助于双方进一步落实好两国元首重要共识，共同推动中韩战略合作伙伴关系不断向前发展。
中韩关系正按照两国元首指明的方向持续改善和发展。过去一年，中韩关系发生了许多令人鼓舞的变化，特别是去年底今年初习近平主席和李在明总统在两个月时间实现互访，引领中韩关系开辟新局面。尤其是今年初，习近平主席在北京人民大会堂同来华进行国事访问的韩国总统李在明举行会谈期间指出，“我和李在明总统已两次见面并实现互访，体现了双方对中韩关系的重视。”过去一段时期，中韩关系曾受到地区安全形势、韩国内政治变化等因素影响，双边关系一度经历波折。如今，两国元首通过成功互访，就中韩关系未来发展达成重要共识，为两国关系作出战略指引。此次王毅外长访韩，正是在元首外交搭建的框架下，将战略共识进一步转化为具体的外交与合作议程。韩国总统李在明8月20日在首尔青瓦台会见王毅外长时表示，“我今年1月访华时得到习近平主席热情接待，请转达对习近平主席的感谢和诚挚问候。很高兴看到当前韩中关系正在快速改善和发展。”
中韩已成为深度融合的利益共同体。以芯片为例，《韩国时报》今年3月援引韩国金融监督院的年度报告称，韩国两大芯片巨头三星电子与SK海力士在2025年继续加大中国工厂的投资力度：三星电子在西安芯片工厂投资4654亿韩元，同比增长67.5%；SK海力士在无锡工厂投资5811亿韩元，同比增长102%。值得注意的是，西安工厂是三星电子唯一海外内存芯片生产基地，承担约40%的NAND闪存产量；无锡工厂为SK海力士贡献30%以上的DRAM产量。中国庞大的制造能力和市场空间，与韩国的技术优势形成了高度互补。事实上，这种深度融合并非局限于芯片，而是广泛存在于汽车、化工、机械制造等多个领域。韩国企业长期将中国作为重要的生产基地、研发基地和消费市场，中国则通过承接韩国企业投资，进一步嵌入全球产业链供应链。经过多年发展，中韩经贸关系早已不是简单的“你买我卖”，而是形成了资本、技术、产业、市场彼此交织的复杂网络。访韩期间，王毅外长表示，希望双方不断做大合作蛋糕，推动传统产能合作向高附加值合作升级，挖掘人工智能、绿色转型、数字经济、高端设备、银发经济等新的合作增长点。
中韩应展现战略眼光，多为地区和平发展作出更多贡献。今年以来，国际形势剧烈动荡，局部冲突加剧蔓延，不仅冲击全球产业链供应链安全，也给地区和平稳定带来消极影响。作为永远的友好邻邦、持久的合作伙伴，中韩没有理由坐视这种趋势发展：中韩都应坚持独立自主的外交传统，拒绝选边站队，抵制阵营对抗，做地区和平的“压舱石”而非“多米诺骨牌”；中韩要共同维护战后国际秩序，中韩都是二战受害国，都深知和平的可贵，都有责任维护以联合国宪章宗旨和原则为基础的国际秩序，反对任何破坏战后秩序、挑战历史正义的行径；中韩是亚洲乃至全球的重要经济体，两国深化合作、携手前行，本身就是对地区发展的最大贡献。从《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）到中韩自贸协定第二阶段，两国完全可以在更大范围、更高层次上实现战略对接，共同推动亚洲经济一体化进程。韩国外长赵显表示，韩方期待“同中方加强在多边事务上的沟通协调，推动韩中战略合作伙伴关系向更高层次发展。”
2025年9月，在韩国庆州亚太经合组织（APEC）领导人非正式会议举行前夕，王毅外长与赵显外长在北京首次举行会谈。时隔近一年，在2026年深圳APEC领导人非正式会议即将举行之际，中韩两国外长又在首尔举行会谈。两次会谈恰逢中韩两国分别主办APEC重要会议，既体现了双方对高层沟通的重视，也为两国进一步深化合作提供了重要契机。展望未来，中韩双方应以今年中国主办APEC领导人非正式会议和明年两国建交35周年为重要节点，持续加强高层交往，深化各领域务实合作，为亚太乃至世界和平与发展注入新动力。（海外网评论员）
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