#半导体 #白银 #SOX Yarımkeçiriciləri və gümüşü müqayisə etsək, düşünürəm ki, çoxları təəccüblənər, amma gedişatın doğrudan da çox bənzədiyini demək lazımdır: yarımkeçirici yaddaş səhmləri—SanDisk, Micron, Hynix, Samsung və s. Bu düzəliş dalğası çox standart “kanal enişi” tipli bir hərəkətdir. Dünən gecə ABŞ birjaları bağlandıqdan sonra belə bu eniş strukturu davam edir. Bunun tərsinə çevrilməsi üçün isə vaxt lazımdır.
Burada mənə maraqlı görünən məqam Morgan Stanley-in yanaşmasıdır.
Morgan Stanley-in strategiya komandası yeni bir strateji araşdırma hesabatı dərc edib; bir cümlə ilə xülasə etsək:
İyundan başlayan satışlar əsasən bitib; S&P 500 üçün ilin sonu hədəfi 8000-dir. AI (süni intellekt) mövzusu sona çatmayıb, sadəcə ikinci mərhələyə keçib:
Bazar artıq “şirkət seçir”. Əvvəllər bazar daha çox seviriydi: yüksək artım, yüksək elastiklik, yüksək Beta. İndi bazar daha çox sevir: sabit mənfəət, yüksək mənfəət marjası, yüksək pul axını, yüksək ROE. Yəni bazarın diqqət mərkəzi köklü şəkildə dəyişib.
Yarımkeçiricilərlə bağlı Morgan Stanley-in fikrincə: qısamüddətdə hələ də arta bilər, amma artıq yenə liderlik etmək çətindir. MŞ, yarımkeçiricilərin gedişatını, düz 4 ay əvvəl gümüş mədənçıxarma şirkətlərinin gedişatı ilə müqayisə edib; hazırda görünən odur ki, hərəkət çox uyğun gəlir.