K哥的牛熊

صباح الخير، إليك موجز الصباح لهذا اليوم:
الخلاصة: تباين أداء الأسهم الأمريكية خلال الليل، وتحركت العملات المشفرة ضمن نطاق ضيق، ولا توجد أحداث كبرى اليوم السبت.
الأسهم الأمريكية خلال الليل (إغلاق 6 نوفمبر)
ستاندرد آند بورز 500: +0.31%، 7,376.86
ناسداك: +1.09%، 24,579.42
داو جونز: -0.46%، 51,285.73
العوامل الرئيسية المحركة: بيانات توظيف قوية خارج القطاع الزراعي + انتعاش أسهم الرقائق
العملات المشفرة خلال الليل (صباح 2026-11-07، Finnhub / Binance)
BTC نحو 75,902 دولار
ETH نحو 2,237.09 دولار
بلغت عمليات التصفية خلال 24 ساعة نحو 1.03–1.36 مليار دولار، ولم تقع أي حوادث أمنية كبرى جديدة خلال الليل

لا توجد أحداث مهمة بشكل خاص اليوم

متابعة الفرص — Hype

【البيانات الأساسية】

تبلغ إيرادات Hype من الرسوم حاليًا نحو 2.6 مليون دولار يوميًا، ويُستخدم نحو 99% منها لإعادة شراء الرموز وحرقها.

بلغت قيمة عمليات إعادة الشراء التراكمية نحو 1.4 مليار دولار، فيما تشكّل الرموز المحروقة نحو 5% من إجمالي المعروض.

وبحسب الوتيرة الأخيرة، يُقدّر حجم إعادة الشراء السنوي بنحو 800–950 مليون دولار.

يبلغ إجمالي الرموز المرهونة حاليًا نحو 439 مليونًا، أي ما يعادل 44% من إجمالي المعروض.

【العوامل الإيجابية الأخيرة والمستقبلية】

تتعاون الشركة الأم لبورصة نيويورك (ICE) مع TradeXYZ، وتخطط لإطلاق عقود دائمة خاضعة للتنظيم في الولايات المتحدة، بالاستناد إلى تقنية Hyperliquid.

وفي الوقت نفسه، ظهرت مؤشرات على تخفيف القيود التنظيمية على العقود الدائمة للأسهم الأمريكية.

إذا أُبرم هذا التعاون، فمن المتوقع أن يفتح المجال أمام تدفق أموال المستثمرين الأفراد والمؤسسات في الولايات المتحدة.

【التوصيات الاستثمارية】

يُناسب Hype الاحتفاظ به على المدى الطويل واجتياز دورات السوق الصاعدة والهابطة. تبلغ حصة عقود Binance حاليًا نحو ضعفي إلى ثلاثة أضعاف حصته، لكن تخفيف القيود التنظيمية قد يقلّص الفجوة، بل وربما يتيح له التفوق في بعض المجالات.

يمكن التداول على موجات السعر بسهولة نسبيًا، لكن يُنصح بفصل صفقات الموجات عن المراكز طويلة الأجل، لتجنّب بيع المراكز طويلة الأجل مبكرًا أثناء التداول.

التقرير اليومي لبيانات RWA على السلسلة｜6 نوفمبر 2026
6 نوفمبر · الجمعة
الخلاصة الرئيسية لليوم: لم يتغير الاتجاه طويل الأجل لتوسع RWA، لكن تدفقات الأموال بدأت تتباين على المدى القصير. تواصل أعمال ترميز الأصول لدى المؤسسات نموها، فيما لا يزال استخدام الأموال في DeFi على السلسلة منخفضًا نسبيًا، كما بدأ نمو مشروعات RWA ينفصل عن أداء أسعار الرموز المرتبطة بها.
أولًا: أبرز بيانات RWA اليوم
حجم الأصول الموزعة لـRWA
$399.8亿
30 يومًا +1.14%
إجمالي حجم العملات المستقرة
$2,832.2亿
30 يومًا -4.22%
حاملو أصول RWA
562.03万
30 يومًا +7.22%
إجمالي القيمة المقفلة النشط في DeFi الخاص بـRWA
$41.15亿
24 ساعة -0.45%
ثانيًا: توزيع أصول RWA على سلاسل الكتل العامة الرئيسية
لا تزال إيثيريوم حاليًا بنية تحتية أساسية لإصدار أصول RWA، بينما تعمل كل من BNB Chain وسولانا على توسيع نطاق الأصول المغطاة وعدد حامليها. وتجدر الإشارة إلى أن كِبر حجم الأصول المُصدرة لا يعني بالضرورة ارتفاع أسعار الرموز المرتبطة بسلاسل الكتل العامة بالتزامن. وما ينبغي مراقبته فعليًا هو ما إذا كانت الأصول تولّد تداولًا مستمرًا، وطلبًا على الاقتراض بضمانات، وإيرادات للبروتوكولات.

إشارة ETH: تأكيد ارتداد صاعد من النوع 2 (4 ساعات، عكس الاتجاه)
شمعة الإشارة: نمط شمعة 4 ساعات: شمعة مطرقة — لكنها أغلقت هابطة (C < O)، وهي أضعف من شمعة المطرقة الصاعدة
الأساس الهيكلي: قاع من النوع 1 عند 2202.12؛ وهذا أول ارتداد بعد ظهور النوع 1، ولم يكسر القاع 2210.99 مستوى 2202.12؛ وقد تراجع الزخم الهابط بوضوح على إطار 4 ساعات
المستويات الرئيسية: القاع السابق 2202.12 / بالقرب من المستوى النفسي 2200 دولار (قاع الارتداد 2210.99، أي أعلى من 2200 بنحو 11 دولارًا، أو 0.5%)
مستوى الإبطال: 2202.12 (إذا أغلقت الشمعة دون المستوى المتطرف للنوع 1، يفشل تأكيد النوع 2)
تنبيه المخاطر: تأكيد ارتداد من النوع 2 على إطار 4 ساعات؛ لكن اتجاه الرسم اليومي معاكس لهذه الإشارة، لذا فهي عكس الاتجاه — شمعة يوم 11-05 هابطة كبيرة بنسبة ‎-7.7%؛ كما أغلقت شمعة 4 ساعات هابطة، ونمط الشمعة المتزامنة على إطار ساعة غير واضح، لذا تقل قوة التأكيد
يقتصر الإبلاغ على تفعيل الإشارة ومستوى المخاطر، ولا يتضمن توصية بالشراء أو البيع.
شمعة إطار الساعة ذات جسم صاعد صغير قدره 1.53، وظل سفلي 14.02، لكن ظلها العلوي 6.29، أي نحو 4.1 أضعاف الجسم؛ والجسم ليس في الطرف العلوي من النطاق، لذا فهي ليست شمعة مطرقة واضحة، وتُراقَب فقط ولا تشكل إشارة من النوع 2 على إطار الساعة.
السعر: ETH نحو 2,225.95 دولار، ولا يزال ضمن النطاق المتوسط 2,170–2,390

📊 صافي التدفقات اليومية لصناديق ETF الفورية الأمريكية｜5 نوفمبر 2026 (الخميس)
🔸 صناديق BTC ETF: صافي تدفقات خارجة بقيمة 4.302 مليار دولار
FBTC (فيديلتي): -1.999 مليار دولار
IBIT (بلاك روك): -1.050 مليار دولار
GBTC (غرايسكيل): -0.499 مليار دولار
EZBC: -0.329 مليار دولار، HODL: -0.236 مليار دولار، ARKB: -0.189 مليار دولار؛ لم يطرأ أي تغيير على الصناديق الأخرى
🔸 صناديق ETH ETF: صافي تدفقات خارجة بقيمة 0.999 مليار دولار
ETHA (بلاك روك): -0.752 مليار دولار
ETHB (بلاك روك): -0.220 مليار دولار
FETH (فيديلتي): -0.022 مليار دولار، ETHE (غرايسكيل): -0.005 مليار دولار؛ لم يطرأ أي تغيير على الصناديق الأخرى
🔸 إجمالي الصندوقين: صافي تدفقات خارجة بقيمة 5.301 مليار دولار
الخلفية: استمرت التدفقات الداخلة ليوم واحد فقط في 4 نوفمبر (BTC +0.746 مليار، ETH +0.530 مليار)، وعادت التدفقات إلى الخروج في 5 نوفمبر.

#币安将恢复更多资产提现 يدعم بينانس

🔔 $ETH إشارة قوية · تأكيد اختراق صاعد على الجانب الأيمن (الإطار اليومي)
الإطار اليومي: أُغلقت الشمعة اليومية بتاريخ 2026-11-04، الافتتاح 2271.67، الأعلى 2447.27، الأدنى 2223.35، الإغلاق 2423.16، والحجم 46287 ETH. اخترق الإغلاق أعلى مستوى في الأيام السبعة السابقة، البالغ نحو 2389.93 دولارًا، مع ارتفاع في حجم التداول. المستوى الرئيسي 2389.93، ومستوى الإبطال هو أدنى سعر لهذه الشمعة اليومية، 2223.35؛ إذا هبط الإغلاق مجددًا دون 2389.93، يُعد تأكيد الاختراق ملغى.
هذا تأكيد على الإطار اليومي، بعد تأكيد الاختراق على إطار الساعة / الأربع ساعات في الجولة 00:02؛ وهو التأكيد الثالث على الأطر الزمنية للاختراق نفسه. يُذكر مستوى التفعيل والمخاطر فقط.
لم تُغلق أي شمعة جديدة مستوفية للشروط على إطار الساعة (23:00 UTC) أو الأربع ساعات (20:00 UTC)، لذا تُراقب فقط.
السعر: ETH نحو 2,420.10 دولارًا، وما يزال فوق 2,390

خلاصتي الأساسية:
أكبر تأثير لهذه الانتخابات على عالم الكريبتو ليس تحديد ما إذا كان سعر BTC سيرتفع أم ينخفض غدًا، بل تحديد ما إذا كانت الولايات المتحدة ستواصل بناء منظومة متكاملة لتنظيم الأصول الرقمية خلال العامين المقبلين.
إذا واصل الجمهوريون السيطرة على مجلسي الكونغرس، فسيكون من الأسهل على السوق المراهنة على استمرارية السياسات.
أما إذا سيطر الديمقراطيون على المجلسين، فسيواجه القطاع مزيدًا من الرقابة والمفاوضات التشريعية، لكن هذا لا يعني أن تطور قطاع الكريبتو سيتوقف.

وأعتقد أيضًا أن هناك سؤالًا يستحق الدراسة على حدة:
إذا فاز الديمقراطيون بمجلس النواب واحتفظ الجمهوريون بمجلس الشيوخ، فهل ستتباين التوقعات بشأن السياسات المتعلقة بـ BTC وETH وRWA؟
في هذا السيناريو، قد تكون سيولة التدفقات المالية الكلية والتقدم التنظيمي الخاص بالكريبتو أهم من مجرد فوز أحد الحزبين.
متفائلون بالصعود $ETH 🤩

تدفّق 539 مليون دولار إلى الخارج مجددًا، وهذه المرة لم يكن صندوق واحد هو من يبيع، بل انسحب الطرفان معًا.

في 2026-11-02 بتوقيت شرق الولايات المتحدة، سجّلت صناديق BTC الفورية المتداولة في الولايات المتحدة صافي تدفقات خارجة بقيمة 398.6 مليون دولار (Farside/SoSoValue): وحده IBIT سجّل تدفقات خارجة بقيمة 405.3 مليون دولار، بينما سجّل FBTC تدفقات داخلة بقيمة 6.7 مليون دولار، وبلغت تدفقات ARKB صفرًا، ولم تشهد الصناديق الأخرى تغيرًا يُذكر. وبالحساب، تجاوزت تدفقات IBIT الخارجة تدفقات FBTC الداخلة.

أما ETH، فيستحق الأمر إلقاء نظرة أعمق: سجّلت صناديق ETH الفورية المتداولة صافي تدفقات خارجة بنحو 139.7 مليون دولار؛ وبلغت التدفقات الخارجة من ETHA نحو 138.3 مليون دولار، ومن ETHB نحو 4.6 مليون دولار، بينما كان MSSE الوحيد الذي سجّل تدفقات داخلة، بقيمة 3.15 مليون دولار. والأهم أن هذا هو اليوم السادس على التوالي من صافي التدفقات الخارجة من ETH، وليس مجرد نزوة عابرة ليوم واحد.

الآلية واضحة في الواقع: عندما يبدأ أكبر صندوق بتسجيل تدفقات خارجة مستمرة، فهذا يعني أن السوق لا ينتظر خبرًا بعينه، بل يصوّت بقدميه ويقلّص مراكزه. وخروج الأموال من BTC وETH في اليوم نفسه وبالاتجاه ذاته يشير إلى أن الأمر لا يخص عملة بعينها، بل إلى تراجع عام في الرغبة في المخاطرة.

هناك ثلاثة سيناريوهات لاحقة: الأول، أن تتقلص التدفقات الخارجة حتى تقترب من الصفر، ما يعني أن ضغوط البيع بدأت تنفد؛ والثاني، استمرار خروج مئات الملايين من الدولارات يوميًا، وعندها سيكون السؤال ما إذا كان السعر قادرًا على الصمود عند المستويات الرئيسية؛ والثالث، أن تنقلب المعنويات بعد صدور نتائج انتخابات التجديد النصفي، وتعود الأموال إلى السوق، لكن ذلك يتطلب تأكيدًا من البيانات على مدى عدة أيام متتالية، ولا يكفي انعكاس ليوم واحد.

ما رأيكم: هل تعكس هذه الموجة من التدفقات الخارجة سعيًا إلى الملاذات الآمنة قبل الانتخابات، أم أنها امتداد لتوقعات التشديد السابقة؟ مشاركة للبيانات، وليست نصيحة استثمارية.

#ETF #تدفقات_الأموال

كلما زاد عدد منصات التداول التي تتعرض لمشكلات، اتضح أكثر من يملك أساسًا متينًا.

أكدت منصة Mercado Bitcoin رسميًا في 2 نوفمبر وقوع حادث أمني، وأوقفت الإيداع والسحب. وأشار التقرير الأولي إلى تحويلات مشبوهة تجاوزت 40 مليون دولار، فيما قالت المنصة إن أموال العملاء لم تتضرر، لكن هذا المبلغ لم تؤكده المنصة نفسها بعد. وبحلول 01:12 بالتوقيت العالمي المنسق في 3 نوفمبر، قدّرت Chainalysis/CryptoNews المبلغ بنحو 49 مليون دولار، موزعًا على 17 سلسلة، مع تجميد ما يقارب 10 ملايين دولار؛ أما تقدير المنصة نفسها فكان نحو 38 مليون دولار من الأموال المتأثرة، واعتراض نحو 11 مليون دولار. ولا تزال المنصة متوقفة، من دون جدول زمني لاستئناف العمل. وفي اليوم نفسه، جمّدت Tether أكثر من 4.5 ملايين دولار من USDT (Decrypt، 2 نوفمبر).

المقارنة واضحة: بعد حادثة Binance في 29 أكتوبر، استؤنفت عمليات السحب على مراحل، واستُعيد نحو 95%، بحسب تقرير Decrypt في 2 نوفمبر. الحادثة واحدة، لكن هناك فرقًا بين «استعادة الأموال تدريجيًا وإمكان إعادة الفتح» و«استمرار التوقف وانتظار جدول زمني»؛ وثقة السوق بهما مختلفة تمامًا.

الآلية بسيطة في الواقع: كلما تسارعت عمليات التتبع على السلسلة والتجميد من قِبل الجهات المُصدرة، ضاقت الفترة التي يمكن خلالها استخدام الأموال المسروقة. لكن هذا سلاح ذو حدين أيضًا، فالتجميد بحد ذاته تدخل مركزي؛ وإنقاذ الأموال هذه المرة لا يعني ضمان إنقاذها في كل مرة.

هناك مساران محتملان لاحقًا: الأول أن تستأنف Mercado العمل خلال أيام، وتبقى الأموال سليمة، فتتلاشى سريعًا علاوة المخاطر المرتبطة بالحادثة؛ والثاني أن يطول التوقف أو تظهر فجوة في الأموال، وعندها تنتقل الثقة من المنصات الصغيرة إلى الكبيرة وإلى الحفظ الذاتي. وسيكون من الأجدر متابعة موجة السحب أكثر من الحادثة نفسها.

وهناك أيضًا عاملان آخران اليوم: رفع بنك الاحتياطي الأسترالي الفائدة في 3 نوفمبر بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.85%، بنتيجة تصويت 6 مقابل 3؛ ويُدلي الناخبون اليوم بأصواتهم في انتخابات التجديد النصفي الأمريكية، وقد تجاوز عدد المصوتين مبكرًا 51 مليونًا (Al Jazeera، 1 نوفمبر). الحوادث الأمنية ليست العامل الوحيد اليوم.

هل ستنتقل إلى مكان آخر إذا تعرضت منصة تداول لحادثة، أم ستركز فقط على كيفية تعاملها معها بعد وقوعها؟ مشاركة بيانات، وليست نصيحة استثمارية. الأرقام المذكورة أعلاه أولية في معظمها، وتختلف باختلاف المصادر. لا تنقر على أي روابط تدّعي أنها «تعيد تفعيل السحب».

#حادث_أمني #منصات_التداول

غالبًا ما تحدث أكبر موجات التصفية ليس عندما تدخل رافعة مالية جديدة إلى السوق، بل عندما تكون الرافعة القديمة منشغلة بالتحوط. وقد اتضح ذلك جليًا هذا الأسبوع.

لنبدأ بمراكز التداول: وفقًا لمنهجية CoinPerps في احتساب مراكز BTC المفتوحة بتاريخ 1 نوفمبر 2026، لم يطرأ تغير يُذكر على الإجمالي، ولم نشهد اندفاعًا أحادي الجانب نحو زيادة الرافعة المالية. ثبات المراكز مع استمرار تذبذب السعر يوحي بأن المتداولين لا يراهنون على اتجاه معين، بل ينتظرون اتضاحه.

ثم التصفية: وفقًا لمنهجية TokenPost بتاريخ 2 نوفمبر 2026، شهدت نافذة الساعة الواحدة موجة من التصفية المكثفة. عندما لا تتغير المراكز كثيرًا، لكن التصفية تظهر بكثافة، فعادةً لا تكون هذه إشارة إلى بداية اتجاه، بل إلى أن السوق جرف المراكز على الجانبين ضمن النطاق، وأن الرافعة المالية أُزيلت أولًا وسط التقلبات الحادة.

الإشارة الثالثة هي الخيارات: وفقًا لمنهجية CoinDesk لاحتساب تقلبات الخيارات بتاريخ 2 نوفمبر 2026، ارتفع التقلب الضمني في الفترة المحيطة بـ4 نوفمبر، تزامنًا مع موعد انتخابات التجديد النصفي. وهذا يعني أن السوق لا يخلو من التوقعات، لكنه يدفع تكلفة التحوط من الحدث نفسه، لا يراهن على اتجاه معين.

وهكذا أرى الأمر: ثبات المراكز، وتركيز التصفية، وارتفاع التقلبات؛ اجتماع هذه العوامل الثلاثة يبدو أقرب إلى إعادة تموضع مراكز التحوط قبل الحدث، لا إلى زيادة الرافعة المالية في اتجاه جديد. فإذا كان السوق مقبلًا فعلًا على اتجاه واضح، فعادةً ما ينبغي أن نرى المراكز تتحرك مع السعر أولًا، لا أن تتحرك التصفية وحدها.

لذلك أضع احتمالين لما سيأتي: الأول أن تتراجع التقلبات بعد انقضاء الحدث، وتختار المراكز اتجاهًا من جديد، فينكسر نطاق التداول؛ والثاني أن تظل المراكز مستقرة بينما يواصل السعر التحرك ذهابًا وإيابًا داخل النطاق، لتتضرر الرافعة المالية على الجانبين. تُعتمد الأرقام الدقيقة على منهجية كل جهة في نشر البيانات؛ ولن أجمع هنا أرقام التصفية المحسوبة وفق منهجيات مختلفة.

ما الذي تخشونه أكثر الآن: أن تُجرف مراكزكم، أم أن تفوتكم فرصة اختيار الاتجاه؟

مشاركة للبيانات، وليست نصيحة استثمارية. #الرافعة_المالية #التصفية

تقويم هذا الأسبوع يستحق نظرةً قبل السوق نفسه، لأن كل خطوة مقبلة قد تغيّر تقديرنا للمدة التي سيظل فيها الأمر «مهمًا».

لنبدأ بالجدول الزمني، وكل المواعيد مؤكدة وفق الجداول الرسمية التي راجعتها في 2 نوفمبر: الانتخابات النصفية الأمريكية وتقرير فرص العمل JOLTS في 3 نوفمبر، وتقرير الوظائف غير الزراعية في 6 نوفمبر، ومؤشر أسعار المستهلك CPI في 10 نوفمبر، واجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة FOMC يومي 8 و9 ديسمبر. وهذا يعني أن إيقاع الشهر المقبل سيكون عمومًا «البيانات تتحدث أولًا، ثم يعلّق الاحتياطي الفيدرالي»، وأي مفاجأة في أي محطة قد تدفع السوق إلى إعادة التسعير.

أما الصورة العامة، فبحسب إغلاق 30 أكتوبر: مؤشر VIX عند 19.42، ومؤشر DXY عند نحو 101.88، وعائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات عند 4.93%. وبترجمة هذه المؤشرات: مستويات القلق ليست مرتفعة جدًا، لكن التمويل لم يصبح رخيصًا أيضًا، وأثر التشديد النقدي لم ينحسر بعد. ويتحرك BTC مؤخرًا في نطاق يقارب 77.3-77.8 ألف دولار، من دون مؤشرات حاسمة ترجّح اتجاهًا واحدًا.

وهذا هو فهمي للأمر: الانتخابات النصفية سترسم أولًا الأجواء السياسية، وسيحدّد JOLTS وتقرير الوظائف غير الزراعية مدى قوة سوق العمل أو ضعفه، وسيبيّن CPI ما إذا كان التضخم يتراجع فعلًا، ثم سيجمع اجتماع FOMC هذه المعطيات في مسار متوقع لأسعار الفائدة. وإذا انحرف أي جزء عن المتوقع، فسيتعين إعادة كتابة سيناريو الطرف الآخر.

لذلك أُبقي كلا الاحتمالين مطروحًا: الأول أن تتراجع حرارة البيانات تدريجيًا، فتخف توقعات التشديد النقدي على الهامش وتحصل الأصول عالية المخاطر على بعض الأنفاس؛ والثاني أن تظل البيانات أقوى من المتوقع، فتبقى أسعار الفائدة المرتفعة مدة أطول، وتظل التقلبات مرتفعة لبعض الوقت. لم تُعلن بعد تدفقات صناديق ETF في 2 نوفمبر، ولن أختلق رقمًا؛ سأتحقق منه بعد إعلانه.

ما البيانات التي تراقبونها أكثر هذا الأسبوع؟ تقرير الوظائف غير الزراعية أم CPI؟

مشاركة بيانات، وليست نصيحة استثمارية. #الاقتصاد_الكلي #الاحتياطي_الفيدرالي

تحركات ETH: نحو 2,288 دولارًا، وما زال يتذبذب في منتصف النطاق
يبلغ سعر ETH اليوم نحو 2,288 دولارًا، بارتفاع يقارب 0.7% خلال 24 ساعة، ويتراوح سعره خلال هذه الفترة بين نحو 2,250 و2,312 دولارًا (بحسب CoinGecko / TipRanks، بيانات 2 نوفمبر). وما زال منخفضًا بنحو 15% خلال 30 يومًا، ولم يغيّر الارتداد قصير الأجل بعد الخلفية الضعيفة على أساس شهري.
من ناحية النطاق، يظل 2,170-2,390 دولارًا نطاقًا استرشاديًا، والسعر عالق حاليًا في منتصفه؛ فلم يتجاوز 2,390 ليؤكد قوته، ولم يكسر 2,170 ليدل على الضعف. لذا نتعامل مع منتصف النطاق على أنه منطقة مراقبة، من دون ملاحقة حركة باتجاه واحد.
هناك سيناريوهان: الثبات فوق 2,390 مع ارتفاع حجم التداول سيكون أحد مؤشرات القوة؛ أما كسر 2,170 فيعني فقدان الحد الأدنى للنطاق، وعندها يكون الخطر التالي باتجاه مستويات أدنى. مشاركة للبيانات، وليست نصيحة استثمارية.
ما رأيكم، هل سيختبر ETH مستوى 2,390 أولًا أم سيعود لاختبار 2,170؟
#ETH

تدفّقات خارجة من صناديق ETF تقارب 800 مليون دولار في يوم واحد، والتشديد النقدي لم يخفّف قبضته بعد
في يوم التداول في سوق الأسهم الأمريكية الموافق 30 أكتوبر، سجّلت صناديق BTC الفورية المتداولة تدفّقات صافية خارجة بقيمة 643 مليون دولار، وسجّلت صناديق ETH تدفّقات صافية خارجة بقيمة 156 مليون دولار، ليبلغ الإجمالي نحو 799 مليون دولار (Farside / SoSoValue، بيانات أولية).
والرسالة على صعيد الاقتصاد الكلي واحدة: عند إغلاق 30 أكتوبر، بلغ مؤشر VIX ‏19.42، ومؤشر الدولار نحو 101.96، وعائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات نحو 4.93%، فيما بلغت حصة USDT من السوق نحو 6.7% (في 2 نوفمبر). الأموال تتدفّق إلى الخارج، وأسعار الفائدة لم تلن، ولم تكتمل بعد إشارات تأكيد بلوغ القاع.
يمكن النظر إلى المشهد عبر مسارين محتملين، من دون المراهنة على مستوى واحد: انخفاض حصة USDT من السوق إلى ما دون نحو 6.25%، وإغلاق BTC الأسبوعي فوق نحو 83 ألف دولار، سيكونان من إشارات التأكيد على المسار الصاعد؛ وإلا فسنظل نرى السوق يتحرك ضمن نطاق، مع نطاق مرجعي لـ ETH بين 2,170 و2,390 دولارًا.
ما يستحق المتابعة الليلة وخلال هذا الأسبوع: مؤشر ISM لمديري المشتريات في قطاع التصنيع، عند الساعة 23:00 الليلة بتوقيت بكين، والتوقعات نحو 54.7؛ كما يشهد هذا الأسبوع انتخابات التجديد النصفي في 3 نوفمبر، وتقرير الوظائف غير الزراعية في 6 نوفمبر.
ما رأيكم؟ إذا جاءت قراءة مؤشر مديري المشتريات الليلة أعلى من المتوقع، هل ستتفاعل السوق أولًا مع احتمال رفع الفائدة، أم مع احتمال الركود؟ مشاركة للبيانات، وليست نصيحة استثمارية.
#etf #宏观

محور اليوم: لم تتغير المرحلة، لكن هناك اليوم حدث داخلي في عالم العملات المشفرة يستحق المتابعة.
اليوم (1 نوفمبر) موعد حدث مهم: اليوم المستهدف لاستئناف Binance عمليات السحب على مراحل. وهذه محطة تعافٍ بعد سرقة نحو 6.3 مليارات دولار من Binance. ومدى سلاسة استئناف عمليات السحب سيؤثر مباشرةً في معنويات سوق العملات المشفرة أكثر من أي بيانات اقتصادية كلية اليوم.
الخلاصة: لم تتغير المرحلة — تشديد على نمط الركود التضخمي + بداية مبكرة لتقليص الرافعة المالية في ائتمان الذكاء الاصطناعي + صدمة خاصة بالعملات المشفرة. ليس ركودًا تقليديًا، ولا تجمّدًا منهجيًا للسيولة. لم تتغير المؤشرات الداعمة: نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثالث بمعدل سنوي قدره +3.4%، وإضافة 29 ألف وظيفة فقط في سبتمبر، ومعدل بطالة 4.2%، وارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين في سبتمبر 3.7% على أساس سنوي، ومؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي 3.6%، ومؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي 3.1%. أبقى الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير عند 3.75-4.00% في 28 أكتوبر. وتراجعت الأسهم الأمريكية بشدة في 30 أكتوبر، لكن فروق عوائد السندات مرتفعة العائد لم تبلغ بعد نطاق الضغوط المنهجية.
المؤشرات الأساسية الخمسة (بالأساس عند إغلاق 30 أكتوبر، مع الاستعانة بلقطة صباح 1 نوفمبر):
VIX عند 19.42 (إغلاق 30 أكتوبر، وبلغ ذروته خلال الجلسة عند 22.31): ميل إلى تجنب المخاطر؛ تصاعد القلق، لكنه لم يبلغ عتبة الذعر التي تقارب 25.
DXY عند نحو 101.96: محايد؛ ظل شبه مستقر طوال الأسبوع، ولا توجد موجة تجنب مخاطر شبيهة بالتدافع على الدولار.
USDT.D عند نحو 6.8-7.0% (من إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة؛ تبلغ قيمة USDT نحو 180 مليار دولار / إجمالي القيمة السوقية نحو 2.58-2.63 تريليون دولار): ميل إلى تجنب المخاطر؛ يختبر حاليًا مقاومة 7.00-7.10%. لا تخلطوا ذلك بحصة USDT البالغة نحو 60.6% من سوق العملات المستقرة.
عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات عند نحو 4.93% (بين 4.92-4.98% وفقًا لاختلاف اللقطات؛ ونحو 4.94% في 30 أكتوبر): ميل إلى تجنب المخاطر؛ تراجع في أكتوبر بنحو 35 نقطة أساس، ويُعزى ذلك أساسًا إلى مشتريات الملاذ الآمن، لا إلى تسعير خفض أسعار الفائدة.
عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عامًا عند نحو 5.31%: ميل إلى تجنب المخاطر؛ تراجع في أكتوبر بنحو 33 نقطة أساس، والمنطق مماثل لما سبق.
الأسهم والائتمان (30 أكتوبر): أغلق مؤشر S&P 500 عند 7580.07 (-1.82%)، وNasdaq عند 25437.00 (-2.86%)، وDow Jones عند 51770.31 (-1.09%). تتركز الضغوط في الذكاء الاصطناعي / أشباه الموصلات والائتمان المرتبط بهما: تراجع مؤشر أشباه الموصلات -7.2% في ذلك اليوم، وسجلت عقود مبادلة مخاطر الائتمان (CDS) لأجل 5 سنوات لدى Intel نحو 123.5 نقطة أساس، وهو مستوى قياسي، وبلغت نحو 175.4 نقطة أساس لدى Broadcom، ونحو 266.5 نقطة أساس لدى SpaceX. وبلغت فروق عوائد السندات مرتفعة العائد نحو 314-326 نقطة أساس (مع اختلاف القياسات بين اللقطات)، ولم يتسع نطاقها بعد ليؤدي إلى تجمّد ائتماني في السوق بأكملها.