136 ألف بيتكوين جرى اقتراض ثمنها بفائدة 12%
📈 进群看今日思路
قدّر تقرير صادر عن فيديليتي ديجيتال أسيتس في 24 أكتوبر أن أدوات التمويل مثل الأسهم الممتازة اشترت لشركات تجميع البيتكوين 135979 بيتكوين منذ عام 2025
خلال 20 شهرًا، تجاوزت الكمية 0.5% من إجمالي المعروض من البيتكوين، والثمن هو دفع توزيعات أرباح سنوية 💰
يبلغ حجم هذه القناة الآن نحو 12 مليار دولار، وهو مبلغ ضئيل إلى حد يكاد لا يُذكر في سوق الدخل الثابت العالمية البالغة 150 تريليون دولار، لكنها من أكثر الجهات الهامشية شراءً التي يسهل إغفالها في هذه الدورة الصاعدة
تُعد Strategy المثال الأبرز؛ فلديها خمس فئات من الأسهم الممتازة. طُرحت الفئة الأولى STRK في فبراير 2025 فقط، فيما يبلغ عائد توزيعات STRC الآن نحو 12%. وبحلول نهاية يوليو 2026، جمعت 7.5 مليارات دولار. وكلما زاد ما تجمعه، ارتفعت التكاليف الثابتة التي يتعين عليها دفعها سنويًا 🧮
ظهر التحول الحقيقي الأسبوع الماضي، حين أنفقت الشركة 193 مليون دولار لإعادة شراء STRC، ولم تشترِ في الفترة نفسها سوى 267 بيتكوين، كما رفعت تفويض إعادة شراء الأسهم الممتازة إلى 3 مليارات دولار
إعادة شراء الأسهم بالتزامن مع التوقف شبه التام عن شراء العملات؛ هذا التصرف أوضح من أي تصريحات
السبب مفهوم: لا يمكن بيع الأسهم الممتازة بسهولة إلا قرب قيمتها الاسمية. فإذا هبط سعرها دون القيمة الاسمية، تصبح الإصدارات الجديدة غير مجدية، ولا يبقى للشركة سوى اللجوء إلى إعادة الشراء. لكن إعادة الشراء وشراء العملات يتنافسان على الأموال نفسها. وذكرت فيديليتي أيضًا أن الشركة باعت سابقًا جزءًا من حيازاتها من البيتكوين لدفع التوزيعات
خلال العامين الماضيين، كان منطق هذه الحلقة المحفزة في أوقات الرواج كالتالي: علاوة على سعر السهم، ثم إصدار أسهم ممتازة، ثم شراء البيتكوين، فتزداد كمية البيتكوين لكل سهم، ما يدفع سعر السهم إلى الارتفاع مجددًا. أما في أوقات التراجع، فينعكس الترتيب. المقام هو توزيعات أرباح مقومة بالدولار، والبسط هو سعر عملة متقلب 📉
تتضح الصورة أكثر عند مقارنة القناتين: بلغ صافي التدفقات التراكمية إلى صناديق البيتكوين الفورية المتداولة في الولايات المتحدة نحو 57 مليار دولار، فيما بلغت الأصول المُدارة نحو 106 مليارات دولار. ويتبع شراؤها تدفقات الاكتتاب والاسترداد، من دون التزام مستمر بدفع الفوائد. أما الأسهم الممتازة، فتسلم قرار شراء العملات إلى إدارة الشركة، فتزيد الشراء في أوقات الرواج وتقلصه في أوقات التراجع
لذلك أرى أن هذا ليس بالضرورة مؤشرًا على انهيار، لكنه على الأرجح نقطة تحول في سرعة شراء العملات. فالإيقاع السابق، حيث يُعلَن عن شراء آلاف العملات خلال أسبوع، سيتحول تدريجيًا إلى مئات، وربما يتوقف مؤقتًا 🦖
يبلغ سعر البيتكوين الآن 79732 دولارًا، بانخفاض 2.26% خلال 24 ساعة. ويبلغ سعر الإيثيريوم 2304 دولارات، بانخفاض 4.14%، وسعر سولانا 99.7 دولارًا، بانخفاض 4.67%. وكلما تراجعت الأسعار، اشتد ضغط توزيعات الأرباح على هذه الشركات، وزاد إغراء بيع العملات لدفعها ⚠️
وجود مشترٍ أقل من جانب العرض، وبائع إضافي من جانب الطلب، هما وجهان للعملة نفسها
برأيكم، هل ستوقف شركات تجميع العملات توزيعات الأرباح أولًا، أم ستبيع العملات أولًا؟ شاركونا آراءكم في التعليقات
اضغطوا على الصورة الرمزية لمشاهدة البث المباشر
أتابعكم يوميًا على آخر أخبار البيتكوين وتدفقات أموال المؤسسات. لا نكتفي بمتابعة ما يحدث في الأخبار، بل نساعدكم أيضًا على فهم المنطق والفرص الكامنة وراءه 👀🚀
📈 进群看今日思路
قدّر تقرير صادر عن فيديليتي ديجيتال أسيتس في 24 أكتوبر أن أدوات التمويل مثل الأسهم الممتازة اشترت لشركات تجميع البيتكوين 135979 بيتكوين منذ عام 2025
خلال 20 شهرًا، تجاوزت الكمية 0.5% من إجمالي المعروض من البيتكوين، والثمن هو دفع توزيعات أرباح سنوية 💰
يبلغ حجم هذه القناة الآن نحو 12 مليار دولار، وهو مبلغ ضئيل إلى حد يكاد لا يُذكر في سوق الدخل الثابت العالمية البالغة 150 تريليون دولار، لكنها من أكثر الجهات الهامشية شراءً التي يسهل إغفالها في هذه الدورة الصاعدة
تُعد Strategy المثال الأبرز؛ فلديها خمس فئات من الأسهم الممتازة. طُرحت الفئة الأولى STRK في فبراير 2025 فقط، فيما يبلغ عائد توزيعات STRC الآن نحو 12%. وبحلول نهاية يوليو 2026، جمعت 7.5 مليارات دولار. وكلما زاد ما تجمعه، ارتفعت التكاليف الثابتة التي يتعين عليها دفعها سنويًا 🧮
ظهر التحول الحقيقي الأسبوع الماضي، حين أنفقت الشركة 193 مليون دولار لإعادة شراء STRC، ولم تشترِ في الفترة نفسها سوى 267 بيتكوين، كما رفعت تفويض إعادة شراء الأسهم الممتازة إلى 3 مليارات دولار
إعادة شراء الأسهم بالتزامن مع التوقف شبه التام عن شراء العملات؛ هذا التصرف أوضح من أي تصريحات
السبب مفهوم: لا يمكن بيع الأسهم الممتازة بسهولة إلا قرب قيمتها الاسمية. فإذا هبط سعرها دون القيمة الاسمية، تصبح الإصدارات الجديدة غير مجدية، ولا يبقى للشركة سوى اللجوء إلى إعادة الشراء. لكن إعادة الشراء وشراء العملات يتنافسان على الأموال نفسها. وذكرت فيديليتي أيضًا أن الشركة باعت سابقًا جزءًا من حيازاتها من البيتكوين لدفع التوزيعات
خلال العامين الماضيين، كان منطق هذه الحلقة المحفزة في أوقات الرواج كالتالي: علاوة على سعر السهم، ثم إصدار أسهم ممتازة، ثم شراء البيتكوين، فتزداد كمية البيتكوين لكل سهم، ما يدفع سعر السهم إلى الارتفاع مجددًا. أما في أوقات التراجع، فينعكس الترتيب. المقام هو توزيعات أرباح مقومة بالدولار، والبسط هو سعر عملة متقلب 📉
تتضح الصورة أكثر عند مقارنة القناتين: بلغ صافي التدفقات التراكمية إلى صناديق البيتكوين الفورية المتداولة في الولايات المتحدة نحو 57 مليار دولار، فيما بلغت الأصول المُدارة نحو 106 مليارات دولار. ويتبع شراؤها تدفقات الاكتتاب والاسترداد، من دون التزام مستمر بدفع الفوائد. أما الأسهم الممتازة، فتسلم قرار شراء العملات إلى إدارة الشركة، فتزيد الشراء في أوقات الرواج وتقلصه في أوقات التراجع
لذلك أرى أن هذا ليس بالضرورة مؤشرًا على انهيار، لكنه على الأرجح نقطة تحول في سرعة شراء العملات. فالإيقاع السابق، حيث يُعلَن عن شراء آلاف العملات خلال أسبوع، سيتحول تدريجيًا إلى مئات، وربما يتوقف مؤقتًا 🦖
يبلغ سعر البيتكوين الآن 79732 دولارًا، بانخفاض 2.26% خلال 24 ساعة. ويبلغ سعر الإيثيريوم 2304 دولارات، بانخفاض 4.14%، وسعر سولانا 99.7 دولارًا، بانخفاض 4.67%. وكلما تراجعت الأسعار، اشتد ضغط توزيعات الأرباح على هذه الشركات، وزاد إغراء بيع العملات لدفعها ⚠️
وجود مشترٍ أقل من جانب العرض، وبائع إضافي من جانب الطلب، هما وجهان للعملة نفسها
برأيكم، هل ستوقف شركات تجميع العملات توزيعات الأرباح أولًا، أم ستبيع العملات أولًا؟ شاركونا آراءكم في التعليقات
اضغطوا على الصورة الرمزية لمشاهدة البث المباشر
أتابعكم يوميًا على آخر أخبار البيتكوين وتدفقات أموال المؤسسات. لا نكتفي بمتابعة ما يحدث في الأخبار، بل نساعدكم أيضًا على فهم المنطق والفرص الكامنة وراءه 👀🚀