小恐龙说趋势

في 300 مليون محفظة، لا يتجاوز متوسط الرصيد 844 دولارًا 🦖

كتب لورينزو فالينتي، مدير أبحاث الأصول الرقمية في ARK Invest، في 27 أكتوبر أن عدد العناوين التي تحتفظ بعملات مستقرة تجاوز 300 مليون للمرة الأولى. وتشكل منظومة إيثيريوم 37% منها، بعدما كانت النسبة 29% قبل عامين. ونحو ثلاثة أرباع هذه الزيادة مصدرها شبكات الطبقة الثانية (L2).

وفي الوقت نفسه، تبلغ القيمة السوقية لأكبر عملتين مستقرتين، USDT وUSDC، 182.2 مليار دولار و71 مليار دولار على التوالي، أي ما مجموعه نحو 253.3 مليار دولار. وإذا وُزّع هذا المبلغ على 300 مليون عنوان، فلن يتجاوز متوسط رصيد كل عنوان 844 دولارًا.

وهنا تكمن أكثر نقاط هذه البيانات عرضة لسوء الفهم: عدد العناوين لا يساوي عدد المستخدمين، ولا يعكس حجم الأموال. إذ يمكن لروبوت تحكيم إنشاء عشرات الآلاف من المحافظ دفعة واحدة، كما قد تخلّف حملة زراعة إيردروب مئات الآلاف من العناوين ذات الأرصدة الصغيرة. ومتوسط 844 دولارًا يعني أن كثيرًا من العناوين ليست سوى محافظ عابرة، لا حسابات ادخار.

لكن من جهة أخرى، فإن الوصول إلى 300 مليون عنوان خلال 8 سنوات يظل رقمًا قويًا. ففي عام 2018، كانت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة لا تزال في حدود عشرات المليارات من الدولارات، بينما تبلغ قيمة USDT وحدها الآن 182.2 مليار دولار. توسع العناوين وتوسع الأموال يسيران على منحنيين مختلفين: الأول بطيء، والثاني سريع.

والتغير في إيثيريوم جدير بالاهتمام أكثر. فقبل عامين، كانت 29% من عناوين العملات المستقرة ضمن منظومة إيثيريوم، أما الآن فالنسبة 37%. ومن الزيادة البالغة 8 نقاط مئوية، جاء ثلاثة أرباعها من شبكات الطبقة الثانية. والمعنى واضح: المستخدمون الجدد لم يتكدسوا على الشبكة الرئيسية؛ بل انتقلوا منها إلى شبكات أرخص، أو دخلوا السوق مباشرة عبر شبكات الطبقة الثانية 🐋

وذكر فالينتي أيضًا رقمًا أكبر: إذ تستضيف السلاسل المتوافقة مع EVM نحو 94% من عناوين العملات المستقرة. ووفقًا لهذا المقياس، تبدو حصة سلاسل غير متوافقة مع EVM، مثل Solana، ضئيلة جدًا على مستوى عناوين العملات المستقرة. وهذا لا يعني أن الأموال غير موجودة هناك، بل يعني أن توزيع العناوين وتوزيع الأموال ليسا أمرًا واحدًا.

ويتوقع فالينتي أن الانتقال من 300 مليون إلى مليار عنوان قد يستغرق 18 شهرًا فقط، بوتيرة أسرع بكثير من مسار السنوات الثماني الماضية. وإذا تحقق هذا التوقع، فلن يكون الاختبار الحقيقي هو عدد العناوين، بل ما إذا كان متوسط الرصيد سيرتفع فوق 844 دولارًا، وما إذا كانت استخدامات مثل الرواتب والتحويلات وتسويات التجار قادرة على استيعاب هذا النمو ⚖️

يتداول البيتكوين الآن قرب 79,905 دولارات، وإيثيريوم عند 2,318 دولارًا. لم تمنحنا حركة السوق اتجاهًا واضحًا، لكن بيانات عناوين العملات المستقرة أشارت إلى اتجاه ما.

هل تعتقد أن عدد عناوين العملات المستقرة سيصل فعلًا إلى مليار بعد 18 شهرًا؟ أم أنها مجرد لعبة أرقام أخرى من حملات زراعة الإيردروب؟ شاركونا آراءكم في التعليقات.

أتابع معك يوميًا أبرز أخبار العملات المستقرة وتدفقات الأموال على السلسلة. لا أكتفي بنقل ما يحدث، بل أساعدك على فهم المنطق والفرص الكامنة وراءه 👀🚀

بطاقة دفع تُقدَّر قيمتها بـ5 مليارات دولار، لكن 9 ملايين مستخدم لا يحققون سوى 20 دولارًا من الإيرادات سنويًا

تستعد شركة هونغ كونغية لبطاقات الدفع المشفّرة لتقديم طلب إدراج سري إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية قبل نهاية العام، مستهدفةً تقييمًا لا يقل عن 5 مليارات دولار. ووفقًا لتقرير بلومبرغ، تجري الشركة، المسماة Redotpay، محادثات أيضًا بشأن جولة تمويل ما قبل الإدراج بقيمة تتراوح بين 4 و5 مليارات دولار.

الأرقام مجتمعةً لافتة قليلًا: 9 ملايين عميل، وإيرادات سنوية بمعدل 180 مليون دولار. وبحسب التقييم المستهدف، فإن مضاعف القيمة إلى المبيعات يقترب من 28 مرة، أما إذا حسبناها لكل عميل، فلا يدرّ كل واحد منهم سوى 20 دولارًا سنويًا 🦖

لنبدأ بكيفية عمل هذا النشاط: يودع المستخدمون عملات مستقرة في البطاقة، وعند الدفع تُسوّى المعاملة بالعملة المحلية. أما لدى التاجر، فتتم المعاملة عبر شبكتي Visa وMastercard. وتربح الشركة من حصة رسوم الدفع وفارق سعر الصرف، لا من الفوائد ولا من تقلب أسعار العملات. لذا، فإن سقف إيراداتها لا تحدده حركة السوق، بل عدد الأشخاص الراغبين في استخدام العملات المشفّرة لتغطية نفقاتهم اليومية.

وهذا يفسر أيضًا كيف حصلت الشركة على هذا التقييم. ففي عام 2025، جمعت 194 مليون دولار، وكان من بين المستثمرين ذراع رأس المال الجريء لإحدى منصات تداول العملات المشفّرة الأمريكية المتوافقة مع الأنظمة، وكذلك ذراع رأس المال الجريء لعملاق العملات المستقرة Circle. التمويل من جهة، وتوفير الاستخدامات العملية من جهة أخرى: شركة البطاقات تتيح إنفاق العملات المستقرة فعليًا، والجهة المصدرة تكسب قناة تداول إضافية، ومنصة التداول تحصل على منفذ للسحب. لكل طرف ما يحتاج إليه.

لكن مضاعف القيمة إلى المبيعات البالغ 28 مرة ليس مضمونًا. فالتقديم السري ليس سوى الخطوة الأولى؛ بعده تأتي استفسارات الجهات التنظيمية، والإفصاح عن نشرة الاكتتاب، وجولات الترويج وتحديد السعر. وفي كل خطوة، ستُعرض أعداد المستخدمين ومعدلات الاحتفاظ بهم والديون المتعثرة وتكاليف التحقق من هوية العملاء (KYC) على الملأ. وأكثر ما تخشاه بطاقات الدفع أمران: أولًا، أن ترتفع تكاليف الامتثال بالتوازي مع نمو الشركة؛ وثانيًا، الاعتماد على قنوات الدفع، إذ إن تشديد أحد الشركاء لشروطه قد يؤدي فورًا إلى فجوة في الإيرادات ⚠️

برأيي، لا تكمن أهمية هذه الخطوة في Redotpay بحد ذاتها، بل في كونها معيارًا للتقييم. فإذا أُدرجت الشركة فعلًا بقيمة 5 مليارات دولار، فستتخذها كل شركات بطاقات الدفع المشفّرة التي لا تزال تعمل بعيدًا عن الأضواء معيارًا للمقارنة، وقد تصبح مفاوضات التمويل أسهل فجأة. وعلى العكس، إذا انخفض سعر السهم عن سعر الاكتتاب بعد الإدراج، فستحتاج قصة تقييم القطاع بأكمله إلى إعادة كتابة. لا أحد يعرف الإجابة الآن 📉

هناك محطتان زمنيتان تستحقان المتابعة: التقديم السري قبل نهاية العام، ثم نشر نشرة الاكتتاب لاحقًا. الأولى ستحدد ما إذا كانت الشركة تجرؤ على المضي قدمًا، والثانية ستحدد ما إذا كان السوق سيصدقها. وإذا كشفت نشرة الاكتتاب أن نمو الإيرادات السنوية سيتراجع إلى خانة الآحاد العام المقبل، فستحتاج قيمة الـ5 مليارات إلى إعادة حساب.

هل تعرفون أحدًا يستخدم بطاقة مشفّرة فعلًا في مشترياته اليومية؟ وهل حسبتم الرسوم وأسعار الصرف؟ شاركونا في التعليقات 👀

أتابع معكم يوميًا أبرز المستجدات في قطاع المدفوعات المشفّرة؛ ليس فقط لمعرفة ما يحدث، بل أيضًا لفهم المنطق والفرص الكامنة وراءه 👀🚀

حرّك عملاق لإدارة الأصول تبلغ قيمتها 1.8 تريليون دولار مفتاحًا صغيرًا: لن تُعاد استثمار توزيعات الأسهم في الأسهم، بل ستُستخدم تلقائيًا لشراء البيتكوين 🦖
في 22 أكتوبر، سجّلت فرانكلين تمبلتون صندوقَي ETF لدى ناسداك، اسماهما Franklin US Equity Bitcoin DRIP Index ETF وFranklin US Innovation Bitcoin DRIP Index ETF. ويتكوّن المؤشران الأساسيان مبدئيًا من 95% أسهم أمريكية و5% بيتكوين.
الكلمة الأهم فعلًا هي الأحرف الثلاثة DRIP، أي خطة إعادة استثمار التوزيعات. في السابق، كانت التوزيعات تُعاد تلقائيًا لشراء السهم نفسه عند إيداعها. أما الآن، فستُوجَّه تلقائيًا إلى خانة البيتكوين، ما يعني أن وزن البيتكوين سيرتفع تدريجيًا بفعل التوزيعات بين عمليتَي إعادة التوازن.
لكن هذه الآلية تضيف مكابح إلى الشراء التلقائي: إعادة توازن كل ثلاثة أشهر، وإذا تجاوز وزن البيتكوين 5%، يُخفَّض إلى 4.5%. وإذا تخطى عتبة 20% في منتصف الربع، يُخفَّض فورًا إلى 4.5% أيضًا. بعبارة أخرى، هذه آلة لا تستطيع زيادة حيازتها إلا ببطء، ولا يمكنها المراهنة بكل شيء ⚖️
للمنتجين وظيفتان مختلفتان: يركز أحدهما على الأسهم الأمريكية الكبرى ذات القيمة السوقية الضخمة، والآخر على الأسهم الأمريكية المبتكرة. اسميًا، كلاهما محفظة أسهم، والبيتكوين ليس إلا الوجهة التي تذهب إليها التوزيعات.
ومن المهم النظر إلى الصورة الأوسع: خلال العام الماضي، تراجع البيتكوين 23%، بينما ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 18% وناسداك 100 بنسبة 19%. ومنذ بداية هذا العام، انخفض البيتكوين 2.88%، في حين ارتفع المؤشران 17% و20% على التوالي. أي إن هذا المنتج لا يطارد الاتجاه الرائج في سوق صاعدة، بل يمهّد للمستثمرين التقليديين طريقًا للدخول تدريجيًا، في وقت يتخلف فيه البيتكوين عن الأسهم.
لدى فرانكلين بالفعل صندوق ETF للبيتكوين الفوري، EZBC، بأصول تبلغ 466.78 مليون دولار، ويحتل المرتبة التاسعة بين صناديق ETF الأمريكية للبيتكوين الفوري. وإطلاق صندوقَي DRIP الآن أشبه بتحويل أموال العملاء أنفسهم من اشتراكات بمبلغ مقطوع إلى تدفقات صغيرة ومتواصلة شهريًا أو كل ثلاثة أشهر 📈
ببساطة، هذا لا يضيف رافعة مالية إلى عالم العملات الرقمية، بل يغيّر وجهة التدفقات النقدية من توزيعات وول ستريت. فالتوزيعات متواصلة وتُصرف كل ربع سنة؛ وما دام المنتج قائمًا، ستظهر عمليات شراء دورية. قد لا يكون حجمها كبيرًا، لكن اتجاهها ثابت.
والأثر من الدرجة الثانية يستحق متابعة أكبر: فإذا بدأت مزيد من شركات إدارة الأصول بنسخ هذا الهيكل، فقد يتحول الطلب الهامشي على البيتكوين من كونه مدفوعًا بالمشاعر إلى كونه مدفوعًا بالتدفقات النقدية. وسيتغير تبعًا لذلك مصدر تقلبات الأسعار، من تصفية المراكز ذات الرافعة المالية إلى إعادة التوازن الفصلية.
ما رأيك؟ هل يمكن أن تصبح المنتجات التي تشتري البيتكوين تلقائيًا باستخدام التوزيعات خيارًا أساسيًا لدخول رؤوس الأموال التقليدية؟ شاركنا رأيك في التعليقات.
اضغط على الصورة الشخصية لمشاهدة البث المباشر.
أتابع معك يوميًا صناديق ETF للبيتكوين وأبرز تحركات أموال المؤسسات. لن نكتفي بمعرفة ما يحدث في الأخبار، بل سنساعدك أيضًا على فهم المنطق والفرص الكامنة وراءها 👀🚀

44 يومًا، شخص واحد اخترق 60 شركة وطلب فدية قدرها 270 ألف دولار، لكن ما وصل إليه في النهاية لم يتجاوز 210 دولارات 🦖

أعلنت شرطة سيول يوم الاثنين اعتقال 7 أشخاص. وهذه أول قضية اختراق واسعة النطاق في كوريا الجنوبية بمساعدة الذكاء الاصطناعي؛ إذ تعرضت نحو 90 مؤسسة للاختراق وسُرقت 8.2 مليون سجل.

يبلغ المتهم الرئيسي 32 عامًا، ودرس الفنون الجميلة والتربية البدنية في الجامعة، ولا يملك خلفية في تقنية المعلومات. تعلّم بنفسه من YouTube والمدونات، وعمل بين عامي 2019 و2022 في شركة أمنية ينفذ هجمات محاكاة. لكن وتيرة عمله تسارعت حقًا في أواخر أغسطس من هذا العام، بعدما استعان بوكيل برمجة يعمل بالذكاء الاصطناعي وأداة اختبار اختراق ذاتي تُسمى Artex. ومن 31 أغسطس إلى 13 أكتوبر، اخترق 60 شركة خلال 44 يومًا.

استمرت العملية بأكملها في الواقع 13 شهرًا، من سبتمبر الماضي حتى أكتوبر هذا العام. وشملت الأهداف مستشفيات وجامعات ومعاهد تعليمية وملاعب غولف وشركات تابعة لمجموعات كبرى. وفقدت إحدى شركات خدمات الجنائز 1.22 مليون سجل، وأفادت تقارير بأن بيانات المعاهد التعليمية تضمنت معلومات عن قاصرين. وقالت شرطة سيول إن هجمات بهذا الحجم كانت تتطلب في السابق فريقًا من المخترقين، أما الآن فيستطيع شخص واحد إنجازها خلال بضعة أسابيع 💥

الأكثر إيلامًا ليس الاختراق، بل جني المال منه. أرسل المهاجمون رسائل فدية إلى 38 ضحية، طالبين ما مجموعه 360 مليون وون كوري، أي نحو 270 ألف دولار. لكن المبلغ المؤكد وصوله لم يتجاوز 300 ألف وون، أي نحو 210 دولارات. وأبلغت 15 مؤسسة حتى الآن عن خسائر. ويوم الجمعة الماضي، أُوقف المتهم الرئيسي وأُحيل إلى النيابة بتهم انتهاك قانون شبكة المعلومات والاتصالات والابتزاز ⚠️

وهنا مفارقة تخالف الشائع: أصدرت للتو ثلاث جامعات، كامبريدج وإدنبرة وستراتكلايد، دراسة حللت 97895 منشورًا في منتديات الجرائم الإلكترونية. وخلصت إلى أن الذكاء الاصطناعي يوسّع حاليًا نطاق الأعمال المؤتمتة بالفعل، مثل الاحتيال عبر تحسين محركات البحث وروبوتات التواصل الاجتماعي وعمليات «ذبح الخنازير» الاحتيالية، لكن فائدته لأصحاب المهارات المحدودة ليست كبيرة كما يُتصور. بعبارة أخرى، خفّضت الأدوات عتبة تنفيذ الهجمات، لكن طريقة الاستيلاء على الأموال ما زالت كما هي 🔓

بالنسبة إلى قطاع العملات المشفرة، ما يستحق المتابعة حقًا في هذه القضية ليس اختراق 90 مؤسسة، بل تكلفة الهجوم. رسائل التصيد، وخدمة العملاء المزيفة، وإعلانات التوظيف المزيفة، وأسئلة المقابلات المزيفة؛ ستصبح هذه الأساليب أسرع وأكثر إقناعًا. أما الخطوة الأخيرة قبل توقيع معاملة المحفظة، فما زالت بيد الإنسان.

برأيك، هل سيؤدي الذكاء الاصطناعي إلى زيادة موجة سرقة العملات المشفرة المقبلة، أم أنه سيزيد الضجيج فحسب؟ شاركنا رأيك في التعليقات.

أرافقك يوميًا لمتابعة أبرز أخبار الذكاء الاصطناعي وأمن العملات المشفرة؛ لا نكتفي بمعرفة ما يحدث في الأخبار، بل نساعدك أيضًا على فهم المنطق والفرص الكامنة وراءها 👀🚀

خسرت 80.7 مليار دولار في نصف عام، ومع ذلك تريد طرح أسهمها بتقييم 1.75 تريليون دولار 🦖

في 26 أكتوبر، أودعت Anthropic علنًا نشرة الاكتتاب S-1، معلنةً خطتها للإدراج في سوق ناسداك العالمي الممتاز تحت الرمز ANT. وتتولى Goldman Sachs وMorgan Stanley قيادة 24 جهةً متعهدةً بالتغطية، مع استهداف تحديد سعر الطرح في منتصف نوفمبر أو أواخره. ونقلت صحيفة Financial Times عن توقعات المستثمرين أن نطاق التقييم يتراوح بين 1.5 و1.75 تريليون دولار.

لنلقِ أولًا نظرة على نتائجها. بلغت الإيرادات في النصف الأول من 2026 نحو 16.3 مليار دولار، مقابل 1.16 مليار دولار فقط في الفترة نفسها من العام الماضي؛ أي إنها تضاعفت 14 مرة خلال عام. وباحتساب الإيرادات على أساس الاثني عشر شهرًا المتحركة، يبلغ نموها نحو 1200%. بلغت الإيرادات 4.59 مليار دولار في 2025، و386 مليونًا في 2024، ولم تتجاوز 41 مليونًا في 2023. الانتقال من 41 مليون دولار إلى 16.3 مليارًا في نصف عام خلال ثلاث سنوات مسار نمو نادر في أي قطاع 📈

أما بند الخسائر فهو أكثر إثارة للقلق: خسارة صافية قدرها 80.7 مليار دولار في النصف الأول، منها 72.4 مليار ناتجة عن التغير في القيمة العادلة لأدوات مثل السندات القابلة للتحويل. ببساطة، ارتفع التقييم بسرعة كبيرة، ما اضطر الشركة إلى تسجيل خسارة محاسبية على الدفاتر. أما الخسارة التشغيلية الفعلية فبلغت 693 مليون دولار. ولديها أيضًا 112.4 مليار دولار نقدًا و19.3 مليار دولار في استثمارات قصيرة الأجل. وهذا أيضًا ما يفسر جرأتها على طرح أسهمها في هذا التوقيت.

في رأيي، هذا ليس طرحًا عامًا أوليًا عاديًا، بل عملية سحب ضخمة للأموال من رؤوس الأموال الباحثة عن المخاطر. أكثر ما ينقص سوق العملات المشفرة الآن ليس القصص، بل تدفقات الأموال الجديدة. ومن المرجح أن يجذب هذا الطرح أولًا جزءًا من الاستثمارات التي كان يفترض أن تتجه إلى الأصول العالية التقلب. وما حدث الليلة الماضية مثال على ذلك: فور نشر نشرة S-1، ارتفعت أسهم Nvidia بنسبة 1.4% قبل افتتاح السوق، وBroadcom بنسبة 1.5%، وMicron بنسبة 2.3%. أما Bitcoin فما زال عالقًا عند 79,935 دولارًا، منخفضًا 0.79% خلال 24 ساعة، وEthereum عند 2,312 دولارًا، متراجعًا 1.71%. فريق يسارع إلى حجز مقعد على سفينة الذكاء الاصطناعي، وفريق آخر ينتظر الاحتياطي الفيدرالي في مكانه ⚖️

والأكثر إثارة للاهتمام هو ما يحدث على السلسلة: فقد أدرجت إحدى منصات المشتقات بالفعل عقد ANTH. وعند إعلان نشرة الاكتتاب، قفز السعر إلى 1,980 دولارًا، ثم هبط إلى 1,857 دولارًا خلال دقائق. ولم يتجاوز حجم التداول خلال 24 ساعة 12 مليون دولار، ما يوضح أن حتى أكثر المراهنين جرأة لم يحسموا بعد السعر الذي ينبغي أن يمنحوه لها.

تقديري أن العملات المشفرة ستتعرض لاستنزاف السيولة على المدى القصير، لكن هذا لا يعني نهاية السوق الصاعدة. نقطة التحول الحقيقية ستكون يوم تحديد سعر الطرح في منتصف نوفمبر أو أواخره. فإذا لقي التقييم البالغ 1.5 تريليون دولار إقبالًا كبيرًا، فهذا يعني أن السوق مستعد للدفع مقابل التدفقات النقدية بعد عشر سنوات، وأن الشهية للمخاطرة آخذة في التحسن. وقد تستفيد أصول مثل Bitcoin، التي لا تحقق تدفقات نقدية، من موجة صعود تعويضية خلال إعادة توزيع السيولة للمرة الثانية. أما إذا كان الإقبال ضعيفًا عند التسعير، فحينها قد تبدأ الضربة التي تطال جميع الأصول ذات التقييمات المرتفعة 👀

ما رأيكم؟ هل ستغادر هذه الأموال سوق العملات المشفرة مؤقتًا، أم أنها انتقلت فعلًا إلى قطاع آخر؟ شاركونا في التعليقات.

أتابع معكم يوميًا أبرز التحركات في تدفقات الأموال إلى الذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة؛ لا نكتفي بمتابعة ما يحدث في الأخبار، بل نساعدكم على فهم المنطق والفرص الكامنة وراءه 👀🚀

#股票财报季
اقتطاع 26% من صندوق تقاعد بقيمة 600 مليار دولار، خامس أكبر صندوق تقاعد عالميًا، قبل موسم إعلان النتائج 🦖

💬 群里一起聊行情

يدير صندوق تقاعد موظفي القطاع العام في كاليفورنيا (CalPERS) أصولًا تتجاوز قيمتها 600 مليار دولار. وبحسب حسابات صحيفة فاينانشال تايمز استنادًا إلى إفصاحات تنظيمية، خفّض الصندوق في النصف الأول من هذا العام إجمالي حصصه المباشرة في أسهم آبل ومايكروسوفت وغوغل وأمازون وإنفيديا وميتا وتسلا بنسبة 26%. وقال نائب رئيس الاستثمار، أنتون أورليش، بصراحة: «التقييمات في الأسواق العامة مرتفعة، وقد يكون أداء عمالقة التكنولوجيا أسوأ من الأصول الأخرى».

توقيت هذه الخطوة لافت جدًا. هذا الأسبوع، ستعلن نحو 20% من شركات مؤشر S&P 500 نتائجها المالية. وستعلن مايكروسوفت وغوغل بعد إغلاق السوق يوم الأربعاء، وأمازون وإنتل يوم الخميس. وفي اليوم نفسه، سيصدر تقدير الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث، أما يوم الخميس فسيصدر مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE)، المقياس الأهم لدى الاحتياطي الفيدرالي، بعدما بلغ 3.4% على أساس سنوي الشهر الماضي.

بدأت موجة التراجع تظهر أولًا في قطاع الذكاء الاصطناعي. فقد اقترضت شركة سبيس إكس التابعة لإيلون ماسك 40 مليار دولار لشراء وحدات معالجة الرسومات، وحذّر ماسك بنفسه من أن الشركات التي لا تحقق إيرادات ملموسة خارج مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي قد جفّت تقريبًا مصادر تمويلها. وأضاف أن قطاع الحوسبة السحابية للذكاء الاصطناعي سيشهد اندماجات. وقبل افتتاح السوق يوم الاثنين، تراجعت أسهم CoreWeave وCipher وIREN معًا. وأغلق مؤشر KOSPI الكوري الجنوبي يوم الاثنين منخفضًا 1.5% عند 5469 نقطة، بعد أن هبط خلال جلسة الجمعة إلى 5308 نقاط، وهو أدنى مستوى منذ أواخر يوليو. أما ناسداك فأغلق يوم الجمعة عند 25955 نقطة، وهو أدنى إغلاق له منذ 3 أغسطس 📉

في المقابل، يبدو قرار الاحتياطي الفيدرالي أقل إثارة للقلق. فاحتمال تثبيت الفائدة في اجتماع الأربعاء يتجاوز 90%، لتبقى ضمن نطاق 3.75% إلى 4%. أما ما تسعّره الأسواق فعليًا فهو رفع آخر بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر. وقال الاقتصادي روبن بروكس إن احتمال رفع الفائدة هذا الأسبوع لا يتجاوز 12%، وهو بعيد كل البعد عما حدث في يوليو، حين ضغطت الأسواق على وورش لرفعها. وقفز خام برنت يوم الجمعة إلى 117 دولارًا، وهو أعلى مستوى منذ 19 مارس، قبل أن يتراجع يوم الاثنين إلى نحو 110 دولارات.

تقف بيتكوين عند الطرف الأبعد من سلسلة انتقال التأثيرات هذه. ولا يزال سعرها يتذبذب قرب مستوى 80 ألفًا. ومنذ أكتوبر، تراجعت بنحو 4%، في مسار يكاد يطابق ما حدث في أكتوبر من العام الماضي 💥. طوال العامين الماضيين، كافأت الأسواق الإنفاق الرأسمالي: كلما ضخت شركة أموالًا لبناء قدرات الحوسبة، ارتفع سهمها. أما الآن، فالمكافأة تذهب إلى العائد على رأس المال. وقالت رئيسة الاستثمار في إدارة الأصول لدى JPMorgan، رايسا راسيد، بوضوح: لم يعد المستثمرون مستعدين للدفع مقابل النفقات الرأسمالية، بل يدفعون فقط مقابل العائد على رأس المال.

بعبارة أخرى، لم تنهَر رواية الذكاء الاصطناعي، بل انتقلت سلطة التسعير من أيدي رواة القصص إلى أيدي من يحسبون الأرقام. وبالنسبة إلى عالم العملات الرقمية، فهذا يعني أن بيتكوين تُتداول حاليًا بوصفها أصلًا تقنيًا عالي الحساسية لتحركات السوق. فكل توجيهات تصدر خلال موسم النتائج ستؤثر أولًا في ناسداك، ثم تنتقل عبر شهية المخاطرة إلى مستوى 80 ألفًا. لذلك، فإن الخطر الحقيقي هذا الأسبوع ليس الاحتياطي الفيدرالي، إذ تبلغ احتمالات تثبيت الفائدة 90%، بل توجيهات مايكروسوفت وغوغل يوم الأربعاء، إلى جانب مؤشري PCE والناتج المحلي الإجمالي يوم الخميس ⚠️

برأيكم، هل ستدفع موجة انحسار الذكاء الاصطناعي بيتكوين إلى 75 ألفًا، أم ستعود إلى 85 ألفًا إذا جاءت نتائج الشركات جيدة؟ شاركونا آراءكم في التعليقات.

اضغطوا على الصورة الشخصية لمشاهدة البث المباشر.

نتابع معكم يوميًا أبرز مستجدات سوق العملات الرقمية؛ لا نكتفي برصد الأخبار، بل نساعدكم على فهم المنطق والفرص الكامنة وراءها 👀🚀

#富兰克林邓普顿申请股息转比特币etf
عملاق إدارة أصول يدير 1.8 تريليون دولار من مدخرات تقاعد عدد لا يحصى من الناس، جعل توزيعات الأسهم تشتري البيتكوين تلقائيًا

⚡ 有大动静群里说

أنهى صندوقا المؤشرات المتداولة التابعان لفرانكلين تمبلتون هذه الأيام آخر إجراءات التسجيل، وحصل المنتجان الجديدان على الموافقة للإدراج في ناسداك، ورمزا التداول هما FBEQ وFIBT. وتتكوّن المحفظة الأولية من 95% أسهم و5% بيتكوين 🦖

الهيكل أهم من الاسم. لم يعد الصندوقان يوزّعان الأرباح نقدًا، بل يستخدمان خطة إعادة استثمار الأرباح لتحويل كل توزيعة مباشرةً إلى بيتكوين. بعبارة أخرى، يُعاد توجيه التدفق النقدي لحاملي الوحدات تلقائيًا إلى العملات المشفرة.

هذه ليست مجرد ETF أخرى للبيتكوين الفوري. فالـETF الفوري يتيح لك شراء العملات عبر حساب الوساطة، أما هذان الصندوقان فيتيحان لك مواصلة الاحتفاظ بالأسهم، مع تحويل جزء التوزيعات وحده. الأول يستهدف الطلب على تخصيص الأصول، والثاني يستهدف العادات. قد لا يفتح مستثمر أمريكي في أسهم التوزيعات حسابًا في منصة تداول طوال حياته، لكنه لن يرفض التوزيعات 📈

لا تتحمسوا كثيرًا بشأن الحجم في الوقت الحالي. فحتى لو تضاعف سعر العملة، فإن حصة البيتكوين البالغة 5% لن تساهم إلا بخمس نقاط مئوية في صافي قيمة الأصول. وهناك عاملان حاسمان: أولًا، كم من الأموال سينجح الصندوقان في جذبها في نهاية المطاف؛ وثانيًا، هل سترتفع نسبة 5%؟ لم تعلن الجهة الرسمية حتى الآن عن آلية للتعديل. يتداول البيتكوين اليوم فوق 80,000 دولار، والإيثيريوم عند 2332 دولارًا ⚖️

في رأيي، دلالة هذه الخطوة أهم من أثرها على تدفق الأموال. فهي تشير إلى أن البيتكوين يُجزّأ إلى مكونات صغيرة تُدمج في المنتجات التقليدية. لست مضطرًا إلى الإيمان به كي تمتلكه بشكل غير مباشر. وهذا قادر على تغيير هيكل تدفقات الأموال أكثر من أي توصية استثمارية 💰

ومن زاوية أخرى، كان دخول المؤسسات خلال السنوات العشر الماضية يتمثل في شراء العملات بنفسها، أما الآن فأصبح عبر تعديل نشرات المنتجات. الخطوة الثانية أبطأ، لكنها أصعب في التراجع عنها.

هل تقبل أن تتحول توزيعات أرباحك تلقائيًا إلى بيتكوين، أم تفضّل الحصول عليها نقدًا؟ شاركنا رأيك في التعليقات.

اضغط على الصورة الشخصية لمشاهدة البث المباشر

أتابع معك يوميًا أبرز أخبار دخول المؤسسات إلى السوق. لن نكتفي بمعرفة ما يحدث في الأخبار، بل سنساعدك أيضًا على فهم المنطق والفرص الكامنة وراءه 👀🚀

50 ألف إيثيريوم لم تتحرك منذ 11 عامًا، واليوم جرى تحويل 5000 منها خلال ساعتين، أُرسل 1500 منها مباشرةً إلى منصة تداول

🗣️ 你的看法呢，群里说

رصد محلل البلوك تشين «يو جين» عنوانًا قديمًا شارك في الطرح الأولي للعملة لإيثيريوم عام 2015. اشترى حينها 100 ألف ETH بسعر 0.311 دولار، بتكلفة إجمالية بلغت 31 ألف دولار. وبعد ستة أشهر، باع 50 ألفًا منها بسعر 5.47 دولارات، واسترد 274 ألف دولار، محققًا ربحًا قدره 17 ضعفًا. أما الـ50 ألفًا المتبقية، فلم يحركها طوال تلك المدة، حتى بدأ تحويلها اليوم 🐋

بحساب سعر اليوم، البالغ نحو 2300 دولار، تبلغ قيمة هذه الـ50 ألفًا حوالي 115 مليون دولار. وبالمقارنة مع سعر الشراء البالغ 0.311 دولار، يصل العائد إلى نحو 744000%. أما الـ1500 إيثيريوم التي أُرسلت إلى منصة التداول، فتبلغ قيمتها وحدها 3.45 ملايين دولار.

والأكثر إثارة للتأمل هو طريقة التحويل. لم يبعها دفعة واحدة، بل حوّل أولًا 5000 إيثيريوم، أرسل منها 1500 إلى منصة تداول، فيما لا تزال الـ3500 الأخرى في طريقها. وما زال في العنوان الأصلي 45000 إيثيريوم، تبلغ قيمتها نحو 103 ملايين دولار. يبدو هذا أشبه باختبار للسيولة وبيع على دفعات، لا بتصفية كاملة للمحفظة والهرب.

وفي الوقت نفسه، رُصدت محفظة مرتبطة بمؤسسة إيثيريوم وهي تبيع 2785 ETH، بقيمة تقارب 6.42 ملايين دولار. وقد هبط سعر إيثيريوم اليوم دون 2300 دولار، فتزامن الحدثان وضاعف ضغط المعروض فجأة ⚠️

تقديري أن تكلفة هذه الحيتان القديمة منخفضة إلى حد يمكن معه تجاهلها؛ فهي لا تحتاج إلى انتظار سعر مناسب. وأي تحويل قد يكون بداية لضغط بيع طويل الأمد. لكنها أيضًا لن تبيع كل ما لديها دفعة واحدة، لأن ذلك سيؤدي إلى انهيار السعر ويضرها هي أيضًا. لذلك، ما يجب مراقبته فعلًا ليس هذه الـ1500 إيثيريوم، بل الـ45000 المتبقية في العنوان الأصلي، وهل ستواصل التدفق إلى منصات التداول على دفعات 🦖

ومن زاوية أخرى، فإن عدم تحريكها لمدة 11 عامًا يحمل دلالة بحد ذاته: فهؤلاء احتفظوا بمفاتيحهم الخاصة بأنفسهم فعلًا، كما يدل على أن السوق يضم دائمًا أرصدة خاملة لا تشارك في تحديد الأسعار عادةً، لكنها تصبح عاملًا معلقًا فوق السوق بمجرد أن تستيقظ.

ما رأيكم بهذه الحيتان التي استيقظت بعد 11 عامًا من السكون؟ هل بدأ مستثمرون مخضرمون بجني الأرباح، أم أن هذا مؤشر مبكر على موجة هبوط جديدة؟ شاركونا آراءكم في التعليقات 👀

اضغطوا على الصورة الشخصية لمشاهدة البث المباشر

أتابعكم يوميًا بأبرز أخبار الحيتان على البلوك تشين؛ فلا أكتفي بعرض ما يحدث من أخبار، بل أساعدكم أيضًا على فهم المنطق والفرص الكامنة وراءها 🚀

#electrum修复4.8.3前版本高危漏洞
آخر 4 أحرف متطابقة تمامًا. ضغطة واحدة على «تسريع» وأصبحت العملات في عنوان شخص آخر 🦖

🕐 最新解读群里更新

أصدر Electrum، أحد أقدم محافظ البيتكوين البرمجية، الإصدار 4.8.3 في 24 أكتوبر، لسد ثغرة تتيح لخادم خبيث استبدال معاملة معلّقة مباشرةً. وأكد المطورون سرقة أموال في حالة واحدة على الأقل.

بدأت القصة في 11 أكتوبر. جاء البلاغ الأول من مستخدم لمحفظة بتوقيعات متعددة تتطلب موافقة اثنين من ثلاثة. استخدم المستخدم جهازي Trezor، وتحقق من عنوان المستلم على كليهما، لكنه رأى لاحقًا في سجل المعاملات عملية تحويل لم يرسلها بنفسه. لم يخسر هذا المستخدم أمواله. أما البلاغ الثاني، فجاء في 18 أكتوبر: رفع المستخدم رسوم معاملة مستبدلة، ثم اختفت أمواله. لم يعلن المطورون عن المبلغ، كما لم يكشفوا عن هوية الخادم الخبيث.

يكمن مدخل الهجوم في بنية الثقة التي تعتمد عليها المحافظ الخفيفة. فـElectrum لا ينزّل سجل المعاملات كاملًا، بل يعتمد على خوادم خارجية للحصول على سجل المعاملات وبثّها. قبل التحديث، لم يكن يتحقق من توقيع المعاملات المعلّقة التي يعيدها الخادم. وبذلك يستطيع مهاجم يسيطر على الخادم اعتراض الدفعة قبل بثها إلى الشبكة، ثم إدخال معاملة مزيفة في سجل المحفظة. كانت هذه المعاملة تحمل توقيعًا غير صالح، لكن الإصدارات القديمة لم تكن تكتشف ذلك.

أما الخطوة الثانية فهي الأخطر: صُممت المعاملة المزيفة عمدًا برسوم صفرية، فبدت في المحفظة وكأنها عالقة. ولجعلها تُدرج في البلوكشين أسرع، ضغط المستخدم على «تسريع» — أي ميزة Replace-by-Fee. عندها أعادت المحفظة توقيع المعاملة المزيفة، محوّلةً إياها إلى نسخة صالحة، فأُرسلت العملات إلى عنوان يسيطر عليه المهاجم. والأدهى أن آخر 4 أحرف من عنوان الاستلام الذي أنشأه المهاجم كانت مطابقة تمامًا لآخر 4 أحرف من العنوان الحقيقي؛ لذا لن تلاحظ الفرق بمجرد إلقاء نظرة سريعة.

مرّت 6 أيام بين تلقي بلاغ سرقة العملات وإطلاق الإصدار 4.8.3. وتوصي الشركة بالتحديث، والتحقق من العنوان والمبلغ قبل التوقيع. أما من يشغّلون عقدة كاملة بأنفسهم أو يتصلون بخوادم موثوقة فقط، فهم خارج نطاق هذا الهجوم.

برأيي، لا علاقة لهذا الأمر بالمفاتيح الخاصة؛ ما انهار هو افتراض الثقة الذي تقوم عليه المحفظة. فالمحفظة الخفيفة تتيح لك تجنّب مزامنة السلسلة كاملةً مقابل بضع مئات من الميغابايتات، لكن الثمن هو تسليم قرار التحقق إلى جهة أخرى. هنا، الراحة والأمان لهما ثمن واضح.

هل تشغّل عقدة بنفسك أم تتصل بخادم عام لتخزين عملاتك؟ شاركنا في التعليقات 👇
أتابع معك يوميًا أبرز مستجدات أمن العملات المشفرة؛ لا نكتفي بمعرفة ما يحدث، بل نساعدك على فهم المنطق والفرص الكامنة وراء الأخبار 👀🚀

#韩国推迟加密货币所得税
تأجيل ضريبة واحدة أربع مرات، من 2022 إلى 2029
ضريبة دخل الأصول المشفرة في كوريا الجنوبية، البالغة 22%، أُجّلت هذه المرة إلى 2029. وهذا رابع تأجيل منذ إقرارها تشريعيًا عام 2020 🦖

🕐 最新解读群里更新

كان موعد بدء تحصيلها في الأصل يناير 2022، ثم أُجّلت إلى 2023، وبعدها إلى 2025، ثم إلى 2027، والآن إلى 2029. مرّت نحو سبع سنوات، ولم تُحصّل منها ولا وون واحد.

قدّمت الحكومة ثلاثة أسباب لهذا التأجيل: نظام تحصيل الضرائب غير جاهز، وردّ فعل المستثمرين الشباب قوي جدًا، وتعذّر استخراج بيانات التداول من المنصات الأجنبية ⚠️ السببان الأولان سياسيان، أما الثالث فهو العقدة الحقيقية. يحتفظ مستثمرو التجزئة في كوريا بجزء كبير من مراكزهم على منصات أجنبية، ولا تستطيع السلطات الضريبية المحلية الحصول على سجلات كاملة للصفقات. وإذا فُرضت الضريبة رغم ذلك، فلن تُحصّل إلا من التداول على المنصات المحلية، ما يعني معاقبة الملتزمين.

معدل الضريبة ليس منخفضًا: 22%، منها 20% ضريبة وطنية و2% ضريبة محلية. والحد الأدنى الخاضع للضريبة هو أرباح سنوية قدرها 2.5 مليون وون كوري، أي ما يعادل أكثر قليلًا من ألف دولار. وتُحتسب ضمنها فروق أسعار بيع وشراء البيتكوين والإيثيريوم، ولا تُفرض الضريبة إلا على المبلغ الذي يتجاوز هذا الحد. بمعنى أن موظفًا عاديًا يربح مليونين أو ثلاثة ملايين وون كوري سنويًا سيبلغ بالكاد حدّ الخضوع للضريبة.

برأيي، هذا ليس تخفيفًا للضرائب، بل اعتراف علني بالعجز عن تحصيلها. وخلف التأجيل للمرة الرابعة حقيقة أكثر إحراجًا: سوقٌ جعلت تداول العملات المشفرة فيها من بين الأكثر نشاطًا عالميًا، ولم تتمكن خلال سبع سنوات من بناء نظام إقرار ضريبي قابل للتطبيق. كانت النبرة حازمة عند إقرار القانون، لكن التنفيذ يتأجل عامًا بعد عام 📉

بالنسبة إلى السوق، ستظل الفترة حتى 2029 نافذة معفاة من الضرائب. وهذا يزيل على المدى القصير والمتوسط سببًا إضافيًا للبيع، فلا يضطر من يحققون أرباحًا غير محققة إلى تصفية مراكزهم قبل موعد محدد 📈 لكن الثمن هو استمرار تأجيل اليقين التنظيمي. أكثر ما تخشاه المؤسسات عند بناء مراكز طويلة الأجل هو تغيير القواعد كل عام. فالأموال لا تخشى ارتفاع الضرائب، بل تخشى ألا تعرف وفق أي قواعد ستُحتسب في العام المقبل.

ما يستحق المتابعة هو موعد تصويت البرلمان. فكلا الحزبين يؤيد التأجيل، والخلاف يقتصر على البنود المصاحبة، لذا فإن احتمال إقراره ليس ضعيفًا. لكن إذا ربط أحد النواب التأجيل بتنظيم منصات التداول، فقد يتغير المسار. وعندها سيتعين على السوق استيعاب موجة جديدة من عدم اليقين.

وبالمناسبة، يحدث الأمر نفسه في أسواق أخرى: بعض الأماكن تختار رفع الضرائب، وأخرى تختار التأجيل أولًا. كوريا اختارت التأجيل، وللمرة الرابعة. لم يعد الأمر يبدو سياسة، بل أقرب إلى عادة.

هل تُفرض ضرائب على أرباح العملات المشفرة في السوق التي تعيش فيها؟ لنتحدث في التعليقات 🐋

أطلعك يوميًا على أبرز مستجدات تنظيم العملات المشفرة، لا على ما يحدث في الأخبار فحسب، بل أساعدك أيضًا على فهم المنطق والفرص الكامنة وراءها 👀🚀

انقر على الصورة الشخصية لمشاهدة البث المباشر

تُركت بيتكوين بقيمة 2000 دولار على الإنترنت لمدة 25 ساعة، ولم يأخذها أيٌّ من قراصنة العالم 🦖

📣 盘面异动群里喊

موقع يُدعى Steal My Bitcoin أبقى عمدًا خادم PHP غير مُحدَّث، وخبّأ بداخله المفتاح الخاص لمحفظة بيتكوين. من يحصل عليه أولًا، يسحب الجائزة. بدأت الجائزة بـ500 دولار فقط، ثم زادت بفضل تبرعات المستخدمين حتى بلغت نحو 2000 دولار، أي ما يعادل قرابة 0.025 بيتكوين. وبعد مرور أكثر من 17 ساعة على إطلاق الموقع، ظلّت المحفظة فارغة. وبحلول وقت إحصاء وسائل الإعلام المستقلة، كان الموقع قد صمد لأكثر من 25 ساعة.

كانت القواعد واضحة وصارمة: يُسمح بمهاجمة تطبيق الويب وحاوية PHP فقط، ويُمنع المساس بالجهاز المضيف أو تعطيل البنية التحتية أو إغراق الخادم بالطلبات. وكل العمليات تُسجَّل. باختصار، كانت هذه تجربة مكافأة علنية؛ والهدف ليس كسب المال، بل إثبات أن محفظة البيتكوين لن تُفرَّغ عرضًا بسبب أخطر ثغرة إلكترونية شهدها هذا العام 💰

كان الإصدار المستخدم PHP 8.4.26، وهو إصدار يتأثر تمامًا بثغرتين خطيرتين تُعرفان معًا باسم PHP2Shell: CVE-2026-109618 وCVE-2026-109619. حصلت كلتاهما على درجة خطورة 9.2، وهما خطآن في إدارة الذاكرة. وفي بعض الإعدادات، يستطيع المهاجم تنفيذ أوامر عن بُعد من دون تسجيل الدخول. ولم تصدر التحديثات الأمنية الطارئة الرسمية إلا في 21 أكتوبر، وفي اليوم نفسه أوقفت مؤسسات حكومية في هولندا وأستراليا واليابان وفنلندا وغيرها مواقعها احترازيًا.

لكن القصة أخذت منعطفًا في اليوم التالي. فقد نشر الباحث المستقل LiveOverflow تحليلًا للموقع، وتعرّف من ترويسات الاستجابة على nginx وPHP 8.4.26، ثم قارن السلوك مرارًا في بيئة محلية. وخلص إلى أن سلوك الموقع يشبه أكثر ما يكون إعدادًا يمرّر فيه nginx الطلبات إلى خادم سطر الأوامر المدمج في PHP، وأن ما يُعاد هو صفحة index ثابتة، من دون تنفيذ النص البرمجي index. وإذا صحّ هذا الاستنتاج، فلم يكن للثغرتين ذواتي درجة الخطورة 9.2 أي منفذ للدخول إلى هذا الجهاز. لم يكن الأمر أن القراصنة عجزوا عن اختراقه؛ بل إن الباب لم يكن موجودًا أصلًا في ذلك الموضع ⚠️

برأيي، لا تكمن القيمة الحقيقية لهذه القصة في معرفة من سيحصل على الـ2000 دولار، بل في أنها سلّطت الضوء على فارق كثيرًا ما يُغفل: الثغرة نفسها قد تشكّل خطرًا مختلفًا تمامًا باختلاف طريقة النشر. فبعض الأنظمة تترك الباب مفتوحًا على مصراعيه، وبعضها يضع جدارًا خلف الباب. لذلك، فإن الحكم على خطورة ثغرة ما بناءً على ما إذا كان النظام قد اختُرق أم لا، ليس صحيحًا من الأساس. وينطبق العكس أيضًا: عدم نجاح أحد في اختراق نظام ضمن تحدٍّ علني لا يعني أن الثغرة غير حقيقية.

درجة الخطورة 9.2 حقيقية، وتحديث 21 أكتوبر حقيقي أيضًا. لا بد من التحديث.

يبلغ سعر البيتكوين الآن 80388 دولارًا، منخفضًا بنسبة 0.18% خلال 24 ساعة. ويبلغ سعر الإيثيريوم 2340 دولارًا. لا تشهد السوق تقلبات تُذكر، لكن تحديثات الخوادم لا تحتمل التأجيل ولو ليوم واحد.

إذا كانت بيئة الإنتاج لديك ما تزال تعمل بإصدار متأثر من PHP، فهل ستوقفها للتحديث فورًا، أم ستراقب الوضع يومين أولًا؟ شاركونا آراءكم في التعليقات 👀

اضغط على الصورة الشخصية لمشاهدة البث المباشر

نأخذك يوميًا لمتابعة أمن البلوك تشين وأبرز أخبار البيتكوين. لا نكتفي بعرض ما يحدث، بل نساعدك أيضًا على فهم المنطق والفرص الكامنة وراءه 👀🚀

43 هجمة، و1.99 مليار دولار... عدد الهجمات يسجل رقمًا قياسيًا، لكن الخسائر لا تتجاوز جزءًا بسيطًا مما سُجل في سنوات الذروة
تُظهر بيانات DefiLlama أنه حتى 21 أكتوبر 2026، سُجلت 43 هجمة تلاعب بالأسعار في قطاع DeFi 🦖، متجاوزة الرقم القياسي السابق للسنة كاملة، وهو 27 هجمة في 2022. لكن إجمالي الخسائر المرتبطة بها بلغ نحو 199 مليون دولار، وهو أقل بكثير مما يتبادر إلى أذهان كثيرين من مشهد سرقة مليارات الدولارات كل عام.

⚡ 有大动静群里说

والأكثر لفتًا للانتباه هو التوزيع: فحالة Tectonic وحدها تمثل نحو 124.5 مليون دولار، فيما بلغ مجموع خسائر الهجمات الـ42 الأخرى نحو 74.5 مليون دولار فقط. أي بمعدل يقارب 1.77 مليون دولار للهجمة الواحدة، كما أن 32 هجمة منها تسببت كل واحدة فيها بخسائر تقل عن مليون دولار.
بعبارة أخرى، لم يصبح المخترقون فجأة أكثر براعة، بل أصبحت الهجمات أقل كلفة ⚠️. فقد جرى تعزيز حماية الأوراكل وآليات التسعير في المجمعات الكبيرة مرارًا، ما رفع تكلفة اختراقها وجعل العائد غير مضمون. لذلك اتجه المهاجمون إلى الأصول الأقل تداولًا، والمجمعات الصغيرة، والبروتوكولات الجديدة، والسيولة المحدودة. ينتزعون في كل مرة مئات الآلاف إلى بضعة ملايين، مع زيادة وتيرة الهجمات؛ فلا تبدو خسارة الهجمة الواحدة كبيرة، لكن الخسائر التراكمية ثابتة.
المسار المعتاد لهذه الهجمات ليس معقدًا: يبدأ المهاجم بتحريف السعر في موضع ضعيف السيولة، ثم يدفع بروتوكولًا يعتمد على ذلك السعر إلى تقديم قروض أو تنفيذ تصفيات أو سكّ أصول بأسعار خاطئة. ما يُخترق فعليًا ليس المفتاح الخاص، بل مصدر التسعير ⚖️.
بالنسبة إلى فرق المشاريع الصغيرة، فإن رقم 43 يستحق اهتمامًا أكبر من 1.99 مليار، لأن 32 هجمة كانت خسائر كل منها أقل من مليون دولار. مثل هذه الحوادث لا تصل عادةً إلى عناوين الأخبار، ولا تؤدي إلى مراجعة شاملة على مستوى القطاع، لكنها كافية لإفلاس فريق بأكمله.
أما المستخدم العادي، فالخلاصة أوضح: لا تسترخِ لمجرد أن هذا العام لم يشهد سرقة كبرى. مدى عمق مجمع السيولة الذي تتفاعل معه، وعدد مصادر التسعير، هما المقياس الحقيقي للمخاطر 📉.
يتداول بيتكوين حاليًا قرب 80700 دولار، وإيثيريوم قرب 2356 دولارًا. ومع هشاشة معنويات السوق أصلًا، فإن تتابع الحوادث الأمنية يدفع المستثمرين إلى تفضيل الاحتفاظ بالأصول الرئيسية.
برأيكم، هل ستحل الموجة التالية من نمو DeFi مشكلات الأمان أولًا، أم ستعيد المستخدمين من خلال العوائد؟ شاركونا آراءكم في التعليقات 👀
اضغط على الصورة الشخصية لمشاهدة البث المباشر
أتابع معكم يوميًا مستجدات أمن العملات المشفرة وتدفقات الأموال. لا نكتفي بمتابعة الأخبار، بل نساعدكم أيضًا على فهم المنطق والفرص الكامنة وراءها 🚀

#市场定价美联储下周加息概率仅10%
خيارات بقيمة 11 مليار دولار تنتهي صلاحيتها يوم الجمعة، والفيدرالي يكشف قراره فجر الخميس، والسوق لا يراهن إلا بنسبة 10% على رفع الفائدة 🦖

🕐 最新解读群里更新

في الساعة 2 ظهرًا يوم الأربعاء بتوقيت شرق الولايات المتحدة، أي الساعة 2 فجر الخميس بتوقيت بكين، يعلن الاحتياطي الفيدرالي أحدث قراراته بشأن أسعار الفائدة. وتتوقع الأسواق على نطاق واسع تثبيت الفائدة عند 3.75% إلى 4%. لكن في الأسبوع نفسه، تصدر يوم الخميس توقعات تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) البالغة 3.6%، كما تُعلن أرقام الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث في اليوم ذاته، فيما تنتهي صلاحية خيارات بيتكوين بقيمة 11 مليار دولار يوم الجمعة.

ثلاثة أحداث تتزاحم خلال 72 ساعة، بينما لا تسعّر الأسواق حاليًا سوى احتمال 10% لرفع الفيدرالي الفائدة الأسبوع المقبل.

لنلقِ نظرة عن كثب على هذه النسبة البالغة 10%: فهي تعني أن 90% من رؤوس الأموال تتوقع عدم اتخاذ أي إجراء هذه المرة، وأن لا أحد تقريبًا يشتري تأمينًا تحسبًا للمفاجآت. كذلك، لا تسعّر سوق الخيارات رفع الفائدة. هذا الإجماع في التوقعات بحد ذاته مصدر للمخاطر، إذ إن أي مفاجأة ستؤدي إلى إعادة التسعير في لحظة ⚖️

لننظر الآن إلى الأوراق التي بيد وورش. يبلغ سعر النفط حاليًا 117 دولارًا للبرميل، ولا تزال حالة عدم اليقين في الشرق الأوسط قائمة. والطاقة هي الجزء الأكثر عنادًا في التضخم. وتتوقع الأسواق أن يبلغ مؤشر PCE يوم الخميس 3.6%، وهو ما يزال بعيدًا جدًا عن هدف 2%. وما دام هذا الرقم لا يتجه إلى الانخفاض، فمن الصعب أن تخف حدة نبرة المؤتمر الصحفي. وقد رفع وورش الفائدة مرة واحدة منذ توليه منصبه، ومع ذلك خفّضت الأسواق احتمال الزيادة التالية إلى 10%.

وهناك نقطة تداخل أخرى يسهل إغفالها: تعلن مايكروسوفت والشركة الأم لغوغل نتائجها المالية يوم الأربعاء، وأمازون وإنتل يوم الخميس. ونحو خُمس شركات مؤشر S&P 500 تعلن نتائجها خلال هذا الأسبوع. وستنعكس شهية المخاطرة في سوق الأسهم مباشرة على سوق العملات الرقمية. وكان مؤشر داو جونز قد هبط 653 نقطة يوم الجمعة الماضي، فيما تراجعت ثقة المستهلكين الأمريكيين إلى ثاني أدنى مستوى لها على الإطلاق 📉

أما نقطة الاشتعال الحقيقية فتمتد من الخميس إلى الجمعة: بيانات PCE والناتج المحلي الإجمالي يوم الخميس، وانتهاء صلاحية خيارات بقيمة 11 مليار دولار يوم الجمعة. وسيضطر صناع السوق إلى إعادة التحوط، وغالبًا ما تكون التقلبات خلال هذه الفترة أكبر منها يوم صدور قرار الفائدة.

تقديري أن قرار الفائدة يوم الأربعاء لن يكون العامل المتغير على الأرجح؛ العامل الحاسم هو صياغة البيان بشأن ديسمبر. فإذا ترك وورش المجال مفتوحًا لاحتمال رفع الفائدة مجددًا قبل نهاية العام، فستُعاد تسعيرة احتمال الـ10%، وستتعرض مراكز الشراء للمزيد من الضغط أولًا.

من الناحية الفنية، يرى المحلل Ash Crypto أن انعكاس الاتجاه لن يتأكد إلا إذا أغلق السعر الأسبوعي فوق 82000 دولار، واستقر فوق متوسط الـ50 أسبوعًا. ويتداول بيتكوين حاليًا قرب 80500 دولار. والفارق البالغ 1500 دولار هو ما يفصل بين الارتداد وانعكاس الاتجاه 📈

كذلك، يعقد بنك اليابان اجتماعه بعد إعلان بيانات البطالة في 30 أكتوبر. وتتوقع الأسواق الإبقاء على أسعار الفائدة منخفضة. وأي مفاجأة قد تنتقل إلى سوق العملات الرقمية عبر صفقات الاقتراض بالين لتمويل الاستثمارات.

لذلك، يبدو هذا الأسبوع وكأنه يتألف من ثلاث مراحل: نراقب الصياغة يوم الأربعاء، والبيانات يوم الخميس، والخيارات يوم الجمعة. الرهان على توقيت الأحداث أفضل من الرهان على اتجاه السوق.

برأيكم، هل سيُبقي الفيدرالي الفائدة دون تغيير هذه المرة، أم سيفاجئ الأسواق؟ شاركونا آراءكم في التعليقات 👀

اضغطوا على الصورة الشخصية لمشاهدة البث المباشر

أتابع معكم يوميًا أبرز مستجدات الفيدرالي وسوق العملات الرقمية؛ لا نكتفي بمعرفة ما يحدث في الأخبار، بل نساعدكم أيضًا على فهم المنطق والفرص الكامنة وراءها 🚀

#electrum修复4.8.3前版本高危漏洞
تم التحقق من صحة التواقيع الـ62 كلها، لكن عنوان الاستلام ليس عنوانك

📣 盘面异动群里喊

أصدر Electrum، محفظة البيتكوين العريقة، تحديثًا أمنيًا للإصدار 4.8.3 في 24 أكتوبر. وصنّف الإعلان الرسمي هذه الثغرة بأنها عالية الخطورة، وتؤثر في جميع الإصدارات السابقة لـ4.8.3. لم يُخصَّص لها رقم CVE، لكن الإعلان تضمن عبارة شديدة اللهجة: هناك خوادم تنفّذ هذا بالفعل في بيئة حقيقية 🦖

إذا كنت تستخدم محفظة خفيفة، فأنت لا تنزّل سلسلة الكتل كاملة، بل تثق بخادم واحد يخبرك برصيدك ومعاملاتك. وتقول الوثائق الرسمية إن هذا تنازل مقصود في التصميم. المشكلة أنه جرى تسخيره كسلاح ⚠️

يسيطر المهاجم على الخادم الذي تتصل به. تضغط في المحفظة على «بثّ المعاملة»، فيبتلع الخادم المعاملة الحقيقية فلا تدخل إلى مجمّع المعاملات (mempool). ثم يرسل إلى محفظتك معاملة مزوّرة، تطابق تمامًا معاملةك السابقة من حيث المدخلات والإصدار ووقت القفل. نصوص التوقيع للمدخلات الـ31 متطابقة بايتًا ببايت. والاختلاف الوحيد هو أن عنوان الإخراج استُبدل بعنوان المهاجم، وقد حُسب هذا العنوان المزيّف مرارًا كي تتطابق أحرفه الأربعة الأخيرة تمامًا مع العنوان الذي تريد التحويل إليه فعلًا.

كل التواقيع في المعاملة المزيّفة غير صالحة، لكن المحفظة الخفيفة لا تتحقق من النصوص البرمجية، فلا تكتشف ذلك. وهكذا تختفي معاملتك الحقيقية من السجل، ولا يبقى سوى معاملة مزيّفة غير مؤكدة. يبدو مبلغها كأنه المبلغ الذي أردت دفعه. كما يجعل المحتالون الرسوم قريبة من الصفر، منتظرين أن تلاحظ تعلّق التحويل وتضغط يدويًا على زر زيادة الرسوم.

ما إن تضغط على زيادة الرسوم، حتى توقّع المحفظة تلك المعاملة المزيّفة. وبيدك أنت، توقّع عملاتك لصالح المهاجم 💥

ورد في الإعلان حالتان حقيقيتان. في 11 أكتوبر، أبلغ المستخدم الأول عن المشكلة سرًا. كان يستخدم محفظة متعددة التوقيعات قديمة من نوع 2-of-3، مع جهازي Trezor لتخزين المفاتيح، و31 مدخلًا ومخرج واحد. تحقّق من العنوان على شاشتي الجهازين قبل بثّ المعاملة، لكن ظهرت في السجل معاملة غير مؤكدة مرسلة إلى عنوان غريب. وفي 18 أكتوبر، أبلغ المستخدم الثاني عن المشكلة. زاد الرسوم، فضاعت أمواله فعلًا. لم يمضِ سوى 12 يومًا بين البلاغ الأول ووضع وسم الإصدار 4.8.3، و13 يومًا حتى إصدار الملف التنفيذي.

برأيي، جوهر هذه المسألة ليس أن Electrum كتبت شفرة خاطئة، بل أن هناك حدًا فاصلًا يفترضه الجميع: الخادم الذي تثق به هو في الواقع دفتر حساباتك. وما يعرضه عليك، تعتبره أنت ما حدث. هذه المرة، تحولت هذه الفكرة إلى مسار هجوم قابل للتنفيذ.

حتى الإصدار 4.8.3، بعد إصلاح المشكلة، لا يتحقق إلا من المدخلات التابعة لمحفظتك أنت. أما المعاملات التي يرسلها إليك الآخرون، فلا يزال لا يتحقق منها، لأن العميل الخفيف لا يملك محرك إجماع كاملًا. وتعترف الجهة الرسمية نفسها بأن تغطية هذا الجانب تتطلب التحقق التكراري من المعاملات الأبوية غير المؤكدة، وهو أمر مكلف جدًا.

ثلاثة أشياء يمكنك فعلها: حدّث المحفظة فورًا إلى 4.8.3؛ تحقّق دائمًا من عنوان الإخراج والمبلغ قبل زيادة الرسوم؛ وعلى المدى الطويل، شغّل خادمك بنفسك. وقد أوضحت الجهة الرسمية صراحةً أن المستخدمين المتصلين بخوادمهم الخاصة غير متأثرين بهذه الثغرة.

هل تستخدم عادةً محفظة خفيفة أم تشغّل عقدتك بنفسك؟ شاركنا في التعليقات.

اضغط على الصورة الرمزية لمشاهدة البث المباشر

كل يوم، أتابع معك أبرز أخبار أمن البيتكوين. لا نكتفي بمعرفة ما حدث في الأخبار، بل نساعدك أيضًا على فهم المنطق والفرص الكامنة وراءها 👀🚀

#韩国推迟加密货币所得税
ضريبة بنسبة 22%، ولم يتبقَّ على بدء تطبيقها سوى 68 يومًا، ومع ذلك لم تبدأ أكبر خمس منصات تداول في كوريا حتى بكتابة نظام تحصيل الضرائب 🦖

🚨 行情变了群里说

كان من المقرر أن تبدأ كوريا فرض ضريبة الدخل على الأصول المشفرة في 1 يناير 2027. وستُفرض ضريبة بنسبة 22% على الدخل المتأتي من بيع الأصول أو إقراضها، بعد خصم 2.5 مليون وون سنويًا، وتشمل النسبة الضريبة المحلية. لكن حتى 25 أكتوبر، لم تُكمل أي من منصات التداول الكورية الخمس الكبرى نظامها، بل إن بعضها لم يبدأ تطويره أصلًا. والآن، بدأ المكتب الرئاسي الكوري الجنوبي دراسة تأجيل الضريبة للمرة الرابعة.

أُدرجت هذه الضريبة في قانون ضريبة الدخل عام 2020، وكان من المقرر بدء تطبيقها في 2022، ثم أُجّلت تباعًا إلى 2023 و2025 و2027. أي إنها أُجّلت ثلاث مرات بالفعل، وبالمقارنة مع الموعد الأصلي في 2022، فهذا يعني تأخيرًا دام سبع سنوات.

لا يعني الأمر أن منصات التداول لا تريد دفع الضريبة، بل إنها لا تستطيع بناء النظام. فلن تنتهي مصلحة الضرائب الوطنية الكورية من صياغة إشعار التحصيل إلا في 30 أكتوبر، ثم سيُحال للمراجعة الأولية في 6 نوفمبر، ولن يصدر الإعلان الإداري المسبق إلا في 30 نوفمبر، فيما يظل موعد بدء التطبيق محددًا سلفًا في 1 يناير 2027. ووفقًا لتقديرات منصات التداول نفسها، يتطلب فهم التفاصيل شهرين، والتصميم والتطوير أربعة أشهر، ثم تُضاف مراجعة البيانات ونقلها والربط والاختبارات المشتركة؛ أي إن دورة العمل بأكملها ستستغرق أكثر من تسعة أشهر. وقد لا يكتمل العمل في أقرب تقدير قبل مايو 2027، وربما يمتد إلى أغسطس. وهذا يعني أن الضريبة ستبدأ قبل جاهزية النظام، وأن الإبلاغ سيعتمد لعدة أشهر على المعالجة اليدوية، مع تقديم التقارير بندًا بندًا 💰

أما التغيير الثاني فيتعلق بالبرلمان. فقد وقّع 14 نائبًا من الحزب الحاكم على مقترح لتأجيل موعد بدء تطبيق الضريبة إلى 2029. والسبب أن الولايات المتحدة لن تنضم إلى إطار منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية لتبادل معلومات الأصول المشفرة إلا في 2029؛ ومن دون بيانات من الخارج، لن تتمكن السلطات من تحصيل سوى نصف الضرائب. كما أعلن حزب المعارضة تأييده للتأجيل، والخلاف بين الطرفين محدود. فالموعد الحاسم الحقيقي ليس 1 يناير، بل الإعلان الإداري المسبق المقرر في 30 نوفمبر. وإذا تأخر الإعلان، فسيصبح التأجيل شبه محسوم 📉

في تقديري، لا يرتبط هذا التأجيل كثيرًا بتخفيف العبء عن المستثمرين الأفراد؛ فالمشكلة الأساسية هي عدم اكتمال البنية التحتية، وفرض الضريبة بالقوة لن يؤدي إلا إلى مشكلات، وعندها ستقع اللائمة على منصات التداول. أما بالنسبة إلى السوق، فيتذبذب سعر بيتكوين حول 80 ألف دولار خلال اليومين الماضيين. وتأجيل الغموض بشأن النظام الضريبي الكوري يعني أن المستثمرين لن يضطروا إلى اتخاذ إجراءات ضريبية قبل نهاية العام، وهو ما قد يدعم المعنويات على المدى القصير. لكن لا ينبغي اعتباره مكسبًا طويل الأمد؛ فالضريبة تأخرت ولم تُلغَ، وعندما يبدأ تطبيقها في 2029، ستظل تكاليف الاحتفاظ طويل الأجل عاملًا يجب أخذه في الحسبان ⚖️

هل تعتقد أن كوريا ستؤجل تطبيق الضريبة هذه المرة فعلًا، أم ستماطل مجددًا حتى اللحظة الأخيرة في 31 ديسمبر؟

أتابع معك يوميًا أبرز مستجدات تنظيم العملات المشفرة؛ فلا نكتفي بمتابعة ما يحدث في الأخبار، بل نساعدك أيضًا على فهم المنطق والفرص الكامنة وراءها 👀🚀

اقترض 1.94 مليون دولار واشترى مقعدين، فأُفرغت خزانة المشروع بالكامل في لحظات

📈 进群一起分析行情

تعرّضت X 100 Global يوم السبت لهجوم على الحوكمة عبر إيثيريوم. استولى المهاجم على مقعدين من أصل ثلاثة في مجلس الشيوخ، وسحب من الخزانة نحو 4.85 مليون دولار من USDT و550 ألفًا من رموز X. وهبط سعر الرمز من أكثر من 50 دولارًا إلى 1.75 دولار، بخسارة تجاوزت 96% 💥

لم يُخترق الكود، بل اشترى المهاجم القواعد. اقترض أولًا نحو 1.94 مليون دولار من USDT عبر قرض فوري من Aave، واستخدم المال لشراء رموز X، ثم سجّل عقدًا مساعدًا واستحوذ على المقعدين. ولأن نظام الحوكمة هذا لا يتضمن لقطة للتصويت، ولا حدًا أدنى لمدة الاحتفاظ بالرموز، ولا تأخيرًا للتنفيذ، فإن امتلاك حق التصويت يتيح تقديم اقتراح خبيث وتنفيذه فورًا 🦖

في إحدى المعاملات، نُقلت 400 ألف من رموز X من خزانة Freezer التابعة للمشروع إلى مجمّع سيولة يسيطر عليه المهاجم، ولم يتبقَّ في الخزانة سوى نحو 36 دولارًا. بعد ذلك، بيعت هذه الرموز عبر مجمّع Uniswap V3 عادي. وبإجمالي ثلاث عمليات، استولى المهاجم على نحو 4.85 مليون دولار من USDT و550 ألفًا من رموز X. وتُظهر بيانات البلوكشين أن نحو 12.2 مليون من رموز X لا تزال في Freezer. ولم يصدر المشروع ردًا رسميًا حتى الآن، ولا يزال الحدث جاريًا.

برأيي، أهم ما ينبغي تذكّره في هذه العملية ليس المبلغ، بل مسار الهجوم. في السابق، كان الجميع يركزون على ثغرات العقود، أما الآن فهناك من يشتري حق الحوكمة مباشرة. قد يبدو توزيع المقاعد الثلاثة متوازنًا، لكنه في الواقع أشبه بتسليم المفاتيح لمن يدفع أكثر. ما دامت لا توجد لقطة، ولا قفل للرموز، ولا تأخير، يمكن للقرض الفوري أن يتيح الاستيلاء على السلطة في غضون دقائق. هذه ثغرة في التصميم، وليست مسألة حظ ⚖️

أما التأثير من الدرجة الثانية على السوق فهو أكثر مباشرة: بعد هبوط الرمز بنسبة 96%، لم تتبقَّ في مجمّعات السيولة على منصات التداول اللامركزية سوى بضعة دولارات. وحتى من يريد البيع من حاملي الرموز لن يجد طرفًا مقابلًا. وستبدأ جهات صنع السوق والمؤسسات بخفض تصنيف هذه المشاريع مباشرة، لأن هيكل الحوكمة نفسه يمثل مصدرًا للمخاطر 📉

لنتحدث في التعليقات: هل تعدّون هذا هجومًا إلكترونيًا، أم استغلالًا مشروعًا لقواعد النظام؟ 👀

أطلعكم يوميًا على أبرز أخبار أمن العملات المشفرة. لا أكتفي بنقل ما يحدث، بل أساعدكم على فهم المنطق والفرص الكامنة وراءه 🚀

انقروا على الصورة الرمزية لمشاهدة البث المباشر

اختفت 169 ألف إيثيريوم من المنصات خلال يوم واحد، بينما يقترب السعر من 2300 دولار 🐋

🚨 行情变了群里说

أظهرت بيانات Santiment الصادرة في 24 أكتوبر أن صافي التدفقات الخارجة من إيثيريوم بلغ 169770 عملة في يوم واحد، وهي أكبر كمية منذ أكثر من أربعة أشهر. وباحتسابها على أساس سعر 2316 دولارًا، تعادل نحو 393 مليون دولار. وكانت آخر مرة شهدنا فيها سحوبات بهذا الحجم في 5 يونيو، وبعدها سجّل السعر قاعًا ثم انطلق في موجة ارتداد. لذلك يقرأ كثيرون ما يحدث الآن على أنه الإشارة نفسها 🦖

لكن في الوقت نفسه، هناك أمران يسيران في الاتجاه المعاكس.

أولًا، هناك عناوين قديمة تبيع. فقد باع مستثمر احتفظ بإيثيريوم لمدة تسع سنوات 3000 عملة، بقيمة تقارب 7.23 مليون دولار. كان سعر شرائه آنذاك 18.83 دولارًا، أي إنه حقق عائدًا يقارب 128 ضعفًا. اختار تحويل عملاته التي احتفظ بها لتسع سنوات إلى أرباح عند هذا المستوى، وهذا التصرف أوضح من أي مؤشر.

ثانيًا، لا تزال سوق العقود تحت سيطرة البائعين. فصافي التداولات النشطة لعقود إيثيريوم، وفقًا لـ CryptoQuant، ما زال يميل إلى الهبوط، ما يعني أن أوامر البيع النشطة تواصل الضغط على أوامر الشراء النشطة. العملات تُسحب من السوق الفورية، بينما يجري البيع في سوق العقود؛ روايتان مختلفتان تمامًا.

ثالثًا، فقد السعر للتو مستوى محوريًا. ارتفع إيثيريوم إلى 2540.68 دولارًا لكنه لم يتمكن من الثبات عنده، ثم تراجع إلى 2376.62 دولارًا، فاقدًا مستوى 2385.62. ولا يزال مؤشر التحول المكافئ فوق السعر عند 2509.93، فيما تبلغ قراءة أعمدة MACD سالب 8.90؛ ولا يزال الاتجاه هابطًا 📉

وعلى مستوى السوق ككل، بلغت التصفية خلال الساعة الماضية 192 مليون دولار، منها 57.7 مليون دولار في بيتكوين. ويبلغ سعر بيتكوين الآن 80180 دولارًا، منخفضًا بنسبة 1.77%، مع قيمة سوقية تبلغ 1.61 تريليون دولار وهيمنة بنسبة 59.56%. أما إيثيريوم فيبلغ سعره 2316.88 دولارًا، منخفضًا بنسبة 3.65%، وقيمته السوقية 282.9 مليار دولار. ويبلغ سعر Solana 100.47 دولار، منخفضًا بنسبة 3.89%. شهية المخاطرة تتراجع عمومًا.

برأيي، لا ينبغي اعتبار صافي التدفقات الخارجة من المنصات إشارة صعودية تلقائيًا. فسحب العملات يعني فقط أنها لم تعد في أرصدة المنصات، ولا يعني أنها لن تعود عبر التداول خارج المنصات أو الحفظ أو المشتقات. نقطة التحول الحقيقية هي مستوى 2385. إذا استعاد السعر هذا المستوى، عندها يمكن اعتبار التدفقات الخارجة تجميعًا. أما إذا عجز عن استعادته، فسيصبح 2300 دولار مستوى الاختبار التالي.

والأجدر بالمتابعة أن السحوبات وبيع الحوت حدثا في الأسبوع نفسه: طرف يسحب العملات من المنصات، وطرف آخر يحوّل عملات احتفظ بها تسع سنوات إلى نقد. يبدو السلوكان متناقضين، لكنهما في الواقع يقللان من حجم المخاطر الفورية التي يحتفظ بها كل طرف.

ما رأيكم؟ هل هذه موجة تجميع عند القاع، أم أن كبار المستثمرين يستغلون رواية السحوبات لتصريف حيازاتهم؟ شاركونا في التعليقات 👀

اضغط على الصورة الشخصية لمشاهدة البث المباشر

أرافقكم يوميًا لمتابعة أبرز أخبار إيثيريوم وبيتكوين؛ لا نكتفي بمعرفة ما يحدث في الأخبار، بل نساعدكم أيضًا على فهم المنطق والفرص الكامنة وراءها 👀🚀

136 ألف بيتكوين جرى اقتراض ثمنها بفائدة 12%

📈 进群看今日思路

قدّر تقرير صادر عن فيديليتي ديجيتال أسيتس في 24 أكتوبر أن أدوات التمويل مثل الأسهم الممتازة اشترت لشركات تجميع البيتكوين 135979 بيتكوين منذ عام 2025

خلال 20 شهرًا، تجاوزت الكمية 0.5% من إجمالي المعروض من البيتكوين، والثمن هو دفع توزيعات أرباح سنوية 💰

يبلغ حجم هذه القناة الآن نحو 12 مليار دولار، وهو مبلغ ضئيل إلى حد يكاد لا يُذكر في سوق الدخل الثابت العالمية البالغة 150 تريليون دولار، لكنها من أكثر الجهات الهامشية شراءً التي يسهل إغفالها في هذه الدورة الصاعدة

تُعد Strategy المثال الأبرز؛ فلديها خمس فئات من الأسهم الممتازة. طُرحت الفئة الأولى STRK في فبراير 2025 فقط، فيما يبلغ عائد توزيعات STRC الآن نحو 12%. وبحلول نهاية يوليو 2026، جمعت 7.5 مليارات دولار. وكلما زاد ما تجمعه، ارتفعت التكاليف الثابتة التي يتعين عليها دفعها سنويًا 🧮

ظهر التحول الحقيقي الأسبوع الماضي، حين أنفقت الشركة 193 مليون دولار لإعادة شراء STRC، ولم تشترِ في الفترة نفسها سوى 267 بيتكوين، كما رفعت تفويض إعادة شراء الأسهم الممتازة إلى 3 مليارات دولار

إعادة شراء الأسهم بالتزامن مع التوقف شبه التام عن شراء العملات؛ هذا التصرف أوضح من أي تصريحات

السبب مفهوم: لا يمكن بيع الأسهم الممتازة بسهولة إلا قرب قيمتها الاسمية. فإذا هبط سعرها دون القيمة الاسمية، تصبح الإصدارات الجديدة غير مجدية، ولا يبقى للشركة سوى اللجوء إلى إعادة الشراء. لكن إعادة الشراء وشراء العملات يتنافسان على الأموال نفسها. وذكرت فيديليتي أيضًا أن الشركة باعت سابقًا جزءًا من حيازاتها من البيتكوين لدفع التوزيعات

خلال العامين الماضيين، كان منطق هذه الحلقة المحفزة في أوقات الرواج كالتالي: علاوة على سعر السهم، ثم إصدار أسهم ممتازة، ثم شراء البيتكوين، فتزداد كمية البيتكوين لكل سهم، ما يدفع سعر السهم إلى الارتفاع مجددًا. أما في أوقات التراجع، فينعكس الترتيب. المقام هو توزيعات أرباح مقومة بالدولار، والبسط هو سعر عملة متقلب 📉

تتضح الصورة أكثر عند مقارنة القناتين: بلغ صافي التدفقات التراكمية إلى صناديق البيتكوين الفورية المتداولة في الولايات المتحدة نحو 57 مليار دولار، فيما بلغت الأصول المُدارة نحو 106 مليارات دولار. ويتبع شراؤها تدفقات الاكتتاب والاسترداد، من دون التزام مستمر بدفع الفوائد. أما الأسهم الممتازة، فتسلم قرار شراء العملات إلى إدارة الشركة، فتزيد الشراء في أوقات الرواج وتقلصه في أوقات التراجع

لذلك أرى أن هذا ليس بالضرورة مؤشرًا على انهيار، لكنه على الأرجح نقطة تحول في سرعة شراء العملات. فالإيقاع السابق، حيث يُعلَن عن شراء آلاف العملات خلال أسبوع، سيتحول تدريجيًا إلى مئات، وربما يتوقف مؤقتًا 🦖

يبلغ سعر البيتكوين الآن 79732 دولارًا، بانخفاض 2.26% خلال 24 ساعة. ويبلغ سعر الإيثيريوم 2304 دولارات، بانخفاض 4.14%، وسعر سولانا 99.7 دولارًا، بانخفاض 4.67%. وكلما تراجعت الأسعار، اشتد ضغط توزيعات الأرباح على هذه الشركات، وزاد إغراء بيع العملات لدفعها ⚠️

وجود مشترٍ أقل من جانب العرض، وبائع إضافي من جانب الطلب، هما وجهان للعملة نفسها

برأيكم، هل ستوقف شركات تجميع العملات توزيعات الأرباح أولًا، أم ستبيع العملات أولًا؟ شاركونا آراءكم في التعليقات

اضغطوا على الصورة الرمزية لمشاهدة البث المباشر

أتابعكم يوميًا على آخر أخبار البيتكوين وتدفقات أموال المؤسسات. لا نكتفي بمتابعة ما يحدث في الأخبار، بل نساعدكم أيضًا على فهم المنطق والفرص الكامنة وراءه 👀🚀

استغرق الأمر 16 عامًا للوصول إلى 100 ألف دولار، والآن يقول البعض إن الـ100 ألف التالية قد تحتاج إلى نصف الوقت فقط 🦖

🧭 群里聊方向

في 24 أكتوبر، طرح Zack Wainwright، محلل الأبحاث في Fidelity Digital Assets، هذا التوقع. ويرى أن صعود البيتكوين من 100 ألف إلى 200 ألف دولار سيكون أسرع بكثير من صعوده من الصفر إلى 100 ألف. والسبب، بحسبه، أن البيتكوين ارتفع بنحو 50% حتى 12 أكتوبر، مقارنةً بأدنى مستوى له في السوق الهابطة، عند نحو 58 ألف دولار في يونيو من هذا العام، في مسار يشبه كثيرًا تعافيه بعد السوق الهابطة في 2022.

لكن في الوقت نفسه الذي كان يتحدث فيه، أظهر السوق وجهًا آخر: هبط البيتكوين لفترة وجيزة خلال التداولات إلى ما دون 80 ألف دولار، ويبلغ سعره الآن 80139 دولارًا، منخفضًا 1.83% خلال 24 ساعة، بقيمة سوقية تبلغ 1.61 تريليون دولار. أما إيثيريوم فسعره 2339 دولارًا، منخفضًا 2.65%، وسولانا عند 100.33 دولار، منخفضة 4.07% 📉

ومن المثير للاهتمام أن ننظر إلى الأمرين معًا: محلل يتحدث عن 200 ألف دولار، بينما لا يصمد مستوى 80 ألفًا اليوم إلا بعد ارتداد السعر خلال التداولات. منذ مستوى 58 ألفًا وحتى الآن، ما زال البيتكوين مرتفعًا بنحو 38%، لكن لم يعد يفصله عن 100 ألف سوى نحو 25%، بينما يحتاج إلى ارتفاع يقارب 150% ليبلغ 200 ألف. بعبارة أخرى، يتحدث المحلل عن المرحلة المقبلة، في حين ينشغل السوق الآن بالسؤال عن قاع المرحلة الحالية.

كما أضاف Wainwright تنبيهًا: عوائد البيتكوين تتراجع من دورة إلى أخرى، والأداء التاريخي لا يضمن العوائد المستقبلية ⚠️

أرى أن هذه هي النقطة الأهم، وهي أهم بكثير من رقم 200 ألف. ففي الدورات السابقة، كانت نسبة الارتفاع تتقلص في كل مرة. وعندما ينطلق السعر من القاع، تحتاج هذه الدورة إلى وقت أطول وأموال أكثر كي يتضاعف. وإذا استمر هذا الإيقاع، فالوصول إلى 200 ألف ليس مستحيلًا، لكن المسار الأرجح هو قضاء وقت طويل أولًا في استيعاب ضغوط البيع من المستثمرين العالقين فوق 80 ألفًا، ثم الصعود تدريجيًا. وقد تكون التراجعات في الطريق أعمق من الدورة السابقة، كما قد يشتد التباين بين العملات البديلة. وانخفاض إيثيريوم وسولانا اليوم بنسبة أكبر من البيتكوين ليس إلا لمحة صغيرة عمّا قد يحدث.

لذلك، ما يستحق المتابعة فعلًا ليس الرقم المستدير، 200 ألف، بل ما إذا كانت الأموال ستدخل لشراء التراجعات في بنية هذه الدورة الصاعدة من 58 ألفًا. لقد اختُبر مستوى 80 ألفًا مرارًا هذا الأسبوع. وصموده لا يحدد ما إذا كان السعر سيصل إلى 200 ألف، بل يحدد من سيقود المرحلة المقبلة من السوق.

هل تعتقد أن هذه الدورة قادرة على تكرار المكاسب المضاعفة للدورة السابقة، أم أن ما تبقى هو سوق صاعدة بطيئة ومكاسبها تتقلص باستمرار؟ شاركونا آراءكم في التعليقات.

اضغط على الصورة الرمزية لمشاهدة البث المباشر

أرافقك يوميًا لمتابعة أبرز أخبار البيتكوين؛ ليس لمعرفة ما يحدث في الأخبار فحسب، بل لفهم المنطق والفرص الكامنة وراءها 👀🚀

#市场定价美联储下周加息概率仅10%
سيُضخ 800 مليار دولار، لكن العوائد لم تظهر بعد، وفي الأسبوع المقبل ستخضع الشركات لاستجواب مزدوج من تقارير الأرباح والاحتياطي الفيدرالي 🦖

🔭 进群看资金去哪

يعقد الاحتياطي الفيدرالي اجتماعه لمراجعة أسعار الفائدة يوم الأربعاء المقبل. وتقل احتمالية رفع الفائدة في هذا الاجتماع، وفق تقديرات السوق الحالية، عن 10%، لكن احتمالية رفعها في اجتماع ديسمبر بلغت بالفعل 80%. وفي الأسبوع نفسه، ستعلن نحو ثلث شركات مؤشر S&P 500 نتائجها، ومن بينها مايكروسوفت وأمازون وألفابت. وكان مؤشر ناسداك قد سجل يوم الخميس أكبر انخفاض يومي له منذ يونيو.

تزامن هذين الأمرين هو مصدر الخطر الحقيقي في الأسبوع المقبل، وليس قرار يوم الأربعاء بحد ذاته.

لنبدأ بالبيانات: وفق إحصاءات LSEG IBES، من المتوقع أن تنمو أرباح شركات مؤشر S&P 500 في الربع الثالث بأكثر من 32% على أساس سنوي، وذلك بين أكثر من مئة شركة أعلنت نتائجها بالفعل. هذا رقم لا يُستهان به، لكن ما يشغل السوق الآن ليس مقدار الأرباح، بل ما إذا كان بإمكان هذه الشركات مواصلة ضخ الأموال في الذكاء الاصطناعي. ومن المتوقع أن تبلغ النفقات الرأسمالية لشركات الحوسبة السحابية العملاقة نحو 800 مليار دولار هذا العام، في حين ترتفع تكاليف التمويل. لذا، على كل رئيس تنفيذي الإجابة عن السؤال نفسه: متى سيبدأ هذا الإنفاق بتحقيق عوائد؟ 😬

أما الاحتياطي الفيدرالي، فقد رفع الفائدة في سبتمبر بمقدار 25 نقطة أساس، لتصل إلى 3.75%–4.00%. وكانت تلك أول زيادة منذ يوليو 2023. ويتفق السوق الآن على أن الفيدرالي سيُبقي الفائدة دون تغيير هذه المرة، لكنه نقل مخاطر رفعها بالكامل إلى ديسمبر. و80% ليست نسبة صغيرة؛ فهي تعني أنه ما لم تأتِ بيانات التضخم على نحو مفاجئ، فمن المرجح أن نشهد تشديداً إضافياً قبل نهاية العام.

بدأت أسواق العملات المشفرة تتفاعل مسبقاً. يبلغ سعر بيتكوين حالياً 80618 دولاراً، بانخفاض 1.61% خلال 24 ساعة، وتبلغ قيمتها السوقية 1.62 تريليون دولار. أما إيثيريوم فسعره 2365.9 دولاراً، منخفضاً 1.98%، وSOL عند 101.31 دولاراً، منخفضةً 3.57%. وتراجعت العملات البديلة أكثر من بيتكوين، ما يشير إلى أن رؤوس الأموال تتجه نحو الأصول الأكثر يقيناً 📉

رأيي: من غير المرجح أن يكون قرار يوم الأربعاء نقطة تحول في السوق. نقطة التحول الحقيقية ستكمن في صياغة تصريحات وورش خلال المؤتمر الصحفي. إذا تحدث عن هذا الاجتماع فقط ولم يأتِ على ذكر ديسمبر، فسيترجم السوق نسبة الـ80% من تلقاء نفسه إلى أمر محسوم، وقد تتراجع الأصول عالية المخاطر أولاً. وعلى العكس، إذا أشار ولو بجملة واحدة إلى أن القرارات ستعتمد على البيانات، فسيُنظر إلى هذا التصحيح على أنه فرصة للدخول إلى السوق.

وهناك نقطة أخرى يغفل عنها البعض: ما يحرك سوق العملات المشفرة الآن هو ناسداك، لا تنصيف بيتكوين ولا سردية نشاط البلوك تشين. وإذا تراجعت تجارة الذكاء الاصطناعي بعد صدور تقارير الأرباح، فمن المرجح أن تتعرض بيتكوين للضغط بالتزامن معها. لذلك، ما ينبغي مراقبته الأسبوع المقبل ليس الرسوم البيانية، بل توجيهات الإنفاق الرأسمالي من شركات الحوسبة السحابية الكبرى.

هل تنوي الاحتفاظ بمراكزك حتى يوم الأربعاء، أم حتى ديسمبر؟ شاركونا في التعليقات 👀

اضغط على الصورة الشخصية لمشاهدة البث المباشر

أتابع معك يومياً أبرز المستجدات الاقتصادية؛ فلا نكتفي بمعرفة ما يحدث في الأخبار، بل نساعدك أيضاً على فهم المنطق والفرص الكامنة وراءها 👀🚀