金石—AI科技股研究

57 منشورات

金石—AI科技股研究

研究AI与半导体产业链的订单、估值和事件机会｜覆盖A股、美股、韩股｜持续复盘拥抱未来30年的科技大周期｜慢就是快，只赚认知内的钱

28 تتابع

52 المتابعون

34 إعجاب

منشورات

الكل

اقتباسات

金石—AI科技股研究

من خلال تفكيك المنطق من جذوره، صعود BTC هذه المرة هو ارتداد، وليس بداية سوق صاعدة أشعر بالأسف لأخ “هدف”، ربما ستُصفَّى مراكزه مرة أخرى. كل دورة من دورات السوق الصاعد تحدث لأن هناك تدفقًا هائلًا من السيولة إلى السوق؛ سواءً بسبب خفض الفائدة، أو وجود قصة ابتكارية جديدة بمستوى طموحٍ كبير، أو الحديث عن جعل قطاع العملات المشفرة أكثر امتثالًا للأنظمة المنطق من الجذور هو أن تدفق السيولة هو ما يدفع السوق الصاعد. الآن، واضح أنه لا توجد ابتكارات جديدة، ولا قصة كبرى، ولا خفض للفائدة هذا الارتداد هذه المرة سببه ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية؛ إذ قامت وزارة الخزانة بزيادة إعادة شراء السندات، وبعدها قال ترامب كلمات داعمة للعملات المشفرة، فحدثت قفزة انعكاسية في المشاعر على المدى القصير. كما أنه يشبه أيضًا استخدام ترامب لهذا الموضوع للحصول على دعم أكبر في الانتخابات النصفية. قلوا للسياسيين: إذا كنتم تريدون أن يستمر تطور العملات المشفرة، فعليكم دعمي؛ أنا فقط سأرفع صوتي وسيصعد السعر. فيما يلي نقطتان واضحتان تعتبران عاملَي سلب قادمين؛ انتبهوا للمخاطر 1、تستعد شركة Claude الأم لإعلان IPO في 7-9 (9.7) ، وسيتم إدراجه في أكتوبر عندها سيتم سحب السيولة من سوق العملات المشفرة بشكل “مصّ دم” 2、الانتخابات النصفية في نوفمبر؛ وخلال فترة الانتخابات قد يقوم ترامب بأشياء لإرضاء ودعم المزيد من الناس له، ثم بعد انتهاء الانتخابات ستكون هناك عوامل سلبية. لذلك تذكّروا: لا تلاحقوا السعر بشكل أعمى. $BTC #BTC {future}(BTCUSDT)

من خلال تفكيك المنطق من جذوره، صعود BTC هذه المرة هو ارتداد، وليس بداية سوق صاعدة

أشعر بالأسف لأخ “هدف”، ربما ستُصفَّى مراكزه مرة أخرى.

كل دورة من دورات السوق الصاعد تحدث لأن هناك تدفقًا هائلًا من السيولة إلى السوق؛ سواءً بسبب خفض الفائدة، أو وجود قصة ابتكارية جديدة بمستوى طموحٍ كبير، أو الحديث عن جعل قطاع العملات المشفرة أكثر امتثالًا للأنظمة

المنطق من الجذور هو أن تدفق السيولة هو ما يدفع السوق الصاعد.

الآن، واضح أنه لا توجد ابتكارات جديدة، ولا قصة كبرى، ولا خفض للفائدة

هذا الارتداد هذه المرة سببه ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية؛ إذ قامت وزارة الخزانة بزيادة إعادة شراء السندات، وبعدها قال ترامب كلمات داعمة للعملات المشفرة، فحدثت قفزة انعكاسية في المشاعر على المدى القصير.

كما أنه يشبه أيضًا استخدام ترامب لهذا الموضوع للحصول على دعم أكبر في الانتخابات النصفية.

قلوا للسياسيين: إذا كنتم تريدون أن يستمر تطور العملات المشفرة، فعليكم دعمي؛ أنا فقط سأرفع صوتي وسيصعد السعر.

فيما يلي نقطتان واضحتان تعتبران عاملَي سلب قادمين؛ انتبهوا للمخاطر
1、تستعد شركة Claude الأم لإعلان IPO في 7-9 (9.7) ، وسيتم إدراجه في أكتوبر

عندها سيتم سحب السيولة من سوق العملات المشفرة بشكل “مصّ دم”

2、الانتخابات النصفية في نوفمبر؛ وخلال فترة الانتخابات قد يقوم ترامب بأشياء لإرضاء ودعم المزيد من الناس له، ثم بعد انتهاء الانتخابات ستكون هناك عوامل سلبية.

لذلك تذكّروا: لا تلاحقوا السعر بشكل أعمى.
$BTC #BTC

BTC+0.43%

金石—AI科技股研究

في هذه الموجة من سوق العملات المشفرة، 90% من الناس تم تفويت الفرصة (踏空)، ولا أحد يعرف أن هذه الموجة جاءت فجأة بهذه السرعة。

إذا كنت قد فاتتك الفرصة، فلا داعي للقلق، ولا تتسرّع في اللحاق (لا fomo)。

في كتاب «جماعة/حشد منبوذ» (乌合之众)، عندما تتصرف الجماعة بشكل متطابق، يفقد كل شخص قدرًا من العقل والمنطق。

الآن أغلب الناس يفقدون عقولهم، والمال في السوق لا يمكن كسبه إلى الأبد。

ما عليك فعله هو أن تظل هادئًا وتفكر بوضوح وتعرف أين تكمن فرصة المرة القادمة。

يمكنك الرجوع إلى تحليل الأخ شيا جيه لفيديوه أمس كمرجع لفرصة المرة القادمة。

عندما أعلنت شركة Claude الأم عن طرح IPO فكانت تلك فرصة يمكن التداول فيها。

بالنظر إلى فترة إعلان IPO لشركة Spacex، كان BTC خلال شهر كامل في هبوط؛ وعندها، سواء في العملات المشفرة أو الأسهم، سيتم سحب السيولة من الأسواق العالمية。

يمكنك في فترة نشر الخبر أن تبيع على المكشوف للأصول المشفرة، أو تشتري خيارات البيع (Put)。
#比特币创2023年3月来最佳周表现

BTC+0.43%

金石—AI科技股研究

يتجه السوق نحو ارتفاع في الشرق وانخفاض في الغرب، وأسهم التكنولوجيا الخاصة بالذكاء الاصطناعي تهبط، بينما يرتفع سعر BTC.

انخفضت المعنويات العامة وحجم التداول في الأسواق الأمريكية والأسواق الصينية والكورية إلى حد ما

ستنتقل هذه الأموال إلى عالم العملات الرقمية

لكن هذا لا يعني أن أسهم التكنولوجيا الخاصة بالذكاء الاصطناعي قد انتهت تمامًا وأن BTC سيتجه بالضرورة إلى سوق صاعدة.

من الذي يرتفع باستمرار؟ ومن الذي يخسر الأطفال إلى الأبد.
#比特币日内触及75500美元

BTC+0.43%

金石—AI科技股研究

$MRVL اليوم ارتفع 10%، والسبب هو أن MRVL أعلنت عن توسيع شراكتها مع شركة Google في مجال شرائح الذكاء الاصطناعي.

خلال السنوات القليلة المقبلة، ستسند Google بالكامل—شرائح TPU الخاصة بها للذكاء الاصطناعي، وجميع الشرائح المتكاملة المصاحبة—إلى MRVL لتطويرها، بما يشمل شرائح متعلقة بالاستدلال (AI inference) والذاكرة والتخزين والشبكات وغيرها. وبعبارة بسيطة، ستقوم Google بإسناد أوامر توريد عدد كبير من شرائح البنية التحتية للذكاء الاصطناعي إلى MRVL على المدى الطويل.

وهناك في هذه الشراكة اتفاق رئيسي آخر: إذ يمكن لـ Google، في المستقبل، عند شراء 500 مليون دولار من شرائح MRVL، أن تشتري أسهم MRVL بسعر ثابت، وبحد أقصى 58.97 مليون سهم.

وهذا يغيّر تمامًا هيكل إيرادات MRVL؛ فلم تعد تعتمد على تحقيق الأرباح من بيع شرائح بشكل متفرق، بل يمكنها لاحقًا الاستمرار في الحصول على إيرادات مستقرة من بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي على المدى الطويل لدى Google.

هذه القفزة الحادة في الارتفاع تعكس قيام السوق مسبقًا بإعادة تسعير MRVL بناءً على توقع ما يمكن أن تجلبه Google من إيرادات وأرباح على مدى سنوات طويلة قادمة.

MRVL+2.40%

GOOGLB‎-0.27%

金石—AI科技股研究

انخفض سهم شركة يوشو للتكنولوجيا (Yushu Technology) 30% من أعلى مستوى له.

لقد أنجزت المهام التي كلفها القادة بعد أن صعدت بهذا الارتفاع، والآن حان الوقت للعودة إلى موضعها الصحيح.
#宇树科技上市首日涨629%

金石—AI科技股研究

يشيع في الآونة الأخيرة أن الكثيرين يتداولون: بعد إدراج شركة Unitree، يمكن أن يربح الشخص الذي يحصل على “تذكرة” واحدة (حصة/تخصيص) 500 ألف.

لنرتّب منطق هذه القصة خطوة بخطوة.

في عام 2024، بلغ إيراد Unitree 392 مليون يوان، بينما بلغ الربح التشغيلي الرئيسي 78 مليون يوان.

وبحلول عام 2025، قفزت الإيرادات مباشرة إلى 1.708 مليار يوان، وبلغ الربح التشغيلي الرئيسي 600 مليون يوان. تضاعفت الإيرادات 4 مرات، بينما اقتربت الأرباح من أن تتضاعف نحو 8 مرات.

في عام 2026 لم تصدر بعد القوائم المالية، لكن توجد تقديرات في السوق بأن الأرباح ستصل إلى 900 مليون—1.2 مليار يوان.

إذا كانت السوق ستقيّم Unitree بسعر 80 مليار يوان (800 مليار)، وبإصدار حوالي 40 مليون سهم، فسيتم جمع 8 مليارات يوان، وتكون فروقات سعر الإصدار تقريبًا 200 يوان.

وبناءً على أرباح 900 مليون—1.2 مليار يوان في سبتمبر 2026، فإن تقييم الإصدار هذا ليس رخيصًا، لكنه—مع وتيرة نمو Unitree الحالية—ليس مستحيلاً تمامًا لشرحه.

لكن الجنون الحقيقي يبدأ بعد الإدراج.

من يتفائلون راهنوا على أرباح Unitree في المستقبل لعدة سنوات. لنفترض أن الأرباح سترتفع من 1.2 مليار إلى 2.4 مليار، ثم إلى 4.8 مليار. السوق يسبق ويُسعّر أرباح العامين أو الثلاثة القادمة، وبهذا الشكل يُنتج ارتفاع القيمة السوقية إلى 5000 مليار.

القيمة السوقية البالغة 5000 مليار تقابل تقريبًا 1250 يوانًا لكل سهم.

من يحصل على “تذكرة” واحدة يضم 500 سهم، والمبلغ المدفوع 100 ألف يوان. بعد الإدراج تصبح قيمته 625 ألف يوان، والربح غير المحقق يبلغ 525 ألف يوان.

تهانينا المسبقة لمن حصل على التذكرة ليتغذّى “أكلًا كبيرًا” (عائدًا كبيرًا). أمّي...،

#宇树科技

UNITREE‎-1.06%

金石—AI科技股研究

شركة يو شو للتكنولوجيا، 500 ألف قطعة لحم كبيرة، وبعد شركة تشانغ شين للتكنولوجيا أيضًا تأكدت من توقعّي مرة أخرى.

على المنصة، كثير من كبار الشخصيات في عالم العملات الرقمية بدأوا بالمضاربة على الانخفاض، وكانت النتيجة مؤلمة بعض الشيء.
#宇树科技

金石—AI科技股研究

باستخدام صفة القريب لفتح حسابات في سوق الأسهم A بأكثر من 30 حسابًا، وبعد عام من الاكتتابات يمكن أن تجني المال أيضًا

مجرد الفوز بتذكرة واحدة (تعهد) يمكن أن يحقق عشرات الآلاف من الأرباح.

金石—AI科技股研究

عاجل: ستبدأ ناسداك وضع التداول طويل للغاية في 6 ديسمبر 2026.

تمت إضافة نافذة تداول جديدة من الساعة 9 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة حتى 4 صباحًا.

وباحتساب جلسات ما قبل وبعد التداول الحالية، يصبح لدينا 5 أيام تداول في الأسبوع، ويمكن التداول يوميًا لمدة 23 ساعة، مع تخصيص ساعة واحدة فقط لتصفية وتنفيذ التحويل بين أيام التداول.

توقيت بكين: من صباح يوم الإثنين الساعة 10 صباحًا، وحتى صباح يوم السبت الساعة 9 صباحًا؛ ويتوقف التداول لمدة ساعة كل يوم من 9 إلى 10 صباحًا لإجراء التسوية.

ما أكبر ميزة لأسهم RWA المُرمّزة؟ هي التداول على مدار 24 ساعة، فهل يعني ذلك أن الميزة لم تعد موجودة؟
#纳斯达克

金石—AI科技股研究

هوانغ رينشون أصدر للتو مقالًا يقول إن نيفيديا ستتعاون مع SB Energy لبناء مركز بيانات ضخم جدًا للذكاء الاصطناعي في ولاية أوهايو الأمريكية، وستصل قدرة الدفعة الأولى إلى 4.25 جيجاواط. ستقوم OpenAI باستئجار هذا المكان، مع استخدام مجموعة كاملة من بطاقات الرسوميات وCPU والشبكات من نيفيديا إضافةً إلى البرمجيات المساندة. هذه المرة، لم تعد نيفيديا تبيع الرقائق فقط؛ بل إنها شاركت بنفسها أيضًا في الأعمال الشاقة مثل الحصول على الأرض وضمان توافر الكهرباء وتجهيز وبناء غرف الخوادم. وهذا يوضح أن المنافسة في صناعة الذكاء الاصطناعي لم تعد مجرد صراع على المستوى الأعلى، بل وصلت إلى البنية التحتية في اتجاه المصب. يظن كثيرون أنه ما دام المرء قد اشترى بطاقات GPU فقد حل كل شيء. لكن الأمر ليس كذلك. فحتى لو حصلت على البطاقات، فأنت تحتاج إلى الكهرباء، وتحتاج إلى غرف خوادم جاهزة، وتحتاج إلى عملاء يرغبون في دفع المال على المدى الطويل لاستخدام القدرة الحسابية. عندها فقط يمكن لهذه المنظومة أن تبدأ في تحقيق الأرباح. فيما بعد، الشيء الأكثر نقصًا في صناعة الذكاء الاصطناعي قد تغيّر. فالأمر لم يعد مجرد التنافس على بطاقات الرسوميات؛ بل إن الكهرباء، والأراضي، ومراكز البيانات التي يمكن إنجازها وتسليمها في الوقت المحدد—هي التي ستكون الورقة الصلبة الحقيقية التي تهم في المرحلة القادمة. #全球股票基金净流入186.2亿美元 $NVDA.US {stock_us}(NVDA.US)

هوانغ رينشون أصدر للتو مقالًا يقول إن نيفيديا ستتعاون مع SB Energy لبناء مركز بيانات ضخم جدًا للذكاء الاصطناعي في ولاية أوهايو الأمريكية، وستصل قدرة الدفعة الأولى إلى 4.25 جيجاواط.

ستقوم OpenAI باستئجار هذا المكان، مع استخدام مجموعة كاملة من بطاقات الرسوميات وCPU والشبكات من نيفيديا إضافةً إلى البرمجيات المساندة.

هذه المرة، لم تعد نيفيديا تبيع الرقائق فقط؛ بل إنها شاركت بنفسها أيضًا في الأعمال الشاقة مثل الحصول على الأرض وضمان توافر الكهرباء وتجهيز وبناء غرف الخوادم. وهذا يوضح أن المنافسة في صناعة الذكاء الاصطناعي لم تعد مجرد صراع على المستوى الأعلى، بل وصلت إلى البنية التحتية في اتجاه المصب.

يظن كثيرون أنه ما دام المرء قد اشترى بطاقات GPU فقد حل كل شيء. لكن الأمر ليس كذلك. فحتى لو حصلت على البطاقات، فأنت تحتاج إلى الكهرباء، وتحتاج إلى غرف خوادم جاهزة، وتحتاج إلى عملاء يرغبون في دفع المال على المدى الطويل لاستخدام القدرة الحسابية. عندها فقط يمكن لهذه المنظومة أن تبدأ في تحقيق الأرباح.

فيما بعد، الشيء الأكثر نقصًا في صناعة الذكاء الاصطناعي قد تغيّر. فالأمر لم يعد مجرد التنافس على بطاقات الرسوميات؛ بل إن الكهرباء، والأراضي، ومراكز البيانات التي يمكن إنجازها وتسليمها في الوقت المحدد—هي التي ستكون الورقة الصلبة الحقيقية التي تهم في المرحلة القادمة.
#全球股票基金净流入186.2亿美元
$NVDA.US

NVDAUS+2.00%

金石—AI科技股研究

بعد تحليل شَنغدي الأخير، ظل الاتجاه العام صعوديًا

ظهور HBF قد غيّر قيمة NAND في قطاع التخزين، وستزداد الكميات المطلوبة لاحقًا، وأكبر المستفيدين هما شَنغدي وذاشينغ للتكنولوجيا

على المدى القصير، سيؤدي اختبار خط المقاومة على مخطط K إلى حدوث تصحيح.

$SNDK

金石—AI科技股研究

أعلنت شركة SanDisk عن خطة منتجات لتخزين AI جديد من نوع HBF. ووفقًا لتقرير من TrendForce، تم إكمال شريحة الجيل الأول (flit) من المنتج، مع خطط لإرسال عينات في عام 2027 والإنتاج الكمي في عام 2028.

يُمكنه خفض الاعتماد على HBM الخاص باستدلال الذكاء الاصطناعي بشكل مباشر، ما قد يرفع تقييمات (Valuation) ذاكرة NAND، وربما يؤدي إلى إعادة تسعير قطاع وحدات التخزين القائم.

إن HBM هي ذاكرة عالية السرعة بجانب وحدة معالجة الرسومات (GPU). سرعتها عالية، لكن سعرها مرتفع والسعة محدودة؛ بينما تتميز NAND بسعات كبيرة وسعر منخفض، إلا أنها عادةً ما تكون موجودة داخل SSD أبعد، فتكون سرعة القراءة غير قادرة على مواكبة أداء الـ GPU.

أما نهج HBF، فهو تكديس طبقات متعددة من NAND، ووضعها مباشرة بجانب GPU. تكون سرعة استجابته أقل من HBM، لكن السعة أكبر والتكلفة أقل؛ ما يسمح بتحمل ضغط الذاكرة الناتج عن السياقات الطويلة والكاش KV Cache، بحيث تتفرغ HBM لمعالجة البيانات الأكثر احتياجًا إلى السرعة.

بالنسبة لشركات الذكاء الاصطناعي، يمكن لنفس عدد وحدات GPU أن يعالج طلبات أكثر، وقد تنخفض أيضًا تكلفة الاستدلال لكل Token.

وبالنسبة لقطاع التخزين، تُعد SanDisk المستفيد الأكثر مباشرة؛ وقد لا يظل السوق ينظر إليها باعتبارها مجرد سهمًا دوريًا تقليديًا مرتبطًا بـ NAND، بل قد يزيد تقييم ذاكرة AI.

تقوم شركة SK hynix في الوقت نفسه بتطوير كلٍّ من HBM وHBF؛ ما يتيح تلبية احتياجات الحوسبة عالية السرعة والاستجابة في الوقت ذاته لمتطلبات السعات الكبيرة.

ومع دخول HBF مرحلة الإنتاج الكمي، قد تحصل أيضًا تقنيات تكديس NAND والتغليف المتقدم واتصال UCIe ومعدات الاختبار على طلبات إضافية جديدة.
$SNDK #闪迪股价涨幅扩大至11%

SNDK+1.21%

金石—AI科技股研究

أعلنت شركة SanDisk عن خطة منتجات لتخزين AI جديد من نوع HBF. ووفقًا لتقرير من TrendForce، تم إكمال شريحة الجيل الأول (flit) من المنتج، مع خطط لإرسال عينات في عام 2027 والإنتاج الكمي في عام 2028. يُمكنه خفض الاعتماد على HBM الخاص باستدلال الذكاء الاصطناعي بشكل مباشر، ما قد يرفع تقييمات (Valuation) ذاكرة NAND، وربما يؤدي إلى إعادة تسعير قطاع وحدات التخزين القائم. إن HBM هي ذاكرة عالية السرعة بجانب وحدة معالجة الرسومات (GPU). سرعتها عالية، لكن سعرها مرتفع والسعة محدودة؛ بينما تتميز NAND بسعات كبيرة وسعر منخفض، إلا أنها عادةً ما تكون موجودة داخل SSD أبعد، فتكون سرعة القراءة غير قادرة على مواكبة أداء الـ GPU. أما نهج HBF، فهو تكديس طبقات متعددة من NAND، ووضعها مباشرة بجانب GPU. تكون سرعة استجابته أقل من HBM، لكن السعة أكبر والتكلفة أقل؛ ما يسمح بتحمل ضغط الذاكرة الناتج عن السياقات الطويلة والكاش KV Cache، بحيث تتفرغ HBM لمعالجة البيانات الأكثر احتياجًا إلى السرعة. بالنسبة لشركات الذكاء الاصطناعي، يمكن لنفس عدد وحدات GPU أن يعالج طلبات أكثر، وقد تنخفض أيضًا تكلفة الاستدلال لكل Token. وبالنسبة لقطاع التخزين، تُعد SanDisk المستفيد الأكثر مباشرة؛ وقد لا يظل السوق ينظر إليها باعتبارها مجرد سهمًا دوريًا تقليديًا مرتبطًا بـ NAND، بل قد يزيد تقييم ذاكرة AI. تقوم شركة SK hynix في الوقت نفسه بتطوير كلٍّ من HBM وHBF؛ ما يتيح تلبية احتياجات الحوسبة عالية السرعة والاستجابة في الوقت ذاته لمتطلبات السعات الكبيرة. ومع دخول HBF مرحلة الإنتاج الكمي، قد تحصل أيضًا تقنيات تكديس NAND والتغليف المتقدم واتصال UCIe ومعدات الاختبار على طلبات إضافية جديدة. $SNDK #闪迪股价涨幅扩大至11% {future}(SNDKUSDT)

SNDK+1.21%

金石—AI科技股研究

مقالة

مقابلة ماسك الأحدث: بعد 10 سنوات، لن يعاني أحد من نقص المال

في الآونة الأخيرة، في مقابلة مع (الإيكونوميست)، تحدث ماسك عن حكمٍ شديد الاختراق:
بعد حوالي 10 سنوات، قد يفقد المال المعنى الذي يحمله اليوم.
ليس المقصود أن المال يختفي من فراغ، بل لأن ما وراء المال—السلع والخدمات—قد يصبح كثيرًا لدرجة لم يعد معها نادرًا.
المال ليس ثروةً، بل مجرد مقياسٍ ندرة.
ما نحتاجه حقًا ليس المال بحد ذاته، بل الأشياء التي يشتريها المال:
الغذاء، السكن، النقل، الترفيه، وجميع أنواع الخدمات.
نحتاج إلى المال لأن هذه الأشياء محدودة، ولا يمكن توفيرها إلى ما لا نهاية.

金石—AI科技股研究

تقوم شركة Yushu Technology اليوم بالاكتتاب الجديد، تذكّر أن تشارك.

الفوز يساوي شقة في المدينة/المقاطعة.

اطّلع على دليل الاكتتاب الجديد👇
#宇树科技

金石—AI科技股研究

مقالة

تعتقد إيفانا سبير، مديرة صناديق تحوط بارزة: من المرجح أن يكون عام 2026 هو قمة أسعار قطاع التخزين

تعتقد إيفانا سبير (Ivana SPEAR)، التي عملت لأكثر من عشرة أعوام في إدارة صناديق تحوط كبرى، أن:
قد يكون عام 2026 هو «قمة الأسعار» في دورة التخزين هذه لـ NAND / DRAM.
المنطق الأساسي هو أنه في عام 2026 تحدث ثلاث أشياء في الوقت نفسه:
تعمل HBM على الاستحواذ على موارد الإنتاج، ويؤدي انفجار تقنيات الـ AI Agent إلى زيادة الطلب على الذاكرة DRAM وNAND، ولم تُواكب القدرة الإنتاجية الجديدة ذلك.
عندما تتقاطع هذه الأمور الثلاثة معًا، فإنها تمثل السبب الجذري وراء نقص المخزون في هذه الجولة وارتفاع الأسعار.
ولكن بحلول عام 2027، ستبدأ القدرة الإنتاجية الجديدة في التوريد، وقد لا تكون منطقية ارتفاع الأسعار هذه قوية كما كانت في 2026.
أولاً، لماذا تؤدي HBM إلى الضغط على التخزين العادي
لنبدأ بفهم بسيط لأنواع التخزين الثلاثة:

SNDKB+1.25%

金石—AI科技股研究

على منصة Hyperliquid، وصل سعر ما قبل الافتتاح لشركة Unitree Technology إلى 90 دولارًا.

وبحسب الحساب وفقًا للتداول الحالي، قد يصل ربح كل دفعة (Lot) إلى 240 ألف دولار!

سعر الإصدار في هذه الجولة هو 150 يوانًا صينيًا، وبالنسبة لسعر ما قبل الافتتاح مقارنة بسعر الإصدار، فإن العائد بلغ 4 أضعاف.

ومع توقعات السوق، توجد أيضًا احتمالية الوصول إلى 500 ألف دولار لكل دفعة.

يُعد الأمر كأنها شقة كاملة مقابل كل دفعة، سهم ضخم جدًا من نوع “لحم كبير” مضمون.
#宇树科技

金石—AI科技股研究

$SPCX بدأت عملية فكّ القفل بالفعل. يسألني بعض الأصدقاء: هل يمكن الاستمرار في البيع على المكشوف؟ هل يجب على من تم احتجازهم في الخسارة بيع الأسهم وقطعها؟ سأشارككم وجهة نظري ~ الضغط البيعي على المدى القصير لم ينته بعد، وقد يستمر سعر السهم في الانخفاض. لكن هذا المستوى ليس مناسبًا لملاحقة البيع على المكشوف، لأن العائد/المخاطرة لم يعد مجديًا. عند إدراج SpaceX، كان في السوق فقط 639 مليون سهم متداول؛ وبعد فكّ القفل هذه المرة، أصبح هناك حوالي 912 مليون سهم متداول. وبما أن تكلفة حيازة المساهمين الأوائل منخفضة جدًا، فإنهم لا يبيعون كامل حصصهم—لكن بيع جزءٍ منها وحده قد يسبب هبوطًا ملموسًا في السعر. لكن بعد صدور التقرير المالي، انخفض السهم بالفعل بنسبة 13.6%، كما أن مراكز السوق القصيرة تُمثّل نحو 34% من الأسهم المتداولة. أي أن السوق قد استوعب جزءًا من الأخبار السلبية مسبقًا، ودخل بالفعل جزء كبير من الأموال التي كانت تخطط للقيام بالبيع على المكشوف. الآن، الاستمرار في البيع على المكشوف لا يزال صحيحًا من حيث الاتجاه العام، لكن مساحة الهبوط على المدى القصير محدودة. ومن المحتمل أن تكون أوامر البيع أقل من المتوقع، ما قد يؤدي إلى موجة ارتداد صغيرة. لذلك، الأكثر منطقية هو: إذا كنت تمتلك أوامر بيع على المكشوف بالفعل، فخفّض الأرباح تدريجيًا أثناء الانخفاض. إذا كنت متورطًا في صفقة قصيرة الأجل (مكبوسًا) وواجهت خسائر، فعند حدوث ارتداد قلّل من الكمية أولًا أو أغلق الصفقة. إذا لم تكن قد اشتريت بعد، فاستمر في الانتظار. انتظر جولات فكّ القفل القادمة؛ عندما يتضح أن حجم التداول يتزايد بشكل واضح، لكن عندما يكون السهم لم يعد قادرًا على النزول أكثر، عندها فكّر في الدخول. إذا كنت ما زلت تريد الاستمرار في البيع على المكشوف انتظر أن يرتد السعر أولًا. إذا كان الارتداد مع انخفاض في حجم التداول ولم يستطع اختراق/الصعود، يمكنك التفكير في مواصلة البيع على المكشوف. إذا زاد حجم التداول أثناء الارتداد واستطاع السعر الحفاظ على مستواه، فهذا يعني أن السوق يستوعب بيع فكّ القفل. عندها لا تتعجل في البيع على المكشوف. $SPCX {future}(SPCXUSDT)

$SPCX بدأت عملية فكّ القفل بالفعل. يسألني بعض الأصدقاء: هل يمكن الاستمرار في البيع على المكشوف؟
هل يجب على من تم احتجازهم في الخسارة بيع الأسهم وقطعها؟

سأشارككم وجهة نظري ~

الضغط البيعي على المدى القصير لم ينته بعد، وقد يستمر سعر السهم في الانخفاض.

لكن هذا المستوى ليس مناسبًا لملاحقة البيع على المكشوف، لأن العائد/المخاطرة لم يعد مجديًا.

عند إدراج SpaceX، كان في السوق فقط 639 مليون سهم متداول؛ وبعد فكّ القفل هذه المرة، أصبح هناك حوالي 912 مليون سهم متداول. وبما أن تكلفة حيازة المساهمين الأوائل منخفضة جدًا، فإنهم لا يبيعون كامل حصصهم—لكن بيع جزءٍ منها وحده قد يسبب هبوطًا ملموسًا في السعر.

لكن بعد صدور التقرير المالي، انخفض السهم بالفعل بنسبة 13.6%، كما أن مراكز السوق القصيرة تُمثّل نحو 34% من الأسهم المتداولة.

أي أن السوق قد استوعب جزءًا من الأخبار السلبية مسبقًا، ودخل بالفعل جزء كبير من الأموال التي كانت تخطط للقيام بالبيع على المكشوف.

الآن، الاستمرار في البيع على المكشوف لا يزال صحيحًا من حيث الاتجاه العام، لكن مساحة الهبوط على المدى القصير محدودة. ومن المحتمل أن تكون أوامر البيع أقل من المتوقع، ما قد يؤدي إلى موجة ارتداد صغيرة.

لذلك، الأكثر منطقية هو:

إذا كنت تمتلك أوامر بيع على المكشوف بالفعل، فخفّض الأرباح تدريجيًا أثناء الانخفاض.

إذا كنت متورطًا في صفقة قصيرة الأجل (مكبوسًا) وواجهت خسائر، فعند حدوث ارتداد قلّل من الكمية أولًا أو أغلق الصفقة.

إذا لم تكن قد اشتريت بعد، فاستمر في الانتظار. انتظر جولات فكّ القفل القادمة؛ عندما يتضح أن حجم التداول يتزايد بشكل واضح، لكن عندما يكون السهم لم يعد قادرًا على النزول أكثر، عندها فكّر في الدخول.

إذا كنت ما زلت تريد الاستمرار في البيع على المكشوف

انتظر أن يرتد السعر أولًا. إذا كان الارتداد مع انخفاض في حجم التداول ولم يستطع اختراق/الصعود، يمكنك التفكير في مواصلة البيع على المكشوف.

إذا زاد حجم التداول أثناء الارتداد واستطاع السعر الحفاظ على مستواه، فهذا يعني أن السوق يستوعب بيع فكّ القفل. عندها لا تتعجل في البيع على المكشوف.
$SPCX

SPCX+0.65%

金石—AI科技股研究

تقرير أرباح CRCL هذه المرة مثير للاهتمام. بعد صدور التقرير، ارتفعت قبل افتتاح السوق لفترة، لكن بعد الافتتاح هبطت بنسبة 10%. لماذا هبطت؟ أيها الإخوة الذين ما زالوا في وضعية الخسارة، هل ما زلتم تجرؤون على الشراء عند القاع؟ لأن أداء هذا التقرير ككل كان متوسطًا ولم يقدّم للسوق أخبارًا إيجابية كافية تتجاوز التوقعات. لنلق نظرة على البيانات المحددة. إيرادات الربع الثاني بلغت 701.3 مليون دولار، وبلغت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة 143 مليون دولار، ونسبة الربح بعد خصم تقاسم القنوات بلغت 41%—وبالنظر إلى هذه الأرقام وحدها فهي لا بأس بها. لكن المتوسط لحجم USDC كان 7.65 مليار دولار فقط، بل إن حجم نهاية الربع تراجع من 77 مليار دولار إلى 73.3 مليار دولار. كما انخفض حجم المعاملات على السلسلة من 215 مليار دولار إلى 148 مليار دولار، أي بتراجع حوالي 31% مقارنة بالربع السابق. ورغم أن الشركة رفعت كثيرًا توقعاتها لبند الإيرادات الأخرى للسنة كاملة، فإن السبب الرئيسي هو تسجيل إيرادات ما قبل بيع Arc Token، وليس أن أعمال USDC أو المدفوعات أو الاشتراكات شهدت فجأة تسارعًا. لذلك، الارتفاع قبل افتتاح السوق كان بسبب تداول Arc والقصة الجديدة؛ أما الهبوط بعد الافتتاح فيعكس قلق السوق بشأن تباطؤ نمو USDC. بعد ذلك، ما إذا كان سعر $CRCL سيستطيع أن يتعزز فعليًا يعتمد أساسًا على ثلاث نقاط: هل يمكن أن يستمر نمو كمية USDC المتداولة، وهل ستتوسع الإيرادات مثل المدفوعات والاشتراكات، وهل يمكن أن تستمر نسبة الربح في الارتفاع. عند تحسن هذه البيانات، فهذا يعني أن خدمات الأساس الخاصة بالعملات المستقرة لدى Circle بدأت فعلًا في النمو، وأنها تشكل أيضًا نقطة تحول في زيادة استخدام خدمات الأساس من قبل العملات المستقرة وتغيير الأساسيات السعرية. $CRCL #Circle上调2026年业绩指引 {future}(CRCLUSDT)

تقرير أرباح CRCL هذه المرة مثير للاهتمام.

بعد صدور التقرير، ارتفعت قبل افتتاح السوق لفترة، لكن بعد الافتتاح هبطت بنسبة 10%.

لماذا هبطت؟ أيها الإخوة الذين ما زالوا في وضعية الخسارة، هل ما زلتم تجرؤون على الشراء عند القاع؟

لأن أداء هذا التقرير ككل كان متوسطًا ولم يقدّم للسوق أخبارًا إيجابية كافية تتجاوز التوقعات.

لنلق نظرة على البيانات المحددة.

إيرادات الربع الثاني بلغت 701.3 مليون دولار، وبلغت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة 143 مليون دولار، ونسبة الربح بعد خصم تقاسم القنوات بلغت 41%—وبالنظر إلى هذه الأرقام وحدها فهي لا بأس بها.

لكن المتوسط لحجم USDC كان 7.65 مليار دولار فقط، بل إن حجم نهاية الربع تراجع من 77 مليار دولار إلى 73.3 مليار دولار.

كما انخفض حجم المعاملات على السلسلة من 215 مليار دولار إلى 148 مليار دولار، أي بتراجع حوالي 31% مقارنة بالربع السابق.

ورغم أن الشركة رفعت كثيرًا توقعاتها لبند الإيرادات الأخرى للسنة كاملة، فإن السبب الرئيسي هو تسجيل إيرادات ما قبل بيع Arc Token، وليس أن أعمال USDC أو المدفوعات أو الاشتراكات شهدت فجأة تسارعًا.

لذلك، الارتفاع قبل افتتاح السوق كان بسبب تداول Arc والقصة الجديدة؛ أما الهبوط بعد الافتتاح فيعكس قلق السوق بشأن تباطؤ نمو USDC.

بعد ذلك، ما إذا كان سعر $CRCL سيستطيع أن يتعزز فعليًا يعتمد أساسًا على ثلاث نقاط:

هل يمكن أن يستمر نمو كمية USDC المتداولة، وهل ستتوسع الإيرادات مثل المدفوعات والاشتراكات، وهل يمكن أن تستمر نسبة الربح في الارتفاع.

عند تحسن هذه البيانات، فهذا يعني أن خدمات الأساس الخاصة بالعملات المستقرة لدى Circle بدأت فعلًا في النمو، وأنها تشكل أيضًا نقطة تحول في زيادة استخدام خدمات الأساس من قبل العملات المستقرة وتغيير الأساسيات السعرية.
$CRCL #Circle上调2026年业绩指引

CRCLB+0.81%

金石—AI科技股研究

عاجل!

سيقوم «ليوبولد» إله الأسهم الفائقة بعمر 22 عامًا، في 14 أغسطس، بالكشف عن الأسهم التي سيشتريها لاحقًا.

صندوقه في الواقع كان يعمل بشكل طبيعي دائمًا، ولم يُغلق.

بعد حوالي 10 أيام أخرى، سيكشف أيضًا عن تقرير رسمي بالمراكز،
ليخبر الجميع عن الأسهم التي كان يمتلكها خلال الفترة من أبريل إلى يونيو 2026.
#SpaceX将公布Q2财报

وفقًا لما ذكرته رويترز، تستعد الولايات المتحدة مرة أخرى للتدخل في سلسلة صناعة الذكاء الاصطناعي في الصين. هذه المرة، تركيزها على الوحدات البصرية (الـ光模块). تعمل الولايات المتحدة حاليًا على صياغة لوائح جديدة، وتخطط لمنع الوحدات البصرية الجديدة المصنعة في الصين من الدخول إلى مراكز البيانات الأمريكية. في الوقت الراهن، ما زالت مجرد مسودة ولم تصدر الوثيقة الرسمية بعد، لكن السوق تحرك بالفعل: ارتفعت أسهم شركات الوحدات البصرية الأمريكية، بينما تعرضت شركات صينية مثل 中际旭创 لضغط. وفي الوقت الحالي، تستحوذ الشركات الصينية بالفعل على حصة كبيرة من سوق الوحدات البصرية عالية السرعة عالميًا؛ إذ تُمثل شركة 中际旭创 وحدها حوالي 27%. فمع وجود فجوة كبيرة في الطاقة الإنتاجية، بماذا يمكن للموردين الأمريكيين أن يعوضوا في وقت قصير؟ لذلك لا يمكن النظر إلى هذه القضية على أنها مجرد "أمر سلبي للصين" و"خبر إيجابي لأمريكا". على المدى القصير، صحيح أنها تشكل عاملًا سلبيًا على 中际旭创، لكنها تصب في صالح Coherent وLumentum. لكن في حال تطبيق الحظر فعليًا، فستضطر شركات مثل Amazon وMicrosoft وGoogle أيضًا إلى إنفاق المزيد لشراء الوحدات البصرية، وقد تتباطأ وتيرة بناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. تفكر أمريكا بطريقة جميلة: إخراج الشركات الصينية من السوق، وترك الطلبات لأصحابها. لكن مسألة الطاقة الإنتاجية ليست شيئًا يمكن خلقه من لا شيء بمجرد توقيع وثيقة. في النهاية، من الصعب الجزم بما إذا كانت الخطوة تستهدف حقًا الوحدات البصرية في الصين، أم أنها تُحدث أولًا عائقًا لبناء الذكاء الاصطناعي لدى الولايات المتحدة نفسها. #亚马逊市值首破3万亿美元

وفقًا لما ذكرته رويترز، تستعد الولايات المتحدة مرة أخرى للتدخل في سلسلة صناعة الذكاء الاصطناعي في الصين.

هذه المرة، تركيزها على الوحدات البصرية (الـ光模块). تعمل الولايات المتحدة حاليًا على صياغة لوائح جديدة، وتخطط لمنع الوحدات البصرية الجديدة المصنعة في الصين من الدخول إلى مراكز البيانات الأمريكية.

في الوقت الراهن، ما زالت مجرد مسودة ولم تصدر الوثيقة الرسمية بعد، لكن السوق تحرك بالفعل: ارتفعت أسهم شركات الوحدات البصرية الأمريكية، بينما تعرضت شركات صينية مثل 中际旭创 لضغط.

وفي الوقت الحالي، تستحوذ الشركات الصينية بالفعل على حصة كبيرة من سوق الوحدات البصرية عالية السرعة عالميًا؛ إذ تُمثل شركة 中际旭创 وحدها حوالي 27%. فمع وجود فجوة كبيرة في الطاقة الإنتاجية، بماذا يمكن للموردين الأمريكيين أن يعوضوا في وقت قصير؟

لذلك لا يمكن النظر إلى هذه القضية على أنها مجرد "أمر سلبي للصين" و"خبر إيجابي لأمريكا".

على المدى القصير، صحيح أنها تشكل عاملًا سلبيًا على 中际旭创، لكنها تصب في صالح Coherent وLumentum. لكن في حال تطبيق الحظر فعليًا، فستضطر شركات مثل Amazon وMicrosoft وGoogle أيضًا إلى إنفاق المزيد لشراء الوحدات البصرية، وقد تتباطأ وتيرة بناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.

تفكر أمريكا بطريقة جميلة: إخراج الشركات الصينية من السوق، وترك الطلبات لأصحابها.

لكن مسألة الطاقة الإنتاجية ليست شيئًا يمكن خلقه من لا شيء بمجرد توقيع وثيقة.

في النهاية، من الصعب الجزم بما إذا كانت الخطوة تستهدف حقًا الوحدات البصرية في الصين، أم أنها تُحدث أولًا عائقًا لبناء الذكاء الاصطناعي لدى الولايات المتحدة نفسها. #亚马逊市值首破3万亿美元

شارك طريقة يراكم بها الشخص العادي رأس مالـه تدريجيًا في سوق الأسهم. لا تلاحق الارتفاعات الحادة؛ بل ابحث عن الأسهم ذات نطاق سعري واضح، وطبق الاستراتيجية لتنفيذ تداولات موجية مرارًا وتكرارًا. يمكن أن تبلغ العوائد السنوية 80% أو أكثر. واليوم سنأخذ شركة لويانغ للمو (洛阳钼业) مثالًا. في شهر مارس من هذا العام، ارتفع السعر ثم عاد للهبوط، ومنذ ذلك الحين يتحرك أساسًا بين 16 و21 يوانًا في نطاق تذبذب؛ وهذا النطاق هو فرصة التداول. عندما ينخفض السعر إلى منطقة الدعم بين 16.5 و20 يوان، وكان مؤشر RSI أقل من 33، قم بالشراء على دفعات. عندما يرتفع السعر إلى منطقة المقاومة بين 20 و21 يوان، وكان RSI أعلى من 65، قم بالبيع على دفعات. اشترِ فقط عند منطقة الدعم، وبِع فقط عند منطقة المقاومة؛ وإذا اخترق السعر نطاق الدعم، فهذا يعني أن النطاق لم يعد صالحًا، فقم بوقف الخسارة في الوقت المناسب. من الشراء بالقرب من 17 يوانًا إلى البيع فوق 20 يوانًا، تكون مساحة الموجة الواحدة الكاملة تقريبًا 20%. إذا أتممت 4 جولات في السنة وأعدت استثمار الأرباح، فقد تكون العوائد قريبة من 100% أو تتجاوزها. الشيء الأصعب في هذه الاستراتيجية هو الالتزام الصارم بالتنفيذ. وأنت ترى الأسهم الأخرى تقفز بعنف في الخارج، ستحتاج إلى مقاومة الرغبة في اللحاق؛ عليك أن تتحمل الهدوء والملل، لتكسب فقط الأموال ضمن خطتك. أصعب ما في الاستثمار هو القدرة على حجب الضجيج والتغلب على رغباتك.#美日2011年来首次联合干预日元

شارك طريقة يراكم بها الشخص العادي رأس مالـه تدريجيًا في سوق الأسهم.

لا تلاحق الارتفاعات الحادة؛ بل ابحث عن الأسهم ذات نطاق سعري واضح، وطبق الاستراتيجية لتنفيذ تداولات موجية مرارًا وتكرارًا. يمكن أن تبلغ العوائد السنوية 80% أو أكثر.

واليوم سنأخذ شركة لويانغ للمو (洛阳钼业) مثالًا.

في شهر مارس من هذا العام، ارتفع السعر ثم عاد للهبوط، ومنذ ذلك الحين يتحرك أساسًا بين 16 و21 يوانًا في نطاق تذبذب؛ وهذا النطاق هو فرصة التداول.

عندما ينخفض السعر إلى منطقة الدعم بين 16.5 و20 يوان، وكان مؤشر RSI أقل من 33، قم بالشراء على دفعات.

عندما يرتفع السعر إلى منطقة المقاومة بين 20 و21 يوان، وكان RSI أعلى من 65، قم بالبيع على دفعات.

اشترِ فقط عند منطقة الدعم، وبِع فقط عند منطقة المقاومة؛ وإذا اخترق السعر نطاق الدعم، فهذا يعني أن النطاق لم يعد صالحًا، فقم بوقف الخسارة في الوقت المناسب.

من الشراء بالقرب من 17 يوانًا إلى البيع فوق 20 يوانًا، تكون مساحة الموجة الواحدة الكاملة تقريبًا 20%.

إذا أتممت 4 جولات في السنة وأعدت استثمار الأرباح، فقد تكون العوائد قريبة من 100% أو تتجاوزها.

الشيء الأصعب في هذه الاستراتيجية هو الالتزام الصارم بالتنفيذ.

وأنت ترى الأسهم الأخرى تقفز بعنف في الخارج، ستحتاج إلى مقاومة الرغبة في اللحاق؛ عليك أن تتحمل الهدوء والملل، لتكسب فقط الأموال ضمن خطتك.

أصعب ما في الاستثمار هو القدرة على حجب الضجيج والتغلب على رغباتك.#美日2011年来首次联合干预日元

سجّل الدخول لاستكشاف المزيد من المُحتوى

金石—AI科技股研究

مقابلة ماسك الأحدث: بعد 10 سنوات، لن يعاني أحد من نقص المال

تعتقد إيفانا سبير، مديرة صناديق تحوط بارزة: من المرجح أن يكون عام 2026 هو قمة أسعار قطاع التخزين

المواضيع الرائجة