valuecapture

Protokol Dəyər ≠ Token Dəyəri

Həqiqətən araşdırmağa dəyər olan budur: dəyər Token-ə necə axır.

Son vaxtlar DeFi layihələri ilə bağlı araşdırma aparıram və bir fikir getdikcə daha aydın olur:

Protokol pul qazanır deyə Token-in mütləq dəyərli olması demək deyil.

Bir çox insan layihələri araşdıranda bunlara diqqət yetirir:

- TVL
- Gəlir
- İstifadəçi artımı

Amma uzunmüddətli qiymətləndirməyə (valuation) həqiqətən təsir edən son addımdır:

Protokolun yaratdığı dəyər, həqiqətən də Token sahiblərinə geri axırmı.

İndi bir layihəni analiz edərkən bu prosesi sabit şəkildə izləyirəm:

Biznes modeli → Gəlir mənbələri → Gəlirin keyfiyyəti → Value Capture → Qiymətləndirmə (PS) → İnvestisiya qərarı

PS mənə “bazar neçə dəfə dəyər/qiymətləndirmə (valuation multiple) verməyə hazırdır” sualını cavablandıra bilər, Value Capture isə “Token onu sahib olmaq üçün doğrudan dəyərlidirmi” məsələsini müəyyən edir.

Gələcəkdə DeFi-ni araşdırarkən daha çox dəyərin axınını izləyəcəyəm, təkcə gəlirin miqyasına deyil.

#crypto #defi #AAVE #Sky #ValueCapture

Bankless-in həmtəsisçisi ETH-ni satır: şəbəkə yüksəlişdə, token isə geri qalır?

Bankless-in həmtəsisçisi David Hoffman bütün ETH portfelini satıb. Onun fikri Ethereumun uğursuz olması deyil; Ethereumun şəbəkə kimi uğuru—stabilkoinlərə, DeFi-yə və L2-lərə hakim olması— artıq ETH tokenini birbaşa “itələməyə” (qiymətə təkan verməyə) bilər. O, Ethereum-u ekosisteminə dəyər verən (verən tərəf), dəyər alan deyil (alan tərəf) kimi görür.

Bu addım ETH-nin əsas müqavimət səviyyələrini qıra bilmədiyi bir dövrə təsadüf edir: qiymət kövrək dəstəyin yaxınında ticarət edir. ETF axınları qarışıqdır və onçeyn tələbat ardıcıl yüksəliş siqnalı vermir. Uzun müddət ETH-nin evangelisti olmuş Hoffmanın çıxışı, Ethereumun gələcək inkişafı üçün ETH-nin hələ də ən yaxşı maliyyə vasitəsi olub-olmaması barədə suallar doğurur.

Hoffman iddia edir ki, o ETH-yə qarşı pessimist deyil; sadəcə token üçün “struktur yenidənqiymətləndirmə” (structural rerating) gözləmir. Onun qərarı, Ethereum ekosistemində dəyərin necə formalaşması barədə böyüyən mübahisəni vurğulayır—xüsusən də iqtisadi aktivliyin daha çox hissəsini L2-lər və tətbiqlər ələ keçirdiyi halda.

#eth #ethereum #bankless #hoffman #valuecapture