تحديث أداء أغسطس: نمو رأس المال والتوسع عبر السلاسل
كان شهر أغسطس شهرًا آخر من النمو الكبير لشركة Re. تجاوزت Re ربع مليار دولار في إجمالي الودائع. نمت الودائع بنسبة تقارب 36%، وهو أكبر ارتفاع شهر-ل-شهر للبروتوكول منذ مارس، وثاني أكبر زيادة على الإطلاق. كما شهد أغسطس استمرار التوسع عبر السلاسل. أُطلقت reUSD على Solana عبر Chainlink CCIP، وأضافت تكاملات جديدة للإقراض والضمانات عبر Jupiter Lend وKamino وFeather. إجمالي القيمة المقفلة 648.5 مليون دولار نمو إجمالي القيمة المقفلة +11.7% إجمالي الودائع 256.4 مليون دولار نمو الودائع +35.8% الوضع الرأسمالي
كارِن سارويّا في Castle Labs: إتاحة عائدات إعادة التأمين، التي لا ترتبط إلى حد كبير بالأصول الأخرى، على السلسلة
في 3 نوفمبر، انضم كارِن سارويّا، الرئيس التنفيذي لشركة Re، إلى فرانشيسكو في بودكاست Castle Labs للحديث عمّا يجعل إعادة التأمين مصدرًا مميزًا للعائدات على السلسلة، وكيف توظّف Re رأس المال على السلسلة في سوق التأمين. من شراء إعادة التأمين إلى تأسيس Re تعرّف كارِن لأول مرة إلى عالم إعادة التأمين بصفته مشتريًا. فبعد أن استحوذت Shopify على شركته الناشئة السابقة في مجال التجارة الإلكترونية وضمت فريقها إليها، شارك في تأسيس Cover، وهو تطبيق تأمين للهواتف المحمولة يتيح للناس البحث عن التأمين عبر التقاط صور أو مقاطع فيديو للأشياء التي يرغبون في تأمينها. وعلى مدى السنوات السبع التالية، نمت Cover لتصبح أولًا وكالة تأمين وطنية، ثم تحولت في نهاية المطاف إلى وكيل عام إداري (MGA)، أي وكالة تتولى الاكتتاب في وثائق التأمين وإدارتها نيابةً عن شركات التأمين.
› تجاوز إجمالي الودائع 400 مليون دولار، بعد 40 يومًا من تخطيها 300 مليون دولار › استحق لحاملي reUSD وreUSDe عائد بقيمة 2.3 مليون دولار في أكتوبر › أصبحت أسواق reUSD متاحة على Pendle وMorpho وMonad › إبرام خمس صفقات إعادة تأمين جديدة في مجالات أعمال متعددة
يقدّم Re خيارين مصممين ليناسبا مستويات مختلفة من المخاطر:
→ reUSD: لحاملي الرموز الذين يعطون الأولوية للسيولة والحماية ذات الأولوية
→ reUSDe: لحاملي الرموز المستعدين لتحمّل الخسائر قبل reUSD، ولكن بعد رأس مال Re نفسه، مقابل عائد أكبر
كلاهما يأتي فوق رأس مال Re المخصص لتحمّل الخسائر أولاً، لذا يتحمّل Re الخسائر قبل أن يتأثر أي من الرمزين.
ويحقق كلاهما العائد بالطريقة نفسها: معدل أساسي، مضافاً إليه هامش تموّله أنشطة إعادة التأمين. ويحدّد موقع الرمز في هيكل رأس المال ومدى سيولته حجم هذا الهامش.
يأتي reUSD في قمة هيكل رأس المال. ويمزج عائده بين معدل SOFR لرأس المال خارج السلسلة ومعدل sUSDe الخاص بالاحتياطي على السلسلة، ويُضاف إلى كل منهما هامش أصغر يعكس مرتبته بعد رأس مال Re وreUSDe.
يأتي reUSDe في مرتبة وسطى بين رأس مال Re المخصص لتحمّل الخسائر أولاً وreUSD. ويمكن استرداده خلال نوافذ ربع سنوية، كما يغطي الخسائر التي تتجاوز رأس مال Re قبل أن تصل إلى reUSD؛ لذلك يحمل هامشاً أكبر بكثير وعائداً أعلى.
توضح Castle Labs كلا الخيارين جنباً إلى جنب في أحدث تحليل لها:
تتجاوز إيداعات Re المشتركة في reUSD وreUSDe 400 مليون دولار
اعتبارًا من 29 أكتوبر 2026، تجاوز إجمالي الإيداعات في reUSD وreUSDe معًا 400 مليون دولار [1]. نمو متسارع تكتسب هذه المحطة أهمية من الرقم نفسه، ومن السرعة التي تحققت بها. محطات الإيداع استغرق إجمالي الإيداعات 40 يومًا للارتفاع من 300 مليون دولار إلى 400 مليون دولار، مقارنةً بـ186 يومًا للارتفاع من 200 مليون دولار إلى 300 مليون دولار. وهذا فرق في المدة يقارب 80% (أو أقل بنحو خمسة أشهر). أكثر من 13 مليون دولار من العوائد لحاملي العملات حققت Re عوائد تجاوزت 13 مليون دولار لحاملي reUSD وreUSDe، بزيادة تزيد على 32% منذ 19 سبتمبر.
أصبح reUSD متاحًا على Monad، ويمكن نقله من شبكة Ethereum الرئيسية عبر Chainlink CCIP. الأسواق متاحة الآن على Morpho. يمكن للمستخدمين نقل Pendle PT-reUSD إلى Monad واستخدامه ضمانًا لاقتراض أصول أخرى. يتولى Clearstar إدارة الخزنة. يربح حاملو YT-reUSD على Pendle حاليًا نقاط Re بمعدل 30 ضعفًا، إضافةً إلى عائد سنوي بنسبة 0.54% بعملة MON، فوق عائد reUSD البالغ نحو 7%، والذي يرتفع باتجاه 0.75% مع نمو المجمع ليقترب من 10 ملايين reUSD. نبذة عن Monad Monad سلسلة كتل من الطبقة الأولى، صُممت لإجراء معاملات سريعة ومنخفضة التكلفة. تتيح بنية Monad معالجة أعداد كبيرة من المعاملات في الوقت نفسه، ما يمنح الشبكة سعة أكبر بكثير من سلاسل EVM التقليدية. وتقترن هذه السعة بنظام رسوم يهدف إلى تقليل رسوم المعاملات ما لم يقترب الطلب من حدود الشبكة، مما يساعد على إبقاء التكاليف منخفضة للمستخدمين.