都叫我TANG老师

لماذا في عصر الذكاء الاصطناعي يُقال دائمًا إن الذاكرة غير كافية؟ في الحقيقة، الأمر مُقدَّر منذ أن يولَد الإنسان. بسبب اختناق فون نَويمان!
إن أساس الحواسيب الحديثة يقوم على معمارية فون نَويمان. تتمثل إحدى النقاط الأساسية في أن البرنامج والبيانات موجودان معًا في نفس وحدة التخزين. يقوم المعالج (CPU) بجلب التعليمات واحدًا تلو الآخر لتنفيذها.
مع تسارع قوة المعالجة في وحدات المعالجة المركزية/وحدات معالجة الرسوميات الحالية، أصبحت عملية نقل البيانات لا تلحق بسرعة تفكير الدماغ. كثيرًا ما يكون الدماغ في حالة انتظار البيانات. ويظهر هذا بشكل متزايد في عصر الذكاء الاصطناعي؛ إذ إن قنوات نقل البيانات بين القدرة الحاسوبية والذاكرة ليست بالسرعة الكافية، فتؤدي عملية نقل البيانات إلى إبطاء الحساب. وهذا هو اختناق فون نَويمان

مؤخرًا أيضًا سهم #GLW من Corning يسير بقوة؛ اليوم سنحلل موقع Corning #GLW في «الخندق الدفاعي» في عصر الذكاء الاصطناعي، وكذلك الفرص والمخاطر.
لدى Corning ‏(GLW) بالتأكيد نوعًا قويًا من «الخندق الدفاعي»، لكن يجب توضيح الأمر: فهو ليس من نوع «منتج محوري واحد شبه يمسك الرقبة» مثل Nvidia / ASML، بل هو خندق دفاعي يتكوّن من علوم المواد + معرفة العمليات (know-how) + التطوير المشترك مع العملاء + التصنيع على نطاق واسع + دورات اعتماد طويلة تتراكم معًا.
في عصر الذكاء الاصطناعي، تحسّن موقع Corning بشكل واضح؛ والسبب هو: أن مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي تنتقل تدريجيًا من «اختناق قوة الحوسبة» إلى «اختناق نقل البيانات»، ما يرفع أهمية الألياف الضوئية/الوصلة الضوئية/التغليف الفوتوني.

المقال الذي شاركته قبل إعلان نتائج ميكرون (Micron) في الليلة الماضية، واقترحت أنه بعد ظهور التقرير وانخفاض السهم، يمكن البدء في بناء مركز عند الخط الأوسط لمؤشر بولينجر. وبالفعل، وصل إلى الخط الأوسط ثم انطلق ارتداد قوي بارتفاع 20 سنتيمتر.
#MU بعد إغلاق السوق في الولايات المتحدة: نتائج ميكرون (Micron) المالية كانت مذهلة حقًا. فقد ثبّتت العقود طويلة الأجل أكثر من 20% من طاقة الإنتاج المستقبلية لثلاث إلى خمس سنوات، وحدّدت كذلك هامش الربح الإجمالي، وكَسرت القلق الذي ينتاب عادةً أسهم الشركات الدورية. أعتقد أن السوق سيبدأ بإعادة تقييم هذا القطاع. بعد صدور التقرير الليلة الماضية، هبط السعر تمامًا إلى الخط الأوسط في بولينجر، والآن ارتد خلال ما بعد الإغلاق بنحو 20 نقطة، بسعر حوالي 1200.
عندما قُمت بتفكيك خادم ذكاء اصطناعي، ورأيت داخله أغلى جزأين، أحدهما هو #GPU والآخر هو الذاكرة. ومن منظور التحليل الفني، فإن الـGPU هو المحرك، والذاكرة هي خزان الوقود.

#SK海力士 تم اتخاذ القرار رسميًا بإصدار ADR الأمريكي في ناسداك: 17.9 مليون سهم جديد، وجمع الأموال يصل إلى 45.5 تريليون وون كوري
▶️ نظرة عامة على إصدار ADR تاريخ قرار مجلس الإدارة: 24 يونيو 2026 (حضور جميع الأعضاء الستة الخارجيين) نوع الإصدار: أسهم جديدة DR (طريقة توزيع من طرف ثالث) سوق التداول: ناسداك (سوق ناسداك العالمي المختار) تاريخ الإدراج المتوقع: 10 يوليو 2026 تاريخ إدراج الأسهم الجديدة المتوقع: 29 يوليو 2026 تاريخ الاشتراك والدفع: 14 يوليو 2026
▶️ حجم الإصدار الحد الأقصى لإصدار الأسهم الجديدة: 17.9 مليون سهم سعر الإصدار المرجعي: 2.555 مليون وون كوري لكل سهم عادي (استنادًا إلى سعر الإغلاق في 23 يونيو) إجمالي مبلغ إصدار DR (مرجعي): حوالي 45.4534 تريليون وون كوري معدل تحويل الأسهم الأساسية لكل DR: 0.1 سهم (1 DR = 0.1 سهم عادي) سيتم تأكيد السعر النهائي للإصدار بعد إتمام عملية بناء السجل

#AI الآن هذا السوق حامي، وأعتقد أن الكثير من الناس ما زالوا مش فاهمين طريقة عمله
ليش لما نكتب فقرة، الذكاء الاصطناعي يطلع لنا نتائج متناسقة
الآن سأعرض لك العملية الكاملة من المدخلات إلى النتائج، وهي المرحلة المعروفة باسم الاستدلال (inference)، لأنها الشيء الحقيقي اللي بيصير لما نستخدم الذكاء الاصطناعي. نظرة عامة على العملية الكاملة (7 خطوات رئيسية)
أنت تدخل السؤال (Prompt)
التقطيع (Tokenization)
التضمين (Embedding)
معالجة Transformer طبقة بطبقة (الحساب الأساسي)
أخرج logits → عيّن الكلمة التالية
كرر الخطوة الخامسة، حتى يتم الانتهاء من التوليد

لنرى من خلال تقسيم البيانات أي الأجزاء هي الأكثر قيمة، أدناه سنقوم بتفكيك جهاز GB200 الجديد بـ 72 بطاقة من إنفيديا حسب الأجزاء، لنرى قيمة كل جزء.
حاليًا، تكلفة جهاز GB200 بـ 72 بطاقة من إنفيديا تتراوح تقريبًا بين 2-3000万 يوان صيني، لنحسب القيمة المتوسطة 2500万 يوان صيني.
72 شريحة B200 GPU، 36 شريحة Grace CPU، 36 عقدة حوسبة GB200 Superchip، مبرد سائل كامل، واجهة NVLink/NVSwitch، اتصال خارجي عبر InfiniBand / Ethernet.
شريحة B200 GPU / تغليف، بدون HBM، تقدير 800万، تمثل 32%، من بينها 72 نواة B200، القيمة الأساسية تشمل شريحة GPU، التغليف المتقدم، اللوحة وغيرها.

أمس، انخفضت الأسهم الأمريكية بشكل حاد، حيث تراجعت أسهم HBM الرائدة #MU بمقدار 15 نقطة. طالما أن إنفاق رأس المال من الشركات الكبرى لا يتوقف، فإن صناعة أشباه الموصلات ستستمر في الارتفاع. الشركات السحابية الكبرى تتنافس بضخ الأموال للحفاظ على تقدمها في سباق الذكاء الاصطناعي، ولا نرى أي علامات على التباطؤ حتى الآن. في السوق المالية، يمكنك في الواقع الاعتماد على مؤشر رئيسي واحد، وهو تدفق الأموال. أشباه الموصلات ليست مسألة تمويل، بل هي مسألة تدفق الأموال إلى الداخل. في الوقت الذي تواصل فيه الشركات الكبرى ضخ الأموال، فإن تقلبات أشباه الموصلات هي فقط تقلبات تعديل التقييم، وليس تقلبات تعديل الأرباح. بعد إغلاق يوم الأربعاء،

هل يوجد في سوق الأسهم الأمريكية شركات متخصصة في MLCC بشكل خالص؟ الإجابة هي لا يوجد شركات خالصة. أقرب شركة في سوق الأسهم الأمريكية هي Vishay Intertechnology، #VSH، لكنها ليست شركة MLCC خالصة، بل هي مصنع للعناصر السلبية + أشباه الموصلات المستقلة. اليوم سنتحدث عن هذه الشركة، ولكن قبل ذلك دعونا نفهم ما هو MLCC؟
MLCC هو مكثف سيراميكي متعدد الطبقات، يُستخدم بكثرة في الهواتف المحمولة، السيارات، الخوادم، وحدات معالجة الرسوميات، خوادم الذكاء الاصطناعي، مصادر الطاقة، واللوحات الأم. خوادم الذكاء الاصطناعي بشكل خاص تدفع الطلب على MLCC عالي السعة، عالي الموثوقية، يتحمل درجات حرارة وضغوط عالية، ومنخفض ESL. الأسواق في الفترة الأخيرة تناقش تأثير خوادم الذكاء الاصطناعي على تمديد فترات تسليم MLCC وارتفاع الأسعار، حيث نقلت PCGamer عن DigiTimes أن اللوحات الفردية لخوادم الذكاء الاصطناعي قد تحتاج لآلاف من وحدات MLCC، مما يزيد الطلب بشكل كبير مقارنة بالخوادم العادية، وأُبلغ عن زيادة الأسعار بمقدار 15%-35% لشركة Murata.

هذا الأسبوع، يوم 26 ويومي 1-2 من الأسبوع القادم، هي أوقات تتقلب فيها الأسهم الأمريكية بشكل كبير، والسبب الرئيسي هو أن صناديق التقاعد الأمريكية تقوم بإعادة التوازن في نهاية الربع ونهاية نصف السنة. في الواقع، الأيام الأخيرة من كل ربع تكون فيها تقلبات كبيرة، والآن نحن في يونيو، وهذه التقلبات ستصبح أكثر وضوحاً لأن نهاية يونيو خاصة جداً، حيث أنها نهاية الشهر، نهاية الربع، نهاية نصف السنة، وتعديلات مؤشرات إعادة التوازن لصناديق الاستثمار/التقاعد، بالإضافة إلى إعادة ضبط مراكز الخيارات، وقبل بداية دورة نصف السنة الجديدة. لذلك، من السهل أن نرى بعض عمليات الشراء والبيع الفنية التي لا تعود لأسباب أساسية في نهاية يونيو. وهذا هو السبب في أن يوم 31 مارس شهد ظهور كسر للاتجاه في كيندلستيك، حيث قامت صناديق التقاعد بشراء الأسهم. فما هو تأثير ذلك على الأسهم الأمريكية؟ لأن صناديق التقاعد، وصناديق التاريخ المستهدف، والأموال التأمينية، والصناديق السيادية، كلها أموال ضخمة. هم ليسوا مثل "اليوم متفائلين بشأن #Nvidia، وغداً متشائمون"، بل يديرون المخاطر وفقاً لنسب محددة. إذا ارتفعت الأسهم كثيراً، وازدادت حيازاتهم من الأسهم فوق الهدف، فإنهم سيبيعون الأسهم؛ وإذا انخفضت الأسهم كثيراً، وأصبحت حيازاتهم من الأسهم أقل من الهدف، فإنهم سيشترون الأسهم. الهدف العام يكون عادة 60% أسهم + 40% سندات، وإذا ارتفعت الأسهم بشكل كبير في هذا الربع، بينما لم ترتفع السندات أو حتى انخفضت، قد تصبح الحيازة 65% أسهم + 35% سندات. وعند نهاية الربع، سيكون عليهم: بيع الأسهم وشراء السندات. لنفترض أن لدى صندوق تقاعد 100 مليار دولار من الأصول، والهدف هو 60/40: في البداية: 60 مليار أسهم و40 مليار سندات. إذا ارتفعت الأسهم في هذا الربع بنسبة 10%، وانخفضت السندات بنسبة 2%، ستصبح الأسهم 66 مليار والسندات 39.2 مليار، ليصبح إجمالي الأصول 105.2 مليار، والهدف من حصة الأسهم يجب أن يكون: 105.2 مليار × 60% = 63.12 مليار، لكن الآن الأسهم هي 66 مليار، لذلك يجب أن يبيعوا 66 - 63.12 = 2.88 مليار دولار من الأسهم ثم يشتروا السندات. مرة أخرى، لتحسين توازن الأسهم والسندات إلى 60-40. قد يسأل البعض، إذا ارتفعت الأسهم بشكل كبير، أليس من الأفضل الاحتفاظ بها لزيادة الأرباح؟ هذا يتعلق بمفهوم "الخصوم" في صناديق التقاعد. إذا كانت أصول صندوق التقاعد كافية لتغطية مدفوعات التقاعد المستقبلية، مثلما يكون معدل التمويل عند 110%، فقد لا يرغبون في تحمل المزيد من مخاطر الأسهم. وبالتالي، سيقومون بتقليل الأسهم وزيادة السندات لتأمين الأرباح وتقليل التقلبات، وهذا يسمى تقليص المخاطر. تأمين عوائد السندات الحكومية غير المخاطرة أمر حاسم، وهذا هو السبب في أن السندات الحكومية الأمريكية تعد مرجعاً لجميع الأصول. في النهاية، يمكن تلخيص الأمر في جملة واحدة: إعادة التوازن في نهاية الربع/نهاية نصف السنة لصناديق التقاعد تعني أن الأموال الكبيرة تعمل على إعادة مجموعاتها إلى النسب المستهدفة. في ظل بيئة قوية للأسهم وحالة جيدة لصناديق التقاعد، فإنه من الأسهل أن نرى ضغوطاً فنية تتمثل في بيع الأسهم وشراء السندات في نهاية يونيو، ولكنها عادة ما تكون تقلبات قصيرة الأجل، ولا تعني أن اتجاه الأسهم الأمريكية قد انعكس. عندما لا تتغير اتجاهاتك الخاصة، فإن التقلبات الناتجة عن إعادة التوازن لصناديق التقاعد غالباً ما تكون نقاط دخول جيدة لمراكز متوسطة إلى طويلة الأجل. #MU #INTC #MRVL #LITE #amkr #vsh #nok

حول #kaito التلاعب، تحتاج فقط لثلاث خطوات
الأول يعتمد فقط على الهراء، أعمل بجد على المشروع
التسليف الثاني #KAITO التسليف له مخاطر، أنا سليف في 30 دولار، #ATOM استعادة رأس المال بعيدة المنال
الثالث هو المشاركة في منصة الطرح الأولي، سأصدر دليل عن الطرح الأولي لاحقًا