MacroMicro

👋🏻 Chào mừng đến MacroMicro — Nền tảng ra quyết định Dữ liệu & AI Toàn cầu

Thành lập năm 2015, chúng tôi bắt đầu với một niềm tin: dữ liệu kinh tế không nên chỉ thuộc về một nhóm nhỏ — mà phải trực quan, trực quan hóa và ai cũng có thể tiếp cận.

Khởi đầu như một nền tảng dữ liệu vĩ mô, chúng tôi đã phát triển thành hệ sinh thái ra quyết định tài chính “một điểm đến”, hiện được AI hỗ trợ để kết nối các yếu tố cơ bản của kinh tế với xu hướng ngành và tình hình tài chính của doanh nghiệp.

📊 100M+ điểm dữ liệu, 900K+ biểu đồ tương tác
🌍 600K+ người dùng trên toàn thế giới, 9.5M+ lượt truy cập hằng tháng
🤝 Được tin tưởng bởi hơn 150 công ty trên toàn cầu, bao gồm TSMC, moomoo và Yahoo Finance.

Chúng tôi giúp bạn đi xa hơn các biểu đồ giá, hiểu vì sao thị trường biến động — không chỉ là việc nó đã biến động. Từ chính sách của ngân hàng trung ương đến chu kỳ AI capex và chuỗi cung ứng toàn cầu, chúng tôi nối liền các mối liên hệ giữa nền tảng vĩ mô, các ngành và dữ liệu doanh nghiệp.

🔗 Khám phá MacroMicro: https://en.macromicro.me/

#MacroMicro #MacroEconomics #AI #DataDriven #GlobalMarkets

🔥 Cuộc họp FOMC tháng 9/2026: Những điểm chính rút ra 🔎

📌 Fed đã tăng lãi suất 25bp lên 3,75%-4,00%, nhất trí (12-0), nhấn mạnh tăng trưởng kinh tế vững chắc và thúc đẩy tốc độ đạt tiến triển hướng tới mục tiêu lạm phát 2%.

📌 Biểu đồ “dot plot” chuyển mạnh theo hướng diều hâu: dự báo trung vị lãi suất cho 2026-2027 tăng vọt lên 4,00%-4,25%, với lần lượt 16 và 14 thành viên ủng hộ các đợt tăng thêm, cho thấy vẫn có thể có 1-2 lần tăng nữa trong năm nay và năm tới trước khi lộ trình lãi suất lại đi xuống, và cuối cùng hướng tới mức lãi suất dài hạn cao hơn là 3,25%.

📌 Dự báo tháng 9 cho thấy Fed trở nên diều hâu hơn trên toàn bộ các chỉ tiêu: GDP 2026-2027 được nâng lên 2,3% và 2,4%, tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4,1% (từ 4,3%, thấp hơn mức trung bình dài hạn), trong khi lạm phát và lạm phát lõi được điều chỉnh tăng lên 3,7% và 3,4% (từ 3,6% và 3,3%).

📌 Warsh cho biết nền kinh tế đang ở trạng thái toàn dụng lao động, không có sự mâu thuẫn nào giữa hai mục tiêu nhiệm vụ kép của Fed; ông cũng nhận định rất khó mô tả điều kiện tài chính hiện tại là “thắt chặt” và nêu ra ba lý do cho đợt tăng: dữ liệu lao động bền bỉ, các xu hướng lạm phát nền tảng chưa được giải quyết và rủi ro địa chính trị gia tăng.

📌 Fed khẳng định lại chính sách dự trữ dồi dào sau khi kết thúc việc mua tín phiếu kỳ hạn ngắn vào tháng 8. Dự trữ ngân hàng giữ ổn định quanh mức 2,99 nghìn tỷ USD, trong khi TGA được kỳ vọng tiến gần 1 nghìn tỷ USD vào khoảng tháng 9-10 nhờ các khoản thu từ thuế doanh nghiệp so với mục tiêu cuối năm là 850 tỷ USD, qua đó hàm ý có 100-200 tỷ USD thanh khoản được “giải phóng” để duy trì dự trữ.

📌 Thị trường diễn giải theo hướng diều hâu: xác suất tăng lãi suất vào tháng 10 tăng từ 41% lên 51% và xác suất kịch bản tăng ba lần trong năm 2026 tăng từ 28% lên 39% theo FedWatch. Đồng thời, lợi suất trái phiếu 10 năm vượt lên trên 4,74% và lợi suất 30 năm giữ ở mức 5,36%, mức cao nhất kể từ tháng 7/2007.

#FedRateWatch

Quyết định FOMC tháng 9 sắp đến trong vòng vài giờ, khi thị trường gần như nhất loạt kỳ vọng sẽ có một đợt tăng lãi suất sau dữ liệu lạm phát của tuần trước và hợp đồng tương lai dầu ở trên mức 100 USD.

Câu hỏi then chốt là biểu đồ “dot plot” thay đổi như thế nào cùng với quyết định.

Chúng tôi thấy có ba kịch bản khả dĩ:
📌 Ôn hòa (Dovish): Lãi suất giữ nguyên, trong khi chấm giữa (median dot) tăng lên để báo hiệu một lần tăng lãi suất trong năm nay.
📌 Trung lập (Neutral): Lãi suất tăng 25bp, với chấm giữa cũng báo hiệu một lần tăng lãi suất trong năm nay, ngụ ý sẽ không có thêm các đợt tăng sau tháng 9.
📌 Diều hâu (Hawkish): Lãi suất tăng 25bp, trong khi chấm giữa báo hiệu hai lần tăng lãi suất trong năm nay, để lại dư địa cho một lần tăng nữa sau tháng 9.

Trước các đợt công bố CPI và PPI của tuần trước, chúng tôi coi kịch bản ôn hòa là cơ sở. Khi lạm phát cao hơn kỳ vọng và giá dầu ở trên 100 USD, xác suất có một đợt tăng lãi suất vào tháng 9 đã tăng đáng kể.

Tuy vậy, một đợt tăng lãi suất không nhất thiết đồng nghĩa Fed chuyển hẳn sang lập trường diều hâu. Lạm phát lõi chưa cho thấy sự gia tăng trở lại trên diện rộng, vì vậy ngay cả khi Fed tiếp tục thắt chặt, động thái này có thể chỉ phản ánh một hoặc hai đợt tăng mang tính thận trọng, thay vì mở đầu một chu kỳ tăng lãi suất kéo dài.

Phân biệt này sẽ quan trọng đối với thị trường. Trong kịch bản trung lập, một đợt tăng vào tháng 9 có thể được xem là “tin xấu đã được phản ánh trước”: khi đợt tăng đã được thực hiện, sự không chắc chắn về lộ trình lãi suất trong năm nay sẽ giảm bớt, qua đó có thể giúp lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn dài đạt đỉnh rồi lùi xuống.

Bản SEP sẽ phát đi tín hiệu quan trọng khác. Nếu các dự báo kinh tế được giữ nguyên hoặc nâng lên trong khi các dự báo lạm phát không đổi, điều đó sẽ củng cố quan điểm rằng bất kỳ sự điều chỉnh nào theo hướng tăng lãi suất đều mang tính thận trọng, với xác suất thấp về các đợt tăng liên tiếp.

Quyết định sẽ được đưa ra trong vài giờ nữa. Việc tăng lãi suất là điều đáng chú ý, nhưng biểu đồ dot plot sẽ cho chúng ta biết điều gì sẽ diễn ra tiếp theo.

#FedRateWatch

🚨 TIN NÓNG: 🇺🇸 Đảng Cộng hòa tại Thượng viện đã công bố thêm một bản sửa đổi của Đạo luật CLARITY dài 635 trang, gọi đây là “lần đề nghị cuối cùng, tốt nhất và sau cùng” trước cuộc bỏ phiếu cloture quan trọng vào Thứ Ba.

Bản dự luật sửa đổi bao gồm nhiều thay đổi lớn:
📌 Các quy định đạo đức ủng hộ bởi Trump sẽ cấm Tổng thống và các quan chức liên bang khác phát hành hoặc tài trợ cho tài sản kỹ thuật số.
📌 Quy định về stablecoin bổ sung cơ chế “ngắt mạch”, cho phép can thiệp của liên bang nếu các ngân hàng cộng đồng đối mặt với tình trạng rút tiền diện rộng sang stablecoin.
📌 Các biện pháp bảo vệ BRCA đã được thu hẹp, loại bỏ ngôn ngữ nêu rõ việc mở rộng một số bảo vệ nhất định sang các vụ án hình sự.
📌 Các quy định mới về xung đột lợi ích nhắm đến giao dịch của các bên liên kết liên quan đến sàn giao dịch hàng hóa kỹ thuật số, các nhà môi giới và đại lý.

Nhà Trắng đã đồng ý với các điều khoản đạo đức trong một nỗ lực “nước rút” nhằm đảm bảo đủ sự ủng hộ cho dự luật.

Giờ đây, dự luật sẽ được đưa ra bỏ phiếu tại Thượng viện vào Thứ Ba, nơi nó cần 60 phiếu để tiến tới bước tiếp theo.

Đây có thể là nỗ lực cuối cùng của phe Cộng hòa nhằm phá vỡ bế tắc và đưa dự luật về cấu trúc thị trường crypto vốn đã được chờ đợi lâu dài sang giai đoạn tiếp theo. Xác suất từ thị trường dự đoán cho việc thông qua vào năm 2026 đã vọt lên 32% 🚀

Chúng tôi vừa phát hành bản xem trước của THE $1T MEGATRENDS: Money, Margin, & Macro — bao gồm mốc CapEx 1 nghìn tỷ USD, vì sao bộ nhớ và foundry đang cực kỳ “chặt”, và những rủi ro ngắn hạn đang dần hình thành.

Muốn xem đầy đủ chi tiết? Bản full hiện đang phát hành, miễn phí với Max AI Annual — kèm theo 1 năm truy cập vào AI Supply Chain Intelligence Hub.

Xem bản xem trước: https://drive.google.com/file/d/1r-_vuihG9HmDNeKNxjPqh2IHprpxqf7K/view

🚨 Các nghị sĩ Cộng hòa tại Thượng viện đã công bố bản văn sửa đổi của Đạo luật CLARITY sau các cuộc đàm phán sau kỳ nghỉ tháng 8. 114+ yêu cầu từ phía Dân chủ đã được đưa vào, nhưng hai mục mà phe Dân chủ đấu tranh mạnh nhất (đạo đức, lợi suất stablecoin) vẫn không thay đổi.

Bản văn mới nhất dường như siết chặt hơn “vòng điều tiết” đối với DeFi, đồng thời mở ra lối đi rõ ràng hơn để các tổ chức tài chính được quản lý có thể tham gia vào lĩnh vực crypto.

Những thay đổi chính:
📌 DeFi không phi tập trung đi sâu hơn vào phạm vi điều tiết. Các giao thức có các bên nhận diện được và có khả năng kiểm soát hoặc thay đổi đáng kể chức năng, hoạt động ngoài các quy tắc minh bạch dựa trên mã lệnh, hoặc hạn chế người dùng sẽ phải đăng ký với Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) và chịu các yêu cầu về hành vi, công bố thông tin, lưu trữ hồ sơ và giám sát liên quan.
📌 Các quy định về DeFi được thu hẹp đối với các giao dịch tài sản số theo kiểu giao ngay/tiền mặt (spot/cash) của hàng hóa kỹ thuật số. Điều này dường như được thiết kế một phần để giải quyết lo ngại về các thị trường dự đoán (prediction markets) dựa trên blockchain, nhằm giới hạn mức độ khung DeFi có thể bao quát các hoạt động không phải là thị trường hàng hóa giao ngay thông thường.
📌 Thẩm quyền của hiệp hội tín dụng được làm rõ một cách rõ ràng. Các hiệp hội tín dụng liên bang sẽ có thể sử dụng tài sản số và DLT để thực hiện các hoạt động mà họ được ủy quyền thực hiện, tạo sự tương xứng lớn hơn với các điều khoản rộng hơn về ngân hàng trong dự luật.

Không có thay đổi nào đối với các điều khoản về đạo đức, trong khi các điều khoản về BRCA và lợi suất stablecoin vẫn giữ nguyên.

Kết luận: các sửa đổi dường như được hiệu chỉnh để thu hút 60 phiếu, đồng thời vẫn bảo toàn cấu trúc cốt lõi của dự luật. Câu hỏi hiện nay là liệu phe Dân chủ có coi 114 điều khoản là những nhượng bộ mang tính chất thực chất hay là một nỗ lực nhằm khiến các thay đổi ở mức hạn chế trông có vẻ rộng hơn thực tế.

#CLARITYAct

🇺🇸 CPI tháng 8 sẽ được công bố trong vài giờ nữa, và đến chỉ một tuần sau khi bảng lương phi nông nghiệp (nonfarm payrolls) vượt kỳ vọng, đưa ra một bài kiểm tra quan trọng về việc liệu giá năng lượng cao hơn có đang “truyền” sang lạm phát lõi hay không.

Chủ tịch Fed Warsh cho biết quyết định phụ thuộc vào số liệu lần này: nếu chỉ số lõi nhìn chung phù hợp với kỳ vọng sẽ ủng hộ việc giữ nguyên, còn nếu tăng vượt kỳ vọng thì sẽ mở ra cánh cửa cho một đợt tăng lãi suất vào tháng 9. Waller cũng nói gần như vậy và bổ sung rằng, nếu loại bỏ thành phần dịch vụ phi thị trường (được suy ra), thì lạm phát cơ bản hiện đã trông tốt hơn những gì mà lạm phát lõi cho thấy, vì năng lượng và thuế quan vẫn chưa xuất hiện như một nguồn gây áp lực kéo dài.

Lạm phát lõi dự kiến ở mức xấp xỉ 0,2% MoM, qua đó đưa tỷ lệ theo năm giảm xuống 2,4% từ mức 2,5%. Chúng tôi không thấy dầu, mặc dù căng thẳng Iran được nối lại và giá ở mức cao, đang được chuyển vào hàng hóa hoặc dịch vụ lõi. Chúng tôi nghiêng về kịch bản giữ nguyên.

Dự báo từ thị trường dự đoán cho thấy CPI tiêu đề tháng 8 ở mức 3,34% YoY và CPI lõi ở mức 2,33% YoY.

#CPIWatch

📍 https://en.macromicro.me/charts/154402/us-cpi-yoy-prediction-market-implied-forecast

iPhone mới dạng gập mở ra để lộ hai màn hình.
Gói AI Annual Plan Max của chúng tôi cũng gập mở ra để lộ hai quyền lợi.

Ngẫu nhiên ư? Chúng tôi không nghĩ vậy...

Trước khi iPhone Duo lên kệ, hãy lấy ngay gói này — ưu đãi của chúng tôi sắp kết thúc, và khi đã hết thì sẽ không còn nữa.

Nhấn vào liên kết trong bài viết👇🏻

🔴 CẢNH BÁO NÓNG: USD/JPY vượt mốc 153, đồng yên mạnh nhất kể từ tháng 2!

Ba yếu tố cùng lúc tác động:
▸ GDP Q2 được điều chỉnh tăng lên 1,4% theo năm, so với 1,1% dự báo ban đầu
▸ Lợi nhuận tiền mặt tháng 8 +4,7% YoY — vượt 3,9% kỳ vọng, nhanh nhất kể từ năm 1997
▸ OIS 1M ở 1,12%, định giá đầy đủ cho đợt tăng lãi suất 25bp vào tuần tới

Sự thay đổi mang tính quyết định nhất đối với stablecoin không nằm ở khối lượng thanh toán, mà ở việc chúng nổi lên như một người mua lớn đối với nợ công Mỹ (US sovereign debt).

Theo ước tính của Ủy ban Tư vấn Vay nợ Kho bạc (TBAC), thị trường stablecoin có thể đạt 2 nghìn tỷ USD vào năm 2028. Để hỗ trợ cho sự mở rộng đó sẽ cần khoảng 1 nghìn tỷ USD tín phiếu Kho bạc ngắn hạn (Treasury bills), tăng từ xấp xỉ 120 tỷ USD hiện nay. Quy mô dự trữ này sẽ đưa các tổ chức phát hành stablecoin xấp xỉ ngang bằng với Nhật Bản (1,1 nghìn tỷ USD) trở thành bên nắm giữ nợ Mỹ lớn nhất.

Nhu cầu này xuất hiện đúng vào thời điểm Bộ Tài chính điều chỉnh chiến lược quản lý nợ. Trong tuyên bố hoàn trả/đấu thầu quý vào tháng 8, Bộ Tài chính đã thay đổi hướng dẫn về quy mô đấu giá coupon từ việc đánh giá "các lần tăng" sang đánh giá "sự thay đổi". Sự chuyển hướng này cho thấy khả năng phát hành tín phiếu sẽ nhiều hơn và tổ chức ít các phiên đấu giá kỳ hạn dài hơn nhằm kiềm chế mức chênh lệch kỳ hạn (term premium) trên lợi suất dài hạn. Tín phiếu T-bills hiện đã chiếm 22% trong tổng số trái phiếu Kho bạc có thể giao dịch đang lưu hành, tăng từ 15% trước đại dịch.

Khi các quỹ thị trường tiền tệ đang ở gần mức 8 nghìn tỷ USD và Cục Dự trữ Liên bang chuyển phần gốc của MBS đến hạn vào T-bills, stablecoin lại cung cấp một nhóm người mua ngày càng mở rộng nhưng ít nhạy cảm với giá. Đối với Washington, các “đồng đô la” kỹ thuật số đã âm thầm trở thành một công cụ để hấp thụ nhu cầu tài trợ thâm hụt ngắn hạn.

🔗 Đọc thêm: https://en.macromicro.me/blog/treasury-yields-are-surging-three-ways-out-of-the-debt-trap

📈 AI capex đang trên đà vượt mốc 1 nghìn tỷ USD vào năm 2027 và chuỗi cung ứng hiện đã bắt đầu thể hiện dấu hiệu quá tải. Năng lực bộ nhớ và foundry đã đạt mức tối đa, giá phần cứng đã quay trở lại trên các đỉnh điểm năm 2021, và quyền định giá đang dịch chuyển về phía thượng nguồn, rời xa các ứng dụng mà mọi người đang giao dịch.

Tháng 9 này, chúng tôi sẽ bao quát tất cả — với một kế hoạch mở khóa hai thứ trong cùng một gói:
📌 Dự báo trực tiếp (11/9) — VP Nghiên cứu của chúng tôi sẽ trình bày trực tiếp các xu hướng AI megatrends trị giá 1 nghìn tỷ USD
📌 Truy cập đầy đủ 1 năm vào AI Supply Chain Hub — 18 biểu đồ độc quyền về chips, hạ tầng và điện toán

Liệu nút thắt này sẽ vẫn tiếp diễn hay bị phá vỡ phụ thuộc vào nhu cầu thực tế, không chỉ là nguồn cung bị thắt chặt.
Đó là điều cả hai gói này được thiết kế để giúp bạn theo dõi.

Theo dõi nó trước khi thị trường kịp phản ánh mức giá. Kết thúc vào ngày 30/9.
🔗 https://mmgo.me/xxv4q3

🔴 CẢNH BÁO: Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm của Nhật Bản tăng lên 3,00%, mức cao nhất kể từ tháng 9 năm 1996.
$EWJ

🔴 65 Tháng Vượt Mục Tiêu: Lạm phát Chi phối Bài Phát Biểu Jackson Hole của Warsh

"Chỉ số lạm phát mà Fed ưu tiên, tức mức thay đổi 12 tháng của chỉ số giá PCE, hiện ở 3,7%, trong khi mức thay đổi sáu tháng là 4,1%."

"Ở phía ổn định giá trong nhiệm vụ của chúng tôi, các con số còn đáng lo ngại hơn."

"Vì vậy, trọng tâm chủ đạo của Fed ngay lúc này nên là giá cả."

"Và dù các số liệu PCE và CPI của mùa hè này tốt hơn dự kiến, chúng không cho tôi thấy rằng các xu hướng cơ bản đã được cải thiện một cách có ý nghĩa."

"Trong 12 tháng qua, 54% hàng hóa và dịch vụ trong rổ PCE ghi nhận mức tăng giá trên 3%. Con số này thấp hơn nhiều so với đỉnh cao thời kỳ hậu đại dịch khoảng 77%, nhưng vẫn cao hơn đáng kể so với mức 32% trong hai thập kỷ trước đại dịch."

"Trách nhiệm cho 65 tháng lạm phát duy trì ở mức cao nằm trọn vẹn ở ngân hàng trung ương. Và đó là nơi nó thuộc về."

"Ổn định giá không tự vận hành, và lạm phát cũng không nhất thiết sẽ tự quay về mức trung bình."

"Chúng ta phải chắc chắn rằng lạm phát cơ bản đang tiến tới mục tiêu của chúng ta, một cách rõ ràng và với tốc độ đủ nhanh. Nếu không, chúng ta còn việc phải làm."

"Nhưng lạm phát vẫn quá cao."

"Các thước đo tương ứng từ chỉ số giá tiêu dùng (CPI) cũng đang ở mức cao, cũng như các thước đo cốt lõi của cả lạm phát PCE và CPI."

"Không thước đo nào trong số này là hoàn hảo, nhưng tất cả đều kể một câu chuyện tương tự: Lạm phát đang vượt mục tiêu 2% của chúng ta."

"Việc giá hàng hóa tổng thể gần đây tăng lên cũng cần được theo dõi."

"Một số lĩnh vực—như nhà ở và nông nghiệp—đang cho thấy dấu hiệu căng thẳng. Nhưng xét tổng thể, tôi khó có thể mô tả điều kiện tài chính chung là mang tính thắt chặt."

"Đó là nhiệm vụ của Fed nhằm đảm bảo kỳ vọng lạm phát không bị 'neo' bị gỡ bỏ."

"Điều cũng quan trọng là liệu các số liệu lạm phát trong hơn năm năm qua có đã thấm vào kỳ vọng hay chưa."

$SHY.ETF

📊 Bảng điều khiển Đầu tư mới nhất đã ra mắt!
Bạn thoải mái lưu lại, chia sẻ — bạn sẽ muốn có phiên bản này trong tay.

Các biến động tài sản trong tháng 8 đều cùng hướng: lợi suất dài hạn tăng vọt, đồng USD giảm xuống và vàng bật trở lại — ba tín hiệu riêng biệt nhưng chung một chủ đề: lo ngại về tính bền vững của nợ đang quay lại.

Bước sang tháng 9, câu hỏi thực sự không phải liệu áp lực này có dịu đi hay không. Mà là liệu tăng trưởng (G) còn đủ mạnh để vượt qua áp lực đó.

Chúng tôi sẽ phân tích thành 3 chủ đề — xem đầy đủ trong dashboard bên dưới.

👋🏻Bạn có thể chia sẻ hoặc đăng lại. Theo dõi MacroMicro để nắm bắt rủi ro thị trường trước nước đi tiếp theo: https://mmgo.me/y6cugk

📈 Bitcoin lần đầu tiên chạm mốc 80.000 USD kể từ tháng 5/2026. Vàng cũng đang thực hiện động thái tương tự.

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã ngừng bổ sung các khoản mua T-bill, trong khi Bộ Tài chính đang mở rộng năng lực mua lại ở kỳ hạn dài. Hai động thái này, cùng nhau, làm giảm áp lực lên các thị trường tài trợ ngắn hạn—những kênh repo tương tự đứng sau TGCR, BGCR và SOFR.

Dữ liệu phi nông nghiệp (Nonfarm) và CPI đã loại bỏ hoàn toàn khả năng tăng lãi suất trong ngắn hạn. Thị trường hiện đang định giá mức cải thiện này ngay bây giờ, trước khi những thông tin rõ ràng từ các cuộc thảo luận FOMC vào tháng 9 và Jackson Hole được dự kiến mang lại.

$BTC

🚨 Bitcoin vượt $78.000, tăng hơn 30% trong bốn ngày. Vốn hóa thị trường crypto đã tăng thêm 450 tỷ USD kể từ thứ Hai.

Riêng trong 24 giờ qua, đã có 1,24 tỷ USD vị thế short bị thanh lý trên thị trường crypto!

$BTC

🇰🇷Đang phát sóng! Bộ giám sát vĩ mô Hàn Quốc — thị trường bò có được hậu thuẫn bởi các yếu tố cơ bản không?

Bằng chứng hôm nay: KOSPI bật lại +5,9% lên 6.852,58, kích hoạt một sidecar mua vào — lần thứ 49 trong năm. Samsung +9%, SK Hynix +12%, cùng với thông báo kế hoạch mua lại cổ phiếu trị giá 29 tỷ USD từ SK Hynix và lợi suất Trái phiếu Kho bạc Mỹ giảm đã thúc đẩy đà phục hồi.

Hàn Quốc vừa “quay xe”, nhưng các yếu tố cơ bản vẫn chưa kịp bắt nhịp:
Sóng tăng nhờ đòn bẩy → Sụt giảm mạnh → Trở lại vùng thị trường bò.

Vì sao điều này quan trọng: Samsung + SK Hynix chiếm phần lớn của HBM/DRAM trên toàn thế giới — các chip nhớ đứng sau làn sóng xây dựng AI. Dữ liệu xuất khẩu của Hàn Quốc thường đi trước các doanh nghiệp như Micron và cả chu kỳ bộ nhớ rộng hơn.

Năm biểu đồ về các yếu tố cơ bản của Hàn Quốc + chu kỳ bộ nhớ:
1. Sự phục hồi có thật không? Chỉ báo chu kỳ kinh doanh
2. Đà tăng xuất khẩu có được duy trì? Tổng kim ngạch xuất khẩu trong 20 ngày đầu
3. Tín hiệu báo trước chu kỳ bộ nhớ? Chỉ số giá xuất khẩu - Bộ nhớ (YoY)
4. Nhu cầu thực hay chỉ là tăng giá? Tỷ lệ tồn kho trên lượng xuất xưởng của linh kiện & bán dẫn
5. Đà tăng có dòng tiền/lưu động hỗ trợ không? — Tiền gửi của nhà đầu tư

👇Liên kết biểu đồ trong phần bình luận

📈 Bitcoin đã tăng từ 65.400 USD lên 69.700 USD trong chưa đầy một giờ. Chỉ trong một nến 1 phút, đã có 746 triệu USD lệnh short bị xóa sổ khi động thái này khiến người bán đã dùng đòn bẩy bị kẹt. Tổng mức thanh lý toàn thị trường crypto đạt 3 tỷ USD trong 24 giờ.

Diễn biến này bắt nguồn từ thị trường trái phiếu. Kho bạc đã tăng gấp đôi hạn mức mua lại nợ dài hạn từ 2 tỷ USD lên 4 tỷ USD mỗi lần thực hiện, nhắm vào các khoản nợ kỳ hạn 10 đến 30 năm trong giai đoạn từ 9/9 đến 4/11. Thông báo được đưa ra một ngày sau khi lợi suất kỳ hạn 30 năm chạm 5,337%, mức cao nhất kể từ năm 2007. Lợi suất 10 năm giảm 6 điểm cơ bản xuống còn 4,647%, còn lợi suất 30 năm giảm 9 điểm cơ bản xuống còn 5,196%.

Đây không phải QE. Cục Dự trữ Liên bang không mở rộng bảng cân đối kế toán. Kho bạc mua lại chính khoản nợ hiện hữu của mình để làm mượt thanh khoản ở vùng kỳ hạn dài, với quy mô vẫn nhỏ so với thị trường 32 nghìn tỷ USD. Tuy nhiên, khi lợi suất dài hạn giảm, tỷ lệ chiết khấu đối với tài sản rủi ro cũng giảm đúng vào thời điểm các lệnh short dùng đòn bẩy đang “đặt cược” vào Bitcoin, và lực ép đã hoàn tất phần còn lại.

$BTC

🔴TIN NÓNG: Bộ Tài chính Hoa Kỳ tăng quy mô hỗ trợ thanh khoản thông qua các hoạt động mua lại đối với các chứng khoán danh nghĩa coupon kỳ hạn dài hơn.

Bộ Tài chính đang tăng gấp đôi các đợt mua lại đối với các chứng khoán kỳ hạn 10 đến 30 năm lên ít nhất 4 tỷ USD cho mỗi lần thực hiện.

Thời gian: Giới hạn mới có hiệu lực từ ngày 9 tháng 9 đến ngày 4 tháng 11 năm 2026.

Mục tiêu: Thay đổi này nhằm tăng cường tính thanh khoản của thị trường trong các phân khúc kỳ hạn dài hơn.

Doanh thu ước tính hàng năm của Anthropic đã vượt mốc 65 tỷ USD vào cuối tháng 7, tăng từ chỉ khoảng 9 tỷ USD tại thời điểm kết thúc năm.

Nhưng đà tăng đã chậm lại: doanh thu tăng khoảng 18 tỷ USD từ đầu tháng 5 đến tháng 7, so với mức tăng khoảng 17 tỷ USD chỉ trong một tháng từ tháng 4 đến tháng 5.

Kỳ vọng của thị trường cao hơn nhiều, với một số ước tính từ bên thứ ba trước đó từng nằm gần mức 80 tỷ USD.