SEC objasňuje pravidla pro tokenizované cenné papíry na blockchainu — Klíčové poznatky
◾ Americká SEC vydala pokyny, které objasňují, jak se s tokenizovanými cennými papíry zachází podle stávajících zákonů o cenných papírech
◾ Aktiva založená na blockchainu, která splňují požadavky na cenné papíry, musí dodržovat pravidla registrace, zveřejnění a ochrany investorů, stejně jako tradiční cenné papíry
◾ Používání blockchainu nemění požadavky na právní vlastnictví ani odpovědnosti emitentů
Dva modely tokenizace definované SEC:
◾ Tokenizace podporovaná emitentem
– Tokeny jsou vydávány nebo autorizovány přímo společností
– Záznamy na blockchainu jsou propojeny s oficiálním registrem akcionářů
– Investoři získávají skutečná vlastnická práva, včetně hlasovacích a zveřejňovacích práv
– Toto je jediný model uznávaný jako skutečné vlastnictví akcií na blockchainu
◾ Tokenizované cenné papíry třetích stran
– Vytvářeny bez přímé účasti emitenta
– Často poskytují pouze cenovou expozici, nikoli právní vlastnictví
– Žádná zaručená hlasovací práva, zveřejnění ani nároky akcionářů
– Vyšší rizika kvůli správcům, syntetickým strukturám nebo expozici proti straně
Proč je to důležité pro kryptoměnu a RWA:
◾ Stanovuje jasný regulační základ pro tokenizované akcie a reálná aktiva (RWA)
◾ Podporuje souladné vydávání akcií na blockchainu spíše než syntetické substituty
◾ Signalizuje regulační otevřenost k inovacím při zachování ochrany investorů
◾ Posiluje postavení USA v globální konkurenceschopnosti v oblasti financí a blockchainu
Závěr:
Tokenizace je povolena — ale vlastnictví musí být skutečné, podporované emitentem a v souladu. Tyto pokyny představují klíčový krok k přenesení tradičních kapitálových trhů na blockchain, aniž by došlo k oslabení ochrany investorů.
#TokenizedSecurities #BlockchainRegulation #ArifAlpha