Riley Monroe

#dusk $DUSK @Dusk @Dusk Phần I: Điều tôi vẫn chưa chắc

Đã từng có thời tôi đánh giá các dự án crypto gần như hoàn toàn dựa trên tín hiệu thị trường.

Một lần niêm yết mới. Khối lượng lớn hơn. Thanh khoản nhiều hơn. Giá đi lên.

Rất dễ để cho rằng nếu thị trường đang chú ý thì dự án hẳn cũng đang tạo ra giá trị.

Nhưng tôi không nghĩ mọi chuyện đơn giản như vậy nữa.

Điều khiến tôi hứng thú với Dusk nằm ở một khía cạnh ít thấy hơn: liệu các ứng dụng tài chính có thể dùng chung các khối xây dựng hữu ích hay không, thay vì mỗi đội lại tự tạo ra cùng một bộ máy từ đầu.

Hãy nghĩ về quyền truy cập, kiểm tra danh tính, các quy định tuân thủ, điều kiện thanh toán. Nếu nhà phát triển có thể tạo những thứ này một lần và các ứng dụng khác thực sự có thể dùng lại, thì nó bắt đầu trông giống như hạ tầng hơn là một câu chuyện crypto tạm thời khác.

Và thành thật mà nói, câu hỏi về khả năng giữ chân mới quan trọng với tôi hơn cả sự hứng khởi trong ngày ra mắt.

Người dùng cần có lý do để quay lại khi dòng thời gian trở nên yên ắng.

Nhà phát triển cần có lý do để tiếp tục duy trì một module nếu các nhóm khác đang sử dụng nó. Phải có một lợi ích kinh tế ở đó, nếu không thì hạ tầng có thể tái sử dụng nghe có vẻ đẹp nhưng sẽ không tồn tại lâu.

Sau đó là các nhà vận hành. Việc xác minh chỉ thật sự quan trọng nếu họ có điều gì đó để mất khi làm sai. Nếu phần thưởng khuyến khích cho thông lượng vô nghĩa, chúng ta có thể kết thúc việc đo lường hoạt động thay vì đo lường niềm tin.

Đó là lúc sự hoài nghi của tôi xuất hiện.

Giao dịch có đến từ nhu cầu thực hay chúng ta chỉ đang theo dõi cùng một dòng giá trị dịch chuyển qua lại? Xác minh có thực sự hữu ích không? Và các đợt mở khóa token trong tương lai có thể tạo áp lực như thế nào lên bài toán kinh tế?

Dusk đặc biệt khiến tôi thấy thú vị chính vì những câu hỏi này vẫn chưa có câu trả lời hoàn toàn.

Tôi không gọi đó là bên thắng.

Tôi theo dõi xem liệu hạ tầng có trở thành thứ mà con người thật sự phụ thuộc sau khi sự hào hứng đã lắng xuống hay không.

Đó là một bài kiểm tra khó hơn nhiều so với việc chỉ thu hút sự chú ý $DUSK .

Và có lẽ còn là một bài kiểm tra hữu ích hơn nữa. $DUSK

#dusk $DUSK @Dusk @Dusk Phần I: Tôi vẫn chưa chắc về điều này

Trong một thời gian dài, tôi xem hoạt động giao dịch là cách dễ nhất để đánh giá một dự án crypto.

Thêm niêm yết. Thêm thanh khoản. Thêm khối lượng.

Trông có vẻ như là tiến bộ.

Nhưng cuối cùng tôi nhận ra có vấn đề với chỉ số đó. Một thị trường có thể nhìn như rất sôi động mà thực ra không hề trở nên hữu ích hơn.

Điều này đã thay đổi cách tôi nhìn các dự án như Dusk.

Điều khiến tôi quan tâm bây giờ không phải là việc token di chuyển như thế nào, mà là liệu mạng lưới có thể làm cho các quy trình tài chính phức tạp trở nên dễ lặp lại hay không.

Nghe có vẻ nhàm chán hơn so với một lần niêm yết mới, nhưng có lẽ sự “nhàm chán” chính là điểm mấu chốt.

Nếu ai đó đã hiểu cách một tài sản nên được phát hành, ai có thể tiếp cận nó, các điều kiện áp dụng cho việc chuyển nhượng, và quy trình đó được duy trì trong một bộ quy tắc cụ thể, thì ứng dụng tiếp theo không nhất thiết phải tự nghĩ ra lại tất cả từ đầu.

Nó có thể tích hợp vào hạ tầng sẵn có.

Và đó là nơi tôi nghĩ bài kiểm tra giữ chân thực sự bắt đầu.

Các nhà đầu tư có còn lý do để dùng nó sau sáu tháng, khi câu chuyện đã nguội đi không?

Các nhà phát triển có được lợi khi những gì họ xây dựng trở nên hữu ích cho các ứng dụng khác không?

Và liệu những người chịu trách nhiệm kiểm tra hoạt động có thể tạo ra nhiều giá trị hơn nhờ sự chính xác, thay vì chỉ đơn giản là phê duyệt mọi thứ không?

Những câu hỏi đó quan trọng với tôi hơn là số lượng giao dịch thô.

Vì ngay cả một mạng lưới đang tăng trưởng vẫn có thể có nền tảng yếu nếu nhu cầu được “tạo ra”, giao dịch chủ yếu xoay vòng giữa những người dùng giống nhau, việc xác minh bị đối xử hời hợt, hoặc việc mở khóa token tạo ra áp lực bán.

Tôi vẫn chưa tin Dusk đã chứng minh trọn vẹn luận điểm đó.

Nhưng $DUSK đủ thú vị để tôi tiếp tục theo dõi, đặc biệt là khi mạng lưới đang chuyển từ một ý tưởng hạ tầng sang việc sử dụng tài chính thực sự.

Với hiện tại, đó là nơi tôi thấy mình có thể tin tưởng để theo dõi: theo dõi sát sao, chưa vội gọi là chiến thắng.

Chỉ số nào sẽ khiến bạn tin rằng mức sử dụng là thật sự mang tính hữu cơ?

#dusk $DUSK @Dusk @Dusk Điều gì thực sự bám lại?

Trước đây tôi thường suy diễn rất nhiều từ những thứ nhìn thấy được.

Danh sách mới. Khối lượng lớn hơn. Nhiều ví hơn bắt đầu xuất hiện. Rất dễ để cho rằng nếu các con số đang dịch chuyển, thì bản thân mạng lưới chắc chắn đang trở nên mạnh hơn.

Nhưng giờ tôi thận trọng hơn một chút.

Điều khiến tôi hứng thú về Dusk lại là một câu hỏi trầm hơn: liệu hạ tầng tài chính có thể trở thành thứ mà những sản phẩm khác thực sự xây dựng xung quanh hay không?

Đó là một kiểu giá trị khác.

Thay vì cứ mỗi nhà phát triển lại tự tạo lại từ đầu những kiểm tra, cơ chế cấp quyền và logic tuân thủ giống nhau, thì những phần hữu ích có thể được xây một lần và cắm vào nhiều ứng dụng khác nhau. Gần giống như phần mềm dùng chung, nhưng dành cho tài chính onchain đã được quản lý.

Và đây là nơi tôi nghĩ câu hỏi về mức độ giữ chân trở nên thú vị.

Người dùng không quay lại chỉ vì một token có một tuần tốt lành. Họ quay lại vì thứ họ cần vẫn còn ở đó.

Một nhà phát triển có lý do để ở lại nếu một module họ tạo ra tiếp tục được dùng và có thể tạo ra giá trị vượt ra ngoài một ứng dụng đơn lẻ.

Một nhà vận hành có lý do để cư xử trung thực nếu việc xác minh bản thân nó mang lại lợi ích kinh tế—không chỉ là “một bước nữa” để đánh dấu.

Nghe có vẻ ổn trên giấy tờ. Crypto có rất nhiều ý tưởng nghe hay trên giấy tờ.

Phần khó hơn là chứng minh hoạt động đó không phải do “dàn dựng”. Số lượng giao dịch tăng lên vẫn có thể chỉ là cùng một lượng vốn đi qua những con đường khác nhau. Việc xác minh có thể trở nên yếu nếu các động lực không đúng. Và động lực cung cũng có thể tạo áp lực ngay cả khi câu chuyện sản phẩm trông mạnh mẽ hơn.

Vì vậy, tôi không xem $DUSK là một câu chuyện thành công đã hoàn tất.

Tôi quan tâm hơn đến điều gì xảy ra khi sự chú ý chuyển sang nơi khác.

Nếu mọi người vẫn tiếp tục xây dựng, giao dịch và tái sử dụng hạ tầng, thì điều đó nói với tôi nhiều hơn bất kỳ cú bùng nổ khối lượng tạm thời nào.

Đó là phần của Dusk mà tôi đang theo dõi sát sao. $DUSK

#dusk $DUSK @Dusk @Dusk Điều gì còn lại sau cơn sốt?

Tôi nhớ một thời điểm khi tôi nhìn vào một token mới và điều đầu tiên tôi quan tâm là các danh sách niêm yết, khối lượng và thanh khoản. Nếu sổ lệnh trông có vẻ lành mạnh và có những sàn giao dịch lớn hơn tham gia, tôi cảm thấy dự án dường như đã “chứng minh” được điều gì đó.

Nhưng trải nghiệm đã thay đổi điều đó đối với tôi.

Giờ đây, tôi quan tâm hơn đến việc người ta thực sự còn tiếp tục sử dụng gì sau khi sự chú ý chuyển sang một nơi khác.

Đó là lý do Dusk gần đây đã thu hút sự chú ý của tôi. Testnet DuskEVM mở ra thêm một hướng đi cho các nhà phát triển, với các công cụ quen thuộc như Solidity và Hardhat. Nhưng thật lòng mà nói, bản thân bộ công cụ chưa phải thứ có thể thuyết phục tôi.

Thử thách thực sự là những gì được xây dựng dựa trên nó, và liệu người ta có lý do để quay lại hay không.

Tôi cứ quay lại một ý tưởng ở đây: logic tài chính có thể tái sử dụng.

Thay vì mỗi đội ngũ tự tạo quy tắc phân quyền, các bước kiểm tra tuân thủ hoặc hệ thống xác minh từ đầu, những module hữu ích có thể trở thành các “khối xây dựng” để các ứng dụng khác gắn vào. Tương tự như cách phần mềm mã nguồn mở giúp nhà phát triển không phải giải lại cùng một bài toán hết lần này đến lần khác.

Điều đó có thể tạo ra một vòng lặp lành mạnh hơn nhiều.

Một nhà phát triển tạo ra thứ gì đó hữu ích → người khác tái sử dụng → nhà phát triển có lý do để tiếp tục duy trì → người dùng nhận được những ứng dụng ngày càng hữu ích theo thời gian.

Nhưng vẫn có một điểm yếu mà tôi không thể bỏ qua.

Việc sử dụng có thể được “bơm” ra. Việc xác minh có thể được thiết kế kém. Và các đợt mở khóa token có thể tạo áp lực bán ngay cả khi công nghệ nền tảng đang được cải thiện.

Ngay cả khi con số giao dịch tăng lên cũng cần nhìn kỹ lần nữa. Liệu người dùng mới có đang đến, hay chỉ là cùng những ví cũ tạo ra nhiều hoạt động hơn?

Đó là điều tôi đang theo dõi với $DUSK .

Tôi thấy có triển vọng, nhưng tôi chưa vội gọi đó là thành công. Với tôi, tín hiệu lớn hơn sẽ là liệu hoạt động có tồn tại sau khi câu chuyện lắng xuống hay không.

Nếu có, $DUSK becomes sẽ trở nên thú vị hơn rất nhiều.

Nếu không, ít nhất những con số sẽ kể cho chúng ta biết câu chuyện phần lớn chỉ là “hype”.

#dusk $DUSK @Dusk @Dusk Thanh khoản không phải là câu chuyện toàn bộ

Trong một thời gian dài, tôi thật lòng nghĩ rằng dấu hiệu lớn nhất cho giá trị của một dự án crypto chỉ đơn giản là: được niêm yết, thu hút thanh khoản, rồi xem khối lượng giao dịch tăng trưởng.

Nhưng rồi tôi đã chứng kiến đủ nhiều đợt ra mắt để bắt đầu bớt tin vào điều đó.

Một token có thể có thanh khoản nhưng vẫn chẳng có nhiều lý do khiến mọi người muốn ở lại.

Vì vậy, Dusk đã thu hút sự chú ý của tôi theo một góc nhìn khác. Phần thú vị không chỉ là thêm một chuỗi hay thêm một câu chuyện về tài sản được token hóa. Đó là ý tưởng biến các “quy tắc tài chính” thành thứ có thể tái sử dụng.

Hãy nghĩ về phần mềm mã nguồn mở. Một nhà phát triển tạo ra một thứ gì đó một lần, người khác sử dụng nó, cải tiến nó và xây dựng trên đó. Hạ tầng tài chính cũng có thể hoạt động theo cách tương tự.

Một nhà phát triển có thể tạo một module tuân thủ, cấp phép hoặc điều kiện đủ một lần, và các ứng dụng khác có thể tái sử dụng logic đó thay vì mỗi lần lại phải xây dựng lại cùng một hệ thống.

Nhưng theo tôi, bài kiểm tra thật sự bắt đầu từ đây.

Tại sao người dùng lại quay lại sau làn sóng “hype” ban đầu?

Có lẽ vì hạ tầng tiếp tục làm được điều gì đó hữu ích ở chế độ nền.

Tại sao nhà phát triển lại tiếp tục xây dựng?

Nếu các module có thể tái sử dụng thật sự tạo ra giá trị hoặc doanh thu, thì sẽ có lý do để duy trì chúng thay vì chạy theo câu chuyện tiếp theo.

Còn phía vận hành? Họ cần động lực để xác minh mọi thứ một cách trung thực. Nếu không, “xác minh” rất nhanh có thể trở thành một bước được tick cho có mà chẳng mang nhiều ý nghĩa.

Tuy vậy, tôi vẫn còn hoài nghi. Nhu cầu giả có thể xảy ra. Việc xác minh yếu kém cũng có thể xảy ra. Áp lực giải phóng token cũng có thể làm méo mó động lực.

Và tôi cũng muốn biết liệu hoạt động tăng trưởng có thực sự phản ánh mức sử dụng mới hay chỉ là những giao dịch cũ được luân chuyển lại quanh hệ sinh thái.

Vì vậy, tôi chưa gọi $DUSK là thành công.

Với tôi, đó là luận điểm “theo dõi sát”. Nếu logic tài chính có thể tái sử dụng thực sự tạo ra khả năng giữ chân người dùng, thì câu chuyện $DUSK sẽ trở nên hấp dẫn hơn rất nhiều.

Điều quan trọng là điều gì còn lại khi cơn hype biến mất.

#baby $BABY @BabylonLabs_io Khi tôi mới bước vào crypto, tôi nghĩ rằng niêm yết là cả trò chơi. Một token lên sàn lớn, thanh khoản đổ vào, giá phản ứng… và thế là đủ để tin rằng nó có giá trị. Tôi đã giữ tâm thế đó trong một thời gian. Lúc đó nó có vẻ hợp lý.

Nhưng theo thời gian, tôi bắt đầu nhận ra một quy luật. Sự hào hứng tăng vọt rất nhanh, rồi cũng tắt đi nhanh như thế. Khối lượng giảm, sự chú ý chuyển hướng, và thứ trông có vẻ mạnh mẽ bỗng chốc lại thấy trống rỗng. Điều đó khiến tôi tự hỏi: thứ gì thực sự giữ mọi thứ lại với nhau khi tiếng ồn biến mất?

Giờ khi tôi nhìn vào thứ như $BABYLON, tôi cố gắng xem từ một góc độ khác. Không chỉ là có ai đang nói về nó, mà là điều gì có thể được tái sử dụng thật sự. Ý tưởng rằng logic tài chính có thể vận hành giống như mã nguồn mở cứ quay lại trong đầu tôi.

Nếu các nhà phát triển có thể xây dựng module một lần và những người khác tiếp tục tích hợp chúng… thì đó là một dạng giá trị khác. Những thứ như lớp phân quyền hay kiểm tra tuân thủ không cần phải làm lại mỗi lần. Điều này có thể tạo ra một hệ sinh thái yên tĩnh hơn nhưng ổn định hơn.

Và thành thật mà nói, khả năng giữ chân quan trọng hơn tin đồn. Người dùng chỉ quay lại khi mọi thứ hoạt động ổn định cho họ. Không phải vì các thông báo, mà vì nó phù hợp với những gì họ đang làm.

Việc các nhà phát triển kiếm tiền từ các thành phần được tái sử dụng cũng là điều dễ hiểu. Nó bền vững hơn việc đuổi theo những đợt chú ý ngắn ngủi.

Nhưng vẫn còn nhiều nghi ngờ. Một số hoạt động không có cảm giác “tự nhiên”. Khó biết đâu là việc sử dụng thật sự và đâu chỉ là các giao dịch lặp vòng. Thêm áp lực mở khóa token vào đó, thì các tín hiệu càng trở nên rối hơn.

Vì vậy, tôi không vội kết luận. Chỉ đang quan sát $BABYLON thật sát sao trong lúc này. Nếu việc sử dụng chứng minh là chân thật theo thời gian, thì có lẽ sẽ có điều gì đó ở đây đáng để để tâm.

#baby $BABY @BabylonLabs_io I Trước đây tôi từng săn lùng các đợt niêm yết. Giờ thì không nữa

Không lâu trước đây, tôi từng nghĩ rằng niêm yết là tất cả.

Nếu một đồng được đưa lên nhanh, khối lượng cao, biểu đồ đang dịch chuyển… vậy là đủ cho tôi. Tôi cảm thấy như thế chính là giá trị.

Nhưng theo thời gian, mọi thứ bắt đầu thấy… không ổn.

Tôi đã thấy những dự án bùng nổ về khối lượng rồi sau đó… biến mất. Không có người dùng thật sự. Không có lý do để quay lại. Chỉ là thanh khoản giống nhau cứ chạy vòng vòng.

Vì thế dạo này tôi bắt đầu nhìn sang thứ khác. Không phải bề mặt, mà là những gì thực sự đang được xây dựng bên dưới.

Điều gì sẽ xảy ra nếu giá trị không nằm ở “cơn sốt” token, mà nằm ở logic phía sau nó?

Ví dụ, thay vì đội nào cũng xây lại y hệt các hệ thống phân quyền lần này sang lần khác… thì nếu họ chỉ cần tái sử dụng các module. Có người xây một lần, người khác cắm vào, cải thiện nó, rồi xếp chồng lên.

Kiểu đó sẽ bền.

Bởi vì nói thật, người dùng không quay lại vì hype. Họ quay lại khi một thứ gì đó hoạt động. Khi nó hữu ích mà không cần phải suy nghĩ quá nhiều.

Còn dev? Họ sẽ ở lại nếu họ có thể kiếm tiền từ thứ mà người khác thực sự dùng. Không phải kiểu lên sàn rồi bỏ mặc.

Tương tự với các operator. Nếu việc xác minh không trung thực, hoặc ưu đãi cảm thấy “lệch”, thì cả hệ thống âm thầm hỏng. Có thể không ngay lập tức, nhưng nó sẽ xảy ra.

Tuy vậy… tôi vẫn chưa hoàn toàn tin.

Một số hoạt động tôi thấy trông có vẻ thật. Nhưng một số thứ khác thì thật lòng mà nói… giống như đã được làm lại. Khó phân biệt đôi khi.

Ngoài ra còn có những thứ quen thuộc phía sau. Giải phóng token. Hệ thống xác minh yếu. Nhu cầu giả được “đội” lên thành tăng trưởng.

Nên khi tôi nhìn vào những thứ như $BABY , tôi không nhảy vào với sự chắc chắn.

Tôi chỉ quan sát.

Nếu việc sử dụng là thật, nó sẽ lộ ra theo thời gian. Còn nếu không, nó sẽ tắt dần như những thứ khác.

Không biết mọi người nghĩ sao. Tăng trưởng thực… hay chỉ là tiếng ồn nhìn cho “mượt” hơn quanh $BABY ?

Bước đi tiếp theo của Fed có thể quyết định hướng đi của thị trường crypto

Lần này, có điều gì đó cảm giác khác.

Mỗi đợt bứt phá lớn của crypto dường như đều có một “tín hiệu kích hoạt” bị ẩn giấu mà hầu hết mọi người không nhận ra cho đến khi nó đã diễn ra. Trước đây đó là các ETF. Trước nữa là những câu chuyện xoay quanh halving. Giờ đây, tôi cứ quay lại với một câu hỏi...

Nếu bước ngoặt lớn tiếp theo không đến từ crypto thì sao?

Gần đây, sự chú ý đã chuyển nhiều hơn sang Kevin Warsh và những chính sách Fed trong tương lai có thể ảnh hưởng thế nào đến thị trường tài chính. Dù không ai biết chính xác mọi thứ sẽ diễn ra ra sao, nhà đầu tư vẫn theo dõi sát sao vì chính sách tiền tệ có thói quen thay đổi mức độ chấp nhận rủi ro nhanh hơn cả những tiêu đề tin tức.

Nếu việc vay vốn trở nên rẻ hơn và thanh khoản bắt đầu chảy trở lại, lịch sử cho thấy vốn thường tìm được đường để đổ vào các tài sản rủi ro cao hơn. Bitcoin đã hưởng lợi từ những điều kiện đó trước đây. Nhưng nếu lạm phát vẫn dai dẳng và lãi suất duy trì cao lâu hơn, thị trường có thể bước vào một giai đoạn khác, nơi sự kiên nhẫn quan trọng hơn cả sự hứng khởi.

Vì vậy, tôi nghĩ đây không chỉ là một câu chuyện vĩ mô thông thường.

Câu hỏi thực sự là liệu hoạt động thị trường hiện nay phản ánh niềm tin thực sự hay chỉ là các nhà giao dịch đang định vị mình trước một khả năng thay đổi chính sách. Chúng ta đã thấy những đợt tăng ngắn ngủi được thúc đẩy bởi đầu cơ trước đó, rồi sau vài tuần lại chứng kiến đà tăng biến mất.

Cũng còn những rủi ro khác. Các đợt mở khóa token, vị thế sử dụng đòn bẩy và hoạt động on-chain được “tái chế” có thể tạo ra ảo giác về sức mạnh ngay cả khi không có nhu cầu mới thực sự.

Với tôi, đây là một trong những khoảnh khắc mà việc theo dõi Fed có thể quan trọng không kém việc theo dõi chính Bitcoin.

Chương tiếp theo cho crypto có thể sẽ không bắt đầu bằng một token mới, một lần niêm yết sàn giao dịch, hay một đồng meme coin khác.

Nó có thể bắt đầu từ một thay đổi duy nhất trong chính sách tiền tệ.

Bạn nghĩ điều gì xảy ra trước—một đợt sóng thanh khoản nữa, hay một lần “rũ bỏ” nữa trước khi xu hướng thật sự bắt đầu?$BTC #AppleChipShortageHurtsSalesForecast

#baby $BABY @BabylonLabs_io Value Không ở yên ngay nơi tạo nên “cơn sốt”

Vài năm trước, tôi từng nghĩ rằng việc niêm yết sàn là gần như mọi thứ. Một token được niêm yết, thanh khoản xuất hiện, mọi người hào hứng… và tôi tự động cho rằng dự án đã “xong việc”.

Nhìn lại thì có lẽ mọi thứ khi đó đơn giản quá.

Tôi đã thấy không ít dự án thu hút khối lượng giao dịch rất lớn trong vài tuần, rồi dần biến mất khỏi câu chuyện. Biểu đồ trông có vẻ sống động, nhưng hệ sinh thái thì thực sự chẳng phát triển được bao nhiêu. Chính lúc đó tôi bắt đầu chú ý nhiều hơn đến việc người ta đang xây dựng gì—thay vì đang giao dịch cái gì.

Một ý tưởng mà gần đây tôi vẫn đang suy nghĩ là hướng đi mà $BABY dường như đang theo đuổi. Nếu hạ tầng có thể cung cấp logic tài chính có thể tái sử dụng, thì các nhà phát triển không phải xây lại những bước kiểm tra quyền truy cập hoặc các công cụ tuân thủ y hệt mỗi lần. Ai đó viết một module vững chắc một lần, rồi những người khác gắn nó vào sản phẩm của họ và tiếp tục tiến lên. Cảm giác này gần với phát triển mã nguồn mở hơn là cuộc đua thường thấy chạy theo “câu chuyện” mới nhất.

Điều đó cũng làm thay đổi lý do khiến mọi người quay lại. Không phải vì một thông báo mới, mà vì các ứng dụng mới cứ tiếp tục xuất hiện trên cùng một nền tảng. Các nhà phát triển cũng có lý do để ở lại nếu công việc của họ liên tục được tái sử dụng thay vì bị lãng quên ngay sau một lần ra mắt. Và với những người vận hành, việc xác minh trung thực là quan trọng. Nếu các ưu đãi không đi cùng hướng, niềm tin sẽ biến mất khá nhanh.

Tuy vậy, tôi vẫn thận trọng.

Crypto có thói quen khiến những giao dịch được “tái chế” trông giống như hoạt động mới. Nhu cầu giả tồn tại, và việc mở khóa token có thể làm thay đổi tâm lý chỉ trong một đêm. Đôi khi, một bảng điều khiển bận rộn chỉ… bận rộn mà thôi.

Vì vậy, tôi không xem $BABY như một lựa chọn chắc chắn sẽ thắng. Tôi chỉ theo dõi xem cộng đồng nhà phát triển có tăng lên không, việc xác minh có tiếp tục đáng tin không, và liệu người ta có vẫn sử dụng nó nhiều tháng sau khi cơn hào hứng đã nguội đi hay không.

Ít nhất với tôi, điều đó nói lên nhiều hơn hẳn bất kỳ lần niêm yết sàn nào khác.

$BTC Thị trường kỳ vọng một bất ngờ... nhưng câu chuyện thực sự bắt đầu sau quyết định

Trong vài giờ, gần như ai cũng đang theo dõi cùng một điều.

Liệu Cục Dự trữ Liên bang có làm thị trường chao đảo không?

Không.

Lãi suất được giữ nguyên, và thoạt nhìn thì đó có vẻ là một kết quả nhàm chán. Nhưng nếu bạn dừng ở đó, có lẽ bạn đã bỏ lỡ phần quan trọng thực sự.

Bản thân quyết định không phải là điều gây bất ngờ. Thứ khiến người ta bất ngờ là thông điệp phía sau nó.

Một số nhà hoạch định chính sách thể hiện lập trường cứng rắn hơn nhiều so với kỳ vọng của không ít nhà giao dịch, nhắc thị trường rằng lạm phát vẫn là một phần rất quan trọng của câu chuyện. Đột nhiên, trọng tâm chuyển từ “Hôm nay đã xảy ra chuyện gì?” sang “Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo?”

Sự thay đổi đó quan trọng đối với crypto.

Bitcoin và thị trường rộng hơn thường hoạt động tốt nhất khi nhà đầu tư tin rằng điều kiện thanh khoản sẽ trở nên dễ dàng hơn. Quyết định lãi suất ổn định sẽ loại bỏ một nguồn bất định ngay lập tức, nhưng nó không tự động đảm bảo rằng tiền sẽ “dễ” hơn trong tương lai.

Đó là lý do tôi nghĩ báo cáo lạm phát tiếp theo và dữ liệu lao động có thể quan trọng hơn cuộc họp của hôm nay.

Tôi cũng nhận thấy một điều thú vị trong suốt năm qua. Mỗi cuộc họp của Fed đều tạo ra cùng một làn sóng phản ứng cảm xúc. Nến xanh xuất hiện, mọi người ăn mừng, rồi vài ngày sau đó, ai cũng lại đang nói về một điều hoàn toàn khác.

Những người chiến thắng thực sự thường là những người chờ xác nhận thay vì phản ứng theo tiêu đề.

Nếu lạm phát hạ nhiệt thêm nữa, niềm tin có thể quay trở lại nhanh chóng. Nếu không, kỳ vọng có thể lại thay đổi nhanh như vậy.

Tạm thời, tôi xem cuộc họp Fed này như một lời nhắc rằng crypto vẫn giao dịch trong một thế giới được định hình bởi kinh tế vĩ mô. Những câu chuyện (narratives) rất mạnh mẽ, nhưng kỳ vọng về thanh khoản thường khiến thị trường chuyển động còn nhiều hơn.

Câu hỏi lớn nhất không phải là liệu quyết định của hôm nay mang tính tăng giá hay giảm giá.

Mà là liệu vài tuần tới có xác nhận câu chuyện mà thị trường muốn tin hay không.

#BNBSmartChainToUndergoHardFork

#baby $BABY @BabylonLabs_io Sau cơn sốt

Cách đây một năm hay hai năm, có lẽ tôi đã nhìn crypto theo cách mà rất nhiều người đã làm. Một sàn giao dịch mới niêm yết, thanh khoản sâu hơn, khối lượng giao dịch lớn hơn... chỉ vậy thôi cũng đủ để thuyết phục tôi rằng thứ đó có giá trị thật. Tôi sẽ không giả vờ rằng mình không còn theo dõi những điều đó nữa. Ai cũng vậy. Nhưng họ không còn kể hết câu chuyện như trước.

Gần đây, tôi bắt đầu chú ý hơn đến việc các nhà phát triển vẫn tiếp tục xây dựng gì sau khi sự hào hứng lắng xuống. Đó là nơi tôi bắt đầu nhìn $BABY theo cách khác.

Điều gì sẽ xảy ra nếu phần “có giá trị” không phải là một chuỗi khác hay một token khác, mà là các khối xây dựng tài chính mà các đội khác có thể tái sử dụng? Giống như phần mềm mã nguồn mở. Thay vì mỗi dự án tự viết hệ thống phân quyền của riêng mình hoặc lớp tuân thủ từ con số không, có người xây dựng nó một lần, cải tiến dần theo thời gian, và các nhà phát triển khác chỉ cần cắm vào dùng. Cách đó có vẻ hữu ích hơn nhiều so với việc đuổi theo xu hướng tiếp theo.

Tôi cũng cứ nghĩ mãi về việc giữ chân người dùng. Vì sao mọi người quay lại sau tuần ra mắt? Thường là vì có thứ gì đó thực sự tiết kiệm thời gian hoặc giải quyết một vấn đề. Nếu những người xây dựng dựa vào các module có thể tái sử dụng, thì những người tạo ra các module đó sẽ có cách để tiếp tục kiếm tiền khi mức độ phổ biến tăng lên. Đó là một vòng lặp lành mạnh hơn so với chỉ dựa vào đầu cơ.

Dù vậy, tất cả sẽ không hiệu quả nếu việc xác minh trở thành thứ mà người ta có thể “lách” được. Vẫn cần có lý do để các nhà vận hành duy trì sự trung thực. Nếu động lực yếu, niềm tin biến mất nhanh đến bất ngờ.

Tôi cũng không bỏ qua rủi ro. Crypto ngày càng rất giỏi trong việc làm cho hoạt động trông có vẻ lớn hơn thực tế. Đôi khi đó là nhu cầu giả. Đôi khi đó là các giao dịch được tái sử dụng. Đôi khi áp lực mở khóa token làm thay đổi toàn bộ bức tranh. Đáng để tự hỏi việc sử dụng có thật sự đến từ nhu cầu hay chỉ là những con số di chuyển vòng quanh.

Vì vậy, tôi vẫn giữ $BABY trong danh sách theo dõi của mình, không phải đặt lên bàn thờ. Ý tưởng đó với tôi là hợp lý, nhưng ý tưởng thôi chưa đủ. Tôi sẽ tin câu chuyện hơn khi tôi thấy các nhà phát triển quay lại vì công cụ thật sự hữu ích—không phải vì thị trường đang ồn ào trong vài tuần.

🎁 10,000 Phong bao lì xì hiện đã SẴN SÀNG cho các thành viên Binance thân yêu của chúng tôi!

Bạn chỉ có 24 giờ để nhận. Đừng bỏ lỡ—lấy Phong bao lì xì của bạn trước khi sự kiện kết thúc!#GIVEAWAY🎁

#baby $BABY @BabylonLabs_io Vượt qua những lời thổi phồng

Một năm hay hai năm trước, tôi có lẽ sẽ đánh giá một dự án gần như hoàn toàn dựa vào một điều. Danh sách giao dịch mới. Thanh khoản lớn hơn. Khối lượng nhiều hơn. Điều đó từng như là đủ bằng chứng rằng mọi thứ đang hoạt động.

Nhưng giờ tôi không còn nghĩ như vậy.

Tôi đã thấy không ít dự án bùng nổ trong vài tuần, rồi dần dần tắt lịm. Biểu đồ trông rất đẹp, các mốc thời gian thì nhộn nhịp, nhưng khi sự hào hứng biến mất… thì rất nhiều hoạt động cũng biến mất theo. Nhìn lại, có lẽ tôi đã nhầm lẫn giữa sự chú ý và giá trị.

Đó cũng là một phần lý do vì sao tôi dành nhiều thời gian hơn cho việc nhìn vào hạ tầng thay vì những tiêu đề.

Một điều khiến tôi cứ bị kéo lại gần $BABY là ý tưởng rằng logic tài chính có thể tái sử dụng có thể sẽ trở nên có giá trị hơn những gì mọi người nghĩ. Nó gợi cho tôi cảm giác giống phần mềm mã nguồn mở. Không ai muốn liên tục phải xây đi xây lại cùng một công cụ. Nếu ai đó đã tạo ra một hệ thống phân quyền hay một module tuân thủ đã hoạt động, vậy tại sao không tái sử dụng nó và dành thời gian để xây dựng thứ mới thay vì làm lại từ đầu?

Với tôi, đó là nơi mà sự “giữ chân” thật sự bắt đầu.

Người ta quay lại không phải vì đã có một danh sách niêm yết cách đây sáu tháng. Họ quay lại vì các công cụ hữu ích, các ứng dụng tiếp tục tích hợp chúng, và trải nghiệm mỗi lần lại tốt lên một chút. Đó là một kiểu tăng trưởng hoàn toàn khác.

Điều tương tự cũng đúng với nhà phát triển. Nếu một module có thể được hàng chục dự án áp dụng thay vì chỉ sống bên trong một ứng dụng đơn lẻ, thì sẽ có lý do thật sự để tiếp tục cải tiến nó. Hạ tầng tốt sẽ “tích lũy giá trị” theo thời gian. Đó là động lực mạnh hơn nhiều so với việc chạy theo xu hướng tiếp theo.

Phần tôi vẫn chưa chắc là khâu xác minh (verification). Vận hành cần có một lý do để luôn trung thực. Nếu việc xác minh trở nên yếu đi, hoặc nếu hoạt động chủ yếu là các giao dịch được “tái sử dụng” để làm các bảng thống kê trông bận rộn, thì các con số sẽ không còn ý nghĩa nhiều. Thêm áp lực giải phóng token vào nữa, và cũng là điều hợp lý khi tự hỏi nhu cầu thực sự có bao nhiêu là “hữu cơ”.

Vì vậy, tôi không coi $BABY như một thành công chắc chắn.

Tôi chỉ đang theo dõi sát sao. Nếu mọi người vẫn tiếp tục xây dựng, tái sử dụng module, và xuất hiện ngay cả khi cơn sốt lắng xuống, thì điều đó sẽ nói với tôi nhiều hơn một tuần khác của những màn trình diễn ấn tượng

$ESP #WTICrudeFuturesFall8% ESP đã trở thành một trong những mã biến động mạnh nhất trên khung thời gian hàng ngày, thu hút sự chú ý đáng kể sau một pha bứt phá bùng nổ. Biểu đồ cho thấy giá tăng vọt từ vùng tích lũy quanh $0.07 lên mức đỉnh trong ngày gần $0.121, thể hiện áp lực mua mạnh mẽ và sự gia tăng đột ngột về hoạt động giao dịch.
Mặc dù đồng coin hiện đang giao dịch quanh $0.092, nhịp điều chỉnh có vẻ là phản ứng bình thường sau một đợt tăng quá nhanh như vậy. Thị trường hiếm khi di chuyển theo một đường thẳng, và việc chốt lời là điều được dự đoán sau khi tăng hơn 20% trong một ngày.
Xét trên góc độ kỹ thuật, xu hướng vẫn mang tính tích cực vì giá vẫn đang giao dịch cao hơn các đường MA 30 ngày, 50 ngày, 100 ngày và 200 ngày. Sự tương đồng này phản ánh động lượng tăng mạnh mẽ, mặc dù phiên điều chỉnh hôm nay. Miễn là giá tiếp tục giữ vững trên vùng hỗ trợ $0.085-$0.088, người mua có thể sẽ tiếp tục thử một nhịp đẩy lên hướng $0.10 và cuối cùng là kiểm tra lại $0.121.
Tuy nhiên, các nhà giao dịch nên thận trọng. Những nến bứt phá lớn thường được theo sau bởi các giai đoạn biến động cao. Nếu áp lực bán gia tăng và giá mất mốc $0.085, hỗ trợ tiếp theo có thể xuất hiện quanh $0.078-$0.080, nơi từng diễn ra giai đoạn tích lũy trước đó.

$ETH #ETH Ethereum đang cho thấy các dấu hiệu rõ ràng về việc tái lập sức mạnh sau nhiều tuần chịu áp lực bán mạnh. Biểu đồ theo ngày cho thấy quá trình hồi phục ổn định từ đáy gần $1,505 gần đây, với người mua liên tục bảo vệ các đáy cao hơn. Cấu trúc này rất quan trọng vì nó cho thấy niềm tin đang dần quay trở lại thay vì chỉ là một nhịp bật lên mang tính tạm thời.
Hiện tại, giá đang giao dịch quanh $1,968, nhỉnh hơn một chút so với đường trung bình động 100 ngày, trong khi vẫn nằm dưới MA 200 ngày gần $2,135. Việc duy trì trên MA 100 ngày thường được xem là một tín hiệu tích cực, nhưng MA 200 ngày vẫn đóng vai trò là mức kháng cự chính có thể quyết định xu hướng trung hạn tiếp theo của Ethereum.
Một dấu hiệu đáng khích lệ khác là sự đồng pha của các đường trung bình động ngắn hơn. MA 30 ngày đã cắt lên trên MA 50 ngày, cho thấy động lượng đang cải thiện khi người mua tiếp tục đẩy thị trường đi lên. Chuỗi nến xanh gần đây cũng cho thấy nhu cầu lành mạnh, thay vì chỉ là một đợt bứt phá đơn lẻ.
Nếu ETH đóng cửa thành công trên mốc tâm lý $2,000, động lượng có thể tăng tốc hướng tới $2,100-$2,150, nơi dự kiến sẽ xuất hiện mức kháng cự mạnh hơn. Nếu bứt phá qua khu vực đó, triển vọng tăng giá trong những tuần tới có khả năng sẽ được củng cố.
Ở chiều ngược lại, nhà giao dịch nên theo dõi $1,900 như mức hỗ trợ đầu tiên, sau đó là $1,800. Nếu đánh mất các mốc này, có thể xảy ra tình trạng chốt lời trước khi có một nỗ lực phục hồi khác.

🚨 10.000 phong bì may mắn đang hoạt động!

Chúng chỉ có trong 24 giờ tới, vì vậy đừng bỏ lỡ. Nhận ngay của bạn trước khi chúng biến mất! #GIVEAWAY🎁 $BTC

$BTC #BitMartToWindDownByJan2027 #SHIBSurges36% Giọng điệu của Fed có thể quan trọng hơn cả quyết định

Một điều tôi đã học được khi theo dõi cả thị trường crypto và thị trường truyền thống là kỳ vọng thường đẩy giá biến động nhiều hơn chính sự kiện thực tế. Đó cũng là lý do vì sao mọi cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đều nhận được sự chú ý lớn.

Việc quyết định giữ nguyên lãi suất không đồng nghĩa ngay rằng thị trường sẽ yên ắng. Ngay lập tức, các nhà đầu tư bắt đầu phân tích ngôn ngữ của Fed. Liệu các nhà hoạch định chính sách có trở nên tự tin hơn về lạm phát không? Họ có gợi ý rằng chi phí đi vay có thể vẫn duy trì ở mức cao trong thời gian lâu hơn không? Những câu trả lời này định hình tâm lý thị trường.

Với Bitcoin, thanh khoản vẫn là một trong những yếu tố thúc đẩy lớn nhất. Khi nhà đầu tư tin rằng các điều kiện tài chính có thể cải thiện trong tương lai, sự tự tin thường tăng lên trên nhiều nhóm tài sản rủi ro. Nếu Fed thể hiện thái độ thận trọng hơn trước rủi ro lạm phát, thị trường có thể trở nên phòng thủ cho đến khi xuất hiện các tín hiệu rõ ràng hơn.

Crypto đã trưởng thành trong vài năm qua. Dòng tiền vào ETF, sự tham gia của các tổ chức và việc áp dụng blockchain ngày càng tăng đều tác động đến giá bên cạnh các diễn biến kinh tế vĩ mô. Vì vậy, các nhà đầu tư có kinh nghiệm hiếm khi chỉ tập trung vào một dòng tin. Họ kết hợp dữ liệu kinh tế với hoạt động on-chain, nhu cầu thị trường và các xu hướng dài hạn trước khi đưa ra quyết định.

Cuộc họp Fed mới nhất củng cố một bài học quan trọng. Nhìn chỉ vào lãi suất là chưa đủ. Việc hiểu thông điệp của ngân hàng trung ương thường mang lại bức tranh rõ ràng hơn về hướng đi có thể tiếp theo của tâm lý nhà đầu tư. Trong thị trường ngày nay, lời nói đôi khi cũng nặng ký chẳng kém gì hành động.

Thanh khoản vẫn thúc đẩy thị trường
Một bài học tôi đã rút ra là thanh khoản thường quan trọng hơn cả những tiêu đề. Thị trường có thể hấp thụ tin tức xấu khi thanh khoản đang được cải thiện, nhưng ngay cả những diễn biến tích cực cũng khó tạo được đà khi các điều kiện tài chính thắt chặt.
Đó là một trong những lý do Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vẫn đặc biệt quan trọng đối với các nhà đầu tư crypto. Mọi quyết định chính sách đều tác động đến chi phí vay vốn, niềm tin của nhà đầu tư và khả năng tiếp cận vốn trên các thị trường toàn cầu.
Khi cuộc họp vào tháng Bảy đang đến gần, nhiều người tham gia kỳ vọng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất. Dù vậy, thị trường vẫn cực kỳ nhạy cảm vì nhà đầu tư muốn có sự rõ ràng về điều gì sẽ xảy ra tiếp theo.
Nếu lạm phát tiếp tục hạ nhiệt, các nhà hoạch định chính sách có thể tăng thêm niềm tin rằng chính sách thắt chặt đang phát huy tác dụng. Nếu áp lực giá vẫn dai dẳng, quan chức có thể duy trì lập trường thận trọng lâu hơn so với kỳ vọng hiện tại của nhà đầu tư.
Đối với Bitcoin và các tài sản kỹ thuật số, các kỳ vọng chính sách ổn định nhìn chung giúp giảm bất định. Điều này không đảm bảo giá sẽ tăng, nhưng nó thường tạo ra một môi trường lành mạnh hơn cho việc phân bổ vốn dài hạn.
Sai lầm lớn nhất là chỉ tập trung vào quyết định lãi suất theo tiêu đề. Việc hiểu thông điệp rộng hơn đằng sau quyết định thường có giá trị hơn nhiều so với việc phản ứng với thông báo đầu tiên xuất hiện trên màn hình.$BTC $ETH #TrendingTopic

Các nhà giao dịch Crypto nên theo dõi nhiều hơn lãi suất
Mỗi cuộc họp của Fed đều tạo ra tiêu đề, nhưng các nhà đầu tư giàu kinh nghiệm biết rằng bản thân lãi suất chỉ là một phần của câu chuyện.
Tuyên bố chính thức, triển vọng kinh tế và những phát biểu của Jerome Powell trong cuộc họp báo thường định hình tâm lý thị trường mạnh mẽ hơn so với quyết định chính sách đơn lẻ. Một câu nói gợi ý sự tự tin về lạm phát hoặc lo ngại về rủi ro kinh tế có thể tác động đến thị trường toàn cầu chỉ trong vài phút.
Crypto đã trưởng thành thành một thị trường ngày càng phản ứng với các diễn biến vĩ mô. Bitcoin hiện được theo dõi sát sao cùng với cổ phiếu, lợi suất trái phiếu và đồng đô la Mỹ mỗi khi Cục Dự trữ Liên bang phát biểu.
Nếu các nhà hoạch định chính sách tỏ ra thoải mái với xu hướng lạm phát hiện tại, nhà đầu tư có thể kỳ vọng một môi trường tài chính thuận lợi hơn theo thời gian. Nếu những lo ngại về lạm phát quay trở lại, kỳ vọng về việc siết chặt chính sách tiền tệ có thể được củng cố, làm giảm sự hứng thú đối với các tài sản rủi ro cao.
Thay vì cố gắng dự đoán mọi biến động giá ngắn hạn, tôi muốn tập trung vào cách thị trường diễn giải thông điệp của Fed. Đôi khi một quyết định trung lập lại tạo ra một đợt tăng mạnh chỉ vì nhà đầu tư đã kỳ vọng điều gì đó tệ hơn.
Cuộc họp FOMC sắp tới có thể không mang lại những thay đổi chính sách đáng kể, nhưng nhiều khả năng sẽ cung cấp manh mối quan trọng về cách các quan chức nhìn nhận lạm phát, tăng trưởng và điều kiện tài chính trong nửa cuối năm.$BTC #TrendingTopic