🔥 Cuộc họp FOMC tháng 9/2026: Những điểm chính rút ra 🔎
📌 Fed đã tăng lãi suất 25bp lên 3,75%-4,00%, nhất trí (12-0), nhấn mạnh tăng trưởng kinh tế vững chắc và thúc đẩy tốc độ đạt tiến triển hướng tới mục tiêu lạm phát 2%.
📌 Biểu đồ “dot plot” chuyển mạnh theo hướng diều hâu: dự báo trung vị lãi suất cho 2026-2027 tăng vọt lên 4,00%-4,25%, với lần lượt 16 và 14 thành viên ủng hộ các đợt tăng thêm, cho thấy vẫn có thể có 1-2 lần tăng nữa trong năm nay và năm tới trước khi lộ trình lãi suất lại đi xuống, và cuối cùng hướng tới mức lãi suất dài hạn cao hơn là 3,25%.
📌 Dự báo tháng 9 cho thấy Fed trở nên diều hâu hơn trên toàn bộ các chỉ tiêu: GDP 2026-2027 được nâng lên 2,3% và 2,4%, tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4,1% (từ 4,3%, thấp hơn mức trung bình dài hạn), trong khi lạm phát và lạm phát lõi được điều chỉnh tăng lên 3,7% và 3,4% (từ 3,6% và 3,3%).
📌 Warsh cho biết nền kinh tế đang ở trạng thái toàn dụng lao động, không có sự mâu thuẫn nào giữa hai mục tiêu nhiệm vụ kép của Fed; ông cũng nhận định rất khó mô tả điều kiện tài chính hiện tại là “thắt chặt” và nêu ra ba lý do cho đợt tăng: dữ liệu lao động bền bỉ, các xu hướng lạm phát nền tảng chưa được giải quyết và rủi ro địa chính trị gia tăng.
📌 Fed khẳng định lại chính sách dự trữ dồi dào sau khi kết thúc việc mua tín phiếu kỳ hạn ngắn vào tháng 8. Dự trữ ngân hàng giữ ổn định quanh mức 2,99 nghìn tỷ USD, trong khi TGA được kỳ vọng tiến gần 1 nghìn tỷ USD vào khoảng tháng 9-10 nhờ các khoản thu từ thuế doanh nghiệp so với mục tiêu cuối năm là 850 tỷ USD, qua đó hàm ý có 100-200 tỷ USD thanh khoản được “giải phóng” để duy trì dự trữ.
📌 Thị trường diễn giải theo hướng diều hâu: xác suất tăng lãi suất vào tháng 10 tăng từ 41% lên 51% và xác suất kịch bản tăng ba lần trong năm 2026 tăng từ 28% lên 39% theo FedWatch. Đồng thời, lợi suất trái phiếu 10 năm vượt lên trên 4,74% và lợi suất 30 năm giữ ở mức 5,36%, mức cao nhất kể từ tháng 7/2007.
#FedRateWatch
📌 Fed đã tăng lãi suất 25bp lên 3,75%-4,00%, nhất trí (12-0), nhấn mạnh tăng trưởng kinh tế vững chắc và thúc đẩy tốc độ đạt tiến triển hướng tới mục tiêu lạm phát 2%.
📌 Biểu đồ “dot plot” chuyển mạnh theo hướng diều hâu: dự báo trung vị lãi suất cho 2026-2027 tăng vọt lên 4,00%-4,25%, với lần lượt 16 và 14 thành viên ủng hộ các đợt tăng thêm, cho thấy vẫn có thể có 1-2 lần tăng nữa trong năm nay và năm tới trước khi lộ trình lãi suất lại đi xuống, và cuối cùng hướng tới mức lãi suất dài hạn cao hơn là 3,25%.
📌 Dự báo tháng 9 cho thấy Fed trở nên diều hâu hơn trên toàn bộ các chỉ tiêu: GDP 2026-2027 được nâng lên 2,3% và 2,4%, tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4,1% (từ 4,3%, thấp hơn mức trung bình dài hạn), trong khi lạm phát và lạm phát lõi được điều chỉnh tăng lên 3,7% và 3,4% (từ 3,6% và 3,3%).
📌 Warsh cho biết nền kinh tế đang ở trạng thái toàn dụng lao động, không có sự mâu thuẫn nào giữa hai mục tiêu nhiệm vụ kép của Fed; ông cũng nhận định rất khó mô tả điều kiện tài chính hiện tại là “thắt chặt” và nêu ra ba lý do cho đợt tăng: dữ liệu lao động bền bỉ, các xu hướng lạm phát nền tảng chưa được giải quyết và rủi ro địa chính trị gia tăng.
📌 Fed khẳng định lại chính sách dự trữ dồi dào sau khi kết thúc việc mua tín phiếu kỳ hạn ngắn vào tháng 8. Dự trữ ngân hàng giữ ổn định quanh mức 2,99 nghìn tỷ USD, trong khi TGA được kỳ vọng tiến gần 1 nghìn tỷ USD vào khoảng tháng 9-10 nhờ các khoản thu từ thuế doanh nghiệp so với mục tiêu cuối năm là 850 tỷ USD, qua đó hàm ý có 100-200 tỷ USD thanh khoản được “giải phóng” để duy trì dự trữ.
📌 Thị trường diễn giải theo hướng diều hâu: xác suất tăng lãi suất vào tháng 10 tăng từ 41% lên 51% và xác suất kịch bản tăng ba lần trong năm 2026 tăng từ 28% lên 39% theo FedWatch. Đồng thời, lợi suất trái phiếu 10 năm vượt lên trên 4,74% và lợi suất 30 năm giữ ở mức 5,36%, mức cao nhất kể từ tháng 7/2007.
#FedRateWatch
